p******x
发帖数: 21 | 1 买买提们给看看这样的公司如何？
近三年来，总资产为20几亿，净利润30几亿，但每年资产负债率都在50%左右。 |
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N******K
发帖数: 10202 | 2 不断攀升的资产负债率，从一个侧面反映了开发商的艰难处境。
截至2011年9月30日，有8家A股上市房企资产负债率超过85%，16家上市房企资产负
债率超过80%。受破产传闻困扰的绿城中国（3900.HK），截至上半年资产负债率为87.
71%。
如果单从资产负债率来看，A股至少有
相关公司股票走势
ST兴 业9.33+0.000.00%高新发展11.65+0.000.00%ST昌鱼6.14-0.08-1.29%广发证券31.
49-0.66-2.05%ST园城8.95-0.47-4.99%7家房企比绿城中国的资金链更为紧张，有两家
超过100%，资不抵债。
资产负债率是衡量企业健康与否的重要财务指标。“过高的资产负债率将意味着该
企业债务负担严重，财务压力大，财务风险大。”广发证券分析师沈爱卿在接受本报记
者采访时表示。
这些公司是否会先于绿城而倒下？
扩张带来资金压力
根据Wind资讯统计，今年上半年末，房地产行业的资产负债率已经高达71.28%。其
中，总负债为1.24万亿元，总资产为1.73万亿元，总负债较去年年底增加1514亿元。与
过去10年的年报数据相比，今年房地产的资产负... 阅读全帖 |
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d*****l
发帖数: 8441 | 3 李书福陷入危局 海外高利贷勒紧吉利脖子
2011年11月14日11:50 作者：证券市场周刊
封面文章：李书福危局
本刊特约作者 孙旭东 本刊记者 闫蓓 曹圣明/文
海外高利贷正在勒紧浙江吉利控股集团(下称“吉利集团”)的脖子。
吉利集团堪称中国民营企业的样本，掌门人李书福亦堪称中国企业家群体中一颗耀
眼的明星。从1996年开始在小作坊里
相关公司股票走势
江铃汽车21.95+0.854.03%
海马汽车4.31+0.092.13%
工商银行4.35+0.061.40%
用铁头和玻璃纤维敲打出第一辆汽车，到收购全球知名品牌沃尔沃，短短10多年时间，
这个高中毕业的浙江民企老板实现惊人飞跃，收购沃尔沃汽车公司更使得吉利集团与李
书福名声大震。
但现在，吉利集团及李书福陷入了危局之中。
据《证券市场周刊》了解，至少从2011年上半年开始，吉利集团已重新开始秘密接
洽海内外私募机构，如凯雷、TPG等国际大型PE机构，筹资的重要原因就是还高盛的高
息债券。巧合的是，再次寻求的这一批海外PE，恰恰是2009年吉利集团洽购沃尔沃期间
，寻找战略股东的那一批。
据本刊记者调查，截至目前，多家海外私募... 阅读全帖 |
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l****o
发帖数: 2909 | 4 最后的“铁老大”：铁路放宽经营自主权之后(组图)
新闻来源: 新华网 于June 01, 2011 01:03:59 敬请注意:新闻取自各大新闻媒体,观点
内容并不代表本网立场!
[导读]“铁路改革方案”已不太新鲜，这次改革的起点是转换经营机制，铁道部面临
的挑战世界：在资金有限下，如何把多元化经营和运输整合到一起？
www.6park.com
时至今日，业内人士听到“铁路改革方案”时，已觉得不太新鲜——关于中国铁路改革
方案设计的材料，足以堆满一间普通教室。 www.6park.com
二十多年来，中国的铁路体制改革在逐一尝试了资产经营责任制、客货运分账核算、“
网运分离”、“网运合一，区域竞争”、主辅分离、实行三级管理模式等改革后，铁道
部内部的变化始终在继续。与此同时，政企分离的实质，尚未真正触及。 www.6park.
com
外界对近年来中国铁路建设取得的巨大成就普遍认可，而一些业内专家对铁路发展还不
满意。如国家发改委综合交通研究所所长郭小碚认为，与公路、民航等领域相比，近年
来铁路发展较慢，原因是铁路改革迟缓。国务院发展研究中心企业所副所长张文魁也认
为，仅就行业规模和发... 阅读全帖 |
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t**********8
发帖数: 1683 | 5 选择性忽视债务都是拿去做基础设施建设和产业技术升级, 而不是象美国欧洲那样吃掉
喝掉玩掉. 要是美国的负债是这种性质, 西方媒体得吹捧到天上去.
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对中国负债问题选择性失明是唱空中国的前提
字号:小中大 2013-04-29 09:16:04
更多 2关键字 >> 地方债投资中国投资中国负债铁道部负债铁道部真实负债债务评级空头
近来，国际资本市场掀起了一股唱空中国之风，大型投行、知名机构投资者和信用评级
机构纷纷参与。自3月中旬摩根大通率先发布报告建议减持中国股票后，高盛、瑞银等
多家投行相继发表看空A股的言论；4月，国际评级机构惠誉和穆迪相继下调中国主权信
用评级；一些铁杆“中国空头”派更为活跃。然而，他们唱空中国的可信度究竟如何？
无需否认，中国经济运行中有一些薄弱环节是客观存在的，但总体而言，这些问题是否
达到了足以动摇中国宏观经济稳定性的程度，答案是否定的。
以遭到抨击最大的地方债问题而言，“空头”方只看到中国地方政府的巨额负债，但没
有看到其负债是源于投资，而不是如... 阅读全帖 |
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s***i
发帖数: 1363 | 6 信源：理财周报｜编辑：2011-11-14｜ 网址：http://www.popyard.org 抄送朋友｜打印保留
【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
【八阕】郑重声明：本则消息未经严格核实，也不代表《八阕》观点。--[服务使用须
知]【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
其中7家负债率高于85%，15家高于80%，51家高于70%，地产业告急。危险的信号潜藏在
133家地产上市公司的三大财务指标中。首先是资产负债率高企。据同花顺统计，截至3
季度末，沪深两地133家上市房企的平均资产负债率为63%，其中7家负债率高于85%，15
家高于80%，51家高于70%，80家高于均值。行业总负债首破万亿。
经营性现金流缺口也在急剧膨胀。约7成共91家公司经营性现金流告负。最严重的是首
开股份 ( 600376 ) 和保利地产 ( 600048 ) ，缺口近67亿。而这133家公司中，账面
资金少于10亿的有83家，少于1亿的有20家。
再就是存货居高不下。近8成合计102家... 阅读全帖 |
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a****s
发帖数: 3077 | 7 95万资产坐拥24亿市值
http://www.sina.com.cn 2011年03月17日 00:08 中国证券报-中证网
*ST星美(5.79,-0.05,-0.86%) “皮包上市公司”残喘到何时
□本报记者 江汉平
谁是资本市场上资产最轻的上市公司？历数上市公司的年报不难发现，*ST星美可
谓资本市场上资产最轻的空壳，2008到2010连续三年，资产总额分别为5.11万元、8.48
万元和94.91万元。公司2007年到2009年的公司员工数均为4名，2010年公司员工数也仅
为7名。
公司不仅资产总额连续三年不足百万，而且公司主营业务基本处于停滞状态，2008
年到2010年的主营业务收入分别为1.1万元、0元和55.2万元。
但公司的市值却并不低，公司总股本为41387.69万股，3月16日的收盘价为5.84元
，公司的市值高达24.17亿元！
即便是资产、主营和员工数如此百般凋敝的上市公司，竟然如此坚强的在资本市场
屹立多年而不倒。为了实现乌鸡变凤凰的美好愿望，公司屡屡玩弄重组的把戏，无一不
以失败告终，有投资者就质询———这种空壳公司究竟在资本市场上苟延残喘到何时... 阅读全帖 |
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r********1
发帖数: 7345 | 8 近日，京沪高铁的一家股东披露，京沪高铁2015年营业总收入达234.24亿元，净利润
65.81亿元，不少人惊呼京沪高铁已成为“全球最赚钱高铁”。这不是京沪高铁第一次
传出盈利的消息，在2015年1月，京沪高铁公司就宣布，2014年京沪高铁运送旅客超过1
亿人次，客票收入约300亿元，而且首次实现盈利，中国高铁的未来似乎充满了希望。
但一条高铁盈利算不了什么。如果你尝试了解其他高铁线路的运营状况，你就会发现公
开数据极度匮乏。界面新闻报道，“铁路部门表示，5年来，京沪高铁是国内仅有的盈
利高铁线路”；北京交通大学、长期研究中国高铁的赵坚教授称，“中国是高铁运营亏
损最严重的国家”。没人知道高铁运营亏损的精确数字，不管是原铁道部，还是后来设
立的中国铁路总公司（下称“中铁总”），从没透露过中国高铁的具体亏损情况。
中国高铁线路整体亏损，需要不断借新债还旧债，盈利的京沪高铁只是凤毛麟角。
不过，只要经过一些粗略的对比和计算，就能知道中国高铁整体确实在亏损。首先，中
铁总每个季度都会发布财务报表，每年的前三季度报表都是亏损，例如2015年前三季度
总收入6577.74亿元，净利润-94.35... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 9 新华社批房企过于激进：负债已超3万亿风险重重
2016年08月30日14:42 新华社
负债超3万亿 高杠杆加大房企风险
新华社北京8月30日新媒体专电（记者梁倩 徐海波）29日晚间，随着保利地产(9.
