T*********s
发帖数: 17839 | 1 监管者，以及小村中的囚犯都停下了动作，慢慢站了起来，紧盯着李察等人，不断
地说：“你杀了圣婴……你杀了圣婴……”
李察脸上掠过一层阴影，第一次显露出杀机。他指尖上飘起了五朵火花，飞落到面
前的地上，象烛火一样微弱地燃烧着，拦在囚犯们之前。
“我们走吧。”李察转身向村外走去，再也没有回头。一名囚犯继续迈着蹒跚的步
伐向李察追来，脚下一不小心就踩到了一颗豆大的小火苗。然而这点小火苗转眼间就化
为冲天火柱，将他整个吞没！那名囚犯痛苦挣扎着，却仍在短短时刻就被带有炼狱气息
的火焰化为灰烬。
囚犯们都骇然停下了脚步，另外四颗小火苗构成的无形界线，显然就是生存与毁灭
的划界。
走在离开小村的路上，李察忽然对伊俄说：“我发现神力好象比黑暗力量更加适合
制造痛苦。”
战斗神官轻描淡写地说：“那是必然的。不在魔鬼擅长的领域比魔鬼更加强大，诸
神又凭什么从魔鬼手中争夺灵魂呢？”
就在这时，黑谷的天空忽然云层翻涌，露出一张巨大的模糊面容。它的声音滚滚而
下，有若雷鸣：“我刚刚感觉到了什么？那是来自深渊的毁灭与混乱！看来我有了身份
尊贵的客人，你们到黑谷中央的痛苦殿堂来吧，我会在那里欢迎你们！”
说完，云层上... 阅读全帖 |
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T*********s
发帖数: 17839 | 2 李察双眼忽明忽暗，手紧紧握着项中的项链。在某个时候，李察突然激活了项链，
一道光束悄然射出，瞬间就穿透了天界战士的后背，同时射穿了神孽的核心！时间好象
在这一刻静止了，直到光束消失才重新流动，但是在李察的视线里，还可以看到光束射
穿一切后留下的空洞。
天界战士发出极为愤怒的吼声，神孽也是如此，他们同时受到重创。最为可怕的是
，这道光束根本没有属性，就是单纯的能量轰击，所以被它射穿的部位，就永远地从世
间消失了。不等他们反应过来，李察再次激发了项链，第二道光束顷刻间射出，再次无
声无息地洞穿了天界战士和神孽核心。
连续被两记基努维斯之枪命中要害，即使强如传奇的天界战士也绝无可能生存，他
极度不甘地吼了一声，巨剑指向李察，可是剑上的圣火却已熄灭。他忽然一个踉跄，一
头栽倒在地，一路翻滚着从神孽身上掉落。神孽则缓缓瘫软下去，空中的黑婴一个接一
个毫无征兆地掉落。神孽本体则哀鸣着，想要移向痛苦殿堂的大门，以便逃跑。可是它
只动了几米，就像被钉在了原处，不论如何用力，都只是把身体越拉越长。
空中终于浮现了流砂的身影，不过影像很模糊。她并没有进入痛苦殿堂，而是持续
停留在半位面与现实世界之间，在她... 阅读全帖 |
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d*****1
发帖数: 228 | 3 第七幕 东京谈判夜
1，夜店。
东京涩谷区，Atom。
这是家有名的夜店。涩谷被传闻是东京最适合看女孩的地方，Atom更是集散地，有
时还有大牌明星光顾。但是今夜霓虹灯黑着，门口也不见迎宾的服务员，只听见里面震
耳的音乐声。
大人物包场了，熟悉这里的人都明白，自动绕行。不绕行也没辄，门口十几辆黑色
的奔驰车整齐排列，封堵了通道，穿黑衣的年轻人在周围往来巡视。
昂热双手抄在裤子口袋里，站在水晶舞池的中央。几十个穿着和服的少女跟着金属
风格的音乐，跳着节奏强烈的热舞，她们的和服用金线刺绣极尽精美，却短得只到大腿
根，毫不介意地暴露着她们笔直修长的双腿，脚上穿着白袜和红色的木屐。舞姬们像巴
黎红磨坊的舞女那样高踢腿，好不掩饰地去对昂热投去怀春少女的眼神。昂热却面无表
情，沿着木楼梯上楼。
二楼风格忽然一变，都是穿着传统和服的女孩们演奏着日本风格的古乐，二楼女孩
们没有楼下的火辣妖娆，却有娴静之美，和服领口大开，露出白净如玉的肌肤，每一个
都是绝美的大和抚子，对昂热含蓄微笑。昂热并不停留，沿着楼梯向上，楼梯的尽头是
一扇紫檀木雕花的门。
昂热随手... 阅读全帖 |
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n**e
发帖数: 2026 | 4 【综合消息】据官方媒体报道，广州报纸《21世纪经济报道》旗下网站的包括主编在内
的八名工作人员因涉嫌新闻敲诈被警方拘留。
他们被控与两家公关公司的工作人员勾结，寻找正在考虑上市、重组或其他重要举措的
知名企业。新华社报道称，他们会收取高额费用做夸大事实的正面报道，或掩盖负面消
息。调查人员告诉新华社，此案涉及广东、上海及北京的数十家企业。
官方媒体中央电视台在周三晚些时候播放了涉案人员被逮捕的镜头。新华社报道，北京
、广东、湖南的公安人员协助上海警方实施了抓捕。
创立于2001年的《21世纪经济报道》是广州南方报业传媒集团旗下的报纸，该集团因在
中国的审查制度的制约之下，积极追求新闻事业而赢得声誉。该报发行量约75万份，在
2008年开设了附属网站21cbh.com。
来自几个曾为21世纪网工作、现已被逮捕的记者的描述，为一些宣称增添了生动的细节
，有宣称表示，中国新闻媒体的某些成员已成为腐败的一部分，他们把自我审查和歪曲
报道变成收入的来源。
中国中央电视台播放了21世纪网总裁刘冬和几名被捕记者描述他们如何伙同公关公司，
锁定易受攻击的中国企业。这些目标企业面临一种选择：要么用与网站... 阅读全帖 |
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u***************r
发帖数: 11227 | 5 发信人： xxxiong(灰尘), 信区： Cantonese
标题： 广州租购同权，假戏还是真唱？
发信站： BBS未名空间站(Fri Jul 21 11:28:52 2017,GMT)
大清早一位圈子内朋友不耻下问——
