h******i
发帖数: 643 | 1 不完全是零和游戏，但是差的不会太多，很大一部分是后来入市的资金和整体货币量增
加的结果。
你看到了苹果的同时，有没有看到诺基亚，黑莓和摩托呢，他们也是这个市场的一部分。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 2 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国经济走上不归路(ZZ)
发信站: BBS 未名空间站 (Thu May 24 02:42:13 2012, 美东)
编者注：在经济增速减缓的表面，暗潮已在涌动，尽管目前的货币政策还戴着“稳健”
的帽子，但实际上央行已经开始了像2008年那样的“适度从宽”。但多年的实践已经告
诉我们，投资拉动模式是一条走不通的路，说得严重一点，这是一条饮鸩止渴的路。在
最近一二十年里，中国经济保持了长期的高速增长，经济似乎表现得十分红火，特别是
ZF的财政收入连年创出新高，保证了“三公消费”也连创大手笔。这种ZF注入的投资对
拉动GDP的效果是显而易见的，最典型的是2008年面对全球金融危机，中国ZF推出的4万
亿投资大单使危机很快化为无形。但是，这种以ZF力量推动的投资却给经济的持续发展
带来了后患，银行为了保证投资的顺利开展，不断地向市场释放流动性，从而导致出现
通货膨胀的压力，特别是房价的高企，已经成为一个严重的社会问题。经济增速减缓，
正在现实地考验... 阅读全帖 |
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s**********o
发帖数: 14359 | 3 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: ChinaStock
标 题: 中国经济走上不归路(ZZ) (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Thu May 24 02:43:02 2012, 美东)
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国经济走上不归路(ZZ)
发信站: BBS 未名空间站 (Thu May 24 02:42:13 2012, 美东)
编者注：在经济增速减缓的表面，暗潮已在涌动，尽管目前的货币政策还戴着“稳健”
的帽子，但实际上央行已经开始了像2008年那样的“适度从宽”。但多年的实践已经告
诉我们，投资拉动模式是一条走不通的路，说得严重一点，这是一条饮鸩止渴的路。在
最近一二十年里，中国经济保持了长期的高速增长，经济似乎表现得十分红火，特别是
ZF的财政收入连年创出新高，保证了“三公消费”也连创大手笔。这种ZF注入的投资对
拉动GDP的效果是显而易见的，最典型的是2008年面对全球金融危机，中国ZF推出的4万
亿投资大单使危机很... 阅读全帖 |
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s*****r
发帖数: 293 | 4 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: yoh (海豚), 信区: Military
标 题: 有钱了！今年货币供应量近100万亿 4年实现“倍增”
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 21 12:04:01 2012, 美东)
今年货币供应量近100万亿 4年实现“倍增”
数据显示，货币供应总比国内生产总值（GDP）跑得快。
11月12日，中国人民银行发布2012年10月金融统计数据报告显示：10月末，广义货币（
M2）余额93.64万亿元，同比增长14.1%，而同期GDP增长却并没有超过8%。
据测算，如果按照年初央行目标同比增长14%来衡量，那么今年年末，我国广义货币余
额将突破97万亿元，而在明年一季度末，该数据极有可能接近甚至超过100万亿元。而
在2008年年末，该数据还不过47.52万亿元，仅用4年便实现了“倍增”。
“货币超发”引争议
自2009年开始，货币超发便成为一个各界争论不休的话题。
“我们看到货币供应量的确在2009年之后出现了快速的增长，存在货币严重超发的情况
。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌告诉《中国经济周刊》。
面对社... 阅读全帖 |
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b*******n
发帖数: 5065 | 5
为什么指数是骗人的？
应该有个总盘货币量，现在电脑这么方便，很容易的。
可是为什么没有？
就像失业率一样，傻逼的样本方法。
很简单 ，就是Payroll总数是多少就完了。 |
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l**********4
发帖数: 187 | 6 简单说，Fed对钱的概念和我们不一样，因为Fed可以随便印钱的
Fed真正要控制的，是流通中的货币量M2
Fed现在主要是通过控制银行的balance sheet来达到这种目的
比如Fed每个月买入85 billion MBS，就等于先印钱，然后拿印出来的钱从银行手中买
来MBS
那整个金融体系，就平白每个月多了85 billion USD出来
当然，实际没这么简单，还要乘以一个multiplier，所以多出来的一般比85 billion还多
至于Fed怎么把印的钱收回来，就不好说了，因为这取决于经济的走势
Fed的理想情况，是经济慢慢复苏，但不要一下子过热
然后Fed就可以慢慢减少MBS的购买，也就是慢慢少印钱
必要时候，还可以卖出MBS，直接把钱收回来
普遍的担心，是万一inflation上升过快，而经济又没有完全复苏，怎么办？
这种情况，Fed就陷入两难境地
而一旦出现这种情况，非常难办
美国人常说，God bless America
实际中，美国真的是非常幸运
Fed这样大肆印钱，inflation竟然还很低，你说美国幸运不幸运？
首先，欧洲日本竟然经济更差，导致美元强势
所有... 阅读全帖 |
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l**********4
发帖数: 187 | 7 你说的没错，Fed调控经济的主要手段就是控制利率
因为理论上一切经济活动都受利率影响
那Fed控制利率的主要方法就是控制流通货币量M2
而QE算是非常规手段，直接操纵interest rate curve
另外Fed是不计较所谓的盈亏的，钱对于Fed只是数字，没有实际意义
毕竟家里就是开印钞机的
卖债券给Fed的人并没有损失，国债是美国政府发的，MBS也是美国政府背书的
Fed和美国政府一个鼻孔出气，怎么可能让美国政府受损失
真正需要担心的，是和Fed买一样东西的人
因为Fed和你一起买国债和MBS，所以你要高买
将来经济好转了，Fed一定要升利率，所以你会低卖
整个固定收益市场都是这样，都面临这个风险
所以Fixed income类的产品现在都不适于长期投资
就是这个道理
FED |
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m******c
发帖数: 2440 | 8 但是把增加的货币量算进去应该跌的要打折扣吧。 在 mdrosophila (ranger) 的大作
中提到 】 |
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m*********a
发帖数: 3299 | 9 QE是FED买的 treasury bonds 和RMBS bonds, 约3.5 trillions。
这些bonds到期了，这些所谓印的钱就回到fed，就消失了。
FED也可以提前把这些bonds卖了。
但是FED印的钱远远不到，银行develerage减少的货币量.
