z*m
发帖数: 3227 | 1 "地方政府非筹资净现金流无法覆盖利息；每年需债务扩张19%，以弥补净现金流缺口；
2014-15年，地方政府约需腾挪10万亿资金；若不出售资产、不压缩投资，再过4年，负
债率将达60%国际警戒线。但目前不会爆发地方债务危机"
看来地方政府除了卖地，只能考虑卖国有企业了~~~
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明观市场5：地方政府债务之一（基础数据篇）：区别于17.9万亿的宽口径“地方
政府性”债务，实际地方政府“负责债务”是13.3万亿
地方政府债务是未来几年需关注的重点话题之一，他直接涉及的宏观策略问题包括
：会不会爆发地方债务危机？会不会引发系统性信用风险？投资扩张还有多少空间？“
国退民进”是否真的到来？延伸看还有：地价房价是否真的拐点？高利率是否再度来袭
？地方政府债务风险是否会转嫁给其他部门？等等。
序列报告以事实、数据为依据，尝试回答上述问题。分析中我力求“概念定义准确
、数据可靠、接近实务”，但难免挂万漏一，不足之处请朋友们不吝指教。
核心结论：
·17.9万亿“地方政府性”债务，是宽口径概念，包括了企业、事业单位债务。以
“投... 阅读全帖 |
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f******t
发帖数: 19544 | 2 深度分析：在美国已经对印举起金融屠刀的关口，中国有必要打醒印度！
中印携手合作、共同发展，将给两国25亿人民带来福祉，给亚洲带来繁荣，给世界带来
机遇。我期待通过这次访问，传承友谊、深化合作、共谋发展。我愿同印度领导人一道
，做中印关系的积极推动者，携手努力将中印面向和平与繁荣的战略合作伙伴关系提升
到新的高度”——习近平，2014年9月于印度首都新德里。
中印对峙是目前网络上关注热度最高的话题，在公众号后台也有很多粉丝在问中印
对峙最终走向将会如何，血饮在这篇文章中对此作出全面解读，解读之前我们来关注下
一个爆炸性的新闻，这个新闻背后隐藏的秘密就是一把钥匙，它能够帮我们揭开中印对
峙背后的秘密。
2017年8月7号，据俄罗斯今日老兵网报道，埃及政府阻止了一位编辑发表的一篇
新闻报道，这篇报道揭露了埃及政府正在与内坦尼亚胡洽谈将西奈半岛出售给犹太以色
列。据报，以色列为此提供了一个“有吸引力的报价”。同时表示要在新购买的地区安
置一些巴勒斯坦人。结合今年6月初以色列对加沙地区大幅减少电力供应，和在耶路撒
冷阿克萨清真寺门上强行安装金属探测器来看，以色列是故意挑起事端诱发新的... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 3 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 海通证券：实际地方政府“负责债务”13.3万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 20 23:54:56 2014, 美东)
"地方政府非筹资净现金流无法覆盖利息；每年需债务扩张19%，以弥补净现金流缺口；
2014-15年，地方政府约需腾挪10万亿资金；若不出售资产、不压缩投资，再过4年，负
债率将达60%国际警戒线。但目前不会爆发地方债务危机"
看来地方政府除了卖地，只能考虑卖国有企业了~~~
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明观市场5：地方政府债务之一（基础数据篇）：区别于17.9万亿的宽口径“地方
政府性”债务，实际地方政府“负责债务”是13.3万亿
地方政府债务是未来几年需关注的重点话题之一，他直接涉及的宏观策略问题包括
：会不会爆发地方债务危机？会不会引发系统性信用风险？投资扩张还有多少空间？“
国退民进”是否真的到来？延伸看还有：地价房价是否真的拐点？高利率是否再度来袭
... 阅读全帖 |
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a***s
发帖数: 12296 | 4 辽宁，曾经的共和国长子，正在陷入经济负增长泥潭，更值得警惕的是，辽宁经济发展正在陷入“债务风险攀升-新增资金收缩-基建投资下降-经济增速放缓-债务风险攀升”的循环中，如何破解这一尴尬的循环，成为摆在辽宁以及其他资源型大省面前的难题。
7月初，沈阳浑南新区白塔河二路，金道万丽广场四周杂草丛生。广场内一捆捆钢筋框架歪倒在一边，锈迹斑斑。附近居民说，这一商业地产项目已停工两年多。
在沈阳浑南新区、沈抚新城等地，停工的地产项目并不少见。今年一季度，全国GDP唯一负增长的省份便是辽宁：经济增速仅为-1.3%。
21世纪经济报道记者实地采访显示，除人口流出、民营经济不发达等因素外，过高的政府债务率对政府投融资形成制约，以致资金流入减少，或许也是辽宁经济增速放缓的重要原因。
具体而言，由于房地产市场不景气，辽宁财政收入和政府性基金收入几乎腰斩，政府债务率“被动”上升。这进一步使政府主导的投融资领域到位资金增幅收窄，基建投资规模也大幅下降，基建投资“逆周期”调节经济的作用并未显现。
预算报告显示，2015年末辽宁省政府债务余额为8718.5亿，相比2012年末增长3569.85亿。根据相关数据计算，辽... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 5 黄奇帆：要不了几年，美国经济将被债务大山压倒
点击：441 作者：黄奇帆 来源：经济网 发布时间:2018-10-29 11:38:49
【编者按】本文根据作者10月15日在2018上海全球金融论坛上的演讲整理，文章已经本
人审核。
1.webp.jpg
按现行美国举债速度和赤字增加速度，要不了几年，美国经济将被债务大山压倒。
GDP除了作为一个国家每年经济增长情况的综合反映指标之外，也是一个国家一些重要
经济要素发展状况是否健康的一个标尺。比如，GDP与M2、政府债务、股市总市值或房
地产总市值在经济正常时一般不超过1：1。当某个方面经济过热时，这些指标中某一个
或某几个与GDP的比值超过1：1时，表明经济的某个方面或整体出现泡沫；当达到1：1.
