f***e
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标 题: QE救得了欧洲经济吗？
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 29 21:30:16 2015, 美东)
所谓的量化宽松，就是政府印钞的代名词，美元本是金衡制，政府印刷多少纸币，是跟
黄金和
社会物质财富挂钩的，并不可以乱印。
但自从美元与黄金脱钩，变成一种信用货币以来，就开始成为统治者手中的一种工具，
在统治
者政治强权的主导之下，变成了社会财富再分配的一种方式。
如果有人来你家或在路上抢劫你，你的财产自会受损失，使你财物受损的这些人，你可
以把他
们称之为强盗。 而量化宽松就是明火执仗的强盗。
当然，一个国家是需要政府的，这政府运转所需要的财政资金，通常是通过税收来获得
，所以
这国家税法就很有讲究，需要做到公平合理，富人多缴税，穷人少缴或不缴税， 以此
来调剂整
个社会的合理运转，达到社会和谐的目的。
但这种所谓的“量化宽松”就不同，这中间没有任何法律的合理依据在内，纯粹是一种
根据某种
理论而来的东西，这种理论据说跟马列主义一样是真... 阅读全帖 |
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f***e
发帖数: 5443 | 2 所谓的量化宽松，就是政府印钞的代名词，美元本是金衡制，政府印刷多少纸币，是跟
黄金和
社会物质财富挂钩的，并不可以乱印。
但自从美元与黄金脱钩，变成一种信用货币以来，就开始成为统治者手中的一种工具，
在统治
者政治强权的主导之下，变成了社会财富再分配的一种方式。
如果有人来你家或在路上抢劫你，你的财产自会受损失，使你财物受损的这些人，你可
以把他
们称之为强盗。 而量化宽松就是明火执仗的强盗。
当然，一个国家是需要政府的，这政府运转所需要的财政资金，通常是通过税收来获得
，所以
这国家税法就很有讲究，需要做到公平合理，富人多缴税，穷人少缴或不缴税， 以此
来调剂整
个社会的合理运转，达到社会和谐的目的。
但这种所谓的“量化宽松”就不同，这中间没有任何法律的合理依据在内，纯粹是一种
根据某种
理论而来的东西，这种理论据说跟马列主义一样是真理，而且也是放之四海而皆准的真
理。 这
样一来，一个法制国家，就变成了由真理教教徒统治的国家了，虽然一个国家的总体社
会财富
和黄金总量并没有变，但真理教教徒就可以任意海量的印刷钞票，这种持续海量印钞的
结果，
跟提高税收不同，它是一种对社会财富的绝对... 阅读全帖 |
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d****n
发帖数: 2276 | 3 QE 看起来和我们很遥远, 但是其实和我们很近.
不看趋势 光低头干活, 不行啊. 这篇文章很长, 耐心读完 就能回答很多过去的疑问
了.
至少我目前知道 QE 的钱 是回不去的. 就是说 钱是实实在在印出来了.
将来别想 让这些钱回去. 如果不能很快出现技术革命去极大提高效率增加全世界的财
富, 那么目前财富用美元标识的价格 一定会上涨. 当然还有一种可能 就是从其他国家
掠夺财富回美国, 来增加美国的财富总量 这样来支撑多印出的美元.
http://bbs.wenxuecity.com/tzlc/802550.html
1. QE的定义
2. 谁得到了QE的钱？
3. 怎么样才能拿到 QE 的钱？
4. MBS 和 Treasury notes
5. QE 的钱是用来做什么的？
6. QE 的利弊
7. 结论
1. QE的定义
http://en.wikipedia.org/wiki/Quantitative_easing
A central bank implements quantitative easing by buying specified amounts of
l... 阅读全帖 |
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d********y
发帖数: 6566 | 4 千呼万唤始出来！欧洲央行不负众望推出QE（量化宽松），然而在不少细节上，仍然出
乎市场意料。
北京时间1月22日晚上，欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）宣布扩大资产购买
规模，从3月起每月购买600亿欧元资产，直至2016年9月或者通胀回升至2%左右为止，
这意味着购债规模至少扩大1.14万亿欧元，美元指数随即暴涨，欧股全线大涨。当年，
美国QE3的月度购债规模为850亿美元。
不过，值得注意的是，购债将基于各国央行在欧洲央行的出资比率。这便意味着出
资比例最高但经济情况最好的德国将获得最大购债额度，这或使QE最终效果存疑。
面对种种对于QE效果的质疑，德拉吉对此早就想好了对策—货币政策能为经济增长
打下基础，但要提高增速就需要投资，要刺激投资就需要信心，要信心就要推行结构性
改革。现在到了政府开展结构性改革的时候了，只有这样才能扩大货币政策效应。
“德拉吉做得已经足够好了。”国际货币基金组织首席经济学家布兰查德（
Olivier Blanchard）在近日接受《第一财经日报》记者独家专访时表示。
截至发稿时，欧元对美元大跌1.3%，欧洲股市普遍笑脸相迎，德国DAX 30指... 阅读全帖 |
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f**********r
发帖数: 2158 | 5 国际资本集团对中国的攻击套路：
通过QE（即美国大量印钱）向这个世界经济注入海量的资金，本人查了下资料粗略的估
计了一下，通过三次QE美国总共注入了3.3万亿美元，这些资金在美国打了个滑以后全
部进入新兴市场国家进行套利，他们进入股市和楼市，推动二者价格火箭般的向高位爬
升，然后再施压所在国的汇率升值，然后在楼市、股市泡沫膨胀的时候，在升值到高位
的时候出逃也就是退出QE，所在国的经济就会因为外资出逃留下的泡沫而陷于停滞，结
果就是货币贬值然后就是经常性国际收支失衡。
等到所在国民不聊生、企业资产价格严重缩水而且资金链断裂的时候，这些外资就会进
入这些国家，用掠夺来的资金控制所在国的战略性企业，而这些企业大部分是国企，他
们关乎一个国家的经济命脉（参考1994年开始的连铁路、国企、社保都全部私有化的阿
根廷）！
他们全部被这些国际投机资本私有化！等这些企业被收购以后，这些企业因为是国家经
济不可或缺的部分，他们的产品价格就会在外资垄断的控制下不断暴涨（比照下中国移
动、中国联通、中石油被外资收购后，价格不断上涨），然后挣来的海量利润就用来输
送回美国，来填补美国过度消费所造成的赤字！
... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 6 美国退出QE，中国怎么出招？
字号:小中大2014-11-02 08:40:26