这就是为啥远期通货膨胀的预期只有2.5%.
最重要的指标就是远期通货膨胀的预期.
黄金已经price in 10-15%的通胀，
只有一条路: 慢慢的阴跌。
除非远期通货膨胀的预期暴涨。 |
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k*****a
发帖数: 1463 | 10 Kicking the problem down the road. Or in reality, the problem is too big to
handle now? If there will not be a crash, capitals in China have to accept
lower return than the rest of the world in the decades to come.
拯救中国金融危局的两条道路 (ZT)
对于中国经济决策层而言，有两个问题必须予以回答：第一，中国经济结构性问
题与金融体系是什么关系？第二，是否可以挤压信贷泡沫而不引致“财务金融危机”？
这两个问题实际上是紧密联系在一起的。答案正确与否，可能将决定持续30年的、人类
历史上最大的经济奇迹是否落幕。
新一届政府对于中国经济结构性问题的不可持续性有清晰的认识，不出百天，已经
密集出台了多项具有针对性的政策。近期，央行坐视银行间市场出现钱慌，未循惯例予
以救援，显示了市场久未经历的强硬。很显然，政府已决心牺牲一定的经济增速，以求
抑制乃至逆转加杠杆行为。这不能不称为大胆... 阅读全帖 |
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L*****k
发帖数: 3453 | 11 看图，你发现了什么？
预示这今后三月的什么？
提示： 美国炒股人总货币量基本不变的情况下。 |
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l***o
发帖数: 5337 | 12 这个问题其实很难回答，因为涉及到‘钱’的定义和货币银行学中货币量的决定机制。
简单的说，如果你假设一个经济体必然存在一个投资热点，是不对的。在一个时期，完
全可能没有任何投资热点，没有任何热钱，甚至没有任何投资。
就是说，股市崩盘，不代表必然有另一个投资领域兴起。相反，各个领域更倾向于同时
热起来，同时冷下去（当然有例外）。 |
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l******3
发帖数: 293 | 13 股市一周时间暴跌13%，创7年来最大单周跌幅，这是股灾了。
大跌的理由：1）估值偏高；2）汇金等国家队资金撤退；3）高管和大股东减持；4）政
府禁止场外配资和限制两融；5）IPO加速，大盘股排队上市；6）宏观政策有转向主要
依靠财政政策的迹象；7）打新冻结5万亿资金；8）季末资金再次偏紧；9）外围希腊危
机。
从2014年牛市启动，到这轮调整前，涨幅150%，应该说市场本身有调整的内在需求。
由于这一轮股市上涨受到了杠杆资金的推动，这决定了上涨极其猛烈，下跌也会极其惨
烈。当股价下跌引爆1:3配资盘的时候，因强制平仓而发生的踩踏又会引爆1:2的配资盘
，余下类推，这样市场就不只是空杀多，还出现多杀多的情况。这在以往是见不到的。
股价调整之所以惨烈，还与政府干预股价不无关系。牛市是在政府的各种鼓励之下扬帆
起航的，官媒齐挺牛市还言犹在耳啊。但当政府看到出现的是一头疯牛的时候，就又通
过关水、发股等多种措施进行打压。殊不知，当股市做好了上攻姿势的时候，是停不下
来进行调整的。而政府急不可耐，加大打压力度。当股市开始调整的时候，焉有不过度
调整的道理？
我在《中国股市暴涨暴跌的原因》一文分析... 阅读全帖 |
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m***a
发帖数: 198 | 14 美股到底贵不贵，每次股市大幅度涨落时候这个问题就会被反复讨论，这玩意没有精确
的标准，但是感觉媒体里面有两个常见的误导
第一是单纯的拿P/E值说事情，历史平价大概15左右，现在17，所以贵了。其实单纯看P
/E没有意义的，必须要结合当前利率和国债收益来看。道理很简单，如果我有一万打算
投资，肯定要比较不同投资方法的收益，P/E的倒数基本可以看成股票的收益，但是股
票风险大，你可以打个折扣，然后和存款利率和国债利率比较，历史上很长一段时间利
率接近8%，国债接近10%，那么PE自然很难高过10
第二是看总市值和总GDP的比率，这个看似公平，其实也有很大问题的，因为近些年货
币发行量增长远超GDP，总市值和总货币量的关系也相当重要
觉得玩股票还是要看大趋势，最佩服那些拿着DWTI从80涨到400的哥们，明天涨还是跌
，谁也不知道，总想这个也很难赚钱 |
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a****y
发帖数: 106 | 15 http://m.guancha.cn/GuoXiaoMing/2016_02_04_350256.shtml
