W*****e
发帖数: 7759 | 1 人民币空头的噩梦： 一个多星期10万美金没了
2017-08-11 来源：上海证券报
⊙记者 张玉 ○编辑 陈羽
人民币升值了，可有人却叫苦不迭——逆势投机者和大量囤汇的炒家日子不好过
了。
事实上，人民币汇率的强势上涨完全在情理之中：中国经济基本面稳中向好，国际
收支平稳、经常项目顺差等因素也支持着人民币的强势货币地位。
逆势投机：平仓线拉响警报
“一个多星期，10万美金就没有了。”小吴哭丧着脸说。
小吴在离岸市场上加杠杆炒汇率，通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元，
也就是用50万美元自有资金作为保证金，放20倍的杠杆，入市交易1000万美元。小吴想
得很好：抄个底，在即期市场上于6.72附近买入美元，等着美元反弹，坐收20倍的杠杆
红利。
然而，离岸人民币并不如他所想，一路涨势惊人。10日，在岸、离岸人民币汇率继
续双双大涨，一度涨破6.66关口，一个星期下来的涨幅已接近1%。
“当时立马就吓坏了。因为20倍杠杆，相当于亏了20%，10万美金一下子就没了。
”小吴只能挥泪离场。
当然，还有比小吴痛苦的人。在人民币对美元汇率为6.85时没有结汇的企业财务小
王，眼看着人民币汇率... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 2 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地 方，还是春秋、吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空工业公司生产E... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 3 中国资本外流规模创纪录有何影响？
尽管人民币贬值和大宗商品价格暴跌是导致全球市场波动和动荡的两大因素，但是要说到所带来的风险，一个更大风险因素是中国资本[0.00%]大规模外流。
造成这一局面的原因在于，新兴市场国家和主权财富基金的量化紧缩成为对抗发达国家央行量化宽松计划或是流动性注入的反作用力。影响全球风险水平的就是这两股相反的资金流动所带来的净影响。
全球“量化紧缩”中首要的始作俑者就是中国。中国自2014年夏天以来已经抛售了超过1万亿美元的外汇储备，这直接带来了相同数量的资本外流。
此外对于“封闭”资本账户体系的国家，例如中国，抛售外汇储备是资本外流的一个直接结果。因此我们唯一需要了解的数据就是中国资本外流的真实规模。因为这一数字不仅仅与外汇抛售量和量化紧缩量相符合，这还会给全球风险资产带来直接的影响。
获得这一数字有两种方法：根据官方的历史数据或根据正在发生的资本外流规模进行预测，这样将可以让人们预测中国实时的资本外流规模有多少。中国国家外汇管理局(以下简称外管局)公布的中国整个银行系统(央行和商业银行)的在岸外汇储备数据显示，中国12月的资本外流达到了9700亿美元，这与官方... 阅读全帖 |
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s*****l
发帖数: 7106 | 4 【 以下文字转载自 BusinessNews 讨论区 】
发信人: Cnews (chinanews), 信区: BusinessNews
标 题: [CJPT]日本消失的十年不能在中国重演
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 9 23:09:21 2010, 美东)
编者按：全球爆发货币战争的危险性，正在逐步加大。昨日，快报《全球货币战争一触即发》一文见报后，引起了各方的广泛讨论，有关人民币升值对中国经济带来的影响，成为读者最关注的问题，也是国内经济学家近期讨论最多的话题。
更多的人提起日本在上世纪八十年代的那段历史，历史正在令人震惊地重复，但是中国不应该接受同样的结果。针对愈演愈烈的汇率争端，经济学家表示，对全球经济来说，一旦爆发货币战争，后果可能极其严重，而对于正在进行结构调整的中国经济来说，更不能掉以轻心。目前，中国必须要守住底线，避免出现中国版的“广场协议”，决不能重蹈日本“消失的十年”覆辙。记者 张鹏
拒绝中国版广场协议
根据中央财经大学银行业研究中心的调研结果，大约57%的中小型出口企业税后利润率集中在5%以内，出口企业能忍受的人民币升值幅度主要集中在2%... 阅读全帖 |
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c********v
发帖数: 1278 | 5 核心提示：中国人民银行副行长易纲表示“贸易顺差过大是通胀的源头”，应该用多种
手段渐进式治理
通胀。易纲称目前通胀形成恶性循环，应扩大内需，不要通过压制出口减少顺差，而应
增加进口
本报讯 昨天，在北京大学举行的第24次CMRC朗润预测报告会上，中国人民银行副行长
、国家外汇管
理局局长易纲表示，到2010年底中国外汇储备累计为2.85万亿美元，中国央行抛出了近
20万亿元人
民币来对冲。
易纲认为，“贸易顺差过大是通胀的源头”，应该用多种手段渐进式治理通胀。
“贸易顺差过大是通胀源头”
易纲表示，“十二五”期间，中国经济扩内需、调结构、减顺差、促平衡刻不容缓，但
减顺差不是压出
口，重点是增加进口。
“贸易顺差过大是通胀的源头。”他分析说，经常项目或贸易顺差过大，使得人民币升
值压力较大，为
了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基础货币。较多的货币
推高了通货膨
胀，进而物价上涨。
“奖出限入”老思路要改变
转变经济增长模式或转变经济发展方式虽然写入官方文件多年，但中国经济结构失衡依
然没有明显改
变。易纲认为，“十二五”期间，原有的工作思路需要改变。
改革开放初... 阅读全帖 |
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A*r
发帖数: 2253 | 6 不太懂金融，大家怎么看这篇文章？？？？？？？？
本文按市值法这一国际会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资（投资移民不计），中国（包括政府、基金、企业、个人）对美国的总
金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地方，还是春秋、
吉详等民营航空公司的航班... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 7 国家外汇局：中国未出现大规模资金外流
http://www.sina.com.cn 2012年02月08日02:15 人民网—人民日报海外版
本报记者 罗 兰
近日，国家外汇局就“如何应对国外热钱撤离”、“个人向境外移民怎样转移财产
”、“严厉打击违规跨境转移资产”、“在当前国际形势下如何保证外汇收益”、“帮
助中小企业规避汇率风险”等问题回答了人民网网友的提问。
防范跨境资金流动风险
问：国外热钱撤离会对中国经济产生什么影响？该如何应对？
答：当前，中国外汇净流入有所放缓，但并未出现资金大规模流出的迹象。目前外
汇收支形势的变化总体上利大于弊，符合宏观政策调控目标，显示了减顺差、促平衡的
政策初现成效。这有利于实现国际收支基本平衡，增强宏观调控的有效性，有利于弱化
人民币汇率升值预期，缓解贸易保护主义的国际压力。外汇局将进一步加快外汇管理理
念和方式的“五个转变”，积极促进贸易投资便利化，加强国际收支统计监测预警，进
一步改善国际收支状况，防范和化解异常跨境资金流动风险，切实维护国家涉外经济金
融安全。
3年来破获近40起地下钱庄案
问：个人向境外移民，怎样转移合法财产？
答：个... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 8 国家外汇局驳“对外投资亏钱”：对外资产年均增26%
正文我来说两句(6071人参与).2012年04月29日19:02来源：中国新闻网 作者：魏晞 打
印字号
大|中|小. 中新社北京4月29日电(记者 魏晞)4月29日，国家外汇管理局国际收支司
司长管涛就中国对外投资收益问题答记者问时，驳斥中国“对外投资亏钱”的说法称，
