发帖数: 1 | 1 每日机构观点汇总 | 众投行齐声高呼：2018，请继续“拥抱”强势欧元！
浏览量: 599
2018-01-02 18:00
新年伊始，众多机构纷纷撰文力挺欧元！
法兴银行和荷兰国际集团都预计欧元/美元将升至1.25；丹斯克认为，欧洲央行撤出宽
松后，欧元/美元面临升至1.35的空间；法农则提醒投资者，新年伊始继续保持看多欧
元，但短线需谨慎追多。
法兴：欧元2017年“独领风骚” 今年能否再揽风光？
法国兴业银行（SocGen）策略师Kit Juckes周三（1月3日）撰文指出，2017年表现最佳
的G10货币是欧元，而表现最糟糕的货币则非美元莫属。但这一情况在2016年底表现并
不明显。
Juckes表示，“我在2017年的第一份报告中曾指出，日元兑美元几乎跌得太过迅速，无
法卖出。美元汇率正接近峰值，而欧元在法国大选之前就已经很便宜了，但无法买入。
我想说的是，很明显，日元已经贬值了，美元在那天就达到最高点，欧元几乎和‘薯条
’一样便宜了。”
2017年的教训之一可能是，总回报包括利息，甚至在这个低利率的环境里也很重要。据
统计，2017年土耳其里拉兑美元累计下跌6.6%，但利息... 阅读全帖 |
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b********n
发帖数: 38600 | 2 【 以下文字转载自 USANews 讨论区 】
发信人: beijingren (to thine own self be true), 信区: USANews
标 题: 班农彻底疯了：特朗普夫妇是美国史上第2对分居夫妇
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 5 09:38:23 2018, 美东)
新出的《火与怒：特朗普白宫内幕》中，美国白宫首席战略顾问班农透露，特朗普夫妇
是美国历史上第二对儿白宫首晚分居的夫妇。 班农曾任美国白宫首席策略师与总统顾
问（图源：VCG） 韩国《朝鲜日报》1月5日报道，特朗普（Donald Trump）前“军师”
的前白宫首席战略顾问班农（Stephen Bannon）在由前《卫报》专栏作家和默多克传记
作家沃尔夫撰写的即将在下周二正式出版的新书《火与怒：特朗普白宫内幕》中大量爆
料了很多有关特朗普及家人的一些事情。
班农爆料称，特朗普在2016年1月20日就任总统当天早上，特朗普与妻子大吵一架。因
为梅拉尼娅（Melania Trump）想回归大选以前的生活，但是已成为“第一夫人”的她
对自己被万众瞩目极不习惯。特朗普则对顶级明星未出席... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 3 班农在新书里说: 中国是美国真正敌人
作者 小山 发表时间 05-01-2018 更改时间 05-01-2018 发表时间 14:10
media
图为美国总统特朗普2017年1月22日与时任首席顾问班农在一起
©REUTERS/Carlos Barria
相关美国总统特朗普前首席顾问班农引发争议的新书《烈焰与怒火：特朗普白宫内幕》
，不仅有班农对特朗普竞选不利的爆料，也有班农对外交与国际的评论，班农其中说到
，中国处于纳粹德国状况， 是美国真正敌人。
据联合早报今天报道，美国引发关注的新书《烈焰与怒火：特朗普白宫内幕》揭露，美
国前白宫首席策略师班农受访时指，中国处于纳粹德国的状况，中国人与德国人一样是
世界最理性的人，直至失去理性变成极端民族主义国家。
班农在书中向作者沃尔夫表示：美国真正的敌人是中国。中国在新冷战中处于第一战线
。中国很重要，其他都无关紧要。我们没把中国搞懂，其他都免谈。一切很简单，中国
现在处在纳粹德国1929年到1930年的状况。中国人和德国人一样，是世上最理性的人，
直到最后失去理性，会像1930年代的德国一样，变成一个极端民族主义国家，而且一旦
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c****x
发帖数: 6601 | 4 【 以下文字转载自 USANews 讨论区 】
发信人: cccpwx (暱稱太短), 信区: USANews
标 题: 盗窃团伙与真心纳粹：从约翰逊原理看保守主义与另类右派的几十
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jan 17 22:46:05 2018, 美东)
北大飞 WX号：flyingpku 2018-01-16
盗窃团伙与真心纳粹：从约翰逊原理看保守主义与另类右派的几十年前戏与2016高潮
本文同时发表于端传媒
https://goo.gl/oi83Uq
一、新年大八卦
新年伊始，可能是怕美国人民过节不够欢乐，一本关于川普白宫的八卦书“Fire and
Fury：Inside the trump white house”（中文可翻译为“火与怒：川普白宫秘闻”）
出版，作者是和川普周边人颇有接触的迈克尔.沃尔夫（Michael Wolff）。一瞬间洛阳
纸贵，在亚马逊畅销书排行榜上火速蹿升至第一位。
书中最引人入目的一个八卦涉及川普政府的前白宫总策略师史蒂夫.班农。书中揭露：
他对川普一家人有过极其不客气的评价。我的朋友林三土进行了简明扼要的总结：
“大帝（指川普）... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 5 负利率政策下欧元和日圆走势大相径庭
日本和欧元区均实行负利率政策，且经济增长势头都有所增强，但过去一年日圆和欧元
走势却大相径庭，而且这一趋势将延续。
欧洲央行和日本央行都将于本周召开政策会议，会上或就利率政策发出暗示，将会影响
其货币的走势。 ENLARGE
欧洲央行和日本央行都将于本周召开政策会议，会上或就利率政策发出暗示，将会影响
其货币的走势。 图片来源：Shuji Kajiyama/Associated Press
Mike Bird
2018年 01月 22日 13:48
评论
日本和欧元区均实行负利率政策，经济增长势头也都有所增强，但日圆和欧元走势却大
相径庭。
分析人士表示，市场预计欧元区利率的上升速度将快于日本，这一因素可能会继续推动
欧元和日圆走势分化。
过去一年，欧元兑美元累计上涨14%，而日圆兑美元涨幅则不到2%。同期日圆兑一篮子
贸易加权国际货币甚至出现下跌。
一国货币走强会影响到更广泛的市场和宏观经济，通常会抑制出口、拖累股市和降低通
胀压力。比如，欧洲股票跑输日本和美国股市，部分原因在于欧元升值打击了本地出口
商。
欧洲央行和日本央行都将于本周召开政策会议... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 6 英媒：看空中国的人已被迫咽下苦果，他们误解了这个国家
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2018-01-24 12:08:25 字号：A- A A+ 来源：观察者网综合
关键字: 看空中国的人已被迫咽下苦果他们误解了这个国家看空中国看多中国中国债务
问题
【观察者网 综合报道】1月21日，英国《金融时报》发表了一篇题为《眼下，看多中国
的人击败了看空者》的文章。文章称，2018年，看空中国的人大多已被迫咽下苦果。