现在好像在发展租房市场，在南京租一辈子房子和买房子，哪个更有未来？我担心
债务和现金流。
不问可知，这位朋友已经看到了正在演进的经济大萧条，不想因为按揭债务而导致
生活中现金流出现问题。而之所以有此一问，一定是看到了7月17日广州公布的《加快
发展住房租赁市场的工作方案》，其中有两条异常醒目——
其一，积极支持租赁住房方式，加快构建租购并举的住房体系；鼓励发展现代住房
租赁产业，催生新的经济增长极。总体目标是到2020年，形成政府、企业和个人互相补
充、协同发展的租赁住房供应体系……
其二，赋予「符合条件」的承租人子女享有就近入学等公共服务权益，保障租购同
权。这个条件是——
具有本市户籍的适龄儿童少年、人才绿卡持有人子女等政策性照顾借读生、符合市
及所在区积分入学安排学位条件的来穗人员随迁子女，其监护人在本市无自有产... 阅读全帖 |
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L*****k
发帖数: 13042 | 6 合肥大学生DNA鉴定羊肉串 66摊点仅2成真货
2014-09-18 10:30:01 来源: 人民网(北京) 有14126人参与
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大学生鉴定羊肉串
合肥 个摊点仅两成真货
DNA
66
夏天到了，傍晚，到大排档、路边摊，烤上几串羊肉串，再来瓶啤酒，想必是不少人，
在夏天最喜欢选择的一种解暑休闲方式。然而最近，安徽大学学生薛纯，通过DNA检测
的方式，对合肥66个摊点的肉串进行了肉类成分检测，结果出乎意料，在采集的66个样
品中羊肉只占大约两成。
A
测试肉串成了
毕业论文内容
安徽大学2009级生物科学专业大四毕业生薛纯是一名动物爱好者，他一直担心一些无良
商家会捕杀流浪动物来降低烤肉串成本。
薛纯告诉记者，他是学校动物保护协会的一名会员，看到有新闻报道说广东有捕流浪猫
狗用作羊肉串，就想看看羊肉串里有没有这些肉。经过和论文指导老师协商，薛纯决定
测试烤肉串里肉的种类作为自己的毕业论文研究方向。
薛纯说，后来和指导老师商量一下，觉得肉串里有这些流浪猫的肉，可能性不是很大，
因为分析了一下那些肉的货源不是很稳定，没有一个充分的货源供给，最后实验结果也
证明了这一点。
想法一决定... 阅读全帖 |
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m**i
发帖数: 8296 | 7 信源：明报｜编辑：2011-08-28｜ 网址：http://www.popyard.org
中国经营报在反思大连PX项目时说，东亚国家大都是国家主导型的快速推进工业化发展
模式，需要大量投资，所以政府和资本方结成的联盟，很容易把企业员工和民众的利益
忽略了。在中国国内，政府和企业的沟通都很畅通，但是二者和民众的沟通都不怎么畅
通。这就是大连PX留给中国社会的反思。这个也许可以作为“疏远群众、亲近资本”的
一个注脚。
8月19日，前苏联解体20周年之日，中共中央前总书记胡耀邦之子胡德平在南方报业传
媒集团接受了南方日报记者的采访。在谈到苏共解体带给我们的借鉴时，他说教训之一
就是千万不能脱离人民群众，而且对党的建设要加强监督。(2011年8月22日《南方日报
》)
资本在权力的庇护下应该日子过得很舒坦，但吊诡的是，几乎所有的发展中国家都出现
底层沦陷和上层逃离并存现象。三联生活周刊曾引用《纽约时报》在报道印度获得板球
世界杯冠军的文章中说：印度上层阶级追求的就是让自己远离印度----远离印度的人群
、灰尘、炎热、贫穷、政治、管理和其他一切显而易见的东西。“上层远离”现象不... 阅读全帖 |
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b****r
发帖数: 17995 | 8 这个model当然有substantial problem，problem正是使用者和监管者不知道或者装作
不知道其局限性和危险性
事实上为了盈利而用model去炒股票，而不是根据股票内在价值去真正投资，这个本身
就是一种极其荒谬的做法，完全背离了股市的本意。这种行为本质而言不会创造任何财
富，对于整个社会而言只会浪费金钱和人力，只不过太多人都被眼前利益的幻像迷惑了
双眼，放弃了自我思考。
或者再简单一点的说，这就好比打麻将最厉害的那个人确实发大财了，结果全民都不去
做事，而一起研究如何打好麻将。打麻将在这里对应的就是用数学模型炒股的行为 |
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C******y
发帖数: 3249 | 9 百篇论文的造假院长被当地卫计委压下去之后，马上发生了江西电厂特大死人案件。
金融时报进行的调查认为，李克强上台后，泡沫盛行达到巅峰，中共的制造业全面滑坡
覆灭，进入为期二十年的恶性事故密集爆发时期，将在2025年达到中国制造毁灭的效果。
中国药品食品数据造假，达到无一厂家不造假的地步。中国科研单位的产出，更是笑话。
人民日报报道，今年3月29日，有电力央企负责人赴丰城电厂百万机组项目现场调研时
，还对项目部在图纸严重滞后情况下不等不靠给予点赞。图纸是施工指南，指南滞后却
还赶进度，何其荒唐？
效率优先、安全靠后是大忌。“多快好省”，不能只注重“快”“省”。
赶工期现象普遍，终需工程监管监督到位。原建设部早就下发通知，要求任何单位和个
人不得强行要求设计、施工单位违背合同约定抢进度、赶工期。七部委在2009年下发通
知，强调严肃工期挑战，严禁不顾客观规律随意干预工期调整。但所有监管者根本无视。 |
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m***e