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401
关键字 >> QE美联储退出QE利率中国经济货币投资新兴市场
美国为何无法继续量化宽松
经过6年、4轮QE，美国一定程度地稀释了各国政府、企业、机构、个人手中持有的美元
及美元资产，这相当于美联储从他人持有的美元资产中偷走了储存其中的经济量，并以
此作为自己的利润补贴自身亏空。与此同时，释放出的天量美元再推高股价、房价等国
内资产价格，修正美国经济的资产负债表。美国的危机，就是这样被部分转嫁和部分掩
盖的。
经此，美国经济看起来的确好多了，失业率、经济增长等数据都好于欧洲、日本等发达
国家。但这并非危机彻底解除了，也不代表未来美国经济增长的引擎找到了。事实上，
美国危机并未解除，未来一旦资产价格泡沫破灭，债务黑洞随时可能被曝光。更为严重
的是，美国经济至今没找到新的增长点。没有可持续增长点，美国又如何彻底解决经济
问题呢？
10月30日，美联储宣布退出QE。
可能有人会问，既然QE可以转嫁危机，为何美联储要终结它而不是继续呢？在占豪看来
，美国终结QE根本原因有四：
一、国债规模过大，政府不... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 7 卢麒元：QE的本质——忍不住的愤怒
笔者按：我允诺不发表QE3的研究结果。但是，无论如何我还是忍不住心中的愤怒，我
觉得有责任揭示出QE的本质。征得同意，我将研究的一部分内容发表出来。我们无法漠
视全体国民被蒙在鼓里了。老实说，我感到痛苦和屈辱，我国政府以及我国国民被驱赶
和宰割的日子应该结束了。
QE作为一种准政府(央行)的金融操作，遮蔽了它的财政本质。当央行借助其货币发
行权和货币管理权扭曲货币的市场价格的时候，央行也就同时扭曲了资产和商品的市场
价格。价格扭曲过程也是攫取并转移利益的过程。就本质而言，QE相当于非政府税赋。
由于央行不具备财政职能，其攫取的利益不能直接转化为政府财政收益。所以，央行将
所攫取的利益让渡给特殊利益群体。在美国，被让渡者，就是价格扭曲的受益者，实际
上是金融资本的终极持有者。大家仔细观察美联储扭曲操作后财富流动的方向，就可以
明白其中的奥妙了。
QE的本质是资本家向劳动者征收的特种税赋。
在全球化的格局下，QE的税赋征缴范畴是全球性的。如今，劳动者最集中的聚集地
，是一个叫中国的世界工厂，QE的主要征收对象就是那里工作的近十亿的劳动者。为什
么所有发达... 阅读全帖 |
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w****n
发帖数: 25644 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: dragoncity (dragoncity), 信区: Military
标 题: 美联储退出QE
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 29 19:30:36 2014, 美东)
QE收官 美联储货币政策开启新篇章
29日，美国联邦储备委员会发布声明称，在10月份完成最后一轮150亿美元购债活动后
，将不再进行此类活动，这意味着自2008年金融危机以来，历时6年，先后三轮的量化
宽松货币政策（QE）正式宣告结束。
由于美联储将在10月份结束QE的预期早已被市场消化，29日纽约股市三大股指最终小幅
下跌，市场情绪总体稳定。
美联储的这一非常规货币政策手段，从最初实施直至结束，争议声从未停止。赞成者认
为，在陷入金融、经济危机的情况下，必须使用这样的超常规货币政策手段，才能“力
挽狂澜”，使经济重新走向正轨，反对者则认为，这一政策手段造成流动性泛滥，只是
让资产价格上升，并未能从实质上令经济好转。
但无论争议声有多大，似乎并不妨碍美联储，这一堪称世界上最有权势的机构，按照其
所设定的政策目标和路径，坚定不移地推行其... 阅读全帖 |
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c********g
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发信人: dragoncity (dragoncity), 信区: Military
标 题: 美联储退出QE
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 29 19:30:36 2014, 美东)
QE收官 美联储货币政策开启新篇章
29日，美国联邦储备委员会发布声明称，在10月份完成最后一轮150亿美元购债活动后
，将不再进行此类活动，这意味着自2008年金融危机以来，历时6年，先后三轮的量化
宽松货币政策（QE）正式宣告结束。
由于美联储将在10月份结束QE的预期早已被市场消化，29日纽约股市三大股指最终小幅
下跌，市场情绪总体稳定。
美联储的这一非常规货币政策手段，从最初实施直至结束，争议声从未停止。赞成者认
为，在陷入金融、经济危机的情况下，必须使用这样的超常规货币政策手段，才能“力
挽狂澜”，使经济重新走向正轨，反对者则认为，这一政策手段造成流动性泛滥，只是
让资产价格上升，并未能从实质上令经济好转。
但无论争议声有多大，似乎并不妨碍美联储，这一堪称世界上最有权势的机构，按照其
所设定的政策目标和路径，坚定不移地推行其... 阅读全帖 |
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c********g
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发信人: dragoncity (dragoncity), 信区: Military
标 题: 美联储退出QE
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 29 19:30:36 2014, 美东)
QE收官 美联储货币政策开启新篇章
29日，美国联邦储备委员会发布声明称，在10月份完成最后一轮150亿美元购债活动后
，将不再进行此类活动，这意味着自2008年金融危机以来，历时6年，先后三轮的量化
宽松货币政策（QE）正式宣告结束。
由于美联储将在10月份结束QE的预期早已被市场消化，29日纽约股市三大股指最终小幅
下跌，市场情绪总体稳定。
美联储的这一非常规货币政策手段，从最初实施直至结束，争议声从未停止。赞成者认
为，在陷入金融、经济危机的情况下，必须使用这样的超常规货币政策手段，才能“力
挽狂澜”，使经济重新走向正轨，反对者则认为，这一政策手段造成流动性泛滥，只是
让资产价格上升，并未能从实质上令经济好转。
但无论争议声有多大，似乎并不妨碍美联储，这一堪称世界上最有权势的机构，按照其
所设定的政策目标和路径，坚定不移地推行其... 阅读全帖 |
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d********y
