发帖数: 1 | 1 春节虽短，信息很重。境外有点黑云压城，川普越来越像一个“我行我素、敢说敢干”
的总统，这好像不太符合我们设想的“套路”；境内波诡云谲，资本市场的超级白手套
被收拾（这个事对于金融界可能意义重大，无论是短期还是长期）。节后第一天央行又
升了息，这是要抓紧打扫干净屋子（挤泡），和川普抢时间的节奏。 你多我也多，你
空我也空。清风拂山岗，明月照大江。木有办法的办法。
以下是天风证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在1月21日在清华五
道口财富50人论坛内部会议发言速记稿整理。
2017-2018，对于中国来讲，没有什么悬念，只有一个事，要找回丢失的人民币定价的
锚。去年中期就曾经讨论过，能不能花18个月时间从根子上稳住人民币汇率愈发严重的
贬值预期。现在看来，比想象的要难，时间上恐怕也要显著超出。
我在这个系统中也混了十好几年，以我个人过去十多年的政策经验，深知这个系统的特
点：不撞南墙不回头。这样一个利益强大的系统中，想要出现一个自我意识的觉醒过程
，概率极低。但凡边际条件还能够回头的话，一定会有苟且发生。这回之所以下了这么
大的决心、义无反顾的来做，反过来看，恐怕一定是碰到南... 阅读全帖 |
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s***e
发帖数: 1272 | 2 发信人: IOOOOyear (Loser), 信区: EconForum
标 题: 流动性泛滥和资产泡沫或难挽回zz
发信站: 水木社区 (Tue Aug 4 19:53:03 2009), 站内
刘煜辉
中国经济被强力地拉了起来。
2009 年第二季度，中国经济复苏力度超过预期，实际增长率从第一季度的6.1%的谷底
水平反弹至7.9%，经过季度调整之后，估计该季度的环比增幅极强劲，达到 4%以上，
年化环比增幅高达16%以上，相比2008年四季度的0.4低位以及 2009年第一季度的1.5出
现了明显加速态势。
虽然好数据越来越多，不过，在我看来，隐忧也还存在——下半年流动性泛滥和资产泡
沫或已经难以挽回。
流动性泛滥
说难以挽回是基于以下几方面的原因：
其一，我曾经建议，现在应该赶快压缩新开工项目的审批，严格控制下半年新开工项目
和金额；重启信贷额度管理，严格控制新增贷款总规模；重新全面锁紧房地产信贷，在
楼市和股市的泡沫初期，坚决把它压制住。因为泡沫延续时间越长，其破裂后对经济金
融体系的损坏越大。
美、日的前车之鉴历历在目。最好的政策当然是将泡沫压制在萌芽阶段，中国的货币 |
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i***s
发帖数: 39120 | 3 北京市统计局年初披露的数据显示，按常住人口算，去年全市人均GDP达80394元，折合12447美元。这一数据被认为已达到中上等国家水平，接近富裕国家。
上周，国家统计局发布统计公报，经初步核算，中国2011年全年国内生产总值（GDP）471564亿元，比上年增长9.2%。以公报中的去年年末全国大陆总人口134735万人计算，人均GDP约为35000元。
北京市统计局年初披露的数据显示，按常住人口算，去年全市人均GDP达80394元，折合12447美元。这一数据被认为已达到中上等国家水平，接近富裕国家。但与纽约、伦敦、东京等国际大都市相比，北京的人均GDP依然落后很多。另一方面，北京人均GDP数据超出全国人均GDP一倍多，超过多数省份，城乡以及不同地区间的差异明显。这种差异被认为是中国经济未来发展所要面对的重要课题之一。
人均GDP的增长意味着什么？作为普通人是否感受到了这种增长？与发达国家相比，中国GDP成分有哪些区别和优劣？如何改进GDP的增长模式，提升增长质量并缩小地区差异？
北京三产结构较理想
按世行划分标准，北京已达到中上等国家水平，接近富裕国家，服务业占GDP比重达到75.7... 阅读全帖 |
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d*********o
发帖数: 6388 | 4 http://news.163.com/12/0227/04/7R8BB06L0001124J.html
上周，国家统计局发布统计公报，经初步核算，中国2011年全年国内生产总值（GDP）471564亿元，比上年增长9.2%。以公报中的去年年末全国大陆总人口134735万人计算，人均GDP约为35000元。
北京市统计局年初披露的数据显示，按常住人口算，去年全市人均GDP达80394元，折合12447美元。这一数据被认为已达到中上等国家水平，接近富裕国家。但与纽约、伦敦、东京等国际大都市相比，北京的人均GDP依然落后很多。另一方面，北京人均GDP数据超出全国人均GDP一倍多，超过多数省份，城乡以及不同地区间的差异明显。这种差异被认为是中国经济未来发展所要面对的重要课题之一。
人均GDP的增长意味着什么？作为普通人是否感受到了这种增长？与发达国家相比，中国GDP成分有哪些区别和优劣？如何改进GDP的增长模式，提升增长质量并缩小地区差异？
北京三产结构较理想
按世行划分标准，北京已达到中上等国家水平，接近富裕国家，服务业占GDP比重达到75.7%，与发达国家类似。
今年1月中旬，北京市统计... 阅读全帖 |
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l**n
发帖数: 7272 | 5 2013年06月27日 08:31:34 作者：杨中旭 周政华 文章来源：中国新闻周刊网
（声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权。）
决策层和金融机构的一场掰手腕竞赛，在5天之后，也就是6月25日，以决策层的适
度安抚，结束了第一回合。但是，历经这一回合，市场已经相信，金融市场的洗牌
相关公司股票走势
中国银行2.65+0.072.71%XD民生银8.21+0.060.74%光大证券9.91+0.010.10%华泰证券7
.78-0.03-0.38%平安银行9.60-0.16-1.64%，才刚刚开始。
见“死”不救
6月19日，周三，银行间市场推迟半小时关闭，一场被安信证券首席经济学家高善
文称之为“九级地震”的金融震荡由此开始。
银行间市场由同行拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成。
银行间市场有调节货币流通和货币供应量，调节银行之间的货币余缺以及金融机构货币
保值增值的作用。
中国银行一位人士表示，银行最核心的问题是流动性问题，并通过流动性管理，保
证支付。如果银行流动性短缺，则需同业拆借，银行间市场成为首选。
自2008年以来，大多数银行持有的现金头... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 6 到今年第一季度末，中国广义货币(M2)已经超过100万亿元，而2002年年初为16万亿元，10多年中增长超过5倍。
近日，人民币对外升值对内贬值现象引起广泛关注。生活中，不少人产生这样的疑问：人民币不是一直在升值吗？为什么现在买东西比以前要贵得多，人民币越来越不值钱，这不是贬值吗？人民币为何境外值钱国内不禁花？对此，记者采访了有关专家。
