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发帖数: 95 | 1 权证市场两天蒸发470亿 华菱JTP1成交金额居首
http://www.sina.com.cn 2007年06月15日 08:08 全景网络－证券时报
本报讯 就在沪深两市轻微调整期间，权证市场却是另外一番景象。14只权证两天
市值蒸发470亿元，下跌最厉害的钾肥JTP1( 5.401,1.54,39.92%)，3个交易日每份下跌
1.26元。
数据显示，6月13日，就在大盘整体上调之时，权证市场与之上演冰火两重天的一
幕。上证所7只权证市值蒸发59.54%，两市14只权证总市值下跌464.64亿元，幅度最大
的钾肥JTP1下跌14.29%。昨日，权证市场继续前一天的下跌趋势，14只权证9只飘绿，
总市值下降0.86%。由于深交所对认沽权证钾肥JTP1实施新的风险控制措施,即上涨出现
异常情况时实行临时停牌，钾肥JTP1连续3个交易日飘绿，该权证12日至昨天，分别下
跌1.61%、14.29%、8.10%，3天总计每份下跌1.26元。
从昨日深交所公布的权证交易信息来看，在深交所交易的7只权证成交量最大的为
华菱JTP1( 6.011,0.68,12.78%)，成交额为142亿元，成 |
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发帖数: 95 | 2 南航认沽权证周四上市 首日涨停可能性大
http://www.sina.com.cn 2007年06月20日 20:41 全景网络－证券时报
全景网6月20日讯 南航JTP1(580989)将于明日(6月21日)上市交易。分析师普遍认
为，南航JTP1上市首日涨停的可能性非常大；其中更有分析师建议投资者在第一个涨停
价位置买入。
国泰君安分析师杨国平认为，如果南航JTP1上市初期，认沽权证泡沫没有大幅破灭
，那么南航JTP1上市后出现一个涨停可能性是很大。杨国平指出，目前招行CMP1( 1.
365,-0.06,-4.41%)溢价率还在80%以上，而上市初期南航JTP1溢价率能获得65%以上的
水平，上市初期南航JTP1交易价格处于2.0-2.5元之间可能性较大, 3元以上可能性较小
，3.715元以上可能性自然更小。
不过，杨国平表示，由于创设权证最快将于6月26日交易，因此即使南航JTP1交易
价格在上市初期能上冲到3元以上，在南航JTP1可大量创设的背景下，3元以上价格是很
难维持的。如果南航JTP1创设规模大量增加，6月26日创设权证上市以后，南航认沽2元
的交易价格都有可能站 |
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发帖数: 95 | 3 股市里疯狂的认沽权证：废纸11交易日涨近10倍
http://www.sina.com.cn 2007年06月15日 07:51 人民网—人民日报
一张在几天之后就将价值归零的“废纸”，却在股市里被爆炒，短短11个交易日最
高涨幅超过800%，换手率更是达到8538%――
疯狂的认沽权证
人民网记者 谢卫群
2007年6月22日，将是钾肥JTP1( 5.401,1.54,39.92%)认沽权证(038008)的最后一
个交易日。
权证的行权期为5天，该认沽权证行权比例为1∶1，也就是说，如果投资者每持有
一份钾肥JTP1认沽权证，有权在2007年6月25日至2007年6月29日以15.1元的价格向权证
发行人卖出1股盐湖钾肥( 48.79,2.88,6.27%)股票。
然而，直到6月13日，盐湖钾肥的收盘价格还是高高在上的46.6元。有谁会傻到从
市场上买进46元多的股票，再把它用15.1元的行权价格卖出呢？很明显，该认沽权证的
内在价值为0元，就是废纸一张。
自5月30日印花税调整以来的11个交易日内，权证市场因为股指的巨幅震荡而越发
火爆。其中钾肥JTP1的最高涨幅超过800%，换 |
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发帖数: 95 | 4 认沽权证白菜卖出黄金价 暴涨引发券商创设套利
http://www.sina.com.cn 2007年06月14日 05:29 中国证券报
□本报记者 赵彤刚
自印花税上调引发股市大幅波动以来，沪深两市认沽权证便遭遇“爆炒”而一飞冲
天，券商则趁机争先恐后创设。因为认沽权证的这种疯涨，反而给券商提供了几乎无风
险的套利机会，从中可以获得丰厚的收益。
暴涨引发券商创设套利
5月30日，印花税上调后出现了戏剧性的一幕：沪深股市大跌，但认沽权证却集体
暴涨。不用交印花税的权证市场不仅将此举视为利好，而且股市大跌更让其找到了上涨