“对外投资和外来投资一码归一码，不能因为中国投资收益为负，就笼而统之地说中国
对外投资亏钱”。
此前公布的2011年国际投资头寸表显示，中国维持净债权国地位，对外净资产1.77
万亿美元，但2011年国际收支平衡表中的投资收益为负268亿美元，舆论因此有“投资
亏钱”论。
管涛首先以专业概念释疑称，“投资收益统计”是对境内外数以千计的金融机构、
几十万家企业和千千万万的个人双向投资的收益和融资成本的汇总。外汇局编制国际收
支平衡表时，投资收益是对各主体对内和对外的各类投资的利息、股息收入和支出的客
观反映。
“实际上，中国对外投资每年都有收益，2004-2011年，中国对外资产年均增长26%
，对外投资收益年均增长32%。2011年中国对外投资收益达1280亿美元... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 9 央行报告称长期限购损害经济 应用房产税来取代
2012年08月25日03:26 一财网
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央行调查统计司发布报告分析德国经济再度崛起的原因及对我国经济发展的启示。
央行称，当前顺差、房价和转型升级是困扰我国经济发展的三大问题，而德国在这方面
的成功经验，无疑能够给我们很好的启示，值得我们借鉴和学习。
央行称，长期实施住房限购政策可能损害经济，应用房产税来取代限购。
(一)如何应对顺差
在 2004 年以后，我国贸易顺差持续快速扩大，即使是在2005年7 月21 日实行汇
率改革后，贸易顺差扩大趋势也没有丝毫的改变，这使得我国的人民币汇率面临持久的
升值压力，并通过结售汇渠道，形成大量外汇占款，推动物价上涨。巨额顺差已经成为
当前影响我国经济发展的重要因素。
在解决顺差方面，不同的发展阶段，德国应对的策略有所不同。
上世纪六七十年代到九十年代，德国顺应形势的发展主动渐进地完成了德国马克汇
率机制改革。1973 年2 月布雷顿森林体系彻底崩溃后，马克汇率开始浮动。1960～
1990 年，马克对美元的名义汇率从4.17∶1 升值到1.49∶1。总体来看，马克在1980... 阅读全帖 |
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c*****g
发帖数: 21627 | 10 经济持续增长的驱动力是投资 投资、消费和当前经济形势
林毅夫
[ 把我国国民经济中存在的居民收入占比下降、货币超发、创新能力不足、污染、
腐败等一系列问题都归结为投资惹的祸，因而认为我国应该放弃投资拉动的增长模式，
改为以消费来拉动我国的经济增长，显然是一种头痛医脚、因噎废食、“把婴儿和洗澡
水一起倒掉”的主张 ]
最近媒体上刊登了几篇访谈，报道我关于“消费只能作为经济增长的目的和结果，
经济的可持续增长有赖于投资”的观点，据此报道而摘发的微博在网上引起众多非议。
在此，我郑重声明，自去年6月世行任期结束回国以来，我未曾就此问题接受任何一家
媒体的专访，这些媒体访谈在刊登前也未通知过我，或征求我的同意。细看这些报道的
内容是编纂自我在不同场合的公开演讲对听众所提问题的答复。然而，有些内容，例如
“我从来没有见过任何一个国家陷入危机是因为过度投资”的话，则是我不曾说过，也
不能同意的，是撰稿者妄自添加的观点。
媒体所以会热衷于刊发我关于投资和消费问题的看法，乃因目前国内舆论一面倒向
消费拉动论，“投资”成了一个不好的代名词，甚至被有些网评家认为是我国经济中一
切问题的根源，而我则是少数还... 阅读全帖 |
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t*****g
发帖数: 6101 | 11 大幅贬值20%甚至更多，还伴随着有关民生的日用消费品，食品的大幅度涨价。如果说
啊三国的节奏是中国1985年的节奏，我国现在RMB的节奏有点俄罗斯阵痛时期的节奏了
。汪公公昨天
已经定调了
央行再度扩大人民币汇率波动幅度 美财长表示欢迎
央行行长周小川表明了利率市场化时间表之后，汇率市场化似乎也正在跟上步伐。央行
15日宣布，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1
%扩大至2%。市场分析人士认为，随着汇率市场化形成机制改革的推进，未来人民币将
与国际主要货币一样，有充分弹性的双向波动会成为常态。
对此，美国财政部发言人周日表示，美国欢迎中国作出的这一决定，周六晚财长杰克·
卢依照预定安排与中国副总理汪洋进行了电话交流，“财长欢迎中国宣布加大人民币对
美元汇率的日波动范围，强调中国有必要迈向汇率市场化”。
3月11日，央行行长周小川在全国人大二次会议记者会上答问。
基本符合预期
从今年年初开始，人民币对美元汇率中间价一改此前几年的单边升值趋势，自1月14日
创下汇改以来新高后一路下行，特别是在春节后走出了一波过山车般的走势：自2月中
旬起急速贬值超过1... 阅读全帖 |
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t*****g
发帖数: 6101 | 12 你看这篇报道就可以了
人家可不是光谋着剪你一两次羊毛，人家要你全部市场化，永远剪羊毛。
央行再度扩大人民币汇率波动幅度 美财长表示欢迎
央行行长周小川表明了利率市场化时间表之后，汇率市场化似乎也正在跟上步伐。央行
15日宣布，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1
%扩大至2%。市场分析人士认为，随着汇率市场化形成机制改革的推进，未来人民币将
与国际主要货币一样，有充分弹性的双向波动会成为常态。
对此，美国财政部发言人周日表示，美国欢迎中国作出的这一决定，周六晚财长杰克·
卢依照预定安排与中国副总理汪洋进行了电话交流，“财长欢迎中国宣布加大人民币对
美元汇率的日波动范围，强调中国有必要迈向汇率市场化”。
基本符合预期
从今年年初开始，人民币对美元汇率中间价一改此前几年的单边升值趋势，自1月14日
创下汇改以来新高后一路下行，特别是在春节后走出了一波过山车般的走势：自2月中
旬起急速贬值超过1000点后，出现一波快速升值，直至3月7日重启贬值行情。人民币的
持续贬值打破了之前投资者的单边升值预期，也让市场对于人民币兑美元浮动区间的扩
大再生预期。
根据... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 13 中美大博弈：大戏上演
观世事如棋
一、中国加入WTO前的准备，朱总理改革的背景
你知道90年代中国有多困难吗？
我爸那时候干个体户，你知道税费有多高吗？国税、地税，再加上工商管理费，平
均每个月每家都要交好几百，大家都知道的，做粮食生意的旺季主要是午秋二季，平时
生意是不多的。可是午秋二季，额外的每家（国税、地税、工商管理费）每季上缴几千
块，你说说一个个体户赚的钱还能剩下多少？为了税费的事情，我家没少和收税收费人
员闹矛盾。不仅是我家，做个体户没有不对那些收税收费人员一肚子怨气的（其实那些
人也是一肚子苦水，因为他们是有指标有任务的，完不成任务是要受到批评和惩罚的）
。最严重的一次，我家歇业一年，因为我爸发现赚得没有上交的多，干脆不干了。
农民们哪像现在不仅不交税，还有补贴。那时候农民们也是被各种税费和摊派压弯
了腰。有句话就说那时的情况的，叫农民真苦，农村真穷，农业真危险。这不是一句假
话空话，而是关于三农最真实的描述。
再加上城市里国企改制，几百万工人下岗，财政赤字导致货币不得不增发，货币增
发又导致剧烈的通货膨胀。为了遏止通货膨胀，又不得不对市场实行行政管制。就拿粮
食来说，只... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 14 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融
资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地方，还是春秋、
吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 15 核心提示：中国经济持续向好的基本面以及平稳的国际收支都将支撑中国外储在中长期
保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
