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a**8 发帖数: 83 | 1 发表时间: 2016-08-30 21:30 作者: 如松
【看中国2016年08月30日讯】安哥拉是非洲第三大经济体,安哥拉经济严重依赖石油,
石油收入占其国民生产总值的52%、占出口收入的90%。2015年,安哥拉每天的原油产量
为178万桶,是继尼日利亚后非洲第二大产油国。自从2014年中原油价格下跌以来,安
哥拉就陷入了严重的危机,财政赤字高企,社会恶化。2014年,安哥拉的石油税收为
234亿美元,较2013年减少了将近70亿美元,虽然2015年安哥拉的产油量有所添加,但
其石油税收进一步下降至150亿美元以下。安哥拉今年的财政资金缺口可能高达80亿美
元,占GDP的9%。笔者的老友们都知道这是一个非常严峻的数字(可以导致本币汇率跳
崖的数字)。尽管安哥拉不断向IMF、中国等国家借钱,还向国内发行利率为9.5%的债
券,但都无法解决危机。
年度9%的资金缺口和国债9.5%的利率,都意味着安哥拉的危机有可能继续深入,步委内
瑞拉的后尘,这从以下三个方面可以看出端倪:
其一,安哥拉货币宽扎兑美元暴跌。2015年1月开盘,宽扎兑美元为1:0.0097,到12月
31日,为1:0.0073;进入2016年,宽扎贬值的趋势似乎不可阻止,到2016年8月26日,
宽扎兑美元为1:0.0060,如此贬值的趋势必定带动通胀。去年,安哥拉的通胀在16%左
右,预计今年很可能加剧。对于安哥拉这样进行外汇管制的国家,官方的外汇市场意义
不大,关键是黑市。2015年9月,安哥拉黑市美元汇率为1美元兑240宽扎,相当于1宽扎
兑换0.00417美元,而当时的官价是1:0.0079(9月开盘)至0.0073美元(9月收盘),
黑市汇率偏离官价约40—50%,这与委内瑞拉2014年前后的情形很相像:外汇黑市过度
偏离官价就是一个国家破产的先兆(2009年以前的津巴布韦也是如此)。
2016年7月底,安哥拉央行公布的宽扎对美元的汇率为166.71:1。根据安哥拉经济会议
的最新消息,第三季度安哥拉政府打算将宽扎兑美元的官方汇率贬值到199,年底贬值
到215.5(宽扎兑美元为1:0.00464),相当于继续贬值30%。这里的实际含义就是开启
印钞机补助财政的模式,黑市的贬值幅度将更大,和委内瑞拉走在同样的道路上(2014
年年中之后不到1年的时间,委内瑞拉基础货币大约增长100%)。
其二,安哥拉的社会问题严重。“盗贼统治”对安哥拉的经济困难负巨大的责任——管
理这个政府的,是一群靠着枪杆子获得现在的地位、牺牲国家利益换取个人财富的家伙
。比如,总统的女儿伊莎贝尔身家33亿美元,是《福布斯》统计表中的非洲头号女富豪
。与此同时,68%的安哥拉人口都生活在贫困线之下,这必定造成社会混乱。安哥拉治
安恶化,安哥拉军警、特别是警察对中国人的敲诈勒索是普遍现象,部分军警甚至直接
参与对中国人的抢劫。今年1月17日发生了近年来针对中国人的最严重的恶性犯罪案件
,四名中国人同时遭到绑架和杀害,警方逮捕的12名嫌犯包括三名现役军人和一名特警
。当警察和军人参与绑架和抢劫之后,这个社会只能是继续动荡下去。
其三,安哥拉外债余额与国内生产总值的比率很高。根据安哥拉国家预算,该国2015年
的公共债务是470亿美元,即国内生产总值(GDP)的45.8%,2015年的债务利息是21.
62亿美元,随着本币的贬值,债务负担急剧加大,面临违约的危险,安哥拉的主要债务
来自于中国和葡萄牙。
安哥拉在国际经济体系中占有重要的地位,特别是对于葡萄牙和中国。安哥拉危机的两
只翅膀,第一个煽动的也是葡萄牙。
随着安哥拉向IMF求助,连带被施救的可能还包括葡萄牙。因为安哥拉是葡萄牙的前殖
民地,是葡萄牙第四大出口市场,且葡萄牙许多公司近年来向安哥拉投资了不少项目。
安哥拉陷入危机,葡萄牙对安哥拉出口在今年上半年遭到重创(下降42%),投资也面
临坏账威胁,拖累了经济增长。葡萄牙投资银行是安哥拉的最大借贷方,营业利润的一
半来自安哥拉,随着安哥拉危机深入,股价也一度重挫,这导致欧洲央行的警告。
葡萄牙银行业风险上升,经济增长下滑,投资人已经开始担心葡萄牙国债可能丧失投资
评级,一旦评级被降,欧洲央行就不能通过购债计划收购葡萄牙国债,葡萄牙将很可能
成为下一个希腊。现在,惠誉、穆迪及标普都已将葡萄牙主权信用评级降至垃圾级,丧
失了投资资格,只有加拿大的评级机构DBRS还在将葡萄牙主权信用评级维持在BBB-(投
资级最低档),也因此,欧洲央行还可以购买葡萄牙的国债。也就是说,DBRS成了葡萄
牙的救命稻草,一旦DBRS调降葡萄牙的主权评级,葡萄牙将跌入深渊。
现在看来前景不妙,DBRS旗下主权评级主管FergusMcCormick最近在接受路透采访时表
示,尽管葡萄牙主权信用评级展望依然为“稳定”,但葡萄牙的情况似乎在恶化。这种