的理由。钾肥JTP1( 4.270,0.07,1.67%)、招行CMP1( 3.134,0.21,7.04%)等认沽权证自
此出现连续暴涨，在5月30日至6月1日的三个交易日内，钾肥JTP1暴涨619.19%；在6月8
日至12日三个交易日内，招行CMP1暴涨375.15%，涨幅相当惊人。
出于降温目的，5月30日以来，交易所明显加快了批准券商创设认沽权证的步伐。
统计显示，截至昨日，自5月30日印花税上调以来，券商累计创设认沽权证4.71亿份。
除去其中的国电JTB |
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发帖数: 95 | 5 权证买卖：要为无知付出多少代价？
http://www.sina.com.cn 2007年06月18日 03:00 中国证券网-上海证券报
4个交易日狂涨10倍，钾肥JTP1( 3.300,-0.15,-4.46%)权证演绎“最后疯狂”，投资者
勿忘本周五为其最后交易日张大伟 制图
投资者权证投资风险教育亟待加强
编者的话：前段时间节节攀高的牛市行情，使得部分投资者只看到未来丰厚的回报
，却忽视了证券投资交易的各种风险。股票、基金、权证，到处都有新投资者开户入市
的身影，证券市场愈一亿的开户数也间接反映了市场过热的现实。而随着时间的流逝，
新投资者因相关交易知识匮乏而蒙受损失的问题也随之凸现出来。下面两则有关权证的
例子希望能够带给投资者一些启发，一些思考。
⊙本报见习记者 徐锐
权证交易一直以高风险、高收益而著称，但相对火爆的市场行情使得部分投资者只
看到其日后的高收益，而将其具有的高风险抛在了脑后。对于权证交易知识的匮乏，使
得很多投资者为其无知交了昂贵的“学费”。记者在此提醒权证投资者，本周五，也就
是6月22日为钾肥JTP1权证的最后交易日，当天如果不抛出手中的权证，加上权证的 |
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发帖数: 95 | 6 权证过度投机 交易大户被警示
http://www.sina.com.cn 2007年06月18日 02:21 第一财经日报
吴慧
夏先生(化名)日前收到了交易所的警示信，提示他在权证投资上有过度投机的倾向
，请他注意投资权证的风险。
据深交所连日来的公开信息显示，以钾肥JTP1( 3.300,-0.15,-4.46%)为例，国泰
君安证券广州人民中路证券营业部、国泰君安证券深圳益田路证券营业部、海通证券南
京广州路证券营业部等几个有限的营业部频频出现在买入、卖出金额最大的前5名名单
中。有业内人士表示，由此可见，炒作权证的多为固定人群。
夏先生只是交易所关注的过度投资权证的“高危账户”中的一个。据知情人士介绍
，交易所经过调查，发现目前炒作权证的主要力量为几十个个人大户，对这几十个“高
危账户”进行了监视，并相应发出了警示信，提示他们要注意风险，不要过度炒作权证。
自5月30日以来，市场套利资金开始瞄准权证，炒作之风从认沽权证到认购权证。
最为典型的例子就是，短短两周，钾肥JTP1从不足1元，最高曾暴涨至8.05元，涨幅超
过700%，而招商CMP1则更是从0.3元左右，最高达到4. |
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发帖数: 95 | 7 南方航空认沽权证21日上市 初始行权价为7.43元
http://www.sina.com.cn 2007年06月14日 05:29 中国证券报
□本报记者 李少林
南方航空(600029)今日公告，公司控股股东南航集团支付给流通股股东的股改对价
14亿股认沽权证将于6月21日上市。权证交易代码“580989”，权证交易简称“南航
JTP1”。
南方航空权证为欧式认沽权证，初始行权价为7.43元，初始行权比例为2:1，即每2
股认沽权证可以向南航集团出售1股股份。权证行权期为2008年6月20日；权证存续期从
2007年6月21日起至2008年6月20日。权证行权方式为欧式到期日自动行权，投资者无需
主动申报行权。
为此，中国农业银行广东省分行白云支行、交通银行股份有限公司广州分行东湖支
行为公司提供总额为26亿元的不可撤销连带责任担保；在上海证券交易所认为必要时，
公司将按要求向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司追加银行保函，但银行保函
总额不超过52.01亿元。
根据相关测算，如果按照南方航空2007年5月8日收盘价9.48元、47.46%的历史波动
率和3.06%的无风险收益 |
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