近日，中国人民银行公布的外汇储备数据显示，截至10月末，以美元计价的中国外汇储
备为31206.55亿美元，较上月下降457.27亿美元，连续第四个月出现下降。对此，专家
指出，10月外储规模大幅下降主要是受美元走强、居民购汇增加及贸易顺差收窄的影响
，但这并不意味着中国外储会出现“弹尽粮绝”的局面。当前，对于中国外储需要有一
个基本认识：首先，中国外储规模仍处在相对合理区间，无需担忧规模不足；其次，一
些短期波动因素会导致外储下降，但不会成为趋势；再者，中国经济不断向好的基本面
、平稳的国际收支及稳定的人民币能够支撑外储保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
1 美元走强成下降主因
对于10月外储的大幅下降，外界普遍认为美元走强是主要推手。中国人民大学财政金融
学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时指出，中国外储除了有美元资产，还有大概价
值1万亿美元左右的英镑、欧元、日元等非美元货币，当这些非美元货币兑美元出现大
幅贬值时，外储就会因估值效应出现下降。
而10月份恰好是美元大幅升值的... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 16 人民币空头的噩梦： 一个多星期10万美金没了
2017-08-11 来源：上海证券报
⊙记者 张玉 ○编辑 陈羽
人民币升值了，可有人却叫苦不迭——逆势投机者和大量囤汇的炒家日子不好过了。
事实上，人民币汇率的强势上涨完全在情理之中：中国经济基本面稳中向好，国际
收支平稳、经常项目顺差等因素也支持着人民币的强势货币地位。
逆势投机：平仓线拉响警报
“一个多星期，10万美金就没有了。”小吴哭丧着脸说。
小吴在离岸市场上加杠杆炒汇率，通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元，
也就是用50万美元自有资金作为保证金，放20倍的杠杆，入市交易1000万美元。小吴想
得很好：抄个底，在即期市场上于6.72附近买入美元，等着美元反弹，坐收20倍的杠杆
红利。
然而，离岸人民币并不如他所想，一路涨势惊人。10日，在岸、离岸人民币汇率继
续双双大涨，一度涨破6.66关口，一个星期下来的涨幅已接近1%。
“当时立马就吓坏了。因为20倍杠杆，相当于亏了20%，10万美金一下子就没了。
”小吴只能挥泪离场。
当然，还有比小吴痛苦的人。在人民币对美元汇率为6.85时没有结汇的企业财务小
王，眼看着人民币汇率涨... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 17 黄树东：中美重启贸易战，防止过度金融开放是核心
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时间：2018-06-19 18:20
•来源： 察网
•作者： 黄树东
•浏览：1060
评论： 0
字号： 大 中 小
而对于目前的中国，防范金融风险、保障金融安全、捍卫财富安全，应该是国家战略和
地缘政治的重要考量。即使我们所有的选择都是正确的，只要在金融放开上面失误，就
可能导致巨大的财富灾难，重复其他发展中国家的灾难，一切都可能是颠覆性的。反之
，中国就管理好了最大的经济和发展风险，将赢得一个经济发展的战略安全期，在 10
年内成为世界最大的经济体。
黄树东：中美重启贸易战，防止过度金融开放是核心
一、过度的金融开放，美国在贸易战中核心却不引人注目的要求
在中美两国的贸易战中，有一个战场非常寂寥，偃旗息鼓，月明星稀。那就是金融战场
。在这个战场上，不像2025、贸易顺差等阵地，两军对垒，兵来将挡。然而，这里虽然
大漠孤烟、长河落日，并没有金戈铁马，却是一个寂静中暗伏凶险的战场；这是美国极
为擅长，装备精良，既可铁甲长驱、又可金汤固守的战场。在... 阅读全帖 |
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a*******m
发帖数: 14194 | 18 余永定:人民币无大幅贬值基础 宜尽早完成汇率改革
2018年08月10日
http://finance.sina.com.cn/money/forex/rmb/2018-08-10/doc-ihhnunsq4439215.shtml
自上周五央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%，并宣布将根据需要进
行逆周期调节后，人民币本周在6.83左右徘徊。
8月9日，在岸人民币对美元在6.83附近震荡，离岸人民币对美元回调逾百点，在6.
83附近波动。截至16：20，在岸、离岸人民币对美元分别报6.8274、6.8284。
人民币汇率持续调整下，跨境资金仍然保持净流入，7月外汇储备数据不降反升。
人民币需不需要打掉“7不可破”的预期？
“除非在极端情况下，央行没有必要干预外汇市场。即使人民币汇率破7，我也不
认为央行非要干预外汇市场不可。”近日，中国社科院学部委员余永定接受第一财经记
者采访时表示，所谓不干预是指不逆势而动，即不要在人民币因为基本面的某种组合而
处于升值或贬值通道之时，反其道而行之。
余永定称，以中国目前的形势，人民币很难出现大幅度贬值的情况。除资本管理外
，汇率贬... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 19 3月27日，国家外汇管理局公布2020年1月份-2月份我国国际货物和服务贸易数据。数据
显示，今年1月份-2月份，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入21943亿元，支
出24569亿元，逆差2626亿元。其中，货物贸易收入19556亿元，支出19917亿元，逆差
361亿元；服务贸易收入2387亿元，支出4652亿元，逆差2266亿元。
按美元计值，2020年1月份-2月份，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入3153
亿美元，支出3531亿美元，逆差377亿美元。其中，货物贸易收入2810亿美元，支出
2862亿美元，逆差52亿美元；服务贸易收入343亿美元，支出669亿美元，逆差326亿美
元。
你党都不好意思说同比增长了，共轮们自己算一下，2019年第一季度货物贸易顺差945
亿美元，服务贸易逆差634亿美元，国际收支口径的顺差311亿美元，你党还剩几天3月
要挣688亿美元才能跟去年持平哦，加油！ |
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T*******e
发帖数: 6425 | 20 国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)于1945年12月27日成立，
为世界两大金融机构之一，职责是监察货币汇率和各国贸易情况、提供技术和资金协助
，确保全球金融制度运作正常；其总部设在华盛顿。
特别提款权(Special Drawing Right, SDR)，又称为“纸黄金(206,-0.35,-0.17%)”，
是国际货币基金组织于1969年进行第一次国际货币基金协定修订时创立的用于进行国际
支付的特殊手段。它ISO 4217代码是“XDR”。它依据各国在国际货币基金组织中的份
额进行分配，可以供成员国平衡国际收支。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金
的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，
以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储
备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直
接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定
的。
各国分配情况