5或更高时，表明经济出现严重泡沫，就会出现剧烈震荡甚至市场崩溃，从而矫正修复
相关指标，回到1：1以内，如此这般，周而复始。
金融危机后10年间，美国政府债务占GDP比重已升至130%
2000年美国GDP是10万亿美元左右，政府债务是GDP的55%，房地产市值是GDP的81%，M2
是GDP的70%左右，都在安全范围内，没什么问... 阅读全帖 |
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M*V
发帖数: 3205 | 6 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 审计署称地方债务数据真实可靠 否认低估或遗漏
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jul 11 15:42:50 2011, 美东)
审计署称地方债务数据真实可靠 否认低估或遗漏
http://www.sina.com.cn
地方债数据是真实可靠的
——审计署新闻发言人就地方政府性债务审计情况答记者问
新华网北京7月11日电 (记者张晓松) 近日有机构和个人对审计署公布的全国地方
政府性债务审计结果提出不同看法，认为债务数据可能被低估或遗漏。
审计署新闻发言人11日就此接受记者专访时表示，此次审计涉及的每一笔债务和每
一个数据都是有据可查、真实可靠的，不存在个别机构和个人毫无依据、凭空推测出的
所谓“低估”或“遗漏”的问题。
问：有观点认为，审计署公布的债务数据可能存在低估和遗漏的情况。你们对此有
何评价？
答：审计署是依据宪法成立的监督机构，依法独立行使审计监督权，不受其他行政
机关、社会团体和个人的干涉。在审计中，我们始终坚持以法律为准绳，以事实为依据
，恪守依法、独立、客观、公正、实事求是的基... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 7 【 以下文字转载自 Cantonese 讨论区 】
发信人: jeffh (Jeffh), 信区: Cantonese
标 题: 乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 12 01:51:57 2011, 美东)
乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
经济观察报 2011-11-11 19:06:35
对于一个每年财政收入只有50万元的乡镇来说，要偿还两个多亿的欠款，即便不考
虑利息因素，也需要 400年的时间。这一桉例出现在财政收支情况较好的中国经济第一
大省广东，记者近日实地调查了云浮市都杨镇的债务现状。由于其超过2亿元的债务，
而成为研究广东乡镇负债的一个难得的样本。
曾经对广东乡镇负债问题进行过专门调研的广东省社科院珠三角区域经济研究中心
主任成建三表示，根据其所调研获得的情况，广东乡镇一级的负债问题「非常严重」，
在很多地区，一般乡镇负债几千万都是「很平常的事例」。
根据国家审计署审计长刘家义所作的审计工作报告，全国地方政府性债务馀额共10
.7万亿元。独立研究机构 FOST(福盛德)认为，审计署报告明显低估了... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 8 审计署称地方债务数据真实可靠 否认低估或遗漏
http://www.sina.com.cn 2011年07月11日16:16 新华网
地方债数据是真实可靠的
——审计署新闻发言人就地方政府性债务审计情况答记者问
新华网北京7月11日电 (记者张晓松) 近日有机构和个人对审计署公布的全国地方
政府性债务审计结果提出不同看法，认为债务数据可能被低估或遗漏。
审计署新闻发言人11日就此接受记者专访时表示，此次审计涉及的每一笔债务和每
一个数据都是有据可查、真实可靠的，不存在个别机构和个人毫无依据、凭空推测出的
所谓“低估”或“遗漏”的问题。
问：有观点认为，审计署公布的债务数据可能存在低估和遗漏的情况。你们对此有
何评价？
答：审计署是依据宪法成立的监督机构，依法独立行使审计监督权，不受其他行政
机关、社会团体和个人的干涉。在审计中，我们始终坚持以法律为准绳，以事实为依据
，恪守依法、独立、客观、公正、实事求是的基本原则和职业道德，严格审计，确保质
量。我们的审计结果，是在对每笔账、实予以审清和查明的基础上得出的，不存在个别
机构和个人所说的“估计”或“推断”。对于审计结果，我们是负责任... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 9 【 以下文字转载自 Cantonese 讨论区 】
发信人: jeffh (Jeffh), 信区: Cantonese
标 题: 乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 12 01:51:57 2011, 美东)
乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
经济观察报 2011-11-11 19:06:35
对于一个每年财政收入只有50万元的乡镇来说，要偿还两个多亿的欠款，即便不考
虑利息因素，也需要 400年的时间。这一桉例出现在财政收支情况较好的中国经济第一
大省广东，记者近日实地调查了云浮市都杨镇的债务现状。由于其超过2亿元的债务，
而成为研究广东乡镇负债的一个难得的样本。
曾经对广东乡镇负债问题进行过专门调研的广东省社科院珠三角区域经济研究中心
主任成建三表示，根据其所调研获得的情况，广东乡镇一级的负债问题「非常严重」，
在很多地区，一般乡镇负债几千万都是「很平常的事例」。
根据国家审计署审计长刘家义所作的审计工作报告，全国地方政府性债务馀额共10
.7万亿元。独立研究机构 FOST(福盛德)认为，审计署报告明显低估了... 阅读全帖 |
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p*****c
发帖数: 2858 | 10 网易财经4月6日讯 博鳌亚洲论坛2013年会在海南举行，中国财政部原部长项怀诚在谈及
中国的债务问题是表示，中国地方债务数量很难统计，据他估计中国地方债务多也多不
到哪儿去，从2008年到现在一共就是4年左右的时间，地方政府要发也不可能发得很多，
所以中国政府的债务大体上就是7-8万亿，地方政府估计得高一点，本身就超过20万亿，
这样算来中国政府的债务约为30万亿，这样一个债务率也不是特别高的债务率。
中国政府的债务还不是一个当务之急，不是说已经非常危险。第一，因为债务率本身不
是特别高；第二，中国政府的债务基本上是内债，内债占到整个债务总量的95%-98%；第
三，中国债务总体上看还没有看到特别特别坏的、效率特别特别差的案例。
以下是文字实录：
项怀诚：中国的债务问题在参加这次会议之前我专门找了一点数据，据公开披露的数据
讲到前年底为止中国整个中央政府和地方政府的债务一共是30多万亿人民币，大体上债
务率是37.8%。中国的统计数字，特别是地方债务的统计数字可能是会偏小，所以债务率
应当比这个更高一些更合理。2012年的数据我当时收集的时候还没有，我昨天来之前找
到了一个数据，大体上... 阅读全帖 |
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w*******e
发帖数: 271 | 11 【 以下文字转载自 USANews 讨论区 】
发信人: whitehole (), 信区: USANews
标 题: 还有两天美国政府债务上限到期
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 13 11:25:19 2017, 美东)
3月9日，美国财长努钦(Steven Mnuchin)呼吁国会“在第一时间”提高债务上限。同时
，为了避免美国政府违约，努钦表示，可能采取额外的“非常措施”，包括将自3月15
日起暂停销售州及地方政府系列债。
留给特朗普的美国债务现状
美国政府每次需要借款时，都要获得国会授权，由国会决定债务期限、利率和具体用途
等。国会授予政府一揽子关于借款的权限，条件为联邦政府（不包括地方政府）的总借
款量小于已有的数量限制，这就是债务上限。
2015年11日，为了避免在大选期间陷入预算风波，美国国会通过奥马巴签署的债务上限
及预算法案，暂停了债务上限至2017年3月15日。这意味是目前面临最新的债务上限则
是当时公布的18.9万亿美元。
然而，美国财政部数据显示，截至3月7日，美国联邦债务总额约为19.85万亿美元。这
一债务规模已经超过了债务上限。
因此，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 12 未来3-5年，无数家庭将在债务寒冬中度日