发帖数: 428 | 10 摘要：
雾霾肆虐的主要原因，并不是我们常常听说的那些因素，而是因为环境监管体制存
在各式各样的漏洞，企业节省成本，燃煤、工业排放、机动车等废气污染治理设施停止
运行（尤其是夜间的偷排、直排！！！），导致大气污染物实际排放量与理论排放量比
较，成十倍几十倍的增加，大大超过了环境的自我净化和扩散能力。
正文：
第一部分 前言
上网搜了一下，浩瀚的网络世界中关于雾霾的文章真不少。认真仔细地看完后，只
能叹息，心中更是苦闷。对于一个涉及亿万人切身利益的事情，居然找不到几篇全面透
彻、实事求是的文章，满眼都是片面、脱离实际、误导、哗众取宠的文章。
有次去医院，刚好那几天雾霾很重，看着那些咳得小脸通红的孩子，心如刀割！自
责不已！有时爬山，站在山顶看着城市上空那一层灰灰的大罩子，好几次眼泪夺眶而出
，我们的人民不应该呼吸这种空气，我们的孩子不应该生活在这种环境之中。因为这不
仅仅是环境的治理，更涉及民心的凝聚。
雾霾肆虐，民众对环境的满意度会断崖式下降，对政府的掌控力产生怀疑。这真的
应该让我们警醒！
仔细看网络中雾霾的文章和大家的评论，都不去讲述真相，关系到亿万人切身利益
的事情，任凭他人忽悠，... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 11 美国经济复苏变量：止赎危机 2011-01-04 07:16 张斐斐
经济观察报 记者 张斐斐 美国宏观经济的各项指标终于在2010年最后的几个月当中开
始展现笑脸。随着零售与制造业指数持续向好，大部分的宏观分析与预测都表明，美国
经济将会在2011年进入复苏通道。
但是美国的就业市场，特别是房地产市场仍然是美国经济最薄弱的一环。根据美国零售
者协会的最新统计，2010年10月份美国现存房屋的销售量年化下降2.2%，创十多年以来
的新低，其中全美20个主要城市的房价环比下降1.3%，已经连续三个月呈现下降的趋势。
更值得注意的是，截至2010年10月，全美共有420万笔的贷款正在面临着止赎的（
Foreclosure）风险，贷款者选择把房子留给银行而不再继续归还贷款。末日博士鲁比
尼2010年12月初表示，可以肯定的是，美国房地产市场正在二次探底，而银行业可能因
此面临着1万亿美元的损失。
更有甚者，美国阿默斯特证券公司的高级执行董事LaurieGoodman预测说，有高达1100
万，即五分之一的抵押贷款借贷者将面临着失去他们家园的可能性。
自动审批机
对于行业内部人士与部分市... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 12 美国经济复苏变量：止赎危机 2011-01-04 07:16 张斐斐
经济观察报 记者 张斐斐 美国宏观经济的各项指标终于在2010年最后的几个月当中开
始展现笑脸。随着零售与制造业指数持续向好，大部分的宏观分析与预测都表明，美国
经济将会在2011年进入复苏通道。
但是美国的就业市场，特别是房地产市场仍然是美国经济最薄弱的一环。根据美国零售
者协会的最新统计，2010年10月份美国现存房屋的销售量年化下降2.2%，创十多年以来
的新低，其中全美20个主要城市的房价环比下降1.3%，已经连续三个月呈现下降的趋势。
更值得注意的是，截至2010年10月，全美共有420万笔的贷款正在面临着止赎的（
Foreclosure）风险，贷款者选择把房子留给银行而不再继续归还贷款。末日博士鲁比
尼2010年12月初表示，可以肯定的是，美国房地产市场正在二次探底，而银行业可能因
此面临着1万亿美元的损失。
更有甚者，美国阿默斯特证券公司的高级执行董事LaurieGoodman预测说，有高达1100
万，即五分之一的抵押贷款借贷者将面临着失去他们家园的可能性。
自动审批机
对于行业内部人士与部分市... 阅读全帖 |
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C******m
发帖数: 51 | 13 投资者起而自保 监管者汗颜无地
一 群 基 金 、 退 休 金 投 资 者 在 多 份 报 章 刊 登
广 告 ， 呼 吁 全 港 投 资 者 团 结 起 来 ， 要 求 基 金 经
理 不 要 再 借 股 票 给 炒 家 ， 以 免 短 线 炒 家 货 源 不
绝 ， 摧 毁 长 线 投 资 者 的 利 益 。 联 交 所 和 证 监 会
等 机 构 的 负 责 人 看 了 这 个 广 告 ， 应 该 感 到 羞 愧
， 为 什 麽 不 早 一 点 做 好 股 票 借 货 和 沽 空 的 监 管
工 作 ？
上 周 五 香 港 股 市 录 得 接 近 八 百 亿 元 的 成 交
， 其 中 可 稽 查 的 借 货 沽 空 交 易 高 达 七 十 馀 亿 元
， 借 现 行 制 度 漏 洞 之 便 而 没 有 申 报 的 ， 不 知 凡
几 。 这 类 借 货 沽 空 活 动 ， 大 大 增 加 了 股 票 和 期
指 市 场 的 风 险 。 由 於 缺 乏 足 够 的 监 管 措 施 ， 这
类 活 动 往 往 并 非 在 公 平 和 公 开 的 环 境 中 |
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n****e
发帖数: 135 | 14 国有企业的监管
前一篇文章讲了讲国有产权并非国企改革的关键，马上有人谈到了国企的监管问题。其实
监管比企业的管理更为容易，也并非你是所有者你才会尽心监管，更不是你非所有者你就
会腐败。很好的例子就是美国联储。
我认为国企改革分为两大部分。一部分为所有者与管理者分离。一部分为如何确立所有者
的代言人。国企的操作层面可以与私有企业完全一致：雇佣职业经理人，员工雇佣及工资
