重读巴菲特--zt - Investment版

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t********u
发帖数: 76

Author: roland2003
http://74.50.13.186/bb/viewtopic.php?f=15&t=10670&sid=e98c014d05210f96519f1d91f6eaa949
重读巴菲特，只有一点体会：误导，以至于我们根本就不懂这位“价值投资”之神。
先看误导的一面：
误导1：年均复合增长！
我以前也曾经以为他的资金是靠复利累计的，也就是说年均复合增长。
但实际上呢？buffet的Berkshire公司1965年-2005年40年年均复合增长率是21.5%
，累计增幅是305,134%。注意到，这是Per-Share book value，也就是berkshire公司
的每股账面净值（也就是每股净资产）。而不是所谓的“收益率”。
误导2：依靠本金和长期复利就能获得非常大的收益！
很多人喜欢计算的：本金长期复合增长后的“惊人”数字。
这是典型的YY。除了自欺欺人外，没有别的用途。
实际上，buffet之所以对保险公司有那么大的兴趣，并非这些保险公司的股票让他
心动，而是保险公司大量的float浮存金。
根据资料，berkshire公司收购的保险公司在

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