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发帖数: 22064 | 1 2017-02-09作者：张宏良
张宏良：安邦——中国财富黑幕的冰山一角
——对安邦集团十年资产过万亿的点评
安邦是什么？安邦是人类历史上最神奇的财富魔方，没有一分钱投资，没有一项专利，
没有一个技术，也没生产一件商品，总之两手空空什么都没有，却能十年资产超过万亿
，2004年白手起家，到2014年资产超过万亿，这个连北京安贞医院最疯狂的精神病患者
都都想像不到的魔幻现象，就是安邦——中国第一家族外孙女女婿操控的集团。
一万亿资产是个什么概念?是名副其实的富可敌国，并且还不是小国而是大国，当
今世界GDP超过一万亿人民币的国家只有十二个，连西班牙等发达国家都排在安邦后面。
如果纵向比或许大家更清楚，中国第一家族这个外孙女女婿控制的资产，相当于
1984年中华人民共和国GDP总和，也就是说，中国历经千年创造的社会总产值，仅相当
于安邦十年获取的资产。与之相比较，国民党蒋宋孔陈四大家族的资产，只能算是小商
小贩。
再进行目前流行的经济结构分析，则更加让人震惊。目前中国GDP总额是60万亿，
仅中国第一家族一个孙女女婿就占据了1万亿，那么整个家族会是多少?再加上其他家族
又会是多少?如果把这... 阅读全帖 |
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M******8
发帖数: 10589 | 2 http://m.sohu.com/a/137933561_565332
不良资产管理圈
2017-05-03
张宏良：安邦——中国财富黑幕的冰山一角——对安邦集团十年资产过万亿的点评
安邦是什么？安邦是人类历史上最神奇的财富魔方，没有一分钱投资，没有一项专利，
没有一个技术，也没生产一件商品，总之两手空空什么都没有，却能十年资产超过万亿
，2004年白手起家，到2014年资产超过万亿，这个连北京安贞医院最疯狂的精神病患者
都都想像不到的魔幻现象，就是安邦——中国第一家族外孙女女婿操控的集团。
一万亿资产是个什么概念？是名副其实的富可敌国，并且还不是小国而是大国，当今世
界GDP超过一万亿人民币的国家只有十二个，连西班牙等发达国家都排在安邦后面。
如果纵向比或许大家更清楚，中国第一家族这个外孙女女婿控制的资产，相当于1984年
中华人民共和国GDP总和，也就是说，中国历经千年创造的社会总产值，仅相当于安邦
十年获取的资产。与之相比较，国民党蒋宋孔陈四大家族的资产，只能算是小商小贩。
再进行目前流行的经济结构分析，则更加让人震惊。目前中国GDP总额是60万亿，仅中
国第一家族一个孙女女婿... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 3 2018年5月31日，国家市场监督管理总局反垄断局组织执法人员在北京、深圳、上海对
韩国半导体巨头三星、SK海力士（SK Hynix）和美国半导体领先企业美光（Micron）三
家DRAM（动态随机存取）内存芯片生产厂家的办公室进行了现场调查。三家外资企业陆
续向媒体确认其正接受反垄断调查的事实。
但是，截至2018年6月13日，在新一轮国务院机构改革中整合了原国家发展和改革
委员会价格监督检查与反垄断局、原国家工商行政管理总局反垄断与反不正当竞争执法
局、商务部反垄断局的国家市场监督管理总局反垄断局还没有正式通过官方网站披露相
关调查情况。这与2014年7月底国家工商行政管理总局对微软涉嫌滥用市场支配地位展
开现场突击检查后第二天就在官网披露立案与调查进展形成了鲜明对比。
在执法透明度不足的情况下，国内外媒体对三大半导体企业遭遇反垄断调查做出了
不同的解读，甚至有个别外国媒体将此举解读为针对美国企业，保护中国芯片产业。
一、矛头指向美国企业？
事实上，在手机、平板电脑等电子产品中广泛应用的DRAM内存条在过去一年里持续
涨价是客观现实。仅2017年一年，国内DRAM内存条价格就累计上... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 4 https://www.weibo.com/p/1001603953315812654572
作者 偶遇旅途中D
原文是用口语化写作，用了许多网络语言，为了方便阅读，把某此网络黑话词汇替换成
更通俗的词汇。以下是目录：
一、中国经济奇迹是怎么来的
二、房价是怎么长起来的
三、债务危机是怎么来的
四、出口企业为什么行之将死
五、政府主导型经济为什么走到了尽头（上）
五、政府主导型经济为什么走到了尽头（下）
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （1）
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （2）
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （3）
六、人民币国际化为什么是场中国梦 （4）
七、关于未来（1）
七、关于未来（2）
八、关于股市及股市未来（1）
八、关于股市及股市未来（2）
九、国企改革的破事
一、中国经济奇迹是怎么来的
其实“土地下户”让老百姓从饿肚子到吃饱饭这个时期是最翻天覆地的，但这不叫“奇
迹”，因为只要不搞农业集体化就不会饿肚子，这是常识，算不了奇迹。
接下来的经济数据也很不错，但也就是个学习倒数的孩子突然开始学习了，从班上倒数
几名到倒数十几二十名的突飞猛进过程。你现在到街上随便找... 阅读全帖 |
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f****r
发帖数: 571 | 5 本案为证券集体诉讼，原告Manishkumar Khunt代表其个人，以及其他在2014年10月21
日至2015年1月28日期间（即后文所称“集体诉讼期”）。
购买阿里巴巴公司美国存托股票（Alibaba American Depositary Shares，以下简称“
阿里巴巴股票”）的集体诉讼成员，起诉阿里巴巴公司以及公司管理人员、董事等相关
人员违反美国1934年证券交易法案（简称“1934年法案”）。
基于原告的个体认知、意愿，根据原告律师调查所获得的相关信息，包括美国证券交易
委员会对阿里巴巴集团控股有限公司的审查文件（下文称“阿里巴巴”或“阿里公司”
）、针对阿里巴巴的相关媒体报道、阿里公司自身发布的新闻等资料。
原告提出了以下诉讼主张。原告相信，随着诉讼程序的推进，经过合理的证据开示程序
，将出现更多的证据支持原告的主张。
诉讼当事人
PARTIES
原告：
Manishkumar Khunt。
拥有阿里巴巴的美国存托股份，并由此遭受损害。
被告：
被告阿里巴巴公司，一家中国网络移动商业公司，主营业务有商品零售、批发等，也包
括云计算和其他服务。阿里巴巴的美国存托股在美... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 6 我在我的处女贴中粗糙的跟大家分享了一下我对国内金融系统中各类机构的生态环
境的看法和相应的工作机会，不知道有没有能够给大家提供一些有用的信息，但非常荣
幸收到了一些邮件和站内信，结识了一些朋友，谢谢你们能耐着性子看完我枯燥的长篇
大论并不忘给我一些反馈。
我感激于在这边金融圈的朋友们在我初来美国过程中给我的帮助，想跟大家分享一
下我数年从业过程中对国内金融市场飞速发展的粗浅认识，同时也算是在职业生涯的间
歇期对过去感悟的个人总结。但我既没有写文章的功底，也没混过论坛，难免又臭又长
，不知所云，只能尽我所能尽量描画一个我眼中的中国金融市场给大家，希望能让对国
内市场感兴趣但又无暇关注的精英们在耐着性子看完后除了骂娘还能有一点点收获。我
目前还没有一个成型的主线，想到哪说到哪，如果有朋友有特别感兴趣的话题咱们也可
以延展。
这次我想跟大家分享一下：
中国的地方债务警报、信用体系和房价为什么不降
美国底特律市的破产和看上去不可避免的债务违约震惊了国内的金融民工们，一如
2008年加州政府深陷债务危机的消息，传说中的“1美元房”也让不少金融民工们幻想
着... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 7 今年是我第一次在大洋彼岸经历美国的购物季，尽管我对购物并不敏感，依然不得
不感叹这里的消费服务将中国远远甩在身后。同时我也发现了一个有趣的现象，很多商
店或品牌专卖店会不惜给你较大的优惠，争取你将自己的信息录入他们的系统，成为他
