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R***a
发帖数: 2605 | 1 曹仁超：明年是牛市了
曹仁超新年放言：牛市可维持到明年下半年
2010年股市的最后一个交易日，沪深两市双双收获两根分量十足的大阳线。沪指报
收2808.08点，涨幅1.76%；深成指报收2458.55点，涨幅2.63%。沪深两市成交合计2006
亿元，较周四放大近两成半。
仔细观察沪指年终的收盘点位：2808.08点。一连串的8字是巧合？还是今年股民将
大"发"的前兆？为了寻找答案，本报记者专访了著名的 "香港股神"曹仁超，他认为，
明年绝对还在牛市之中，沪指在2011年上攻3186点是大概率事件。
曹仁超，原名曹志明。他说，给自己改名叫曹仁超是因为希望能成为"超人曹"。现
在，他的期望稍有偏差却成了现实，因为在内地，股民们将他奉为"香港股神"。
牛市二期特征
记者(以下简称"记")：您如何判断当前的A股，是否仍处于牛市二期？牛市二期的
特征是怎样的？三期何时到来？
曹仁超(以下简称"曹")： A股由2010年7月到2012年下半年仍是牛市二期，市场表
现以板块轮动为主。牛市二期通常以个股发展为主，部分股票可以在牛市二期上升100%
到200%，有些股票可回落50%或以上，直到牛市三期再次进入全面上升期。但牛市二期
时间十分长，一般长达两年或以上。
参考70年代及80年代香港两次牛市走势，70年代香港牛市二期长达两年，80年代牛
市一期因受香港主权回归影响，股市发展不清晰。如以1984年7月作为香港牛市二期起
步，至1986年4月大约有两年。因此，有理由相信，由2010年7月2日开始的上证指数牛
市二期可维持到2012年年中，2012年下半年开始进入牛市三期。 2013年或2014年完成
牛市三期，达到2007年10月16曰A股高点，即6124点才完成整个牛市。
调整看支撑位
记：近期市场表现低迷，您如何判断后市走势？何时会突破前期压力位？若指数将
向下调整，支撑位在哪里？
曹：2010年11月11日上证指数创下的高点3186点，在2011年迟早会被升穿，下次支
撑位是2800点以下2573点之上，即每次上证指数回落到2600点至2800点之间都可作为吸
纳机会。
记：在当前这个点位，如果是您的话，会选择买入还是卖出，仓位又是如何？
曹：在外国或香港股市是容许抛空的，在牛市二期最适宜做对冲，即同时买入看好
行业内的股票，抛空看淡行业内的股票；或同时买入偏低股票及抛空升幅过高的股票，
在个别发展中获利，这方面散户一般做得不好，应投资表现出色的基金。
操作板块个股
记：从板块来说，您个人短期、长期分别较看好哪些板块？这些板块的选股方式和
操作策略分别如何？
曹：由于本人不在内地生活，无法对板块作深入分析。这方面可参考当地分析师见
解，为投资者寻找合适板块作投资之用。但我认为，2011年中国股市仍是板块轮动为主
，炒个别行业升降，以及炒偏低股回升、偏高股回落为主。
记：圣诞节央行突然加息，您认为年后是否还会加息。若加息，对股市会有什么影
响？
曹：再次强调加息、减息应同CPI升幅一起看。 2010年11月中国CPI升幅5.1%，估
计2011年上半年见6%。老利率低于6%，代表仍是负利率，资金是不肯回流银行存款收息
的，仍将在股市、楼市中找寻机会。老利率上升至6%，则全球热钱都涌入中国赚息兼赚
人民币升值利润，中国人民银行已陷入两难局面，看来只有继续维持负利率(即利率低
于CPI升幅)。在负利率环境下，楼价跌幅极其有限，股市亦只会进入箱体震荡而不会大
幅下滑。
记：目前欧债危机进一步蔓延，全球经济复苏缓慢，朝韩矛盾升级，在这样一个大
环境下，对中国股市会有什么样的影响？