油价“跌跌”不休已有多时，低油价可不只是令石油出口国处境艰难，对于全球经济也
有全局性的影响。当国内外不少舆论蓄意制造看空人民币、唱衰中国的氛围之时，不妨
看看低油价预示着什么。
点击查看大图
低油价能拖垮俄罗斯吗？
2014年乌克兰危机爆发，欧美制裁俄国。然而，这个制裁有如隔靴搔痒，效果只具宣示
性而没有实质性。原因之一是乌克兰和欧洲强烈依赖俄国的天然气。到了年末，原油价
格开始暴跌，引发俄国财政紧张。2015年油价持续下跌，到2016年初竟然跌破30美元一
桶。
有一种分析认为，低油价是制裁俄国的国际政治延续，并预言低油价将重创甚至摧毁俄
国经济。一年多过去了，西方经济制裁和低油价确实重挫了俄罗斯经济，俄罗斯GDP降
低了4%，通胀率达到13%。但是，俄罗斯却在叙利亚大展拳脚，不像是个经济羸弱之国
，而倒下的却是巴西、委内瑞拉、尼日利亚等国家。可见，认为低油价将拖垮俄罗斯的
观点未必有把握，因为在俄罗斯经济倒下之前，全球秩序可能就已经大乱。
另一种分析认为，持续的低油价是... 阅读全帖 |
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L***6
发帖数: 8307 | 16 40年这个其实也难说 中国A股指数涨了5倍 但是同期的人民币供应量涨了多少倍啊？
40年的周期 如果人口持续减少 货币量下降 进入通缩 股市就不一定涨
全球大盘过去30年的牛市 来自于货币供应量的疯涨 加上发展中国家劳动力的财富生成
里根时期开始降息 高基准利率一路降到接近0 欧洲日本降到负利率 加上各国央行QE
印钱去买债 买的都是要default的垃圾债 就是说 你们借钱投资也好消费也好 还不上
的话我政府帮你一笔勾销 代价就是扩大央行的balance sheet 央行的这些行为才是推
高大盘的最主要原因 |
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q********u
发帖数: 15519 | 17 三十五年的美债大牛市，转向了，几个月以来，利息疯涨了一百点，而且完全可能继续
上涨，美债进入熊市，这一点大家可能无异议了吧？这就是美债第一熊。
美债大跌，利率大升，公司融资借钱的成本大大增加，还债务的本金和利息也要困难得
多，银根越来越紧，对美国公司的盈利有相当不利的影响。
随着通货膨胀的上升，美国联储必须不断加息，每一次加息，都会导致中长期债券利率
上涨，造成公司借钱成本增加，通货膨胀也会影响公司的生产销售和盈利，美股结束八
年牛市，进入熊市，也就是，美股第二熊。
美元还是世界货币，允许过量发行，但美国实体经济总量只占有世界总经济的百分之二
十多一点，以美元作为交易货币的石油和粮食，正在一点点变为各国之间的货币交易。
也就是说，全球各国不再需要占有世界总货币量百分之六十二的美元，美元太多了，大
家不需要那么多美元，美元的用处越来越小，越来越少，美元只能大幅度贬值，美元第
三熊。
是不？ |
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发帖数: 1 | 18 中国房奴手中的房子，正在变成为一种不是房子的东西。是什么东西呢？房子已经是用
于交换的货币，你手中占有的房产越多，房产价值越高，你实际拥有的货币购买力就越
强。房地产，已经成为中国当下最硬的硬通货。
中国的货币大量涌向房地产已是众所周知的事情。从2000年到2016年，中国人民币M2发
行量从13万亿多暴增到155万亿。2016年广义货币M2比上年末增长11.3%，今年的预期增
速也并不会大幅减缓。一般的看法认为，过量的货币流入了房地产行业，罪魁祸首，是
银行的货币超发，加上2001年以来国际热钱持续流入中国房地产业，吹大了泡沫。假如
没有超发货币和热钱流入，就不会有今天的房地产泡沫。但事实真的只能从这个角度理
解吗？
凡是流行见解，都有理由怀疑。房产价格泡沫亦在此例。如果我们从货币供给内生理论
来看中国房地产业，会有不同的观察。简言之，货币内生理论认为，能够充当货币发行
者的机构其实不只是银行，非金融机构有时也能间接发行货币。
经济学家托宾曾指出，如果一些原本非金融属性的机构吸纳了过多货币，它实际上就成
为了一种隐性的货币发行机构。这是因为金融资产之间具有替代性，当一种金融资产吸
纳... 阅读全帖 |
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k**f
发帖数: 485 | 19 银行利率提高，升高了买房的门槛，和还房贷的压力
使更多的潜在购买者持币观望，等待房价继续下调，也压使部分资金流入金融机构
而不是房市，房市货币量增加减少，升高房地产投资的平均利润率
简而言之，更多的人买不起房子只能租房，使租金升高 |
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a****z
发帖数: 290 | 20 你讲的对.
我多解释一下. 我在学经济学的时候有个货币流通量的最基本的公式
MV=PQ, M为货币量, V为货币流通速度, P是价格水平, Q是交易商品总量.
本文作者把这个公式偷偷换成了M=PQ.