们的会员，尽管成不成为会员似乎与我眼下是否要买一件他家的衣服没什么必然联系。
同样的事情发生在我的健身中心，他们记录下来我每次到来和离开的信息，似乎和国内
直接发给我一张标明到期日和照片的年卡没有什么效果上的不同。做到极致的就是信用
卡公司，美国的新信用卡申请好处是如此之多，以至于每个人都恨不能申请个十张八张
的，尽管经常使用的只有一两张。
他们在争夺什么？除了看不见抓不着的品牌忠诚度，还有你的账户，记录着信息的
账户。每个互联网公司，现在不会谈一年的利润是多少，张口闭口都是我们一年又增加
了多少账户数量，目前公司活跃的账户有多少。如果说之前风险投资人还纠结于盈利模
式的话，现在看的更明白了：账户本身就是财富，盈利模式可以留待来日慢慢开发。
如果两年前我说我是做金融的，互联网思想我不懂，这说明我放更多的精力在我的
专业领域。但今天，如果... 阅读全帖 |
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m**o
发帖数: 5261 | 8 美国联邦准备理事会（联准会）决策机构「联邦公开市场委员 会」（ＦＯＭＣ）召
开的
两天货币决策例行会议三日结束，联准会并宣布实施第二轮量化宽松（ＱＥ２）政策，
金额
达六千亿美元，以期降低长期利率，推高长期公 债价格，并刺激投资与消费，达到提
振美
国经济成长的目标。
消息传出，全球股市纷纷上涨；市场认为资金宽松，股市可受惠，因此闻声上涨
。周
四美股开盘大涨二○一点，上涨幅度超过一．八％，欧洲英、 法、德等主要股市也上涨
一．五到二％左右，亚股亦收红。但对正力抗货币升值压力的各国央行而言，ＱＥ２会
让美
元走弱，热钱更多，加重各国货币升值压力。台 币昨日在盘中即升值四．一角，央行
尾盘
干预使升值幅度缩小到六分，其它亚币也以升值回应。
联准会将扩大「公开市场帐户」（ＳＯＭＡ）持有的资产组合规模，由ＦＯＭＣ
授权
纽约联邦准备银行「公开市场交易台」（Open Market Trading Desk），在未来八个月
购入
六千亿美元美国长期国债，平均每月收购七五○亿美元。
ＦＯＭＣ并将委派公开市场交易台，把到期抵押贷款债券的本金再加码投资，收
购两
千五百至... 阅读全帖 |
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g********n
发帖数: 2314 | 9 【 以下文字转载自 SanFrancisco 讨论区 】
发信人: hhx (晚上不睡觉,白天醒不了), 信区: SanFrancisco
标 题: 彼得·希夫：为什么我们不应对金融危机感到意外 (ZT)
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Feb 3 02:10:32 2010, 美东)
中译：http://www.ipencil.org/?p=6614
原文：http://mises.org/story/3493
原题：为什么我们不应对金融危机感到意外？
演讲者：彼得-希夫（Peter Schiff）
主持人约瑟夫-萨莱诺（Joseph Salerno，米塞斯研究院副院长）：
我非常荣幸今天能够请到彼得-希夫先生。欧洲太平洋资本有限公司总裁----彼得-希夫
，想必每一位在去年目睹金融危机的人都对他非常熟悉。他被认为是口头预测能力最准
的经济学家之一，极其精准地预言了金融崩溃。他也是奥地利经济学派的追随者，是两
本书的作者：《美元大崩溃》，以及最新的《熊市下的投资之道》。他不只是金融与经
济领域的评论家，而且还教授各种严谨的经济学理论。他的文章经常在《纽约时报》、
《华盛顿... 阅读全帖 |
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b*****t
发帖数: 9671 | 10 中国政法大学学生：发现市场蘑菇存在问题从 牛博山寨 编辑推荐 作者：(author
unknown)Shared by Omi
中国人百毒不侵……
北京小学生张皓检测出市场上出售的蘑菇,大量被荧光粉漂白事件经媒体曝光后,北京工
商局称,小学生的检测方法不科学。我看见报道后,当时很气愤。作为一级政府的重要职
能部分,作为主管二千万北京市民菜篮子食品安全的工商局，在未与张皓接触的情况下
，怎么能宣布人家不科学呢？政府的作为，明显在欺负小孩子和糊弄北京市民。我当即
写一份政府信息公开申请书，要求公开工商局认定张皓检测结果不科学的事实依据和科
学依据。申请书发送给工商局的同时，我在博客上贴了出来。事件经媒体进一步放大，
北京工商局显然着急。第二天公开信息称，经他们检测，市场上的蘑菇97.7%都是合格
的,请大家放心吃。我们从市场商户得到的信息是，工商局这几天很抓蘑菇安全。
看到工商局的公开说明后,我很怀疑这个结论的可靠性.张皓的检测结果是北京市场80%
都是不安全的,怎么工商的结论完全相反呢?近年来，政府机构应对食品安全事件的老例
是,一旦出现大面积严重食品安全事件,立即采取外松内紧的策略。对... 阅读全帖 |
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d*d
发帖数: 686 | 11 【 以下文字转载自 ChinaNews 讨论区 】
发信人: boycott (haha), 信区: ChinaNews
标 题: 中国政法大学学生：发现市场蘑菇存在问题
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Dec 20 12:23:40 2010, 美东)
中国政法大学学生：发现市场蘑菇存在问题从 牛博山寨 编辑推荐 作者：(author
unknown)Shared by Omi
中国人百毒不侵……
北京小学生张皓检测出市场上出售的蘑菇,大量被荧光粉漂白事件经媒体曝光后,北京工
商局称,小学生的检测方法不科学。我看见报道后,当时很气愤。作为一级政府的重要职
能部分,作为主管二千万北京市民菜篮子食品安全的工商局，在未与张皓接触的情况下
，怎么能宣布人家不科学呢？政府的作为，明显在欺负小孩子和糊弄北京市民。我当即
写一份政府信息公开申请书，要求公开工商局认定张皓检测结果不科学的事实依据和科
学依据。申请书发送给工商局的同时，我在博客上贴了出来。事件经媒体进一步放大，
北京工商局显然着急。第二天公开信息称，经他们检测，市场上的蘑菇97.7%都是合格
的,请大家放心吃。我们从市场商户... 阅读全帖 |
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p*********n
发帖数: 288 | 12 业内人士连续发文五个公开质疑周小川
文章来源: 清议博客 于 2014-02-20 10:16:02
作者：清议
作者简介：清议，中国国情与发展研究所经济学研究员，曾历任经济观察研究院院长，
创富志杂志经济学家，新财富杂志学术顾问，恒泰证券首席经济学家，中央人民广播电
台特约观察员，中国证券期货杂志社执行社长，CCTV《中国证券》上市公司年报财务顾
问，及国家会计学院、北大、清华等多家教育机构高级讲座主讲。
近期，业内人士清议在其博客连续五次发文，质疑中国人民银行行长周小川，不但质疑
其政策，也质疑其立场。文中说，“小川，自从您由证监会主席转任人民银行行长便立
即增持外汇储备并坚持以票据方式长期对冲外汇占款之后，我便开始质疑您的立场。您
此后的许多做法同样令我疑窦丛生，夜不能寐。事到如今，我不能不采取公开质疑的方
式叨扰您一下了。”以下是1-5篇文章汇总：
对周小川的公开质疑(一)
小川，自从您由证监会主席转任人民银行行长便立即增持外汇储备并坚持以票据方式长
期对冲外汇占款之后，我便开始质疑您的立场。您此后的许多做法同样令我疑窦丛生，
夜不能寐。事到如今，我不能不采取公开质疑的方式叨扰... 阅读全帖 |
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b*******k
发帖数: 16989 | 13 【 以下文字转载自 ChinaNews 讨论区 】
发信人: boycott (haha), 信区: ChinaNews
标 题: 中国政法大学学生：发现市场蘑菇存在问题
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Dec 20 12:23:40 2010, 美东)
中国政法大学学生：发现市场蘑菇存在问题从 牛博山寨 编辑推荐 作者：(author
unknown)Shared by Omi
中国人百毒不侵……