【大量外资追逐人民币】
数据显示，2005年7月21日人民币汇率改革前，人民币对美元汇率的中间价是8.2765。如今人民币对美元中间价已变为6.1450。
“8年前8.28元人民币兑换1美元，当时1000元人民币只能购得120.77美元。8年来，人民币对美元累计升值超过34%。今天，人们手中的人民币可换更多的美元，就交换美元而言，汇率上升使人民币越来越值钱了。”首都经贸大学经济学教授兰纪平表示。
而人民币汇率变动的根本原因在于中国经济形势出现大变迁。深圳城市研究会专家顾问颜安生认为，以前中国的生产力落后，出口的产品很少，大量的生产和消费品需要进口，没有人愿意持有人民币，而现在中国已成为世界第二号经济大国，也是世界出口强国，同时，由于中国投资环境的改善和... 阅读全帖 |
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l******r
发帖数: 18699 | 7 中新网10月18日电(财经频道 种卿) 根据国家统计局发布的日程表显示，18日，统计局
将发布2011年第三季度国民经济运行情况，包括第三季度的国民生产总值(GDP)和各地
区城镇居民家庭收支基本情况等内容。有分析指出，从统计局此前发布的数据看，今年
来我国GDP增速一直处于高位运行，经济“硬着陆”的可能性逐步降低，今年全年GDP增
速达到9%也变成“唾手可得”的目标，而如此高的GDP增速，实际上也缩小了我国经济
调整结构所必需的适当空间。
三季度GDP增速或再放缓 经济不会硬着陆
目前，我国经济面对欧债危机升级、世界经济开始二次探底、国内通胀保持高位等
多重夹击，国内经济形势不容乐观，而即将发布的第三季度GDP增速等季度数据不仅会
决定全年经济数据的走势，还将影响我国第四季度宏观调控政策的方向，因此备受关注。
对此，多家机构和专家也对第三季度GDP增速这一数据进行了预测，大部分机构和
专家一致认为，中国经济增速会继续回落，但不会出现大幅下滑的局面。预计三季度
GDP增长9.2%左右，9月份其他经济指标也以放缓为主。
《证券时报》一篇报道引述国务院发展研究中心副主任卢中原的话表示，今年... 阅读全帖 |
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t*****k
发帖数: 2547 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 胡锦涛：美国量化宽松政策应该顾及发展中国家
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 11 14:31:34 2010, 美东)
胡锦涛：美国量化宽松政策应该顾及发展中国家
http://www.sina.com.cn 2010年11月12日01:50 第一财经日报
胡锦涛：美量化宽松政策要顾及发展中国家
奥巴马G20峰会紧追中国汇率问题
冯迪凡 权香兰
昨日，在首尔二十国集团(G20)峰会前夕，在中美两国领导人会晤中，中方明确表
示美量化宽松政策应顾及新兴市场国家和发展中国家利益。
同时，在这场接近80分钟的会谈中，美方花了大部分时间在讨论中国的汇率问题。
中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉昨日对《第一财经日报》表示，美国量化
宽松后，由于美元贬值预期驱动，货币没有留在美国的本土实体经济中，一方面流入商
品市场和期货的金融交易中，另一部分则进入新兴市场的资本市场等，这两方面都造成
新兴国家很大困扰，因为通胀成本最终由他们来承担。
美量化宽... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 9 胡锦涛：美国量化宽松政策应该顾及发展中国家
http://www.sina.com.cn 2010年11月12日01:50 第一财经日报
胡锦涛：美量化宽松政策要顾及发展中国家
奥巴马G20峰会紧追中国汇率问题
冯迪凡 权香兰
昨日，在首尔二十国集团(G20)峰会前夕，在中美两国领导人会晤中，中方明确表
示美量化宽松政策应顾及新兴市场国家和发展中国家利益。
同时，在这场接近80分钟的会谈中，美方花了大部分时间在讨论中国的汇率问题。
中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉昨日对《第一财经日报》表示，美国量化
宽松后，由于美元贬值预期驱动，货币没有留在美国的本土实体经济中，一方面流入商
品市场和期货的金融交易中，另一部分则进入新兴市场的资本市场等，这两方面都造成
新兴国家很大困扰，因为通胀成本最终由他们来承担。
美量化宽松政策引中、欧忧虑
在会见中，中国国家主席胡锦涛指出：“中方对美国日前的量化宽松政策表示关注
，美方有关政策应该顾及新兴市场国家和发展中国家利益。”
事实上，在美联储公布第二轮量化宽松政策后，包括中国在内的股票市场以及全球
商品市场都出现了不同程度的上涨，尤其是铜、黄金等... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 10 学者：提防人民币成为“占领华尔街”话柄
2011年10月11日 05:06 每日经济新闻
美国民众发起“占领华尔街”运动3个多星期以来，气势不断扩大。最新动向是示
威民众计划于本月29日发起全球大串联，让此次抗议浪潮席卷全世界。
应该如何评价这次美国中低层民众的抗议活动？全球其他发达国家民众是否会响应
美国的做法？对于中国而言，人民币汇率会不会由于突如其来的示威而成为美国两党斗
争的牺牲品呢？
带着上述问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了《货币战争》作者
宋鸿兵、复旦大学经济学院副院长孙立坚、中国社科院金融实验室主任刘煜辉等3位国
内知名金融学者。
民权挑战“金权天下”
NBD：你如何评价“占领华尔街”运动？
宋鸿兵：“占领华尔街”运动是民权在挑战“金权天下”，是政治民主与金融独裁
的斗争。“金权”实际上是三权之外的第四权，或者说凌驾于三权之上，从某种意义上
来讲政府、国会实际上最后都受制于华尔街。所以民权真正挑战的并非奥巴马或是国会
，而是“金权”。
NBD：美国经济究竟出了什么根本的问题？
孙立坚：在高失业状态下，复苏的特征给美国社会可持续的增长带来巨大的压力。
也就... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 11 http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111208/745670.html
12月7日，人民币对美元即期汇率再次跌停，连续6日的下跌之势引起了业内对人民币汇
率的极大关注。外界对此纷纷猜测，人民币汇率长期或将趋于贬值。然而，《每日经济
新闻》记者在采访中了解到，部分经济学家和学者对人民币汇率短期走势尚能形成一定
共识，但是对长期走势却出现较大分歧。此外，随着人民币汇率的波动，业内对汇率机
制的改革产生了期待。
罕见六度触及跌停
中国外汇交易中心的数据显示，12月7日人民币对美元汇率中间价报6.3342，较前一交
易日6.3334小幅走低，下调8个基点。在即期市场，开盘后，人民币对美元再度触及6.