为什么中国的货币总量可以比美国高, 最通俗的话讲出来, 就是中国人喜欢把钱存在那
里不流通, 这个中国的V比美国来的小. |
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w********9
发帖数: 8613 | 21
本国货币稳定极其重要。利率和流通货币量是维持货币稳定的两大机制。汇率升=》 量
上调=》 膨胀
=》 利率上调。
在国际上，美元很稳定。很多货币和美元挂钩。（亚洲金融危机是从个别国家脱钩开始
的。）
综合以上，大致来说，人民币通货膨胀和汇率升值不会小很多。如果汇率升值超过利率
，银行存户就失
去了增值甚至保值的信心。（会对美元造成相应汇率升值的25%的膨胀影响。） |
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o****y
发帖数: 1810 | 22 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 货币严重超发，国家“偷”了百姓的钱
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Feb 6 15:59:54 2013, 美东)
货币严重超发，国家“偷”了百姓的钱
http://zhou-junsheng.i.sohu.com/blog/view/254100425.htm
中国的人民币发行量有多少？如果不是业内人士，一般的普通老百姓大都回答不出
具体的数额。日前，21世纪网的一篇报道引述央行近期公布的数据显示，截至2012年年
底，中国M2（广义货币，即一个经济体内的流通中现金、支票存款、储蓄存款和政府债
券的总和）余额已达到97.42万亿元。单纯地看这个数据，可能还是没有什么感觉，俗
话说，“有比较才有鉴别”，中国近百万亿元的M2余额，在世界各国中名列第一，并且
接近全球货币供应总量的四分之一。很显然，这是一个让人不安的纪录。
本轮金融危机爆发后，以美国为代表的西方主要货币发行国都推出了量化宽松政策
，以抢救其本国陷入困境中的经济。但是... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 23 货币严重超发，国家“偷”了百姓的钱
http://zhou-junsheng.i.sohu.com/blog/view/254100425.htm
中国的人民币发行量有多少？如果不是业内人士，一般的普通老百姓大都回答不出
具体的数额。日前，21世纪网的一篇报道引述央行近期公布的数据显示，截至2012年年
底，中国M2（广义货币，即一个经济体内的流通中现金、支票存款、储蓄存款和政府债
券的总和）余额已达到97.42万亿元。单纯地看这个数据，可能还是没有什么感觉，俗
话说，“有比较才有鉴别”，中国近百万亿元的M2余额，在世界各国中名列第一，并且
接近全球货币供应总量的四分之一。很显然，这是一个让人不安的纪录。
本轮金融危机爆发后，以美国为代表的西方主要货币发行国都推出了量化宽松政策
，以抢救其本国陷入困境中的经济。但是，由于这种以“加印货币”为特征的量化宽松
会直接导致流动性泛滥，容易催生通货膨胀，因此各国对此的使用总体来说还是比较谨
慎的。但尽管如此，由于美国等西方的国家的货币已经实现全球通兑，因此它们推行的
量化宽松势必会影响到全球，其流动性泛滥的后果会波及其他国家，因... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 24 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 十年货币严重超发，国家“偷”了百姓的钱
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 26 14:45:22 2013, 美东)
货币严重超发，国家“偷”了百姓的钱
http://zhou-junsheng.i.sohu.com/blog/view/254100425.htm
中国的人民币发行量有多少？如果不是业内人士，一般的普通老百姓大都回答不出
具体的数额。日前，21世纪网的一篇报道引述央行近期公布的数据显示，截至2012年年
底，中国M2（广义货币，即一个经济体内的流通中现金、支票存款、储蓄存款和政府债
券的总和）余额已达到97.42万亿元。单纯地看这个数据，可能还是没有什么感觉，俗
话说，“有比较才有鉴别”，中国近百万亿元的M2余额，在世界各国中名列第一，并且
接近全球货币供应总量的四分之一。很显然，这是一个让人不安的纪录。
本轮金融危机爆发后，以美国为代表的西方主要货币发行国都推出了量化宽松政策
，以抢救其本国陷入困境中的经济。... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 25
中国货币超发严重 去年新增货币供应占全球近半
2013-01-28 21世纪网
http://shipei.qq.com/c/news/20130129000488/NEW2013012900048810#
中国去年新增货币供应占全球近半
考察一国的印钞额，国际上一般采用M2指标来度量。M2是指“广义货币”，是货币供应
量的重要指标之一，国际上M2的计算公式是 “流通中的现金+支票存款+储蓄存款+政府
债券”。M2不仅反映现实的购买力（现金+支票存款），还反映潜在的购买力（储蓄存
款+政府债券）。
21世纪网数据部统计来自全球主要央行的2008-2012年M2数据得出，截至2012年末，全
球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。其中，超过100万亿元人民币即27%左右，
是在金融危机爆发的2008年后5年时间里新增的货币供应量。期间，每年全球新增的货
币量逐渐扩大，2012年这一值达到最高峰，合计人民币26.25万亿元，足以抵上5个俄罗
斯截止2012年末的货币供应量。
全球货币的泛滥，已到了十分严重的地步。而在这股货币超发洪流中，中国也已成长为
流动性“巨人”。
从存量上... 阅读全帖 |
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u**c
发帖数: 17972 | 26 【 以下文字转载自 WaterWorld 讨论区 】
发信人: northsnow (北雪飘), 信区: WaterWorld
标 题: 胡温是如何转嫁债务的 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 13 22:57:26 2012, 美东)
发信人: northsnow (北雪飘), 信区: Military
标 题: 胡温是如何转嫁债务的