人最大的弱点，就是习惯按照当前的形势，来无限推导未来，对未来过于乐观。比
如当前的各种房贷、信用贷、消费贷和裸贷等，其实都是贪婪和过度自信。结果一不小
心，以储蓄见长的大国居民，不仅掏空了储蓄，而且背负一辈子都还不完的贷款，将自
己套牢在无限的还本付息游戏中，成为金融贷款机构的终身奴隶。
近日，中国官方媒体就中国居民的债务问题发出了警告：《中国家庭债务率已接近
美国水平 要高度警惕风险》。这篇文章被广泛转载，在网络上引发了中国家庭债务问
题的大讨论。
死亡杠杆 恐怖的家庭债务！
就笔者看，在投资和出口乏力的情况下，依靠居民债务的增加，给居民转移杠杆来
拉动经济增长，已经成为这几年的主要经济推动力。不管是房贷债务还是信用贷等债务
，与老一辈相比，现在的人特别不怕贷款：除了贷款买房买车之外，贷款买手机，贷款
旅游，信用卡消费，甚至有时网购几百元的商品，也愿意用支付宝花呗，或者是京东白
条。
便利的借款渠道，为中国人的借款超前消费创造了很好的条件。信贷的爆发式增长
，也进一步刺激了民众的物欲和贪婪，将自己一步步套进债务的泥潭中，无法自拔。
居民的负债... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 13 【 以下文字转载自 Cantonese 讨论区 】
发信人: jeffh (Jeffh), 信区: Cantonese
标 题: 乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 12 01:51:57 2011, 美东)
乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
经济观察报 2011-11-11 19:06:35
对于一个每年财政收入只有50万元的乡镇来说，要偿还两个多亿的欠款，即便不考
虑利息因素，也需要 400年的时间。这一桉例出现在财政收支情况较好的中国经济第一
大省广东，记者近日实地调查了云浮市都杨镇的债务现状。由于其超过2亿元的债务，
而成为研究广东乡镇负债的一个难得的样本。
曾经对广东乡镇负债问题进行过专门调研的广东省社科院珠三角区域经济研究中心
主任成建三表示，根据其所调研获得的情况，广东乡镇一级的负债问题「非常严重」，
在很多地区，一般乡镇负债几千万都是「很平常的事例」。
根据国家审计署审计长刘家义所作的审计工作报告，全国地方政府性债务馀额共10
.7万亿元。独立研究机构 FOST(福盛德)认为，审计署报告明显低估了... 阅读全帖 |
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w*******e
发帖数: 271 | 14 3月9日，美国财长努钦(Steven Mnuchin)呼吁国会“在第一时间”提高债务上限。同时
，为了避免美国政府违约，努钦表示，可能采取额外的“非常措施”，包括将自3月15
日起暂停销售州及地方政府系列债。
留给特朗普的美国债务现状
美国政府每次需要借款时，都要获得国会授权，由国会决定债务期限、利率和具体用途
等。国会授予政府一揽子关于借款的权限，条件为联邦政府（不包括地方政府）的总借
款量小于已有的数量限制，这就是债务上限。
2015年11日，为了避免在大选期间陷入预算风波，美国国会通过奥马巴签署的债务上限
及预算法案，暂停了债务上限至2017年3月15日。这意味是目前面临最新的债务上限则
是当时公布的18.9万亿美元。
然而，美国财政部数据显示，截至3月7日，美国联邦债务总额约为19.85万亿美元。这
一债务规模已经超过了债务上限。
因此，特朗普政府面临的问题在于，要么获得国会批准提高债务上限，要么延长暂停债
务上限的期限。否则，将会导致美国政府关门及违约的严重后果。
据观察者网此前报道，美国最近一次的政府关门危机发生在2013年。危机最严重的时候
，不仅连公务员的薪资发不出来，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 15 作者: 姜超朱征星杜佳
什么是地方政府隐性债务？
梳理相关会议公报可知，中央对于地方政府债务的表述经历了从“政府性债务（2014年
前）”到“地方政府债券（2015年至今）”到“隐性债务（2017年7月至今）”的变化
。其中，“地方政府隐性债务”这个说法首次出现在2017年7月24日召开的政治局会议
上。
地方政府“隐性债务”与“政府性债务”有何异同？相同的地方在于都与地方政府信用
密不可分、主要用于公益性或准公益性项目、在项目自身现金流不够覆盖债务本息时依
赖于财政资金偿还，而不同之处在于政府性债务是在地方政府举债机制尚未建立之前而
出现的，处于监管的灰色地带，经过债务甄别纳入预算后大部分其实已经退出了历史舞
台；而隐性债务从理论上来讲不属于地方政府债务，主要通过不合规操作（如担保、出
具承诺函）或变相举债（伪PPP、包装成政府购买等）产生。目前各界对于隐性债务仍
缺乏统一口径和认定标准，未来如何处置、是否可以通过新一轮甄别使其显性化目前还
未明确。
透视隐性债务的三个视角
目前市场上对于隐性债务的不同分类有些混淆，如不少人在提到隐性债务时会将棚改项
目债务、城投债、融资平台等相并列... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 16 乡镇隐性债务曝光：广东某地欠债需还400年
经济观察报 2011-11-11 19:06:35
对于一个每年财政收入只有50万元的乡镇来说，要偿还两个多亿的欠款，即便不考
虑利息因素，也需要 400年的时间。这一桉例出现在财政收支情况较好的中国经济第一
大省广东，记者近日实地调查了云浮市都杨镇的债务现状。由于其超过2亿元的债务，
而成为研究广东乡镇负债的一个难得的样本。
曾经对广东乡镇负债问题进行过专门调研的广东省社科院珠三角区域经济研究中心
主任成建三表示，根据其所调研获得的情况，广东乡镇一级的负债问题「非常严重」，
在很多地区，一般乡镇负债几千万都是「很平常的事例」。
根据国家审计署审计长刘家义所作的审计工作报告，全国地方政府性债务馀额共10
.7万亿元。独立研究机构 FOST(福盛德)认为，审计署报告明显低估了地方政府的债务
规模，并认为这一低估主要表现为：一是四级地方政府仅统计了三级，而乡镇政府债务
问题突出;二是地方政府融资平台公司的数目偏低;三是地方政府债务中的银行贷款数额
可能被低估。
乡镇隐性债务已成为一枚滴答作响的定时炸弹。
FOST报告测算，如果计算上乡镇政府... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 17 今年5月，美国三大信用评级总司之一的穆迪公司(Moody’s)近20年来首次下调了中国
的信用评级。穆迪表示，降级反映穆迪对未来中期中国偿还债务实力削弱的预期，表现
在债务占经济比例的稳步上升和经济增速的放缓。不过，也有一些经济学家认为，中国
的债务水平虽然增速很快，也的确给经济的长期健康带来风险，但这些债务主要存在于
国有领域，政府仍有能力在关键时刻出手防止危机的爆发，而且监管部门也开始采取措
施抑制债务的高速膨胀。
在穆迪5月24日把中国的信用评级从Aa3下调到A1几个小时后，中国政府就批评穆迪的做
法是不了解中国的法律和金融制度，低估了中国调整经济结构、实现经济可持续增长的
潜力。
穆迪公司宏观经济理事会主席艾琳娜·达格尔(Elena Duggar)说：“下调评级反映我们
对中国财政实力中期内将削弱的预期，体现在整个经济体内债务水平的攀升和经济增速
的放缓，大环境是中国人口结构的变迁（老龄化）和生产力的增幅较小。”
中国的债务问题缘起于2008年的全球金融危机。当年，中国政府为应对金融危机，推出
了4万亿元人民币的刺激计划，各大商业银行开闸放水，引发一轮巨额支出狂潮。各地
方政府... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 18 为解救债务困局，中国会再次开动印钞机吗？
2018-01-27 07:59 货币/消费/央行
作者：孙骁骥。更多资讯请关注微信公众号“骥观天下”（jiguantx）
近段时间，中国的债务问题受到了很多讨论。中国的企业债、政府债、居民负债在过去
的几年当中都呈现了很高的涨幅。根据麦肯锡的一项报告，2022年前，中国整体债务规
模将达到355万亿。
但经济逐渐陷于低增长的中国，偿债能力却愈加受到质疑。债务问题，已经成为了国际
投资者非常担心的隐患。这对于急需外资来“救急”的中国经济而言，显然是雪上加霜。
因此，在达沃斯论坛上，我们看到中国明确表示将计划在三年内控制债务规模。这似乎
是在主动向国际传达一个稳定的讯号。“我们对打赢这场战役充满信心，思路也非常明
确”。中国的经济代表这样说道。
如今，债务压顶的中国承诺几年内解决债务问题，会不会也走上美国的老路，依靠货币