3659跌停位置。按与中间价上下千分之五的波动幅度计算，连续第6个交易日触及交易
区间下限，为3年来首见。上一次出现类似的人民币连续跌停现象，还是在2008年金融
危机爆发后。
中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任、金融重点实验室主任刘煜辉(微博接受
《每日经济新闻》记者采访时表示，人民币对美元连续触及跌停与宏观经济预期有较大
关系。当前，全球新经济体经济减速，中国... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 12 境外战投减持中资银行5年获利超270亿美元 2013年05月27日
部分境外战投收益高达6倍之多，2006年以前入股的坚守者已越来越少
随着高盛出清工行股份，意味着国有大行已进入“后外资战略投资者时代”。
据证券时报记者统计，2006年以前入股中资银行的境外战略投资者中的坚守者越来
越少，要么已全部清空所持股份，要么在频频减持后所占银行H股比例已不足5%。
根据历史交易数据，2008年底以来，约9家境外战略投资者减持所持中资银行股份
，累计套现493.62亿美元，获利达272.83亿美元，部分境外战投的收益高达6倍。
外资战投时代终结
自2008年底以来，国有银行上市前引入的外资战略股东在股份解禁后，出于自身财
务需求等因素，纷纷狂抛中资银行股份。
高盛是国有银行主要外资战投中的最后坚守者，高盛清空工商银行股份，宣告了国
有银行外资战投时代的终结。
“外资机构自身财务因素与转型是一方面，另一方面，如今这些外资机构意识到中
国银行业未来的增长空间存在不确定性，对于这类早已实现预期收益的投资来说，落袋
为安是不错的选择。”中国社会科学院金融重点实验室主任、华泰证券首席经济学家刘
煜... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 13 外管局自动拦截对境外汇款
来源: 虎落平原 于 2014-11-02 12:19:26 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文
已被阅读：172 次 (10340 bytes)
字体：调大/重置/调小 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加跟贴 | 当前最热讨论主题
来源: 经济观察报
都是资本外流惹的祸，或殃及“无辜”，或震慑正在出逃的热钱。
10月29日下午，中国银行北京分行某支行营业厅内，3号柜台前的一位中年女子焦虑不
安，试了很多遍，银行柜员仍无法将她的外汇现钞转出去。
在英国留学的女儿正等着她汇生活费过去。她盘算着多汇几次，但总数并没有超过每人
每年5万美元的额度。“国家外汇管理局(简称“外管局”)的系统通不过，提示异常，
因为汇款的次数太多，资金被自动拦截了。”银行柜员无奈告之。
在该支行营业厅内久候的20多位顾客急了。“都等两个多小时了，3号窗口一动不动，
这算什么事？”“是啊，这是咋了？”汇款的中年女子既委屈又担忧，“去年也是这样
的汇款次数频率，今年咋就不行了呢？”
银行柜员告诉她，如果资金被外管局认定为可疑，即使汇出去，也有可能在途中被冻结。
这一... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 14 学者：提防人民币成为“占领华尔街”话柄
2011年10月11日 05:06 每日经济新闻
美国民众发起“占领华尔街”运动3个多星期以来，气势不断扩大。最新动向是示
威民众计划于本月29日发起全球大串联，让此次抗议浪潮席卷全世界。
应该如何评价这次美国中低层民众的抗议活动？全球其他发达国家民众是否会响应
美国的做法？对于中国而言，人民币汇率会不会由于突如其来的示威而成为美国两党斗
争的牺牲品呢？
带着上述问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了《货币战争》作者
宋鸿兵、复旦大学经济学院副院长孙立坚、中国社科院金融实验室主任刘煜辉等3位国
内知名金融学者。
民权挑战“金权天下”
NBD：你如何评价“占领华尔街”运动？
宋鸿兵：“占领华尔街”运动是民权在挑战“金权天下”，是政治民主与金融独裁
的斗争。“金权”实际上是三权之外的第四权，或者说凌驾于三权之上，从某种意义上
来讲政府、国会实际上最后都受制于华尔街。所以民权真正挑战的并非奥巴马或是国会
，而是“金权”。
NBD：美国经济究竟出了什么根本的问题？
孙立坚：在高失业状态下，复苏的特征给美国社会可持续的增长带来巨大的压力。
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j***h
发帖数: 4412 | 15 学者：提防人民币成为“占领华尔街”话柄
2011年10月11日 05:06 每日经济新闻
美国民众发起“占领华尔街”运动3个多星期以来，气势不断扩大。最新动向是示
威民众计划于本月29日发起全球大串联，让此次抗议浪潮席卷全世界。
应该如何评价这次美国中低层民众的抗议活动？全球其他发达国家民众是否会响应
美国的做法？对于中国而言，人民币汇率会不会由于突如其来的示威而成为美国两党斗
争的牺牲品呢？
带着上述问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了《货币战争》作者
宋鸿兵、复旦大学经济学院副院长孙立坚、中国社科院金融实验室主任刘煜辉等3位国
内知名金融学者。
民权挑战“金权天下”
NBD：你如何评价“占领华尔街”运动？
宋鸿兵：“占领华尔街”运动是民权在挑战“金权天下”，是政治民主与金融独裁
的斗争。“金权”实际上是三权之外的第四权，或者说凌驾于三权之上，从某种意义上
来讲政府、国会实际上最后都受制于华尔街。所以民权真正挑战的并非奥巴马或是国会
，而是“金权”。
NBD：美国经济究竟出了什么根本的问题？
孙立坚：在高失业状态下，复苏的特征给美国社会可持续的增长带来巨大的压力。
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i******r
发帖数: 1175 | 16 Sounds familiar to Lehman moment? Should China let banks go down?
Kamma from over-investment.
钱荒背后资金空转游戏大行其道 央行陷两难境地
2013-12-23 08:54上海证券报
头顶百万亿M2，市场却一而再闹“钱荒”。“钱荒”绝非真的流动性供应短缺，而
是扭曲的银行资金结构、亟待转型的经济结构使然。也就是，并非经济运行缺少资金，
而是经济运行缺乏合理的资金规划。解决“钱荒”，已非央行一己之力可及。实体经济
结构调整、推进利率市场化改革、推进国企和地方改革等组合政策，才是解决“钱荒”
的根本举措。
“滴不尽基金血泪抛短债，借不进隔夜七天资金来。HOLD不住回购利率九天外，耐
不住季末Shibor登瑶台。”
都说交易员打油诗的数量跟债市走势、流动性成反相关，那经历了六月“钱荒”和
正在进行中的流动性紧张，2013年交易员们绝对是打油诗领域最活跃的力量。
虽为调侃，但是这首打油诗形象地反映了资金面的风云。12月20日，7天回购全天
加权平均利率一路飙至8.21%，创下半年来的新高，这不禁令人回... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 17 学者：提防人民币成为“占领华尔街”话柄
2011年10月11日 05:06 每日经济新闻
美国民众发起“占领华尔街”运动3个多星期以来，气势不断扩大。最新动向是示
威民众计划于本月29日发起全球大串联，让此次抗议浪潮席卷全世界。
应该如何评价这次美国中低层民众的抗议活动？全球其他发达国家民众是否会响应
美国的做法？对于中国而言，人民币汇率会不会由于突如其来的示威而成为美国两党斗
争的牺牲品呢？
带着上述问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了《货币战争》作者
宋鸿兵、复旦大学经济学院副院长孙立坚、中国社科院金融实验室主任刘煜辉等3位国
内知名金融学者。
民权挑战“金权天下”
NBD：你如何评价“占领华尔街”运动？
宋鸿兵：“占领华尔街”运动是民权在挑战“金权天下”，是政治民主与金融独裁
的斗争。“金权”实际上是三权之外的第四权，或者说凌驾于三权之上，从某种意义上
来讲政府、国会实际上最后都受制于华尔街。所以民权真正挑战的并非奥巴马或是国会
，而是“金权”。
NBD：美国经济究竟出了什么根本的问题？
孙立坚：在高失业状态下，复苏的特征给美国社会可持续的增长带来巨大的压力。