英国《金融时报》文章截图
《金融时报》说，2009年，首批意识到安然公司（Enron）骗局的基金公司创始人詹姆
斯·夏诺斯（James Chanos）在听过一个分析师的报告后，认为中国经济将会迎来“硬
着陆”，并毅然决然开始做空中国的公司，到处宣称中国债台高筑的经济中潜藏着危险。
夏诺斯曾在2009年对美国财经媒体CNBC说，中国经济存在巨大泡沫，理由是中国存在着
规模庞大的过度信贷，“眼下没有哪个国家比中国更加信贷过度”。
受到夏诺斯的召唤，一群在媒体上颇具知名度的对冲基金经理很快跟进，浩浩荡荡地开
始做空中国。
但时间来到2018年，看空中国的人大多已被迫咽下苦果。很多基金经理赔到倾家荡... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 7 美元跌得还不够惨?国际金融协会再泼冷水称被高估10%
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贸易是2018年的核心主题之一。美国经常账赤字一直是政客们的热门话题，他们将
这些问题归咎于糟糕的贸易协议以及外币贬值。
美元或被高估了10%
然而，国际金融协会认为，美元的价值可能是真正的问题。国际金融协会1月22日
的报告估计，美元可能被高估了10%。
2017年12月，美国的经常账赤字降至三年来的最低水平，相当于第三季度GDP的2.1
%。但第二季度的赤字占GDP的2.6%。经常账平衡状况衡量一国的债务和相对其他国家的
资金流动。
国际金融协会估计，经常账比当前主要经济数据暗示的情况还要糟糕，这是因为其
没有反映出美国大部分贸易都与亚洲市场有关的事实，而美国在亚洲的赤字是最严重的。
下面的第一张图显示了美国经常帐占GDP的比例，最近的比例为2%。另外一张图显
示，墨西哥、加拿大、德国、日本和其他国家在美国经常帐赤字中占的比例。
国际金融协会在报告中写道：“主要的经常帐反映出许多不同的驱动因素，包括美
国和国外的周期性势头，以及汇率波动带来的影响。”
1月22日... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 8 全球债市抛售加剧
10年期美国国债收益率上升5个基点，至2.73%，为2014年4月以来最高水平，令人担心
股市涨势也可能逆转。
更新于2018年1月30日 07:16 英国《金融时报》美国市场主编 罗宾•威格尔斯沃思
全球债券市场的抛售周一加剧，10年期美国国债收益率近4年来首次超过2.7%，引发人
们对于股市飙升可能逆转的担心。
人们对世界经济走强日益乐观的情绪近期推高了股市。今年是自1987年以来股市开局表
现最好的一年，但这也引发了人们的担忧：即长期蛰伏的通胀也许终于会卷土重来，迫
使各国央行变得更加激进。
不过，一些投资者和分析师现在开始提问，长期债券收益率持续升高，怎么会戳不破人
们对于全球股市日益加剧的兴奋情绪？
债券收益率不断上升将推高借款成本，可能将一些依赖廉价资金实现增长的公司置于困
境。
富时环球指数(FTSE All World Index)周一下跌0.5%，为去年11月中旬以来最糟糕表现
。高盛(Goldman Sachs)首席全球股票策略师彼得•奥本海默(Peter Oppenheimer
)在一份简报中警告称，“股市回调正变得越来越... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 9 墨西哥誓言报复美国关税！力阻川普连任
美国总统特朗普日前决意向进口钢铝征收关税，激怒一众盟友及贸易伙伴。继欧盟
及加拿大后，作为美国第五大钢铁进口国的墨西哥，周二（6日）亦表明会反制，将对
“最政治敏感”的美国商品征重税报复。
墨西哥经济部长瓜哈尔多（Ildefonso Guajardo）受访时表示，如果美国不应要求
豁免墨西哥的钢铝关税，将会针对“最政治敏感”的美国出口商品，予以打击。但他没
有详细说明针对甚么商品。他表示，墨西哥政府正研究会对何种美国商品征税，又指在
看清美方的动作后才会公布有关措施。
墨西哥策略师卡拉赫（Moises Kalach）认为，墨方可能会针对支持特朗普的美国
州分出口货品，因为特朗普需要这些州分在2020年的大选支持他连任。卡拉赫表示：“
我们可以告诉任何一位州长，如果某间公司有90%货品都是出口往墨西哥，它将会受到
影响。”
特朗普周一拒绝加拿大及墨西哥“豁免邻国钢铝关税”的要求，并扬言除非签署公
平及新的《北美自由贸易协定》（NAFTA），否则不会收回成命。
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发帖数: 1 | 10 欧盟对特朗普关税开报复清单 多位美政坛大佬家乡产业中枪
波本威士忌来自参议院多数党领袖麦康奈尔的家乡肯塔基州，牛仔制造商李维·施特劳
斯公司在旧金山的总部则坐落在众议院少数党领袖佩洛西所在的选区。
聂琳 2018/03/07 15:54浏览 13.8W来源：界面新闻字体：宋
2018年3月1日，美国华盛顿，美国总统特朗普出席白宫内阁会议，并与工业界领导人讨
论钢铁和铝的关税问题。图片来源：视觉中国
针对美国总统特朗普计划对进口钢铁和铝产品加征关税，欧盟制定了一份报复名单，准
备对进口自美国的诸多产品征收惩罚性关税，而这个名单在政治上对特朗普颇具杀伤力
，因为其中很多产品来自美国政坛大佬们的家乡。
彭博社3月6日的一则报道援引从欧盟委员会获取的资料显示，假如特朗普真的对进口钢
铁产品开征关税，欧盟就准备向进口自美国的消费品、农产品、钢铁等价值28亿欧元（
35亿美元）的产品征收25%的报复性关税。
具体来看，“报复名单”上有美国出口的衬衫、牛仔裤、化妆品、其他消费品、摩托车
和游船，这些产品总价值在10亿欧元左右，还有橙汁、波本威士忌、玉米和其他农产品
，总价值约达9.51亿欧元，此外还... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 11 在OPEC成员国和俄罗斯齐心协力执行减产协议的同时，美国原油生产商则卯足了劲加大
产出，抢夺市场份额。
荷兰国际集团（ING Groep NV）大宗商品策略师Warren Patterson近日在接受彭博采访
中警告称，由于美国对亚洲原油出口激增，OPEC协议将受到破坏，油价有可能会回落到
60美元/桶以下。
截至发稿，布伦特原油报64.97美元/桶；WTI原油报61.59美元/桶。
Patterson认为，由于美国原油在重要的亚洲市场获得越来越多的市场份额，这可能会
促使一些产油国增加供应。他表示：“协议持续的时间越长，越可能分崩离析。他们正
持续地将市场份额拱手相让给美国。”
ING预计布伦特原油在今年下半年可能会跌至57美元。
去年12月，OPEC产油国和俄罗斯同意将减产协议延长9个月，同此两个减产豁免国尼日
利亚和利比亚也加入减产阵营。
但另一边，美国原油产量却在激增。国际能源署（IEA）发布的最新报告指出，在未来
五年中，美国的石油出产增量将会抵消掉全球超过一半的需求增量，预计美国原油产量
在2023年将达到1210万桶/日，创历史最高纪录，较今年产量高出约200万桶/日。
... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 12 美国或正在亲手扼杀美元美国经济最害怕的事或.....
