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W*****e
发帖数: 7759 | 2 由新华网、价值线、吴晓波频道主办的"半程2016"峰会高朋满座，吸引了二千名现场听
众。中国人民大学教授、国际货币理事兼副所长、约翰霍普金斯大学应用经济研究所高
级研究员向松祚在峰会上指出：中国经济可能没有“L型”，而是整体下行，中国经济
的根本困难是原创性科技创新严重不足。
我的基本判断是“L型”，没有！“L型”守不住！中国经济的整体是一个持续的下
行，不是“L型”。
从中期的角度来看，中国经济遇到的最大的风险是全要素劳动生产力的持续暴涨。
中国真正面临的长期根本性困难，是原创性科技创新严重不足。
作为一个独立的研究人员，我这些年对中国经济的建议和意见比较多，所以外界认
为我对中国的经济很悲观。甚至一些朋友认为我是在唱衰中国经济，我想借此机会做一
点声明。同在座的每一位朋友一样，对像我这样出生在六十年代中期，差不多有十多年
吃不饱饭的经历的人而言，是没有任何理由唱衰中国经济的，也没有任何理由来否定中
国经济在过去三十多年取得的伟大成就。
之所以要提出今天中国经济面临的重大的困难和风险，是因为我对中国的期望非常
之高。中国是一个拥有五千年优秀文化财富的文明古国，我们先祖是非常骄傲的，任... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 3 作为一个独立的研究人员，我这些年对中国经济的建议和意见比较多，所以外界认为我
对中国的经济很悲观。甚至一些朋友认为我是在唱衰中国经济，我想借此机会做一点声
明。同在座的每一位朋友一样，对像我这样出生在六十年代中期，差不多有十多年吃不
饱饭的经历的人而言，是没有任何理由唱衰中国经济的，也没有任何理由来否定中国经
济在过去三十多年取得的伟大成就。
之所以要提出今天中国经济面临的重大的困难和风险，是因为我对中国的期望非常之高
。中国是一个拥有五千年优秀文化财富的文明古国，我们先祖是非常骄傲的，任何事情
，我们是不会和我们同水平，或者比我们水平低的国家相比的，我们现在的标的只有一
个——就是美国。
让中国成为世界上最强大的国家，最富有的国家，我想这是我们真正的中国梦。正因为
我们有这样的中国梦，有这样的自豪心态，骄傲心态，我们才在深刻的研究，深刻的分
析，或者研判中国经济正面临的困难和风险。
我们希望能找到解决的途径，找到方法去克服这种困难和风险。
“L型”守得住吗？对今天中国经济现状，我总共有四个基本的判断。
第一个，是关于增长速度。
增长速度和经济下行的压力，仍在持续加大，我想这是一个基本... 阅读全帖 |
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p****e
发帖数: 3548 | 4 胡晓炼表示，将加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态
□记者 刘振冬 北京报道 来源：经济参考报
在连续上调存款准备金率后，央行24日再度表态“加强流动性管理，调控信贷投放，继
续引导货币信贷回归常态”。但与既往政策声明不同的是，央行这次提到“采取数量型
工具和价格性工具”。
一些分析师认为，近期的货币政策目标可能更多转向稳定价格。央行最新的表态意味着
，在加强流动性管理的工具选择方面，动用利率工具的可能性提高。年内，在再度提高
存款准备金率后，央行或再度上调存贷款基准利率。明年，商业银行将面临更为严格的
信贷控制和更为频繁的窗口指导，估计新增贷款目标降至7万亿元，M 2增长将被控制在
16%以内。
央行24日晚间公布的新闻稿称，副行长胡晓炼23日组织召开货币信贷工作座谈会，部分
银行业金融机构以及人行分支行的相关负责人参加。据信，贷款反弹是这次会议的大背
景，市场消息称11月新增贷款已近6000亿元，意味着7.5万亿的全年目标压力较大。
“实现全年货币信贷预期目标面临挑战。近几个月货币信贷出现反弹，信贷需求旺盛，
信贷扩张势头较强。”胡晓炼在会上说。另有消息称，在会上... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 5 “对于赛维，国开行很可能不但不收贷，反而继续投下去。”第一创业证券股份有限公
司分析师胡泽利说，“新余市政府去年财政收入才111.27亿元，且年支出过百亿，如今
拿出5亿元来支援赛维，可见其对赛维的重视。”而已经被“绑架”的国开行，不继续
放款就意味着过去的信贷直接沦为不良贷款。
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随着江西赛维、尚德电力等业绩变故，曾经投身大规模新能源信贷的国开行屡受拖累
“又有我行负面报道了！”国家开发银行股份有限公司(以下简称“国开行”)的舆
情监测部门近期频发警示。
国开行评审二局的一位高管对《财经国家周刊》记者表示，随着新能源“冬眠期”
的到来，最近各部门都很紧张，负责光伏行业的信贷部门已经很久不贡献业绩了，“大
家脑子里的那根弦都紧绷着，日子不太好过。”
在国开行官网上，给无锡尚德太阳能电力有限公司(NYSE:STP，下称尚德电力) 放
贷3.25亿欧元，助力其在意大利建设150个太阳能电站的消息，仍被视为优秀案例挂在
显要位置。然而，尚德电力的亏损与日俱增，董事长施正荣被迫下课。... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 6 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 天朝国开行被绑架了：新能源信贷崩盘,绑架国开行
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 6 06:04:41 2012, 美东)
“对于赛维，国开行很可能不但不收贷，反而继续投下去。”第一创业证券股份有限公
司分析师胡泽利说，“新余市政府去年财政收入才111.27亿元，且年支出过百亿，如今
拿出5亿元来支援赛维，可见其对赛维的重视。”而已经被“绑架”的国开行，不继续
放款就意味着过去的信贷直接沦为不良贷款。
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随着江西赛维、尚德电力等业绩变故，曾经投身大规模新能源信贷的国开行屡受拖累
“又有我行负面报道了！”国家开发银行股份有限公司(以下简称“国开行”)的舆
情监测部门近期频发警示。
国开行评审二局的一位高管对《财经国家周刊》记者表示，随着新能源“冬眠期”
的到来，最近各部门都很紧张，负责光伏行业的信贷部门已经很久不贡献业绩... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 7 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 天朝国开行被绑架了：新能源信贷崩盘,绑架国开行
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 6 06:04:41 2012, 美东)
“对于赛维，国开行很可能不但不收贷，反而继续投下去。”第一创业证券股份有限公
司分析师胡泽利说，“新余市政府去年财政收入才111.27亿元，且年支出过百亿，如今
拿出5亿元来支援赛维，可见其对赛维的重视。”而已经被“绑架”的国开行，不继续
放款就意味着过去的信贷直接沦为不良贷款。
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随着江西赛维、尚德电力等业绩变故，曾经投身大规模新能源信贷的国开行屡受拖累
“又有我行负面报道了！”国家开发银行股份有限公司(以下简称“国开行”)的舆