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d********f
发帖数: 43471 | 18 进入2011年，通胀凸显为中国舆论与经济学界关注的突出话题。过去几天里，媒体引述
专家将流动性过剩、输入型通胀压力、劳动力价格上涨比喻为高物价的“三把火”，也
有北大经济学教授撰文称，今年通胀逼近10%并非天方夜谭。
今年通胀逼近10%并非天方夜谭
2011 年上半年被认为是中国通胀可能上涨最快的高危期。不少学者与投资机构分析师
提出，高通胀的根本原因是货币过于宽松，银行信贷增长过于宽松，利率太低。要抑制
通胀，必须回收流动性，但这将产生经济减速的结果。因此，今年上半年，中国政府将
被迫在管理通胀和保持经济增速之间做出艰难选择，换言之，如果通胀高企迫使政府采
取回收流动性的重拳，经济下行的风险会随之增高。
专家与市场人士预计，本年度央行的加息也将集中在上半年。
北京大学国家发展研究院教授黄益平最近在《新世纪》周刊2011年增刊上撰文指，除非
央行从年初就连续采取严厉的措施以紧缩货币政策，通胀一定还会继续往上走，年中以
前逼近10%左右也并非天方夜谭。
黄益平警告，中国政府对于高通胀危及政治稳定的风险是有历史教训的。一旦通胀逼近
10%，政府就得想各种办法控制通胀，包括持续地加息、人民币... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 19 学者：提防人民币成为“占领华尔街”话柄
2011年10月11日 05:06 每日经济新闻
美国民众发起“占领华尔街”运动3个多星期以来，气势不断扩大。最新动向是示
威民众计划于本月29日发起全球大串联，让此次抗议浪潮席卷全世界。
应该如何评价这次美国中低层民众的抗议活动？全球其他发达国家民众是否会响应
美国的做法？对于中国而言，人民币汇率会不会由于突如其来的示威而成为美国两党斗
争的牺牲品呢？
带着上述问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了《货币战争》作者
宋鸿兵、复旦大学经济学院副院长孙立坚、中国社科院金融实验室主任刘煜辉等3位国
内知名金融学者。
民权挑战“金权天下”
NBD：你如何评价“占领华尔街”运动？
宋鸿兵：“占领华尔街”运动是民权在挑战“金权天下”，是政治民主与金融独裁
的斗争。“金权”实际上是三权之外的第四权，或者说凌驾于三权之上，从某种意义上
来讲政府、国会实际上最后都受制于华尔街。所以民权真正挑战的并非奥巴马或是国会
，而是“金权”。
NBD：美国经济究竟出了什么根本的问题？
孙立坚：在高失业状态下，复苏的特征给美国社会可持续的增长带来巨大的压力。
也就... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 20 21世纪的头十年已经过去，遍观世界四大经济体，欧洲已陷入主权债务危机，财政和信贷双紧缩政策导致经济下滑是确定的；而日本经济也已20多年“零”增长了。而发生在2008年的美国次贷危机引发全球金融危机，使得认为“美国世纪已经结束，美国已经进入衰落时代”的观点得到了最现实的“证据”。美国债信用评级危机事件又加深了这种美国衰退的观点。那么美国经济现在和未来到底会怎样发展？
中国经济网的文章从全球资金流向、国家纠错机制、经济增长微观基础、市场功能的角度分析了问题：
美国经济方面，最近公布的11月份美国失业率数据完全超出市场预期，降至8.6%。这是三年来最好的数据。事实上，这并不意外。美国最近公布各种宏观经济数据一直向好：制造业指数已创五个月新高；底特律汽车城三大汽车公司也传来利好；消费者信心指数11月份已升至56；小企业信贷增速接近20%；新屋开工率11月份增长10%；周失业数据也持续显示好转……
这些反映宏观经济增长的数据很重要，但增长的微观基础和背后的逻辑，以及更深层次的原因更加重要。我们需要搞清楚这些，才能更好地判断和预测美国经济的未来以及对中国的借鉴意义。
对于美国经济未来走势的分析和判... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 21 中国实业已没有能力为房地产输血，人民币汇率和房地产谁死谁生？
2016-07-06
刘煜辉|广发证券
公民经济学家吴迪
编者按：广发证券首席经济学家刘煜辉表示，中国面临着不可贸易品价格过高的难题。
这当中需要解决的核心问题是，纠正货币价值（人民币）与过高的本币资产价格之间的
过度背离。这两者的背离本质上根植于实体资本回报率与昂贵的资产价格之间的冲突。
如果既想靠金融杠杆托住高企的资产价格，抬高经济运行的成本，又想获得一个产业投
资回报率的上升趋势，这比提着自己头发离开地球还要难。货币价值（汇率）与过高的
资产价格之间实现均衡的路径，中国会如何选择？我们需要让两者尽可能走向收敛，找
到一个新的均衡点。
产业托不住金融地产
现在，在上海精致一点的餐馆吃顿饭，大概比东京同档次餐厅要贵30%-40%；杭州凯悦
的行政房间住一晚的房价可以在台北住三个晚上。
中国今天所面临的问题比较清楚，就是整个产业部门现在已经托不住昂贵的金融地产。
产业资本的生产率提不上去，资本边际报酬率（MPK）掉得很厉害，是因为金融地产在
经济中所收的租太高了，某种程度上讲，把整个产业耗干了。如果把经济分成两个部门
，可贸... 阅读全帖 |
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G*P
发帖数: 88 | 22 中美贸易叫战中特朗普的华裔拥趸们
财经杂志 2018-04-07
图片
《财经》特派记者 金焱/文 发自华盛顿 苏琦/编辑
在美国工作了几年后，我第一次在采访中四处碰壁。
几年前，一个美国公司经理问我，“为什么美国人要接受你的采访？”那时我刚从底特
律回到华盛顿，在朋友聚会上讲起采访美国民权运动领袖的经历。这个公司经理的问题
第一次让我站在采访对象的角度思考。后来我说，可能是《财经》品牌+中国市场+还算
靠谱的问题，使我的采访对象基本上没拒绝过我。何况，在美国，没人告诉我因为“问
题很敏感”而不能接受采访。
这个挫折时刻终于来了。3月底、4月初，当我决定采访美国华人中的特朗普支持者时，
我得到了创纪录的拒绝率，在我约访的人中，大约80%婉拒了我。
美国华人向来政治倾向寡淡，但在2016年美国总统选举时，华人给外界的印象是异常狂
热地支持特朗普。但两年后当我要找这些特朗普的拥趸时，一部分人回复我说，他们的
圈子里没有什么特朗普的支持者；另外一些人说，不愿意谈，尤其不愿意外人知道他们
选了特朗普，因为支持特朗普都成过街老鼠了；还有几个在微信上回复我说，这个问题
很敏感。
我个人理解，所谓“... 阅读全帖 |
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s*****l
发帖数: 1265 | 23 http://business.sohu.com/20100408/n271362555.shtml
三年期央票重启 流动性进一步收紧
时隔两年，中国央行将于今日重启3年期央票发行。专家认为，此举旨在进一步收紧流
动性。
央行7日发布的公告指出，将于今日发行150亿元3年期央票。这是自2008年6月26日以来
，央行首度发
行3年期央票。
与目前发行的3月期央票和1年期央票相比，3年期央票能够深度锁定流动性。中国社科
院金融研究所专家
刘煜辉指出：“此举是进一步收紧流动性的信号。”中国银行高级分析师方明也认为，
这体现了政策趋紧
的趋势。
专家认为，重启3年期央票与一季度经济数据表现强劲有关，目前经济表现要好于此前
相关部门预期。
方明指出，在目前加息时机尚不成熟，特殊汇率政策尚未退出的情况下，3年期央票可
以作为一个过渡工
具，成为新的流动性锁定工具。
中央财经大学经济改革与发展研究中心特聘副研究员何一峰分析说，三年期央票的重启
表明央行对经济
复苏的信心更强了，同时也表明央行更关注管理通胀预期。刘煜辉认为，重启3年期央
票能够抬高长期利
率，对投资冲动和资产泡沫都有一定的抑制作用。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 24 记者 赵婧 张莫 北京报道
国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今，收官在即，备受瞩目。《经济参考报
》记者获悉，目前，各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露
，地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番，而BT等新举债方式成
为拉动债务规模扩大的重要推手。
业内人士称，尽管债务增长较快，但若在摸底之后，政府稳定地方融资平台的债务