贬值，以稀释货币的方法稀释掉过去欠的债务。或者说，中国有其他的办法解决债务困
局。最关键的问题是，在“忙着还债”的大背景下，普通人的钱袋子到底还安不安全？
一，过去十年“撒币”成性，如今补救压力山大
通常来说，一个国家的债越多，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 19 美国之音：中国的债务问题到底有多严重？
今年5月，美国三大信用评级总司之一的穆迪公司（Moody’s）近20年来首次下调了中
国的信用评级。穆迪表示，降级反映穆迪对未来中期中国偿还债务实力削弱的预期，表
现在债务占经济比例的稳步上升和经济增速的放缓。不过，也有一些经济学家认为，中
国的债务水平虽然增速很快，也的确给经济的长期健康带来风险，但这些债务主要存在
于国有领域，政府仍有能力在关键时刻出手防止危机的爆发，而且监管部门也开始采取
措施抑制债务的高速膨胀。
在穆迪5月24日把中国的信用评级从Aa3下调到A1几个小时后，中国政府就批评穆迪的做
法是不了解中国的法律和金融制度，低估了中国调整经济结构、实现经济可持续增长的
潜力。
穆迪公司宏观经济理事会主席艾琳娜·达格尔（Elena Duggar）说：“下调评级反映我
们对中国财政实力中期内将削弱的预期，体现在整个经济体内债务水平的攀升和经济增
速的放缓，大环境是中国人口结构的变迁（老龄化）和生产力的增幅较小。”
中国的债务问题缘起于2008年的全球金融危机。当年，中国政府为应对金融危机，推出
了4万亿元人民币的刺激计划，各大商业银行开闸... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 20 我在我的处女贴中粗糙的跟大家分享了一下我对国内金融系统中各类机构的生态环
境的看法和相应的工作机会，不知道有没有能够给大家提供一些有用的信息，但非常荣
幸收到了一些邮件和站内信，结识了一些朋友，谢谢你们能耐着性子看完我枯燥的长篇
大论并不忘给我一些反馈。
我感激于在这边金融圈的朋友们在我初来美国过程中给我的帮助，想跟大家分享一
下我数年从业过程中对国内金融市场飞速发展的粗浅认识，同时也算是在职业生涯的间
歇期对过去感悟的个人总结。但我既没有写文章的功底，也没混过论坛，难免又臭又长
，不知所云，只能尽我所能尽量描画一个我眼中的中国金融市场给大家，希望能让对国
内市场感兴趣但又无暇关注的精英们在耐着性子看完后除了骂娘还能有一点点收获。我
目前还没有一个成型的主线，想到哪说到哪，如果有朋友有特别感兴趣的话题咱们也可
以延展。
这次我想跟大家分享一下：
中国的地方债务警报、信用体系和房价为什么不降
美国底特律市的破产和看上去不可避免的债务违约震惊了国内的金融民工们，一如
2008年加州政府深陷债务危机的消息，传说中的“1美元房”也让不少金融民工们幻想
着... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 21 中国地方债务危机来袭
微信
大中小 北岩 刑天撰写2016-11-18 04:14:54
多维新闻
中国地方政府债台高筑，早已不是什么新鲜事。但是它到底有多严重，却不为普通民众
所了解。伴随着《地方政府性债务风险应急处置预案》的公布，这一问题再一次成为外
界关注的焦点。尽管中国官方披露的数据显示，全国政府性债务负债率低于国际相关条
约规定的风控参考标准，但不少地方政府过去几年债务规模迅速膨胀，甚至已经超国际
公认的警戒线。
江苏负债万亿 贵州破红线
中国财政部近日公布的最新财政收入与支出数据显示：2016年前10个月，中国全国财政
债务付息支出合计4107亿元（人民币，下同），同比激增41.2%，创下历史新高，已经
远超去年2015年总额。尽管总额巨大，但财政部披露的数据显示：截止去年底全国政府
债务占GDP的比重为39.4%，负债率低于欧盟60%的预警线。真正值得关注的是迅速膨胀
的地方政府债务。
过去几年，中国地方政府负债的增加速度远超中央政府，是政府债务增加的主力军。根
据官方数据计算：地方政府债务从2012年底的9.62万亿增加到了2015年末的16万亿，3
年时间增加了约6.... 阅读全帖 |
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c*******6
发帖数: 67 | 22 去杠杆：愚蠢无知，建议立即放水活跃经济
学了经济学以后，很多人反而不会处理实际经济问题了，因为现代经济学目前还尚不完
备，假如一切从经济学理论本本出发，那么结果很可能会南辕北撤。
去杠杆？现在债务杠杆是高了点，但是你知道适合的杠杆比率是多少吗？就算你知道具
体数值，但是你知道如何精确的调整到这一点吗？应该是不知道的，假如知道的话，简
单多的去产能政策，就不会搞得煤价上蹿下跳了。那这两者都不知道的话，你怎么具体
操作去杠杆，连个简单的去产能都搞不好，还想搞好更加复杂多变的去杠杆？这不就是
瞎折腾么！难道就不怕和当初的去产能一样，过度的货币紧缩最终搞得个中国经济大崩
盘吗？把中国经济折腾个头破血流，导致中国经济的大衰退！
市场会自动调整，微观主体也自己会追求合适的债务比率，但是经济过度繁荣形成的高
债务问题，光靠市场和货币政策有时难以奏效，为什么这么说呢？因为货币放松或紧缩
政策无助于解决高债务难题，债务问题本质上并不是货币总量问题，而是货币异质的结
构性问题，应该多用直接调整债务的方法来处理。打个比方，就像一家企业欠了银行一
个亿只够还利息苦苦挨着，你再借给它钱有用吗？越借越多，无非是饮... 阅读全帖 |
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n*******w
发帖数: 6708 | 23 历史上很多国家都发生过债务海啸，但是，没有一个国家会像中国这样把全民都拖下水
，因为别的国家在发生危机前都纷纷把落水者救上岸，而中国是中央政府把债务转嫁到
地方政府和私人，自己先逃，并将自己的资产转移到境外；然后，任由银行和开发商、
地方官员把百姓拖下水。
中国金融机构的钱都被外资赚走了，那么，中国金融机构实际上是一个空壳，再加上很
多不良债务，这也就是中国银行股被卖空的主要原因，不管银行股股价如何低迷，也不
会有人购买，因为市场明白，一场轰轰烈烈的金融风暴必然要爆发，有些银行的破产是
必然的。
债务的解决之道，有三种方式：一种是大肆印钞冲抵债务，这样债务在海量的钞票发行
中人间蒸发；第二种是债务违约，到期因为没钱支付这些债务，只好采取违约的方式展
期，一天一天往后拖，但是，终归会有最后一天；第三种方式是兑美元实行贬值，损坏
其他国家利益。显然，利益集团不会选择第三种，因为那时美国正在逼迫人民币升值，
人民币还是天天由央行确定中间价，那自然就是天天上涨。第二种方式会让中央政府有
失体面，也不好交代，所以，选择第一种方式最为妥当，然而要将债务转移出去，没有
一点强有力的手段来推动，是完全... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 24 地方政府面临近2万亿债务重压 还债靠卖国资卖地
2013年06月07日 22:29 经济观察报 我有话说(9163人参与)
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智囊报告描绘地方债改革路线图 三年启动八年建成
杜涛 胡蓉萍 张向东
2013年6月5日，本年度中央代发地方债第一期债券发布，分别是新疆、安徽、福建
、甘肃四省，分三年期和五年期两种，总额度为422亿。
但是相比庞大的地方债务，这只是沧海一粟。
中国地方债务到底有多少？审计署只是在2011年底出具的审计报告中提及，截至
2010年底，全国地方政府的相关债务达10.7万亿，其中融资平台公司的政府性债务余额
为4.97万亿，占比46.38%。
最新的数据并没有出炉。但在今年5月20日，国家审计署副审计长董大胜估计，目
前各级政府总债务规模在15万亿至 18万亿，而财政部原部长项怀诚此前估计的数字是
超过20万亿元。
比总债务规模更让地方政府焦虑的，是2013年到期必须偿还的债务。
据经济观察报不完全统计，截至2010年底10.7万亿元全国地方政府相关债务中，约
有11.37%需要在2013年偿还，合计1.2万亿；加上2010年共计138... 阅读全帖 |
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m********g
发帖数: 10469 | 25 【环球时报综合报道】“华盛顿的行事方法必须变革……我们没有理由不摆脱一个
接一个人为的灾难。”从政府关门和债务上限斗争中短暂解脱的美国总统奥巴马19日发
表演讲，呼吁两党和解。然而惊魂未定的世界舆论远没有这般乐观，在哀叹美国政治体
系“失灵”的同时，人们已经开始掐算华盛顿离下一场危机还有多远。近来处于严重“
饿肚子”状态的美国财政系统则疯狂“进食”，为下一场危机储备能量，在债务上限解