完全由市场决定，职业经理人对企业的管理拥有绝对主导权等等。在这个层面上我不想多
谈，私企能做到的国企就能做到。
在这个层面之上是监管者，国有产权所有者的代言人，这也是国企改革应有的焦点。我承
认存在很多聪明的方式。但是仿造美国联储的管理方式即可现得一种方式。国企的监管可
以按照地级市为单位建立国企董事会，同时国务院成立一个中央国董监事会。董事会由七
名成员构成：两名财务专家，一名人事管理专家，一名法律专家，一名市场营销专家，一
名经济学家，和一名有过CEO经验的专家。下面逐条谈谈这个国企董事会的运作。
1。国企董事会的任免：第一届董事会七名成员由地方人大提名，由国务院国董监事会审
核批准成立。以后每 2。5 年更替一名。新 |
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U*****e
发帖数: 2882 | 15 赞。
新古典的贡献是引入资本市场参与者的利益动机，不足是高估了他们和监管者获取信息
和利用信息的能力。在这方面，宏观和微观经济学需要更多的融合是合情合理的事。
Bernanke |
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m******y
发帖数: 266 | 16 除了Gregory Mankiw，Kenneth Rogoff和Jay Light的最后一段话值得看看之外，别的
几乎都是trash或者是回避
冲突的实质.
而且诺贝尔奖得主也老了，金融监管者的素质，是永远都跟不上金融创新者的头脑的，
俗话说道高一尺，魔高一
丈，老先生居然连这一点都看不透。 |
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i*******e
发帖数: 349 | 17 是的，很多问题是出在微观的层面上，比如博弈、信息和机制。
从过去十几年的情况来看，FED通过将息对付金融市场波动可能引起了moral hazard的
问题。
现在金融机构确实肯可能有故意让情况恶化的动机，逼迫政府放更多的血。
这次危机又让金融机构发现一个道理，叫做too big to fail，只要把自己做得够大，
出了事情政府肯定不
能不管，就算是最自由放任的政府也会面临time inconsistency的问题。
机制方面，监管者就算有创新者的头脑，也没有相应的动机来付出同样的努力，前者基
本是挣死工资，后者的创
新effort可以带来很高的回报。 |
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i*******e
发帖数: 349 | 18 修改一下我昨天在另外一个帖子里面的的回复，要点是考虑到政治的因素，指望监管解
决所有问题是不现实的。
昨天听了GSB的一个教授的讲座，研究政治因素对次贷的影响，他提到2000年后政府对
两房的监管开始转向，之前不允许持有任何次贷的资产，之后开始不断提高允许两房持
有次贷的上限，鼓励穷人购房，美其名曰American Dream Act（大概），这对市场是个
非常大的推动，当时看起来是多赢：穷人有房住，政府的住房政策貌似有效，两房扩大
市场规模，其他抵押贷款机构和金融界获利（次贷资产的流动性大大增加）。当然，谁也
不去找麻烦、多想潜在的风险。之后他分析了两个救市方案（6月的救房市方案和10月的
救金融界方案）在国会中共和党人的投票（民主党基本赞成，variation不够），
发现6月的投赞成票的主要是选区中default率高的议员，10月投赞成票的主要是过往
受到金融界资助的议员。
其他方面，像两房这样的官企高管都是肥差，都是由两党轮流安插自己的人进去，经营
的效力和业绩一直不佳。
还有，监管者的动力问题。如果不给相当于金融业界的工资，很难吸引真正明白最新金
融产品的人从事监管工作。其次 |
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U*****e
发帖数: 2882 | 19 所有的餐饮业甚至服务业都可以这样洗钱，为什么就buffet粘上光了？而且如果监管者
想查的话，可以有很多办法，比如对比一下油盐酱醋的消耗（采购）量。 |
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U*****e
发帖数: 2882 | 20 看了一下银信合作的百度百科。据说等于私募基金。不知道为什么不能名正言顺地搞。
同时，似乎监管者还不打算采用ban这么激烈的做法。可能为商业银行最终走上非公有
化留出路。 |
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w********h
发帖数: 12367 | 21 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: choming (请抵制“十万强插”计划！), 信区: Military
标 题: 信杜邦，死全家！看看霉国的垄断企业是如何谋财害命的
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jan 24 09:30:22 2016, 美东)
他用16年扳倒了杜邦，一个堪比奥斯卡大片的故事
《纽约时报杂志》上看到一篇调查报道，讲的是美国一个普通的环境律师如何在监管和
法规缺位的情况下，用16年的时间扳倒化工巨头杜邦的故事。
在2011年之前，PFOA曾经广泛地用于我们家用的不粘锅的涂层。多年以来，杜邦深知这
种合成化学品对人体健康可能造成的潜在危害，但是为了巨大的商业利益一直对此秘而
不宣，甚至把含有PFOA的废弃物未经严格处理就堆在垃圾掩埋场里，造成PFOA进入了数