增速，强化对融资平台债券发行的控制，债务风险不至于失控，也不大可能发生系统性
风险爆发。而要根本解决地方政府债务问题，健全地方财政体系、实现中央与地方政府
财权与事权的基本平衡才是良药。
摸底 融资平台类债务或已达19万亿
由于我国地方政府不被允许自行发债，所以我国地方政府债务多表现为地方各级政
府成立的融资平台负债。这些融资平台或向金融部门借款，或向社会发行企业债或项目
债，近年来平台公司通过信托等方式融资也屡见不鲜。由于地方政府有些举债方式不仅
成本高，而且十分随意、缺乏约束，引发各界对债务规模高企的担忧。
根据国家审计署此前的审计结果，截至2010年末，全国地方政府性债务余额10.7万
亿。而为了进一步“摸底”地方政... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 25 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 审计人员称地方债较两年前几乎翻番，已达19万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 26 20:14:47 2013, 美东)
记者 赵婧 张莫 北京报道
国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今，收官在即，备受瞩目。《经济参考报
》记者获悉，目前，各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露
，地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番，而BT等新举债方式成
为拉动债务规模扩大的重要推手。
业内人士称，尽管债务增长较快，但若在摸底之后，政府稳定地方融资平台的债务
增速，强化对融资平台债券发行的控制，债务风险不至于失控，也不大可能发生系统性
风险爆发。而要根本解决地方政府债务问题，健全地方财政体系、实现中央与地方政府
财权与事权的基本平衡才是良药。
摸底 融资平台类债务或已达19万亿
由于我国地方政府不被允许自行发债，所以我国地方政府债务多表现为地方各级政
府成立的融资平台负债。这些融资平台或向金融部门借... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 26 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 审计人员称地方债较两年前几乎翻番，已达19万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 26 20:14:47 2013, 美东)
记者 赵婧 张莫 北京报道
国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今，收官在即，备受瞩目。《经济参考报
》记者获悉，目前，各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露
，地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番，而BT等新举债方式成
为拉动债务规模扩大的重要推手。
业内人士称，尽管债务增长较快，但若在摸底之后，政府稳定地方融资平台的债务
增速，强化对融资平台债券发行的控制，债务风险不至于失控，也不大可能发生系统性
风险爆发。而要根本解决地方政府债务问题，健全地方财政体系、实现中央与地方政府
财权与事权的基本平衡才是良药。
摸底 融资平台类债务或已达19万亿
由于我国地方政府不被允许自行发债，所以我国地方政府债务多表现为地方各级政
府成立的融资平台负债。这些融资平台或向金融部门借... 阅读全帖 |
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k********8
发帖数: 7948 | 27 [导读]本周三召开的国务院常务会议宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理
保持货币总量。”此语一锤定音，彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。
当前货币政策基调从紧，央行亦坚持不放松的态度，各方对短期副作用的容忍度正在提高
董云峰 聂伟柱
“没见过隔夜上30%的交易员，人生是不圆满的。”昨日，众多银行间市场交易员如是
感慨。
2013年6月20日，这个疯狂的一天，足以载入中国银行间市场史册。当日，银行间隔夜
回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来很长时间里，
这两项利率往往不到3%。
时值盛夏，在全国各地笼罩在高温之际，银行间市场同样“高烧”不退。从5月中旬以
来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日
来资金利率不断创下新高。甚至有传言称，有大型银行出现资金违约，不过消息已被辟
谣。
在分析人士看来，商业银行年中考核、外汇占款流入放缓、债市整顿规范，都与资金面
紧绷不无关联；而6月20日之所以如此疯狂，缘于接连落空的货币宽松预期。
本周三召开的国务院常务会议宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货
币总量... 阅读全帖 |
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r*****s
发帖数: 184 | 28 刘煜辉（社科院金融所中国经济评价中心主任）
为应对金融危机，2008年底，中国政府宣布了4万亿的经济刺激计划，随后，地方政府
积极推出了在未来几年投资逾30万亿的多项计划。这些远非空想的白日梦。一段时间内
，中央政府允许甚至鼓励地方政府从银行大肆借贷以支持基础设施项目。尽管中国法律
禁止银行直接贷款给政府机构，但是地方政府建立了大约8000家投资公司，银行向这些
实体的放贷归入“企业贷款”。
目前已无法准确地算出地方政府投资机构筹集的资金数额。据全国人大财经委副主任委
员尹中卿1月份接受采访时披露，2009年地方政府的投融资平台借贷5万亿。
中央政府对于平台贷款的风险显然已经高度警觉，银行监管部门已经下令放缓向地方投
资工具发放贷款，城投债等其他市场融资工具已经实质性叫停。尽管在中国推进城市化
的进程中，地方政府通过这样的平台进行融资有其内在必然性，但地方政府融资平台无
节制膨胀本质上是一个体制问题，需要高度关注其产生的宏观风险。
融资膨胀是政府职能问题
地方政府融资膨胀的原因，本质上是个政府职能问题，是个政府激励问题，不宜过分强
调所谓地方的财权、事权不对等，造成了地方政府财政困难而 |
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M*V
发帖数: 3205 | 29 人民币汇率创新高 货币战争逼近
字号|2013年05月02日 19:25 已有263人阅读 23
导
读对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同：有人认为，人民币对美元升值
1%-2%或为今年上限；中国经济基本面和外贸形势支撑人民币升值，近期市场对人民币
的升值预期比较一致，所以人民币汇率迭创新高。尽管今年人民币不太可能大幅升值，
但上涨幅度会比去年更大。
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今日中国货币交易中心授权公布人民币对美元中间价为6.2082，相比上一个交易日大幅
上涨126点，逼近6.20关口，创今年以来的单日最大涨幅。据统计，年初以来，人民币
对美元中间价已累计上涨773基点或1.25%。
据国际清算银行数据显示，人民币实际有效汇率指数从1月份的111.83，到3月份的114.
02，从去年10月开始，已经连续6个月升值。
对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同。摩根大通董事总经理兼中国区全
球市场业务主席李晶认为，人民币对美元升值1%-2%或为今年上限。
而国际金融问题专家赵庆明则表示，像去年一样平稳不动不太可能，预计人民币对美元
今年涨幅在3%—5... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 30 发改委要求四家企业小包装食用油不要涨价
http://www.sina.com.cn 2010年12月03日04:55 京华时报