情监测部门近期频发警示。
国开行评审二局的一位高管对《财经国家周刊》记者表示，随着新能源“冬眠期”
的到来，最近各部门都很紧张，负责光伏行业的信贷部门已经很久不贡献业绩... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 1月新增人民币信贷3.23万亿元，创历史新高
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Feb 15 08:23:17 2019, 美东)
1月新增人民币信贷3.23万亿元，创历史新高
界面新闻 02-15
记者 | 陈鹏
中国人民银行周五公布数据显示，1月新增人民币贷款3.23万亿元，创单月历史最高纪
录，同比多增3284亿元。分析人士指出，春节提前、政策支持，以及商业银行年初本着
早投放早受益的季节性信贷投放冲动等因素，推动1月信贷放量增长。
分部门看，企业部门贷款明显回暖，票据融资仍表现强劲。数据显示，企业短期贷款结
束三个月连降，新增5919亿元，创历史新高；新增企业中长期贷款1.4万亿，达历史次
高；票据融资增加5160亿元，相当于上年同期的15倍。住户部门贷款增加9898亿元，其
中，短期贷款增加2930亿元，中长期贷款增加6969亿元。
“信贷投向结构有所改善。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示，与去年同期
相比，新增贷款中... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 9 1月新增人民币信贷3.23万亿元，创历史新高
界面新闻 02-15
记者 | 陈鹏
中国人民银行周五公布数据显示，1月新增人民币贷款3.23万亿元，创单月历史最高纪
录，同比多增3284亿元。分析人士指出，春节提前、政策支持，以及商业银行年初本着
早投放早受益的季节性信贷投放冲动等因素，推动1月信贷放量增长。
分部门看，企业部门贷款明显回暖，票据融资仍表现强劲。数据显示，企业短期贷款结
束三个月连降，新增5919亿元，创历史新高；新增企业中长期贷款1.4万亿，达历史次
高；票据融资增加5160亿元，相当于上年同期的15倍。住户部门贷款增加9898亿元，其
中，短期贷款增加2930亿元，中长期贷款增加6969亿元。
“信贷投向结构有所改善。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示，与去年同期
相比，新增贷款中投向企业的贷款明显占比增加，表明信贷支持实体经济力度正逐渐增
强。
不过，他指出，单月新增居民部门贷款和票据融资规模较高，应引起关注。在当前市场
对货币政策存在偏松调节预期的情况下，要谨防出现新一轮的楼市热，这会对支持实体
经济的金融资源产生挤出效应。
自2018年4月末以来，票据... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 10 中国信贷泡沫若破将现超级坏账
腾讯财经 08-08 06:06 97评论
【导语】高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告称，如果考察世界上其他
地方的信贷泡沫破裂情况，很多先兆都已经出现在了中国。
北京时间8月8日凌晨消息，高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告，报告
认为，中国的信贷自全球金融危机爆发以来高速扩张，特别是越来越多的资金是通过本
质上风险更大、透明度更低的“影子银行”系统进行的，这也成为了全球市场的一个关
键担忧。预测显示，从2008年底直到2013年结束，中国的银行业资产将会增加到约14万
亿美元。按照惠誉国际的估算这已经是美国商业银行的全部资产。
这也就是说，在五年时间跨度中，中国将会完整复制整个美国银行系统。在中国发生的
实际上是有史以来最大规模的货币刺激。人们总是关注着美国的量化宽松，但是考虑到
中国的信贷增长规模，惠誉国际认为来自中国的任何信贷增长速度削减都将和美联储未
来的资产采购项目缩减具有相当程度，至少不会更小的影响力。
高盛集团也在报告中强调，如果这个泡沫破裂，中国可能会有18.6万亿人民币（3万亿
美元）的坏账。报告称，历史上，信贷扩... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 11 中国信贷泡沫若破将现超级坏账
腾讯财经 08-08 06:06 97评论
【导语】高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告称，如果考察世界上其他
地方的信贷泡沫破裂情况，很多先兆都已经出现在了中国。
北京时间8月8日凌晨消息，高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告，报告
认为，中国的信贷自全球金融危机爆发以来高速扩张，特别是越来越多的资金是通过本
质上风险更大、透明度更低的“影子银行”系统进行的，这也成为了全球市场的一个关
键担忧。预测显示，从2008年底直到2013年结束，中国的银行业资产将会增加到约14万
亿美元。按照惠誉国际的估算这已经是美国商业银行的全部资产。
这也就是说，在五年时间跨度中，中国将会完整复制整个美国银行系统。在中国发生的
实际上是有史以来最大规模的货币刺激。人们总是关注着美国的量化宽松，但是考虑到
中国的信贷增长规模，惠誉国际认为来自中国的任何信贷增长速度削减都将和美联储未
来的资产采购项目缩减具有相当程度，至少不会更小的影响力。
高盛集团也在报告中强调，如果这个泡沫破裂，中国可能会有18.6万亿人民币（3万亿
美元）的坏账。报告称，历史上，信贷扩... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 12 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 中国信贷泡沫若破将现超级坏账 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Aug 9 09:39:49 2013, 美东)
中国信贷泡沫若破将现超级坏账
腾讯财经 08-08 06:06 97评论
【导语】高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告称，如果考察世界上其他
地方的信贷泡沫破裂情况，很多先兆都已经出现在了中国。
北京时间8月8日凌晨消息，高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告，报告
认为，中国的信贷自全球金融危机爆发以来高速扩张，特别是越来越多的资金是通过本
质上风险更大、透明度更低的“影子银行”系统进行的，这也成为了全球市场的一个关
键担忧。预测显示，从2008年底直到2013年结束，中国的银行业资产将会增加到约14万
亿美元。按照惠誉国际的估算这已经是美国商业银行的全部资产。
这也就是说，在五年时间跨度中，中国将会完整复制整个美国银行系统。在中国发生的
实际上是有史以来最大规模的货币刺激。人们总是关注着美国的量化宽松，但... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 13 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 中国信贷泡沫若破将现超级坏账
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 7 22:49:52 2013, 美东)
中国信贷泡沫若破将现超级坏账