发帖数: 6566 | 11 QE收官 美联储货币政策开启新篇章
29日，美国联邦储备委员会发布声明称，在10月份完成最后一轮150亿美元购债活动后
，将不再进行此类活动，这意味着自2008年金融危机以来，历时6年，先后三轮的量化
宽松货币政策（QE）正式宣告结束。
由于美联储将在10月份结束QE的预期早已被市场消化，29日纽约股市三大股指最终小幅
下跌，市场情绪总体稳定。
美联储的这一非常规货币政策手段，从最初实施直至结束，争议声从未停止。赞成者认
为，在陷入金融、经济危机的情况下，必须使用这样的超常规货币政策手段，才能“力
挽狂澜”，使经济重新走向正轨，反对者则认为，这一政策手段造成流动性泛滥，只是
让资产价格上升，并未能从实质上令经济好转。
但无论争议声有多大，似乎并不妨碍美联储，这一堪称世界上最有权势的机构，按照其
所设定的政策目标和路径，坚定不移地推行其所主张的货币政策。
从美联储实施量化宽松货币政策以来，美国经济确实出现了许多积极的变化。GDP增速
由2008年第四季度最糟糕的-8.9%，恢复至上个季度的 4.6%，失业率由2010年初接近10
%的水平下降至目前的5.9%，9月份新增就业人数24.8万... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 12 上周，美联储宣布，将自10月15日起，每月购买600亿美元短期国库券，持续到2020年
第二季度。鉴于美联储此次国债购买计划涉及的金额相当巨大，甚至可与美国军事支出
相媲美，许多分析人士认为此举实际上就是QE。
对此，美联储回应称，每月600亿美元的短期国库券购买计划并不是QE，两者有本质上
的区别。此言论一出，争议声四起，反对阵营中甚至不乏一些与一直美联储站在同一阵
线的支持者。对于双方的激烈争论，有外媒总结了以下关键点。
两大阵营唇枪舌战 购买国债到底是不是QE？
首先，支持美联储说法的一方认为，之所以说此次国债购买计划不是QE，主要理由为以
下三点：
第一，此次国债购买计划旨在为回购市场注入流动性，避免9月货币市场动荡重演。而
QE是在金融危机和危机发生之后采取的措施，不应将两者混淆。
第二，此次国债购买计划主要购买的是短期国库券，关注的是短端利率，而在量化宽松
中占大头的却是长期国债。
第三，此次国债购买计划是纯粹的技术措施，并不代表改变货币政策立场。
对此，持反对意见分析人士则指出，他们之所以不相信美联储的措辞，主要有以下两个
原因。
首先，分析人士认为，从美联储在前几轮QE... 阅读全帖 |
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m*********h
发帖数: 5449 | 13 文 / 若离 2014年10月25日 21:03:41
过去几周股市重现大起大落，而下周二至周三的美联储货币政策会议又将给市场带来考
验，因为过去一年来，随着美联储的资产负债表规模增加，标普500一路上行。如下图
所示，联储提供流动性的QE项目和资产价格有明显的正相关关系。
市场动荡之际，如果美联储决定结束本轮QE，国内市场和经济是否安然无恙？结束QE会
不会启动更大规模的市场调整？近来美联储高官和一些评论人士围绕是否应该本月就结
束QE展开讨论，主要涉及以下五大问题：
1、美联储高官：经济和就业预期未变，美联储应如期撤销QE。
美联储下属波士顿联储主席Eric Rosengren本周说，除非“出了什么戏剧性事件”，否
则美联储就应该如期结束本轮QE。Rosengren近几年是积极鼓吹强力货币刺激的高官。
本周他说，另一位美联储地方联储主席——圣路易联储主席James Bullard提出的计划
支持力度有限。Bullard认为，今年11-12月应该每月保持购买150亿美元资产，今年不
要结束QE。
Rosengren认为，美联储的QE已经达到了对外公开的目标，今年9月的非农就业报告显示... 阅读全帖 |
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b*******e
发帖数: 6389 | 14 The Fed first launched quantitative easing in November 2008 after efforts to
boost the economy by lowering interest rates failed. The first programme of
QE saw $600 billion injected into the economy by the Fed via mortgage-
backed securities and government-sponsored enterprises. This then increased
to $1.25 trillion as part of an expansion due to low initial impact. Again,
the Fed tried QE in November 2010 with another $600 billion invested in
longer term Treasury securities. When this still fai... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 15 http://finance.sina.com.cn/world/ozjj/20150202/180321456123.sht
新浪财经讯 北京时间2月2日消息，美国国家经济研究局(NBER)前任局长、哈佛大
学教授马丁-费尔德斯坦(Martin Feldstein)撰文指出，美国QE取得成功的主要机制是
推动长期利率大幅下降，而当前欧元区长期利率已经处于历史低位，因此QE的效应仅限
于让欧元贬值。他认为欧元区各国政府不应对QE抱太高期望，即便结构性改革的政治阻
力太大，也可以通过改变税收结构(而不必降低税收或增加赤字)来刺激支出和需求。
以下是费尔德斯坦的评论文章全文翻译：
尽管欧洲央行[微博]推出规模超预期的量化宽松(QE)项目，连其倡议者也担心QE可
能不足以提高实际收入、降低失业率和削减政府债务占GDP的比重。他们的担忧是有道
理的。
不过我们先说一个好消息：QE预期已经造成欧元币值加速下跌。欧元贬值将会刺激
欧元区国家出口(大约一半进入了欧元区以外的市场)，从而提升整体欧元区GDP增长。
欧元贬值还将提高进口价格，从而推升整体通胀率，让欧元区远离通缩风险。
不幸的是，单靠QE... 阅读全帖 |
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z**n
发帖数: 94 | 16 谈谈QE为什么是一种有效的刺激经济调整经济的方法。
很多人已经对QE发表了很多愤青言论，比如，滥发钞票，资产泡沫，通货膨胀，最后必
然自食其果，无法促进就业。这些人也不仔细想想，泊南克是经济学大师，自己又不是
什么亿万富豪，难道会蠢到把美国引入崩溃吗？