11月9日，国家发改委主任张平首次表态认为，今年CPI会超过3%“红线”。这一重
磅数据引发公众对物价问题的空前关注。
面对高烧不退的物价，政府部门频频发布“调控处方”。11月20日，国务院“国十
六条”横空出世，拉开稳定物价序幕。紧接着，从部委到地方，都在纷纷出台相应的政
策措施。其中一剂“处方”明确提出：必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格
临时干预措施。10天后，一系列的调控组合拳效果明显。商务部发布最新数据显示，上
周(11月22日-28日)，36个大中城市18种主要蔬菜批发价格较11月初回落9.1%。
为此，本报特别推出一组报道，分析此轮物价上涨几大推手，如流动性过剩、囤积
居奇、流通成本高等。其中我们将对流通成本、价格干预面临两难等问题进行了详细调
查。
近日，各部委纷纷采取措施稳定物价。国家发改委在连续发布多项措施后，上周与
中粮集团、益海嘉里、中纺集团和九三粮油集团4家企业召开了座谈会，要求4家企业的
小包装食用油4个月内不要涨价。... 阅读全帖 |
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s*******n
发帖数: 4605 | 31 中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构
一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房
公积金贷款利率相应调整(见附表)。
这是央行今年以来第二次加息，也是去年以来第四次加息。上次加息是在2月9日春
节过后不久。
分析人士认为，央行在这样一个时点作出加息决定，是意在应对可能再度创出新高
的物价压力。
“稳定物价被当局视为今年工作的重要任务，而市场预期3月份我国物价指数会再
度创出新高，因此此时加息是我国央行对可能再度攀升的通胀压力所作出的提前应对。
”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。
金融机构人民币存贷款基准利率调整表 单位：%
4月6日利率调整表
期限 调整前 调整后 调整幅度
一、活期存款
活期 0.40 0.50 0.10
二、整存整取定期存款
三个月 2.60 2.85 0.25
半年 2.80 3.05 0.25
一年 3.00 3.25 0.25
二年 3.... 阅读全帖 |
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C***J
发帖数: 7594 | 32 分析称此次加息意在应对可能再创新高物价压力
新华网北京4月5日电 (记者王宇 王培伟) 中国人民银行5日晚间宣布，自2011年4
月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率
分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调
整。
调整后，一年期存款利率达到3.25%，一年期贷款利率达到6.31%。
这是央行今年以来第二次加息，也是去年以来第四次加息。上次加息是在2月9日春
节过后不久。
分析人士认为，央行在这样一个时点作出加息决定，是意在应对可能再度创出新高
的物价压力。
“稳定物价被当局视为今年工作的重要任务，而市场预期3月份我国物价指数会再
度创出新高，因此此时加息是我国央行对可能再度攀升的通胀压力所作出的提前应对。
”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 33 统计局称居住支出680元有误将公布住宅价格数据
http://www.sina.com.cn 2011年05月12日01:56 新京报
国家统计局昨日公布4月份经济数据。其中，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.3%
，比3月下降0.1%，自去年12月以来首次出现回落。而食品价格以及居住价格等均出现
了不同程度的涨幅。国家统计局发言人盛来运称，未来仍将面临较大的物价上涨压力。
概况 居住价格同比涨6.1%
4月，居民消费价格同比上涨5.3%，涨幅比3月回落0.1个百分点。其中食品价格同
比上涨11.5%，居住价格同比上涨6.1%。国家统计局新闻发言人盛来运表示，食品拉动
CPI上涨达到3.4个百分点。
据了解，这是今年来涨幅首次回落。其中食品价格上涨11.5%，居住价格同比上涨6
.1%。其他六大类商品价格也全部出现上涨。
从环比看，4月份，居民消费价格环比上涨0.1%。其中，食品价格下降0.4%，食品
中的鲜菜价格环比下降11.2%；居住价格环比上涨0.4%。
■ 解读
CPI 食品价格环比开始下降
对于CPI的数据，盛来运说，从结构来看，同比5.3%的涨幅中，有3.1个百分点... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 34 新华网北京7月10日电(陈雅儒、王宇)国家统计局9日发布的数据显示，6月份中国CPI
同比涨幅达6.4%，创下三年来的新高。节节攀高的CPI涨幅，以及宏观经济增速的下滑
，引发人们对当前经济形势的担忧。7月9日，有关专家在“和讯网2011年中期投资策略
会”上就通货膨胀问题以及下半年的经济走势展开了热烈讨论。
“我国货币政策正在发挥效果，通胀的走势正在放缓。”中银国际首席经济学家曹
远征认为，尽管6月份CPI同比涨幅创3年来新高，但核心通胀率即剔除核心农产品和能
源的通货膨胀指数其环比正在下降，货币政策抑制通胀是有效的。
他同时指出，CPI走高的两个因素值得关注。一是世界经济短期的外部冲击。今年
气候异常，农产品和能源产品的价位一直在高位运行和波动。二是长期因素，中国可能
正处在“刘易斯拐点”之中，劳动力成本上升速度非常快。
对于第三季度的CPI走势，曹远征认为物价上涨仍有压力。“7月应该是物价上涨的
高点，之后开始逐步回落。按我们的估计，大概在第四季度，CPI可能回落到4%左右，
全年物价涨幅将控制在5%以内。”
专家指出，通货膨胀的高企与经济增速的放缓是当前中国经济目前面临的一大困... 阅读全帖 |
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r***n
发帖数: 553 | 35 今日中国货币交易中心授权公布人民币对美元中间价为6.2082，相比上一个交易日大幅
上涨126点，逼近6.20关口，创今年以来的单日最大涨幅。据统计，年初以来，人民币
对美元中间价已累计上涨773基点或1.25%。
网易财经5月2日讯 今日中国货币交易中心授权公布人民币对美元中间价为6.2082，相
比上一个交易日大幅上涨126点，逼近6.20关口，创今年以来的单日最大涨幅。据统计
，年初以来，人民币对美元中间价已累计上涨773基点或1.25%。
据国际清算银行数据显示，人民币实际有效汇率指数从1月份的111.83，到3月份的114.
02，从去年10月开始，已经连续6个月升值。
对于人民币的持续升值，不少专家都表示担忧。因为连续升值给外贸企业增加比较大的
压力，削弱了外贸企业的相对竞争力。不仅如此，人民币虽然连续升值，但是贬值预期
正在加强。一旦人民币汇率出现贬值预期或者出现贬值的动作，将引发资金外流，对国
内经济造成冲击。
央行最新的数据显示，一季度新增外汇占款1.2万亿元，刷新历史纪录。其中，3月份
2363亿元的新增规模虽然较2月份的2954.26亿元和1月份的6836.59亿... 阅读全帖 |
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t**********8
发帖数: 1683 | 36 人民币汇率创新高 货币战争逼近
字号|2013年05月02日 19:25 已有263人阅读 23
导
读对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同：有人认为，人民币对美元升值
1%-2%或为今年上限；中国经济基本面和外贸形势支撑人民币升值，近期市场对人民币
的升值预期比较一致，所以人民币汇率迭创新高。尽管今年人民币不太可能大幅升值，
但上涨幅度会比去年更大。
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今日中国货币交易中心授权公布人民币对美元中间价为6.2082，相比上一个交易日大幅
上涨126点，逼近6.20关口，创今年以来的单日最大涨幅。据统计，年初以来，人民币
对美元中间价已累计上涨773基点或1.25%。
据国际清算银行数据显示，人民币实际有效汇率指数从1月份的111.83，到3月份的114.