腾讯财经 08-08 06:06 97评论
【导语】高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告称，如果考察世界上其他
地方的信贷泡沫破裂情况，很多先兆都已经出现在了中国。
北京时间8月8日凌晨消息，高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告，报告
认为，中国的信贷自全球金融危机爆发以来高速扩张，特别是越来越多的资金是通过本
质上风险更大、透明度更低的“影子银行”系统进行的，这也成为了全球市场的一个关
键担忧。预测显示，从2008年底直到2013年结束，中国的银行业资产将会增加到约14万
亿美元。按照惠誉国际的估算这已经是美国商业银行的全部资产。
这也就是说，在五年时间跨度中，中国将会完整复制整个美国银行系统。在中国发生的
实际上是有史以来最大规模的货币刺激。人们总是关注着美国的量化宽松，但是考虑到
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o****y
发帖数: 1810 | 14 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 中国信贷泡沫若破将现超级坏账 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Aug 9 09:39:49 2013, 美东)
中国信贷泡沫若破将现超级坏账
腾讯财经 08-08 06:06 97评论
【导语】高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告称，如果考察世界上其他
地方的信贷泡沫破裂情况，很多先兆都已经出现在了中国。
北京时间8月8日凌晨消息，高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告，报告
认为，中国的信贷自全球金融危机爆发以来高速扩张，特别是越来越多的资金是通过本
质上风险更大、透明度更低的“影子银行”系统进行的，这也成为了全球市场的一个关
键担忧。预测显示，从2008年底直到2013年结束，中国的银行业资产将会增加到约14万
亿美元。按照惠誉国际的估算这已经是美国商业银行的全部资产。
这也就是说，在五年时间跨度中，中国将会完整复制整个美国银行系统。在中国发生的
实际上是有史以来最大规模的货币刺激。人们总是关注着美国的量化宽松，但... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 15 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 中国信贷泡沫若破将现超级坏账
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Aug 7 22:49:52 2013, 美东)
中国信贷泡沫若破将现超级坏账
腾讯财经 08-08 06:06 97评论
【导语】高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告称，如果考察世界上其他
地方的信贷泡沫破裂情况，很多先兆都已经出现在了中国。
北京时间8月8日凌晨消息，高盛集团周三发表一份针对中国信贷状况的分析报告，报告
认为，中国的信贷自全球金融危机爆发以来高速扩张，特别是越来越多的资金是通过本
质上风险更大、透明度更低的“影子银行”系统进行的，这也成为了全球市场的一个关
键担忧。预测显示，从2008年底直到2013年结束，中国的银行业资产将会增加到约14万
亿美元。按照惠誉国际的估算这已经是美国商业银行的全部资产。
这也就是说，在五年时间跨度中，中国将会完整复制整个美国银行系统。在中国发生的
实际上是有史以来最大规模的货币刺激。人们总是关注着美国的量化宽松，但是考虑到
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l****z
发帖数: 29846 | 16 债务失控，流动性状况令人担忧，定价-需求环境非常恶劣──有人因此想起Solyndra
的困境了吗？（译注：Solyndra是美国一家太阳能电池公司，曾接受政府补贴，但后来
申请破产。）
事实上，这是近期一些分析师报告对中国太阳能公司的描绘。中国很多太阳能企业背上
了沉重的债务负担，而两年前，这些债务似乎还给它们帮了很大的忙。
富国银行分析师说，尚德的命运将系于中国银行业的慷慨。图为尚德董事长兼首席执行
长施正荣。
就是现在，在美国重新评估针对新能源的联邦贷款和其他补贴计划之际，一些议员还在
以中国政府对其国内新能源产业的强力支持为理由，要求美国提供与之相当的扶持。
事实上，正是由于过去三年很容易拿到低息贷款等原因，中国太阳能企业逐步提高产能
，很快夺取了欧美生产商的市场份额。据彭博新能源财经(Bloomberg New Energy
Finance)数据，仅2010年，国家开发银行就拿出350亿美元的低息信贷供中国可再生能
源企业使用。美国能源部长朱棣文(Steven Chu)11月中旬向众议院能源和商业委员会(
Energy and Commerce Committee)作证时曾引用... 阅读全帖 |
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V*****2
发帖数: 7930 | 17 惠誉：中国信贷泡沫史上罕见 未来经济面临艰难局面
惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意
味着未来的经济面临艰难局面。
惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：
“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可
能将中国带入日
相关公司股票走势
光大银行2.99+0.062.05%中国银行2.92+0.020.69%鄂尔多斯7.51-0.03-0.40%本式的通
缩时代。”
如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示
警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外
时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。
朱在接受每日电讯采访时再度表示：
影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人
又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。
她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具
以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如... 阅读全帖 |
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t*******y
发帖数: 21396 | 18 在应对国际金融危机冲击的过程中,稳定经济增长本是主题,但是,经济稍一回暖,关于通
胀或通胀预期的说法就不期而至。这主要源于对上半年"天量信贷"的担心,对楼市股市"
节节高"的忧虑,对一度回升的食品价格的恐惧。不过,通货膨胀说法"满天飞",其中有的
干扰视听,虚张声势,我们不能对其完全视而不见。
本报今天撷取具有代表性的多种观点,希望帮助广大读者了解通胀的基本机理,看清当前
的经济运行的主要问题,科学判断、准确把握经济大形势。