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 13 22:56:31 2012, 美东)
历史上很多国家都发生过债务海啸，但是，没有一个国家会像中国这样把全民都拖下水
，因为别的国家在发生危机前都纷纷把落水者救上岸，而中国是中央政府把债务转嫁到
地方政府和私人，自己先逃，并将自己的资产转移到境外；然后，任由银行和开发商、
地方官员把百姓拖下水。
中国金融机构的钱都被外资赚走了，那么，中国金融机构实际上是一个空壳，再加上很
多不良债务，这也就是中国银行股被卖空的主要原因，不管银行股股价如何低迷，也不
会有人购买，因为市场明白，一场轰轰烈烈的金融风暴必然要爆发，有些银行的破产是
必然的。
债务的解决之道，有三种方式：一种是大肆... 阅读全帖 |
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u**c
发帖数: 17972 | 27 来源: 中国经济周刊(北京) 有381人参与
数据显示，货币供应总比国内生产总值（GDP）跑得快。
11月12日，中国人民银行发布2012年10月金融统计数据报告显示：10月末，广义货币（
M2）余额93.64万亿元，同比增长14.1%，而同期GDP增长却并没有超过8%。
据测算，如果按照年初央行目标同比增长14%来衡量，那么今年年末，我国广义货币余额
将突破97万亿元，而在明年一季度末，该数据极有可能接近甚至超过100万亿元。而在2
008年年末，该数据还不过47.52万亿元，仅用4年便实现了“倍增”。
“货币超发”引争议
自2009年开始，货币超发便成为一个各界争论不休的话题。
“我们看到货币供应量的确在2009年之后出现了快速的增长，存在货币严重超发的情况
。”摩根大通中国首席经济学家朱海斌告诉《中国经济周刊》。
面对社会的质疑，中国人民银行行长周小川在新著《国际金融危机：观察、分析与应对
》对货币超发进行了反驳，由于多数研究和实证检验证明，调控货币供应量与中央银行
保持物价稳定的目标之间并无必然联系，货币供应量这个指标，在西方学术界基本上已
被弃用。
“小川行长的论述，无法解释... 阅读全帖 |
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a**u
发帖数: 7128 | 28 宋朝亡于通货膨胀而非金兵
宋朝通货膨胀严重，铜钱面值赶不上铜料价值，导致铜钱大量被人销毁铸造铜器。
这其实是很反常的，因为市面上的货币量少了，缺钱的经济应该表现为通货紧缩，为什
么宋朝却深陷通货膨胀的泥沼呢？
答案很简单，宋朝不仅有铜钱和铁钱，它还印刷了远比铜钱面值大得多的古代纸币
——楮币。楮币在短时间内缓解了宋朝的钱荒危机，但巨浪滔天的楮币潮水也最终冲垮
了大宋的两代王朝。
从飞钱到交子：四川人有法子
中国是世界上印刷术的鼻祖，蔡伦造纸和毕昇活字印刷这两大发明，使中国人很早
就享受到了轻薄的纸张带来的生活便利。但是纸张用于金融领域，却已经是唐朝后期了。
在唐宪宗在位时，许多商人外出经商，随身需要携带大量的铜钱，非常不方便。于
是发明出了“飞钱”，商人在一地比如京城把铜钱如数交给官府，官府给开具一张有效
力的凭证，上面记录着开具的地方和铜钱数目。商人只要带着这张凭证到异地相关官府
部门，就可以提取同样数量的铜钱，用于购买货物，铜钱就好像自己飞到了目的地一样
。这种凭证就是飞钱，相当于现代金融业里的汇票。
飞钱使得商人们可以轻装上路，交易更方便了，同时也减少了长距离的铜钱... 阅读全帖 |
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x5
发帖数: 27871 | 29 ☆─────────────────────────────────────☆
YiShiZhu (已是猪) 于 (Thu Sep 13 09:57:53 2012, 美东) 提到:
猪老，泰老，跳老等大牛说说？
☆─────────────────────────────────────☆
davychen (ilovefeeter) 于 (Thu Sep 13 10:02:07 2012, 美东) 提到:
打一仗吧，比qe3有效
☆─────────────────────────────────────☆
YiShiZhu (已是猪) 于 (Thu Sep 13 10:05:05 2012, 美东) 提到:
Why?
☆─────────────────────────────────────☆
shifting (反思己过) 于 (Thu Sep 13 10:15:37 2012, 美东) 提到:
让美国经济有起色，最直接有效的办法就是振兴房地产，什么绿色能源，重建制造业，
统统扯淡。QE的目的也正在于此，keep morgage ra... 阅读全帖 |
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n*******w
发帖数: 6708 | 30 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: northsnow (北雪飘), 信区: Military
标 题: 胡温是如何转嫁债务的
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 13 22:56:31 2012, 美东)
历史上很多国家都发生过债务海啸，但是，没有一个国家会像中国这样把全民都拖下水
，因为别的国家在发生危机前都纷纷把落水者救上岸，而中国是中央政府把债务转嫁到
地方政府和私人，自己先逃，并将自己的资产转移到境外；然后，任由银行和开发商、
地方官员把百姓拖下水。
中国金融机构的钱都被外资赚走了，那么，中国金融机构实际上是一个空壳，再加上很
多不良债务，这也就是中国银行股被卖空的主要原因，不管银行股股价如何低迷，也不
会有人购买，因为市场明白，一场轰轰烈烈的金融风暴必然要爆发，有些银行的破产是
必然的。
债务的解决之道，有三种方式：一种是大肆印钞冲抵债务，这样债务在海量的钞票发行
中人间蒸发；第二种是债务违约，到期因为没钱支付这些债务，只好采取违约的方式展
期，一天一天往后拖，但是，终归会有最后一天；第三种方式是兑美元实行贬值，损坏
其他国家利益。显然... 阅读全帖 |
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m******3
发帖数: 121 | 31 核心提示：宋朝(960年-1279年)是中国历史上承五代十国、下启元朝的时代，根据首
都及疆域的变迁，可再分为北宋与南宋，合称两宋。著名史学家陈寅恪言:“华夏民族
之文化，历数千载之演进，造极于赵宋之世。”而西方与日本史学界中认为宋朝是中国