实际上，QE是当前拯救美国经济的良药，会起到很好的效果，是一步好棋。
１，QE不会引起通货膨胀，因为QE的钱流入的是大型金融机构，这些钱不回自动流入普
通百姓的腰包。只有这些钱用于贷款，然后贷款的公司因为业务发展增加雇佣，才会通
过工资的方式流入。这就意味着，通膨的发生前提是就业增加，这不正是QE的目标吗，
因为就业有延迟性，FED可以在合适的时候停止QE，或者提高利率缓解通膨。
２，QE可以促进就业。QE本身不创造职位。职位是私营公司创造出来的。私营公司是否
雇人，一是取决于业务发展，二是金融市场的融资成本。如果金融市场融资紧张，公司
就回担心资金周转，谨慎行事，不愿意放开手脚增加人手。所以QE可以有效缓解金融市
场的融资成本，让私营公司没有后顾之忧。如果每个公司都能增加人手，业务就会发展
，也会带动上下游客户业务发展，所以是个正向反... 阅读全帖 |
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w****n
发帖数: 25644 | 17 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: youdu (青青子衿), 信区: Military
标 题: 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 1 21:17:51 2014, 美东)
美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
作者：不执着
转帖：呼呼
美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
面使美三大股指迭创新高、大宗商品走出牛市。另一方面大量流动性推高了新兴经济体
国家的资产泡沫，而对美国经济复苏的提振作用比较有限。
面对美联储宣布退出QE，国内... 阅读全帖 |
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y***u
发帖数: 7039 | 18 美联储此时宣布退出QE是一招阴棋
作者：不执着
转帖：呼呼
美国联邦储备委员会29日宣布10月结束资产购买计划，但将继续维持所持到期证券本金
进行再投资的政策。这标志着美国货币政策逐步向正常化迈进。此消息一出，无疑是给
美股、国际大宗商品带来巨大的利空。而对于美联储退出QE究竟会给新兴经济体带来啥
影响，各路专家们迄今为止，还是争论不休。
所谓量化宽松（QE），就是指2008年金融危机之时，为了应对美国经济衰退的趋势，美
联储通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低国内长期债券的利率，希望冀此吸
引国内投资，促进就业，提振美国经济。美联储先后推出四次QE政策，其后果就是一方
面使美三大股指迭创新高、大宗商品走出牛市。另一方面大量流动性推高了新兴经济体
国家的资产泡沫，而对美国经济复苏的提振作用比较有限。
面对美联储宣布退出QE，国内专家纷纷表示其对中国经济负面影响可忽略不计：一方面
，中国拥有近4万亿美元的外汇储备，且资本项目尚未完全开放，故而就算热钱流出，
也不会给我国的金融市场造成多大冲击；另一方面，中国作为全球第二大经济体，具有
相当强劲的自我循环的能力，这是过度依赖能源和... 阅读全帖 |
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w*******r
发帖数: 14 | 19 Hi,
目前这个位置大概有4个openings，level大概从new grad 到senior （3-5年经验）。
职位的主要要求是QE mindset和testing 经验或者兴趣，然后要懂基本的编程，如果有
网络／cloud知识就最好。如果感兴趣，请把简历发到我的邮a class="__cf_email__" href="/cdn-cgi/l/email-protection" data-cfemail="9276313ee5fdfdf6fff3e0f6e0d2ebf3fafdfdbcf1fdff">[email protected]/* */
https://careers.vmware.com/job/palo-alto/qe-nsx-multicloud/1567/4004994
Job ID 81325BR
Date posted 02/15/2017
NSX Everywhere R&D – QE Automation framework developer
VMware NSX is a network virtualization platform th... 阅读全帖 |
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s********i
发帖数: 17328 | 20 我说的很清楚了，叫不叫QE不重要，关键是意味着什么？啥经济啊，股市啊，都不是重
点，美国的经济现在没有大问题。。。美国现在最大的问题是减税带来的巨额财政赤字
，这才是炸弹，纠结QE还是不是QE没啥意思，如果财政赤字可以得到改善，短期债就不
是QE，如果财政赤字持续，短期债就会愈来越多，变成实质性的QE。从这个角度来说，
我认为短期内财政赤字无法改善，经济发展不太可能提供更多的流动性，可以把它叫做
QE。当如果像FED说的到2020年就停止了，那么再过一年这些短期债务（三个月，半年
，一年）就消掉了，那么就不叫QE。
打个比方，什么算你的债务。你买的房子30年按揭是你的债务，你每月行用卡消费实际
上不是你的债务（尽管你认为它理论上就是你这个月的债务），你到月底就还上了，但
如果，你每个月都入不敷出，那么你的信用卡越借越多，这时候信用卡的账单才是你的
债务，因为你短期内还不起成为你的长期债务了。你去shopping一刷卡，我就说你又借
钱了，你认为我这样说，有什么意义吗？尽管你的操作和去银行贷款一个意思。 |
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l*****f
发帖数: 2198 | 21 目前美联储超过3.3万亿美元的资产负债表还在以每月850亿美元的速度“增重”，美联
储已成为美国国债和MBS的最大官方买家，一旦减小购债规模或停止购债，市场预期将
发生逆转
美联储主席伯南克5月22日在美国会作证时表示，将持续货币刺激政策。消息一出，道
琼斯指数盘中大幅上涨，创历史新高。然而，他又称，将根据美国就业市场和通胀水平
的变化状况，来考虑缩减资产购买计划规模，一时间道指获利盘迅速回吐。伯南克这番
左右兼顾的言辞令美联储高层的矛盾心态表露无疑：大多数美联储高层认为借宽松货币
政策环境，经济将延续温和增长势头；但是，数位美联储高层不断敲响警钟，投资者对
美联储日渐累计的资产购买计划担忧加剧。
如今，执行了四年有余的量化宽松货币政策（QE），已使美国经济形势较金融危机期间
大幅改善。印钞机的闸门收紧比放开更难，伯南克正面临着退出QE的艰难选择。