姚景源:人家正结婚呢,不要预测以后会吵架;不赞成把现在通胀的预期炒得这么高
国家统计局总经济师姚景源在8月3日做客北京电视台《点击年关键》2009第二季的录制
现场时说:"打个比方,就像两个小青年结婚一样。如果我们在婚礼上搞个预测,说这小两
口三年以后肯定得吵架。吵架当然是有可能的,但是人家正结婚呢,还是研究怎么过好日
子更有意义。如果每天在想着要吵架、要离婚,这个日子肯定过不好。"
首先我国有适度的通胀是正常的,适度的通胀也是难以避免的。在一定情况下,这种适度
的通胀对整个经济来说,第一它是可承受的,第二就是要看到它在经济运行过程当中是一
个客观存在或者必然要出... 阅读全帖 |
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f**********d
发帖数: 4960 | 19 从禁止发薪日贷款说起
前一阵看到中国在流传谷歌的一个宣告：从2016年7月13日开始，将拒绝“发薪日
贷款产品”出现在谷歌搜索引擎。
发薪日贷款是短期小额贷款的一个俗称，它几乎不需要借款人提供个人经济状况的
背景保障；它也不是当铺，也就不需要贵重抵押品，利率也特别高。有这个俗称，是因
为它的关键技术是，借款人需要证明自己有工作，出示工资单，有一个工资账户，他的
工作单位会按期打入薪水。然后，贷出机构会要求借款人写一张支票，生效期是例如两
周或一个月后的那个还款日，未来的薪水就是他的抵押品。到了发薪日那天，假如借款
人不来还钱，贷出者就直接从借款人的薪水账户兑现那张支票。
发薪日贷款在美国的二十九个州是合法的，有九个州是严格限制下的合法，其余十
四个州以及哥伦比亚特区是非法的。合法的州也有利率限制，一般规定有百分之三十六
至百分之四十的标准。谷歌划出的线，是凡年利率超过百分之三十六的贷款，今后就不
得进入他们的搜索。谷歌的决定只是出于一个道德理由。现在年利率甚至有百分之三百
到百分之四百五十的。
谷歌关于发薪日贷款产品广告的说明谷歌关于发薪日贷款产品广告的说明
一个不自由、选择很少的社会... 阅读全帖 |
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h*****n
发帖数: 528 | 20 北京时间2月9日午间消息，诺基亚CEO史蒂芬·艾洛普(Stephen Elop)的一份内部备忘
录今天遭到曝光，这位微软前高管表达了对诺基亚在与iPhone和Android手机的竞争中
节节失利的失望和不满，并表示周五将公布新战略。
此前有传言称，诺基亚将于近期转投微软Windows Phone 7(以下简称“WP7”)手机
操作系统的怀抱。但在这份备忘录中，艾洛普对Android操作系统倍加推崇，这意味着
这家手机巨头也有可能与谷歌合作。
诺基亚将于本周五在英国伦敦举行战略和财务情况通报会，届时该公司将宣布何种
重大决策，令人拭目以待。
以下为备忘录全文：
大家好：
有这样一个故事：一个人在北海油田的钻井平台上工作。一天晚上，他在剧烈的爆
炸声中惊醒，发现自己已被火焰包围。整个平台已经着火了。他奋力从浓烟和火焰中冲
出，来到平台的边缘。他望向平台之外的地方，却只能看到黑暗、冰冷、可怕的北大西
洋。
火焰越逼越近，他只有几秒钟的时间作出反应。他可以选择站在平台上，然后葬身
火海；也可以选择跳下平台，陷入冰冷海水的30米深处。他所处的是一个正在燃烧的平
台。
他决定跳下。这是出乎意料的举... 阅读全帖 |
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b****y
发帖数: 1010 | 21 新浪科技讯 北京时间2月9日午间消息，诺基亚CEO史蒂芬·艾洛普(Stephen Elop)的一
份内部备忘录今天遭到曝光，这位微软前高管表达了对诺基亚在与iPhone和Android手
机的竞争中节节失利的失望和不满，并表示周五将公布新战略。
此前有传言称，诺基亚将于近期转投微软Windows Phone 7(以下简称“WP7”)手机
操作系统的怀抱。但在这份备忘录中，艾洛普对Android操作系统倍加推崇，这意味着
这家手机巨头也有可能与谷歌合作。
诺基亚将于本周五在英国伦敦举行战略和财务情况通报会，届时该公司将宣布何种
重大决策，令人拭目以待。
以下为备忘录全文：
大家好：
有这样一个故事：一个人在北海油田的钻井平台上工作。一天晚上，他在剧烈的爆
炸声中惊醒，发现自己已被火焰包围。整个平台已经着火了。他奋力从浓烟和火焰中冲
出，来到平台的边缘。他望向平台之外的地方，却只能看到黑暗、冰冷、可怕的北大西
洋。
火焰越逼越近，他只有几秒钟的时间作出反应。他可以选择站在平台上，然后葬身
火海；也可以选择跳下平台，陷入冰冷海水的30米深处。他所处的是一个正在燃烧的平
台。
他决定跳下。这是... 阅读全帖 |
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o******s
发帖数: 2946 | 22 毫不夸张地说，美国总统奥巴马从3年前一上任，就开始了为连任进行新一轮的竞选活
动，尽管美国经济在这3年中一直停滞不前，失业率居高不下。
从2009年到2010年11月中期选举之前，奥巴马为了保住民主党在国会两院多数党的
地位没有少花力气。中期选举失利之后，奥巴马从2011年1月就开始组建他的竞选班子
，4月4日，奥巴马提前20个月，正式宣布参加2012年的总统大选，自此以后，奥巴马就
没有停止过竞选和筹措竞选资金的活动。
据美国《华尔街日报》去年12月报道，从去年1月至11月底，奥巴马前往一些需要
激烈争夺的“战场州”，进行竞选活动达56次，创下美国历史同期总统竞选连任活动的
最高纪录。加上12月份，奥巴马去年一年到各州的竞选活动和筹款活动，超过了60次，
所投入的时间，几乎占全年工作时间的三分之一。不言而喻，奥巴马今年在竞选活动方
面所要投入的精力和时间，将会大大超过去年。
一、竞选活动与总统工作难分难解
今年1月，根据白宫公布的总统活动安排，奥巴马离开华盛顿外出“考察”4次，时
间最长的一次是25日至27日，跑了5个州。美联社报道说，这5个州对于奥巴... 阅读全帖 |
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c*******6
发帖数: 67 | 23
----这个我也所知有限，只能大家一起想办法，从读的经济学书籍里，可以参考的几点
，由于经济是顺周期的，好的时候很好，坏的时候很坏，商业银行也是如此，晴天送伞
，雨天收伞，所以需要建立一整套逆周期的市场调节机制，比如成立政策性的国家开发
银行负责长期的基础设施建设，政策性的国家产业发展银行负责新兴产业投资，成立综
合银行，兼具有商业银行和投资银行的功能，负责工业企业的长期投资，更加注重银企
之间的长期良好合作关系，而非短期信贷获利，这样在经济下行的时候，不会只注重晴
天送伞、雨天收伞的顺周期短期信贷行为，而是从经济长期的基本面出发，政府可以积
极调控，有效发挥雨天送伞、雪中送炭的逆周期调节机制，从而有助于经济的健康平稳
发展。 |
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发帖数: 1 | 24 美联储重启商业票据融资机制
——2008年金融危机和上世纪大萧条时才用过
3月17日，美联储正式宣布，恢复商业票据融资机制。美国财长姆努钦表示，曾向美联
储主席鲍威尔致信，要求为企业建立商业票据融资机制。
姆努钦表示，商业票据基金将提供短期信贷，帮助美国企业在疫情暴发期间管理财务，
美联储的商业票据工具将支持1万亿美元的信贷市场。
根据美国《联邦储备法》第13条第3款，美联储在获得财政部批准后可以创建特别融资
工具。这一条款授权美联储可以在“非常时期和紧急情况下”为银行以外的任何实体提