按国际货币基金组织协定的规定，基金组织的会员国都可以 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 21 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 人民日报：聚焦外储下降:专家称不会“弹尽粮绝”
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 10 02:38:14 2016, 美东)
核心提示：中国经济持续向好的基本面以及平稳的国际收支都将支撑中国外储在中长期
保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
近日，中国人民银行公布的外汇储备数据显示，截至10月末，以美元计价的中国外汇储
备为31206.55亿美元，较上月下降457.27亿美元，连续第四个月出现下降。对此，专家
指出，10月外储规模大幅下降主要是受美元走强、居民购汇增加及贸易顺差收窄的影响
，但这并不意味着中国外储会出现“弹尽粮绝”的局面。当前，对于中国外储需要有一
个基本认识：首先，中国外储规模仍处在相对合理区间，无需担忧规模不足；其次，一
些短期波动因素会导致外储下降，但不会成为趋势；再者，中国经济不断向好的基本面
、平稳的国际收支及稳定的人民币能够支撑外储保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
1 美元走强成下降主因
对于10月... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 22 人民币空头的噩梦： 一个多星期10万美金没了
2017-08-11 来源：上海证券报
⊙记者 张玉 ○编辑 陈羽
人民币升值了，可有人却叫苦不迭——逆势投机者和大量囤汇的炒家日子不好过
了。
事实上，人民币汇率的强势上涨完全在情理之中：中国经济基本面稳中向好，国际
收支平稳、经常项目顺差等因素也支持着人民币的强势货币地位。
逆势投机：平仓线拉响警报
“一个多星期，10万美金就没有了。”小吴哭丧着脸说。
小吴在离岸市场上加杠杆炒汇率，通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元，
也就是用50万美元自有资金作为保证金，放20倍的杠杆，入市交易1000万美元。小吴想
得很好：抄个底，在即期市场上于6.72附近买入美元，等着美元反弹，坐收20倍的杠杆
红利。
然而，离岸人民币并不如他所想，一路涨势惊人。10日，在岸、离岸人民币汇率继
续双双大涨，一度涨破6.66关口，一个星期下来的涨幅已接近1%。
“当时立马就吓坏了。因为20倍杠杆，相当于亏了20%，10万美金一下子就没了。
”小吴只能挥泪离场。
当然，还有比小吴痛苦的人。在人民币对美元汇率为6.85时没有结汇的企业财务小
王，眼看着人民币汇率... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 23 人民币空头的噩梦： 一个多星期10万美金没了
2017-08-11 来源：上海证券报
⊙记者 张玉 ○编辑 陈羽
人民币升值了，可有人却叫苦不迭——逆势投机者和大量囤汇的炒家日子不好过
了。
事实上，人民币汇率的强势上涨完全在情理之中：中国经济基本面稳中向好，国际
收支平稳、经常项目顺差等因素也支持着人民币的强势货币地位。
逆势投机：平仓线拉响警报
“一个多星期，10万美金就没有了。”小吴哭丧着脸说。
小吴在离岸市场上加杠杆炒汇率，通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元，
也就是用50万美元自有资金作为保证金，放20倍的杠杆，入市交易1000万美元。小吴想
得很好：抄个底，在即期市场上于6.72附近买入美元，等着美元反弹，坐收20倍的杠杆
红利。
然而，离岸人民币并不如他所想，一路涨势惊人。10日，在岸、离岸人民币汇率继
续双双大涨，一度涨破6.66关口，一个星期下来的涨幅已接近1%。
“当时立马就吓坏了。因为20倍杠杆，相当于亏了20%，10万美金一下子就没了。
”小吴只能挥泪离场。
当然，还有比小吴痛苦的人。在人民币对美元汇率为6.85时没有结汇的企业财务小
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d****n
发帖数: 626 | 24 中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
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送交者: heyman 2011年04月14日19:04:20 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话
何新：中国外储真相惊现——非最大外汇储备国而或成为最大负债国
今年两会期间，何新向外储局提出一个问题：中国近年以来外汇储备增长异常，不可能
全部来自对外贸易顺差。要求外储局披露有关数据。4月1日，外管局终于披露了一批关
于中国外汇储备的重要数据。
那么，增长过快的巨额对外储备真正来源究竟在哪里？以下这篇分析，给出了较为接近
真相的谜底——在中国约2.4万亿美元的巨额外汇储备中，大约有1万亿美元是外国在华
企业的直接投资（FDI）。必须指出：投资是一种债务关系。
这些境外投资按照约18%的回报率获得快速增长，并且随人民币每年平均约7%的升值率
而自动快速增值。
按照目前的国际投资头寸表，2009年中国对外资产净头寸约为1.8万亿美元，这其中FDI
按历史成本法评估约为1万亿美元，但如果按照FDI资产及其利润的当前市值评估，则已
经增长为2.8万亿美元。这笔... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 25 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 人民日报：聚焦外储下降:专家称不会“弹尽粮绝”
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 10 02:38:14 2016, 美东)
核心提示：中国经济持续向好的基本面以及平稳的国际收支都将支撑中国外储在中长期
保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
近日，中国人民银行公布的外汇储备数据显示，截至10月末，以美元计价的中国外汇储
备为31206.55亿美元，较上月下降457.27亿美元，连续第四个月出现下降。对此，专家
指出，10月外储规模大幅下降主要是受美元走强、居民购汇增加及贸易顺差收窄的影响
，但这并不意味着中国外储会出现“弹尽粮绝”的局面。当前，对于中国外储需要有一
个基本认识：首先，中国外储规模仍处在相对合理区间，无需担忧规模不足；其次，一
些短期波动因素会导致外储下降，但不会成为趋势；再者，中国经济不断向好的基本面
、平稳的国际收支及稳定的人民币能够支撑外储保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
1 美元走强成下降主因
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W*****e
发帖数: 7759 | 26 人民币空头的噩梦： 一个多星期10万美金没了
2017-08-11 来源：上海证券报
⊙记者 张玉 ○编辑 陈羽
人民币升值了，可有人却叫苦不迭——逆势投机者和大量囤汇的炒家日子不好过
了。
事实上，人民币汇率的强势上涨完全在情理之中：中国经济基本面稳中向好，国际
收支平稳、经常项目顺差等因素也支持着人民币的强势货币地位。
逆势投机：平仓线拉响警报
“一个多星期，10万美金就没有了。”小吴哭丧着脸说。
小吴在离岸市场上加杠杆炒汇率，通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元，
也就是用50万美元自有资金作为保证金，放20倍的杠杆，入市交易1000万美元。小吴想
得很好：抄个底，在即期市场上于6.72附近买入美元，等着美元反弹，坐收20倍的杠杆
红利。
然而，离岸人民币并不如他所想，一路涨势惊人。10日，在岸、离岸人民币汇率继
续双双大涨，一度涨破6.66关口，一个星期下来的涨幅已接近1%。