400, -0.40, -4.08%)发布半年业绩公告，“招保万金”四大典型房企半年报全部披露
。万得资讯数据显示，截至目前，已发布中报的房企达101家，其营业收入总额5228亿
元，同比上年同期增长37%。但值得注意的是，虽然营业收入有所增加，但房企资金杠
杆也大幅提高，资产负债率达65.68%，负债总额高达3.74万亿元。
业内人士警示，疯狂抢购致地价高涨，杠杆高企，未来风险重重。房企已过于激进
，一旦未来房价涨幅放缓，高地价的压力将集中爆发。
疯狂 销售猛增创纪录
2016年上半年，房企销售收入创新高。据中原地产研究院发布的统计数据，2016年
前7个月，30家上市房企销售额合计1.33万亿元，同比大涨72.2%，刷新历史最高纪录。
其中，新城控股(11.960, -0.85, -6.64%)、旭辉地产、景瑞地产、碧桂园、首开
地产、中国金茂前7月销售额同比增幅超过100%。新城... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 10 普遍亏损的中国高铁正在重蹈日本覆辙。高铁不是“基础设施”，而是“99%的人付费
，1%的人乘坐”。日本全国均等化投资建设高铁，下场只能是全国范围内的普遍赔钱。
但中国依然执迷不悟，想把中国所有大中城市用高铁连接起来——反正有全体中国人买
单。
近日，京沪高铁的一家股东披露，京沪高铁2015年营业总收入达234.24亿元，净利润65
.81亿元，不少人惊呼京沪高铁已成为“全球最赚钱高铁”。这不是京沪高铁第一次传
出盈利的消息，在2015年1月，京沪高铁公司就宣布，2014年京沪高铁运送旅客超过1亿
人次，客票收入约300亿元，而且首次实现盈利，中国高铁的未来似乎充满了希望。
但一条高铁盈利算不了什么。如果你尝试了解其他高铁线路的运营状况，你就会发现公
开数据极度匮乏。界面新闻报道，“铁路部门表示，5年来，京沪高铁是国内仅有的盈
利高铁线路”；北京交通大学、长期研究中国高铁的赵坚教授称，“中国是高铁运营亏
损最严重的国家”。没人知道高铁运营亏损的精确数字，不管是原铁道部，还是后来设
立的中国铁路总公司（下称“中铁总”），从没透露过中国高铁的具体亏损情况。
中国高铁线路整体亏损，需要不断借新... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 11 2017年之中国经济：开不动的印钞机
2017年10月21日 | Filed under: 经济观察 | 来源： 看中国
先让我们从下面这样一组数据开始：
2013年初，中国央行“对其它存款性公司债权”（央行借给商业银行的债）规模为1.45
万亿（人民币，下同）。当年6月，钱荒发作，各商业银行的现金流濒临断裂，全社会
陷入恐慌。央行紧急启动“SLF”、“MLF”等方式，直接借钱给商业银行，补充商业银
行的现金流。至2014年底，央行对其它存款性公司债权的规模为2.50万亿，2015年底为
2.66万亿。这两年央行在借钱给商业银行的问题上，算得上极尽克制，两年时间加起来
也就是借了1.21万亿出去。然而到2016年底，该数据暴增到8.47万亿，较2015年底暴增
了5.81万亿，增幅高达218%（注：本文的数据已更新到2017年8月份）。
到2017年，这种令人震惊的增幅突然就停止了。6月底的数据为8.59万亿，较2016年底
仅仅微弱上升了1200亿，增幅只剩下可怜的1.4%。看起来，商业银行已经不再需要找央
行借钱了似的。
我们必须知道的是，央行借钱给商业银行，... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 12
再开就是货币快速贬值人民币国际化见鬼，不开就是泡沫破裂。
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2017年之中国经济：开不动的印钞机
2017年10月21日 | Filed under: 经济观察 | 来源： 看中国
先让我们从下面这样一组数据开始：
2013年初，中国央行“对其它存款性公司债权”（央行借给商业银行的债）规模为1.45
万亿（人民币，下同）。当年6月，钱荒发作，各商业银行的现金流濒临断裂，全社会
陷入恐慌。央行紧急启动“SLF”、“MLF”等方式，直接借钱给商业银行，补充商业银
行的现金流。至2014年底，央行对其它存款性公司债权的规模为2.50万亿，2015年底为
2.66万亿。这两年央行在借钱给商业银行的问题上，算得上极尽克制，两年时间加起来
也就是借了1.21万亿出去。然而到2016年底，该数据暴增到8.47万亿，较2015年底暴增
了5.81万亿，增幅高达218%（注：本文的数据已更新到2017年8月份）。
到2017年，这种令人震惊的增幅突然就停止了。6月底的数据为8.59万亿，较2016年底
... 阅读全帖 |
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b**********n
发帖数: 2812 | 13 中国高铁债务危机制度根源
本文来源于财新《中国改革》 2011年第4期 出版日期2011年04月01日 订阅《新世纪》
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中国大规模高标准的高铁建设是在已经造成巨大损失后才引起注意的，这是中国政治体
制改革有待积极稳妥推进的结果
赵坚
2009年12月，《纽约时报》发表了一篇题为“中国经济是否会脱轨”的文章，该文
引用了我2009年2月在一次电视访谈中的话，“如果说，美国发生了‘次贷’危机，中
国就存在铁路债务危机，或政府债务危机。” 该报2010年4月的一篇文章再次援引我关
于高铁建设片面追求高速度将导致巨大金融风险的观点。有人士认为，目前中国铁路的
资产负债率约为56%，低于许多国外铁路公司的负债水平，高铁建设不会导致财务危机
。事实上，中国大规模高铁建设的债务危机已经存在，并将在“十二五”时期爆发。
做出这个判断的依据在于：
中国高速铁路的建设标准和建设成本过高，规模过大，而铁道部的资金链极为脆弱
。建设一公里时速300公里高速客运专线的成本，是建设一公里普通铁路的三倍左右。
一列运载1200人的动车组价格是普通列车的五倍左右，其运营和维修费用也远高于普通
列... 阅读全帖 |
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f*********d
发帖数: 3358 | 14 一场高速公路的建设高潮至今方兴未艾。
在“十五”规划前，我国高速公路总里程还只有1.63万公里。自2004年国务院通过
《国家高速公路网规划》，加之2008年的四万亿刺激经济计划，高速路网建设高歌猛进
。据兴业证券研究所数据，截至2010年，全国(不含港澳台、西藏)已建成通车7.6万公
里的高速公路。根据各省区市规划，未来十年的目标是：再通车7.9万公里。
受益于政府推动下的发展前景和稳定的盈利模式，高速公路公司往往被视为A股市
场中的稳定阀。
但随着高速公路的收费专项清理工作展开，“高速暴利”已被质疑不可持续，而高
速公路行业早已普遍面临债台高筑的窘境。
7月8日，中诚信国际信用评级有限责任公司发布调级公告，将收费公路行业展望由
稳定调整为负面，原因是收费公路行业即将面临庞大的短期债务偿还压力。
无独有偶，花旗在7月21日发表研究报告也称收费率及回报投资成本较高的收费公
路，面临下行风险，并调低了大部分公路股评级。
国家行政学院教授张孝德在接受《中国经济周刊》采访时表示，一些高速公路集团
有着很高的资产负债率，大部分的融资模式是以政府为背景的融资平台，如果未来随着
信贷收紧、公路收益... 阅读全帖 |
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t*******y
