z****e
发帖数: 438 | 1 3。从危机中应该吸取的教训及金融危机对今后的影响
抱歉拖了这么久才找到时间兑现自己的承诺。这个题目很大，我只谈谈自己的看法。有
什么不全面和错误的地方，欢迎大家补充指正。
金融行业是一个很特殊的行业。比如保险业，它的PAYOFF分布很不对称。可以是长期小
的POSITIVE PAYOFF，突然一个大的NEGATIVE PAYOFF。(很有点目前比较流行的RARE
DISASTER的味道。)比如对地震，台风之类的保险。在这种PAYOFF下，公司有很强的
INCENTIVE去OVERTAKE RISK。比如你降低自己的PREMIUM，会获得更大市场份额。在
LARGE NEGATIVE PAYOFF来临之前，这是一种很有效的经营方式。利润会大幅度增加。
但一旦危机来了，问题就出来了。有人说危机是由于金融市场竞争加大引起了。我个人
不赞成这种说法。在这种PAYOFF STRUCTURE下，只要有竞争就有这个问题。所以在保险
市场中有很多法规防止这种情况的发生。
银行业比保险业更复杂。因为它们的PAYOFF是SELF-FULFILLING的。如果能把资产泡沫
不停作大，它们POSITIVE P |
h*******l
发帖数: 359 | 2 我倒是觉得经济学应该think out of box. 这个box就是Lucas,Sargent一班人制造的一
个神话, 就是必须先有复杂工具才能思考经济问题。这个神话30年前出来之后，经济学
家花了30年发展工具，结果碰到危机才发现，这些工具一文不值。 凯恩斯的通论有什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
这次危机对于经济学最大的贡献，就是把现在的宏观经济学彻底wipe out，就像大萧条把古典经济学wipe out一样。
【在 z****e 的大作中提到】
: 3。从危机中应该吸取的教训及金融危机对今后的影响
: 抱歉拖了这么久才找到时间兑现自己的承诺。这个题目很大，我只谈谈自己的看法。有
: 什么不全面和错误的地方，欢迎大家补充指正。
: 金融行业是一个很特殊的行业。比如保险业，它的PAYOFF分布很不对称。可以是长期小
: 的POSITIVE PAYOFF，突然一个大的NEGATIVE PAYOFF。(很有点目前比较流行的RARE
: DISASTER的味道。)比如对地震，台风之类的保险。在这种PAYOFF下，公司有很强的
: INCENTIVE去OVERTAKE RISK。比如你降低自己的PREMIUM，会获得更大市场份额。在
: LARGE NEGATIVE PAYOFF来临之前，这是一种很有效的经营方式。利润会大幅度增加。
: 但一旦危机来了，问题就出来了。有人说危机是由于金融市场竞争加大引起了。我个人
: 不赞成这种说法。在这种PAYOFF STRUCTURE下，只要有竞争就有这个问题。所以在保险
|
i*******e
发帖数: 349 | 3 关于第一个topic，“MONETARY POLICY要不要考虑ASSET PRICE”，早在今年二月听系
里资深老师讲货币经济学的时候，他就联系实际，说到FED为稳定股票市场降息，但是
股市有泡沫时候却不加息，似乎FED在对资产价格作出回应，但Bernanke早先的论文是
建议不作回应，不知道是他改变了想法，还是受到了政治压力。老师也觉得，央行对通
过利率调节通胀已经比较在行了，但是对利率和资产价格的关系的研究不够。 |
B********h
发帖数: 59 | 4 能展开讲讲吗？
怎么把宏观wipe out 的？
什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
条把古典经济学wipe out一样。
【在 h*******l 的大作中提到】
: 我倒是觉得经济学应该think out of box. 这个box就是Lucas,Sargent一班人制造的一
: 个神话, 就是必须先有复杂工具才能思考经济问题。这个神话30年前出来之后，经济学
: 家花了30年发展工具，结果碰到危机才发现，这些工具一文不值。 凯恩斯的通论有什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
: 这次危机对于经济学最大的贡献，就是把现在的宏观经济学彻底wipe out，就像大萧条把古典经济学wipe out一样。
|
e***t
发帖数: 14386 | 5 扯的
lucas那点工具根本谈不上复杂
【在 B********h 的大作中提到】
: 能展开讲讲吗？
: 怎么把宏观wipe out 的？
:
: 什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
: 条把古典经济学wipe out一样。
|
z****e
发帖数: 438 | 6 不太理解WIPE OUT到底指什么。把任何一个思想流派WIPE OUT是很困难的。今天新古典
，新凯恩斯等各种观点一样并存，尽管研究方法和几十年前已经大不相同了。
个人感觉对工具的发展是一条正路。现在对经济学的研究还处于初级阶段，不能指望可
以解决什么实际问题。但不能因为无法解决实际问题就说这种研究彻底无用。如果这样
很多学科都没有存在的必要了。
工具越来越复杂这个TREND我觉得不可能改变。看看TOP DEPARTMENTS里有多少SARGENT
的徒子徒孙你就知道了。想改变，他们答应么？
什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
条把古典经济学wipe out一样。
【在 h*******l 的大作中提到】
: 我倒是觉得经济学应该think out of box. 这个box就是Lucas,Sargent一班人制造的一
: 个神话, 就是必须先有复杂工具才能思考经济问题。这个神话30年前出来之后，经济学
: 家花了30年发展工具，结果碰到危机才发现，这些工具一文不值。 凯恩斯的通论有什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
: 这次危机对于经济学最大的贡献，就是把现在的宏观经济学彻底wipe out，就像大萧条把古典经济学wipe out一样。
|
h*******l
发帖数: 359 | 7 Sargent的徒子徒孙，他们不是有home production function吗？
SARGENT
【在 z****e 的大作中提到】
: 不太理解WIPE OUT到底指什么。把任何一个思想流派WIPE OUT是很困难的。今天新古典
: ，新凯恩斯等各种观点一样并存，尽管研究方法和几十年前已经大不相同了。
: 个人感觉对工具的发展是一条正路。现在对经济学的研究还处于初级阶段，不能指望可
: 以解决什么实际问题。但不能因为无法解决实际问题就说这种研究彻底无用。如果这样
: 很多学科都没有存在的必要了。
: 工具越来越复杂这个TREND我觉得不可能改变。看看TOP DEPARTMENTS里有多少SARGENT
: 的徒子徒孙你就知道了。想改变，他们答应么？
:
: 什么工具突破，一样埋葬古典经济学。
: 条把古典经济学wipe out一样。
|