危险的局势已经在葡萄牙的国债收益率曲线上显示出来,一旦DBRS调降葡萄牙的主权评
级,可以预料的是葡萄牙国债的收益率曲线将开启上涨模式,希腊式的欧债危机很可能
再次上演,欧洲将再次成为世界金融市场的焦点所在。
这是今天需要说明的问题之一,主要为的是资本市场的投资人士——密切注意葡萄牙国
债,警惕欧债危机卷土重来。
安哥拉的另外一只翅膀将煽到亚洲,对象则是中国。
我们都知道委内瑞拉的事情。中国在委内瑞拉有很多投资项目,最著名的是南美第一条
位于委内瑞拉的高铁项目。中委高铁项目原是委内瑞拉政府准备抛给本国人民的一块“
美好生活”牌蛋糕,迪纳高-阿纳高铁路合同总金额高达75亿美元,全长400多公里,于
2009年开工建设,原计划于2012年完工。据美联社报道,由中国中铁承建的该项目,现
在已基本放弃了,工程现场荒草丛生,写有中文和西班牙文的红色拱门锈迹斑斑,标语
剥落。早在一年多以前,中方管理员就已陆续撤出。中方人员撤离后,工地里值钱的东
西,都被当地居民洗劫一空。委内瑞拉现在已经国家破产,中国在委内瑞拉的投资项目
估计损失惨重。中国和委内瑞拉“石油换贷款”协议也遭受重挫,委内瑞拉现在至少还
欠中国200多亿美元贷款。
但是,委内瑞拉原油产量已经从每日300万桶以上的高峰下降到现在的约210万桶,还勉
强可以维持用石油抵债(每日大约80万桶),这意味着委内瑞拉没有多余的外汇用于进
口生活必须品,通货膨胀会不断恶化,预计明年将达到1600%以上(相当于一年价格上
翻16倍)。按预计,委内瑞拉的石油产量可能会继续下降,产量继续下降意味着外汇收
入继续减少(抵债的部分不变),当委内瑞拉无法进口足够的生存必须物资(比如粮食
)的时候,委内瑞拉就必须违约,那时,委内瑞拉向中国还账的原油也就中断了,相当
于以往中国的投资就成为死账。一旦委内瑞拉政治出现巨变,就会变成烂账,再也无望
回收。
烂账是否能够回收现在已经是次要的,这里要关注的是输往中国的原油供给的中断。
据参考消息网3月16日报道,安哥拉发现可售出的原油越来越少,因为越来越多的原油
被运往中国还债,这令安哥拉几乎没有用于从石油开发到医疗卫生等方面的石油收入。
安哥拉欠中国的外债大约是200亿美元,油价下跌之后,安哥拉只能将越来越多比例的
原油用于归还中国的债务。最新的数据显示,安哥拉在今年7月已经成为中国最大的原
油进口国,当将很大比例的产量用于还债之后,也就意味着安哥拉外汇收入下降,这也
是安哥拉今年财政缺口急剧放大的原因之一,财政缺口放大,这些国家就会开启印钞机
,也就走向通胀不断恶化的委内瑞拉模式,带来社会动荡加剧;同时,没有足够的外汇
收入,就没法更新石油设备,最终会影响到原油产量。当原油产量开始下降、国际原油
价格如果不能适时反弹,安哥拉的外汇收入就会枯竭,就只能对外违约,将用于还债的
原油到国际市场上出售换取外汇流动性以进口生活必须的物资。
所以,现在中国必须考虑的是来自安哥拉原油中断的威胁,随时注意局势的变化。
中东局势一直影响着国际原油价格走势。最新的报道是,也门叛军已经有能力攻击沙特
的石油设施。上周五,据外媒报道,来自也门的导弹击中了沙特的石油设施,据伊朗电
视台援引也门AL-MASIRAH电视台称,也门导弹击中的是沙特阿美的石油设施,据沙特民
防部门发言人称,从也门发射的飞弹也击中了沙特南部城市奈季兰的继电设施。由此看
来,也门叛军的军事能力在加强,攻击沙特的原油和基础设施已经成为可能。如果也门
叛军对沙特的原油设施进一步打击,进而导致沙特的原油生产受到比较大的影响,必定
严重影响国际市场的原油供给,沙特也是中国最主要的原油供给方之一。
中国的原油供给受到两方面的威胁:第一,安哥拉、委内瑞拉随时有可能违约,投资形
成坏账,原油供给中断;中东局势不明,原油供给是不保证的。第二,资本外流带来外
汇储备被削弱,进口能力下降(对于现在压制进口的措施,大家也基本都清楚)。所以
,中国经济面临的是能源战略威胁,与上世纪70年代美国大陆原油产量不断下滑后所遭
遇的威胁是一样的。那时开始,美军不得不不断走向世界、走向中东。可是,今天的中
国军队并不具备当初美军的能力和实力。
也所以,中石油中石化不断关闭高成本油井的举措是非常值得商榷的。
那么,中国会不会在未来遭遇能源危机?随着那些国家治理不完善的国家的政治经济局
势不断恶化、亚欧大陆不断动荡和外汇储备不断被削弱,这种威胁越来越大!即便美国
市场原油供过于求,也并不代表中国境内不会爆发能源危机,这是需要提醒的问题。
未来的局势是:美国原油生产商原油产量增长的越快,低油价的时间将维持的越长,对
其它产油国的原油生产打击就越严重(中东产油国除伊朗之外,已经没有大规模增产的
潜能),爆发原油危机的可能性也就越大。安哥拉、委内瑞拉这样的国家破产和外汇储
备被削弱导致的进口能力下降,就是最大的威胁。
文章来源:看中国
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