发帖数: 21396 | 15 万亿负债正压迫着地产商的神经，持续调控下，行业正似乎走向比2008年更为艰难的境
地。
广发证券[30.20 -2.14% 股吧 研报]根据上市公司房地产板块中主要公司2011年中期各
项财务指标的统计分析发现，板块资产负债率为75.3%，位于近5年来的高点，财务压力
正在加大。上半年，A股上市房企整体负债总额突破万亿元，达到10921.43亿元，同比
上涨41.29%
安信证券最近的一份报告指出，中报显示，上市房企借款融入资金增速急剧下滑，长期
借款余额增速普遍下降，一年内到期非流动负债急剧增加；大公司短期借款上半年有所
抬头，偿还债务支出增加。
但中报仅仅反映的是前半年上市房地产企业的状态。“3个月的时间过去，行业没有转
好的迹象，而是更加恶化了。”9月20日，广发证券分析师沈爱卿在接受本报记者采访
时说。上市公司尚且如此，很多中小企业则面临更为艰难的局面。
债台高筑
背在房企身上的债像雪球一样越滚越大。尽管华远地产[3.88 -2.51% 股吧 研报](
600743.SH)董事长任志强不止一次提醒，上市公司的负债中有很大一部分是还没有进行
结算的预收账款，并不能完全反映上市公司... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 16 楼市迎降息春风 部分房企酝酿涨价
每经记者 尚希 发自北京
编 者 按
10月，中国经济延续弱增长与低通胀格局，最新汇丰PMI数据也不容乐观。
央行此前通过各种创新金融工具向金融体系注入大量流动性，但遗憾的是，市场并
不买账。
降息对于降低企业融资成本，缓解实体经济困境可以起到正面影响。对此，我们从
房地产、钢铁等行业来分析其效果，看看是否点燃了“冬天里的一把火”。
“9·30房贷新政”余音未了，央行降息被指“冬天里的一把火”。
11月21日晚间，央行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基
准利率，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25
个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调
整为1.2倍。
中原地产首席分析师张大伟分析称，如果以周期20年贷款100万元的购房者为例，
贷款基准利率下调将使其月供减少234元，合计20年可以减少5万余元的利息支出。“对
于购房者来说，首套房的利率折扣将明显增加。预计一线城市9折将成为主流，甚至有
出现85折或者8折的可能性。”
据伟业我爱我家市场... 阅读全帖 |
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h*****l
发帖数: 3857 | 17 云南26条高速路16日起将调高收费标准。对此，市民们议论较多。8月14日，省交通部
门就调整高速路收费接受了云南网记者采访，解释调高收费的原因：经营困难、发展困
难、筹资困难、引资困难以及补助困难。
据交通部门有关负责人介绍，云南经济基础薄弱，财政收入有限，加之高速公路造
价高、流量小、收费标准偏低、经营成本高，导致企业亏损严重、融资困难重重、公路
持续发展遭遇瓶颈，需要适当调整我省2012年以前建成通车的部分高速公路的车辆通行
费收费标准。
存量债务巨大，经营困难
据该负责人介绍，云南地质地貌复杂，道路施工条件较差，导致建设成本攀升，投
资总量大。“目前在建的高速公路平均每公里造价达1.2亿元，拟建的高速公路平均每
公里造价将突破1.5亿元，年均增长约8%。”
他强调，目前，云南高速公路建设资本金投入不足，贷款比例高，加上流量小标准
低，导致高速公路经营亏损大。截至2014年底，全省收费公路 累计资本金投入为494.
53亿元，占收费公路累计建设投资总额的25.82%。在累计资本金投入中，政府还贷公路
23.83亿元，经营性公路 470.70亿元，分别占累计资本金投入的4.82%和9... 阅读全帖 |
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a*******g
发帖数: 3500 | 18 市值管理真相：监管层面谈银行和大央企 希望破净大公司回购股份
文 / 曹弋 2014年01月08日 08:34:08 0
《华尔街见闻》此前报道监管层在IPO重开前致电蓝筹股要求做好“市值管理”。为了
鼓励银行等上市公司回购股份，证监会出台优先股试点政策，明确优先股募集资金可用
于二级市场回购。不少机构认为，优先股可以补充银行一级资本，能降低股权融资的压
力，优先股的发行最利好银行。
2014年5月9日，国务院印发了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，
明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。
国务院国资委[微博]监管企业(央企)上市公司无疑是A股国有控股上市公司中最重
要的部分，也是“建立市值管理制度”的风向标。
央企市值管理从一开始就应该注意到的情况是：你不是完全的、没有约束的、没有边界
的。过去有资本市场当作央企解决困难、脱贫解困的手段，所以这方面操作稍有不慎，
就会成为社会上批评央企的一个新借口。
赚钱一靠经营，二靠资本市场
华生：央企对资本市场的工具应用很差，目前还谈不上头脑发热。国资委提出保增
长、稳增长的目标，而资本市场工具还没有用起来。显然，央企手里的资... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 19 当年撬动城市建设的融资“杠杆”，目前正面临一个从松到紧的宏观形势。通过城投、水投等投融资平台借贷开展的城市建设，曾经促进了广州城市面貌的明显改观和提升，但也让这些公司背负巨额债务。
据我国《预算法》规定，地方政府不能举债，而实际情况是地方政府早已债台高筑。2011年7月，审计署公布全国地方政府性债务达到10.7万亿。12月，广东审计厅公布广东地方性政府债务7500亿。广州市在2008年成立8大投融资集团，城投、水投等企业在亚运前的全城大建设中成为城建融资的主要平台。据南都记者统计，仅水投和城投两家，就已举债合计逾千亿元。
广州如何在宏观经济紧缩和楼市调控打压面前，合理安排地方投融资平台的偿债计划，如何避免债务延期或借新还旧，如何面对土地出让金锐减带来的城建速度减缓的现实，这些已经成为无法回避的问题，同时也引起人们开始反思城市建设过程中的投融资机制。
在这次广州市两会上，已经有人大代表和政协委员呼吁将投融资平台纳入预算监管，推动地方阳光融资制度建设。广州市人大常委会报告也表明今年将地方政府性债务情况纳入人大审议的报告范围。
广州市发改委的报告也表明，今年将多渠道筹集资金开展政府投资项目建... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 20 作为老牌在线视频播放公司，北京暴风科技股份有限公司(简称“暴风科技”：300431)登陆A股后创造了A股历史上最长的连续涨停纪录，成为市场关注的焦点。暴风科技创始人、董事长冯鑫曾表示，公司内部诞生了10位亿万富翁。按照暴风科技停牌前的股价，重组完成后暴风科技将批量生产出刘诗诗[微博]等10位亿万富豪。
这其中就包括影视明星刘诗诗。今年3月14日，暴风科技公布重大资产重组方案，拟收购三家影视游戏类公司股权，其中就有刘诗诗持股的稻草熊影业。暴风科技的收购逻辑是基于其上市后提出的DT大娱乐战略(DT是数据处理技术的英文简称)。
3月24日，将迎来暴风科技上市一周年。过去的一年，与A股一样，暴风科技也充满着争议。
31亿收购三家公司