万居民的饮用水系统里，扩散到了全美各地。
正是因为这名环境律师不屈不挠的努力，最终让这一切大白于天下。这是一个可以拍成
奥斯卡获奖影片的精彩故事，其中有太多值得我们思考的地方。
1、
这个故事从1998年开始，故事的主角叫比洛特(Rob Bilott)，那一年他即将成为塔夫特... 阅读全帖 |
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x****x
发帖数: 87 | 22 别拿天朝和美国比。天朝牛比大学都在北京，美国princeton在小镇都可以。证券基金等
等金融机构的小命就抓在监管者手里的，你不懂了吧。。。。；连四大国有银行都要听
银监会的窗口指导。就是说会里的领导不用发文，用电话口头对国有银行的行长防风警
告就可以了，如果发文就更大的效果了。 说你不合法你就是合法也是不合法。别忘记了
天朝的模板是唐朝 |
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J*****n
发帖数: 4859 | 23 一家由花旗集团前管理人员成立，运作不到两年的高频交易公司宣布关闭，预示着高频
交易行业正在经历减速。
该家名为Eladian Partners的公司在2011年由两位高频交易先驱：Steve Swanson和
Peter Kent成立。它随后发展成了员工超过50名，在纽约、伦敦和南加州有办公室的专
业股票和ETF买卖机构。
公司的发言人确认公司由于“市场环境的原因”而关闭。
高频交易公司在上个十年中统治了美国的股市交易。其通过复杂的电脑程序在头寸间出
入，赚取细小的价差。最近这类公司受到了监管者和政治家们的审查，认为这种交易手
法使高频交易和传统投资相比更有优势。
越来越多的迹象表明高频交易（又被称作为电子做市商）的市场正在萎缩。原因是在过
去四年中，全球股市交投量不断稳步减少。与此同时，跟上快速发展科技的需求也不再
如此迫切。
股票经纪公司Rosenblatt Securities估计，高频交易公司今年从美国股市交易中获得
的利润要比去年低35%，比创下行业最高记录的2009年低74%。
另一家高频交易公司Virtu Financial主席Doug Cifu周二称：“Eladian的... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 24 来到美国的时间并不长，在跟这边众多的华人金融精英们交流过之后，深深感受到了大
家对于国内近期市场大变革以及由此带来的回国工作机遇的浓厚兴趣。但同时，也发现
大家由于本职工作忙碌和与国内从业人员交流的不顺畅等种种原因，对于国内的信息获
取仅能停留在一些公开的文章和新闻上，饱受信息获取之苦。作为一个在国内固定收益
市场的买方和卖方都有过从业经历，并长期保持了对于市场动态关注的前从业者，每次
在这跟新老朋友聊天都要将国内市场的近期动态和个人的看法狂喷一阵，因此就萌生了
写下来的想法，以供更多对国内市场抱有强烈兴趣，但苦于信息不深入的同业朋友们参
考，也希望抱有回国发展想法的精英们能认真考虑本次市场变革带来的国内发展机会，
用在美国先进市场获得的宝贵知识和经验投入国内金融市场的建设当中。
当然，作为一个国内从业的小学生，我的看法既不全面也不深刻，跟行业内的前辈相比
更是微不足道。加之也确实没有几个礼拜的时间让我系统的总结论述，因此就信马由缰
，想到哪里说道哪里，虽然不会引用很多数据和图表作为支持，但也尽量保证逻辑性和
全面性，大家花时间看了，回去面试的时候当做素材喷一喷也是好的。更希望能成为抛... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 25 1、同业资产的风险权重是区分的，并且现在的区分是越来越多维度的，国内也正在从
标准法逐步过度到内部评级法。在标准法下，贷款的风险权重是100%，对商业银行的债
权的风险权重是20%（3个月以内）和25%（3个月以上），对其他金融机构的债权是100%
。最开始都是银行资金直接认购信托产品，风险权重仍然是100%，主要是为了规避存贷
比的限制。后来开始同时注重资产风险权重之后，通行的做法是找一个资本很充足的小
银行B在中间充当桥，先让B认购信托产品，然后真正的银行A再认购B持有的信托产品收
益权，就将资产转成对其他商业银行的资产了，适用25%的风险权重。当然，我只是举
了一个结构简单的例子，手段是很多样的，并且在银行采用内部评级法核算资本充足率
之后，操作上就更加讲究了。
2、理财资金的监管手段是落后于市场操作的。理财资金在负债端和资产端都不在银行
的资产负债表中反映，就是定期报备给银监会。并且由于配置的很多都是非公开交易的
产品，比如上面那个例子当中，就报备配置了B银行的信托受益权，资金的最终流向监
管机构也是不掌握的。这也是因为理财资金相比于银行传统的存贷款业务规模小发展晚
，银监会还... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 26 来到美国的时间并不长，在跟这边众多的华人金融精英们交流过之后，深深感受到
了大家对于国内近期市场大变革以及由此带来的回国工作机遇的浓厚兴趣。但同时，也
发现大家由于本职工作忙碌和与国内从业人员交流的不顺畅等种种原因，对于国内的信
息获取仅能停留在一些公开的文章和新闻上，饱受信息获取之苦。作为一个在国内固定
收益市场的买方和卖方都有过从业经历，并长期保持了对于市场动态关注的前从业者，
每次在这跟新老朋友聊天都要将国内市场的近期动态和个人的看法狂喷一阵，因此就萌
生了写下来的想法，以供更多对国内市场抱有强烈兴趣，但苦于信息不深入的同业朋友
们参考，也希望抱有回国发展想法的精英们能认真考虑本次市场变革带来的国内发展机