研究大萧条的伯南克教授自金融危机以来，以降低联邦基金利率、通过QE购买美国国债
和抵押贷款支持证券（MBS）等举措，对稳定金融局势、打消美国的通缩预期、压低房
贷利率、缓解金融机构流动性短缺都发挥了作用。
然而，美联储前所未有的大规模资产购... 阅读全帖 |
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P**********n
发帖数: 6311 | 22 若干年前的 3 月，我觉得该过 QE 了，于是开始联系几个教授，
我们系很变态，需要 3 个本系和 4 个外系教授组成备选 QE
committee。开始联系的过程倒是比我想象的顺畅，敲了几
次门之后让他们点了头，再搞到了他们的日程安排屁颠屁颠的跑
去让系里小米最后作官方确认。
2 个多月过去了，有一个老板突然写信给我，问我还用不用 QE
我那时候才知道，小米把我要 QE 的事情给忘了，任何确认的步
骤都没有做。最后只好把上面说的步骤给重新做了一遍，也埋下
了后来那些破事的隐患。
我 QE 那天，头两个教授来了，坐在那闲聊，外系教授 A 问我
们系教授 B，“你们系会在 QE 上踢人么？” B 先看了我一眼，
说“我不希望让你紧张，不过我们系确实会在 QE 上踢人。”这话
弄得我当时心就扑腾扑腾的。
等了超过半小时，一直有两人没到，过分的是，其中一个是 committee
chair，电话过去才知道，他把这事给忘了，还在华盛顿家里睡
觉呢... 由于两个没来的教授都是外系的，而我只有一个备选的
外系教授，我老板只能跑到旁边楼里面敲门，硬是拽来了一个我
见都没见过的大胡子坐在了第一排。而 |
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c*********t
发帖数: 30088 | 23 ☆─────────────────────────────────────☆
Powerstation (彼岸§风云皆荡) 于 (Mon Jul 12 11:38:33 2010, 美东) 提到:
若干年前的 3 月，我觉得该过 QE 了，于是开始联系几个教授，
我们系很变态，需要 3 个本系和 4 个外系教授组成备选 QE
committee。开始联系的过程倒是比我想象的顺畅，敲了几
次门之后让他们点了头，再搞到了他们的日程安排屁颠屁颠的跑
去让系里小米最后作官方确认。
2 个多月过去了，有一个老板突然写信给我，问我还用不用 QE
我那时候才知道，小米把我要 QE 的事情给忘了，任何确认的步
骤都没有做。最后只好把上面说的步骤给重新做了一遍，也埋下
了后来那些破事的隐患。
我 QE 那天，头两个教授来了，坐在那闲聊，外系教授 A 问我
们系教授 B，“你们系会在 QE 上踢人么？” B 先看了我一眼，
说“我不希望让你紧张，不过我们系确实会在 QE 上踢人。”这话
弄得我当时心就扑腾扑腾的。
等了超过半小时，一直有两人没到，过分的是，其中一个是 committee
cha |
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i********y
发帖数: 346 | 24 QE结束与否确实是一个重要的因素，但是更重要的因素是其背后的经济状况。QE之前不
结束是因为经济不好，所以一段QE结束了不马上跟上下一段QE市场就要回调。而现在彻
底结束QE是因为经济好了，所以我没看到现在变成熊市的理由。另一个重要指标是美元
指数，结束QE美元指数会保持强势，而美债会下跌，但是美债的收益率却仍然不高，那
么国际游资换成美元后股市将仍然是主要的选择。但是具体到个股和板块上将会非常
selective，因为cheap money的日子一去不复返了，如果公司长期不挣钱靠cheap
money撑着的会面临较大风险。
以上纯粹是我个人看法，不代表任何投资建议。YMYD. |
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P**********n
发帖数: 6311 | 25 不同学校、不同院系有不一样的 QE 要求
比如我们学校，有的系根本没有 QE，最后的答辩就算是 QE 了
有的系只有一个 QE，也就是学校级别的那个
有的系有两个 QE
还有的系有三个 QE，需要笔试 |
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u**********n
发帖数: 8905 | 26 美联储，真假QE3--作者：牛刀
很多投机客在欢呼，美联储推出QE3，全球各大央行都开动印钞机，什么资产都会上涨
。果真如此吗？9月14日凌晨，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天
的会议后宣布，0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中，联储将从周五开始
推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有
扭曲操作(OT)等维持不变。
抵押贷款支持证券的作用和美国国债的作用完全不同，上两次QE全部用于购买国债是以
美国国债的信誉背书，向全球释放货币，在美联储的操作上，每当释放货币就会购买国
债，这些钱可以打压美元指数，拉动风险货币上涨，给资本市场释放流动性推动大宗资
产价格上涨。在第一轮QE中，美联储从2008年11月开始购买了共计1.25万亿美元按揭证
券、1750亿美元机构债和3000亿美元国债，并于2008年12月将基准利率下调至零。第二
轮QE中，联储从2010年11月到2011年6月间共购买了6000亿美元国债。而本次小批量的
印钞，主要是购买MBS，那么，将帮助降低中长期贷款利率，以帮助美国本土房地产和
... 阅读全帖 |
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f*******h
发帖数: 721 | 27 利率上涨第一个受冲击的就是商品。
现在口头说说减少QE，立马就把10年利率推上去了，对抑制通胀很有好处。Fed搞QE唯
一担心的就是通胀。现在还没减少印钱就已经把通胀压住了结果是再好不过，给Fed很
大回旋余地：如果经济复苏稳健，那么政府税收增长赤字降低，可以少发国债，Fed顺
势减少QE；如果经济不好税收上不去，Fed还可以加大药量。
其实所谓QE是帮助经济复苏那只是明面上的幌子。真实目的只有一个，就是赖掉国债。
要达到之一目的又将对美元的损害最小化，不太容易操作。
Buffett早就说过，美国这么大的债务绝对无法持续，出路只有一个，就是削减赤字到
GDP的2%。手段有三个，缺一不可：靠经济增长提高税收，增加税率减少开支，印钱。
每个手段只能达到三分之一的效果。所谓印钱当然就是QE了。 |
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a********m