02，从去年10月开始，已经连续6个月升值。
对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同。摩根大通董事总经理兼中国区全
球市场业务主席李晶认为，人民币对美元升值1%-2%或为今年上限。
而国际金融问题专家赵庆明则表示，像去年一样平稳不动不太可能，预计人民币对美元
今年涨... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 37 我国货币供应量再创新高 被指推高房价物价
2013-06-09 腾讯财经
央行今天公布的数据显示，5月末广义货币(M2)余额104.21万亿元，同比增长15.8%。M2
的超速增长引发市场关于货币超发、物价上涨的热议。
央行今天公布的数据显示，5月末广义货币(M2)余额104.21万亿元，再创新高；同比增
长15.8%，比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.6个百分点。
广义货币供应量M2是现金、钞票，企业、居民活、定期存款的总和，这一概念被视为一
国经济体总的货币存量。
近年来，中国M2存量加速膨胀。2002年初我国M2约为16万亿，至2008年还未达到50万亿
，但随着2008年大规模的经济刺激计划，M2飞速增长。
统计数据显示，截至2012年，我国M2存量规模已达97.4万亿是，位居世界第一。美国的
1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，比整个欧元区的货币供应量约多出20万亿元。截
至今年5月底，M2更是已突破百万亿元大关，10年时间增长了6倍。
近年来中国经济高速增长离不开M2的高增长。但M2的超速增长引发市场关于货币超发、
物价上涨的热议。广义货币M2与名义GDP 的... 阅读全帖 |
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l********n
发帖数: 1038 | 38 番茄辣椒、房子和发电站
北京的番茄辣椒、三亚的房子和上海的太阳能发电站，三者之间有什么关系？雾霾
将它们联系到了一起。
最近，中国农业大学[微博]副教授贺冬仙发现，雾霾让她试验温室里的番茄和辣椒
幼苗晚成熟了至少30天。通常情况下20天就能出苗的番茄和辣椒，2014年已经播种了五
十多天还没达到出苗标准，遮天蔽日的雾霾让农作物的光合作用大为减少，不仅植株脆
弱，成熟后营养价值还大减。
在三亚，爱家房产经纪人吕娜发现今年来自北京和河北的买房者明显增多，“尤其
北京能占到20%。”她的另一位同行说。在全国房地产市场均呈现增速放缓的情况下，2
月份海南的房地产却在全国表现坚挺，亚太城市房地产业协会会长谢逸枫对笔者说，海
南住房需求的猛增，雾霾做出了贡献。
在上海，据中科院上海微系统所的光伏系统实证研究平台的数据，雾霾让太阳能光
伏发电量大为减少。2013年12月4日，晴天，系统显示光伏系统的日发电有效小时数为2
.79小时；12月6日，重度污染，PM2.5值超过600，其日发电有效小时数仅为0.7小时，
降低了约80%。
不仅如此，雾霾还频频导致设备运行故障。
2013年1月21日至23日，... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 39 http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20141022/234620613161.sht
央行放水新常态
宁愿“挤牙膏”，也不“猛开闸”
华夏时报记者 钱秋君 北京报道
2013年6月中国的“钱荒”犹在眼前：资金短缺，利率暴涨，市场动荡，人心惶惶
。资金好比水，货币市场就是一个大水池，央行[微博]控制着水量。“钱荒”之际，水
位大减，池鱼遭殃，SLF(Standing Lending Facility，常备借贷便利)首次出场，为货
币市场注入甘霖。
如今，SLF已成为央行频繁祭出的手段之一，用来调整市场流动性。而市场上根本
来不及回味央行上个月5000亿放水，时隔一个月后，央行换汤不换药一般，再次放水
2000亿-4000亿元。经济下行倒逼央行放水，这似乎成了定律。同上次如出一辙，这一
次仍处在重磅经济数据公布的敏感时间点上，经济面临下行压力。
但问题是，根据央行上周公布的三季度金融统计数据，9月末M2增速为12.9%，与13
%的调控目标值差距无几，数据上显示市场并不缺流动性。此时问题就来了，央行为何
急于释放流动性？而银行到底缺不缺流动性？
“... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 40 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Stock
标 题: 中国未来应找好汇率和国内资产价格之间平衡点
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 2 08:30:03 2016, 美东)
大家上午好。非常荣幸参加上海钢联的活动，正好有机会跟大家交流一下想法。首
先我讲两个自己的亲身感受，你现在在上海如果找一个精致一点的餐馆吃顿饭的话，大
概比日本的东京要贵40%。上个月我去了一趟台北，他们跟我订的是凯悦，订的是行政
套间，住了三个晚上，最后他们结账的时候，总共不到一万两千新台币，包括这三天的
吃饭，大概是五个新台币换一个人民币，这个价格，大概杭州凯悦大概只能住一晚上。
所以我觉得中国的问题现在还是非常清楚的，就是整个产业现在托不起昂贵的金融
地产，也就是金融地产在经济中所收的租太高了，把整个产业耗干了。把经济分成两个
部门，一个可贸易品一个不可贸易品，不可贸易品对可贸易品的价格非常贵。当年日本
也是这个情况，用日元计价的国内的财富，那时也可以把全世界很多东西都买回来。
当然接下来日本20年经历了... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 41 “可能要经历3到5年的苦日子”已现端倪：收入减少物价变高，资产水落负债石出
原创：加仓嘉措 明天资本 微信号RmbNext
功能介绍
永远加仓，永远热泪盈眶！
刘煜辉所说的“中国可能要经历3到5年的苦日子”已现端倪，你准备好了吗？
某企业家在朋友圈感慨：
这两个月，周围好几个做企业的朋友都跟我说跟去年相比，消费在断崖式、自由落体般
的下跌。
老百姓手里真的没钱了。
对很多企业来说，活下去就是胜利。寒冬总会过去。
为什么大家不愿消费？
因为没钱。
为什么没钱？
因为房贷对居民消费的挤出效应越来越突出，再加上保障性投入不足——孩子教育、老
人医疗等，即使尚有余钱也会谨慎使用。
但这可能只是苦日子的开始。
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税务总局今年1月表示：营改增累计减税近2万亿，今年将继续释放税收政策红利。
结果今年上半年“继续释放税收政策红利”的结果是，财政收入增长14%，个税收入增
长20%——GDP增长仅为6.8%。
人民日报三年前写过一篇关于征税的文章，讲得很坦诚，“要把鹅毛拔下来，又不让鹅
叫唤”——所以“增税”被打扮成“减税”的模样，不足为奇。
“营改增”只是整个系统工程的第一步，第二步是“2019年... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 42 中共高层连喊“要过紧日子” 专家：2020中国经济全面衰退
杨正
2019.12.30 08:23
中国经济中美贸易战中国房地产中共官方频喊过紧日子
【希望之声2019年12月30日】（本台记者杨正综合报导）近日中共高层连连叫苦，喊话
2020年“要过紧日子”，显示中国经济形势堪忧。专家指出，中国经济繁荣不再，重建
经济繁荣亦不可能，2020年中国经济将陷入全面衰退。
中共昨日（12月29日）召开的全国商务工作会议上，商务部长钟山表示，面对美中贸易
战和国内经济下行等风险挑战，全国商务系统2020年要厉行勤俭节约，过“紧日子”。
他强调，2020年要加强资金管理，提高使用效率，把钱用在刀刃上。
而稍早的中共全国财政工作会议上，中共财政部长刘昆也高喊，要树立“过紧日子”的
思想，要求明年把握好“以收定支、量力而行”的原则。
刘昆强调，对于“一般性支出要大力压减，不必要的项目支出要坚决取消，新增项目支
出要从严控制，原则上不开新的支出口子”。
中共高层连连喊话“要过紧日子”，凸显中国经济形势严重恶化。
著名政治经济学者程晓农博士日前指出，2020年中国经济将陷入全面衰退。
程晓农在12月2... 阅读全帖 |
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l****u
发帖数: 8729 | 43 华网广西频道１２月１１日电（记者 董振国 苏万明 王军伟）今年以来，我国农产品
价格轮番上涨，引起社会强烈反响。对此，各界众说纷纭，如“供需关系变化论”、“
中间环节加价论”、“人为炒作论”等等。记者采访发现，上述原因确实在短期内不同
程度地推高了农产品价格，从更深层次上，则是随着工业化、城镇化进程加速，我国农
业正在步入“高成本时代”。
－－农产品轮番涨价
“每斤小麦卖到１块钱以上了！”回忆起这几年的种粮历史，山东省枣庄市市中区
永安乡寨子村村民邵长义感慨不已。我国北方地区小麦收购价格长期徘徊不进，这种状
况近年来被逐渐打破。
在山东多数地区，今年新小麦收购价格由刚上市之际的１．８６元／公斤左右，在
一周左右的时间内迅速提升到２元／公斤以上，而且至今居高不下。在鲁西南小麦主产
区，目前小麦收购价格最高已达２．１元／公斤左右，而且农民还惜售。
和小麦一样，稻谷、玉米、蔬菜、水果、白糖等大宗农产品，今年以来收购价格均
涨势明显。“蒜你狠”、“豆你玩”、“玉米疯”、“糖高宗”等网络热词迅速蹿红，