会，用在美国先进市场获得的宝贵知识和经验投入国内金融市场的建设当中。
当然，作为一个国内从业的小学生，我的看法既不全面也不深刻，跟行业内的前辈
相比更是微不足道。加之也确实没有几个礼拜的时间让我系统的总结论述，因此就信马
由缰，想到哪里说道哪里，虽然不会引用很多数据和图表作为支持，但也尽量保证逻辑
性和全面性，大家花时间看了，回去面试的时候当做素材喷一喷也是好的... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 27 1、同业资产的风险权重是区分的，并且现在的区分是越来越多维度的，国内也正在从
标准法逐步过度到内部评级法。在标准法下，贷款的风险权重是100%，对商业银行的债
权的风险权重是20%（3个月以内）和25%（3个月以上），对其他金融机构的债权是100%
。最开始都是银行资金直接认购信托产品，风险权重仍然是100%，主要是为了规避存贷
比的限制。后来开始同时注重资产风险权重之后，通行的做法是找一个资本很充足的小
银行B在中间充当桥，先让B认购信托产品，然后真正的银行A再认购B持有的信托产品收
益权，就将资产转成对其他商业银行的资产了，适用25%的风险权重。当然，我只是举
了一个结构简单的例子，手段是很多样的，并且在银行采用内部评级法核算资本充足率
之后，操作上就更加讲究了。
2、理财资金的监管手段是落后于市场操作的。理财资金在负债端和资产端都不在银行
的资产负债表中反映，就是定期报备给银监会。并且由于配置的很多都是非公开交易的
产品，比如上面那个例子当中，就报备配置了B银行的信托受益权，资金的最终流向监
管机构也是不掌握的。这也是因为理财资金相比于银行传统的存贷款业务规模小发展晚
，银监会还... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 28 这篇文章是我的一个财经记者朋友董云峰写的，可能有些朋友已经看过了。作为一个中
国债券市场多年的旁观者，他的这篇文章是对于中国债券市场10年的一个非常高视角的
概括，脉络清晰、波澜壮阔，对于希望对国内债券市场构成整体印象的朋友们而言绝对
是一篇佳作。今天重又看到这篇文章，特此分享，全文如下。
从2002年不到3万亿的存量，发展到如今26万亿的规模，中国债券市场在过去十年经历
了一番波澜壮阔的巨变。
十年前，我国债券市场全年发行量在1万亿元左右，交易量10多万亿元；十年后，年度
发行规模达到8万亿，交易量超过240万亿元。在社会融资结构中，信用债占比从不到2%
上升到14%。
在市场体量实现飞跃的同时，其内涵亦发生了重大变化。随着短期融资券、公司债、中
期票据、超短融、定向工具、中小企业私募债和资产支持票据的相继涌现，中国债券市
场初成体系，信用债迅速上位，市场结构逐步向发达经济体靠拢。
随着基金、保险、证券公司以及非金融企业等其他投资机构活跃地参与债券市场交易，
商业银行不再独自“扛起”市场的信用风险，日益多元化的投资者结构，使风险在不同
金融机构间实现了有效分散。
债市崛起，极大提升了... 阅读全帖 |
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h******u
发帖数: 80 | 29 我说的这个封闭式操作是针对金融机构而言的，跟封闭式基金的封闭式有一点概念上的
差别。
我举个例子：一个信托公司，发行了两个集合信托，表面上来看肯定对于每一只来说都
是封闭式信托，这个封闭式就是封闭式基金的概念，更多的是对投资者的限制，一旦信
托设立之后你就不能再追加投资了，因为它已经封闭了。但是在实际的操作过程当中他
是不是真的按照两个封闭的信托来管理的呢？
如果是的话，信托公司的产品说明也明白的说明了你只投AA以上的信用债，信托公司也
确实是这么做的，那在任何一只信托投资的资产出现亏损的情况下，就应该是投资者承
担，监管机构也会允许这种情况发生。
但是如果是另外一种情况，信托公司先后发了两只产品，结果第一只就亏损了，信托公
司为了保持自己的吸引力还是返还很高收益给投资者，是用第二只投资者的钱拿去还第
一批投资者的，这就有资金池的特点了。那你能不能因此就让第二批投资者承担这个损
失呢？肯定是不合理的，监管机构不会允许，你只能给第二批投资者一样的高收益，因
为你已经核算不出来第一批和第二批分别到底赚了或亏了多少了。
还有一种情况，如果你投资一个非公开上市的资产，不是债权不是股票，而是一个... 阅读全帖 |
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u***s
发帖数: 318 | 30 在贵州省玉屏侗族自治县，一个总人数27人的扶贫办，却曝出了腐败窝案，2名原任领
导、6名现任领导和3名中层业务骨干都牵涉其中，令人震惊。
看完这则新闻，令人震惊的并非是腐败窝案本身，而是监管的缺位。这么多人腐败，难
道就那么悄无声息，没有露出丝毫的蛛丝马迹吗？如果说相关部门的监督、监管到位的
话，这起腐败窝案能不能隐藏那么久的时间，会不会发生？
究其一些腐败分子形成的原因，是相关监管部门形同虚设，不作为、慢作为、失职渎职
，监而不管造成的。把反腐败单纯地解读为处理几个腐败分子，是造成腐败分子治而不
绝的根本原因。
羊糟蹋了庄稼如果不对羊倌进行追究责任，只去惩罚羊，这样的问题会得到解决吗？由
此可见，严格的监督、监管才是构建“不敢腐、不能腐、不想腐”的体制机制。
反思一些治理与惩治腐败的过程，往往只是头痛医头脚痛医脚，对相关监管责任人‘网
开一面’，‘不闻不问’；因此，腐败行为不能被及时发现，被及时纠正，被及时制止
，无形中助长了腐败风气的持续蔓延。
在着力解决好制度建设，补齐漏洞，更重要的是必须建立完善好监管者责任追究机制，
认真，严格落实下去；只有有效追... 阅读全帖 |