当前位置：主页 > 百家争鸣 > admin · 2018-03-31 · 来源：未知 · 浏览数：0次
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中国有一则古老的谚语称，“此一时，彼一时”，美元目前处于三年来最低水平，对此
，BWC中文网企鹅号通过电子邮件采访了一些经济学家，他们称，不管美国是否“蓄意
”精心设计了美元跌至三年来最低点的行动，但美国显然在为那些押注美元将继续贬值
的人提供重磅弹药。
同时，高盛策略师在报告中也写道，人民币今年将升值，因为央行可能会阻止推动其货
币贬值，而彭博在3月23-26日对21家金融机构的固定收益交易员和分析师进行的调查显
示，超过半数受访者对中国二季度债市投资呈乐观态度，为近期以来历次季度调查的最
好水平，看空的机构也从上季度的六成减少到不足两成。
一些与BWC中文网企鹅号有联系的资深债券投资人士称，中国的目的是把海外企业和机
构投资者吸引到中国债券市场上，从而推进人民币国际化，然而，像今年初中国解禁日
本银行发行“熊猫债”的禁令后，两家日本银行在中国拼死一争抢发“熊猫债”的现象
，可能这仅仅是一个开始。
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S********6
发帖数: 1264 | 13 班农：对华关税问题是对特朗普的终极考验(图)
文章来源: 纽约时报 于 2018-04-11 13:31:56 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻内容并
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史蒂芬·K·班农认为，和中国的对决是美国政治重组的关键。
华盛顿——在协助唐纳德·特朗普(Donald Trump)总统当选，但现在两人已经没有了交
流的政治策略师史蒂芬·K·班农(Stephen K. Bannon)看来，接下来几周将是对他这位
前客户的终极考验。
特朗普曾威胁要对中国征收1500亿美元（约合9400亿元人民币）的关税。班农说，如果
在此事上立场坚定，特朗普就会兑现他的民族主义的总统竞选承诺。如果因为股市暴跌
或共和党反对而让步，他就会证明特朗普运动根本不是什么运动。
“会是一个困难的时期，”班农周一接受采访时说。“我认为他不会因为股市的几天苦
日子而退缩，而且我真的认为他会过几天苦日子。”
但班农说，他担心特朗普的举措在共和党权力集团内部缺乏支持，并且会面临该党主要
的捐款人，如在中国澳门拥有大量投资的拉斯维加斯赌场大亨谢尔登·G·埃德森（
Sheldon Ade... 阅读全帖 |
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q****5
发帖数: 1660 | 14 美国10年期国债收益率攀升至3%至3.5%的区间，将达到股市的“痛苦门槛”，使其吸引
力不如固定收益资产
1.债券收益率突破3%将可能改变格局，给股票估值带来压力，同时也使公司借钱成本更
高。以下是策略师和基金经理的一些观点。
2.从2.5%上升到3%将意味着市盈率下降10%；“如果美国的盈利增长继续保持两位数，
这就是没事，但低于这个数字，压力就会越来越大”。 |
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发帖数: 1 | 15 1986年，邓锋毕业于清华大学电子工程系。
早在读本科时，邓锋就通过提供科技咨询勤工俭学。
1987年，已经开始在清华大学读研究生的邓锋，在校园里租了3间房，领着一帮低年级
学生成立了一个实验室，承接各种项目，比如电脑照相，很快小有名气，生意越做越好
。从1990年开始，邓锋先后在美国南加州大学攻读计算机工程专业硕士学位，在沃顿商
学院攻读MBA。在读书期间，邓锋进入英特尔公司做工程师，过上了待遇优厚的“金领
”生活。随着互联网的发展，邓锋慢慢意识到，网络安全将是未来影响网络应用的大问
题，他开始和好友商议创立公司，专做网络安全产品。
1997年，邓锋共同创建了NetScreen技术公司，并担任过公司工程副总裁，首席策略师
和董事会成员，使之成为世界上领先的网络安全设备供应商之一。
2001年，NetScreen在美国纳斯达克上市。
2004年，NetScreen被Juniper Networks以42亿美金并购。 |
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发帖数: 1 | 16 暴跌4000亿！苹果这次严重了
来源：领袖参考 时间：2018-04-27
47 0 字号:A-A+
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3天狂跌7.1%！
639亿美元，也就是4000亿人民币，瞬间烟消云散！
最近一段时间，苹果的CEO库克估计睡不好觉了，因为在苹果公司市值将要突破万亿美
元大关的时候，从4月19日开始，苹果股价一路暴跌！自芯片代工商台积电上周五公布
低于华尔街分析师预期的二季度业绩预期以来，截至周一的三个交易日内，苹果股票价
格累计下跌7.1%，致使其市值蒸发639亿美元。这种跌幅超过了几乎所有人的预期！这
等于蒸发了半个贵州茅台、五个科大讯飞、两个沃尔玛或两个半德意志银行！
这种暴跌，对股价一直涨涨涨、十年暴涨1112.14%的苹果，简直是太罕见了。
美国.JPG
同时，苹果的另一大主力供应商韩国海力士也表示，预计全球智能手机需求增长将陷入
停滞状态。
好吧，其实，中兴被“封杀”的这些日子里，美国的高通日子不好过，苹果的日子也很
不好过。加微信smz902，看更多内幕好文！
一名行业资深分析师认为，台积电糟糕的业绩预报是芯片行业股票和股市下跌的先兆。
而科技媒体知名策略师弗... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 17 新兴市场教父Mobius警告：美股马上将面临40%的回调
2018-05-02 05:28
2
摘要：新兴市场教父Mobius在日前接受CNBC采访时称，持续9年的美股牛市可能出现30-
40%的回调，而美联储加息及政治事件，可能成为触发的导火索。
著名的新兴市场投资者、有“新兴市场教父”之称的Mark Mobius近日表示，股市的长
期牛市可能正在进入调整阶段。
加息和政治事件，将成回调的导火索
Mobius Capital Partners创始合伙人Mark Mobius周三接受CNBC采访时表示，市场可能
出现重大调整，调整30%到40%也不是非理性的，发达市场和新兴市场都是如此。Mobius
说道，我并不是在进行预测，而是说我们必须为此做好准备。Mobius认为，自2009年以
来的美国长期牛市，是市场调整的重要原因。
他表示，美联储持续的加息动作，可能是牛市出现回调的催化剂：
我认为，回调的催化剂将来自持续上涨的利率。美联储肯定会朝着加息这个方向继
续前进，当美联储行动时，其他人都必须朝着这个方向前进。
Mobius还提到了政治环境变化对市场的潜在影响，他认为任何政治... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 18 中国扩大金融业开放 外资“跑步”入局影响几何？
发布时间： 2018-05-14 08:53:55 来源：欧洲时报网 浏览次数：93 评论：0
【欧洲时报网】自今年4月博鳌亚洲论坛以来，中国正加快金融领域开放的步伐。
4月19日，中国外汇局宣布稳步推进合格境内机构投资（QDII）和合格境内有限合伙人
（QDLP）及合格境内投资企业（QDIE）试点工作；4月27日，银保监会宣布放开外资保
险经纪公司经营范围，允许外资银行开展代理发行、代理兑付等业务。4月28日，证监
会发布新政，允许外资控股合资证券公司，股比例最高可达51%；5月4日，就外商投资
期货政策公开征求意见。
而另据上海政府官网最新消息，上海已形成银行业、证券业、保险业、金融市场、拓展
FT账户功能和使用范围、放开银行卡清算机构和非银行支付机构市场准入，放宽外资金
融服务公司开展信用评级服务的限制六个方面争取对外开放先行先试的举措。
短短一个月内，从中央到地方，多项金融业开放政策实质性落地。而这些积极信号也吸
引了全球各大金融界巨擘的关注，包括英、法等欧洲国家在内，多国金融机构开始争先
恐后布局中国市场，分羹新... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 19 强美元“收割”新兴市场 “三高”的国家最“受伤”!(图)
文章来源: 21世纪经济报道 于 2018-05-29 20:30:07 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻
内容并不代表本网立场！
打印本新闻 (被阅读 16731 次)
导读
IIF认为，今年以来美国长端收益率的上涨幅度还不及在2013年引发削减恐慌的水平的
一半，已有新兴市场货币表现得比彼时更差，因此新兴市场整体潜在的脆弱性不容小觑。
“历史不会重演，但总会惊人的相似。”近期强势的美元，大有再次在新兴市场导演一
出“汇债双杀”大戏之势。
这次第一个倒下的货币是阿根廷比索，今年迄今，阿根廷比索兑美元已大跌超30%，其
中5月的跌幅更是达20%，面对“一泻千里”的比索，阿根廷政府发起了汇率“保卫战”
，十天内连续加息三次将基本利率从27.25%上调至40%，六天内动用50亿美元干预汇市
，然而难抑颓势，据彭博报道阿根廷政府已向国际货币基金组织（IMF）寻求300亿美元
的信用额度。
接着倒下的是土耳其，今年以来，土耳其里拉兑美元跌幅已超21%，光是5月份就下跌了
超过13%。
此外，巴西、俄罗斯、南非和波兰等新兴市场货币也出现了不... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 20 中日英加19国同时减持美债，俄罗斯操作最夸张
来源：每日经济新闻 时间：2018-06-21
34 0 去美元化 字号:A-A+
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自打每经小编（微信号：nbdnews）念书起，就被教科书牢牢地灌输了几个概念：
美元是国际大宗商品贸易最常用的计价货币，美国国债是全世界最安全稳定的投资品种
之一，美国国债收益率近乎等同于“无风险利率”的标杆....