北京小学生张皓检测出市场上出售的蘑菇,大量被荧光粉漂白事件经媒体曝光后,北京工
商局称,小学生的检测方法不科学。我看见报道后,当时很气愤。作为一级政府的重要职
能部分,作为主管二千万北京市民菜篮子食品安全的工商局，在未与张皓接触的情况下
，怎么能宣布人家不科学呢？政府的作为，明显在欺负小孩子和糊弄北京市民。我当即
写一份政府信息公开申请书，要求公开工商局认定张皓检测结果不科学的事实依据和科
学依据。申请书发送给工商局的同时，我在博客上贴了出来。事件经媒体进一步放大，
北京工商局显然着急。第二天公开信息称，经他们检测，市场上的蘑菇97.7%都是合格
的,请大家放心吃。我们从市场商户... 阅读全帖 |
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c*********o
发帖数: 8367 | 14 1年信誉3个月毁 中国概念股血溅美国资本市场
Local Access打往中国电话卡1.3￠/分种
文章来源: 南方网 于 2011-06-16 16:47:29
敬请注意:新闻取自各大新闻媒体，新闻内容并不代表本网立场！
“中国（在美上市）公司过去10年里积累起来的市场信誉，也许在最近3个月里土
崩瓦解。”这是外媒对中国在美上市公司的最新评价。
3月至今两个多月间，已经有18家中国公司被纳斯达克或纽约证券交易所停牌，4家企业
被勒令退市。
为了显示自己来自全球经济的火车头，这些涉嫌造假的企业在大洋彼岸常自冠威名中国
高速传媒（CCME）、中国教育集团（CEU）、中国绿色农业（CGA）、中国阀门（CVVT）
、中国清洁能源（SCEI）……这些企业因此被称为“中国概念股”。
仅在一年以前，中概股还是美国金融危机之后资本市场上的强心剂。中国经济网的数据
显示，2009年在美上市的中国公司股价几乎全线上涨，平均收益在130%左右。当年有5
家中概股累计涨幅超过1000%。
但正是因为这些公司的业绩好到令人难以置信，很快便遭到做空者的调查与猎杀，那5
家... 阅读全帖 |
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p*********n
发帖数: 288 | 15 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: papayagreen (青木瓜), 信区: Military
标 题: 业内人士连续发文五个公开质疑周小川
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Feb 20 20:33:03 2014, 美东)
业内人士连续发文五个公开质疑周小川
文章来源: 清议博客 于 2014-02-20 10:16:02
作者：清议
作者简介：清议，中国国情与发展研究所经济学研究员，曾历任经济观察研究院院长，
创富志杂志经济学家，新财富杂志学术顾问，恒泰证券首席经济学家，中央人民广播电
台特约观察员，中国证券期货杂志社执行社长，CCTV《中国证券》上市公司年报财务顾
问，及国家会计学院、北大、清华等多家教育机构高级讲座主讲。
近期，业内人士清议在其博客连续五次发文，质疑中国人民银行行长周小川，不但质疑
其政策，也质疑其立场。文中说，“小川，自从您由证监会主席转任人民银行行长便立
即增持外汇储备并坚持以票据方式长期对冲外汇占款之后，我便开始质疑您的立场。您
此后的许多做法同样令我疑窦丛生，夜不能寐。事到如今，我不能不采取公开质疑的方
式叨扰您一下... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 16 温家宝：鼓励引导民间资本进入金融服务领域
http://www.sina.com.cn 2012年01月30日02:48 人民网-人民日报
过去五年，是国际金融危机发生、蔓延、深化的五年，国内外经济形势极为复杂严
峻。我们见事早、判断准、行动快，及时果断实施一揽子计划，成功应对百年一遇的国
际金融危机冲击，保持了经济社会大局稳定，避免了现代化建设进程出现大的波折，为
长期可持续发展奠定了坚实基础，明显提升了我国的国际地位和影响力。我们所采取的
重大举措，无论从当时和现在看，还是从长远看，都是必要的、正确的，取得的重大成
就世所公认。当前，我国经济保持平稳较快发展，呈现增长较快、物价趋稳、效益提高
、民生改善的良好态势，金融体系稳健运行，经济社会发展的基本面和长期向好趋势没
有改变，我们完全有信心、有能力、有条件推动经济发展迈上新的台阶。
应对国际金融危机，关键是把自己的事情办好，做好金融工作至关重要。回顾总结
过去五年的金融工作，切实做好今后一个时期的金融工作，具有十分重要的意义。
一、充分肯定金融工作取得的成绩
近年来，我们按照党中央、国务院的重要决策和部署，坚定不移地继续推进和... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 17 http://finance.sina.com.cn/china/20130726/153116255872.shtml
新浪财经讯 7月26日下午消息 中投公司今日对外发布了自成立以来的第五份年报，截
至上年末，中投公司境外投资组合去年收益率为10.6%，累计年化益率为5.02%。上年其
新增资金投放加仓了公开市场股票等资产，同时稳步开展了对基础设施、能源矿产、房
地产等长期资产投资。
上年境外投资收益率为10.6%
与以往发布的年报不同，本次公布年报前夕，中投刚刚宣布了多项人事变动。原财
政部副部长丁学东7月3日正式接替楼继伟成为中投公司新一任董事长兼首席执行官，年
报首页便是其以新身份发布的致辞。
丁学东称，2012年上半年，受美国财政紧缩、欧债危机深化等影响，全球经济复苏
步伐明显放缓，金融市场持续大幅波动；三季度后，在美联储进一步施行量化宽松政策
、欧洲央行公布直接货币交易计划等带动下，全球经济复苏动力逐步显现，市场尾部风
险得到缓解，风险资产价格稳步回升。面对这一复杂多变的形式，中投深入研判市场形
势，对投资组合进行优化调整。
截至2012年底，中投公司境外投资组合收益率为... 阅读全帖 |
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L*****d
发帖数: 5093 | 18 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: LionGod (hedge), 信区: Stock
标 题: 中国人寿炒股巨亏超200亿汇金社保证金全将被炸飞
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 31 09:28:35 2019, 美东)
月29日晚间，又一个大雷炸了，中国人寿发布业绩预告，其“炒股”亏损161.26亿元至
225.77亿元。
中国人寿“炒股”巨亏 最大亏损超200亿
1月29日晚间，中国人寿发布业绩预告，其预计2018年归属于母公司股东的净利润
，相比2017年减少约161.26亿元到人民币225.77亿元，同比减少约50%到70%。而扣非归
母净利润则同比减少161.95亿元至226.73亿元。
对于业绩减少，中国人寿表示，主要是受权益市场整体震荡下行影响，本公司公开
市场权益类投资收益同比大幅减少。
什么是权益市场？根据公开资料显示，权益市场是对公司权益进行发行与交易的场
所，权益市场中发行的市场被称为一级市场，交易的市场被称为二级市场，但通常来讲
，权益市场直接被称为股票市场... 阅读全帖 |
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L*****d
发帖数: 5093 | 19 月29日晚间，又一个大雷炸了，中国人寿发布业绩预告，其“炒股”亏损161.26亿元至
225.77亿元。
中国人寿“炒股”巨亏 最大亏损超200亿
1月29日晚间，中国人寿发布业绩预告，其预计2018年归属于母公司股东的净利润
，相比2017年减少约161.26亿元到人民币225.77亿元，同比减少约50%到70%。而扣非归
母净利润则同比减少161.95亿元至226.73亿元。
对于业绩减少，中国人寿表示，主要是受权益市场整体震荡下行影响，本公司公开
市场权益类投资收益同比大幅减少。
什么是权益市场？根据公开资料显示，权益市场是对公司权益进行发行与交易的场
所，权益市场中发行的市场被称为一级市场，交易的市场被称为二级市场，但通常来讲
，权益市场直接被称为股票市场。
尴尬的是，此前公布“炒股”亏损的上市公司，股价大多受到一定程度的影响。而
