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g******4
发帖数: 6339 | 1 【 以下文字转载自 SanFrancisco 讨论区 】
发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: SanFrancisco
标 题: 聯準會主席, 加息, 房地产投机 etc.
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 1 12:00:10 2017, 美东)
聯準會主席就是他了？
联储的传统鸽派人物基本上都是来自于美国东西海岸的经济学家们，特别是毕业于MIT
经济系的博士们。这些鸽派人物包括前任伯南克主席，现任主席耶伦（曾经担任旧金山
联邦储备银行总裁），纽约联储主席杜德利等等。他们喜欢大量运用学术模型，代表传
统金融行业的利益，鼓吹量化宽松，对于每一次的金融危机毫无准备，但是一旦金融危
机发生后，就会手足无措大量印钱。联储的传统鹰派人物基本上来自于美国的中西部和
南部各州，包括达拉斯联储，堪萨斯联储，圣路易斯联储等等。他们代表了美国的制造
业，能源业，农业等等行业的利益，在哲学上推崇市场决定，希望加息，反感量化宽松
，厌恶房地产投机等等。
如果从广度来看，联储的内部两派斗争，反应了美国过去上百年的经济逻辑的争论，是
梅隆当年的“清盘清盘清盘”，让市场来出清，还是罗斯福的政府参与经济来救助陷于
困境的企业。达拉斯联储总裁费雪带领鹰派对抗旧金山联储总裁耶伦的鸽派。最终，由
于伯南克主席自身的倾向，鸽派的量化宽松全面获胜。 伯南克主席虽然是共和党人，
而且是布什总统任命的，但是在后来的任期全面转向民主党的鸽派思路。
一般认为美国的宏观经济大约是几十年的长周期，里根总统在80年代开创的是一个非常
历史性的周期，基本上延续了将近30年，直到2008年的美国次贷金融危机。美国的宏观
经济政策基本上延续了上百年的两个哲学理念：民主党人支持社会福利，扩大政府监管
，提供医疗住房教育等等公民服务，共和党人支持自由竞争，减少社会保障支出。任何
一届美国政府的经济政策不外乎在这两个哲学理念中选择。而且实际上社会的选择基本
上也是根据这两个大方向中选择一个去支持。值得注意的是，很多人的经济哲学是随着
思想的改变而改变的。比如希拉里从小出身于富裕郊区家庭，她一直到念大学本科的时
候，还是坚定的共和党人，是她在的大学的年轻共和党俱乐部领导。而里根出生贫穷，
在他的年轻的时候是个坚定的民主党人，而且是支持罗斯福总统的新政，大幅增加政府
开支等等的。
每一个美国总统都会呼喊削减开支，但是在行动上都喜欢联储保持宽松的货币政策。美
联储虽然在法律上是个独立机构，对于国会负责，但是在实践上却是经常被政治因素影
响。美联储第十任主席，也是第一个拥有博士的主席Arthur Burns，也是美联储历史上
最差的一个主席。他是尼克松总统任命的，曾经是大学教授，在任上大量印钞，导致通
货膨胀失控，70年代的美国经济滞胀有他的原因。美联储的第十二任主席沃克尔，也是
美联储历史上最为有威望的主席，是硕士毕业，而且没有任何学术背景。只有学术背景
，没有真实社会工作经验的联储高官，经常是对于政治最没有骨气的。
比如里根总统时候的美联储主席是沃克尔，极为有个性。里根邀请沃克尔去白宫会谈，
希望劝说沃克尔，被沃克尔拒绝。然后，里根建议去联储总部访问，一样被沃克尔拒绝
，因为沃克尔担心会给公众产生不良影响。最后在里根的坚持下，沃克尔同意在白宫和
联储大楼的直线距离中间点见面，代表中立地带。当然，里根在他第二任任期中，获得
机会任命三位联储理事，把沃克尔主席架空成为少数派，实现了他对于货币政策的控制
。 | g******4
发帖数: 6339 | 2
MIT
October 4, 2017 | 10:50pm
In July 2016, Kevin Warsh said the Federal Reserve has done some things that
are “a bit puzzling.”
I’ll second that and add the words “strange,” “dangerous” and “
irresponsible.” Nobody should care about what I think. But Warsh is said to
be one of the top contenders for the Fed chairman job — so investors
should listen to what he has said.
The Fed, Warsh said, “look(s) to me to be asset price dependent, more than
they look (economic) data dependent.”
Warsh, a lawyer and financier who left his job as Fed governor in 2011, is
basically saying that the Fed has been a slave to the stock market. And that
— I’m saying — has created a bubble.
So there is some trepidation on Wall Street that Warsh wouldn’t be nearly
as friendly to the stock market if he got Janet Yellen’s job.
He’d raise interest rates like the Fed is supposed to do without
considering Wall Street’s opinion.
http://nypost.com/2017/10/04/why-the-federal-reserve-is-afraid-to-give-kevin-warsh-the-chairman-job/
【在 g******4 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 SanFrancisco 讨论区 】
: 发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: SanFrancisco
: 标 题: 聯準會主席, 加息, 房地产投机 etc.
: 发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 1 12:00:10 2017, 美东)
: 聯準會主席就是他了？
: 联储的传统鸽派人物基本上都是来自于美国东西海岸的经济学家们，特别是毕业于MIT
: 经济系的博士们。这些鸽派人物包括前任伯南克主席，现任主席耶伦（曾经担任旧金山
: 联邦储备银行总裁），纽约联储主席杜德利等等。他们喜欢大量运用学术模型，代表传
: 统金融行业的利益，鼓吹量化宽松，对于每一次的金融危机毫无准备，但是一旦金融危
: 机发生后，就会手足无措大量印钱。联储的传统鹰派人物基本上来自于美国的中西部和
| g******4
发帖数: 6339 | 3 Amid a report Friday morning that Trump met with former Federal Reserve
governor and former Morgan Stanley executive Kevin Warsh, who was previously
rumored to be a contender for the post, stocks fell slightly before
recovering.
The more notable reaction, however, was in the bond market. Treasury bonds
saw a considerable sell-off and yields rose, ending higher on the session.
This kind of activity would likely continue if Warsh were appointed, said
Larry McDonald, head of global macro strategy at ACG Analytics.
....
https://www.cnbc.com/2017/09/29/why-the-fed-chair-search-warsh-or-yellen-
matters-for-the-markets.html | g******4
发帖数: 6339 | 4 政治賭盤押注的熱門人選
Who will be Senate-confirmed Fed Chair on February 4, 2018
https://www.predictit.org/Market/3306/Who-will-be-Senate-confirmed-Fed-Chair
-on-February-4%2C-2018
FED.020418 Latest Buy Yes Sell Yes Buy No Sell No
Kevin Warsh
WARS.FED.020418
41￠ 1￠ 43￠ 41￠ 59￠ 57￠
Jerome Powell
POWE.FED.020418
31￠ NC 35￠ 32￠ 68￠ 65￠
Janet Yellen
YELL.FED.020418
10￠ 1￠ 14￠ 10￠ 90￠ 86￠
Gary Cohn
COHN.FED.020418
8￠ NC 9￠ 7￠ 93￠ 91￠ |
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