“我觉得投资人看的是大项目。暴风科技未来可能有些大的资本动作，肯定远远超过现在的数量级，可能在一百天或者两百天内就见分晓。”2015年8月底，冯鑫在接受媒体采访时如是说。
冯鑫说这话两个月后，暴风科技就开始停牌，直到今年3月14日，暴风公布重大资产重组方案：发行股份及支付现金的方式，购买三家公司的股权：10.5亿元收购甘普科技100%股权；10.8亿元收购稻草熊影... 阅读全帖 |
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z***c
发帖数: 2959 | 21 惊人耗散社会财富 高铁+地铁建设可能让中国破产
信源：凤凰网｜编辑：2011-02-14
盛宴疯狂时得撤下酒杯，这句话适用于所有的经济领域。举起的酒杯不会自动撤下，监
管才能让醉酒者恢复清醒。
备受关注的中国高铁建设正在受到市场全方位的质疑。
我国高铁建设虽然是势所必然，但规划过于激进，突破了市场与资金的承受能力，有行
政性拔苗助长之嫌，新官上任的政绩工程与应对危机扩张政府投资难辞其咎。
2003 年时任铁道部长上任之后力推铁路跨越式发展，2004年1月7日，国务院常务会议
原则通过《中长期铁路网规划》，规划到2020年全国铁路营业里程达到 10万公里。金
融危机为我国的高铁建设添了一把火，在4万亿经济刺激计划下，《中长期铁路网规划
》顺势调整，规划的目标里程数被大幅上调，如快速客运网络总规模调整为5万公里以
上，较原规划增加2万公里投资额度加大，部分项目提前实施，有42条高铁建设工程预
期要在2012年前完成。
高铁建设的核心弊端在于，公益与市场不分，行政色彩浓厚，缺乏财务边界。
从国防以及缩小中西部贫富差距等角度考虑的公益性铁路建设，主要由政府出资，由政
府的财政、筹资、还款能力决... 阅读全帖 |
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w*****2
发帖数: 1584 | 22 高铁地铁建设狂潮让中国破产!
周亚辉说明：高铁地铁不是不可以建，但是，要合理适度。中国的高铁地铁建设，
已经超出了合理范围，已经超出了财政能力。而且，很多高铁地铁项目是浪费钱的不合
理的项目，是腐败项目。
附文
高铁加地铁建设狂潮可能让中国破产
(博讯北京时间2011年2月15日 转载)
本文摘自《东方早报》，题为《高铁加地铁建设狂潮可能让中国破产》，作者叶檀
。全文如下：
盛宴疯狂时得撤下酒杯，这句话适用于所有的经济领域。举起的酒杯不会自动
撤下，监管才能让醉酒者恢复清醒。
备受关注的中国高铁建设正在受到市场全方位的质疑。 (博讯 boxun.com)
我国高铁建设虽然是势所必然，但规划过于激进，突破了市场与资金的承受能
力，有行政性拔苗助长之嫌，新官上任的政绩工程与应对危机扩张政府投资难辞其咎。
2003年时任铁道部长上任之后力推铁路跨越式发展，2004年1月7日，国务院常
务会议原则通过《中长期铁路网规划》，规划到2020年全国铁路营业里程达到10万公里
。金融危机为我国的高铁建设添了... 阅读全帖 |
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f********8
发帖数: 1417 | 23 铁道部近日发布公告，将于7月21日公开招标发行为期366天，数额200亿元的短期融资
券，本期短期融资券募集的资金将用于铁路建设、机车车辆购置及运营中的资金周转。
这是铁道部今年第三次发行短融券，前两次短融券的发行数额分别为200亿和150亿。这
也是今年内铁道部在发行三期数额各为100亿的超短融券、一期数额为200亿中期票据后
第7次在债券市场融资。至此，铁道部今年已在债券市场融得1050亿元。
而本期短融券的募集说明书中关于铁道部的财务报表显示，2008年末、2009年末、2010
年末，铁道部总负债分别为8684亿元、13034亿元、18918亿元，同期铁道部资产负债率
分别为46.81%、53.06%、57.44%。
2011年一季度末，铁道部总负债19836亿元，资产负债率为58.24%。
自铁道部从2001年在债券市场公开融资以来，截至此次短融券发行之前，铁道部及下属
企业已发行尚未到期的债务融资工具余额为5655亿元，其中，中国铁路建设债券3730亿
元，短期融资券605亿元，中期票据1020亿元，超短期融资券300亿元。
北交大经管学院教授赵坚认为，随着铁路建设投资规模... 阅读全帖 |
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发帖数: 61690 | 24 专家称二三线城市限购新政将促使调控效应爆发
http://www.sina.com.cn 2011年08月31日03:53 经济参考报
住建部此前公布了“二三线城市限购5项标准”，近期正与一些地方政府就实施限
购令细则加紧磋商，有消息称将有接近20个城市同意自9月起实施限购令。同时据业内
人士透露，作为此轮“准限购”目标的廊坊市近日下达一项通知，“要求停止一切关于
房地产项目的宣传活动，户外围挡、项目围挡、电视、报纸广播等一切媒介都须停止。
”该人士直言“房地产昏暗时代来临”。
链家地产市场研究部针对8月最后一周的统计数据显示，北京市二手住宅成交量为
1982套，同比7月第四周下降了23%。预计8月份整月成交量大约为8000套左右，已经连
续4月维持成交低位。而新房成交量为5000套左右，创调控后最低值。
另一方面，北京新房库存截至目前已经逼近11万套，预计全部“消化”需要24个月
以后。而近期披露半年报的98家上市房企债务总额高达1.01万亿元，多数资产负债率在
70%以上。存货积累、业绩下滑致使房企出现不同程度亏损现象，股权并购、地产业务
转让案例近期频发。
接受《经济参考报》... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 25 在信贷紧缩的大环境下，商业银行对高铁建设的资金和中国高铁政策保持观望态度。
9月29日，一位接近铁道部的人士对本报记者透露，当前超过80%的在建铁路项目已
经全线“缓建”，不少项目的完工时间被延后了一年。
“几乎所有的银行都已经暂停向铁路发放贷款。”他说，在信贷紧缩的大环境下，
铁道部和各大商业银行在贷款利率上未能达成一致。
更深层次的原因是，包括商业银行在内的高铁建设的资金提供者们都在观望着中国
高铁政策的下一步。今年以来，铁道部高层的人事更迭、资产负债率的节节走高以及“
7·23”甬温线动车追尾事故，都对铁道部的声誉及可持续偿债能力造成沉重打击。
“中国高铁下一步该如何走，还没有一个定调。”上述人士说，待“7·23”事故
的调查报告和铁路安全大排查的调查报告公布之后，中央对高铁后续发展的定调也会明
晰。
在近期一场内部会议上，铁道部高层称当前是非常时期，“7.23”事故对中国铁路
的影响史无前例。
有参会人士透露，事故后，中国与国外公司合作的境外高铁建设项目已经全部暂停
，国内在建或已建成的高铁项目的开通时间已明确被要求全部延后。
这位参会人士称，铁道部高层在上述会议上提出了三点要... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 26 湖北公布12万亿投资计划遭质疑 官方称风险可控
2010年3月25日，央视《新闻1+1》播出《“不差钱”背后的债务风险！》，以下是
节目实录：
主持人(董倩)：
欢迎收看《新闻1+1》。
在房价高起、地王频出的今天，你能够想象那些风光无限的房地产商，而且是上市
企业的深厚，居然是背一屁股的债吗？截止到3月23日，已经公布了年报的67家房地产
上市企业数字显示，他们在过去的一年里面净利润是282.4亿，比去年同期增长了7成左
右。而与此同时，这些公司的负债已经超过了5100亿，这个巨大数字反差说明了什么呢？
(播放短片)
解说：