在中国人寿的股吧中，不少网友也对其股价表示担忧。
有网友表示：这个雷可以把汇金、社保、证金全炸飞。
又一个大炸雷！中国人寿炒股巨亏超20... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 20 哪怕，天气预报说还会有强降雨。
CPI的6、7月之惑
说到本轮最后一次加息，有海外财经媒体专门为此做了调查。得出的结果是，13位经济学家中，有8位预计今年不会再加息。剩下5位则预计还会加息一次，时点普遍指向第三季度。包括花旗、中金、加拿大皇家银行、申万和IFR。另外，存款准备金率方面，多数经济学家认为央行还将上调1-2次。
当然，经济学家也会犯错。去年底时，由于大家很难想到物价会以火箭的速度上行。自然也难以预料央行此后一连串的加息。事实上，从去年10月以来，央行已经加息5次。除了7月这次外，其余4次均保持了每2个月加一次的规律。那么，这次是否真的是传说中的最后一次加息呢？
在重庆某PE任职文秘的小范，对于这个问题有一些不解。为什么最后一次加息如此重要？按常理说，加息意味着央行还在持续收紧银根。这对A股来说至少不是一件好事情。为此，她还极力说服我，2007年12月央行上调贷款利率0.18个百分点。同样是2010年前最后一次加息，但大盘却在随后10个月下跌接近七成。
其实，这并不矛盾。加息在市场的不同阶段，其意义也完全不同。以2007年12月为例，当时大盘才经历了一轮为期逾2年、涨幅接近5... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 21 央行天量资金回笼再创新高 加息时间节点难料
来源：中国经济网 2010年03月25日17:23我来说两句(7)复制链接大中小大中小大中小
"继上周在公开市场大力回笼资金2130亿元后，本周央行再度净回笼资金2180亿元，
规模之大创出2年来新高。至此，春节之后央行已通过公开市场操作连续共计回收流动
性超过6300亿元。这一数字相当于此前两次上调存款准备金率的资金回笼量之和。
与存款准备金率上调、加息相
相关公司股票走势
交通银行7.99-0.07-0.87%比，当前公开市场操作已日益成为流动性管理的主要工具。
当前，在经济形势较为复杂、物价亦未出现大幅飙升之时，利率上调的节点变得更为扑
朔迷离。
资金回笼创新高
央行25日的公开市场交易公告显示，继两天前央行发行780亿元一年期央票并开展
450亿元的28天期正回购后，25日央行又发行了1600亿元的三月期央票，同时还开展了
规模为500亿元的91天期正回购操作。
由于本周到期资金量只有1150亿元，对冲之后，央行本周净回笼资金高达2180亿元
。这一规模刷新了上周公开市场资金净回笼纪录——上周四央行在公开市场大幅净回笼
资金达2130 |
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f*****i
发帖数: 45 | 22 (2015-05-30 16:26:07)
美国即将在退出QE之后发动对南方国家的第三次金融攻击，在之前有过两次金融攻击
，他们分别在2014.10.1国庆节、2015年2.19日农历新年中国的银行系统放假、银行结
算系统关闭之际发动。他们攻击的主要目标是包括俄罗斯、南非、巴西、印度等南方国
家的股市和债市。其中2014.10.1国庆节期间攻击的主要目标是南方国家的股市，而
2015.2.19农历新年期间攻击的主要目标却是上述国家的债券市场。“国庆节攻势”作
者在以前的文章里已经系统的论述过了，我们来说下第二次金融攻击，这次的攻击比较
隐蔽，虽然作者在去年10.1期间的文章中已经预警但是最终还是发生了。
首先我们知道国债收益率和国债价格是反比关系，国债收益率上涨、国债价格的下跌意
味着这个国家偿付能力的下降和国家资产的缩水。我们就以俄罗斯、南非、巴西三国在
中国春节期间的国债收益率变化来详细的分析：俄罗斯方面，2.16-3.23，俄罗斯10年
期国债收益率从12.3%上涨到了13.27%，对应的就是国债价格暴跌。目前的俄罗斯10年
期国债收益率才10.49%；2.16-3.9南非和巴西... 阅读全帖 |
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m******r
发帖数: 6963 | 23 美联储加息中国央行按兵不动 专家称或择机实施小幅“跟随加息
美联储加息靴子落地，央行仍保持公开市场利率不变。6月14日，央行开展1500亿元逆
回购操作，具体为700亿元7天、500亿元14天和300亿元28天逆回购操作，中标利率分别
为持平于前期。鉴于当日有800亿元逆回购到期，实现净投放700亿元。
“央行维系公开市场利率不变，是维系内外均衡的需要。”联讯证券董事总
经理、首席
宏观研究员李奇霖昨日对《证券日报》记者表示，对外来看，人民币汇率短期内无大忧
；对内来看，严监管防风险的政策目标虽未改变，但在为期1年多的金融去杠杆进程后
，债市杠杆已有诸如资管新规、302号文等文件的上限约束，金融杠杆则由于严打同业
套利、同业存单严监管、资管新规清理刚兑资金等因素有明显的收缩。
李奇霖认为，由于严监管、紧信用经济去杠杆，融资收缩对经济的负反馈已逐渐显现。
货币政策的重心需要偏向稳经济、防紧信用可能产生的经济失速与债务风险。
北京时间6月14日凌晨2：00，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利
率上调25个基点，达到1.75%至2.0%... 阅读全帖 |
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F****y
发帖数: 145 | 24 https://en.m.wikipedia.org/wiki/Federal_Open_Market_Committee
联邦公开市场委员会（英语：Federal Open Market Committee，FOMC ）属于美国联邦
储备系统，负责进行公开市场操作[1]。公开市场委员会由12名委员组成，7名联邦储备
委员会成员都是委员，纽约联邦储备银行负责执行公开市场操作 ，因此其行长也是委
员。以上共计8个席位，另外4个席位则由其馀11家联邦储备银行的行长每年轮流担任，
分别从每组选出一个席位：波士顿、费城和里士满；克里夫兰和芝加哥；亚特兰大、圣
路易斯和达拉斯；明尼苏达、堪萨斯城和旧金山。公开市场委员会由于决议和执行公开
市场操作，是联储体系中最重要的部门，每年八次聚首华盛顿会议，平均每六周一次。
[1] Federal Open Market Committee:About the FOMC. Board of Governors of the
Federal Reserve System. Federal Reserve. February 18, 2009 [2009-02... 阅读全帖 |
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s*******d
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标 题: 为救美国经济 伯南克豁出去拿全球作赌注
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 31 19:23:23 2010, 美东)
明报 2010-10-31 14:51:34
国际金融格局再次面临重大转折，美国为求自保经济，极可能不顾他国反对，宣布第2
轮的「量化宽鬆」（quantitative easing ，简称QE2）货币政策，亦即以一般人理喻
的「印钞方法」来製造巨额美元供应，然后购买美国国债，把美国长期息率压下来，以
刺激美国经济。内地《证券日报》直指，「美元和美国的货币政策已经成了全球金融市
场最大的不稳定、不确定因素」。
美国为何要硬闯？其利何在？货币战争是否无可避免？美元氾滥下，中港等地又能有何
对策？美国真能一如《金融时报》首席经济评论员Martin Wolf所言，可凭无限印钞的
能力，在新格局下「必胜」？为帮读者解答上述疑团，《明报》特别走访了一系列专家
，今起推出「美元狂潮」系列报道。
美国联储局主席伯南克（Ben Berna... 阅读全帖 |
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标 题: 为救美国经济 伯南克豁出去拿全球作赌注
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 31 19:23:23 2010, 美东)