禁的第一天便大举借债3280亿美元，创下单日最高纪录，一举令美国债务总额突破17万
亿美元。从1776年建国到2008年国债首次突破10万亿美元，美国用了232年。而按照目
前的趋势，奥巴马任期短短8年美国国债就可能增加另一个10万亿。债务上限不提高，
美国债务违约将严重冲击世界经济;债务上限提高了，美国的债务雪球越滚越大，风险
越聚越高。“坏”还是“更坏”？在分析人士看来，华盛顿用这样一道选择题将世界绑
架。
美国国债进入“限时狂欢季”
“恭喜，纳税的同胞们，美国债务已超过17万亿美元!”《纽约邮报》用自嘲的语
气写道，美国财政部18日承认增加了3000多亿美元的债务。“美国债务钟”网站统计显
示，这相... 阅读全帖 |
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p****s
发帖数: 3184 | 26 本月早些时候，麦格理(Macquarie Group)发布报告指出，在中国已有超过半数从事采
矿、金属熔冶、基础建设等领域的企业，其财务状况正越来越恶化。
2007年中国原物料商品产业之债务覆盖情况图片来源：(Macquarie Research)
到了2013年，情况即开始出现恶化，随着原物料商品产业的债务规模达到4万亿人民币
，大约有三分之一的企业偿债能力开始出现了恶化。
2013年中国原物料商品产业之债务覆盖情况图片来源：(Macquarie Research)
而到了2014年，则大约有一半的企业偿债能力出现问题，而且几乎都是业务范围在基本
金属(下图灰色色块区)、煤炭、钢铁等领域的企业。
2014年中国原物料商品产业之债务覆盖情况图片来源：(Macquarie Research)
这份报告的题目是“中国公司债务偿还能力进一步恶化”。在这份报告中，这家澳大利
亚银行(指麦格理)讨论了中国公司的债务泡沫。
麦格理以企业之“利息支出/ EBIT”作为一衡量之标准，而如果“利息支出/ EBIT”大
于100%，也就意味着该企业一整年的获利，恐怕是入不敷出。(注：EBIT为税前息前折
... 阅读全帖 |
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m********g
发帖数: 10469 | 27 奥巴马将成为“20万亿债务先生”。11月初，美国总统奥巴马在白宫签署生效一份预算
法案，为未来两年美国政府举债大开绿灯，再次把全球投资者提到嗓子眼儿的心暂时放
了下来，也意味着他在2017年年初下台时，将留下近20万亿美元的债务。
设置债务上限以控制政府开支是美国的一种经济手段，也是国会制衡行政部门的一个重
要工具。1917年前，美国行政部门每次发债都须得到国会的批准，由国会决定债务期限
、利率和具体用途等。在美国参加第一次世界大战前夕，此举令人不堪重负，威尔逊政
府需要不受国会掣肘而迅速增加开支的一种新办法。1917年9月，美国国会通过《第二
次自由债券法案》，减少了对新债期限和已发行债券赎回的规定。
20世纪二三十年代，发债规定进一步放松。1939年，美国国会授权财政部管理联邦债务
，处理与债务有关的所有具体事宜，仅保留规定债务总和上限这一项权力。当先前的债
务上限将被超越时，由行政部门提出申请，国会来决定是否提高债务上限，债务上限问
题由此而生。
美国财政部资料显示，债务上限是美国联邦政府可以自由发债的总量，以履行支付社保
与医保、军人工资、国债利息、退税和其他法定职责。提高债务... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 28 温克坚：无法躲避的债务危机
原创 2016-05-16 温克坚 大家
在众多表征经济趋势的市场信号中，有些信号因为受到太多污染——比如失业率，因而
很难成为可靠判断的基础，但近期债券市场的频频违约，无疑是经济危机深化的重要表
征。
债券违约背后是日益逼近的债务危机，而这一轮的债务危机的形成有独特的历史渊源。
为了应对美国次贷危机带来的经济失速，2008年底以来，官方通过海量货币投放和积极
财政政策，来推动经济发展，其带来的一个自然后果是债务／GDP比例问题日渐突出；
2013年以来，由于房地产市场投资下降，经济发展乏力，官方再次低调推行财政扩张政
策，债务／GDP比例一直在不断攀高，英国《金融时报》根据官方数据进行的计算显示
，中国总债务在2016年3月底触及163万亿元人民币（合25万亿美元）的创纪录高位，相
当于GDP的237%。
无论是历史和国别经验都表明，这种超高比例的债务负担，往往是不可持续的。从微观
层面看，政府主导的经济刺激计划，因为缺乏产权约束和激励机制，投资效率低下，那
些投资项目基本上都不会有合理的回报，很多项目甚至根本不产生有意义的现金流，甚
至连利息都无法支付，... 阅读全帖 |
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T********N
发帖数: 2680 | 29 据新华社11月14日报道，国务院办公厅14日对外发布《地方政府性债务风险应急处置预
案》，明确我国将把地方政府性债务风险事件划分为四个等级，实行分级响应和应急处
置，必要时依法实施地方政府财政重整计划。
财政部有关负责人介绍，这一未雨绸缪的制度安排是落实预算法规定、进一步加强地方
政府性债务管理的有力举措，也是防范财政金融风险的关键政策储备。
点击查看大图
新任财政部部长肖捷/资料图
地方政府性债务风险处置将纳入政绩考核
预案规定，根据政府性债务风险事件的性质、影响范围和危害程度等情况，风险级别划
分为I级（特大）、II级（重大）、III级（较大）、IV级（一般）四个等级。市县政府
年度一般债务付息支出超过当年一般公共预算支出10%的，或者专项债务付息支出超过
当年政府性基金预算支出10%的，必须启动财政重整计划。
根据预案，地方政府实施财政重整计划必须依法履行相关程序，在保障必要的基本民生
支出和政府有效运转支出基础上，通过清缴欠税欠费、压减财政支出、处置政府资产等
一系列短期和中长期措施，使债务规模和偿债能力相一致，恢复财政收支平衡状态。
预案明确，地方政府对其举借的债务负有偿还责... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 30 冷眼：惊爆债务违约，中国这家神一样的公司终于扛不住了！
海航集团CEO谭向东出席《财经》年会2018
新年伊始，钱宝网点燃了2018年理财平台断裂的风潮，挤兑、追债成为南京春节前的一
道景观，南京大街小巷的大小金融平台草木皆兵，严正以待。南京的事还没了，远在天
涯海角的海南也爆发了违约事件。不过，这次出事的不是无名小卒，而是有雄厚实力的
大boss。
近日，海航债务危机蔓延到互金平台。据媒报道称，海航集团旗下互金平台聚宝汇在兑
付员工和个人投资者的资金上出现逾期，所购买投资产品的兑付将被推迟，而这是该平
台第二次推迟兑付，基本宣告违约。
本以为违约只会发生在没有背景的小公司，哪知道这几年买遍全球，年收入达到6000亿
，总资产超万亿作为战略目标的海航，也会陷入这种互金式的违约，让人大跌眼镜。
从濒临破产到万亿帝国 直升机式拉升！
让我们来看一下，这家神一般存在的企业，到底有多牛：作为一家地方性得航空公司，
2003年时，海航遭遇史上最大危机，是年亏损近15亿，几乎站在倒闭的边缘。经过10年
发展，到了2013年，海航的资产规模已达2660亿元。
又过了3年，2016年，海航集团实现营... 阅读全帖 |
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J*V
发帖数: 3150 | 31 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 审计署：10万亿地方政府债务未超偿债能力
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jun 27 18:41:37 2011, 美东)
新华网北京6月27日电（记者张晓松、杨维汉、周英峰）审计署全国地方政府性债务审
计工作领导小组办公室副主任陈尘肇27日在接受记者采访时表示，总体看，中国地方政
府性债务负担尚未超出其偿债能力。
审计署审计长刘家义27日向全国人大常委会报告了全国地方政府性债务审计结果，
截至2010年底，全国省市县三级地方政府性债务余额约10．7万亿元。
陈尘肇说，从审计结果看，至2010年底，省、市、县三级地方政府负有偿还责任的
债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方政府综合财力的比率为52．25％。如果按地
方政府负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70．45％。总体看
，中国地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。