曹：欧债危机相信仍会进一步蔓延，全球经济复苏缓慢已十分肯定，朝韩矛盾继续
存在，但上述因素对中国股市影响有限。因为从2009年起，中国已进入内需带动型经济
。这表明中国大大减少对美国及欧洲市场的依赖，内需型经济对经济的拉动大约有10-
15年，也就是说从2009年到2024年，中国经济都是看好的。这也成为支持上证指数能够
在2010年7月起进入牛市二期的基础。
散户操作策略
记：在目前货币紧缩的环境下，投资者为了抗通胀通常会选择进入股市、楼市或是
购买黄金之类的保值品。但是，由于政府对房地产持续调控，黄金价格也已处历史高位
。在这种情况下，您认为投资者应该如何理财，比如说是否应该继续买房，买黄金，或
者有其他更适合的理财策略？
曹：通胀是对抗不了了，但通胀对楼价、黄金、股票影响非一般人想像一样。例如
1976年至1981年香港通胀率一度高达15%，但该年，楼价、股市同金价齐升。 1984年 7
月至1987年10月，香港通胀率十分温和，同期楼价上升、金价牛皮、股市狂升。再以
2002年至2004年为例，当时通胀率极低，股市、楼价、金价皆上升。换言之，通胀同楼
价、金价、股市关系十分复杂。
楼价不会因为政府打压而回落、政府支持而上升，因楼价有本身循环周期。例如，
1990年到1997年，香港政府不断打压香港楼市，但本港楼价出现最大幅度上升；1994年
至2008年，日本政府不断支持日本楼价，希望它止跌回升，但日本楼价在这14年内顶多
维持不跌。除非政府大量供应土地，例如1981年，香港政府才可令楼价回落；或限制土
地供应，如1985年4月至1997年6月香港政府限制每年只可卖地五十公顷，令香港土地供
应大减才使楼价下降。总言之，楼价受供求因素而升降，而非政府临时打压措施而改变
，金价、股市亦一样。好好研究各项投资的循环周期，不要人云亦云。
记：对于一个家底并不雄厚的普通老百姓来说，有什么投入较小但安全的理财方法
，能让资金不会随着通胀趋紧而缩水？
曹：投资目的是为了赚钱，不是对抗通胀。由于政府有增加货币供应的能力，因此
通胀永远存在。投资应学习如何把握各项投资的盛衰循环而非对抗通胀。以美国为例，
自1945年至今，美元购买力平均每年失去3%。但美国楼价、金价及股市并不是每年上升
3%，而是有些日子大起，有些日子大跌。中国自1978年采取改革开放政策后，人民币购
买力亦不断下降，在中国楼价、金价及股市也是有些日子上升，有些日子回落，上述投
资项目升降大部分同CPI升幅关系不大。 | q****x
发帖数: 7404 | 2 打脸狠。
2006
【在 R***a 的大作中提到】
: 曹仁超：明年是牛市了
: 曹仁超新年放言：牛市可维持到明年下半年
: 2010年股市的最后一个交易日，沪深两市双双收获两根分量十足的大阳线。沪指报
: 收2808.08点，涨幅1.76%；深成指报收2458.55点，涨幅2.63%。沪深两市成交合计2006
: 亿元，较周四放大近两成半。
: 仔细观察沪指年终的收盘点位：2808.08点。一连串的8字是巧合？还是今年股民将
: 大"发"的前兆？为了寻找答案，本报记者专访了著名的 "香港股神"曹仁超，他认为，
: 明年绝对还在牛市之中，沪指在2011年上攻3186点是大概率事件。
: 曹仁超，原名曹志明。他说，给自己改名叫曹仁超是因为希望能成为"超人曹"。现
: 在，他的期望稍有偏差却成了现实，因为在内地，股民们将他奉为"香港股神"。
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发帖数: 359 | 3 呵呵，股神门心理素质都很不错的。
市场需要股神啊。 |
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