如果问去年最风光无限的行业是什么？想必不少人的第一反应是房地产。一个个天
文数字的地王横空出世，在各种政策洗礼下的房价依然媲拟一切，房地产公司还不都赚
得盆满钵满。
然而，让人匪夷所思的是，前天沪深两市67家房企发布的年报显示，看似“不差钱
”的上市房企，其实债台高垒。有人算了一道数学题，一年利润282亿，负债5100亿，
5100除以282，等于18.08。也就是说，用同样的利润白干18年才能还清债务。
在房价还在继续爬升之时，有媒体对房地产上市企业的年报进行... 阅读全帖 |
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w*******y
发帖数: 5704 | 27 火电业深陷亏损泥潭 大唐集团30家电厂濒临破产
http://www.sina.com.cn 2011年11月10日 08:37 中国经济时报微博
目前，大唐亏损高达30多亿元，如果不是集团支撑，旗下很多电厂早已破产。照此
下去，大唐全年可能亏损40多亿元，成为今年亏损最大的央企。
大唐集团旗下30家电厂已经濒临破产。11月8日，中国经济时报记者从大唐集团获
悉，该集团亏损面已达67%，旗下30家亏损严重的电厂资产负债率超过100%，严重资不
抵债。"我们很努力，但还是看不到结果，企业很困难。"大唐集团有关负责人表示，今
年大唐集团已经亏损了30多亿元，照此下去，全年可能亏损40多亿元。
据本报记者了解，目前大唐、华能、国电、华电、中电投五大发电集团火电均现亏
损。业内人士预计，今年火电行业不但可能全行业亏损，而且将比以往更加严重。
深陷亏损泥潭 火电业或赔上千亿
华能集团是五大电企中效益相对较好的企业，但其火电业务同样亏损。11月8日，
华能集团内部人士告诉本报记者，虽然与夏季相比集团亏损面没有扩大，但还是亏损，
整个火电板块经营状况没有得到大的改观。这位人士担心，长此下去，会把... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 28 "24个城市（地级以上）"
"平均资产总额715947元"
"房产仍是受访家庭最重要的资产",
平均才70万出头,上海北京等一线准一线城市光房产怎么也得100+,是哪几个地级市拉了
后腿?
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12月13日，《2011中国消费金融调研报告》（以下简称《报告》）在第六届中国金融
消费论坛上发布。报告称，受访家庭2010年资产负债率为6.39%，相关数据显示，这一
比例远低于美国，有家庭理财规划的比例从2010年的27.5%飙升到了2011年的63.7%。
《报告》发布人、清华大学中国金融研究中心研究员张金宝表示，目前消费金融公
司的利率大大高于调研结果里大部分家庭4%到6%的期望值。
受访家庭资产负债率6.39%
据介绍，上述报告的调研于2011年进行，涉及了对24个城市（地级以上）、5800个
家庭的消费金融行为的调研。
由清华大学中国金融研究中心和花旗中国共同发布的这份报告中，受访家庭2010年
的年均税后收入为89170元，平均资产总额715947元，而平均负债仅为4.5764万，资产
负债率为6.39%。据了解，同期... 阅读全帖 |
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发帖数: 6643 | 29 跨越党安吧。
http://finance.sina.com.cn/china/bwdt/20120218/073411405277.sht
铁道部在建工程几乎全负债建设 资金缺口万亿http://www.sina.com.cn 2012年02月18日 07:34 华夏时报微博
铁道部难题：万亿缺口资金从何来
在建工程几乎全靠负债建设 内部先行部门整合
本报记者 张智 北京报道
2012年，铁道部依然很差钱。
2月15日，铁道部发布的数据显示，1月共完成基本建设投资87亿，创下自2009年以
来最低值。
据《人民日报》报道，今年我国将有6366公里新铁路投入运营。铁路新增里程不仅
是去年的3.2倍，也是我国历史上新线投产最多的一年。与此同时，铁道部2012年计划
新开工项目仅为9个，2011年这个目标为70个。今年计划开工的线路中，由于去年资金
匮乏而不得不暂缓至今年修建的就有十来条。
按照计划，今年安排的铁路建设资金仅5000亿元，能用于铁路基础设施建设的投资
只有4000亿元。与此相对应的是，2012年各地上报的铁路建设项目资金需求约在24000
亿元。
铁路建设资金的极度匮... 阅读全帖 |
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s****n
发帖数: 8912 | 30 核心提示：截至2012年三季度，铁道部负债26607亿元，资产负债率达到了61.81%。今
年三季度铁道部还息即高达250亿元。另外，寄生于高铁产业链的企业灰色操作抬高了
运营成本。而票务是铁道部主要收入来源。
距离京广高铁全线贯通仅剩一天，未经任何听证程序的票价被铁道部解释为“试行价”
。这三字也构成了对京沪、武广、京津等其它线路的讽刺：“试行价”到底要试行多久？
国务院一纸628号文废止了捆绑兜售半个多世纪的强制险，也令“铁老大”对市场弯了
一次腰。不过在千呼万唤后，刚刚亮相的新版票价只比原有价格微降几毛钱。
更早些时候，多条高铁在航空公司围剿下推出打折，但只限于上座率惨淡的“高端票”。
究竟为什么高铁票价降不下来？记者调查发现，一张火车票，不仅得帮铁道部偿还高额
利息，还得养活整条灰色产业链，难怪成本居高难下。
身背万亿巨债卖票来还
记者注意到，“铁老大”拼命捂紧钱袋，首先是因为身上还背负着惊人巨债，票务是其
主要收入，自然不敢轻易削减。过去历年春运都实行硬座15%、卧铺20%的涨价，2007年
顶不住舆论压力宣布不涨价时，铁道部曾算出票务收入因此减少了2个亿。
这个数字在今天看... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 31 京沪高铁有望首次盈利 铁总或推动上市融资
字号:小中大2013-12-10 10:20:17
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关键字 >> 京沪高铁高铁盈利京沪高铁盈利高铁亏损京沪高铁收入高铁世纪
2013年年底，京沪高速铁路股份有限公司（下称“京沪公司”）的员工们要比往年更忙
。除了正常工作外，年底全国铁路要调整运行图，京沪公司也需要为此做准备。
2013年12月，随着津秦、西宝和厦深三条新建成高铁投入运营，中国高铁总里程在一万
公里的新起点上继续迈进。津秦高铁开通运行后，通过京沪高铁的列车数量将进一步增
加。
这将给京沪公司带来更多真金白银。一位京沪公司人士告诉《财经国家周刊》，预计
2014年京沪公司将实现盈亏平衡或盈利，最迟2015年实现盈利。
京沪高铁实现盈利，将成为中国高铁发展史上又一个具有标志意义的事件，并将增强中
国高铁海外推广的说服力。
也有观点认为，京沪高铁是中国高铁网中“唯一的黄金线”，东部少数高铁线路的盈利
不足以覆盖中西部高铁线路的亏损。“四横四纵”高铁网建成后，中国铁路总公司（下
称“中铁总”）如何平衡财务，是一道考题。
京沪高铁实现盈利，将成为中国高铁发展史上又一个具有标志意... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 32 开元房产多楼盘降3000元遭业主打砸 资金链现隐忧
2014年04月05日 02:37 中国经营报 微博 我有话说(1,160人参与) 收藏本文
多楼盘遭业主打砸 开元房产资金链现隐忧
每平方直降3000元，遭业主维权，主因是决策层“看空”未来市场
张家振