供贷款，其中包括个人、合伙企业和公司等，即任何一个具有良好信誉的个人或实体。
此前，美联储动用这一条款分别是在2008年和大萧条时期。为恢复金融系统流动性，
2008年10月7日，美联储宣布大量购买企业短期无担保商业票据。当时这一举措意味着
，自大萧条以来，美联储首次绕过银行，直接向美国企业放贷。
据外媒报道，美国财长姆努钦还表示，将推出1万亿美元经济刺激计划，其中包括为小
企业提供3000亿美元的贷款，2000亿美元用来保持稳定性，还包括两轮2500亿美元的支
票发放。考虑在未来两周内向美国民众发放支... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 25 存款准备金率再次下调 或进入下调周期
正文 我来说两句(497人参与) 2012年02月19日07:20 来源：中国经济网 复制链接 打
印 大 中 小 中国人民银行18日晚间宣布，从2月24日起，下调存款类金融机构人
民币存款准备金率0.5个百分点。这是自2011年12月5日，央行三年来首次下调存款准备
金率之后的第二次下调。调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金
融机构存款准备金率为17%。
“此次下
相关公司股票走势
交通银行4.93+0.061.23%调存款准备金率，意在缓解银行体系流动性偏紧的局面。”交
通银行首席经济学家连平说。
央行最新统计显示，1月份人民币存款减少8000亿元，同比多减7800亿元，银行体
系流动性吃紧，一些中小银行“无米下炊”，甚至面临无钱可贷的窘境。
存款的两个重要来源分别是信贷投放和外汇占款。根据历史数据，每年的1月份往
往是银行放贷最多的月份之一，过去几年1月份银行新增信贷均突破万亿元大关，此前
机构也纷纷预测1月份新增贷款将破万亿元，但事实上今年1月份人民币贷款仅增加7381
亿元。另一方面，外汇占款自去年10月份以来，... 阅读全帖 |
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o*****p
发帖数: 2977 | 26 作者：马前卒
链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/26011163
来源：知乎
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
山东高利贷杀人案的各种细节逐渐浮出水面，比如杀人方集资赖账的记录 (https://
www.zhihu.com/question/57560726/answer/153749835)，比如山东地下集资的疯狂等
等。但就目前看到的事实来说，我几乎可以断言：在那些相对“纯正”的资本主义国家
，如日本，这种事情就比较少。因为……日本欠债者的命是值钱的，是可以卖钱的！有
什么矛盾不能用交易来解决呢？
回顾一条已经逐渐淡化的老新闻：
日本3・11地震海啸和核事故三重灾难一周年
http://news.sina.com.cn/w/2012-03-12/033724098169.shtml
2011年3月12日，福岛核电站出现核泄漏，一支50人的抢险救援队始终坚守在核反应堆
附近工作，被媒体褒扬为“福岛50勇士”。然而，日本卧底记者、《黑帮爱好者》杂志
前主编铃木智彦经过长达几个月的调查后表示，“黑社会是... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 27 一边是银行短期资金需求加大，一边是资金供给在减少，而平时“知冷知热”的“央妈”却拒绝施以援手，这三股力量一起作用，再加上一些别有用心的人散布谣言营造恐慌气氛，一场前所未有的“钱荒”就这样上演了。不过，央行似乎并非无情，25日晚的一份报告已经透露出 “放水”的消息。
“5月下旬以来，由银行间市场资金紧张引起的金融市场震荡使投资者人心惶惶：银行间市场利率飙升，但到处借不到钱；股票、债券市场暴跌，“一觉回到解放前”。为什么中国的广义货币（M2）余额已经突破百万亿元，创下世界纪录，银行还这么差钱？为什么以前对银行呵护有加的央行这次异常淡定？中国的货币政策接下来会怎么走？银行的钱以后会不会真正流向实体经济？针对这些读者关心的问题，据北京青年报报道，记者采访了相关业内人士和专家学者，试图还原这次“钱荒”的真实面目。”
起始
临近6月底资金需求加大
其实每到月末、季末、年中和年底这些时点，银行的资金都会比较紧张。但这一次的紧缺程度却超出以往，业内人士普遍认为，除了常规的时点因素，外汇占款的大幅减少、短期信贷的快速扩张和央行的政策意图都是这次“钱荒”的推手。在多重因素的交织下，一边是银行短期资金需求加... 阅读全帖 |
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s******g
发帖数: 3530 | 28 党的十八届三中全会对全面深化改革作出了战略部署。经济体制改革是全面深化改革的
重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好
发挥政府作用。我们要立足于我国长期处于社会主义初级阶段这个最大实际，坚持社会
主义市场经济改革方向，充分认识深化经济体制改革的重要性和紧迫性，深刻理解其科
学内涵和本质要求，扎实有力地做好各项改革工作，发挥经济体制改革牵引作用，协同
推进其他领域改革，形成强大的改革合力。
一、发展要紧紧依靠改革
我国的基本国情，决定了发展仍是解决我国所有问题的关键，必须坚持以经济建设为中
心，推动经济社会持续健康发展。实践表明，发展要靠改革。
过去36年，我国经济社会发展取得举世瞩目的成就，靠的就是改革。我国经济总量从世
界第十位跃居第二位，从低收入经济体进入中高收入经济体行列，综合国力明显增强，
国际地位显著提高。回首36年的改革历程，我们坚持解放思想、实事求是、与时俱进、
求真务实，不断破除计划经济体制束缚，逐步建立和完善社会主义市场经济体制，推动
经济社会持续向前发展。一路走来，基本场景是：当发展面临体制障碍难以前行、“山
重水复疑无路”时，... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 29 关于深化经济体制改革的若干问题
2014.05.01 08:00
来源：《求是》 期号： 2014/09 作者： 李克强
党的十八届三中全会对全面深化改革作出了战略部署。经济体制改革是全面深化改
革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和
更好发挥政府作用。我们要立足于我国长期处于社会主义初级阶段这个最大实际，坚持
社会主义市场经济改革方向，充分认识深化经济体制改革的重要性和紧迫性，深刻理解
其科学内涵和本质要求，扎实有力地做好各项改革工作，发挥经济体制改革牵引作用，
协同推进其他领域改革，形成强大的改革合力。
一、发展要紧紧依靠改革
我国的基本国情，决定了发展仍是解决我国所有问题的关键，必须坚持以经济建设
为中心，推动经济社会持续健康发展。实践表明，发展要靠改革。
过去36年，我国经济社会发展取得举世瞩目的成就，靠的就是改革。我国经济总量
从世界第十位跃居第二位，从低收入经济体进入中高收入经济体行列，综合国力明显增
强，国际地位显著提高。回首36年的改革历程，我们坚持解放思想、实事求是、与时俱
进、求真务实，不断破除计划经济体制束缚，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 30 这里面的历史很复杂。抢粮和出口是为了社会主义优越性，从而能救更多的人。
客观情况是在特大自然灾害下，河南省没饭吃。中国本来就没有什么产能可以填这个空
缺。