正是因为美元在国际贸易结算中的主导地位，美国长期以来享受着“薅羊毛”的好处，
并可以通过自身的货币政策“收割”全世界其他国家的利益。
不过世殊时异，这样的局面也在悄悄地发生变化。
近日，每经小编（微信号：nbdnews）在美国财政部官网的某个角落里，找到了一份“
泄露天机”的原始文件。
根据美国财政部6月15日披露的最新数据，持有美国国债的外国当局在今年4月间纷纷减
持，在前十大“债主”中，只有巴西和开曼群岛没有减持美国国债。
第一和第二大“债主”中国和日本在4月间分别减持58亿和123亿美元，英国、印度、加
拿大、韩国、墨西哥、瑞士、爱尔兰等国也加入减持行列。
根据美国财政部列出的清单，共有19个国家在4月份抛售了美国国... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 21 上海——在国内经济问题上持续数月的斗争，以及同特朗普总统在贸易方面的争吵，对
中国的金融健康已经开始造成损害。
中国股市现在的跌落水平是自三年前震惊全球投资者的暴跌后所未见的。中国政府下属
的一个精英智库于本周警告，出现金融恐慌的可能性显著上升，这进一步震撼了市场。
中国官员正试图通过令人民币贬值来帮助工厂应对美国关税。这会令中国产品在海外具
有更强的竞争力，但同时也会让中国内外的投资者有理由将资金带出中国。它还为特朗
普提供了一个批评北京的机会——过去，他曾指责中国故意令人民币贬值。
目前尚不太可能发生震撼整个世界的金融崩溃。中国政府拥有大量资金在应对危机时动
用。中国还有极高的金融壁垒，以防止资金逃离该国。虽然投资者有办法绕过障碍，但
它们限制了资金逃离导致这个全球最重要的经济增长引擎停滞的可能性。
不管怎样，中国面临着日益严峻的经济挑战。它正在努力解决严重的债务问题，同时努
力让经济拥有足够维持增长的资金。迄今为止，特朗普总统的关税在这个宏伟计划中只
占很小一部分，但它们增加了中国的麻烦。下一波关税定为25％，威胁至少占中国对美
国出口的十分之一，其后可能还会覆盖更多。
中国股市... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 22 原创：央观君 央行观察 微信号 YANGHANGGUANCHA
功能介绍
让连接发生，提供金融知识服务
央行观察
关注金融政策
易纲汇率表态所透露出的三个玄机：
玄机一：中美贸易战是导致人民币汇率近期贬值的“外部不确定因素”
玄机二：人民币兑其他货币逆势升值，所以人民币放之全球依然是最强势的货币之一
玄机三：易纲此时出来表态，说明在央行的眼中，人民币兑美元汇率已经接近需要“有
管理”的区间
文|央观君
周二（7月3日），人民币兑美元中间价大幅下调340点；即期早盘一度全线重挫，跌破
多个关口。盘中，央行行长易纲发声力挺人民币。此后，人民币出现两波大幅反弹，较
低点拉升超过400点。其中，央行行长易纲的表态最让人关注，这也是他在6月19日就上
证综指大跌之后发表声明之后的再次表态。
下面，我们来逐句分析易纲行长的讲话，读出易纲行长的弦外之音。
玄机一：中美贸易战是导致人民币汇率近期贬值的“外部不确定因素”
先来看第一句，
“近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确
定性等因素影响，有些顺周期的行为。”
回顾近期的美元走势，可以看到6月14日是一个关键的节... 阅读全帖 |
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m******r
发帖数: 6963 | 23 【本报讯】美国拟对2,000亿美元中国商品征税，在不足一周时间便加码，令市场意外
，昨离岸人民币曾跌穿每美元兑6.7人币关口，创11个月新低。学者、经济师及厂商均
认为，贸易战牵涉面扩大，市场对汇率波动的忧虑增加，人行官员也提醒企业提高避险
意识，暗藏中美「驳火」或持续一段时间的讯号。
身兼外管局局长的人行副行长潘功胜，月初表明有信心保持人币汇率基本稳定，内媒昨
引述他在论坛活动指，中国企业不能在外汇市场「裸奔」，避险意识极待加强，要善于
利用套期保值的工具防险。
受新征税清单影响，离岸价早市已走弱至每美元兑6.68人币，傍晚6时一度跌穿6.7支持
位，单日贬值逾0.7%，全日波幅超过500点子，每百港元兑85.3人币；亚洲收市后在岸
价亦走弱至6.67水平。
中大经济学系副教授庄太量表示，人行讯息反映贸易战可能「长时间打」，短期内人币
波动会持续，企业对贬值不可掉以轻心。若公司的应收账是人币，而燃油原材料等支出
以美元计算，会更易受人币贬值困扰，油公司、航空及一些靠美元借贷的开发商等板块
，冲击尤为显著。
渣打香港全球研究部外汇策略师张敬勤说，市场没有预期华府「咁快」再公布新清单，
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m******r
发帖数: 6963 | 24 渣打香港全球研究部外汇策略师张敬勤说，市场没有预期华府「咁快」再公布新清单，
市场担忧确实增加，对包括人币等亚洲发展中国家货币信心偏弱，在所难免。他估计人
币兑一篮子货币会下跌，若美元没有大幅反弹，短期内央行亦会尽量保住人币不跌穿6.