发帖数: 15480 | 28 是前些天-10% price in QE结束了吧，这几天恢复是因为新经济数据，断QE念头也是因
为这几天的新数据有关系。而且结束QE也看怎么理解，QE和吸毒类似，必要的时候需要
QE镇痛，可以结束了说明身体好了开始戒毒也算好消息。 |
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u***r
发帖数: 4825 | 29 http://wallstreetcn.com/node/212944
据彭博援引欧央行内部人士消息，欧洲央行成员在1月7日的会议上向政策制定者们提出
了至多5000亿欧元的投资级债券购买计划。
与会的消息人士称，7日在法兰克福举行的欧洲央行会议上，与会成员们提出了多种量
化宽松选项，包括只购买AAA评级债券，或者至少BBB-及其以上评级的债券。
若欧洲央行推出5000亿欧元资产购买计划，其通过扩大资产负债表来避免 欧元区陷入
恶性通缩的目标就实现了一半。欧洲央行目前还在购买资产支 持证券和担保债券，购
买政府债券或将是管理委员会1月22日举行政策会 议时将考虑的新刺激措施的一部分。
消息人士称，目前为止还没有决定最终将采取何种方案，本次会议只是提出了各种选项
，央行委员们被要求不得对外表达自己的意见。
本次提案展示内容集中于政府债券的购买。提案包括设定购债的月度及总体购买量目标。
消息人士还称，像希腊国债这种垃圾评级的债券该如何处理的问题，会议上还没有提出
解决方案。
欧洲央行发言人拒绝对委员会的讨论置评。
欧洲央行能否向个别国家伸出援手以控制债务问题蔓延，这涉及到是否违背法律，欧洲... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 30 FED在这个阶段对加息和缩表更加谨慎是从经济数据包括通胀来考虑的。当经济健康扩
张，通胀温和的时候，并不需要持续的加息和紧缩。
08年以来的QE，更准确地应该叫credit easing。因为在严重的金融危机中，大家都变
得十分保守，钱都在最安全的资产例如国债或者银行的账户上，市场融资困难。FED的
所谓QE其实就是通过买入市面上的各类security，包括当时很多投资者不愿接手的MBS
来防止市场出现大规模的credit freezing，避免更多企业倒闭和经济危机加深，恶性
循环。
当时很多人以为QE就是印钱，这些钱印了就会进入市面流通，然后就会通胀，其实是想
当然。在经济危机当中，borrower和lender都变得十分谨慎，大家都怕借了的钱还不上
。所以即使联储购买了大量的asset，这些钱最后相当一部分又回到bank reserve里面
了，并没有在市面上流通。所以联储后来倾向购买长期债券来压低long term interest
来刺激经济。
相反，经济复苏，市场信心恢复后，大家又不甘心钱放在银行和低回报资产，开始追逐
高回报的投资，这个时候，FED原本持有的asset就可... 阅读全帖 |
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h*******x
发帖数: 12808 | 31 不一样，我们从开始到毕业要4个阶段，QE，RPE,Prelim，Defense。
过了QE，一学期可以少选一些课。
过了RPE，就是phd candidate了，好像我们的rpe就是一般常说的qe吧，我感觉常说的
qe就是candidacy exem，过了所谓的qe就是phd candidate了。
prelim有点想开题报告，过完prelim就算看到毕业的希望了，很多人过完prelim就跑出
去工作了。
defense，就是最后的答辩了。 |
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z**********e
发帖数: 22064 | 32 2015-10-27 东方财富网
导语
央行有关负责人周一就降息降准以及放开存款利率上限进一步答记者问。
央行：双降并非量化宽松
央行称，此次“双降”是根据经济物价以及流动性形势变化所作的合理的、必要的
政策调节。从降息来看，主要是9月份整体物价走低，需要通过适当下调名义利率来使
实际利率回归合理水平，促进社会融资成本进一步降低，加大金融支持实体经济的力度
。大家已经看到，9月份CPI同比上涨1.6%，比8月份回落0.4个百分点。而且对基准利率
的调整除了主要观察CPI的变化外，也要适当参考GDP平减指数等其他物价指数的变化。
统计数据显示，GDP平减指数比CPI更低，前三季度GDP平减指数为-0.3%。此外9月份PPI
更是同比下降5.9%，已连续43个月为负。因此，随着物价整体水平走低而适当下调基准
利率是合理的，也是完全可以预期的。
从降准来看，主要是应对外汇占款减少所产生的流动性缺口，满足经济增长对流动
性的正常需要。前些年我国外汇大量流入，外汇占款增加很多，导致流动性供应过剩，
所以当时通过提高存款准备金率来加以对冲。目前外汇形势发生变化，前几个月外汇占
款出现一定幅度的下降... 阅读全帖 |
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a********t
发帖数: 4508 | 33 经济学上的大道理、术语太多，其实都是唬人的。归根到底，治国和治家是一样的。原
则都只有一个，就是长期“入要敷出”。美国过去几十年赤字政策能够维持，原因很多
，最重要的一点，它的产出可以支付它的债务。
07年至今的经济危机对美国GDP影响很大。举个例子，假设一个家庭资产1000，每年生
产500（50%GDP)、消费这500。经济危机导致资产缩水至500，现在忽然卖不出东西挣不
到钱，每年只能挣100（GDP20%），但还是得消费500，就会产生400的亏空。如何弥补
这400？就需要QE。QE就是贷款。基于20%GDP和500的产出，银行就要贷给这个家庭2000
。这样这个家庭就可以生产出额外的400来。
美国现在就处于这种状态。（1）资产缩水；（2）GDP低迷。由上面的例子可以看出，
这种情况所需的QE是极大的。
现在的问题又出来，还是用上面的例子，这个家庭被银行救助后，银行贷的2000怎么处
理？QE理论上提供短期救助的措施。如果达到目的后退还银行然后银行销毁，那2000就
不会对经济有长远影响。如果出于种种原因2000中的一部份驻留在市场中，就形成通货
膨胀。
FED的QE1没有... 阅读全帖 |
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d*********2
发帖数: 48111 | 34 fed QE, lower bonds rate, save us banks, squeeze bonds money to stocks
global QE, european banks are main loaners to us companies,
Fed $$$ -> ECB -> euro banks -> us companies.
