M******a
发帖数: 6723 | 1 http://wap.ce.cn/rwk/rsdt/201408/26/t20140826_3428423.html
榆林市纪委给予姚宏、高登、胡锦涛党内警告处分
2014-08-26 16:38:00 中国经济网综合
中国经济网北京8月26日综合报道 中央纪委监察部日前对5起违规修建楼堂馆所问
题发出通报，其中，陕西省榆林市米脂县违规新建党员干部培训中心问题。榆林市纪委
给予时任米脂县委书记姚宏，米脂县委常委、组织部部长高登，县工业园区党委书记兼
县财政局局长胡锦涛（副县级）党内警告处分；给予县发展改革局原局长艾克成（已离
岗）党内严重警告处分。
附通报全文
监察部通报五起违规修建楼堂馆所问题
内蒙古自治区呼和浩特市公安局违规建设交警指挥中心问题。时任呼和浩特市市长
汤爱军因涉嫌严重违纪，已被立案调查。内蒙古自治区纪委监察厅决定给予呼和浩特市
公安局党委副书记、副局长郝映平（时任市公安局交警支队支队长）撤销党内职务、行
政撤职处分。
黑龙江省哈尔滨市宾县违规购置办公楼问题。黑龙江省纪委给予时任宾县县委书记
马旦曰党内严重警告处分，责令宾县政府依法依规处置超面积购买的办公楼。
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s****n
发帖数: 1237 | 2 can you elaborate "non-tradable asset"? I can get "drift is not r" from the
formula, and kind of intuition (because it's nonlinear function of S), but
how do you give the quantity of this modified drift?
If from dS=rSdt+sigma*SdW, f=S^2, I have df=2rS^2dt + 2sigma*S^2dW, seems
the drift term is 2r. But the pricing formula indicates it should be 2r+
sigma^2? |
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s****n
发帖数: 1237 | 3 要求price a call of FX exchange rate in local currency。一开始不懂题目意思，
后来搞懂了其实是类似于要求price一个call，payoff是VT=max(ST^2-ST*K,0),ST是GBM
。因为是电面，我说把VT写出来，像call一样积分，然后discount e(-rT)就是C0的价
格。他说这个可能行，但是如果用change of numeraire怎么做，我没有很好的算出来。
事后我自己按两种方法做了一下，发现结果不太一样，但是找不出原因，请指教。
assume dS=rSdt+\sigmaSdW
1.直接积分，然后discount e(-rT)我得到
C0=S0^2*e(r+\sigma^2)N(d1+\sigma*sqrt(T))-S0*K*N(d2+\sigma*sqrt(T)).
2.用change of numeraire (exactly follow Zhou's book P161-P162)
ST_1=ST^2 dS1=(2r+\sigma^2)*S1dt+2*\sigma*S1dW1
ST_2=S |
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m******2
发帖数: 564 | 5 假设在dt以后的某个衍生品,在股价取任何值时都值1美元
那么它现在的价值是1/exp(r dt) |
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A*******u
发帖数: 66 | 6 记得有这么一个结论：The futures price is a martingale under the risk-neutral
measure. 但自己推出来却不对，请高人看看错在哪里：
Suppose dS=rSdt+\sigma*SdW, where W is a BM under RN measure.
Then dF=d(S*exp(rt))=2rFdt+\sigma*FdW
由于有drift项，表明F在RN measure下不是martingale，与之前结论矛盾。
不胜感激！ |
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A*****s
发帖数: 13748 | 7 不明白这个问题，过于糊涂了
只能说process所有的参数都要对应rn-measure下面那一套
比如在real measure下的dS = aSdt + vSdW1
在rn measure下dS = rSdt + vSdW2，这里r就是risk-free |
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r**a
发帖数: 536 | 8 首先，你要考虑的是risk neutral下drift的形式是什么。这里如果只考虑教科书上的
结果的话，drift总是rSdt得，不管你原来的那个under actual prob下的drift是什么
。这样的话under risk neutral measure下唯一的不确定因素就至于vol。由于此时vol
和under actual prob下的vol是一样的。所以你可以从判断vol的大小变化得到option
price的大小变化。但是如果你假设此时vol并不变化，那么BSM pde形式是不变的。解
当然也是不变的了。所以一切的关键是你对于vol的判断和假设。我觉得MJ和Crack的区
别就在于一个假设此时vol不变，另一个没有这个假设。
一家之言，仅供参考。 |
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y******i
发帖数: 199 | 9 我觉得这位的思路很好。
我是这样理解的。
首先，如果mean reverting（MR)和non-mean reverting(NMR)的SDE中的vol参数都给定
为相同值的话，那么期权价格肯定应该是相同的。
其次，如果我们考虑分别假设这两个模型，然后用同一个市场历史价格数据序列来
calibrate公式中的vol参数。
i)在有非常liquid的数据（近似连续的时间序列，并且bid-ask spread很小）的情况下
，由于drift term对quadratic variation是没有贡献的，所以calibrate出来的vol还
是一样的。所以期权价格还是应该相同。
ii)如果数据不是非常liquid，有离散性，比如只用日收盘价序列，那么drift term就
有影响了。这种情况下，我觉得calibrate出来的MR模型中的vol应该更大一些，因为其
variance中的一部分被mean reverting的效应抵消之后，net variance才和NMR模型中
vol贡献的variance相同。这种情况下，如果还是假设连续模型的话，则MR模型下的期
权价格还应该更高一些。
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