7、6.8支持位。对于人行避险讯息，相信是提示企业两边对冲要做足，不要侧重一面，
未来汇率波动存在很大不确定性。
贸易战是中美利益的角力，一位不愿具名专家分析，之前传闻国家副主席王岐山带队访
美，但一直未见成行，显示华府或放弃与中方随便谈判，逼中方走入穷巷作巨大让步，
是次加辣亦没给中方时间招架，中方不想就犯就要想出奇招反制。 |
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w*********r
发帖数: 42116 | 25 美国特朗普政府正在酝酿一场该国史上最大规模的政府改革。
白宫前首席策略师班农表示，从特朗普正式就职美国总统以来，内阁和相关人员就开始
了有关福利政策改革的策划，只不过外界并不知晓。
同时，这场改革还将包括大幅度裁减“人员管理办公室”计划，合并美国劳工部和教育
部计划，以及让美国邮政服务私有化等计划。 |
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b********n
发帖数: 38600 | 26 焦点新闻图片新闻视频新闻生活百态娱乐新闻
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负担住房法” 废除反租金管制法(图)
加州压倒性多数通过“可负担住房法” 废除反租金管制法(图)
文章来源: 侨报 于 2018-07-17 13:01:10 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻内容并不代
表本网立场！
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据哥伦比亚广播公司报道，7月15日（周日），加州民主党以压倒性多数票通过了第10
号法案，即全州范围内的“可负担住房法”（Affordable Housing Act）。该法案将废
除反租金管制的“哥斯达霍金斯房租管制法案”（Costa-Hawkins Rental Housing Act
），把监管租金的权力交还给当地社区。
“哥斯达霍金斯房租管制法案”于1995年制定。该法案规定，凡1995年后建造的公寓或
独立屋，地方的市、县府无权管制其房租。该法案还允许房东在租赁单元空置时随意提
高租金。
第10号法案获得的支持票数超过了60%的通过门槛，赢得了在今年11月6日大选中民主党
的背书。
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发帖数: 1 | 27 特朗普：美国或同墨西哥先达成协议 稍后再与加拿大谈
作者： 杜玉
2018-07-18 13:22
特朗普周三暗示美国或先行与墨西哥达成双边贸易协议，稍后再与加拿大谈判，北美自
由贸易协定Nafta命悬一线。墨西哥比索兑美元扭转跌势，加拿大政府重组，新增国际
贸易多元化部，力图摆脱对美国市场过度依赖。
下周，北美自由贸易协定Nafta要在美国首都华盛顿特区召开三国部长级会谈，但美国
总统特朗普周三的一番公开言论，不禁令人为Nafta的命运捏了一把汗。
在内阁会议前会见记者时，特朗普暗示，美国和墨西哥可能正在接近达成一个双边贸易
协议：
“我只是想让你们知道，我们与墨西哥大比例胜选的新总统奥夫拉多尔有非常好的
对话，在贸易协议上的进展非常好。可能会单独跟墨西哥先达成一个协议，稍后再与加
拿大谈判。”
墨西哥比索兑美元在这一言论后扭转跌幅，最高突破1美元兑19比索。不过加元兑美元
也报上扬，最高触及1.3170。
分析师：美国想推双边谈判，Nafta或名存实亡
美国白宫新闻发言人桑德斯稍后在例行记者会上证实，美国与墨西哥双方面的贸易谈判
处于正轨。美国贸易代表办公室发言人邮件回复媒... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 28 本月迄今已狂飙逾7%！墨西哥比索意外称雄全球汇市
本月迄今已狂飙逾7%！墨西哥比索意外称雄全球汇市
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据彭博社报道，对墨西哥与特朗普（Donald Trump）达成北美自由贸易协定（
NAFTA）的乐观情绪，正使墨西哥比索意外成为当前全球最热门的货币。
由于市场对墨西哥当选总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔（Andres
Manuel Lopez Obrador）的经济实用主义和对潜在贸易协议的期望感到乐观，本月墨西
哥比索已上涨约7%，是彭博追踪的140多类货币中涨幅最大的。
在彭博报道美墨下个月可能将达成协议后，墨西哥比索隔夜触及了三个月新高。美
国贸易代表莱特希泽表示会谈可能在8月结束。
美国财长姆努钦（Steven Mnuchin）周四称，他希望很快能在“原则上”就北美自
由贸易协定（NAFTA）达成一致。他在接受CNBC采访时表示：“究竟是一个协议还是两
个协议，我们并不在乎，只要是对的协议就行。”他此言暗示美国可能与加拿大和墨西
哥分别签订贸易协议。
目前，特朗普与奥夫拉多尔之间的私交似乎颇为和睦，特朗... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 29 德银行:人民币正取代欧元和日元的储备货币地位(图)
新闻来源: 凤凰国际 于 2018-07-31 21:14:40 大字阅读 敬请注意:新闻取自网络,观
点不代表本网立场!
北京时间8月1日彭博消息， 美元多头可以松口气了：总体而言，美元并未成为人民币
迈向全球主要储备货币道路上的牺牲品。至少目前还没有。德意志银行分析显示，为人
民币崛起让路的是欧元和日元。
策略师Robin Winkler认为，背后发挥作用的是基本经济学原理：央行以对本国经
济最重要的货币为储备资产，而美元全球影响力还没有减弱的迹象。“人民币成为储备
货币未必会给美元带来麻烦，”他在本周一份报告中表示。“虽然对地缘政治问题的担
忧可能在一定程度上推动了从美元向人民币的调整，但从经济和金融发展形势来看，人
民币更可能接替欧元和日元，成为主要的替代储备货币。”
资料来源：德意志银行尽管在美元走强之际人民币不断贬值，而且势创三年来最长
月度连跌纪录，但人民币的国际地位正随着中国经济影响力而上升，近期走势对此影响
不大。
关于美国和中国试图重启谈判以避免贸易战的报道可能会使人民币迎来反弹，周二
的相关报道已经使离岸人民币扳... 阅读全帖 |
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x******g
发帖数: 33885 | 30 老美怕了：
“中国对我们简直就是针锋相对，”B. Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示。 “
我们的160亿美元是在预定的时间，即在23日到来的。中国说，我们看到你的160亿美元
，我们将匹配你的160亿美元。”
“他们几乎可以匹配我们拥有的东西，直到他们没有更多的杠杆来拉。现在的坏消息是
中国对贸易战的升级，所以我们目前贸易中的主要问题是在中国，“霍根说。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 31 由于美国制裁影响，土耳其里拉遭遇重挫。在今日下午英国《金融时报》称，欧洲央行
负责欧元区银行监管的机构对土耳其的风险敞口表示担忧，再度引发里拉螺旋式暴跌，
兑美元跌幅一度扩大至13.5%，最低至6.30，创历史新低。
随后，市场焦点转向土耳其总统埃尔多安首度公开演讲以及总统女婿、也就是国库和财
政部长Berat Albayrak的周五讲话。
里拉崩盘之际 土耳其总统喊话“不会输掉这场经济战争”
据路透社报道，在Albayrak周五发表讲话之前，总统埃尔多安向国家电视台表示，不会
在经济战中落败，以此回应里拉崩盘的走势。
埃尔多安在随后的讲话中表示，土耳其宏观经济数据和银行体系不存在问题。土耳其对
任何国家都没有敌意，试图通过谈判解决问题。土耳其将会回应那些对土耳其发起经济
战争的国家。
埃尔多安还称美元不能阻止我们的道路，呼吁土耳其人民将美元换成里拉。“把欧元、
美元、黄金换成里拉，这将是对西方最好的回应。所有困难都会过去。”
不过，市场似乎并不买账。总统这一“呼吁人们把美元换成里拉”的讲话过后，土耳其
里拉兑美元重拾欧股盘初跌幅，土耳其里拉兑美元刷新历史低点至6.6，日内跌幅达20%... 阅读全帖 |