“当时立马就吓坏了。因为20倍杠杆，相当于亏了20%，10万美金一下子就没了。
”小吴只能挥泪离场。
当然，还有比小吴痛苦的人。在人民币对美元汇率为6.85时没有结汇的企业财务小
王，眼看着人民币汇率... 阅读全帖 |
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j*****h
发帖数: 3292 | 27 都被忽悠了 中美负债真相:中国倒欠7千多亿
和讯 2011-10-10 23:46:35
本文按市值法这一国际会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左
右的直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总
金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元;股票约3300亿美元;直接投
资约15000亿美元;创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产
，中国对美国净负债7500亿美元。
这一数值，只会多，不会少;只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有
计入因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民
美国的中国的富翁、官员;富二代、官二代;富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮
成钢;无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦... 阅读全帖 |
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c*****e
发帖数: 78 | 28 整个七十年代，虽然美国基金利率整体上是上行的态势，但美元指数是下行的趋势；
2004-2006年，美联储加息，基金利率上升，美元指数一样无法上升。
这里有一个关键的因素，当美国通胀比较高的时候，如果经济增速比较低，比如七
十年代的滞涨，此时货币是贬值的，所以，纵然美联储采取收缩的政策，但美元依旧是
贬值，所以美元指数下跌。只有当市场利率大幅超过通货膨胀率的时候，美元才会转强
。2004-2006是一样的道理。
决定美元强弱的因素中，美联储是否加息是次要的因素，更主要的是美国国际收支平
衡。
国际收支受到以下几点因素所影响：
第一，财政赤字。美国的财政赤字最主要是由军费过高所形成，因为海外驻军过多
，军费开支过大，即加大财政赤字，也形成国际收支逆差。
大家知道，去年和今年，美国佬从阿富汗撤军，在中东打击IS和乌克兰战争中都是出
工不出力，军费开支每年缩减了1000亿美元以上（阿富汗驻军每年需要支出1000多亿美
元），军费在继续缩减。
全世界所有国家的军费占GDP的比例是2.4%（2013年），美国的比例远高于全世界的
平均数，所以必须缩减。
根据... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 29 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 人民日报：聚焦外储下降:专家称不会“弹尽粮绝”
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 10 02:38:14 2016, 美东)
核心提示：中国经济持续向好的基本面以及平稳的国际收支都将支撑中国外储在中长期
保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
近日，中国人民银行公布的外汇储备数据显示，截至10月末，以美元计价的中国外汇储
备为31206.55亿美元，较上月下降457.27亿美元，连续第四个月出现下降。对此，专家
指出，10月外储规模大幅下降主要是受美元走强、居民购汇增加及贸易顺差收窄的影响
，但这并不意味着中国外储会出现“弹尽粮绝”的局面。当前，对于中国外储需要有一
个基本认识：首先，中国外储规模仍处在相对合理区间，无需担忧规模不足；其次，一
些短期波动因素会导致外储下降，但不会成为趋势；再者，中国经济不断向好的基本面
、平稳的国际收支及稳定的人民币能够支撑外储保持基本稳定，这一点毋庸置疑。
1 美元走强成下降主因
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发帖数: 7759 | 30 人民币空头的噩梦： 一个多星期10万美金没了
2017-08-11 来源：上海证券报
⊙记者 张玉 ○编辑 陈羽
人民币升值了，可有人却叫苦不迭——逆势投机者和大量囤汇的炒家日子不好过
了。
事实上，人民币汇率的强势上涨完全在情理之中：中国经济基本面稳中向好，国际
收支平稳、经常项目顺差等因素也支持着人民币的强势货币地位。
逆势投机：平仓线拉响警报
“一个多星期，10万美金就没有了。”小吴哭丧着脸说。
小吴在离岸市场上加杠杆炒汇率，通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元，
也就是用50万美元自有资金作为保证金，放20倍的杠杆，入市交易1000万美元。小吴想
得很好：抄个底，在即期市场上于6.72附近买入美元，等着美元反弹，坐收20倍的杠杆
红利。
然而，离岸人民币并不如他所想，一路涨势惊人。10日，在岸、离岸人民币汇率继
续双双大涨，一度涨破6.66关口，一个星期下来的涨幅已接近1%。
“当时立马就吓坏了。因为20倍杠杆，相当于亏了20%，10万美金一下子就没了。
”小吴只能挥泪离场。
当然，还有比小吴痛苦的人。在人民币对美元汇率为6.85时没有结汇的企业财务小
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o****y
发帖数: 26355 | 31 结汇、售汇及付汇管理规定
文章来源：中国贸易网 编辑：贸易 时间：2007-11-5 9:55:00 点击次数：782次
（1996年6月20日 中国人民银行发布）
第一章 总 则_
第一条 为规范结汇、售汇及付汇行为，实现人民币在经常项目下可兑换，特制定本
规定。
第二条 经营外汇业务的银行应当按照本规定和中国人民银行、国家外汇管理局批准
的业务范围办理结汇、售汇、开立外汇帐户及对外支付业务。_
第三条 境内机构外汇收入，除国家另有规定外应当及时调回境内。_
第四条 境内机构、居民个人、驻华机构及来华人员应当按照本规定办理结汇、购汇、
开立外汇帐户及对外支付。_
第五条 境内机构和居民个人通过经营外汇业务的银行办理对外收支时，应当按照
《国际收支统计申报办法》及有关规定办理国际收支统计申报_
第二章 经常项目下的结汇、售汇与付汇
_
第六条 除本规定第七条、第八条、第十条限定的范围和数量外，境内机构取得的下
列外汇应当结汇：_
（一）出口或者先支后收转口货物及其他交易行为收入的外汇。其中用跟单信用证
/保函和跟单托收方式结算的贸易出口外汇可以凭有效商业单据结汇，用汇款方式结
算的贸易 |
|
发帖数: 1 | 32 来源: 券商中国/日期: 2017-12-09
专题：人民币快速贬值！金融战开始？
人民币(专题)汇率已经连续10天下跌。
人民币对美元汇率中间价从11月28日的6.5874，一路下调到今天12月8日的6.6218
点，10天下跌当中，跌去了344点。
人民币汇率会否再度回归贬值通道？9月份以来，人民币双向波动之后，特朗普(专
题)的税改政策和12月份美联储加息，正在成为市场的双重忧虑。特别来到年底时间，
正值购汇旺季，外部美元企稳回升进一步加大短期人民币的贬值压力。11月份外汇储备
，如果刨除美元估值影响，实际流出达到了100亿美元，正是这种压力的反映。
在过去几年，一些新兴市场大量借入美元计价债务。而如果 2018 年美联储更快地
收紧货币政策，叠加美国税改和基建措施，推动美元指数反弹，这些国家可能再度面临
本币贬值与资本外流的冲击，甚至可能出现国际收支危机。
国内的安全垫足够厚吗？其实，完全没有必要担心，因为跨境资本的流动冲击在当
前汇率管制情况下，不会出现较大冲击，人民币汇率长期双向波动应该有保证。但是随