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u***************r
发帖数: 11227 | 31 发信人： MZL05(YAHO), 信区： CivilSociety
标题： “特殊公司”的背后是腐败和风险
发信站： BBS未名空间站(Tue Sep 26 11:11:36 2017,GMT)
据保监会网站消息，保监会副主席陈文辉近日强调，背离“保险业姓保”后果极其严重
。要深刻认识保险产品首先是一个消费品而非投资工具。他指出，在消费者和市场主体
之间，保险监管要站在消费者一边。今后保险业绝不允许再出现所谓“特殊公司”。
9月23日，有关部门宣布，保监会原主席项俊波严重违纪被开除党籍和公职，同时，项
俊波利用职务上的便利为他人谋取利益并收受巨额财物，涉嫌受贿犯罪。当日，保监会
即召开会议，传达有关通报，表示坚决拥护中央决定。此次保监会副主席陈文辉对“特
殊公司”的表态，意味着监管机构已着手全面肃清项俊波带来的恶劣影响。今后，不仅
动机不纯的投资人再难进入保险业，此前一度翻云覆雨的保险界“大鳄”也将遭到深入
追究。
何为“特殊公司”？保险圈里此前的“特殊公司”现象，就是一些保险公司沦为大股东
的提款机。控股股东或内部控制人将保险公司当作“融资平台”，利用理财产品化的假
保险产品，吸收... 阅读全帖 |
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s***n
发帖数: 678 | 32 这是为什么？监管者为什么要管银行用什么算法？
是指这模型不能给出明确insights么，可能在未来出问题么。 |
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z**********e
发帖数: 22064 | 33 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zhonghangyue (中行说), 信区: Military
标 题: “文革思维”在今天——目的与手段
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Sep 7 08:33:16 2014, 美东)
启之
人们常常担心，文革会重演。其实，本初意义上的文革不可能重演，因为它没有了发动
者和领导者，环境和条件也变了。真正能够重演，并且正在我们身边上演的是文革的思
想观点和看问题的方法。我称之为“文革思维”。
我所说的“文革思维”，不仅是在文革中产生的，或者只有文革才有的，而是在文革中
表现得最充分，运用最广泛，深入了人心，达到了顶峰，走到了极端。比如人们常说的
“五子登科”（套框子、打棍子、扣帽子、抓辫子、挖根子）早就有了，但是在文革中
发展到极致，成了大批判必备的武器，两派斗争的基本手法。因此，我把“五子登科”
列入“文革思维”。
“文革思维”很多，在当下的语境中，有的可以谈，有的不可以谈。这里谈的是可以谈
，且对社会上影响较大的。先谈“目的与手段”。
目的与手段的问题，是个知易行难的事。当年在土黩川插队的时候，冬闲没事，知... 阅读全帖 |
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y***h
发帖数: 427 | 34 北京时间5月11日早间消息，日本软银集团今天宣布，由于Sprint的成本压缩和用户增
长，该公司实现有史以来第二高的年度利润。除此之外，软银还希望重新就其亏损的美
国移动部门的并购前景展开谈判。软银CEO孙正义还表示，这家互联网和电信巨头即将
按照计划启动体量1000亿美元的Vision基金，希望在电信服务市场成熟之际，将其打造
成为“科技行业的伯克希尔-哈撒韦”。
两年半之前，由于遭到美国反垄断监管者的反对，软银放弃收购Sprint的竞争对手T-
Mobile美国。但他心中始终惦记此事。
“在所有的潜在合作伙伴中，T-Mobile是最有可能产生协同效应的之一，也是最正统的
选择，我们非常希望启动谈判。”他在新闻发布会上说。他认为现任美国总统对相关交
易的态度更为开放。
自从之前的谈判之后，Sprint已经超过T-Mobile成为美国第三发移动运营商，而知情人
士表示，软银现在也准备通过出让部分控制权来达成交易。
但孙正义还表示，如果有更好的选择，他也会为Sprint洽谈其他可能的交易。
软银在截至3月的财年内营业利润增长13%，达到1.03万亿日元（90亿美元），营收与去
年持平。
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m*z
发帖数: 2356 | 35 2010年08月09日
今日美国经济数据
·美东时间10:00 就业趋势指数
今日重要财报
·周一盘前重要财报：DISH, GLG, HPT, KG, KWK, MAC, TSN
·周一盘后重要财报：CLNE, CTRP, GSS, MBI, MDR, NUAN, QGEN, RAX, TWTC
今日盘前重要新闻
RIM想方设法阻击黑莓禁令。Research In Motion在沙特阿拉伯安装和测试了3个服务器，以便让沙特当局审查“黑莓”用户的资料，这一交易的达成旨在延缓沙特的黑莓封杀令。RIM还在其他国家倾尽全力阻击可能出现的黑莓封杀令。
法国燃气苏伊士集团接近收购国际电力。据报道，法国第二大公用事业(2050.418,11.32,0.56%)公司法国燃气苏伊士集团(GDF Suez)和英国国际电力公司(International Power)即将达成收购交易。这笔交易可能价值每股400便士，总价值约112亿英镑。