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l*********l
发帖数: 469 | 32 周艾琳
2018年，在贸易摩擦、美元走强、经济转弱的背景下，新兴市场迎来巨大挑战——
股、
债、汇齐跌的格局从一季度末持续至今，近期的土耳其危机再度浇熄了新兴市场反弹的
势头
。今年，新兴市场的央行可谓任务艰巨。
就传统逻辑而言，应对经济增长放缓的措施是降息，而应对货币贬值、资本外逃则
是加
息。然而，今年新兴市场经济动能放缓，贸易摩擦导致资本大幅外流，加息可能是唯一
的选
项，但这也可能会加剧经济困局，这是各大央行面临的最大窘境，甚至还有部分央行因
为政
治的干扰而无法维持独立性。
土耳其央行独立性堪忧
近期最受关注的无疑是土耳其。
眼下，土耳其面临货币暴跌、外债高企、资本外流风险加剧的困局，央行出手加息
似乎
是稳定金融市场的必要手段，然而央行意外地没有出手，原因恐怕在于该国央行的独立
性并
不受自己控制，而这也恰恰是土耳其的问题所在。
尽管二季度土耳其央行加息三次（500个基点），但由于6月土耳其通胀率达到15.4
%，
是官方目标5%的3倍有余。市场仍认为土耳其央行应继续加息来防止通胀飙升、提升土
耳其
资产的吸引力，然而加息迟迟未至。
截至北京时间8月14日15：30，土耳其... 阅读全帖 |
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x******g
发帖数: 33885 | 33 于中宁
谎言一、中国有大量顺差，说明中国占了便宜。
关于贸易逆差，本来是非常简单的问题。贸易就是交易，交易是讨价还价之后的你情我
愿。交易的主动权掌握在买家手里，买家不愿意买，卖家除非很强势，否则卖不出去。
买家之所以愿意买，因为他认为商品物美价廉。
这是第一个层次：美国的商家和消费者掌握着中美贸易的主动权，他们不愿意买，没人
能强迫他们买。
第二个层次是，钱从哪里来？
按照正常的自由贸易理论，美国要卖出同样价值的东西，用赚来的钱买同样价值的别的
东西。由于美国产业升级，留下了高端制造业，放弃了低端制造业，按照比较优势，如
果充分出售高端产品，美国的经济会一直处于出超也就是大量贸易顺差状态，因为高端
商品的附加值高得多。但是美国绝大多数高端产品都不愿意卖，原因在政治，而不在经
济。
那么美国没有挣来钱，为什么还有钱来买那么多的东西呢？道理也很简单，第一，钱是
美国政府印的，花一美分的成本就可以印一张面值一百美元的钞票，买一百美元的货物
，天下还有比这更值得交易吗？
由于美元是世界储备货币，美元是由世界经济担保的，虽然美国年年超发美元，并通过
美元来剪世界经济的羊毛，但在世界经济的这个大... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 34 班农：特朗普战略就是让中美贸易战“规模史无前例的大”
法广
作者: 肖曼
据香港《南华早报》9月22日报道：白宫前首席策略师班农（Steve Bannon）在接受独
家专访时说，美国总统特朗普的战略就是让中美贸易战“规模史无前例的大”，同时让
北京“痛得难以承受”。
自7月6日以来，中美贸易战已经持续了两个多月，双方已经互向对方500亿美元的商品
征收了关税。与此同时，美国即将于9月24日对中国另外2,000亿美元的商品征税。对此
班农说：过去，关税都被限于对大约100亿至300亿美元的进口商品征税，但是这次关税
的规模超过5,000亿美元，这“打得北京措手不及”。
班农毫不掩饰地说：特朗普的目的不仅仅是为了让中国放弃其“不公平的贸易行为”，
他的终极目的是为了“让美国重新工业化”，因为制造业是一个国家力量的核心。班农
也将矛头指向了“中国制造2025”计划称：中国利用大量的政府支持来减少其在未来科
技上对西方的依赖。
有关北京的对策，班农分析说，北京依赖“一轮又一轮的对话”来消磨美国惩罚性措施
势头，但是拖延战术不会再起作用了。“他们总是想要用战略对话来拖延。他们从来没
有想到有人真... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 35 随著美国在一周内接连跟南韩与加拿大达成贸易协议，专家认为华府将利用跟加墨韩达
成的贸易协议来当槓杆，加大对中国强硬贸易政策的力道。
虽然一些专家表示，中国经济活动受关税影响放缓，恐让北京更愿意跟华府达成协议，
但许多人仍认为中国不会退缩，并将透过加大对在陆美国企业的监管障碍，来应对美方
进一步升级贸易战。
新加坡亚洲贸易中心（Asian Trade Centre）执行长艾姆斯（Deborah Elms）表示，随
著所有这些战线上的进展，美国贸易代表赖海哲如今可以「把他全部的注意力转向中国
」。
艾姆斯说：「现在他处于一个更好的位置，可全天候专注中国。鑑于赖海哲对美国贸易
政策的重要性，这对中国来说是个令人担忧的趋势。」对冲基金AdMacro策略师佩雷格
林（Patrick Perret-Green）也认为，华府现在「可把所有愤怒都集中在中国身上，「
战线继续变得更强硬」。
但艾姆斯指出，川普政府在贸易谈判中一贯的强硬姿态虽可能带来回报，但若用于中国
，这种做法并不一定奏效，甚至可能让事情变得更糟。「霸凌朋友与邻居的川普主义正
发挥著作用，南韩、加拿大、墨西哥、日本及欧盟都或多或少地让步... 阅读全帖 |
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G*******k
发帖数: 29 | 36 白宫爆料中国学者提结束贸易战条件，被解读成想谈判想疯了。
美国负责中国事务的智囊与中国学者交谈，认为中国学者提出的关于结束贸易战的条件
远远不够。
《华尔街日报》10月2日报道称，前白宫策略师班农（Steven Bannon）表示，特朗普（
Donald Trump）起初是希望投资撤出中国并重塑全球供应链，但由于美国政府内部的分
歧和美国与欧洲、加拿大和其他盟友的争执，针对中国的努力脱离了轨道。
文章称，除了北美三国，美国还启动了与欧盟与日本的谈判，准备至少先搁置特朗普与
传统盟友之间的争端。
哈德逊研究所的中国问题学者，特朗普的中国问题智囊白邦瑞（Michael Pillsbur）表
示，特朗普目前的战略像围棋，在一点一点包围中国，他表示，中国人有一种很奇怪的
想法，被包围的时候就是和解的时候。
他与中国独立智库中国与全球化智库主任王辉耀关系很近，王辉耀提出了不少关于结束
双方争端的建议，包括中国额外购买美国商品、鼓励中国消费者网购美国商品、允许外
国企业参与中国制造2025愿景等。 但白邦瑞表示，这些提议远远不够，不过他向白宫
转达了一些他认为会有作用的内容。
除了完全投降,事实上... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 37 日经中文网
作者: 藤田和明
经历泡沫经济和债务过剩的国家会为善后处理而苦恼。在市场上，摩根士丹利投资管理
公司首席全球策略师鲁奇尔·夏尔马将其嘲讽为“债务之吻”，中国似乎也无法例外。
比较中国股市的走势与泡沫破裂后的日经平均指数，可以发现二者有惊人的相似。
进入2018年以来，中国股市的调整色彩十分浓厚。上证综合指数较2017年末下跌了21%
，在主要市场中的跌幅十分明显。野村证券首席经济学家木下智夫表示，“中美贸易战
和国内基础设施投资减速这两个原因压低了中国的股价”。
回顾过去可以发现，上证综合指数月末股价的最高点出现在11年前的2007年10月。将上
证的股价走势与1989年12月达到顶峰的日经平均指数相比较，能发现一条显示当前中国
所处位置的辅助线，中国现在刚好处在日本2001年初的水平。
当时的日本IT泡沫崩溃，股价暴跌。由于股价下跌，银行持有的股份出现账目损失，市
场担忧再次引起金融不安。
当然，不可与当下的中国一概而论。不过在面临债务过剩、市场开始认为不能继续依赖
财政刺激和资金力量这些方面，中日的情况很相似。
中国政府在2017年秋季指示企业和地方政府压缩债务。但是，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 38 美中贸易是否达成协议，双方各说各话。图为福特汽车参加北京汽车展。(美联社)
美中对贸易协议说法不同，白宫拼命为川普总统善后。图为白宫国家经济会议主席库德
洛对媒体说明美中同意休兵。(路透)
财政部长米努勤(Steven Mnuchin)4日接受福斯电视台访问时表示，中国同意採购价值1