唯一的办法是出口大米换小麦。一吨大米换两吨小麦。导致饥荒向全国蔓延。
所以需要从大米产区如广东抢粮。广东省委书记赵紫阳上书中央表示广东农民有余粮，
毛泽东批示转全国。
中国最早用黄金进口粮食。黄金储备迅速消耗，人民币变成废纸。澳大利亚就开始质疑
中国支付能力。
后来中国用5月收割的稻米做担保要求加拿大给予短期信贷。事实上，由于稻米不足，
这一信贷长达1年。
饥荒后期中国仍然需要继续出口换黄金稳定人民币。 |
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c*******6
发帖数: 67 | 31 一战前德意志银行就是一个比较好的例子，有效避免晴天送伞，雨天收伞，给人很多启
发借鉴
但是还有一个问题，就算是德国重视教育重视科学，可是从科学家工程师技术人员到大
型企业的距离也是相当遥远，一个中小企业要靠自己的资本积累，慢慢发展成大型企业
，这真的不知道要多少年呢？特别是钢铁、电力、化工，可都是些需要巨额资本的行业
，可德国为什么三十来年，面貌焕然一新，就能冒出这么多生气勃勃的大中型企业呢？
这到底怎么回事呢？
看到德意志银行的资料，总算对这个疑惑有了一点释怀，德意志银行，不同于欧美的普
通银行，它是一家大型的综合银行，所谓综合银行，大意是指兼具商业银行和投资银行
的功能，既具有普通银行的一般业务，也能从事股权、股票和债务等业务，但一般不涉
及金融衍生品，除了短期信贷获利之外，更加注重于工业企业的长期合作关系，建立起
银企双方的友好密切关系，给予长期性贷款，帮助企业迅速发展壮大，有时候甚至还会
派人加入大型企业的监管会董事会等
在德意志银行的积极帮助扶持下，在银企长期良好合作关系下，一家家的德国优秀大中
型企业如雨后春笋办冒了出来，没有长期雄厚的银行信贷资金支持，德国经济德国企业
想... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 32 据网贷之家数据，2018年正常运营的P2P平台减少了1219家，其中673家或跑路、或兑付
困难，546家或转型、或清盘退出。受此影响，正常运营的平台降至1033家，数量缩水
54%。过半平台短期内密集退出，导致了行业资源配置机制的扭曲，良好的合规性、经
营的稳健性不再是优质平台区别于其他平台的标签，在出借人和第三方合作伙伴眼中，
所有的平台都只是P2P平台，而P2P平台又约等于高风险平台，需要远离。2018年末，
P2P贷款余额7890亿元，同比缩水24%。
上市平台估值缩水成为常态，截止2019年1月14日，2017年以来上市的13家互金平台中
，10家平台市值较IPO首日缩水40%以上，其中信而富、趣店、拍拍贷、和信贷等4家平
台缩水比例更是超过70%。
如果这还不是机会，什么是机会？ |
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发帖数: 1 | 33 汇率问题自从去年汇率改革后就成为热点，大家都密切关注。前几年出国买买买都
很爽，这几年人民币一贬值，是不是走在纽约巴黎米兰感觉就没那么豪气了？更重要的
是，人民币贬值是不是就不值钱了？是不是就会影响宝宝们的收入了？是不是会一直贬
下去到底会贬到什么地步是个尽头呢？甚至最近还有人拿着党报文章炒作短期内人民币
会贬值20%－40％呢，这种论调居然也有人信了。
其实，人民币当前有所贬值是正常波动，长期并没有暴跌或危机的趋势。如果不是
进行跨国交易，这种波动目前也不会给个人生活带来很大影响。说到底，这里面不少问
题都源于对汇率问题的缺乏了解。
空间
中秋前最后一个交易日，人民币兑美元即期收升。但在此前，人民币兑美元汇率中
间价在方向上跟随美元，但幅度上则表现为美元指数升时贬多，美元指数贬时升少的非
对称性。
这说明了什么呢？
说明美元加息压力增加，市场显然受到影响，但顺应市场变化的同时，中国显然也
有意愿、能力、并确实拿出手段来，进行了对于人民币蓄意做空投机者的打击。当然，
这也为未来人民币双向浮动留下了更大空间。
波动
汇率是连接一国内部均衡与外部均衡的重要经济指标，因此，一国汇率的确与国家... 阅读全帖 |
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a******9
发帖数: 20431 | 34 http://www.nytimes.com/2013/09/24/business/global/high-speed-tr
中国长沙——这个内部构造繁复的高铁站启用还不到四年。当时，周围几乎一片荒芜。
现在已大为改观。几乎每一班车票都会售罄，每隔几分钟就有一列车开出，驶向全国各
地。人们蛇形的购票队伍从售票处一直往后延伸，高达50英尺、钢结构的天花板像飘在
出发层大厅上空的白云。一项野心勃勃的建设项目很快就要将这个拥有16个站台的车站
的规模翻一番。
启用不到四年的长沙南站
中国高铁开通5年来，每个月的客流量几乎是国内航班的两倍。最近几年，客流量以每
年28%的速度增长。按这个速度，到明年年初，中国高铁网络的客流量将超过美国国内
航班每个月5400万的人次。
李晓航（Li Xiaohung）是一个鞋厂的工人，每个月要跋涉400英里（643公里）从广州
回长沙看她女儿。在过去，李女士一年回长沙一趟，因为路上要花整整一天，而现在全
程只要两小时十九分钟。
甄秦安（Zhen Qinan）曾参与创建深圳股票交易所。像他这样要去全国各地参加会议的
商务人士选择高铁作为出行工具，以免航班延误带... 阅读全帖 |
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g********s
发帖数: 895 | 35 中国长沙----不到四年前，这里为全新的高速铁路建造了一座宽敞的火车站，刚落
成后几乎无人光顾。
现在则不然。几乎每列火车都是满员，尽管开往全国各地的火车每隔几分钟就有一
列。售票窗口前排着长队，50英尺（约合15米）高的白色钢结构屋顶带着柔和的曲线，
仿佛云朵漂浮在出发大厅上空。一个大规模工程很快将把这个有16座站台的车站扩大将
近一倍。
中国高铁系统投入使用仅仅五年，单月客流量已经是国内航空业客流量的将近两倍
。过去几年里，中国高铁网络的客流量年增长率达28%，到明年初，它的单月客流量将
超过每月运载5400万人次的美国国内航空系统。
在一家鞋厂打工的李小杭（音译）每个月从广州坐火车到430英里（约合690公里）
外的长沙去探望她的女儿。以前她每年才能去一次，因为需要坐一整天的火车。现在只
要2小时19分钟。
像滨海城市深圳一家证券交易所的筹建人甄秦安这样的企管人士，为了避免滞留机
场，宁愿坐着子弹头列车前往全国各地开会。火车时速达186英里，平稳、明亮、舒适
，而且几乎永远是准时的，甚至会提前。“我没想到变化会这么快。高铁本来感觉挺奇
怪的，但是现在已经是我们生活的一部分了，”甄... 阅读全帖 |
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s****n
发帖数: 8912 | 36 90年代后期至今，中国资本市场急剧发展，而监管缺陷也成全了富豪左手倒右手的敛财
游戏，但最终又将他们拖入了以身试法的泥潭。
黄光裕曾是中国首富，他的国美帝国为他创造了几百亿元身家。然而，财富宛若诅
咒，最近，他因涉嫌“操纵股价”被警方带走调查。
黄光裕出生在东南沿海城市汕头附近一个种水稻的小村庄，家里非常穷，但信奉天
主教的父母常给他讲述《圣经》和祖辈们的商业故事。从16岁起，他就和哥哥到北方做
生意，以4000元人民币起家，摆售货摊。他直接从广东家乡的工厂进货，然后在北京出
售，往返于南北之间。
中国高速的经济增长给他创造了条件，经过十多年的经营，他的国美电器成为了中
产阶级认可的家电连锁品牌。英国《金融时报》说：“在中国城市，红蓝相间的国美标