但审计也发现，部分地区的债务偿还对土地出让收入的依赖较大，一些地区、行业
的债务规模较大、债务负担较重；由于偿债能力不足，一些地方政府只能通过举借新债
偿... 阅读全帖 |
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u**c
发帖数: 17972 | 32 【 以下文字转载自 WaterWorld 讨论区 】
发信人: northsnow (北雪飘), 信区: WaterWorld
标 题: 胡温是如何转嫁债务的 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 13 22:57:26 2012, 美东)
发信人: northsnow (北雪飘), 信区: Military
标 题: 胡温是如何转嫁债务的
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 13 22:56:31 2012, 美东)
历史上很多国家都发生过债务海啸，但是，没有一个国家会像中国这样把全民都拖下水
，因为别的国家在发生危机前都纷纷把落水者救上岸，而中国是中央政府把债务转嫁到
地方政府和私人，自己先逃，并将自己的资产转移到境外；然后，任由银行和开发商、
地方官员把百姓拖下水。
中国金融机构的钱都被外资赚走了，那么，中国金融机构实际上是一个空壳，再加上很
多不良债务，这也就是中国银行股被卖空的主要原因，不管银行股股价如何低迷，也不
会有人购买，因为市场明白，一场轰轰烈烈的金融风暴必然要爆发，有些银行的破产是
必然的。
债务的解决之道，有三种方式：一种是大肆... 阅读全帖 |
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n*******w
发帖数: 6708 | 33 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: northsnow (北雪飘), 信区: Military
标 题: 胡温是如何转嫁债务的
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 13 22:56:31 2012, 美东)
历史上很多国家都发生过债务海啸，但是，没有一个国家会像中国这样把全民都拖下水
，因为别的国家在发生危机前都纷纷把落水者救上岸，而中国是中央政府把债务转嫁到
地方政府和私人，自己先逃，并将自己的资产转移到境外；然后，任由银行和开发商、
地方官员把百姓拖下水。
中国金融机构的钱都被外资赚走了，那么，中国金融机构实际上是一个空壳，再加上很
多不良债务，这也就是中国银行股被卖空的主要原因，不管银行股股价如何低迷，也不
会有人购买，因为市场明白，一场轰轰烈烈的金融风暴必然要爆发，有些银行的破产是
必然的。
债务的解决之道，有三种方式：一种是大肆印钞冲抵债务，这样债务在海量的钞票发行
中人间蒸发；第二种是债务违约，到期因为没钱支付这些债务，只好采取违约的方式展
期，一天一天往后拖，但是，终归会有最后一天；第三种方式是兑美元实行贬值，损坏
其他国家利益。显然... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 34 2018年对于中国经济来说是一个什么年份？有人认为，这是经济转型复苏之年。但实际
上，今年最有可能成为债务危机之年。
从政府负债、居民负债再到企业负债，中国的整体负债水平在前两年不断上升。这使得
中国的经济成长真实性存疑。在扣除了债务、坏账等等各种水分后，中国真实的经济增
长是多少，答案恐怕将会远低于公布的数据。
在庞大的整体债务当中，直接关系到就业和经济成长的企业债务是非常重要的一环。如
今，很多的迹象都表明，中国的企业债务，已是走到了危机边缘。
一、债务掩盖了中国的真实经济数据
最近，官方公布了央企运营情况的发布会。据发布会披露的资料，截至去年末央企平均
资产负债率为66.3%，同比下降0.4%，其中62家企业资产负债率比上年下降。在未来两
年内，央企计划将平均负债率再降低两个百分点。
单就这条消息来看，貌似是传递了积极的经济信号，至少央企的负债在下降。但实际上
，如果我们进行一些简单的比较和分析，就不难看出中国企业债务的整体格局非常严峻。
企业要负债，其前提就是进行大量的过度投资，而企业投资的剧增，则直接与宽松的信
贷政策有关。
据统计，2009到2015年，中国信贷平均增速为2... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 35 家庭债务首次6位数 加人压力大
加拿大家庭研究协会(VIF)2月17日的报告指出，加拿大家庭平均债务首次达到6位数，房贷居首，家庭债务和收入比值再创历史新高。加拿大人债务压力大，账单拖欠率上升。专家敦促加拿大人减持债务，改善家庭财政状况。
*加国家庭债务首次6位数
VIF报告说，2010年底加拿大家庭的平均债务为$100,879，首次达到6位数。家庭债务和收入的比值为150%，再创历史新高。
家庭债务的三分之二为房屋借贷($63,000)，其余三分之一是个人债务和信用借贷。55%的家庭有房屋借贷，这些家庭债务更高，平均为$171,500。
报告作者Roger Sauve指出，有房贷的家庭在利率上升时最容易受冲击，“利率上涨导致房价下跌和房贷月付增加，这些家庭将面临财政困难。”
另一方面，加拿大家庭存款持续下降，从1990年的13%下降到2010年的4.2%。
Sauve说：“加拿大人应该坚持债务，增加存款，减少开支。”
虽然加拿大的家庭开支在2009年减少1%(除去通货膨胀因素)，但在2010年很快回升，年底达到2008年水平。
Sauve 说：“加拿大人仍然热衷借钱，债务和信用借贷不... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 36 新华网北京6月27日电（记者张晓松、杨维汉、周英峰）审计署全国地方政府性债务审
计工作领导小组办公室副主任陈尘肇27日在接受记者采访时表示，总体看，中国地方政
府性债务负担尚未超出其偿债能力。
审计署审计长刘家义27日向全国人大常委会报告了全国地方政府性债务审计结果，
截至2010年底，全国省市县三级地方政府性债务余额约10．7万亿元。
陈尘肇说，从审计结果看，至2010年底，省、市、县三级地方政府负有偿还责任的
债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方政府综合财力的比率为52．25％。如果按地
方政府负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70．45％。总体看
，中国地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。
但审计也发现，部分地区的债务偿还对土地出让收入的依赖较大，一些地区、行业
的债务规模较大、债务负担较重；由于偿债能力不足，一些地方政府只能通过举借新债
偿还旧债，有的地方还出现了逾期债务。
对于如何看待当前中国地方政府性债务问题，陈尘肇认为，首先，要历史地、客观
地、辩证地看待这一问题。中国地方政府性债务的形成有其历史的、客观的原因，债务
资金的使用在弥补地方财力不足、... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 37 http://finance.sina.com.cn/china/20130727/000716258334.shtml
“汽车之城”破产的警示
唐黎明
曾经的“汽车之城”底特律，7月18日向法院申请地方政府破产保护。
由于底特律的债务非常庞大，目前欠下180多亿美元的长期债务和数十亿美元的短
期债务，是目前美国规模最大的城市破产案。
如果以“底特律模式”来处理中国地方政府的债务，允许财政“收不抵债”的地方
政府宣布破产，那会是怎样的情形？
然而，由于中国地方政府是典型的“无限责任政府”，中央和地方实行分税制，也
使得即便地方政府出现大规模的债务，中央政府都会买单。这样的体制和架构，并不意
味着中国的城市发展可以高枕无忧，情况恰恰相反，中国特有的财政结构以及监管机制
，被掩盖的问题和债务日益累计，可能面临更大的风险。
单一产业衰败引发的连锁反应
底特律是典型的单一产业城市。所谓成也萧何，败也萧何，单一的汽车产业造就了
底特律的辉煌，也促使底特律走向衰败。
在过去的几十年里，底特律从曾经的辉煌逐步跌入绝望和荒芜的深渊，最终走向破
产，原因有很多。例如美国汽车工业萎缩，沉重且不可持续的养老... 阅读全帖 |
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Z****o