杭州的马年楼市“第一降”正在浙江多个地市持续发酵。
近日，杭州开元房地产集团有限公司(下称“开元房产”)开发的萧山开元名郡和台
州银河名苑先后启动降价销售，最高降价幅度达到每平方米3000元。而这两次降价分别
被市场人士称为“萧山首降”和“台州首降”。
而事实上，开元名郡和银河名苑项目大幅降价促销也并非空穴来风。据《中国经营
报》记者了解，早在今年年初，开元旅业集团总裁陈灿荣在内部讲话中就表示，“对于
前期由于市场及政策变化销售不畅的项目要克服等等看的心理，通过借助外力、加大激
励等加快去化，减少库存，特别要将台州和宁波九龙湖项目作为工作重点。”
就在近日，开元房产(萧山区域)营销总监骆成武在接受本报记者采访时表示，开元
名郡等项目主动降价，主要原因在于公司决策层“看空”未来房地产市场，以及缩减纯
住宅项目，重点发展旅游、... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 33 http://finance.sina.com.cn/zl/china/20140604/114419310854.shtml
我国企业对债务融资的依赖较大、杠杆率水平较高，继续加杠杆将增加宏观经济脆
弱性，因此，货币政策不存在大幅放松的空间。
投资软约束与高利率的形成。投资软约束与高利率的形成。
——高利率与高货币余额并存的宏观层面原因分析
2012年，我国M2/GDP为188%，比全球平均水平高59.9个百分点。2013年，我国M2/
GDP上升至195%。2013年，我国固定资产投资的实际利率(固定资产投资实际利率=五年
期贷款基准利率-固定资产投资价格指数。)为6.25%，分别比2012、2011和2010年提高0
.57、5.99和3.84个百分点。
关于我国高利率与高货币余额并存的现象，大部分研究主要从经济金融的微观层面
(如银行表外业务及影子银行发展、互联网金融、利率市场化改革的影响等)去分析，但
是这些因素都不是决定利率上升的最根本原因。利率是资金的价格，最终由资金供求关
系决定，所以需要从整体资金供求状况入手，分析利率上升的宏观层面的深层次原因。
我们认为，实物资本供... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 34 “前几天，厂里的很多产品和设备都贴了银行和一些机构的封条，这两天又都撕了。”
一位西林钢铁厂员工向理财周报记者透露。
理财周报见习记者胡凌凯/北京报道
近期，黑龙江最大钢铁企业西林钢铁集团有限公司（以下简称：西林钢铁）爆出一季度
负债190亿，濒临破产的消息。
据知情人士介绍，伊春市政府专门拆借西林钢铁4000万元，为西林钢铁职工的生活提供
保障，确保西林钢铁渡过难关，并号召企事业单位西林钢铁企业捐款。伊春市政府正在
积极协调有关部门以及各大银行对西林钢铁提供必要的支持。
“因为很多钢铁企业特别是大型钢铁企业，在地方财政的贡献率很高，每年缴纳很多税
收，而且它是劳动密集型产业，还会提供就业岗位，对地方经济发展而言非常重要，所
以地方政府就难放下。”一位钢铁行业人士表示。
2014年，钢铁行业集体遇冷，许多钢铁厂被爆出负债高企，无法为继。许多在钢厂有贷
款的银行不得不面对贷款难以收回，不良攀升的现实。但故事还没有结束，为了帮助钢
厂脱困，许多地方政府主动出面和当地银行进行协调，帮助钢厂进行融资。于是，地方
银行又不得不面对在高风险下继续为钢铁企业进行融资的“尴尬”。
地方银行封条贴了又撕... 阅读全帖 |
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w***t
发帖数: 8175 | 35 钢铁行业面临的经营困境逐渐浮出水面，金融机构也因此而承受压力。
9月22日晚间，传闻称，“中国中钢集团公司（下称中钢集团）银行贷款本息数百
亿元全面逾期，国务院出面协调，此事涉及到工商银行和交通银行。”
9月23日，中钢集团表示，公司确有个别资金回笼未按期到账。在宏观经济下行的
情况下，钢铁行业低迷，公司资金面紧张。但目前公司经营仍平稳正常。
此前山西海鑫钢铁等民营公司出现破产危机，有报道称，中钢集团部分资金被套牢
。但目前尚无证据证明，同山西钢企合作，与中钢集团贷款逾期的传闻有直接联系。
截至发稿时，工商银行和交通银行暂无回复。
一位接近此事的人士对腾讯财经表示，他从一位银行高层和一位投资机构高层处获
悉，传闻属实，但中钢集团不会破产。目前已经出台解决方案，逾期贷款债务可能予以
免除，并由中央向中钢集团注资200亿元。
中钢集团是国务院国资委管理的中央企业。所属二级单位65家，其中，境内49家，
境外16家。2013年中钢集团实现主营业务收入1400亿元。
中诚信评级曾在2014年6月出具了一份中国中钢股份有限公司（下称中钢股份）的
跟踪评级报告，中钢集团作为担保人，也在报告中被提及... 阅读全帖 |
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h*****l
发帖数: 3857 | 36 ◎每经记者 彭斐
“让僵尸企业入土为安”，如此斩钉截铁的表述，不是出自某家券商的报告，而是
《人民日报》的论述。目前，我国在水泥、电解铝、平板玻璃、钢铁、船舶等五个方面
产能过剩问题突出，其中钢铁产能过剩问题位居首位。1月22日的国务院常务会议，进
一步确定化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。在此背景下，
《每日经济新闻》记者选择钢铁行业作为观察窗口，通过在占全国钢铁总产能十分之一
的唐山的实地调查，探究“过剩”之殇和解困之难，寻求治理之方。
从行政级别上看，迁安只是唐山下属的一个县级市，但每日下午5点刚过，这个县
城主城区的几条主干道，却会准时拥堵起来，像大都市那样。
作为一个2015年8月才入行的出租司机，曹振华（化名）对此已习以为常。在他看
来，这种拥堵，就和迁安的钢铁一样，“车多了，马路堵，钢厂多了，市场也堵。”
不过，与交通的短暂拥堵不同，钢铁虽给迁安带来“钢城”称号，但产能过剩如不
能及时化解产能，则会带来一系列连锁反应。
就像迁安市市长张淑云所说，2013年开始，钢铁、矿山等主导行业效益持续下滑，
迁安全市经济增长乏力，地区生产总值、财税收入等多项指标... 阅读全帖 |
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R*********j
发帖数: 1957 | 37 101家上市房企融资链“摸底”“债台”高筑逼近8000亿元
08-31 06:35 来源 : 21世纪经济报道54评论
相关股票： 信达地产广发证券招商蛇口
摘要
【101家上市房企融资链“摸底” “债台”高筑逼近8000亿】数据显示，截至8月29日
，2016年房地产业发债889只，发债总额逼近8000亿元，已经大幅超过去年全年6751.73
亿元发债总额。（21世纪经济报道）
数据显示，截至8月29日，2016年房地产业发债889只，发债总额逼近8000亿元，已经大
幅超过去年全年6751.73亿元发债总额。
8月29日，招商蛇口和华侨城联合体以310亿元的总价拍得深圳新会展中心(一期)配套商
业用地，总建筑面积154.33万平方米。
该总价已超过此前广州亚运村地块255亿的全国总价纪录。而就在不久前的8月17日，位
于上海静安(原闸北)中兴社区的一幅住宅地块，经过400多轮竞价，被融信中国以110.1
亿拍下。可售楼板价达到14.3万/平方米，业内预估保本价15万，创下中国土地成交史
上最贵单价纪录。
2016年楼市的爆发性开局，究其原因，货币流动性持续宽松影响下带来的低廉融... 阅读全帖 |
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发帖数: 17225 | 38 黄奇帆隔空喊话刘士余：中国经济的真正问题是什么？要害在哪里？如何解决？