识与麦当劳或耐克一样与众不同。”
到今天，鹏润投资的国美电器连锁已占有国内家电分销市场的35%，依仗1300家门
店赋予的资本与影响力，黄光裕对供应商开出的条件很苛刻，很多人都说他是“价格屠
夫”。为了整合电子电器零售行业，他还收购了排名第三和第四的公司以及两家手机零
售商。
近几年，黄光裕觉得从事零售业“很辛苦”，他更想成为一名资本运作行家... 阅读全帖 |
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w*********r
发帖数: 42116 | 37 提高所要求的公司债券等级，就是限制融资。TG要搞硬着陆。
有没有谁预先知道或者猜到这个信息。 |
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t*****9
发帖数: 10416 | 38 政府保护p民，禁止垃圾债券交易，嗯，顺便壮大了国有资产 ～～ |
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M*V
发帖数: 3205 | 39 发信人: sautin (老将萨乌丁), 信区: Military
标 题: 黄光裕：资本陷阱又一中招者
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jul 12 14:23:35 2011, 美东)
90年代后期至今，中国资本市场急剧发展，而监管缺陷也成全了富豪左手倒右手的敛财
游戏，但最终又将他们拖入了以身试法的泥潭。
黄光裕曾是中国首富，他的国美帝国为他创造了几百亿元身家。然而，财富宛若诅
咒，最近，他因涉嫌“操纵股价”被警方带走调查。
黄光裕出生在东南沿海城市汕头附近一个种水稻的小村庄，家里非常穷，但信奉天
主教的父母常给他讲述《圣经》和祖辈们的商业故事。从16岁起，他就和哥哥到北方做
生意，以4000元人民币起家，摆售货摊。他直接从广东家乡的工厂进货，然后在北京出
售，往返于南北之间。
中国高速的经济增长给他创造了条件，经过十多年的经营，他的国美电器成为了中
产阶级认可的家电连锁品牌。英国《金融时报》说：“在中国城市，红蓝相间的国美标
识与麦当劳或耐克一样与众不同。”
到今天，鹏润投资的国美电器连锁已占有国内家电分销市场的35%，依仗1300家门
店赋予的资本与影响力，黄光裕对供... 阅读全帖 |
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s******t
发帖数: 12883 | 40 9个月的短期国债利息那么高，卖不掉是很不正常的事情。
不过一次卖不掉还不警戒， 如果连续卖不掉就出大事了。 |
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c****s
发帖数: 5892 | 41 加拿大制造及出口商协会(Canadian Manufacturers and Exporters)在对717家公司进行调查后称，未来几个月接近半数的公司情况会继续恶化，其中很多可能会在这场经济衰退中"消失"。
调查显示，自从上个月来，加拿大公司新订单量和招聘计划情况改善甚微。协会主席Jayson Myers称，经济前景仍然很暗淡。他说，"目前丝毫没有经济恢复的迹象，很多令人担心的迹象表明，公司倒闭及岗位流失的最严重时期还没有到来。很多公司将难以生存下来。"
加拿大制造及出口商协会此次的评估似乎与经济发展的局势相一致。2009年第一季度加拿大经济将面临大萧条(Great Depression)以来最严重的缩水。
道明银行(TD Bank)首席经济师Don Drummond称，如果说有一线希望，也就是经济下滑太快以至于2月份消极数据相对变少，这表明经济下滑的速度似乎开始放缓。
在过去几周，美国已经看到了新、旧房屋销售量以及房屋建筑量的上升。
Drummond称，最令人鼓舞的消息是，美国房市回升，公司短期信贷情况以及公司债券发行量开始改善。而就在一个月前，公司债券还几乎无人购买。 |
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p**********9
发帖数: 101 | 42 因为投行和很多商业银行的模式是，borrow short and lend long。
特别是mortgage市场 |
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x***u
发帖数: 126 | 43 供求是平衡价格的条件，土地供给又是源头制约着住房的预期供给。因此土地的供给增
加是平抑价格预期的前提，而从国八条中民众似乎看不到希望。严格住房用地供应管理
，并非是一个扩大供给的信号，各地要增加土地有效供应，并不表示土地总量的增加，
而是表示这个有效是以满足70%的保障住房、棚改住房和中小套型普通商品住房为前提
的。因此特别强调在新增用地计划中单列保障性住房用地并应保尽保。但保障性住房与
市场商品房交易交割的关系不大，尤其是保障以公租为主时，并不反映价格交易的变化
，与遏制房价几乎无关。如果土地总量是个零和游戏，那么当保障房用地应保尽保并数
量和比重不断加大时，则商品住房可分到的份额和数量则只会越小越少，而不是增加了。
不反映价格交易的变化，与遏制房价几乎无关。如果土地总量是个零和游戏，那么当保
障房用地应保尽保并数量和比重不断加大时，则商品住房可分到的份额和数量则只会越
小越少，而不是增加了。 商品住房用地供给总量原则上不低于前两年平均实际供给量
，则意味着今年的供给量会大大低于去年，不是增加供给而是减少供给，因为2009年是
负两位数增长，虽然2010年总供地增长了30%多，但2年... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 44 http://finance.sina.com.cn/china/20140606/152019337787.shtml
本届政府在政策方法论上最核心的改变，是试图在市场机制下来制定宏观经济政策，
而不是动辄出台逆周期的、长期带有副作用的一些短期刺激政策来干扰市场。
无论是财政支出，还是基于财政支出基础上的信贷扩张，都带有定向的特征。它与
实体经济结合得更紧密。
目前的宏观大格局，是长达10年的信贷扩张周期进入尾声。我们正处在这个关口上
，这个生态上的拐点，对整个经济、整个市场、企业现金流，都会产生连锁反应。
我们能否避免美国的路径，主动控制银行信贷的扩张，为央行货币放松增加空间，
从而在支持当前的经济增长和控制中长期金融风险之间取得一个较好的平衡？
如果想把中国经济重新拉回可持续增长的轨道，重要的不是降准注入流动性，不是
政府越俎代庖地大搞投资，而是打破垄断，降低准入门槛，让民间资金得以在公平竞争
的环境下投资获利。
给不给实体经济“打鸡血”，如何让“鸡血”既有效刺激又避免副作用，成了摆在
中国最高层面前的一道难题。
这也让降低存款准备金率(以下简称“降准”)这个有些生僻的名词突然成... 阅读全帖 |
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l******r
发帖数: 18699 | 45 文/新浪财经专栏作家 朱海斌
政府是否会将2015年的GDP增长目标降至7%？经济再平衡是否继续？房地产市场的
调整将持续下去吗？影响怎样？中国的金融风险是否能得到控制？中国是否将会面临“
财政悬崖”？关于中国的十个问题，涵盖中国经济的方方面面。
1. 政府是否会将2015年的GDP增长目标降至7%？
我们预计中国经济2014年全年增速为7.4%，这符合我们年初预测，稍微低于7.5%的
官方目标。但是，细节方面与我们1月的最初预期有些偏差 – 具体而言，净出口贡献