明报 2010-10-31 14:51:34
国际金融格局再次面临重大转折，美国为求自保经济，极可能不顾他国反对，宣布第2
轮的「量化宽鬆」（quantitative easing ，简称QE2）货币政策，亦即以一般人理喻
的「印钞方法」来製造巨额美元供应，然后购买美国国债，把美国长期息率压下来，以
刺激美国经济。内地《证券日报》直指，「美元和美国的货币政策已经成了全球金融市
场最大的不稳定、不确定因素」。
美国为何要硬闯？其利何在？货币战争是否无可避免？美元氾滥下，中港等地又能有何
对策？美国真能一如《金融时报》首席经济评论员Martin Wolf所言，可凭无限印钞的
能力，在新格局下「必胜」？为帮读者解答上述疑团，《明报》特别走访了一系列专家
，今起推出「美元狂潮」系列报道。
美国联储局主席伯南克（Ben Berna... 阅读全帖 |
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s*******d
发帖数: 270 | 27 明报 2010-10-31 14:51:34
国际金融格局再次面临重大转折，美国为求自保经济，极可能不顾他国反对，宣布第2
轮的「量化宽鬆」（quantitative easing ，简称QE2）货币政策，亦即以一般人理喻
的「印钞方法」来製造巨额美元供应，然后购买美国国债，把美国长期息率压下来，以
刺激美国经济。内地《证券日报》直指，「美元和美国的货币政策已经成了全球金融市
场最大的不稳定、不确定因素」。
美国为何要硬闯？其利何在？货币战争是否无可避免？美元氾滥下，中港等地又能有何
对策？美国真能一如《金融时报》首席经济评论员Martin Wolf所言，可凭无限印钞的
能力，在新格局下「必胜」？为帮读者解答上述疑团，《明报》特别走访了一系列专家
，今起推出「美元狂潮」系列报道。
美国联储局主席伯南克（Ben Bernanke）的前半生，是专研1930年代大萧条的权威。他
一直深信当年美国未能果断减息打击通缩，是造成大萧条的主因。2006年2月，前总统
布殊任命他出掌联储局时，做梦也没想到几年后的今天，伯南克竟有「学以致用」的机
会。
2002年，伯南克在一次公开演说中曾生动地借... 阅读全帖 |
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j*****l
发帖数: 440 | 28 明天facebook 的 initial public offerings 指的是facebook把它的公司在当天向公开
市场卖出的那部分所得到的估计现金收入。
其实这里有3个概念：
1）卖出公司的那部分。是指公司的全部资产所份额化的股本用于公开出售的那部分。
换句话说，假若公司全部资产为100，公司可以只公开发行等量份额股份的20%来在公开
市场换取2b的现金。而其余的80%，公司可以决定通过其它途径融资。其方法包括公司
股票可以 a）被公司持有，b）被员工持有，c）被老板持有，d）被已有投资者持有，f
）被其它拥有这持有而换取资金。
再进一步说，当天公开上市卖出进行公开融资的普通股票不是公司股份的全部，那些先
前的投资者，老板，职工手里已有的普通股票不算在内，而公司的大量的优先股份也没
有算在内。
2) 估计现金收入。公司上市时，债券交易所一般要求有3个market maker，这些被叫做
mm的东西，会给出一个发行的建议价格，而这个建议价格要事先报告给sec审查，这个
价格公司和mm确认后，一般就作为双方结算佣金和计算融资额的基础。但实际上，有时
实际发行价格与这个估计价格差距很... 阅读全帖 |
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i******r
发帖数: 1175 | 29 Sounds familiar to Lehman moment? Should China let banks go down?
Kamma from over-investment.
钱荒背后资金空转游戏大行其道 央行陷两难境地
2013-12-23 08:54上海证券报
头顶百万亿M2，市场却一而再闹“钱荒”。“钱荒”绝非真的流动性供应短缺，而
是扭曲的银行资金结构、亟待转型的经济结构使然。也就是，并非经济运行缺少资金，
而是经济运行缺乏合理的资金规划。解决“钱荒”，已非央行一己之力可及。实体经济
结构调整、推进利率市场化改革、推进国企和地方改革等组合政策，才是解决“钱荒”
的根本举措。
“滴不尽基金血泪抛短债，借不进隔夜七天资金来。HOLD不住回购利率九天外，耐
不住季末Shibor登瑶台。”
都说交易员打油诗的数量跟债市走势、流动性成反相关，那经历了六月“钱荒”和
正在进行中的流动性紧张，2013年交易员们绝对是打油诗领域最活跃的力量。
虽为调侃，但是这首打油诗形象地反映了资金面的风云。12月20日，7天回购全天
加权平均利率一路飙至8.21%，创下半年来的新高，这不禁令人回... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 30 李克强撰文强调确保保障房分配过程和结果公开
http://www.sina.com.cn 2011年04月16日16:46 《求是》杂志
大规模实施保障性安居工程
逐步完善住房政策和供应体系
来源：《求是》 作者：李克强
保障性安居工程是一项重大的民生工程，也是完善住房政策和供应体系的必然要求
。大规模实施保障性安居工程，是党中央、国务院作出的重大决策，是当前和今后几年
政府工作的一项重要任务。实施好这一重大民生工程，关系经济社会发展全局，惠及广
大人民群众。要进一步提高认识，明确方向，理清思路，完善政策，把保障性安居工程
建设各项任务落到实处。
一、大规模实施保障性安居工程意义重大
2008年底，为应对国际金融危机冲击，党中央、国务院确定了进一步扩大内需、促
进经济平稳较快增长的十项措施，其中第一项就是加快保障性安居工程建设。两年多来
，在各地区、各有关部门和有关方面共同努力下，全国保障性安居工程建设取得重大进
展和明显成效。一是住房保障体系逐步完善。加快了廉租住房建设，全面推动了城市和
国有工矿等棚户区改造，突出了公共租赁住房发展，初步形成了保障性安居工程体系。
二是建设力度持... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 31 保持金融稳定一定要树立底线思维，坚持金融稳定在金融工作中的优先地位。始终要坚
持防范金融风险。金融是经济的“血脉”。只要金融是稳的，经济的核心部分就是稳的
，我们在发展和改革中遇到的各种问题，就都有比较充分的时间和空间去解决。如果出
现市场大幅波动和机构异常情况，必须果断行事，该出手时就出手，不能犹豫不决，延
误战机。宁可高估困难，也不能盲目乐观。在发生异常波动的情况下，政府出于稳定目
的进行应急干预是必要的、也是必然的，是履行监管职能的应有之义，不是越位，也没
有出界。应急管理是特殊时期的特事特办，不能按照一般监督管理的标准来衡量和要求
。应急管理中采取的一些措施可能具有短期性质，但既不能理解为发展转向，更不能理
解为改革倒退。发展的方向没有变，也不会变。改革的决心没有变，更不会变。对符合
发展改革方向的应急管理措施，要逐步完善，并规范化、机制化，对临时性的应急管理
措施要择机退出。
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正确认识金融发展、改革与稳定的关系
郭彦金
发展是目的，改革是动力，稳定是前提。发展、改革和稳定的关系，是我国经济社
会发展和现代化... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 32 第一财经 12-23
为明年经济金融领域工作定调的中央经济工作会议（下称“会议”）近日在北京召开，
对于2019年金融体系的工作安排，会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积
极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力
提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政
策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解
决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