成为２０１０年中国最引人关注的经济现象和民生话题。
对... 阅读全帖 |
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B*V
发帖数: 3365 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 统计局称居住支出680元有误将公布住宅价格数据
发信站: BBS 未名空间站 (Wed May 11 20:41:50 2011, 美东)
统计局称居住支出680元有误将公布住宅价格数据
http://www.sina.com.cn 2011年05月12日01:56 新京报
国家统计局昨日公布4月份经济数据。其中，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.3%
，比3月下降0.1%，自去年12月以来首次出现回落。而食品价格以及居住价格等均出现
了不同程度的涨幅。国家统计局发言人盛来运称，未来仍将面临较大的物价上涨压力。
概况 居住价格同比涨6.1%
4月，居民消费价格同比上涨5.3%，涨幅比3月回落0.1个百分点。其中食品价格同
比上涨11.5%，居住价格同比上涨6.1%。国家统计局新闻发言人盛来运表示，食品拉动
CPI上涨达到3.4个百分点。
据了解，这是今年来涨幅首次回落。其中食品价格上涨11.5%，居住价格同比上涨6
.1%。其他六大类商品价格也... 阅读全帖 |
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F*V
发帖数: 3978 | 45 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 专家称下半年中国CPI将回落
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jul 10 18:52:45 2011, 美东)
新华网北京7月10日电(陈雅儒、王宇)国家统计局9日发布的数据显示，6月份中国CPI
同比涨幅达6.4%，创下三年来的新高。节节攀高的CPI涨幅，以及宏观经济增速的下滑
，引发人们对当前经济形势的担忧。7月9日，有关专家在“和讯网2011年中期投资策略
会”上就通货膨胀问题以及下半年的经济走势展开了热烈讨论。
“我国货币政策正在发挥效果，通胀的走势正在放缓。”中银国际首席经济学家曹
远征认为，尽管6月份CPI同比涨幅创3年来新高，但核心通胀率即剔除核心农产品和能
源的通货膨胀指数其环比正在下降，货币政策抑制通胀是有效的。
他同时指出，CPI走高的两个因素值得关注。一是世界经济短期的外部冲击。今年
气候异常，农产品和能源产品的价位一直在高位运行和波动。二是长期因素，中国可能
正处在“刘易斯拐点”之中，劳动力成本上升速度非常快。
对于第三季度的CPI走势，曹远征认为物价上涨仍有压力。“7... 阅读全帖 |
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a***r
发帖数: 146 | 46 2007年09月27日 01:42 新京报
- 观察家
当下经济界关于结构性通胀和全面通胀的争论甚热。有人认为此次物价上升主要是
短期食品价格上升所带动，中国的核心通胀率并不高，未来很难形成全面的通胀。
在我看来，核心通胀的概念对于一个不是消费需求主导的经济体毫无意义。
通胀本质还是货币过多导致的货币贬值，源头在于美元本位制下美元的滥发。自
2001年美国新经济泡沫破灭后，美国就在不断地转移经济调整的成本，格林斯潘的一系
列降息，把大量流动性源源不断地注入世界经济体，过去五年全球官方储备增长1.5倍
达到5万亿美元。
当这增加的3万亿美元货币注入到对美贸易顺差国的银行系统时，这些国家就开始
了一个制造泡沫的过程。商业银行开始疯狂地扩大信贷，经济空前地繁荣，股市和房价
以及企业利润急速上涨。由于每个产业都可以获得低息贷款，它们都建造了多余的生产
能力。当投资和经济成长异乎寻常地加速时，资产价格的泡沫就会不可避免地出现。
以高等教育、医疗等服务的购买力计算，今年的购买力可能只相当于五年前的几分
之一。房价就更不用说了。
换句话讲，中国当前价格上升具有明显的输入型通胀特征。正是由于美元的滥发 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 47 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Stock
标 题: 中国未来应找好汇率和国内资产价格之间平衡点
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 2 08:30:03 2016, 美东)
大家上午好。非常荣幸参加上海钢联的活动，正好有机会跟大家交流一下想法。首
先我讲两个自己的亲身感受，你现在在上海如果找一个精致一点的餐馆吃顿饭的话，大
概比日本的东京要贵40%。上个月我去了一趟台北，他们跟我订的是凯悦，订的是行政
套间，住了三个晚上，最后他们结账的时候，总共不到一万两千新台币，包括这三天的
吃饭，大概是五个新台币换一个人民币，这个价格，大概杭州凯悦大概只能住一晚上。
所以我觉得中国的问题现在还是非常清楚的，就是整个产业现在托不起昂贵的金融
地产，也就是金融地产在经济中所收的租太高了，把整个产业耗干了。把经济分成两个
部门，一个可贸易品一个不可贸易品，不可贸易品对可贸易品的价格非常贵。当年日本
也是这个情况，用日元计价的国内的财富，那时也可以把全世界很多东西都买回来。
当然接下来日本20年经历了... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 48 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 我国货币供应量再创新高 被指推高房价物价
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jun 13 14:00:48 2013, 美东)
我国货币供应量再创新高 被指推高房价物价
2013-06-09 腾讯财经
央行今天公布的数据显示，5月末广义货币(M2)余额104.21万亿元，同比增长15.8%。M2
的超速增长引发市场关于货币超发、物价上涨的热议。
央行今天公布的数据显示，5月末广义货币(M2)余额104.21万亿元，再创新高；同比增
长15.8%，比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.6个百分点。
广义货币供应量M2是现金、钞票，企业、居民活、定期存款的总和，这一概念被视为一
国经济体总的货币存量。
近年来，中国M2存量加速膨胀。2002年初我国M2约为16万亿，至2008年还未达到50万亿
，但随着2008年大规模的经济刺激计划，M2飞速增长。
统计数据显示，截至2012年，我国M2存量规模已达97.4万亿是，位居世界第一。美国的
1.5倍，英国... 阅读全帖 |
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s*****l
发帖数: 1265 | 49 【 以下文字转载自 Stockcafeteria 俱乐部 】
发信人: streetl (运气), 信区: Stockcafeteria
标 题: 中国央行将于今日重启3年期央票发行
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Apr 7 23:11:15 2010, 美东)
http://business.sohu.com/20100408/n271362555.shtml
三年期央票重启 流动性进一步收紧
时隔两年，中国央行将于今日重启3年期央票发行。专家认为，此举旨在进一步收紧流
动性。
央行7日发布的公告指出，将于今日发行150亿元3年期央票。这是自2008年6月26日以来
，央行首度发
行3年期央票。
与目前发行的3月期央票和1年期央票相比，3年期央票能够深度锁定流动性。中国社科
院金融研究所专家
刘煜辉指出：“此举是进一步收紧流动性的信号。”中国银行高级分析师方明也认为，
这体现了政策趋紧
的趋势。
专家认为，重启3年期央票与一季度经济数据表现强劲有关，目前经济表现要好于此前
相关部门预期。
方明指出，在目前加息时机尚不成熟，特殊汇率政策尚未退出的情况下，3年期央票可
以作 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 50 大家上午好。非常荣幸参加上海钢联的活动，正好有机会跟大家交流一下想法。首
先我讲两个自己的亲身感受，你现在在上海如果找一个精致一点的餐馆吃顿饭的话，大
概比日本的东京要贵40%。上个月我去了一趟台北，他们跟我订的是凯悦，订的是行政
套间，住了三个晚上，最后他们结账的时候，总共不到一万两千新台币，包括这三天的
吃饭，大概是五个新台币换一个人民币，这个价格，大概杭州凯悦大概只能住一晚上。
所以我觉得中国的问题现在还是非常清楚的，就是整个产业现在托不起昂贵的金融
地产，也就是金融地产在经济中所收的租太高了，把整个产业耗干了。把经济分成两个
部门，一个可贸易品一个不可贸易品，不可贸易品对可贸易品的价格非常贵。当年日本
也是这个情况，用日元计价的国内的财富，那时也可以把全世界很多东西都买回来。
当然接下来日本20年经历了一个非常深的一个资产通缩的过程。这20年日本有运气
好的一面，也有运气不好的一面，从运气不好的一面来讲，日本刚好赶上了一个全球化
的周期的高点。在20年中不断有新兴经济体加入到全球化的浪潮中间，最开始是东亚的
四小龙四小虎，然后是前苏联，当然最主要的是2001年之后中国的入世，这... 阅读全帖 |
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