率高于预测，但投资下滑却快于预期。
增长动力的变化有正负两方面的解读。从积极的角度而言，中国今年的经济再平衡
取得了切实成果，开始解决部分制造业领域的产能过剩问题，更为重要的是，房地产市
场得到了调整。在某种程度上，这些调整对2014年的增长带来了下行压力，我们认为这
将会继续限制未来一年的增长动力。
发布的经济数据显示经济增速可能低于官方的正式数据。这一差异反映在GDP增速
与高频经济活动数据及商业调查结果之间的不合拍。工业增加值对应的隐含GDP增速在
2014年前三个季度的季节调整年化增长率分别约为5%、8%与7%，而全... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 46 兀峰金融研究 兀峰金融研究 微信号 wufengxxkj
功能介绍
专注于金融研究，透过现象，剖析金融行为的核心
导读
这是一篇完全用数据与朴素语言来说明中国经济多重矛盾与根本原因的文章，是最真实
反映中央经济工作重点的指向与存在问题的文章。全文两万字，全面直击经济下滑、国
进民退、房地产、投资拉动、融资难所有真相。
最近一段时期，围绕国进民退的话题争论很多，国企、民企似乎已成为对立的两面，经
济数据也显示出明显的偏离。
第一组数据：
可以看出，国有企业利润同比去年上升幅度较大，而私营企业利润急剧下滑，而且7、8
、9月份下降速度还在加快。此间国家统计局在统计私营企业环比数据与实际绝对值对
比出现了巨大差异，引发了社会上广泛的争议，两者一正一负相差高达40%。国家统计
局解释是由于规模以上私营工业企业样本的变化及调整统计口径等原因导致，而公众认
为统计局将很多亏损企业人为调出样本，制造增长率假相。我们按常理分析，统计学上
的“规模以上工业企业”是指年主营业务收入超过2000万元的工业企业，这个数据最可
靠的来源就是全国税务部门统计的企业纳税申报数据，这个数据应是一个总量数据而不
是抽样... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 47 何修毅：美国经济的全面崩溃不可避免
来源: unit 于 2010-08-14 20:23:16 [档案] [博客] 旧帖] [转至博客] [给我悄悄话
] 本文已被阅读：16653次 字体：调大/调小/重置 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 |
加跟贴 | 查看当前最热讨论主题 作者：何修毅 来源：和讯网
2010年07月06日
读懂并理解本文的逻辑，您的未来局面也许会完全不同。本文的篇幅稍长，需要您一
点点耐心。
从2008年金融危机到现在已经过去一年多了，到目前为止，关于此次危机及其后续
发展仍在众说纷纭。如果您相信了危机已基本过去，那就大错特错了。要透视这次危机
一定要站在高处，才能避免肓人摸象，透过纷繁复杂的表象，找到问题的根本。关于此
次危机的根源，作者已在2009年11月发表的文章《美元危机近在咫尺，全球经济将再次
探底》中作了详析，在该文中，我们认定了“美元霸权”是导致这次金融危机的根源。
本文是对危机及其后续发展的进一步分析。
不受约束的美元霸权是崩溃的基因
绝大部分政府有天生的赤字爱好和通胀爱好，为什么呢，当政者要取悦选民，赢得
选举，总会做出太多的承诺，导致支... 阅读全帖 |
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g8
发帖数: 3784 | 48 美联储主席伯南克周五在由堪萨斯城联储主办的，于怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央
行银行家经济研讨会期间发表题为《美国经济近期和更长期前景》的演讲，以下是伯南
克讲话的全文：
上午好。和往常一样，感谢堪萨斯城联邦储备银行主办了这次研讨会。今天的会议主题
是长期经济增长，这确实是一个很现实的问题——和过去多年的研讨会主题一样贴近现
实。特别是，金融危机及其随后的缓慢复苏已经产生了这样的问题，那就是，尽管有着
经济蓬勃增长的长期记录，不管国内公共政策作出了什么样的选择，美国是否已经开始
面对一个长期的停滞时期？过去几年以来，不仅仅是在美国，还包括了多个发达经济体
所经历的，非常缓慢的经济扩张，是否已经逐渐成为可能延续更长时间的进程？
我个人对这些普遍的担忧表示赞赏，同时，我也非常明确地知道我们在恢复一个有利于
健康增长的经济和金融环境过程中将面对的挑战，这也是我今天将会谈到的一些问题。
但是，考虑到更长期的前景，我个人的观点要更加乐观。在我随后的讨论中将提及，虽
然一些重要的问题还是存在，但是美国经济增长的基础面并没有被过去四年中的一系列
冲击永久改变。复苏可能需要一些时间，但是我们有理由期待... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 49 今日上证综指报收2797.77点，涨幅0.13%。深证成指报收12404.34，涨幅0.09%。恒生报收22726.43点，涨幅0.87%。道指报收12719.49点，涨幅0.74%。纳指报收2872.66点，涨幅1.36%。标普报收1353.22点，涨幅1.05% 。
新增资金营造半年报业绩浪（上海证券报） 昨日两市大盘双双高开，股指冲高回落，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交2578亿元，量能相比周三小幅放大，新增资金进场迹象有所显露。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流入3.80亿元。
“十二五”八大行业将推进兼并重组（中国证券报） 工业和信息化部副部长苏波7日透露，“十二五”期间我国将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土、电子信息、医药等八大行业为重点，推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度。
券商理财谨慎打新 二季度浮亏仅415万元（证券日报） 今年一波接一波的破发潮，令机构打新渐趋谨慎。而以获取稳健收益为目的的券商理财产品，在二季度几乎淡出打新“阵营”。
机构七月唱“红”歌 次新股演绎如火行情（证券时报） 6月下旬... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 50 摘要：人口红利快没了，企业由于成本太高纷纷倒闭，所谓高技术高效率企业就那几个
，华为、bat之类的，双创是消费不是产业，前途一片渺茫。
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http://dy.163.com/wemedia/article/detail/BDU93FSG05198FKM.html
倒闭潮、失业潮刚刚开始！2016年成经济崩溃元年
2016将是艰难的一年，中国经济进入真正出清的时刻，这是触底的开始，至于这
个L型的宏观底部到底持续多长时间，我们只能说：凛冬才刚开始。
本文转载自：均衡博弈公共研究
概要
2016年中国经济将面临结构性与周期性因素叠加的双重挑战，一方面，决策层开始着手
推进对中国经济长期发展过程中累积的深层次结构性问题进行系统性修正；另一方面，
货币、债务与产能的周期性调整将在2016年触底，真正意义上市场出清的大幕正在拉开
，企业倒闭潮、行业性失业潮以及工资福利的萎缩将层层传导。
首先，结构性与周期因素的双重叠加，将引发新一轮企业倒闭潮。
企业倒闭潮的出现，主要源于以下四种力量的推动：
● 债务性出清：... 阅读全帖 |
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