历史上文艺复兴与经济革命的也颇有人在。宋朝的经济文化发展与繁荣是规模空前的，
农业，手工业，制瓷业，造船业等都十分繁荣。为什么宋朝发展的这么好？本文从多方
面剖析，用数据为您解答。
【政府岁入】
两宋的财政岁入，基本上都保持一亿（贯石匹两）以上。北宋治平二年（1065）的
数字是11600万（贯石匹两）——这个数目并不是北宋岁入的最高额，却已是唐代最高
岁入的一倍；其中货币性岁入为6000万贯以上，比重超过了50%。
作为对比，明末在田赋中加派“三饷”，又派出税监矿使，四处搜刮工商税，搞得
天怒人怨，岁入也不过增加了2000万两（其中税监搜刮的工商税每年只有四五十万两）。
【财税结构】
在宋朝的财政收入中，从宋真宗朝开始，来自工商税与征榷的收入超过了农业税，
北宋熙宁年间，农业税的比重降至30%，南宋淳熙—绍熙年间，非农业税更是接近85%。
作为对... 阅读全帖 |
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C********g
发帖数: 9656 | 32 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: ZT. 人民币是革命的力量
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 17 21:00:32 2010, 美东)
人民币是革命的力量
作者：二两拨千金
人民币是革命的力量。这既是过去式，也是将来式。
说它是过去式，是因为我们必须认识——人民币究竟是怎样登上新中国舞台的？如果不了解这段历史，不但人民币的信用根基被人为忽略、人民币的内涵被人为遗忘、人民币的发行无所依托，就连中国革命的目的和意义，都会被人扣上一个大大的问号。一旦这种怀疑蔓延失控，那么，中国政府立国的合法性将荡然无存。
说它是将来式，是因为我们必须展望——人民币今后将怎样登上世界的舞台？如果不搞清这个问题，不但经济无法摆脱美元的压榨和盘剥、金融死局无法解开，就连中国现有的货币体系都会彻底瓦解，人民币将从“美元伪币”变成彻底的“美元奴币”。一旦这种局面出现——历史遭到怀疑，未来失去希望——中国将再现前苏联四分五裂的惨剧。
解读历史，洞悉未来。历史与未来之间的连线，就是我们“现在”应走的轨迹... 阅读全帖 |
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G****a
发帖数: 10208 | 33 这个赔偿已经等同于上海上只角火灾屁民的赔偿了
家属谈判，企图用金钱封住他们的口，这也是胡温上台后与时俱进的做法。铁道部一开
始愿为每位死者付出13万元人民币，后来又大幅提高到50万元，并声称已有人签署了协
议，但大多数亲属没有上当跟进。最后中共在温家宝的记者招待会后，把每条人命的价
码开到91.5万元，威胁利诱受害家属尽快签字，人命和钱币两清，否则就一分钱也没有
。中共报刊也配合鼓噪，及时登出“动车事故遇难者赔偿金提至91.5万元 增精神抚慰
金被认可”这类真假新闻，以使广大低收入网民和民: 众住口。反正改革开发后的中国
政府不缺钱，维稳经费有的是。
3万元，91.5万元等于他们三十年的总收入。但是中共统治者心里很清楚，这笔现在拿
出去的钱最终会流回自己的腰包。按照改革开放三十年来中国的通货膨胀率，算术平均
下来每年大约是百分之二十，即每五年人民币贬值一半。五年前麦当劳的蛋卷冰激凌一
个2.5元，现在是5元；五年前上海75万元的一套公寓现在值150万元。因为银行是负利
率，所以存钱是主动被政府割肉。因为股票市场是政府圈老百姓钱的猎场，所以进去无
疑是自投罗网。在过去，中国民众手中有钱... 阅读全帖 |
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s*****x
发帖数: 3 | 34 一个本来应该充当计算机程序的人，被屡次授予“最佳
中央银行家”的称号，就足以让人担心他对本职的理解。
假如是我，我会拒绝这个称号。
世界银行是一个什么样的机构？在经济自由主义者眼中，
不是一个好的机构。
恰恰如此。货币发行局的精髓在于，港币的价值，与
香港的经济兴衰无关。
游乐场的生意好不好，丝毫不影响代币的价值，只要
游乐场保证兑换。游乐场生意好坏，或许体现在代币
的流通量上，没有人来玩，代币流通就少。但是流通
的每一块代币，都是值钱的。
乞丐的情形也一样。乞丐的穷，体现在他拥有的美元
数量少上，但他只要还拥有一块美元，这块美元就不
会比比尔·盖茨口袋里的任何一块美元更不值钱、或
更值钱。
同时，捍卫联系汇率，并不等于捍卫港币的流通量，
也不等于捍卫外汇的储备量。假如香港经济不好，外汇
就会流失，港币发行量就会萎缩，但这不是金融管理局
的责任。假如金融管理局收回市场上最后7.8元港币，
同时将储备的最后一元美金换出去，就是尽忠职守
地捍卫了联系汇率。
必须清楚货币发行局的职责，也要承受它的弊病，否则，
既搞固定汇率，又念念不忘搞货币量调节，既是货币发
行局，又是中央银行，就万劫不复。 |
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d***t
发帖数: 133 | 35 中国的经济制度（十二之十）
张五常著·译
第十节：中国的货币制度与人民币的兴起
朱镕基是个精明的人。虽然职位转来转去，一般的意见，是从一九九三年七月到二○○
三年三月，他是中国经济的舵手。表面看他是个计划经济者，是个独裁者，也是个不相
信市场的人。一九九五年我批评他处理通胀的方法，后来以文章及在电视公开道歉：他
对，我错。
我们不能以一个改革者的言论甚至行动来评价他的政绩。他的成败只能以效果衡量。这
样量度，朱先生可以拿满分。看似权力欲强，但在他掌政时中央的权力是大幅地下放了
。不相信市场，但他在任时国内的市场变得那样彻底地自由，就是崇尚新古典的经济学
者也会感动。你可以指责市场有假货，但产品质量的急升大可与当年的日本一较高下，
而市场的合约，无论产品的或劳工的，显示着的自由其它地方难得一见。
一九九三年，中国的通货膨胀加剧，人民币暴跌。我在该年五月二十一日发表文章，说
控制货币量不会有效，因为无法做到（注四十二）。我指出困难所在，是中国的银行乃
出粮机构，有权势的人可以随意「借」钱。于是建议，中国人民银行要负起一间正规中
央银行的职责，不提供任何商业借贷。更重要的是：以权力借贷的行为 |
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m******u
发帖数: 153 | 36 在看曼昆的Ｐｒｉｎｃｉｐｌｅｓ ｏｆ Ｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓ
对货币的那几章很有疑问，请大家答疑一下：