发帖数: 999 | 38 润涛阎：赖账、战争、外交免除债务---美国的三条路 (2013-10-20 20:55:47)
几年前润涛阎有专文提到美国大约在2019年将有重大危机，原因在此不赘，只是提
一点：美国的债务总量与我当年的预测有过之无不及，也就是说，不会超过原来预计的
2019年，美国靠举债度日的路就走到了头。
道理很简单：当美国的总债务到了20万亿的时候，每年的利息就是6000亿美元，就
是按照民主党的预算 算能被共和党通过，那也是每年把债务上限升为6000亿美元。目
前每年的利息大约在5100亿美元左右 ，借来的6000亿还掉利息外还有大约1000亿的盈
余。
我们知道，格林斯潘早在中国开始大量购买美债的时候就告诉全世界：美国政府是
不会偿还这些债务的中 国将来要想抛售是没门的，因为没人接手。
到到了2019年的时候，这每年借到的6000亿美元的钱刚好够偿还当年利息的，本息不考
虑。
那么，美国大多数人为何大骂阻扰政府继续借贷的共和党？
美国人都清楚这些债务是不还的，现在不借白不借，反正将来是不还了，何必半途
而废？这不符合润涛阎第九定律：... 阅读全帖 |
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x*****z
发帖数: 787 | 39 本周二，保定天威集团宣布未能如期偿还人民币8550万元债券利息，使之成为中国首家
境内债务违约的国有企业。该公司表示，受可再生能源市场疲软拖累，2014年出现巨额
亏损101亿元，导致资产负债率急剧上升。该债券规模为15亿元人民币，于2011年发行
，利率为5.7%，将在2016年4月到期。
天威集团是中国最大军工企业之一—中国兵器装备集团旗下的一家以生产变压器和输电
设备为主的企业。中国兵器装备集团属于中央直属企业，旗下有100多家公司。
在保定天威集团发生债务违约前，中国国内债市只有民营企业出现过债务违约。去年3
月，上海超日太阳能科技有限公司无法在最后期限前支付8980万元的债券利息，成为多
年来中国国内债券市场上首家违约的公司。而就在天威集团宣布发生债务违约的一天前
，深圳房地产开发商佳兆业集团控股有限公司无法偿还5200万美元债券利息，成为中国
首家美元债务违约的房地产企业。
首家国企债务违约，或成分水岭
有分析认为，保定天威集团的债务违约或许是一个分水岭，因为这显示政府可能不会再
像过去那样给出现问题的企业、特别是国有企业兜底。
彭博商业周刊(Bloomberg Busin... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 40 微信
大中小 一墨撰写2016-11-03 23:18:33
多维新闻
一年前，摩根士丹利将债务和通缩视为中国经济面临的最大挑战。如今，随着通胀的回
升，该行不再提通缩的威胁，而是继续对债务问题表达了担忧。
摩根士丹利全球宏观经济联席主管及亚洲首席经济学家Chetan Ahya在近期的报告中表
示，中国一年来的复苏是由新一轮债务放松推动的。在过去12个月里，中国的债务规模
增长了4.5万亿美元。相比之下，美国同期仅增加债务2.2万亿美元，日本8,700亿美元
，欧元区5,500亿美元。换言之，中国的新增债务超过美国、欧洲和日本的总和。
中国人民大学近日发布的月度经济数据报告也印证了摩根士丹利对于债务的描述。证券
时报援引人大报告称，只到8月末，中国今年就已新发债券规模超过25万亿元，超过
2015年全年的发行量，债券市场存量接近80万亿。
不过随着中国经济呈现“L型”企稳迹象，中国政府也正在逐渐将重心从 “稳增长”转
移至“防风险”。中国财长楼继伟表示，中国政府债务风险还是可控的。
三大债务风险
目前中国债务风险主要来自三个方面，即总体杠杆率上升的紧缩风险、债券市场泡沫和
密集违约的风... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 41 温铁军：今天的债务已经变成了一种财产
2018-01-27 11:15:14 来源：浩宇惊雷 作者：温铁军
点击：4502 评论： 18（查看）
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2017中国金融年度论坛于1月25-27日在京举办，中国人民大学教授温铁军在论坛上
表示，这个世界发生了一个最重大的变化往往没有被大家重视起来，那就是从21世纪开
始，债务从性质上来说已经不再是必须刚性兑付的了，也就是说“杨白劳不必再卖喜儿
还债”，谁欠债多谁反而占据着更为有利的地位，今天的债务已经变成了一种财产。
温铁军还表示，昨天有一个群，搞经济开发的人在赌，赌美国会不会爆掉泡沫，中
国会不会爆掉泡沫。总的来说，大多数做分析的人似乎对2018年发生经济危机都持认同
的态度。
以下为温铁军演讲实录：
先作一点解释，很多人都知道我是搞农村研究的，我搞了30多年农村的调查研究，
但是在这样一个金融的论坛上怎么会让我来给大家作个汇报?可能是在中国人民大学有
一个农村经济与金融研究所，我是这个所的所长，还因为我在中国农业银行担任非执行
独立董事已经两届多了，我现在被人家说叫做被动履职，是因为我已经超过了两届的时
间，现... 阅读全帖 |
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D******e
发帖数: 11265 | 42 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: ZoZoZo (石更木奉), 信区: Military
标 题: (ZZ) 润涛阎：赖账、战争、外交免除债务---美国的三条路
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 23 14:40:23 2013, 美东)
润涛阎：赖账、战争、外交免除债务---美国的三条路 (2013-10-20 20:55:47)
几年前润涛阎有专文提到美国大约在2019年将有重大危机，原因在此不赘，只是提
一点：美国的债务总量与我当年的预测有过之无不及，也就是说，不会超过原来预计的
2019年，美国靠举债度日的路就走到了头。
道理很简单：当美国的总债务到了20万亿的时候，每年的利息就是6000亿美元，就
是按照民主党的预算 算能被共和党通过，那也是每年把债务上限升为6000亿美元。目
前每年的利息大约在5100亿美元左右 ，借来的6000亿还掉利息外还有大约1000亿的盈
余。
我们知道，格林斯潘早在中国开始大量购买美债的时候就告诉全世界：美国政府是
不会偿还这些债务的中 国将来要想抛售是没门的，... 阅读全帖 |
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b***y
发帖数: 374 | 43 赖账、战争、外交免除债务---美国的三条路
文章来源: 文学城博客精选 于 2013-10-31 21:55:15 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻
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润涛阎：赖账、战争、外交免除债务---美国的三条路
文学城润涛阎的博客>>
(2013-10-20 20:55:47)
几年前润涛阎有专文提到美国大约在2019年将有重大危机，原因在此不赘，只是提一点
：美国的债务总量与我当年的预测有过之无不及，也就是说，不会超过原来预计的2019
年，美国靠举债度日的路就走到了头。
道理很简单：当美国的总债务到了20万亿的时候，每年的利息就是6000亿美元，就是按
照民主党的预算 算能被共和党通过，那也是每年把债务上限升为6000亿美元。目前每
年的利息大约在5100亿美元左右，借来的6000亿还掉利息外还有大约1000亿的盈余。
我们知道，格林斯潘早在中国开始大量购买美债的时候就告诉全世界：美国政府是不会
偿还这些债务的中 国将来要想抛售是没门的，因为没人接手。
到到了2019年的时候，这每年借到的6000亿美元的钱刚好够偿还当年利息的，本息不... 阅读全帖 |
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s**********n
发帖数: 2343 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: xlzylwz (qsxfthmlp), 信区: Military
标 题: 中国或将迎来一波债务违约大潮
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Apr 24 14:44:13 2015, 美东)
本周二，保定天威集团宣布未能如期偿还人民币8550万元债券利息，使之成为中国首家
境内债务违约的国有企业。该公司表示，受可再生能源市场疲软拖累，2014年出现巨额