所以现在大家都好理解了吧。
看看去年１０月份以后的行情就知道未来了。
现在主要的疑问就是欧洲的危机到底深到了什么程度，global QE救得了吗？ |
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m*****u
发帖数: 5534 | 35 花街强奸散户已经很久了
一直在喊QE要缩减，金银一直萎着阴跌，到现在QE也没减
这说明什么？说明金银跌的原因根本不是QE要缩减
我认为真正QE要缩减的话，金银才能暴涨！ |
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f*********r
发帖数: 7485 | 36 QE进行的时候，美股在开party，当然没有人买黄金了
QE完的时候，钱可以去买黄金也可以去买欧洲，很难说
现在市场上有种情绪，就是QE肯定会减，QE减金银就甩卖，所以谁也不愿意持金银。所
以我暗地里也是这么想的。不过这种事情不敢100%肯定。而且我亏飞了，胆子很小了现在 |
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r*****e
发帖数: 4611 | 37 我小青蛙的感觉是
由于美元是全球货币，所有国家外贸都需要美元。美国搞qe绝不是美国一个国家的事，
基本上是想把自己经济的灾难推向了世界，让全球人民承担在美国的经济危机后果。
要避免自己被美国qe的影响，各个国家也都被迫在本国搞qe。
qe不是要救经济，而是尽可能避免被拖下水。
这中间具体的机制本青蛙还说不清楚，只是gut feeling。 |
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s**********n
发帖数: 2343 | 38 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: oyxy (GloomBoomDoom), 信区: Stock
标 题: OT, QE, USD, bonds, stocks, commodities and gold
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 21 15:15:01 2011, 美东)
哎，看到今天FED就决定OT了，我真是觉得这帮凯恩斯主义者简直就是疯了，愚蠢之极
。大概能猜到FED想干什么，理清一下思路说说要点。
首先，FED的基本政策是通过调节Monetary policy来维持美国足够的流动性，进而刺激
消费，因为在他们眼里只有消费不断增长，经济才会好。为了消费保持增长，他们可以
放弃其他原则。类似中国为了保持GDP增长，可以放弃很多原则。
其次，如果要有流动性，要么就是国民储蓄，然后拿存下来的钱投资消费，显然美国不
是这种。要么就是印钱调低利率，像之前两个QE一样，可是这样做的问题是持续印钱会
导致通膨，降低债券收益，降低外国投资者买美债的兴趣，而且你也不知道印出来的钱
最后去了哪里。要么就是今天的扭曲操作，拆东墙补西墙。
再次，FED虽然是坚... 阅读全帖 |
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l*********m
发帖数: 16971 | 39 老帅微薄：
对发展中国家来说，不论是自身QE还是来自海外的QE，大多实实在在的进入了流通，通
胀不可避免。对米帝而言，除了国债那部分有些通过福利等政府开支进入流通外，大部
分都老老实实呆在银行的balance sheet上，或者进入纯资金运作领域。很难想象过去
几年米帝的通胀一直还在3%以下。昨天过加油站，$3.2/gal!
【美股评论：QE通胀原来在此】财经撰稿人Casey在Marketwatch撰文指出，由于全球经
济的结构性不平衡，发达国家的量化宽松已经在发展中国家造成了巨大的通货膨胀压力
，尽管发展中国家现在担心量化宽松结束可能会造成资金外流，但实际上对他们而言，
量化宽松是越早结束越好。http://t.cn/8Dk1GRV
章小姐的一切缘自自身的努力和奋斗，她没贪污，没巧取豪夺，没替任何人生个野孩子
做成名媛。她的个人生活就是她的个人生活。对比大部分的商人官员和所谓的名媛，她
简直是个圣女。@稀土部队 @汪峰 @赵欣瑜 //@洛城王二: 国人向来不惮以最坏的恶意
去揣测和展望一个女戏子的情路，却不知自己也不过.