（１）没有货币前，比如有这么多物质：
ａａａａａｂｂｂｂｂｂｃｃｃｃｃｃｄｄｄｄｄｄ
有了货币后，由于拥有货币基本上等价于拥有物质，ｌｅｔ ｍ ｄｅｎｏｔｅ ｍｏ
ｎｅｙ
那么现在有
ａａａａａｂｂｂｂｂｂｃｃｃｃｃｃｄｄｄｄｄｄｍｍｍｍｍｍｍ
这样就突然多了一块。怎么才能做到财富还是和以前一样的分布呢？做到公平呢？
我的意思是，货币的投入，改变了财富的分布。最初的货币是怎么投入的呢？
如果政府要多印钞票，是怎么投入的呢？
（２）书上说货币的价值是由供需来决定的。
但是供需，根本是很难估量的。
比如供，把钱贷出去，就增加了货币量。还比如，如果我把现金放在家里当守财奴不用
，其实效果就等同于CD。
我思来想去，觉得这个供，不是那么简单决定的。如果大家倾向于不消费，那么大家就
不用钱。
所以我觉得还是大家的消费热情。消费热情就和很多因素有关了。
总觉得现在看的这本书，看了后疑问多多。
不知道能否推荐其它的书，来解惑。 |
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i*******e
发帖数: 349 | 37 如果FED不参与债券市场，美国财政部或者公司在发债券的时收到的钱是来自流通中的
货币，到期后用自己账上的钱把本金和利息支付给债券持有人，这两次交易使用的货币
都来自流通中的货币，因此对货币量都没有直接影响。
FED参与债券交易，会直接影响流通中的货币数量。1）FED买入债券，货币供给增加，
如果FED持有到期满，债券发行人支付货币给FED，货币供给减少。2）FED卖出债券给银
行X，货币供给减少，债券到期后债券发行人支付货币给银行X，货币供给不变。 |
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a*1
发帖数: 120 | 38 本文内容纯属个人想法，所得结论只是根据公开信息进行简单推理得到的，有任何错误欢迎批评指正
先看两则新闻
三亚酒店一晚房价近2万
http://finance.ifeng.com/news/special/hnfdcpm/house/20100207/1807377.shtml
金岩石:未来五年房价翻番 天量货币投放推涨楼市
http://biz.cn.yahoo.com/10-02-/16/vqjj.html
引用第二篇文章里面的一段话：
“金岩石的底气在于未来10年货币量的增长,他说,从1992年到现在,央行每年印刷纸币的速度在23%左右,而经济增长速度却在8.9%左右,按照经济学意义上的通货膨胀计算方法,通胀就在14%左右,以复利计算,也就是5年要翻一番。”
如果国家印钱的速度是真的话，那不难理解为什么现在房价这么高，因为多余的钱没地方去。
“金岩石说,在美国,计算CPI是要将房价纳入其中,其权重高达42%,他们将房子列为消费
品而不是投资品,典型地以“住”为核心,而在中国房子却是投资品,不计入CPI考核范围”
在中国显然有很多人省吃俭用买房子那么高房价必然严重影响人们的消费能力， |
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j**********i
发帖数: 3758 | 39 【 以下文字转载自 Sociology 讨论区 】
发信人: jpostsildavi (ID), 信区: Sociology
标 题: 善意的劝说是这样的
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 5 00:32:04 2012, 美东)
先保障最需要救助的人。（有哪些人？中国的主流经济学家发表过文章吗？）
其它的建议来至于施舍的经验。
那个40岁的妇女，虽然教育程度比较高，也很灵活。但是压力很大，也有能量。
那个60岁的农村妇女，虽然很穷，但是20块钱，她能够改变一下生活。
我还遇到一个在街上流浪10多年的25岁半残疾人，虽然对于未来毫无打算，他说
每月能省下来300元钱。
这不是宏观经济可以解决的问题。中国政府？能从直升飞机上撒钱，但无法挣钱。
中国的经济学家，似乎还不如老的学政治经济学的那批人，不要说有效利用钱，
连省钱都不会。
我不会说收紧银根的话，因为我看不到账目（这反而好），也无法预知未来和
全面平衡。
但是，网购带来的货币量膨胀“似乎”是交通带来的问题是值得警惕的。
入关带来的是“有限”的善款，但是善款还要救济别人，往死里用，不会是
任何我所敬仰的经济学家的建... 阅读全帖 |
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z******8
发帖数: 185 | 40 中国的情况很清楚，受限于基础货币量和准备金率，但是由于（1-贷存比）高于准
备金率，实际上受到基础货币总量和贷存比的限制。现在中国的贷存比是不能高于75%。
假设有100元基础货币，能够创造的贷款理想状况下最大值是100/（1-75%）-100=
300元。
美国的情况实在搞不清楚，好像美联储不使用准备金率和贷存比这两个指标。网上
查了半天没查到。
有谁能够介绍下100美元的基础货币在美国的银行体系中最大能创造多少贷款吗？
PS:中国金融业和美国金融业使用的一些指标好像总是相反的，比如中国股市红涨
绿跌，美国股市绿涨红跌。中国期货使用保证金率，美国期货使用杠杆率，中国的情况
是说一个东西值100元，那么你账户里只要有10%即10元的保证金就可以持有。美国是你
账户里有100元，那么这100元最多能买4000元的货。其实，1/保证金率=最大杠杆率。
不知道是不是中国那帮建立资本市场的人有意为之。 |
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j**********i
发帖数: 3758 | 41 先保障最需要救助的人。（有哪些人？中国的主流经济学家发表过文章吗？）
其它的建议来至于施舍的经验。
那个40岁的妇女，虽然教育程度可能比较高，也很灵活。但是压力很大，也有能量。
那个60岁的农村妇女，虽然很穷，但是20块钱，她能够改变一下生活。
我还遇到一个在街上流浪10多年的25岁半残疾人，虽然对于未来毫无打算，他说
每月能省下来300元钱。
这不是宏观经济可以解决的问题。中国政府？能从直升飞机上撒钱，但无法挣钱。
中国的经济学家，似乎还不如老的学政治经济学的那批人，不要说有效利用钱，
连省钱都不会。
我不会说收紧银根的话，因为我看不到账目（这反而好），也无法预知未来和
全面平衡。
但是，网购带来的货币量膨胀“似乎”是交通带来的问题是值得警惕的。
入关带来的是“有限”的善款，但是善款还要救济别人，往死里用，不会是
任何我所敬仰的经济学家的建议。
我个人，始终是坚持求助上帝的，因为按照共产主义原则，我父亲已经因为“床位紧张
”，