来自于微信公号：经济深观察
作者：黄奇帆
全国人大财政经济委员会副主任委员
来源：本文系作者在亚布力论坛理事张家港行(8.230, 0.13, 1.60%)暨第四届“港城合
伙人”峰会上的主题演讲
去杠杆尤需提高股权融资比例去杠杆尤需提高股权融资比例
在党的十九大和去年经济工作会议上，对当前中国经济提出了一个重要的任务：在
走富国之路、强国之路的时候，一定要抓好去杠杆、防风险的工作，并且把它作为今年
三大关键性的重点任务，包括扶贫、环保在内，首位的、最重要的任务就是去杠杆、防
风险。
需要着力解决的是非金融企业债务
对我国来说，去杠杆，除了实体经济的各类企业去产能、去库存、去杠杆和各类金
融机构去杠杆、防风险之外，还有一个整体上的国民经济的去杠杆。目前，我国的宏观
杠杆率是比较高的，去年的统计数据表明，包括政府的债务，居民的债务和非金融企业
的债务加在一起差不多是GDP的250%，在世界上处在较高的位置。
在这三大部分的债务杠杆之中，问题比较突出的是企业的债务杠杆。政府的债务大
家说的比较多，中国政府去年底包括地方... 阅读全帖 |
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发帖数: 61690 | 39 今年全国两会，黄奇帆卸任第十二届全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员。
其后，黄奇帆以全国人大财经委员会原副主任委员、重庆市原市长的身份参加了多
次公开活动。
5月19日，2018清华五道口全球金融论坛在清华大学新清华学堂举办。黄奇帆发表
了题为“资本市场与实体经济”的演讲。
以下是演讲全文：
一、今年是我国改革开放40周年，40年前的十一届三中全会我们党摈弃了教条主义
，恢复了实事求是的思想路线，摈弃了阶级斗争为纲的政治路线，确定了以经济建设为
中心、坚持四项基本原则、坚持改革开放的基本路线，国家建设由封闭转为开放，由人
治转为法治，由计划经济转为社会主义市场经济。经过40年的改革开放，中国社会和经
济发生了翻天覆地的变化。在这个变化中，一个重中之重的变化就是中国资本市场从无
到有、从小到大，到今天已然成为世界第二大规模的资本市场。
二、中国的资本市场，在90年代初在改革开放总设计师邓小平同志的倡导和推动下
，于90年12月成立上交所、91年5月成立深交所时起步。至今28年来，采用了摸着石头
过河、先探索试点，再规范发展（认购证、文化广场作交易大厅）；先重点突破，再整
体推进；企... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 ——第二轮公私合营成功推动的秘诀
作者: 何清涟
迄今为止，中国政府已先后推出三批混改共计50家试点国企，人称第二轮公私合营。第
一、二两批19家试点由中央政府直接指导操盘，而第三批混改与前两批不同，以地方国
企为主，出现民企主动投靠、国企张开双臂迎接的局面。但考究双方动机，绝非官方宣
布的“改善企业治理结构与管理水平”，双方均缘于债务压力。
国企的债务压力从何而来？
中国政府实行国企混改，其实就是债务给逼出来的。
企业的债务隐忧早就出现，2009年，中央政府投入4万亿外加地方融资平台的20多万亿
，大都投入到基础设施与房地产，但根本没达到预期的效益。政府的解决方式就是继续
印钞，加大企业投资。因为如果不继续印钞，企业就会资金失血，无力偿还前期银行贷
款，结果必然是企业破产，并形成巨额银行坏帐，使严重的失业问题雪上加霜。为了避
免企业破产及金融风险，政府将股市与房地产作为货币蓄水池，利用民众担心通胀压力
这一心理，将天量货币引入房地产领域。数据显示，2007年末中国的住户贷款余额是5.
07万亿，2017年末则上升到了50.5万亿，增长近7倍。在政府努力之下，部分债务从企
业与政府部门... 阅读全帖 |
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w********9
发帖数: 8613 | 41 1—8月份工业利润同比下降1.7%
——国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据
国家统计局9月27日发布的工业企业财务数据显示，2019年1—8月份，全国规模以
上工业企业利润总额同比下降1.7%，降幅与1—7月份持平。
1—8月份工业企业效益情况呈现以下特点：
一是汽车、电子、有色等主要行业利润增长有所改善。1—8月份，汽车、电子行业
利润同比虽分别下降19.0%和2.7%，但降幅比1—7月份分别收窄4.2和3.6个百分点；有
色行业利润同比增长9.7%，增速比1—7月份加快3.7个百分点。
二是装备制造业、高技术制造业、战略性新兴产业利润增长不同程度回暖。1—8月
份，装备制造业利润同比下降0.7%，降幅比1—7月份收窄2.2个百分点；高技术制造业
和战略性新兴产业利润分别增长2.8%和3.0%，增速分别加快1.6和0.5个百分点。
三是私营企业和小型企业利润保持增长。1—8月份，私营企业和小型企业利润同比
分别增长6.5%和10.3%。
四是外商及港澳台商投资企业利润降幅有所收窄。1—8月份，外商及港澳台商投资
企业利润同比下降5.8%，降幅比1—7月份收窄1.1个百... 阅读全帖 |
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z*m
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发信人: zlm (We will prevail), 信区: Stock
标 题: 前10个月全国规模以上工业企业实现利润总额5万亿元，同比下降2.9%
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 27 00:28:48 2019, 美东)
前10个月全国规模以上工业企业实现利润总额5万亿元
11-27 新华网
新华社北京11月27日电（记者陈炜伟）国家统计局27日发布数据，1至10月份，全国规
模以上工业企业实现利润总额50151亿元，同比下降2.9%，降幅比1至9月份扩大0.8个百
分点。
1至10月份，在41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增加，11个行业减少。其
中，电力、热力生产和供应业利润总额同比增长16.2%，电气机械和器材制造业增长15%
，有色金属冶炼和压延加工业增长5.4%，农副食品加工业增长5.1%，石油、煤炭及其他
燃料加工业下降51.2%，黑色金属冶炼和压延加工业下降44.2%。
值得关注的是，高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业利润增长加快。国家统计
局工业司高级统计师朱虹介绍，1至10月份，高... 阅读全帖 |
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w*****2
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发信人: wagmal2 (极品小酱，售价五毛), 信区: Military
标 题: 高铁地铁建设狂潮让中国破产! 周亚辉说明：高铁地铁不是不可以建，但是，要合理适度。中国的高铁地铁建设，已经超出了合理范围，已经超出了财政能力。而且，很多高铁地铁项目是浪费钱的不合理的项目，是腐
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Feb 14 22:58:52 2011, 美东)
高铁地铁建设狂潮让中国破产!