对比2017年，今年会议定调稳健的货币政策，并没有提“中性”二字；同时，去年“关
注货币政策供给总闸门”，今年强调“松紧适度”和“流动性合理充裕”。分析人士认
为，这意味着明年货币政策较之过去几年会有进一步宽松的空间。2019年进一步降准及
降息的可能性很大。
稳健货币政策未提“中性”
事实上，从最近几个月央行货币政策的操作、央行行长易纲的公开场合重要表态，以及
12月13日举行的中共中央政治局会议分析研究2019年的经济工作中，不难看出，明年货
币政策基调稳健偏松的预期呼之欲出。
央行行长易纲近期在公开讲座中表示，货币政策的主要任务是... 阅读全帖 |
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n******n
发帖数: 12088 | 33 上海社会科学院部门经济研究所研究员、博士 杨咸月
问：近一段时期，中国人民银行已经几度发放央行票据。请问，什么是央行票据？
对此个人能投资吗？
———上海天钥桥路 翁珊
答：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银
行等发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。它的发行对象为公开市场业务一级
交易商，个人不能直接投资。2007年我国央行票据的交易商共有52家，除中金公司、3
家证券公司、4家保险公司和2家基金公司外，其余的均为商业银行。一般而言，中央银
行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期
和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。
理解央行票据，首先需要理解公开市场操作。公开市场操作，是中央银行利用在公
开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货
币供给量和利率，以实现其金融控制和调节的活动。在大多数发达国家，公开市场操作
是央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具。在我国，人民银行则从
1999年开始将其作为货币政策日常操作的重要工具。央行票据则是我国公开市场操作的 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 34 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 人民日报：政府稳定市场是履行职能应有之义
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 22 21:13:39 2015, 美东)
保持金融稳定一定要树立底线思维，坚持金融稳定在金融工作中的优先地位。始终要坚
持防范金融风险。金融是经济的“血脉”。只要金融是稳的，经济的核心部分就是稳的
，我们在发展和改革中遇到的各种问题，就都有比较充分的时间和空间去解决。如果出
现市场大幅波动和机构异常情况，必须果断行事，该出手时就出手，不能犹豫不决，延
误战机。宁可高估困难，也不能盲目乐观。在发生异常波动的情况下，政府出于稳定目
的进行应急干预是必要的、也是必然的，是履行监管职能的应有之义，不是越位，也没
有出界。应急管理是特殊时期的特事特办，不能按照一般监督管理的标准来衡量和要求
。应急管理中采取的一些措施可能具有短期性质，但既不能理解为发展转向，更不能理
解为改革倒退。发展的方向没有变，也不会变。改革的决心没有变，更不会变。对符合
发展改革... 阅读全帖 |
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p*****s
发帖数: 4393 | 35 首页 上一页 页1/1 下一页 末页
flykiwi (tenakoe) 发于 Sun May 31 05:16:19 2015, 美东, 信区: Military
标 题: 美国即将发动对南方国家的第三次金融攻击 (转载)
(2015-05-30 16:26:07)
美国即将在退出QE之后发动对南方国家的第三次金融攻击，在之前有过两次金融攻击
，他们分别在2014.10.1国庆节、2015年2.19日农历新年中国的银行系统放假、银行结
算系统关闭之际发动。他们攻击的主要目标是包括俄罗斯、南非、巴西、印度等南方
国 家的股市和债市。其中2014.10.1国庆节期间攻击的主要目标是南方国家的股市，而
2015.2.19农历新年期间攻击的主要目标却是上述国家的债券市场。“国庆节攻势”作
者在以前的文章里已经系统的论述过了，我们来说下第二次金融攻击，这次的攻击比
较 隐蔽，虽然作者在去年10.1期间的文章中已经预警但是最终还是发生了。
首先我们知道国债收益率和国债价格是反比关系，国债收益率上涨、国债价格的下跌意
味着这个国家偿付能力的下降和国家资产的缩水。我们就以俄... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 36 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 人民日报：政府稳定市场是履行职能应有之义
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 22 21:13:39 2015, 美东)
保持金融稳定一定要树立底线思维，坚持金融稳定在金融工作中的优先地位。始终要坚
持防范金融风险。金融是经济的“血脉”。只要金融是稳的，经济的核心部分就是稳的
，我们在发展和改革中遇到的各种问题，就都有比较充分的时间和空间去解决。如果出
现市场大幅波动和机构异常情况，必须果断行事，该出手时就出手，不能犹豫不决，延
误战机。宁可高估困难，也不能盲目乐观。在发生异常波动的情况下，政府出于稳定目
的进行应急干预是必要的、也是必然的，是履行监管职能的应有之义，不是越位，也没
有出界。应急管理是特殊时期的特事特办，不能按照一般监督管理的标准来衡量和要求
。应急管理中采取的一些措施可能具有短期性质，但既不能理解为发展转向，更不能理
解为改革倒退。发展的方向没有变，也不会变。改革的决心没有变，更不会变。对符合
发展改革... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 37 天朝开闸放水就在眼前了，现在啥玩意能保值，各位议一议：是现金，股票，房产？还
是其他？
【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 稳健货币政策释放更宽松预期：明年降准、降息可期
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 10:43:31 2018, 美东)
第一财经 12-23
为明年经济金融领域工作定调的中央经济工作会议（下称“会议”）近日在北京召开，
对于2019年金融体系的工作安排，会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积
极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力
提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政
策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解
决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
对比2017年，今年会议定调稳健的货币政策，并没有提“中性”二字；同时，去年“关
注货币政策供给总闸门”，今年强调“松紧适度”和“流动性合理充裕”。分析人士认... 阅读全帖 |
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s****i
发帖数: 5144 | 38 没有住房公开信息就不可能有真正的房产税，没有公开而准确的房地产信息，房地产调
控很多时候只能盲人摸象，成本大增。
今年政府工作报告提出，将加快建设城镇住房信息系统，改革房地产税收制度，促
进房地产市场长期稳健康发展。住房信息系统建设首次写进政府工作报告，成为中国房
地产调控的基础工程。
就技术而言，建立住房信息系统不算太困难。该项工程被确定为十二五规划国家信
息化重大工程建设项目，于2011年初正式立项，由中国联通与中国电信负责实施，是