亏损101亿元，导致资产负债率急剧上升。该债券规模为15亿元人民币，于2011年发行
，利率为5.7%，将在2016年4月到期。
天威集团是中国最大军工企业之一—中国兵器装备集团旗下的一家以生产变压器和输电
设备为主的企业。中国兵器装备集团属于中央直属企业，旗下有100多家公司。
在保定天威集团发生债务违约前，中国国内债市只有民营企业出现过债务违约。去年3
月，上海超日太阳能科技有限公司无法在最后期限前支付8980万元的债券利息，成为多
年来中国国内债券市场上首家违约的公司。而就在天威集团宣布发生债务违约的一天前
，深圳房地产开发商佳兆业集团控股有限公司无法偿还520... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 45 L女士提供前夫跟其弟弟签的一份声明，声明上称欠弟弟的800万债务已解决。L女士认为这是前夫伪造债务的重要证据。
L女士向法院提供的被殴打后到医院诊治的病历。
万分无奈的女处长昨日主动向信息时报报料，希望能向前夫要到女儿出国留学的费用。
女处长不堪“家暴”离婚 前夫要其分担千万债务
女处长：债主是前夫胞弟，兄弟合伙伪造债务
专题撰文、摄影 信息时报记者 夏令 魏徽徽
一名机关女处长，事业有成，且家有过千万财产，还有个出国留学的出色女儿，在别人眼里，她应该是很幸福的。然而，多年来，她却一直为不幸的婚姻经历痛苦不堪。不仅长年忍受丈夫的家庭暴力，在离婚时还要承担“莫名出现”的千万夫妻共同债务。而这些债务的债主竟然是前夫的两个弟弟。双方为此打起旷日持久的离婚分割财产官司。
昨日，广州市直机关一名女处长L女士无奈之下向时报记者报料倾诉了自己的遭遇。而L女士的前夫在接受信息时报记者采访时则坚称没有实施家暴，还称是因为前妻出轨才离婚的。
女处长哭诉 前夫重男轻女家暴成“家常菜”
L女士是广州某市直机关女处长，1986年与前夫Z先生登记结婚，次年生育女儿小F。然而，夫妻俩婚后生活并不美满，根本原因是“家... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 46 美国众议院否决提高美债务上限
http://www.sina.com.cn 2011年06月01日22:05 人民网
美国国会众议院5月31日晚间以318票对97票的压倒性多数，否决了将联邦债务上限
提高2.4万亿美元的议案。在距8月2日美国政府可能陷入债务违约、从而搅动全球金融
市场这一最后期限仅两个月之际，众院这一投票结果并未在市场上引起多大波澜。白宫
的反应同样冷淡。白宫新闻发言人卡内当天表示，奥巴马总统相信共和党人最终将支持
提高债务上限。
此间舆论认为，此次投票恰好在奥巴马总统6月1日在白宫召见众院共和党核心小组
全体人员讨论联邦开支问题之前，其结果仅具象征意义，是共和党在会见前的立场宣示
：不大规模削减财政赤字，就别想提高债务上限，根本目的是为了压白宫做出让步。
债务上限是美国政治中一个敏感而迫切性话题。美国联邦债务总额已于5月16日达
到14.3万亿美元的上限，但财政部通过“挪用”联邦退休基金等非常措施，将美国陷入
债务违约的日子推迟到 8月2日，此后美财政部将无计可施。随着这一最后期限的逼近
，双方正进行着艰苦的讨价还价。
共和党人坚持，提高债务上限是为了支付美国政... 阅读全帖 |
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M*V
发帖数: 3205 | 47 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: “债务帝国”的麻烦已真正开始了！ 亚洲周刊
发信站: BBS 未名空间站 (Sun May 22 16:53:15 2011, 美东)
“债务帝国”的麻烦已真正开始了！ 亚洲周刊
美国依靠独大独强的国力，毫不理会自身的财政赤字和贸易赤字问题，成为「债务帝国
」。但由于欧债危机引爆，美国国债危机也已出现，继续调高举债上限，治标不治本，
麻烦开始了。
当美元成为全球定价货币进入所谓「美元时代」后，法国总统戴高乐抨击说：美元在世
界上已享有「过份的特权」(Exorbitant privilege)。当时他指的是，美元既是美国主
权货币，同时又是国际储备及定价货币，这使美国占尽国际汇兑及贸易上一切好处。
这种「过份的特权」，从前只是在国际汇兑、贸易和结算上占尽好处而已，但随着国际
经贸情势发展，这种「过份的特权」已演变为美元造成了美国的「债务帝国」（Debt
Empire）。美国可以透过种种施压，让对美的顺差国以其顺差来购买美国的债务，用以
弥补它的国际收支和... 阅读全帖 |
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J*V
发帖数: 3150 | 48 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 美国众议院否决提高美债务上限
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jun 1 13:47:05 2011, 美东)
美国众议院否决提高美债务上限
http://www.sina.com.cn" target="_blank" class="a2">http://www.sina.com.cn 2011年06月01日22:05 人民网
美国国会众议院5月31日晚间以318票对97票的压倒性多数，否决了将联邦债务上限
提高2.4万亿美元的议案。在距8月2日美国政府可能陷入债务违约、从而搅动全球金融
市场这一最后期限仅两个月之际，众院这一投票结果并未在市场上引起多大波澜。白宫
的反应同样冷淡。白宫新闻发言人卡内当天表示，奥巴马总统相信共和党人最终将支持
提高债务上限。
此间舆论认为，此次投票恰好在奥巴马总统6月1日在白宫召见众院共和党核心小组
全体人员讨论联邦开支问题之前，其结果仅具象征意义，是共和党在会见前的立场宣示
：不大规模削减财政赤字，就别想提高债务上限，根本目的是为了压... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 49 据联邦统计局昨日(周一)公布的报告，第三季度本国的家庭负债率再次上升，创下了新的历史记录，更超过了美国的水平。数据公布后，联邦总理、财长、央行行长分别向民众呼吁，应当注意减轻债务，否则可能在将来遇到极大风险。
不过，本地经济学家则评论，由于本国家庭债务的主要来源于房屋按揭、并不是奢侈品，而且大多数加拿大人并没有“二次按揭”，所以并不出现两年前美国那样的债务危机。
数据：家庭负债率创新记录
统计局的报告显示，本年第三季度加拿大家庭的可支配收入与负债比率(Household debt ratio)从前一个季度的143.3%(即每收入100元便支出143.3元)升高至148.1%。这一数字不仅创了下新的历史记录，而且超过了美国同期的147.2%的水平。
报告也指出，负债率破记录主要原因是各人平均税后收入下跌了1.5%，造成负债的比例更大。本国家庭负债总值比去年同期前多6.7%，增幅不及年初的7.3%，但是仍比收入增长率差不多高出一倍。
第三季度，家庭资产减去负债后的净资产值增长了2.7%(1,620亿元)至6.1万亿元，为本年最强劲的单季增幅。以人均计算，当季国民净财富(household ... 阅读全帖 |
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q*****n
发帖数: 839 | 50 美国这个“债务帝国”的麻烦已真正开始了！ 亚洲周刊
美国依靠独大独强的国力，毫不理会自身的财政赤字和贸易赤字问题，成为「债务帝国
」。但由于欧债危机引爆，美国国债危机也已出现，继续调高举债上限，治标不治本，
麻烦开始了。
当美元成为全球定价货币进入所谓「美元时代」后，法国总统戴高乐抨击说：美元在世
界上已享有「过份的特权」(Exorbitant privilege)。当时他指的是，美元既是美国主
权货币，同时又是国际储备及定价货币，这使美国占尽国际汇兑及贸易上一切好处。
这种「过份的特权」，从前只是在国际汇兑、贸易和结算上占尽好处而已，但随着国际
经贸情势发展，这种「过份的特权」已演变为美元造成了美国的「债务帝国」（Debt
Empire）。美国可以透过种种施压，让对美的顺差国以其顺差来购买美国的债务，用以
弥补它的国际收支和国内财政这两大赤字。美国靠这种手段，可以无休无止地不理会政
府的财政赤字和贸易赤字，而一直负债下去，并可选择性胁迫特定国家货币升值，美国
在「广场协议」时逼迫日圆大幅升值，一举解决了当时的经济对手，就是个例子。这也
证明了「债务帝国」的运作模式，的确使得美元「过份... 阅读全帖 |
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