周亚辉说明：高铁地铁不是不可以建，但是，要合理适度。中国的高铁地铁建设，
已经超出了合理范围，已经超出了财政能力。而且，很多高铁地铁项目是浪费钱的不合
理的项目，是腐败项目。
附文
高铁加地铁建设狂潮可能让中国破产
(博讯北京时间2011年2月15日 转载)
本文摘自《东方早报》，题为《高铁加地铁建设狂潮可能让中国破产》，作者叶檀
。全文如下：
盛宴疯狂时得撤下酒杯，这句话适用于所有的经济领域。举起的酒杯不会自动
撤下，监管才能让醉酒者恢复清醒。
备受关注的... 阅读全帖 |
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J*V
发帖数: 3150 | 44 发信人: fighter888 (fighter), 信区: Military
标 题: 铁道部财务报表曝光：负债近2万亿 偿还能力堪忧
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jul 18 20:16:24 2011, 美东)
铁道部近日发布公告，将于7月21日公开招标发行为期366天，数额200亿元的短期融资
券，本期短期融资券募集的资金将用于铁路建设、机车车辆购置及运营中的资金周转。
这是铁道部今年第三次发行短融券，前两次短融券的发行数额分别为200亿和150亿。这
也是今年内铁道部在发行三期数额各为100亿的超短融券、一期数额为200亿中期票据后
第7次在债券市场融资。至此，铁道部今年已在债券市场融得1050亿元。
而本期短融券的募集说明书中关于铁道部的财务报表显示，2008年末、2009年末、2010
年末，铁道部总负债分别为8684亿元、13034亿元、18918亿元，同期铁道部资产负债率
分别为46.81%、53.06%、57.44%。
2011年一季度末，铁道部总负债19836亿元，资产负债率为58.24%。
自铁道部从2001年在债券市场公开融资以来，截至此次短融券发... 阅读全帖 |
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z*m
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发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 湖北2010年放的12万亿的大卫星现在没动静鸟~~~
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 10 10:35:12 2011, 美东)
湖北公布12万亿投资计划遭质疑 官方称风险可控
2010年3月25日，央视《新闻1+1》播出《“不差钱”背后的债务风险！》，以下是
节目实录：
主持人(董倩)：
欢迎收看《新闻1+1》。
在房价高起、地王频出的今天，你能够想象那些风光无限的房地产商，而且是上市
企业的深厚，居然是背一屁股的债吗？截止到3月23日，已经公布了年报的67家房地产
上市企业数字显示，他们在过去的一年里面净利润是282.4亿，比去年同期增长了7成左
右。而与此同时，这些公司的负债已经超过了5100亿，这个巨大数字反差说明了什么呢？
(播放短片)
解说：
如果问去年最风光无限的行业是什么？想必不少人的第一反应是房地产。一个个天
文数字的地王横空出世，在各种政策洗礼下的房价依然媲拟一切，房地产公司还不都赚
得盆满钵满。
然而，让人... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 46 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 清华报告称中国城市家庭平均资产超70万,年收入9万
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Dec 13 23:27:29 2011, 美东)
"24个城市（地级以上）"
"平均资产总额715947元"
"房产仍是受访家庭最重要的资产",
平均才70万出头,上海北京等一线准一线城市光房产怎么也得100+,是哪几个地级市拉了
后腿?
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12月13日，《2011中国消费金融调研报告》（以下简称《报告》）在第六届中国金融
消费论坛上发布。报告称，受访家庭2010年资产负债率为6.39%，相关数据显示，这一
比例远低于美国，有家庭理财规划的比例从2010年的27.5%飙升到了2011年的63.7%。
《报告》发布人、清华大学中国金融研究中心研究员张金宝表示，目前消费金融公
司的利率大大高于调研结果里大部分家庭4%到6%的期望值。
受访家庭资产负债率6.39%
据介绍，上述报告的调研于20... 阅读全帖 |
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h******o
发帖数: 6113 | 47 目前国有企业的平均资产负债率超过了65%，其中小型企业的资产负债率甚至超过了70%
，而对A股市场全部上市公司的财务数据的统计，平均资产负债率也达到了65%。按照国
有企业的有关指标计算，基准利率上调100bp将导致企业净利润下降30%以上，小型企业
的影响甚至超过了50%。！！！！ |
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h******o
发帖数: 6113 | 48 目前国有企业的平均资产负债率超过了65%，其中小型企业的资产负债率甚至超过了70%
，而对A股市场全部上市公司的财务数据的统计，平均资产负债率也达到了65%。按照国
有企业的有关指标计算，基准利率上调100bp将导致企业净利润下降30%以上，小型企业
的影响甚至超过了50%！！！ |
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g*********9
发帖数: 1285 | 49 何以引致“浑水”猎杀
嘉汉林业的偷天模式
通过构建一个复杂的商业模式，嘉汉林业迅速成长为北半球最大的私人林业公司。
然而我们研究发现，嘉汉的商业模式玄机重重：不仅交易结构逻辑混乱，而且这个结构
安排的目的很可能是为其转移资金及避免提供审计凭证寻找理由,并借此虚构收入和林
木资产。
2011年6月3日，浑水发布了对嘉汉林业的做空报告，掀开了冰山一角，终结了延
续十余年之久的“嘉汉神话”。从目前状况来看，一旦嘉汉债权人发难，将很有可能
推倒嘉汉多米诺骨牌的第一张牌。作为2011年3月以来做空中资概念股浪潮中市值最大
的公司，嘉汉事件真相全球瞩目。
“浑水”摸到大鱼
2011年6月3日，浑水调查公司（Muddy Water Research，简称“浑水”）发布
了对嘉汉林业（Sino-Forest，TSX：TRE，简称“嘉汉”）的做空报告，在报告的开头
，浑水做出了称得上“骇人听闻”的描述，“伯纳德·麦多夫提示我们，当一个成熟的
机构进行欺诈时，其骗局可以大到偷天。嘉汉林业公司就是这样一个大型机构诈骗案，
它起步早、幸运而且狡滑。在这家公司市值达到70亿余美元时，骗局将终结。”
在狙击中资概... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 50 ——第二轮公私合营成功推动的秘诀
作者: 何清涟
迄今为止，中国政府已先后推出三批混改共计50家试点国企，人称第二轮公私合营。第
一、二两批19家试点由中央政府直接指导操盘，而第三批混改与前两批不同，以地方国
企为主，出现民企主动投靠、国企张开双臂迎接的局面。但考究双方动机，绝非官方宣
布的“改善企业治理结构与管理水平”，双方均缘于债务压力。
国企的债务压力从何而来？
中国政府实行国企混改，其实就是债务给逼出来的。
企业的债务隐忧早就出现，2009年，中央政府投入4万亿外加地方融资平台的20多万亿
，大都投入到基础设施与房地产，但根本没达到预期的效益。政府的解决方式就是继续
印钞，加大企业投资。因为如果不继续印钞，企业就会资金失血，无力偿还前期银行贷
款，结果必然是企业破产，并形成巨额银行坏帐，使严重的失业问题雪上加霜。为了避
免企业破产及金融风险，政府将股市与房地产作为货币蓄水池，利用民众担心通胀压力
这一心理，将天量货币引入房地产领域。数据显示，2007年末中国的住户贷款余额是5.
07万亿，2017年末则上升到了50.5万亿，增长近7倍。在政府努力之下，部分债务从企
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