◆◆
抱歉，此微博已被删除。如需帮助，请私信给@围脖被删投诉 |
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l******r
发帖数: 18699 | 40 尼玛，推出QE还是退出QE都不打紧，关键是看什么时候。这个时候退出QE绝对是大阴谋
。好在这招主要是针对俄罗斯。 |
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m*t
发帖数: 7490 | 41 QE没有救任何经济，就是吊命药
QE去年十月停的，不信看两年，要么再次QE，要么股市跌回去30%以上
如果这两点都没有到，我自觉接受大家鞭尸 |
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w*********r
发帖数: 42116 | 42 日本媒体报导，若中国大陆推出自己的「中国版QE」，有可能推动人民币进一步贬值、
美元升值，对于美国而言就是一场噩梦。
日本经济新闻（日经）编辑委员泷田洋一发表专题文章指出，大陆是贸易和经常收支顺
差的国家。但近期外汇储备却出现减少，同时美国国债的持有额也有所减少，这是因为
发生了超过经常项目顺差的资本流出。是此前押注人民币升值的投机资金正在逆流，还
是害怕反腐运动的官员和经营者的资金正在外逃。很可能两者兼而有之。
在进入3月后，人民币跌至6.3元兑1美元附近。有观点认为，推动人民币贬值的因素包
括经济增长放缓、贸易顺差缩小以及转向货币宽鬆。
如果像之前的日本和欧洲一样，大陆在遭遇房地产泡沫破灭时，官方除了降息，估计还
将着手实施QE和诱导人民币贬值。而随着大陆出售美国债券、诱导人民币贬值，中国版
QE对于美国而言就是一场噩梦。
此外由于大陆持有外汇储备的人民银行，在购买地方政府不良资产的资金时，主要通过
出售所持有的美国债券来提供。因此不能忽视大陆正在抛售美国国债。
在2014年12月底时，大陆持有的美国国债的金额为1.24兆美元（约新台币37.2兆元），
超过日本的1.23兆美元（约... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 43 周一（3月23日）晚间，美联储宣布一系列帮助市场的新计划，包括不限量购买债券以
保持借贷成本在低水平，并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。美联储宣
布本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS
），每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。
美联储宣布，为了给美国企业和家庭的信贷流动提供强有力支持，将采取广泛的新措施
。其中就包括设立两个工具以支持大型雇主的信贷：
初级市场公司信贷工具（PMCCF），用来发放新债券和贷款；
二级市场公司信贷工具（SMCCF），用来为流通的公司债券提供流动性。
具体来说，SMCCF就是在二级市场购买投资级美国企业发行的公司债，以及符合条件的
美国上市ETF，而美国财政部将通过外汇稳定基金为SPV提供100亿美元的初始股权投资
。除了购买个别公司债券外，SPV还能在二级市场以ETF的形式购买符合条件公司债券的
投资组合。
对于符合条件的公司债券，联储也规定了标准，包括由合格发行人发行、评级至少是
BBB-/Baa3等。美联储此次设立的工具相当于直击了市场如今的痛点。
此前已有不少分析指出，如今金融市场流动性冻... 阅读全帖 |
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T**********1
发帖数: 2406 | 44 Not true, if QE goes down, excess reserve will also go down.
No QE, no excess reserve.
even worse is: if QE goes down, asset prices go down, while the liability of
banks will not go down. you blow a big hole on the banks' balance sheet.
reserves gone.
banks all go bust.
banks go bust faster than most other enterprises. Because banks are more
leveraged than other industries. |
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m*********a
发帖数: 3299 | 45 QE的目的就是涨物价，这是一个目的。
贫富分化不是QE的目标，可能起到这个作用
有股票和房子的人收益大。
增长在哪儿，自己不能看看GDP?现在GDP多少,2009年多少？
就业2009年多少，现在多少？
QE |
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b********n
发帖数: 38600 | 46 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: beijingren (to thine own self be true), 信区: Military
标 题: 官方正式：特朗普首次要求美联储重启QE，敦促降息100个基点
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 19 12:45:37 2019, 美东)
It's Official: Trump Makes First Demand For Fed To Restart QE, Urges 100bps
Rate Cut
https://www.zerohedge.com/news/2019-08-19/stocks-extend-gains-trump-urges-
fed-cut-rates-100bps-restart-qe
The only thing Donald "Bone Spurs" Trump has ever succeeded at was
overpaying for whores, bankrupting his own businesses, and inspiring
terror... 阅读全帖 |
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w*******r
发帖数: 14 | 47 我们组最近有两个openings for new grad, 主要是负责development of automation
test framework and automate test cases, and model-based testing. 主要的要求
是有基本的网络知识和编程能力。工作简介如下，如果有兴趣可以把简历发给我的邮箱
，[email protected]/* */。或者也可以发站内邮件来了解更多情况。
https://careers.vmware.com/job/palo-alto/qe-development-engineer-nsx-entry-
level/1567/2907389
QE Development Engineer, NSX (Entry Level)
We are seeking a QE Development Engineer with a passion to work in a complex
computing environment to join our Network Security development t... 阅读全帖 |
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o**y
发帖数: 3065 | 48 哎，看到今天FED就决定OT了，我真是觉得这帮凯恩斯主义者简直就是疯了，愚蠢之极
。大概能猜到FED想干什么，理清一下思路说说要点。
首先，FED的基本政策是通过调节Monetary policy来维持美国足够的流动性，进而刺激
消费，因为在他们眼里只有消费不断增长，经济才会好。为了消费保持增长，他们可以
放弃其他原则。类似中国为了保持GDP增长，可以放弃很多原则。
其次，如果要有流动性，要么就是国民储蓄，然后拿存下来的钱投资消费，显然美国不
是这种。要么就是印钱调低利率，像之前两个QE一样，可是这样做的问题是持续印钱会
导致通膨，降低债券收益，降低外国投资者买美债的兴趣，而且你也不知道印出来的钱
最后去了哪里。要么就是今天的扭曲操作，拆东墙补西墙。
再次，FED虽然是坚持美元贬值的政策，但是不等于就一定要每个月都打自己的美元，
这样很快所有人都不要美元了。因此，FED大概就是想周期性的抬高美元一下，然后在
用力打一下，让它震荡下跌，这样可以持续的在美元上涨的阶段骗外国的本国的投资人
买美债。这样的事情如果用到个人身上，那这个人一定是恶心至极吧。
为什么说FED这次很愚蠢（也不排除O8... 阅读全帖 |
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d*********2
发帖数: 48111 | 49 SDR其实算是比较有信誉的硬通货
中国和被阴谋搞掉的卡恩都是试图/希望用以SDR为基础的新世界货币取代美元的金融地
位， 这当然是美国的眼中刺。
美国一直希望贷美元给欧洲， 算是转嫁性QE。
现在IMF贷款的， 细节我还没看， 不管是SDR挂钩的global QE， 还是跟美元挂钩的的
贷款（美国在IMF里比重最大， 15%？）， 对美国都是得利。 我猜是SDR reform的可
能性更大， 加大杠杆或者降低reserve比例之类的金融手段QE. |
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q********u
发帖数: 15519 | 50 昨夜中国A股崩盘？
今早中国来一个超级QE大洪流开闸？
预示着欧盟ECB的QE顺理成章？
也等同美国联储QE箭在弦上？
全球股市商品只能一大超级大牛啦？
做熊要小心？
自己前几天胡搞了三万股FXI?
算是蒙对了？
哈哈哈？ |
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