在生命危险期被两次拒绝住院。我母亲也是有一些同样理由导致终身卧床的。
愿上帝可怜这两个被连累的普通老人。 |
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c********e
发帖数: 23 | 42 劳动就已经是对具体的劳动的抽象从而产生出对劳动的定义了，劳动与具体的劳动
是类属子集的关系，但抽象的劳动又是什么呢？按照马克思的说法，抽象的劳动是无差
别的人类劳动，这是对劳动的第二次抽象，其实是刻意改造才对，因为劳动对于人类个
体来说也不是无差别的，有人勤劳，有人好逸恶劳，所以劳动与抽象劳动就不可能等价
，也就出现了劳动、具体劳动、抽象劳动，三者鼎立。我说马克思移花接木，移形换影
。是因为，第一，他不敢承认劳动与抽象劳动等价，毕竟他要在劳动前面加个无差别的
限定词才能变成抽象劳动，第二，他也不敢承认劳动与抽象劳动有所不同，这样出现了
一体三面。第三，马克思将劳动前面加无差别三字的限定，目的是将劳动加功能化，实
现无差别的功能，也就是一般等价物，显然劳动自身不具备，无法自然形成黄金这种交
换价格的无差别性。抽象劳动，这样蹩脚的词汇，是一种欺骗手段。马克思希望具体的
劳动能与之产生折算关系，他说具体的劳动和抽象的劳动是一体两面，目的在于避免人
们追问，从劳动到无差别的劳动即抽象劳动之间的具体转化过程，他也不知道，在潜意
思中将这个过程归结为神的创造。总结一下，无差别三字不仅仅指具体... 阅读全帖 |
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z*******n
发帖数: 1034 | 43 手机F2P游戏的5种付费货币定价技巧
发布时间：2014-05-04 15:59:47 Tags：付费货币,定价技巧,最小定价,计算方法
作者：Wolfgang Graebner
移动平台的多数F2P游戏会出售数种付费货币：例如《Clash of Clans》中的宝石，《
Simpsons Tapped Out》中的炸面圈，《Game of War》中的金子等。我花了点时间分析
App Store上的32款游戏如何出售它们的付费货币，并从中找到了一些有趣的趋势和技
巧。
游戏
在我们切入正题之前，先看看我们所分析的32款游戏：
8 Ball Pool, Angry Birds Go!, Boom Beach, CastleVille Legends, Clash of
Clans, Clumsy Ninja, CSR Racing, Disco Zoo, Dungeon Keeper, Empire, Farm
Heroes Saga, Game of War, Hay Day, Hobbit: KoM, Jelly Splash, Juice Cubes,
Kingdoms at W... 阅读全帖 |
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M******a
发帖数: 6723 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Mayingba (吳鐘學), 信区: Military
标 题: 仲伟民：数据估算与历史真实——中国史中GDP估算研究评述
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Aug 30 14:18:19 2016, 美东)
2016-08-25 仲伟民 邱永志 青年史学家 微信号qinianshixuejia
功能介绍
欢迎关注青年史学家！我们将本着“文不虚发”的原则，提倡紧扣前沿、促进交流，探
索公众史学发展路径，服务史学青年、体现现实关怀。青史出品，必属精品！希望大家
支持我们，踊跃投稿，共同进步！
数据估算与历史真实
中国史中GDP估算研究评述
主编
仲伟民：清华大学历史系教授、博士生导师。《清华大学学报》常务副主编。曾经担任
《中国社会科学》与《历史研究》编审、总编室主任，《中国社会科学文摘》常务副主
编。
仲伟民清华大学历史系教授博士生导师
摘要
近年来，中国史中GDP的估算研究引起了学界的高度关注，并由此引起了热烈讨论。关
于国民所得、国民收入等宏观经济核算的研究，最早可追溯至上个世纪三四十年代... 阅读全帖 |
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z**********e
发帖数: 22064 | 45 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zhonghangyue (中行说), 信区: Military
标 题: 深度好文：中共当年如何在上海的金融战中击败国民党？
发信站: BBS 未名空间站 (Sun May 7 16:17:32 2017, 美东)
2017-05-07陈云 大千文史汇编
1948年及1950年，民国经济中心上海发生了两件大事。这两件大事对当时中国国运影响
是决定性的，其重要性怎么评估都不过分。其一，为国民党政府以上海为主战场的金圆
券改制；其二，则是中共入主上海后主导的“两白一黑”战争（即银元、大米、棉纱、
煤炭战争）。这两件大事中博奕双方对抗之激烈，动用资源的规模之巨大不亚于一场规
模宏大的战争。这两场经济领域的“淮海战役”结局也迥然不同国民党政府金圆券改制
惨败，而中共“两白一黑”战争大获全胜。两场战争的结局基本也决定了国共双方在大
陆的命运。现在，首先让我们来回顾一下国民党政府国民党政府金圆券改制的过程。
金圆券改革是国民党政府在经济即将崩溃前的最后一搏。为了保证金圆券改制的成功，
国民党政府倾尽全力其力度不亚于打一场决定国... 阅读全帖 |
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x*********6
发帖数: 3610 | 46 其实在一个闭合的经济体里，通胀是没有意义的，假如大家手里的每张钱后面都加了一
个零，大家的贫富状态都没变。可是现实中的高通胀会有一个tail，比如食用油先涨价
，那么这个行业的人都先多赚到一点，但是这个同样的通胀涨幅在石油工人的工资上没
有反映出来，这样食用油行业的人就比石油行业的人富裕得快了些。通胀等价地同时反
映在每个人身上，是不可能的，这样就调整了社会的贫富群体，从宏观角度讲持中立态
度。但是问题在于它会影响民众的心态，当高通胀成为一种预期，大家都会把存在银行
的钱拿出来换成货物，因为今天不换，明天货物更贵，用来买房，房价就飙了，用来买
大蒜，大蒜就飙了。短期内使流通货币量大大增加，于是通胀得更厉害。政府只能减速
印钱来控制 |
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