着美国税改和加息措施的落地，国内投资美国市场的热情将进一步放大，国内也应... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 33 一位美籍华人老太太，怀揣对中国房地产行业的巨大热情，不远万里从大洋彼岸回到祖国，开始了购房之旅。
在她展开的一张中国地图上，北京、大连、沈阳、巴马等许多城市名称上画着一个个小圈圈，“这是我去考察的一些地方，如果各方面条件不错，买几套房子用于投资。”
就在她身体力行到处考察项目的时候，中国房地产市场却正在遭遇有史以来最为严厉调控政策的炙烤。然而部分城市房价微跌，丝毫没有减弱这位美国老太太的购房热情。她说，当国人忌惮调控威力时，一些美国富人却将此看作一种商机。只要人民币升值预期不变，中国房地产市场就具有相当广阔的投资前景。
到中国做“房虫”
这位美国老太太叫Susan chen，原是星岛日报驻北美分社的一名高级记者。一份体面的工作，一份不错的薪水，外加一张令人羡慕的绿卡，很多华人混到这个地步应该满足了。但就在一年前，她突然向报社提出辞职。
很快她回到国内，凭借一张地图和互联网络开始了购房之旅。先后在大连和沈阳购买了三套房产之后，2010年9月她南下北京。
整日走街串巷，Susan发现北京南城是房产的估值洼地。凭借在美国的置业经验，她将目标锁定在寸土寸金的二环内，购买了一套价值300万元的房... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 34 中国总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告。中新社选取了其中十个核心数字，勾勒中国经济社会在2012年的发展脉络。
7.5%——国内生产总值增长7.5%。2011年，中国GDP逐季回落，比上年增长9.2%。此次报告提出的9项任务中，“促进经济平稳较快发展”亦被排在首位。温家宝强调，GDP增长目标调低，是要与“十二五”规划目标逐步衔接，引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式上来。
4%——居民消费价格控制在4%左右。2011年，中国CPI在年中触顶后，开始步入下行通道，全年同比涨5.4%。报告指出，4%的目标综合考虑了输入性通胀因素，要素成本上升影响以及居民承受能力，也为价格改革预留一定空间。
900万——城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内。这一数字与去年持平，不过在世界经济艰难复苏之际，能稳住就业对中国来说意义重大。
50%——中国城镇化率超过50%。这是中国社会结构的一个历史性变化。温家宝要求，各类城市要更加注重把在城镇稳定就业和居住的农民工有序转变为城镇居民。同时关爱留守儿童、留守妇女和留守老人。
8000亿——中国2012年拟安排财... 阅读全帖 |
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k********k
发帖数: 5617 | 35 http://news.creaders.net/headline/newsViewer.php?nid=537958&id=
印度经济神话正面临破灭
外媒开始唱空
http://www.creaders.net 2012-10-27 09:42:52 多维
笔者主张维护中印关系稳定，积极推进中印经贸发展，但正当国际经济形势阴晴不定之
际，国内外投资者和外经贸企业，你们认清了这个市场的真实稳定性和潜力了吗？致力
于探讨中国经济增长模式转型而推崇印度者，你们看全了这个国家经济模式的真实业绩
和前景了吗？
2012年6月11日，“标准普尔”（Standard & Poor’s，世界权威金融分析机构—
—编者注）警告将把印度评级进一步下调到垃圾级，使之沦为老金砖四国中第一个丧失
投资级信用评级的国家。从《纽约时报》、德国《经济周刊》到加拿大《环球邮报》，
西方主流媒体纷纷批评印度经济问题和社会问题，就连英国《经济学人》杂志也发表了
以《再见，不可思议的印度》为题的文章唱空印度。
1990年代后期以来，西方舆论就开始炒热中印比较话题，声称由于经济增长主要依
靠内需驱动而不是外需拉动，由于印... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 36 新华社受权于3月14日全文播发李克强总理代表国务院在十二届全国人大二次会议上所作的《政府工作报告》。3月13日，十二届全国人大二次会议表决通过了关于政府工作报告的决议，批准了这个报告。
报告共分三个部分：一、2013年工作回顾；二、2014年工作总体部署；三、2014年重点工作。
报告指出，2014年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%左右，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右，城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内，国际收支基本平衡，努力实现居民收入增长和经济发展同步。加强对增长、就业、物价、国际收支等主要目标的统筹平衡。
作为中央政府在全面深化改革“元年”的施政纲领，政府工作报告蕴含的十大数字引人注目。数字中凸显出今年中国经济社会发展的新走向。
数字1 7.5%左右
原文
经过认真比较、反复权衡，把增长预期目标定在7.5%左右，兼顾了需要和可能。这与全面建成小康社会的目标相衔接，有利于增强市场信心，有利于调整优化经济结构。稳增长更是为了保就业，既要满足城镇新增就业的需要，又要为农村转移劳动力进城务工留出空间，根本上是为了增加城乡居民收入、改善... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 37 记者19日晚从多方确认，南通如皋籍经济学家鞠建东被提名诺贝尔经济学奖。
鞠建东于1963年出生于南通如皋，为清华大学经管学院经济系教授，清华大学国际经济研究中心主任，上海财经大学国际工商管理学院教授，教育部长江学者特聘教授。现任上海财经大学国际工商管理学院院长。
鞠建东15岁考入南京大学数学系，22岁考入清华攻读经济学硕士，27岁赴美留学直至成为美国俄克拉荷马大学的终身教授。
鞠建东在美国学习工作了25年，却一直没有加入美国国籍。他经常说：总有一天，我还是要回国，要为国家做事。2014年，鞠建东辞去美国的终身教职同时回国，担任上海财经大学国际工商管理学院院长。
鞠建东创造性地将宏观国际经济学中的动态跨期模型和微观国际经济学中的结构分析模型相结合，建立动态结构分析方法，并将之应用到国际收支理论（与哥伦比亚大学魏尚进教授、香港中文大学施康教授等合作），提出新兴国家（比如中国）的国际收支顺差是发达国家和新兴国家之间经济结构差别的均衡现象；将之应用到产业动态结构理论（与世界银行林毅夫教授、香港科技大学王勇教授等合作），提出产业升级与经济结构调整的动态模型。
此外，鞠建东提出通过贸易改革提高社会... 阅读全帖 |
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b****a
发帖数: 4465 | 38 国金融史之换视角检据与思考(续二)
三多
（四）
“申汇”现在是个陌生的词汇，在1949年以前，如果你参与经济活动，那你是天天
和这个词接触的。它的意思是“在上海议付的汇票和本票”。它首先是一张票据，
不是现银，第二，它的议付地点在上海。出票人在上海，在北京，在重庆，这个都
不是问题，关键是票据最终要在上海议付。所以才叫做申汇嘛！理论上当然也可以
有“京汇”“渝汇”，但是实际上不需要。一张重庆开出的申汇票据，如果你半路
上想在汉口拿钱，自然可以在汉口的钱庄，银行里贴现。当时的申汇市场是全国性
的，任何有信誉的申汇票据都可以在全国任何一家钱庄，票号，银行买卖。这个申
汇市场的龙头就在上海，因为绝大多数的申汇是上海签发， 上海议付，最后在上海
结算，收回销毁。考虑到当时上海是全国最大的金融中心，整个19世纪再加上20世
纪的前50年，共150年间上海的钱庄数目就一直维持在50-120家之间，在全国除了山
西票号，和后来的银行，无可与之争锋者。那么这个所谓的申汇其实就是准货币，
是中国经济正常运行所必须的血液。这血液有多少呢？