.2兆元的美国产品，但他又说「如果这真的」，将抵销美国对中国的贸易逆差，「我们
必须谈判出一项协议，而且要白纸黑字」。
报导指出，光是米努勤「如果这是真的」的字眼，就足以引发外界质疑，美中两国在川
习会中，到底谈出什麽东西？
上周末川习会究竟达成什麽协议，如今似乎愈来愈混乱；白宫官员这两天不断对外释出
中国大让步的讯息，但中国政府却设法打迷糊仗；原本可以缓解贸易战的川习会面，结
束不到几日，就因讯息紊乱，终于让投资人信心全失，导致4日股市大跌。
美联社报导，川习会1日结束后，川普总统与白宫官员一直说美中两国达成历史性协议
，可望纾缓贸易战的紧张关系，并降低进口关税，也宣布中国同意买下更多美国产品，
并且洽谈美方指称的中国窃取美国科技。
不过，这项协议非常含糊，看来也不像有助双方达成更长久的贸易协议；例如白... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 39 贸易争执依旧 道琼再跌550点 本周重挫逾4%
非农就业报告弱于预期，是股市7日下挫的原因之一。（美联社）
股市7日大幅下挫，结束了华尔街疯狂的一周。劳工部弱于预期的非农就业报告和美中
贸易紧张局势都是主因。
道琼工业平均指数下跌558.72点或2.24%收2万4388.95点。史坦普500指数下跌62.87点
或2.33%收2633.08点，今年升幅全遭抹消。那斯达克综合指数下跌219.01点或3.05%收
6969.25点。本周主要股指跌幅均超过4%。
大型科技股票全面走低。脸书、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet均下跌。在摩
根史坦利以iPhone销售疲软为由下调目标价之后，苹果股价也下跌3.57%，抹去今年所
有涨幅。
据《华尔街日报》报导，联邦检察官打算对中国骇客提起诉讼，消息一出，股指跌至当
天低点。报导指骇客与中国政府有关系，遭控试图骇入美国的科技服务提供商。
上月美国经济增加15万5,000个就业岗位，低于市场预期，工资成长也低于预期。但投
资人对这些数据感到困惑，因为它可能预示联准会将减少升息次数。
Edward Jones投资策略师沃恩(Kate W... 阅读全帖 |
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发帖数: 10787 | 40 围绕BBB级别的美国公司债，资本市场通常有两个担忧：一是利率上升背景下的再融资
风险，二是投资级债券成为“堕落天使”的降级风险。
后者已经引起了资本市场的广泛关注。华尔街见闻此前提到，在美国6.4万亿美元的投
资级公司债中，濒临跌入垃圾级的BBB级债券规模庞大，占比接近60%。而且还有更多的
高等级债券面临评级下调的风险。
不过，优质公司债评级下调的风险，已经逐渐被投资者计入价格。现在需要引起注意的
是2019年起天量公司债的到期风险，这一风险目前还尚未被引起重视。
法巴银行统计显示，未来三年将有1.6万亿美元的标普500公司债陆续到期。这些公司债
的再融资将成为资本市场重要的问题：且不论届时美国经济是否仍能维持今天的动能，
利率上升就足以让已经背负了大量杠杆的企业举步维艰。
不仅如此，过去十年间企业债规模呈指数型爆发，也给未来埋下了债券到期的定时炸弹
。如下图所示，未来十年间，大量美国公司债即将到期，叠加上升的利率，企业将面临
天量的利息支出，而股票回购的资金可能会因此受到影响。
而且，到期的公司债中垃圾债占比不容小觑，意味着一大票僵尸企业都需要再次筹集资
金来延续经营活动。如果届时... 阅读全帖 |
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c****3
发帖数: 10787 | 41 投资级债券的降级风险已经逐渐被资本市场计入价格，是时候关注未来三年1.6万亿的
公司债到期风险了。利率上升令再融资成本上升，如果经济下行，僵尸企业的压力会让
宏观环境进一步恶化。
围绕BBB级别的美国公司债，资本市场通常有两个担忧：一是利率上升背景下的再融资
风险，二是投资级债券成为“堕落天使”的降级风险。
后者已经引起了资本市场的广泛关注。华尔街见闻此前提到，在美国6.4万亿美元的投
资级公司债中，濒临跌入垃圾级的BBB级债券规模庞大，占比接近60%。而且还有更多的
高等级债券面临评级下调的风险。
不过，优质公司债评级下调的风险，已经逐渐被投资者计入价格。现在需要引起注意的
是2019年起天量公司债的到期风险，这一风险目前还尚未被引起重视。
法巴银行统计显示，未来三年将有1.6万亿美元的标普500公司债陆续到期。这些公司债
的再融资将成为资本市场重要的问题：且不论届时美国经济是否仍能维持今天的动能，
利率上升就足以让已经背负了大量杠杆的企业举步维艰。
不仅如此，过去十年间企业债规模呈指数型爆发，也给未来埋下了债券到期的定时炸弹
。如下图所示，未来十年间，大量美国公司债即将到期，叠加上... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 42 在大部分美国人都享受着圣诞节假期之际，美国总统特朗普没闲着，他在白宫发表讲话
，再次指责美联储加息过快。
特朗普25日向媒体表示，美联储加息过快是因为他们觉得经济非常好，但我相信很快美
联储会发现问题的。他说，我对美国企业充满了信心，我们有全球市值最大的公司，所
以现在是非常好的买入机会。
此前在周一，特朗普已经表示称“美联储是当前美国经济面临的唯一问题”。而他在这
一问题上的继续表态也令市场担心美联储主席鲍威尔可能会在年后被炒鱿鱼。
近期美国三大股指连续大幅调整，美债收益率倒挂令投资者担忧美国可能出现经济衰退
。特朗普则将这归因于美联储坚持加息，四季度以来他已经十余次表达了对美联储的不
满。保德信金融首席市场策略师克罗斯比（Quincy Krosby）表示，市场的抛售行为显
示投资者担心美联储的决策可能使美国经济硬着陆。
如此做法无论如何都会损害美联储的政策公信力，并令投资者对美国经济及货币政策前
景的不确定性更加担心，这对于帮助股市持稳这一大目标而言却是南辕北辙。美股遭遇
了有史以来最糟糕的平安夜行情，从目前情形来看，周三美股恢复交易之际，仍将是凶
多吉少。 |
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g**1
发帖数: 10330 | 43 中美磋商现场气氛热烈，国际舆论密切关注谈判成果
徐蕾
分享到：3096
2019-01-08 14:37:30字号：A- A A+来源：观察者网
关键字: 刘鹤贸易磋商
【观察者网综合报道】
昨天（1月7日），中美在北京开启为期两天的经贸磋商。当天在现场，还有一个惊喜！
据彭博社当地时间1月7日报道，根据意外流出照片和知情人士提供的消息，中国副总理
刘鹤当天意外现身磋商现场。目前还不清楚刘鹤待了多久，也不清楚他说了什么。
香港《南华早报》发布了现场照片。照片上，刘鹤到场，包括美国副贸易代表杰弗里·
格里什（Jeffery Gerrish）在内的美国官员在桌子的另一边拍手。此次，美国贸易谈
判代表团由格里什率领。
图源：《南华早报》
另外一张照片是一个室内全景，报道称，现场至少有100名中国官员，是美国代表团的
两倍。
图源：《南华早报》
这次赴京的美国贸易代表团以副部长级为主，涵盖农业部、商务部、能源部及财政部等
部门的代表，由美国副贸易代表格里什领衔。
据美国有线电视新闻网（CNN）报道，该代表团成包括：美国财政部负责国际事务的副
部长马尔帕斯（David Malpass）、美国贸易... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 44 第一财经
海运市场的景气与否和世界经济的波动密切相关，近期航运业重要经济指标——波罗的
海干散货指数出现单边快速杀跌，暗示全球经济活动有放缓趋势，贸易环境持续恶化。
世界贸易组织（WTO）去年10月便下调了对全球贸易增长的预期，预计2019年全球商品
贸易量增速将放缓至3.7%（前值4%）。WTO首席经济学家库普曼（Robert Koopman）表
示，目前真正的风险在于，贸易摩擦带来的政策不确定性，是否会蔓延到投资和消费者
行为上。
海运指数跌幅近六成
干散货商品往往被视作领先经济指标，因为它们往往在炼钢、发电等核心工业领域中发
挥重要作用。一般像粮食、铁矿石、煤炭等以散装的形式处理和运输的货物，作为初级
原材料，它们往往通过船只漂洋过海完成交接工作。
