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发帖数: 38 | 1 上市公司造假，并非A股独有，香港也有很多上市的假民企公司，但香港严惩造假上市
，并对保险人终身追责。
2002年10月7日，香港《经济日报》刊登了证监会文件，揭露了欧亚农业存在涉嫌业绩
造假等一系列重大问题。文件中指出，欧亚农业自称1998-2001年的总收入为21亿元人
民币，但根据国家税务局的调查，连同公司董事会主席杨斌的私人企业(未上市部分)在
内，总收入不足1亿元人民币。2004年5月10日，香港高等法院对欧亚农业颁布了清盘令
，5月20日，欧亚农业退市。其董事长杨斌也因虚报注册资本罪；非法占用农用地罪；
合同诈骗罪；对单位行贿罪；伪造金融票证罪，数罪并罚，被判处有期徒刑18年。
2004年7月29日，港股创业板公司东大照明，因遭香港证监会调查，股票被停牌，而这
一停就再也没复过牌。调查结果显示，该公司主席朱展东与其胞弟兼东大执行董事的朱
植杞以及销售经理莫林芳，在2001年11月至2002年7月期间，谎称曾向一欧洲客户出售
产品，以夸大公司海外业绩，诈骗联交所及证监会批准东大照明在创业板上市，直到
2004年，东大照明打算申请主板上市时，骗局才被揭穿，而从2002年到2004年期间，公
司的业绩报告，包括营业额、销售额等数据都是假的，而朱植杞及会计员朱碧莺还涉及
金额规模高达1.14亿元的洗钱活动。
2009年2月通过上市规则18章上市的瑞金矿业，融资7个多亿港币。该公司专门从事黄金
开采业务。主要收入来源是内蒙古赤峰市的三座金矿。但上市不久就有媒体曝出，占企
业经营收入60%的核心资产没有生产经营迹象，甚至不具备生产经营条件。有媒体曾去
赤峰实地考察发现，瑞金矿业下属的这3家金矿自始至终就未生产过，且公司上市前后
的财务数据均系伪造。另外，有消息人士向媒体举报，公司实际控制人吴瑞林控股多家
上市公司，其背后涉及一个完整的造假链条，“他们的目的就是造假圈钱”。瑞金矿业
于2016年6月28日被香港证监会强制停止交易。2017年，IPO时隔8年后，香港证监会入
禀高院控告瑞金矿业其主要股东吴瑞林、前执董崔杰、及其上市保荐人花旗银行犯市场
失当行为，要求他们还原与小股东之交易或赔偿损失。
2014年6月20日，天合化工在香港上市融资50亿港币。天合化工是内地最大润滑油添加
剂生产商。上市后两个月后便遭做空机构匿名分析（AnonymousAnalytics）狙击，2014
年度业绩报告因而延迟，公司于2015年3月26日停牌至今。香港证监会随即对其展开调
查。证监会以证券及期货规则第8（1）条行使其权力，规则内容包括对上市公司的招股
章程、通告、介绍文件疑属虚假、不完整或具误导性资料，证监会可令有关上市公司停
牌。2017年种种迹象显示，天合化工复牌之路仍然非常艰难：4月份《华尔街日报》引
述消息指，证监会正对摩根士丹利、瑞银及美银美林展开调查，而这三家投资银行是天
合化工的IPO保荐人。而3月份廉政公署怀疑有人触犯《防止贿赂条例》，派员到访天合
化工香港办事处，以执行一项搜查令，要求公司提供该公司一位董事，以及2010年至
2013年间该公司选聘一家顾问机构之流程的若干数据。
除了大规模做假外，很多很有争议的民营公司也在日后爆出各种丑闻或陷入困境。
2009年9月上市的中国铁钛私有化被股东大会否决后，斥资3.7亿人民币购买一在建石膏
矿51%股权，而30万吨石膏矿通常投资额和年营业额都是几千万元。2014年，其认购的
一款3000万美元的票据也发生违约。
2011年3月同样通过18章上市的中国金石矿业，主要从事大理石石材及大理石相关产品
的生产及销售。香港交易所在2016年3月发出通告谴责该公司及其前董事及高管违反《
上市规则》多项规定，在招股书中做虚假陈述，隐瞒募集资金使用用途用于重大收购的