2012年住建部的工作点之一。
住房信息系统由住房监测分析系统、住房公积金监管系统、住房保障监管系统3个
应用系统构成，此外还包括系统运行监控和安全管理中心。据知情人士披露，在3个应
用系统中，住房保障监管系统相对简单，难点在住房监测分析系统和住房公积金监管系
统。由于住房公积金监管系统包括业务系统、财务系统和银行对账系统等，最为复杂，
有趣的是，最复杂的相对进展反而最顺利，按照规划，住房公积金监管系统在今年内将
有100个城市实现联网，6月30日之前将有60个城市率先实现联网。
推进住房监测分析系统、住房保障监管系统则阻力重重，时至今日，连率先与住建... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 39 薛云奎|华谊兄弟的购并宝典：市梦率
原创： 薛云奎 薛云奎 3月9日
点击关注
薛云奎
长江商学院终身教授、长江商学院创办副院长、上海国家会计学院创办副院长
01
引子
企业成长方式是选择购并增长还是内生增长，本无可厚非。但如果购并的目标并非为了
增长，而只是为了资本市场的梦想，那么，这样的购并就有些偏离正道了。2015年，华
谊兄弟的两起购并，便有诸如此类的运作之嫌，最具争议的两个焦点：一是商誉，二是
定价。事情虽过去久远，但后果却并未消除。
02
增长与购并
华谊兄弟（300027.sz），最早可追溯为浙江华谊兄弟影视文化有限公司，成立于2004
年11 月19 日，注册资本500万元。两年后，注册资本增至5000万元。2008年变更为“
华谊传媒”，经审计的净资产为1.16亿，折1亿股。上市前的2008年3月扩增至1.26亿股
，净资产2.48亿。
2009年10月14日公开发行4200万股，发行价28.58元，实际募资12亿元。2009年10月30
日挂牌，挂牌当日以70.81元收盘，市值高达119亿。成功实现“三级跳”，初创-融资-
上市，一跃成为业界“大哥大”。
根据最新发... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 美联储（FED）加息虽然符合预期，但全球市场依然一片哀嚎。本已风声鹤唳的中国银
行间债券市场早盘加速崩跌，现券收益率和利率互换（IRS）全线飙涨，国债期货亦一
度跌停。近期银行间市场流动性问题以及经济基本面渐显暖意，极度脆弱的市场情绪在
美联储加息后集中爆发。
业内人士并分析称，美联储加息只是整个链条上的因素之一，导致市场剧烈反应的源头
依然在于国内去杠杆以及后续货币基金遭遇赎回而造成的市场踩踏；短期来看，央行虽
维稳姿态未改，但受内外因素的约束，政策进一步宽松的概率不大，债市调整趋势依旧。
“造成债市反应较大更主要的还是整个债券市场近期流动性问题，去杠杆，以及监管持
续收紧影响的不断发酵，绝不仅仅是美国加息的事。”南京证券固定收益分析师杨浩称。
他并指出，对于美国加息市场已充分反映，唯一超预期的可能就是明年的加息次数，主
要还是国内债券市场的情绪非常得低迷，只见利空不见利好，其实今天公开市场净投放
规模不算小。
中国央行公开市场今日进行总额2,450亿元人民币的逆回购操作，据此计算，单日净投
放1,450亿元。据路透统计，本周公开市场共有5,900亿元逆回购到期。
另有业内人士透露，... 阅读全帖 |
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d*****w
发帖数: 684 | 41 2009年01月06日 来源：上海证券报 作者：⊙本报记者 丰和
⊙本报记者 丰和
新年伊始，流动性即扑面而来。一季度，将有1.22万亿巨额资金在公开市场“解禁
”，其中到期的央行票据量就达近万亿元。
1月4日，随着100亿元一年期央行票据的到期，揭开了公开市场新一年的资金“解
禁”序幕。本周，公开市场释放的到期资金量由前一周的100亿元猛升至1150亿元。这
仅仅是开始，因为1月份公开市场资金到期量将升至5750.56亿元，是去年5月份以来最
大单月资金到期量。2、3月份虽然有所减弱，但也将分别达到2172亿元和4361亿元。整
个一季度释放的资金总量将达1.22万亿元，近乎是去年四季度的一倍。
去年年初央行票据的大量发行是今年一季度公开市场资金到期量达到万亿规模的主
要原因。当时，在“双防”的宏观政策基调下，央行采取了紧缩性货币政策,在公开市
场大规模回笼资金，一季度央票发行总量达到了1.74万亿元，其中一半以上为一年期央
行票据，而这部分将全部在今年一季度到期释放。统计显示，在今年一季度到期资金中
，仅央行票据量即达到9575亿元，占八成。其中，1月份就有3790亿元央行票据到期 |
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g8
发帖数: 3784 | 42 美联储主席伯南克周五在由堪萨斯城联储主办的，于怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央
行银行家经济研讨会期间发表题为《美国经济近期和更长期前景》的演讲，以下是伯南
克讲话的全文：
上午好。和往常一样，感谢堪萨斯城联邦储备银行主办了这次研讨会。今天的会议主题
是长期经济增长，这确实是一个很现实的问题——和过去多年的研讨会主题一样贴近现
实。特别是，金融危机及其随后的缓慢复苏已经产生了这样的问题，那就是，尽管有着
经济蓬勃增长的长期记录，不管国内公共政策作出了什么样的选择，美国是否已经开始
面对一个长期的停滞时期？过去几年以来，不仅仅是在美国，还包括了多个发达经济体
所经历的，非常缓慢的经济扩张，是否已经逐渐成为可能延续更长时间的进程？
我个人对这些普遍的担忧表示赞赏，同时，我也非常明确地知道我们在恢复一个有利于
健康增长的经济和金融环境过程中将面对的挑战，这也是我今天将会谈到的一些问题。
但是，考虑到更长期的前景，我个人的观点要更加乐观。在我随后的讨论中将提及，虽
然一些重要的问题还是存在，但是美国经济增长的基础面并没有被过去四年中的一系列
冲击永久改变。复苏可能需要一些时间，但是我们有理由期待... 阅读全帖 |
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s******o
发帖数: 28 | 43 (ZT) 保时捷的阴谋丨卢曦采访手记
2015-07-22 卢曦采访手记
作者：王迩淞
2008年11月20号早上8点，我边吃早餐边看CNN转播美国汽车业三巨头要求政府纾困的听
证会。为了能在美国政府7000亿美元的救市计划中分到最后一杯羹，通用、福特、克莱
斯勒的三位CEO专程赶到国会哭穷，因为这三大汽车公司当时正濒临倒闭的边缘。
其实这笔本来就少得可怜的纾困金早已所剩无几，其中有一半要留给下任的奥巴马政府
，而本届政府可用的一半中，已经大部分被用来纾困银行业，剩下的最后一点儿大家都
想要。可谁也没想到，三大汽车公司居然在这个时候跳出来伸手讨钱。这点儿钱救助他
们三家中的任何一家都还远远不够，真要全给了他们，其他行业还想雨露均沾吗？由此
你可以想象，美国社会对此事的观感有多差。
所以，当有议员冒坏水儿，问这三位CEO有谁不是坐私人飞机来华盛顿时，估计所有的
观众都跟我一样觉得特解气，因为这三位仁兄竟无一人举手，他们当即在国会殿堂上被
讥讽为“世界上最富裕的乞丐”。看着这三位曾经那么不可一世的CEO，如今却要为“
手背朝下”而饱受羞辱，不知怎的，那一刻让我想起了他们的欧洲同行保时捷。
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c***c
发帖数: 21374 | 44 小李子看来到底还是明白了究竟谁是老板，谁是打工的。
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中证网讯 据交易员称，央行周二上午在公开市场开展170亿元7天期逆回购操作。市场
人士指出，尽管此次逆回购操作规模有限，但央行启用公开逆回购工具，明确释放平抑
货币市场利率上行的信号，有助于缓解市场偏悲观的流动性预期，资金利率有望掉头下
行。
该交易员表示，因财税缴款、外汇资金流动性、国企分红等因素影响，7月中下旬以来
资金面再度绷紧，尤其是随着月末临近，机构惜贷情绪浓重，导致市场上短期和跨月资
金再现紧张局面，货币市场利率在本周一出现明显上行。考虑到6月份钱荒的前车之鉴
，央行及时出手，有助于缓和市场恐慌情绪，避免货币市场流动性因舆论与情绪影响而
出现猛烈收紧。
另有交易员表示，在此番启用公开逆回购之前，央行已经通过窗口指导等方式对货币市