波罗的海干散货指数反映着世界几条主要航线的即期运费变化，Capesize（海岬型、好
望角型）、Panamax（巴拿马型）、Supramax（灵活型）三种船型权重各占比40%、30%
、30%。海岬型船只载重量超过10万吨，主要用于铁矿石和煤炭等工业物资的长途运输
，巴拿马型船只载重量在6-8万吨，主要运输谷物和糖等民生物资，灵活型船... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 45 发信人: LionGod (hedge), 信区: Military
标 题: 分析：中美继续谈判各有原因
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 19 10:32:18 2019, 美东)
G20川习会后，中美双方虽然同意重启谈判，但至今只是通过电话沟通。同时，中共推
强硬派参加谈判，川普（特朗普）则表示与习近平关系“不再那么亲密”，并表示可能
对剩下的3,250亿美元的中国商品加税。中美双方都不看好谈判，为何仍要继续谈？
将贸易战对美伤害降至最低
中美之间最终不会达成协议，因为双方都不会让步，但是川普还是会继续做出谈判的姿
态，因为他要稳定股市和汇市。如果谈判崩了，马上对3,250亿商品加关税，市场的反
应会非常激烈。
她在其自媒体中分析说，市场的起伏会影响民意，而2020大选对川普来说是重中之重的
事情，如果不能连任，所有的事情都谈不上了，所以他在加关税上比较谨慎。
另外，中国经济崩溃对美国未必是一件好事，她说：“因为现在中美之间的经济依存度
太高了，有一万亿美元的中国公司已经进入了普通美国人的理财账户，是他们退休金的
一部分，是401K的一部分，如果中国的经济垮了，那... 阅读全帖 |
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L*****d
发帖数: 5093 | 46 G20川习会后，中美双方虽然同意重启谈判，但至今只是通过电话沟通。同时，中共推
强硬派参加谈判，川普（特朗普）则表示与习近平关系“不再那么亲密”，并表示可能
对剩下的3,250亿美元的中国商品加税。中美双方都不看好谈判，为何仍要继续谈？
将贸易战对美伤害降至最低
中美之间最终不会达成协议，因为双方都不会让步，但是川普还是会继续做出谈判的姿
态，因为他要稳定股市和汇市。如果谈判崩了，马上对3,250亿商品加关税，市场的反
应会非常激烈。
她在其自媒体中分析说，市场的起伏会影响民意，而2020大选对川普来说是重中之重的
事情，如果不能连任，所有的事情都谈不上了，所以他在加关税上比较谨慎。
另外，中国经济崩溃对美国未必是一件好事，她说：“因为现在中美之间的经济依存度
太高了，有一万亿美元的中国公司已经进入了普通美国人的理财账户，是他们退休金的
一部分，是401K的一部分，如果中国的经济垮了，那么这些（美国）普通人瞬间就会被
连累。还有，在中国投资的美国企业怎么办？他们也会受到巨大损失。”
要最大限度地降低美国在贸易战中的损失，就要让美国与中国经济脱钩。她介绍说，自
己曾采访前总统战略高级总监... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 47 美媒:反华情绪蔓延 新一轮红色恐慌侵袭华盛顿(图)
A new red scare is reshaping washington.
http://www.nytimes.com/2019/07/20/us/politics/china-red-scare-washington.html
纽约时报 2019-07-22 15:20??30707 次阅读
军方鹰派、民粹主义斗士、中国穆斯林自由战士和法轮功信徒，这样一群看似不太搭配
的人，在国会大厦对面一个宴会厅举行会议，警告任何愿意倾听的人：中国对美国构成
生死攸关的威胁，除非推翻共产党，否则不会有结束的一天。
如果这些警告听起来像是直接来自冷战时期，那是因为的确如此。“当前危险委员会”
(Committee?? on the Present?? Danger)是1970到1980年代发起反对苏联威
胁运动的组织，但早已解散，在总统的前首席策略师史蒂芬·K·班农(Stephen K.&#
160; Bannon)的帮助下，它最近又复活了。
该组织成员曾被斥为仇外者和边缘分子，但在川普总统任内，他们的观点越来越受华盛
顿的欢迎，在那里，对... 阅读全帖 |
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b*********3
发帖数: 1709 | 48 https://cn.nytimes.com/usa/20190722/china-red-scare-washington/
华盛顿——军方鹰派、民粹主义斗士、中国穆斯林自由战士和法轮功信徒，这样一群看
似不太搭配的人，在国会大厦对面一个宴会厅举行会议，警告任何愿意倾听的人：中国
对美国构成生死攸关的威胁，除非推翻共产党，否则不会有结束的一天。
如果这些警告听起来像是直接来自冷战时期，那是因为的确如此。“当前危险委员会”
(Committee on the Present Danger)是1970到1980年代发起反对苏联威胁运动的组织
，但早已解散，在总统的前首席策略师史蒂芬·K·班农(Stephen K. Bannon)的帮助下
，它最近又复活了。
该组织成员曾被斥为仇外者和边缘分子，但在特朗普总统任内，他们的观点越来越受华
盛顿的欢迎，在那里，对中国的怀疑和不信任已经根深蒂固。从白宫到国会，再到联邦
机构，对中国的恐惧已在政府中蔓延，他们无疑将北京的崛起视为对经济和国家安全的
威胁，以及21世纪的决定性挑战。
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发帖数: 1 | 49 2019年
7月12日 美国劳工部长亚历山大·阿科斯塔辞职；
4月29日 美国副检察长罗斯罗森斯坦辞职，他曾任命穆勒担任通俄门特别检察官；
4月8日 美国白宫宣布，美国特勤局局长奥尔斯将离任；
4月7日 特朗普在社交媒体上宣布，国土安全部长尼尔森将离任；
2018年
11月7日 美国司法部长塞申斯表示，他在特朗普要求下辞职；
10月9日 前美国驻联合国大使黑利表示，将于2018年底离职；
7月6日 前环保局局长普鲁伊特辞职。特朗普称，普鲁伊特辞职是由于他对特朗普及其
家庭“无休止的攻击”；
3月28日 前退伍军人事务部长舒尔金辞职；
3月22日 前总统国家安全事务助理H·R·麦克马斯特辞职。有报道说，特朗普不喜欢麦
克马斯特“粗鲁和傲慢”的态度，工作人员称特朗普和他从未“合拍”过；
3月13日 特朗普在社交媒体上宣布前国务卿蒂勒森将离职的消息，表示前中央情报局长
蓬佩奥将接任；
3月6日 前白宫国家经济委员会主任科恩辞职；
1月29日 前联邦调查局代理局长麦凯布离职，司法部长塞申斯称，麦凯布在针对希拉里
的调查工作中向媒体提供误导信息；
2017年
9月29日 前卫生与公共服务部部长普... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 50 投资者不应该从周二美股的反弹中获得太多安慰，因为下次抛售可能会更猛烈，类似于
雷曼兄弟破产引发的危机级别的暴跌。
这一观点比华尔街其他投行要悲观的多，目前大多数投行预测美股回调最多将下跌
10%，并且很可能只是小幅回调。野村证券的观点是基于数据显示：对冲基金正在逃离
市场。野村证券表示，当波动率上升触发其算法交易时，将有更多对冲基金退出市场。
美国股市周二从年内最糟糕的一天反弹，道指收盘涨1.21%，标普500指数收涨1.3%
，纳指涨1.39%。
周一，华尔街“恐慌指数”（Cboe Volatility Index）创下年内最高点。
野村宏观和量化策略师Masanari Takada周二在一份报告中表示，“目前我们认为
，忽视雷曼式冲击的可能性，并将其视为纯粹的尾部风险是错误的。”“美国股市的情
绪已变得与2008年雷曼兄弟破产前夕相似，而雷曼兄弟破产标志着全球金融危机的开始
。”
野村预计，市场暴跌最早可能在8月底到来。Takada表示：“我们预计，近期的任
何反弹都是虚假的，而且我们认为，最好将此类反弹视为一次卖出的机会。我们预计，
第二次抛售将于8月底或9月初到来，并且比第一次... 阅读全帖 |
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