事实。并有高管威胁董事的情况发生，香港交易所上市委员会认为违规情况严重。
2011年12月上市的中国多金属，挂牌当日暴跌39%，不仅是当年首日表现最差的新股，
更是近年“潜水王”，保荐人花旗银行失威。消息称，多金属公开发售部份仅获20%认
购，上市当日成交达1.12亿股，反映股价大跌与机构投资者甩货有关，更折射出境外大
型投资机构对中国矿业民营企业质量的担忧。
香港机构投资界一直对上述各公司存在诸多疑问。有意思的是，以上这些公司存在一些
关联的线索，比如朱晓林曾担任中国多金属执行董事及行政总裁，但在公司上市不到一
年内以健康理由辞任。事实上，中国多金属并不是朱晓林近年来带出来的唯一一个IPO
上市公司，他还曾担任中国铁钛的行政总裁，并领导其在香港上市。此外，还曾协助合
创国际获得融资在新加坡借壳上市，合创国际为中国铁钛最大股东。
另外，瑞金矿业、中国铁钛、中国金石矿业、中国多金属都是通过联交所上市规则18章
下的相关规定登陆香港交易所。在18章相关条款下，矿业公司可没有生产和利润，仅凭
矿产评估师的根据地下矿藏评估的储量报告申请挂牌。这些公司都是由花旗银行在2009
-2011年间密集保荐上市，这些项目负责人为花旗银行董事总经理Richard Zhang张远声
。根据SFC记录显示，Richard Zhang 2007年至2012年在花旗银行工作，其于2012年7月
跳槽至美银美林，并在美银美林完成了堪称香港IPO历史上最大丑闻的天合化工项目。
据悉，张远声目前在车货匹配公司货车帮担任CFO。
相比欧亚农业案、瑞金矿业、天合化工等香港造假退市案例，内地证券监管惩戒力度明
显偏弱。我们期待着内地监管机构进一步完善惩罚和退市力度，对诸如万福生科等大规
模造假公司的相关方进行强有力的行政和司法干预，维护广大投资者利益。
上市公司造假，并非A股独有，香港也有很多上市的假民企公司，但香港严惩造假上市
，并对保险人终身追责。
2002年10月7日，香港《经济日报》刊登了证监会文件，揭露了欧亚农业存在涉嫌业绩
造假等一系列重大问题。文件中指出，欧亚农业自称1998-2001年的总收入为21亿元人
民币，但根据国家税务局的调查，连同公司董事会主席杨斌的私人企业(未上市部分)在
内，总收入不足1亿元人民币。2004年5月10日，香港高等法院对欧亚农业颁布了清盘令
，5月20日，欧亚农业退市。其董事长杨斌也因虚报注册资本罪；非法占用农用地罪；
合同诈骗罪；对单位行贿罪；伪造金融票证罪，数罪并罚，被判处有期徒刑18年。
2004年7月29日，港股创业板公司东大照明，因遭香港证监会调查，股票被停牌，而这
一停就再也没复过牌。调查结果显示，该公司主席朱展东与其胞弟兼东大执行董事的朱
植杞以及销售经理莫林芳，在2001年11月至2002年7月期间，谎称曾向一欧洲客户出售
产品，以夸大公司海外业绩，诈骗联交所及证监会批准东大照明在创业板上市，直到
2004年，东大照明打算申请主板上市时，骗局才被揭穿，而从2002年到2004年期间，公
司的业绩报告，包括营业额、销售额等数据都是假的，而朱植杞及会计员朱碧莺还涉及
金额规模高达1.14亿元的洗钱活动。
2009年2月通过上市规则18章上市的瑞金矿业，融资7个多亿港币。该公司专门从事黄金
开采业务。主要收入来源是内蒙古赤峰市的三座金矿。但上市不久就有媒体曝出，占企
业经营收入60%的核心资产没有生产经营迹象，甚至不具备生产经营条件。有媒体曾去
赤峰实地考察发现，瑞金矿业下属的这3家金矿自始至终就未生产过，且公司上市前后
的财务数据均系伪造。另外，有消息人士向媒体举报，公司实际控制人吴瑞林控股多家
上市公司，其背后涉及一个完整的造假链条，“他们的目的就是造假圈钱”。瑞金矿业
于2016年6月28日被香港证监会强制停止交易。2017年，IPO时隔8年后，香港证监会入
禀高院控告瑞金矿业其主要股东吴瑞林、前执董崔杰、及其上市保荐人花旗银行犯市场
