|
|---|
|
|
|
|
|
|
l*****a
发帖数: 208 | 1 “眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”这句话用在贾跃亭身上最合适不过。
坏消息一个接着一个。先是，贾跃亭卸任了乐视控股法人以及乐视网CEO；接着，贾跃
亭夫妇及乐视系12亿资产被司法冻结。
7月4日，乐视网公告称，贾跃亭及乐视控股持有的公司5.1913亿股已被上海市高级人民
法院冻结，占其所持公司股份的比例为99.06%，占公司总股本的比例为26.03%。
7月5日，媒体报道，贾跃亭已将乐视控股持有的几乎全部乐视影业股权，质押给孙宏斌
旗下的融创房地产集团。
有人说，贾跃亭到今天，都是蒙眼狂奔所致；也有人说，钱一直是贾跃亭的命门；还有
人说，银行向来只会锦上添花，不会雪中送炭，留给贾跃亭的时间不多了。
2015年福布斯中国富豪榜上，贾跃亭还排名第17位，不到两年时间，陷入了如此大的危
机。贾跃亭及乐视方面将遭“灭顶之灾”？又有多少的利益相关方将跟着“陪葬”？来
听听大头的分析。
虞涤新
果睿投资董事长
“复牌后，股价很有可能恐慌性下跌”
贾跃亭离开乐视是意料之中的事，但真到了这一刻，还是有些不忍心。互联网公司的创
始人离开了，精神领袖离开了，对这个公司的业务发展肯定是不利的。
乐视网、乐视影视、乐视电视，这些资产的质量都还可以，但是等到乐视网复牌后，股
价恐慌性下跌不是没有可能，而这对贾跃亭的股权质押就是一个灾难。
孙宏斌只是一个房地产老板，成为乐视网的大股东之后，想全盘、有效地操控乐视网，
还是有一定的困难。想法是好的，但手法不见得有效，资本市场也不见得买单。所以，
乐视网再次更换大股东的可能性是完全存在的。
危机背后，乐视集团及乐视股份旗下的投资人受到的影响最大，包括社会上的投资人、
机构投资者、贾跃亭在长江商学院的同学、明星投资人等等。
同时，参与股权激励的高管也会受到相应的影响。债权人的影响也很大，因为个人股权
质押，交易价格逼近平仓线，招商银行及其他金融机构也是到了迫不得已的时候，才会
请求资产保全，相信资金链条的崩裂还在发酵。
贾跃亭遭遇如此惨烈的资金困局，孙宏斌很难完全想到，因为再好的尽调也不见得能够
完整地掌握贾跃亭的负债情况。如果贾跃亭一直被金融市场及社会媒体紧盯，负面效应
估计还会叠加，孙宏斌为了更好地保护自己、保护乐视，也要与贾跃亭进行坚决、及时
的切割。
而贾跃亭已经卸任乐视控股的法人，这也说明乐视控股资金的恶劣状况超出了贾跃亭的
原有想象，他在做最坏的打算。
对于贾跃亭，事实说明生态圈是暂时失败了，但他挑战BAT的精神、建设生态圈的情怀
，还是给大众留下很多的好感，相信“all in”的精神还会支撑他再回来。
魏武挥
天奇阿米巴基金管理合伙人
科技专栏作者
“乐视有人救，贾跃亭很危险”
我们从现在的公开新闻中，可以发现一个很有趣的现象，就是贾跃亭和乐视这两者正在
剥离。比如说，贾跃亭不再担任乐视控股法定代表人，所以乐视和贾跃亭变成了两码事
，他们的结局不能划上等号。
从目前看，贾跃亭个人非常危险，因为当时他的很多借款和投资，都是以个人做担保，
甚至是无限责任的担保。
但乐视不会倒，总归会有人、有资本来救，救的动机是什么不好讲，但不管怎么说，乐
视也是拥有比较庞大的C端用户的视频平台。
一些人说，当时是支持贾跃亭和乐视的，但后来发现看走了眼。其实，他们都犯了一个
比较低级的错误，以为一堆小舢板捆在一起，通过生态化反能变成航空母舰，但这是违
背商业规律的。
在商业规律中，一向是公司在某个点上做得特别好，具有垄断性、压倒性的优势，然后
从这个点蔓延开来，做一些其他的业务，这也是今天很多互联网大公司走过的轨迹。
而乐视想让7个子生态经过生态化反，变成一个特别厉害的大生态。问题是，目前没有1
个子生态能在行业中具有压倒性的、垄断性的优势。
从某种程度上来说，这跟贾跃亭个人成功相对容易的经历也有关系。他当年和倒台的另
一家公司有千丝万缕的关系，通过借助一定的行政力量起家，觉得冒大风险有大收益，
所以步子迈得比较大，比较敢赌，但问题是他赌的资本和筹码不够。
向小田
新浪财经专栏作家
“贾跃亭难逃被起诉命运
债权人、股东受损最大”
以乐视目前的情况来看，乐视控股股东可能面临很多债务，将来可能会面临一波债务重
整、破产清算。对于上市公司乐视网来讲，目前还没有别的影响，将来可能发生的影响
就是其实际控制人和控股股东被替换掉。
对于贾跃亭本人，因为他对大量债务有个人无限连带责任担保，所以逃不了被起诉、遭
遇很多法律诉讼的命运。他在境内的很多资产可能会被查封，境外的资产目前可能追溯
不到。
如果乐视最终倒了，银行、券商、散户、员工、目前的中小股东都将损失利益，尤其是
债权人、股东受到的损失最大。
许多银行是以乐视控股持有的乐视网的股份作质押融资的，将来如果乐视网的股票下跌
，他们的债务清偿率将会非常低。
一些投资人通过股权投资基金参与了乐视网多次的再融资，还有一些散户购买了乐视网
的股票，这些人作为乐视网的股东，将来受到的损失也比较大，一旦出现债务重整的情
况，股东权益就会缩水。
其实，乐视的部分产品做得还是不错的，比如乐视视频、电视剧、手机等。可惜的是，
贾跃亭在经营企业的过程中犯了突击冒进的错误，进入了很多他所陌生的领域。而且这
些领域都需要消耗大量资金，需要不停融资才能够维持下去，为此拖垮了整个乐视体系。
另外，还有一个原因在于，乐视体系本身盈利能力不强，没有足够的造血能力给自己提
供资金，每一次对外投资都需要大量举债，这种方式实际上是一种高杠杆的运营模式。
中国曾经出现过不少类似的企业，后来的结局都不太好，比如以前的德隆系等等。 |
|
|
|
|
|
|