美国企业垂涎澳大利亚Whitehaven。Alpha Natural Resources和私募股权机构First Reserve正在考虑以27.5亿美元的价格收购澳大利亚... 阅读全帖 |
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m*z
发帖数: 2356 | 36 2010年08月10日
今日美国经济数据
·美东时间7:45 ICSC零售店销售
·美东时间8:30 劳动生产率和单位劳动成本
·美东时间8:55 红皮书连锁店销售
·美东时间10:00 IBD/TIPP经济乐观主义指数
·美东时间10:00 批发贸易
·美东时间12:00 PM 财政部巴尔：金融改革的前途
·美东时间1:00 PM 340亿美元3年期国债拍卖
·美东时间2:15 PM 联邦公开市场委员会(FOMC)公告
·美东时间5:00 PM ABC消费者信心指数
今日重要财报
·周二盘前重要财报：JASO
·周二盘后重要财报：AONE, CFN, CREE, DIS, MYGN, SPWRA
今日盘前重要新闻
Google和Verizon联名提议网络中立新规。Google和Verizon发表了一份关于开放互联网的联名立法提案，两家公司在提案中提出了7大原则，其中包括对有线网络强制执行网络中立原则，但不包括无线网络在内。
韩国警方突袭Google办公楼。今晨韩国警方突击搜查了Google在韩国的分公司，后者涉嫌非法搜集用户数据。
法国燃气苏伊士集团和国际电力合并。法国燃气苏伊士集团... 阅读全帖 |
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e*n
发帖数: 1511 | 37 今日美国经济数据
·美东时间7:45 ICSC零售店销售
·美东时间8:30 ISM纽约商业指数
·美东时间8:55 红皮书连锁店销售
·美东时间9:00 标普/凯斯-希勒房价指数
·美东时间9:45 芝加哥采购经理人指数(PMI)
·美东时间10:00 消费者信心
·美东时间10:00 State Street投资者信心指数
·美东时间2:00 PM 联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要
·美东时间3:00 PM 农产品价格
·美东时间5:00 PM ABC消费者信心指数
今日重要财报
·周二盘前重要财报：DG
今日盘前重要新闻
台监管部门否决AIG出售台湾部门。中国台湾监管者驳回了美国国际集团(AIG)以21
.5亿美元将其台湾人寿部门出售给博智金融(Primus Financial)和中策集团(China
Strategic)的计划，称这笔交易与台湾有关在中国大陆投资的监管规定相悖。
Exelon收购迪尔风能业务。Exelon同意收购迪尔(Deere)的风力发电业务，交易总
价值9亿美元。
对冲基金阻止Ambac转移资产。多家对冲基金联合向法院提起诉讼，要求法院禁止
Ambac... 阅读全帖 |
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l***y
发帖数: 582 | 38 中美两国的监管部门历经近四年磋商，最快将在数月内(in next several months)
达成一
份跨国监管协议。对中国大陆40余家会计师事务所而言，在他们参与的赴美上市公司审
计业务
中，存在多年的灰色地带或将消失。
美国公众公司会计监督委员会(以下称“PCAOB”)官员对本报记者说，鉴于一年来
中国概
念股屡屡发生会计师辞职和明显的财务问题，两国财政部和证券监管部门商讨的解决方
案将有
希望在近期落定(achieved in the near term)。美方直接诉求是，和中方就承担美国
上市公
司审计业务的事务所监管达成信息互通，联合实地检查乃至特别调查的工作机制。而中
方在美
国境内也享有同等权利。
中国已同意加快监管合作。一位前任中国证监会国际合作部门负责人说，中国大陆
的会计
所虽不能独立承接在美上市公司的审计业务，但往往大量参与到工作中，由同一品牌下
国外分
支事务所的会计师签字。
在美国以外，全球87个国家和地区有超过890家事务所在PCAOB注册，以获得从事美
国上市
公司审计业务的资格。该委员会将联合美国证券交易委员会(SEC)等监管部门，检查涉
及在美
上... 阅读全帖 |
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S********S
发帖数: 486 | 39 我们大家正在共同创造一个新的消费方式，这是我们的目标之一。”在中国移动Mobile
Market（移动应用商场）发布之时，中国移动总裁王建宙显得尤为兴奋。
经过不到一年的筹备，中国移动Mobile Market终于在8月17日下午正式开通上线。与移
动梦网不同，被称为中国移动增值业务“二次创业”的移动应用商场Mobile Market将
更具开放性。
在Mobile Market中，中国移动从之前监管者、管理者的角色，转变成为开发者做服务
的角色，翘动终端厂商的资源，并把移动互联网时代众多的个人开发者揽入怀中。
创造一个新的消费方式
在王建宙看来，中国移动Mobile Market就是以移动通信网络为基础、以移动终端为载
体，提供一系列应用业务并创造一种新的消费方式。
“中国移动从实践中得到了体会，认为移动通信网络可以派生出很多新的消费。”王建
宙说，“以移动音乐下载为例，以前买一首歌曲，就要买一张唱片，一个唱片里面可能
有十首歌，而你只喜欢其中的一首歌，却必须把其他九首也买过来。而在无线网络的情
况下，可以只买一首歌，可以几秒钟之内拿到歌曲。与此同时，音乐版权也得到了很好
的保护，我 |
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