失当行为，要求他们还原与小股东之交易或赔偿损失。
2014年6月20日，天合化工在香港上市融资50亿港币。天合化工是内地最大润滑油添加
剂生产商。上市后两个月后便遭做空机构匿名分析（AnonymousAnalytics）狙击，2014
年度业绩报告因而延迟，公司于2015年3月26日停牌至今。香港证监会随即对其展开调
查。证监会以证券及期货规则第8（1）条行使其权力，规则内容包括对上市公司的招股
章程、通告、介绍文件疑属虚假、不完整或具误导性资料，证监会可令有关上市公司停
牌。2017年种种迹象显示，天合化工复牌之路仍然非常艰难：4月份《华尔街日报》引
述消息指，证监会正对摩根士丹利、瑞银及美银美林展开调查，而这三家投资银行是天
合化工的IPO保荐人。而3月份廉政公署怀疑有人触犯《防止贿赂条例》，派员到访天合
化工香港办事处，以执行一项搜查令，要求公司提供该公司一位董事，以及2010年至
2013年间该公司选聘一家顾问机构之流程的若干数据。
除了大规模做假外，很多很有争议的民营公司也在日后爆出各种丑闻或陷入困境。
2009年9月上市的中国铁钛私有化被股东大会否决后，斥资3.7亿人民币购买一在建石膏
矿51%股权，而30万吨石膏矿通常投资额和年营业额都是几千万元。2014年，其认购的
一款3000万美元的票据也发生违约。
2011年3月同样通过18章上市的中国金石矿业，主要从事大理石石材及大理石相关产品
的生产及销售。香港交易所在2016年3月发出通告谴责该公司及其前董事及高管违反《
上市规则》多项规定，在招股书中做虚假陈述，隐瞒募集资金使用用途用于重大收购的
事实。并有高管威胁董事的情况发生，香港交易所上市委员会认为违规情况严重。
2011年12月上市的中国多金属，挂牌当日暴跌39%，不仅是当年首日表现最差的新股，
更是近年“潜水王”，保荐人花旗银行失威。消息称，多金属公开发售部份仅获20%认
购，上市当日成交达1.12亿股，反映股价大跌与机构投资者甩货有关，更折射出境外大
型投资机构对中国矿业民营企业质量的担忧。
香港机构投资界一直对上述各公司存在诸多疑问。有意思的是，以上这些公司存在一些
关联的线索，比如朱晓林曾担任中国多金属执行董事及行政总裁，但在公司上市不到一
年内以健康理由辞任。事实上，中国多金属并不是朱晓林近年来带出来的唯一一个IPO
上市公司，他还曾担任中国铁钛的行政总裁，并领导其在香港上市。此外，还曾协助合
创国际获得融资在新加坡借壳上市，合创国际为中国铁钛最大股东。
另外，瑞金矿业、中国铁钛、中国金石矿业、中国多金属都是通过联交所上市规则18章
下的相关规定登陆香港交易所。在18章相关条款下，矿业公司可没有生产和利润，仅凭
矿产评估师的根据地下矿藏评估的储量报告申请挂牌。这些公司都是由花旗银行在2009
-2011年间密集保荐上市，这些项目负责人为花旗银行董事总经理Richard Zhang张远声
。根据SFC记录显示，Richard Zhang 2007年至2012年在花旗银行工作，其于2012年7月
跳槽至美银美林，并在美银美林完成了堪称香港IPO历史上最大丑闻的天合化工项目。
据悉，张远声目前在车货匹配公司货车帮担任CFO。
相比欧亚农业案、瑞金矿业、天合化工等香港造假退市案例，内地证券监管惩戒力度明
显偏弱。我们期待着内地监管机构进一步完善惩罚和退市力度，对诸如万福生科等大规
模造假公司的相关方进行强有力的行政和司法干预，维护广大投资者利益。
据爆料，货车帮CFO张远声正在被香港证监会调查。
https://zhuanlan.zhihu.com/p/47500338
http://liaoba.yjcf360.com/liaoba/399006/451523.htm |
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