来看申汇的结算。在1930年代银行抢夺了钱庄的结算权之前，上海票... 阅读全帖 |
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y****e
发帖数: 23939 | 39 人民币波澜再起，中美经济不平衡成为焦点。中国国家信息中心预测部张茉楠利用
国际收支平衡表，指出所谓不平衡除了是指美国的巨额赤字及中国的庞大盈馀外，更深
层次反映债权国与债务国之间权利与利益分配上的严重失衡。她指出，美国凭发达的
金融市场及美元主导地位，通过
债务货币化或变相贬值来增加国民财富，中国作为债权国佔不到便宜。
张茉楠在《中国证券报》发表文章指出，美国虽为全球最大的债务国，但投资收益
为正，而且远远超过其最大债权国——中国的淨资产收益；中国是「负财富效应」的债
权国，1990至2008年国际收支平衡表中的投资收益淨额多数年份为逆差。
张茉楠称，美国的外国资产大多以外币计算，负债则几乎全以美元计算。美国借「
美元本位制」支撑其债务的国际循环，也能通过变相贬值来增加国民财富。美国可透过
印美钞，通过储备货币贬值来减少债务负担，「变相违约」来履行义务。据她统计，在
2002至2006年间，美国对外债
务便变相减少了3.58万亿美元。
另一边厢，美国凭海外大量长期投资获得巨大回报。张茉楠表示，美国10年期国债
收益只是3.5%，但海外投资回报远超此数。美国对外投资主要集中在高回报的风险 |
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b**********n
发帖数: 2812 | 40 美国将打赢全球汇率战
英国《金融时报》 马丁·沃尔夫 2010-10-14 (www.ftchinese.com)
国际货币基金组织(IMF)今年年会上的主题是货币。更确切地说，是两种货币：美元和
人民币。前者是因为被认为太疲软；后者是因为被认为太僵化。然而，在这些争论的背
后有一个巨大的挑战：如何最好地管理全球经济调整？
在最新一期《世界经济展望》(World Economic Outlook)的序言中，IMF经济学家奥利
维尔•布兰查德(Olivier Blanchard)指出：“实现‘强劲、均衡、持续’的全球
复苏——援引G20在匹兹堡确定的目标——从来都不是易事……它要求进行两项根本性
的、困难重重的经济再平衡活动。”
一是内部再平衡：发达国家恢复对私人需求的依赖；削减金融危机中形成的财政赤字。
二是外部再平衡：美国及其它一些发达国家加大对净出口的依赖；一些新兴国家（特别
是中国）加大对内需的依赖。遗憾的是，布兰查德教授的结论是：“目前这两项再平衡
活动的进展过于缓慢。”
我们可以从两个层面来探讨经济再平衡活动。第一，以前高消费、高赤字的发达国家，
在通往太平洋投资... 阅读全帖 |
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R*******N
发帖数: 7494 | 41 拥有2.6万亿美元全球最大外汇储备额的中国，在国际金融市场上的一举一动，都引人关注。
两年前，中国外汇储备运营，给国际投资界透露的信息似乎只有“增持美国国债”。这样的操作手法让许多国际外汇市场的顶级操盘手颇为不屑。
但从年初开始，中国风格大变，灵活多变的市场化操作手段，踩准时点的几次大手笔高抛低吸，令国际投资界刮目相看。国际观察人士惊叹：“外管局有高人。”
“外管局在美元趋势不确定，欧元走势起伏不定的市场背景下，外储运营的挑战很大。他们比以往更为重视外储管理，投资水平也明显改善。”中国人民银行国际司前司长、前中国驻IMF执行董事张之骧说。
两场战役
为外管局(或者说是中国外汇储备运营水平)赢得声誉的，主要是年初以来中国对日本(专题)国债和美国国债的灵活多变的操作手法。
业界人士评述，外管局对于日本(专题)、美国国债的吸纳与抛售时机把握很到位。
从年初开始，中国连续7个月增持日本(专题)国债，据日本财务省公布的国际收支报告统计显示，在此期间中国累计增持额达到2.31万亿日元。但在8、9两月间，中国开始反手抛售日本国债，减持量接近2.8万亿日元。
而日元兑美元的汇价年初在92-93之间，此... 阅读全帖 |
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m**y
发帖数: 5225 | 42 全国人大财经委副主任委员贺铿在2010年恩比特(新智库)经济论坛上预测
本报北京讯 记者 (柳建云 张莹)“明年中国面临更为复杂的局面，完全有可能经
济滞涨将进一步加剧，2011年，中国或将面临二次探底。”全国人大财经委副主任委员
贺铿昨日在2010年恩比特(新智库)经济论坛上对经济走势作出上述预测。他表示，今年
下半年中国经济已经进入滞涨期，具体表现为经济增长受影响难以提高，物价水平高，
失业率高。
矛盾：
滞涨将让中国经济两难
贺铿分析说，区别于发达国家所表现出的经济低水平，高通胀、高失业率的“滞涨
”定义，中国经济发展水平长期保持在10%以上增长，“假如明年GDP目标定在8%，CPI
放宽为4%。那么，如果两个数值都兑现，对中国而言，就是滞涨。”贺铿说。
“如果压通胀，就容易导致经济进一步下滑，而如果刺激经济，又容易导致通胀加
剧。”贺铿认为，滞涨让中国经济陷入两难境地。
中国外汇管理局(SAFE)副局长邓先宏昨日在论坛上认为，中国面临热钱等投机性资
金大规模流入的风险。外币逆差、汇差成为吸引外钱流入、寻机套币的重要因素，外国
纷纷通过资产本地化、负债外币化调节自身资产负债结构，... 阅读全帖 |
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f*********2
发帖数: 157 | 43 本报讯(记者郭少峰)昨天，在北京大学举行的第24次CMRC朗润预测报告会上，中国
人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲表示，到2010年底中国外汇储备累计为2.85
万亿美元，中国央行抛出了近20万亿元人民币来对冲。
易纲认为，“贸易顺差过大是通胀的源头”，应该用多种手段渐进式治理通胀。
“贸易顺差过大是通胀源头”
易纲表示，“十二五”期间，中国经济扩内需、调结构、减顺差、促平衡刻不容缓
，但减顺差不是压出口，重点是增加进口。
“贸易顺差过大是通胀的源头。”他分析说，经常项目或贸易顺差过大，使得人民
币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基
础货币。较多的货币推高了通货膨胀，进而物价上涨。
“奖出限入”老思路要改变
转变经济增长模式或转变经济发展方式虽然写入官方文件多年，但中国经济结构失
衡依然没有明显改变。易纲认为，“十二五”期间，原有的工作思路需要改变。
改革开放初期，中国外汇储备少，便采用“奖出限入”政策。目前，很多地方政府
仍然鼓励创汇，但创汇已经使国际收支极不平衡。
他指出，当前国际收支不平衡问题比较突出，主要矛盾已由外汇短缺转为贸易顺差... 阅读全帖 |
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y******i
发帖数: 199 | 44 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: yikedami (一颗大米), 信区: Returnee
标 题: 澄清对人民币汇率问题认识的一些误区
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Mar 12 18:40:47 2011, 美东)
网络上讨论人民币汇率的各种文章和帖子很多，但是很多人对于人民币的汇率，中
国国内的通货膨胀，中国的外汇储备等等之间的关系却认识混乱。本文试图对一些基本
概念为读者理清思路。
在进入正文前，先进行一点逻辑概念上的澄清。我们知道，世界上的万物之间都存
在着千丝万缕的联系，但是毛主席教导我们，认识事物关键在于抓住其主要矛盾。在本
文中，作者主要试图辨析各种概念之间的主要联系。作者在文中有时会明确说到“直接
相关”，但有时会简化为“相关”。读者在阅读本文时需要明确的是，当作者提到“相
关”或者“决定”时，都是指的直接相关或者直接决定。如果A需要通过影响B，再由B
影响C时，则A只能是影响C的间接因素，而不是直接因素，因为影响B的除了A也会有其
