一般说来，分散投资（diversification)是普遍认同的投资策略。格拉汉姆说“There
is a close logical connection between the concept of safety margin and the
principle of diversification.” 因为安全边际只能保证盈利比亏损的概率大，并不
能保证某一个特定的股票就会带来盈利，所以要用分散投资的方法来把这种有利的盈利
概率转变成赢利的结果。格拉汉姆用了一个轮盘赌的类比来说明这个道理，最后的结论
是分散投资和安全边际是两个相辅相成的原则。
后来有个叫马科维兹的人在他的硕士论文（硕士！）里，用数学的方法证明了分散投资
的意义。简单说就是一个证券组合（portfolio)的预期收益是各个单项资产的加权平均
，而这个组合的变动程度并不是单项资产变动量的平均，而是要再减去单项资产变动之
间的相关性（covariance）。 金融理论的大牛们原谅我的粗糙简化，这个意思我说清
楚了就行。从此，分散投资被称作投资里的免费午餐，因为通过最大程度的分散可以实
现预期收益不变而降低风险，或者风险