场利率进行调控，另外传言央行上周还对一些金融机构进行定向资金输出，但效果仍不
明显，因此央行最终决定重启公开逆回购操作。
数据显示，央行最近一次7天期逆回购操作出现在今年1月31日，发行量为1000亿元。本
次逆回购为央行暂停6个月后首次重启7天期逆回购。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 45 2018-07-24
7月23日上午，央行开展5020亿元1年期MLF操作，操作利率维持3.3%不变，当日未
开展逆回购操作，公开市场净投放3320亿元。国务院常务会议提出支持扩内需；要求保
持宏观政策稳定，积极财政政策要更加积极。这两大信用的影响不容忽视，宽货币再向
宽信用转变，去杠杆向稳杠杆扩内需转变，市场的风格也将随之出现变化。
一、对MLF操作点评
大额MLF操作超预期
流动性恢复偏松后央行超预期开展大额MLF操作。数量方面，23日央行开展5020亿
元1年期MLF操作，当日并无MLF到期，实现中长期流动性投放。此外，当日有1700亿元7
天逆回购到期，央行未开展逆回购操作对冲，公开市场总体净投放3320亿元。上周央行
开展MLF完全对冲操作意在对冲月中时点缴税缴准等季节性因素对流动性环境的影响，
缴税高峰和缴准时点结束后，货币市场已然恢复偏松环境，而本周3700亿元逆回购到期
亦算不上大额回笼，本次巨量操作则稍显意外。
价格方面， 本次央行新作全部为一年期 MLF， 并保持前期 3.3%的操作利率不变
。央行继续投放中长期流动性替代短期公开市场操作，加强对长期利率的引导作用。... 阅读全帖 |
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f****o
发帖数: 8105 | 46 【 以下文字转载自 ChinaNews 讨论区 】
发信人: fuxeto (富士德), 信区: ChinaNews
标 题: 谢天奇：三大临界点逼近 公开抓江已箭在弦上
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 3 11:19:08 2016, 美东)
种种迹象显示，江泽民已被习当局内控、封杀。而随着三个临界点的逼近，对江泽民的
公开抓捕行动也已箭在弦上。（STR:MINORU IWASAKI/AFP ImageForum）
从4月14日至4月30日，20天之内，中共六届常委悼七名去世高官与学者名人，胡锦涛、
宋平、李鹏、朱镕基、温家宝、李瑞环等人纷纷“露面”，独缺与他们同期执政的江泽
民。与此同时，“4‧25”逾万名法轮功学员和平上访十七周年之际，习近平罕见
就信访问题、宗教问题和政法问题这三个与“4‧25”有直接关系的敏感问题做出
重要表态；与发动镇压法轮功的江泽民进行“切割”。
4月30日，海外中文媒体消息称，江泽民去年没有去海南岛过冬，因其身体出了问题。
同时习近平正在为“十九大”人事做部署，江被软禁在上海，并被禁去海南，防其干扰
人事安排。... 阅读全帖 |
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t*********7
发帖数: 900 | 47 作者： 南方周末记者 冯禹丁
一家福建公司如何登陆纳斯达克，如何与做空者激战，又如何跌入粉单市场？
如今，这家公司被纳斯达克摘牌，入股的明星投资者起诉它要求赔偿投资损失，而
最大的赢家，当数它的福州老板们
不到一年的时间里，中国高速传媒控股公司(CCME)在纳斯达克的股价图定格成一个
“M”，形似它的福建老板之前创立的洋快餐品牌“曼德夫”的Logo。
2011年5月19日，CCME公告宣布接到纳斯达克摘牌通知书，股票转至粉单市场恢复
交易。
此前两个月，CCME已被纳斯达克停牌。停牌的重要原因，是其拒绝配合审计机构德
勤审查其银行账户，导致德勤辞职，再连锁反应似的导致CFO、董事等先后辞职。那些
银行账户里究竟隐藏着什么，至今还是个秘密。
此后，粉单市场上的CCME，“M”的另一边还在继续下跌。
历经为期半年的拉锯战之后，一个“价值投资”的神话就此破灭，但其背后隐藏的
诸多悬疑，还没有散去。
明星“背书”者
这也是众多投资者放心买入这只股票最主要的原因——虽然同是通过RTO方式在美
上市，但它在中概股中有着鹤立鸡群的背书者
半年前，美股投资者Solar发现了一只潜力股：“它是中国最大的... 阅读全帖 |
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c**********0
发帖数: 55 | 48 知道如何发掘优秀企业之后，投资人接下来要做的是“像一个聪明的私营企业家一样进
行投资”。一个私营企业家只会以合理价格将钱投入他所熟悉的优秀企业。这样会保证
他能得到长期稳定的可接受的回报。为了做到这点，投资人必须对要投入资金的企业（
business）有一个尽量全面的，深入的了解。
我们先谈谈投资人为何有必要了解打算投资的企业，然后通过实例讨论如何去了解这家
企业。
为何有必要了解打算投资的企业？买入股票时会产生两种世界。在第一种世界里，投资
人得到某种证书，表明投资人拥有了一种股票符号，这种符号有一个不断变化的价格标
签，显示在各类图表所上（让我们称这个世界为“符号世界”）。而在另一种世界里，
投资人实际上投入资金并始终对这家实际上由雇员们经营的企业拥有部分所有权（我们
称之为“商业世界”）。很明显，长期上商业世界的情况决定符号世界的情况，反之则
不如此。遗憾的是，大部分人自然进入符号世界，而远离商业世界。
在符号世界里时，当股价波动到低于买入价时（这种情况经常发生），投资人经常充满
担心和恐慌。股价越低，投资人越恐慌甚至痛苦。通常这种情况的结果是当投资人感到
过于恐慌并或痛苦到不愿... 阅读全帖 |
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b********s
发帖数: 1118 | 49 新华网华盛顿5月16日电（记者蒋旭峰樊宇）美国联邦储备委员会16日公布的最近
一次货币政策决策例会纪要显示，美国经济延续温和增长态势，但是美国的财政政策若
出现明显紧缩，将成为威胁经济复苏的风险。
当天公布的4月24日至25日召开的美联储联邦公开市场委员会例会纪要指出：尽管
美国的失业率依旧很高，但是就业市场已有改善迹象；长期通胀预期保持稳定；全球资
本市场的波动也是美国经济复苏前景的重要威胁。
在此轮联邦公开市场委员会例会上，美联储宣布延续当前的超宽松货币政策，但并
没有出炉新的货币政策举措。例会纪要显示，有“几位”联邦公开市场委员会成员认为
，在经济复苏动能下降或是经济复苏风险增加到足够大时，应该推出新的宽松货币政策
举措。
观察人士认为，小布什政府时期的一系列减税政策今年底到期，而且政府开支削减
计划将逐渐生效，美国将在今年底面临“财政悬崖”。美联储主席伯南克近期多次警告
“财政悬崖”可能对美国经济增长造成冲击。
美联储当日还宣布，为了让联邦公开市场委员会成员有更多时间进行政策商讨，今
年剩余的五次例会和明年的八次例会都将召开两天。此前，部分例会的会期只有一天。
联邦公开市场委员... 阅读全帖 |
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f****o
发帖数: 8105 | 50 种种迹象显示，江泽民已被习当局内控、封杀。而随着三个临界点的逼近，对江泽民的
公开抓捕行动也已箭在弦上。（STR:MINORU IWASAKI/AFP ImageForum）
从4月14日至4月30日，20天之内，中共六届常委悼七名去世高官与学者名人，胡锦涛、
宋平、李鹏、朱镕基、温家宝、李瑞环等人纷纷“露面”，独缺与他们同期执政的江泽
民。与此同时，“4‧25”逾万名法轮功学员和平上访十七周年之际，习近平罕见
就信访问题、宗教问题和政法问题这三个与“4‧25”有直接关系的敏感问题做出
重要表态；与发动镇压法轮功的江泽民进行“切割”。
4月30日，海外中文媒体消息称，江泽民去年没有去海南岛过冬，因其身体出了问题。
同时习近平正在为“十九大”人事做部署，江被软禁在上海，并被禁去海南，防其干扰
人事安排。消息还称，最近，上海、江西、四川等地都在悄悄清理江泽民的题词题字。
此前，上海维权律师郑恩宠披露，江泽民父子已被内控。
种种迹象显示，江泽民已被习当局内控、封杀。而随着三个临界点的逼近，对江泽民的
公开抓捕行动也已箭在弦上。
其一是江泽民肉体死亡时间点。
中南海最新... 阅读全帖 |
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