他因素，所以当A改变时，B并不一定改变，或者并不一定向着由A所影响的方向改变。
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p***i
发帖数: 194 | 45 物价上涨是因为资源没有进口回来
来自吴辉的个人网站 www.wuhui01.com
2011年2月27日新京报发表题为《易纲：贸易顺差过大系通胀之源》的文章：
昨天，在北京大学举行的第24次CMRC朗润预测报告会上，中国人民银行副行长、
国家外汇管理局局长易纲表示，到2010年底中国外汇储备累计为2.85万亿美元，中国央
行抛出了近20万亿元人民币来对冲。
易纲认为，“贸易顺差过大是通胀的源头”，应该用多种手段渐进式治理通胀。
“贸易顺差过大是通胀源头”
易纲表示，“十二五”期间，中国经济扩内需、调结构、减顺差、促平衡刻不容
缓，但减顺差不是压出口，重点是增加进口。
“贸易顺差过大是通胀的源头。”他分析说，经常项目或贸易顺差过大，使得人
民币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放
基础货币。较多的货币推高了通货膨胀，进而物价上涨。
“奖出限入... 阅读全帖 |
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S*********4
发帖数: 5125 | 46 第三世界的美国
（加）马耀邦著 林贤剑译、林小芳校
美国专栏作家、《第三世界的美国》作者阿丽安娜·哈芬顿（Arianna Huffington）声
称：美国的中产阶级“正迅速消失，随之而去的还有美国梦。所谓美国梦，就是经过努
力奋斗和严格要求，我们的孩子将有机会比我们做得更好，就如同我们比前一代做得更
好一样。”[1] 在哈芬顿看来，美国梦逝去的背后是一场美国人的噩梦。
其实，自从美国里根政府实施新自由主义经济政策以来，美国中产阶级所遭受的噩梦般
的打击就开始了。其后的美国总统都紧步里根后尘。从而，大多数美国投资资本从生产
性的工业经济流向投机性的金融部门。金融业在美国国内生产总值中所占的比重由1970
年的4%上升至2006年的8.3%。金融部门利润在公司利润中的份额从1985年的16%攀升为
2008年金融危机前的41%。[2] 美国经济的金融化，导致华尔街监视着“财富大规模地
从中产阶级转移到美国最富人的手中，按照华尔街的圈内说法，普通的美国劳动人民被
视为零和博弈的另一方，他们就是谚语所说的桌上的‘傻钱’。”[3]
金融业的增长和在美国经济中居支配地位，让美国经济付出了沉重的... 阅读全帖 |
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l******t
发帖数: 55733 | 47 外汇局：外汇储备直接分给民众会引发通胀
http://www.sina.com.cn 2011年07月27日 07:14 人民网-人民日报
本报北京7月26日电 (记者 田俊荣) 国家外汇管理局今天在回应外汇储备热点问题
时表示，目前“藏汇于民”的障碍不在于政策，而在于涉汇主体的持汇意愿。
外汇局称，近年来，我国国际收支持续“双顺差”，加之国际金融危机后，国际流
动性泛滥，外汇净流入规模较大，导致我国外汇储备不断积累。目前，我国积极支持居
民持汇用汇，经常项目已实现完全可兑换，居民用于货物贸易、服务贸易等经常项目用
途的购付汇需求已得到充分满足，资本项目下除对一些风险较大的国际收支交易存在部
分管制外，企业对外直接投资，企业和个人通过合格境内机构投资者(QDII)投资海外资
本市场等渠道均无政策障碍。但是，由于人民币存在升值预期、国内外汇差利差等因素
，目前，企业和个人结汇意愿较为强烈，普遍不愿意持有和保留外汇。
针对“外汇储备如果直接分给民众不合适，是否可以剥离一部分外汇储备成立主权
养老基金，以充实我国社会保障体系”的问题，外汇局表示，不论是将外汇储备直接分
给老百姓的建议，还... 阅读全帖 |
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l*m
发帖数: 1048 | 48 外汇局称，近年来，我国国际收支持续“双顺差”，加之国际金融危机后，国际流动性
泛滥，外汇净流入规模较大，导致我国外汇储备不断积累。目前，我国积极支持居民持
汇用汇，经常项目已实现完全可兑换，居民用于货物贸易、服务贸易等经常项目用途的
购付汇需求已得到充分满足，资本项目下除对一些风险较大的国际收支交易存在部分管
制外，企业对外直接投资，企业和个人通过合格境内机构投资者(QDII)投资海外资本市
场等渠道均无政策障碍。但是，由于人民币存在升值预期、国内外汇差利差等因素，目
前，企业和个人结汇意愿较为强烈，普遍不愿意持有和保留外汇。
针对“外汇储备如果直接分给民众不合适，是否可以剥离一部分外汇储备成立主权
养老基金，以充实我国社会保障体系”的问题，外汇局表示，不论是将外汇储备直接分
给老百姓的建议，还是将外汇储备直接用于养老、医疗、教育等社会福利的建议，都涉
及到外汇储备是否可以无偿分配使用的问题。外汇储备不同于财政盈余资金，是中央银
行在外汇市场购汇形成，在中央银行的资产负债表上对应着本币负债。免费使用外汇储
备，性质上相当于中央银行随意印钞票，无节制地扩大货币发行，会造成通货膨胀等严
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b*****d
发帖数: 61690 | 49 外汇局：外汇储备直接分给民众会引发通胀
http://www.sina.com.cn 2011年07月27日 07:14 人民网-人民日报
本报北京7月26日电 (记者 田俊荣) 国家外汇管理局今天在回应外汇储备热点问题
时表示，目前“藏汇于民”的障碍不在于政策，而在于涉汇主体的持汇意愿。
外汇局称，近年来，我国国际收支持续“双顺差”，加之国际金融危机后，国际流
动性泛滥，外汇净流入规模较大，导致我国外汇储备不断积累。目前，我国积极支持居
民持汇用汇，经常项目已实现完全可兑换，居民用于货物贸易、服务贸易等经常项目用
途的购付汇需求已得到充分满足，资本项目下除对一些风险较大的国际收支交易存在部
分管制外，企业对外直接投资，企业和个人通过合格境内机构投资者(QDII)投资海外资
本市场等渠道均无政策障碍。但是，由于人民币存在升值预期、国内外汇差利差等因素
，目前，企业和个人结汇意愿较为强烈，普遍不愿意持有和保留外汇。
针对“外汇储备如果直接分给民众不合适，是否可以剥离一部分外汇储备成立主权
养老基金，以充实我国社会保障体系”的问题，外汇局表示，不论是将外汇储备直接分
给老百姓的建议，还... 阅读全帖 |
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发帖数: 3358 | 50 中新社北京8月31日电 (记者 魏晞)中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据显
示，8月31日人民币对美元汇率中间价为638.67。八月全部23个交易日中，人民币汇率
共11次创下汇改以来新高。专家称，人民币对美元汇率正加速逼近“5时代”。
全年至今，人民币对美元汇率最高上涨2366个基点，涨幅超3.5%。而进入八月以来
，人民币单月上涨就达550个基点，超过去三个月上涨基点之和，单月上涨幅度0.86%。
对此有专家预测，人民币对美元汇率将在明年突破6关口，进入“5时代”。
对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，美国经济走弱、美元持续贬值，推动了人
民币近期被动升值加快。而这种基本单调上行的走向，令市场对人民币未来有明显上升
预期，可能会导致更多逐利“热钱”的流入。
北京师范大学金融系主任贺立平则认为，“升值的步伐不是一个绝对的标准，也要
看国际环境和国际收支情况”。他表示，从2008年国际金融危机到现在，中国国际收支
一直保持顺差情况，这意味着人民币对美元、欧元还有比较多的升值空间。特别是近期
人民币对美元升值的同时，对欧元、日元等其他主要币种并没有升值、甚至有所贬值，
因此应该全... 阅读全帖 |
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