l******2
发帖数: 5522 | 1 大家都应该很熟悉大都会人寿保险公司，它的总部大楼也算纽约地标之一。 这个公司
的目前净资产有650亿美金，其中99%都是corporate bond。 现在整个公司在股票市场
上就卖400亿美金。买这家公司的股票就等于买bond， 并且现在的股价已经是帐面价值
打了6折出售， 如果不计算未来盈利。
你可能会问， 如果美国再来一次金融危机怎么办？ Metlife和M&T Bank是据我所知在
2008-2009年的金融危机中唯一两个没用赔钱的大型金融机构。股神巴非特的富国银行
当时也经历了两个季度的亏损。 |
p********r
发帖数: 1980 | 2 再赞. FED应该请你去做顾问,就可以免得当众出丑了.
http://www.lifehealthpro.com/2012/03/14/metlife-fails-federal-r
【在 l******2 的大作中提到】
: 大家都应该很熟悉大都会人寿保险公司，它的总部大楼也算纽约地标之一。 这个公司
: 的目前净资产有650亿美金，其中99%都是corporate bond。 现在整个公司在股票市场
: 上就卖400亿美金。买这家公司的股票就等于买bond， 并且现在的股价已经是帐面价值
: 打了6折出售， 如果不计算未来盈利。
: 你可能会问， 如果美国再来一次金融危机怎么办？ Metlife和M&T Bank是据我所知在
: 2008-2009年的金融危机中唯一两个没用赔钱的大型金融机构。股神巴非特的富国银行
: 当时也经历了两个季度的亏损。
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z****7
发帖数: 880 | 3 MET资产800B,liability740B
如果资产跌10%,这斯就资不抵债了.
看看agg,bnd比若干年前的涨幅.bond跌10%也不是不可能的.
我的意思是MET的价值并不是你想象的那么美.根其他银行金融股相比并没有特别的
value |
s********z
发帖数: 5411 | 4 提示 ● 非长期投资问题请到 stock 或 money 版讨论(270b)
【在 l******2 的大作中提到】
: 大家都应该很熟悉大都会人寿保险公司，它的总部大楼也算纽约地标之一。 这个公司
: 的目前净资产有650亿美金，其中99%都是corporate bond。 现在整个公司在股票市场
: 上就卖400亿美金。买这家公司的股票就等于买bond， 并且现在的股价已经是帐面价值
: 打了6折出售， 如果不计算未来盈利。
: 你可能会问， 如果美国再来一次金融危机怎么办？ Metlife和M&T Bank是据我所知在
: 2008-2009年的金融危机中唯一两个没用赔钱的大型金融机构。股神巴非特的富国银行
: 当时也经历了两个季度的亏损。
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l******2
发帖数: 5522 | 5 我看来要科普一下。
如果我在MetLife买了一份$1000的人寿保险， 这$1000马上同时记录在balance sheet
上的资产和liability两项。 作为保险MetLife不需要支付我利息， 但是在我死后会支
付这笔钱。 我肯定会死，可能是明天， 也可能是下个世纪， 所以Metlife逃不了这$
1000。
但是Metlife可以利用这$1000去做投资，占有所有利润而不需要支付利息，如果我活
100年， Metlife就可以利用这$1000赚100年的钱。 这就是巴菲特在今年股东信中用1/
4的篇幅谈保险公司的"float"。 MetLife的账面价值的确是800B - 740B = 60B， 但是
真实价值远远大于60B的book value, 因为它庞大的700B的保险金(巴菲特叫float)能在
将来产生巨大的收益。
这就是为什么巴菲特50年维持保险业务为公司的核心产业。
利润上bond的确能跌10%，如果SP500成分股有1/10的公司“彻底破产”。 公司破产， 股东拿不到
钱。 公司彻底破产， 债权人也拿不到钱。 如果剩下的9/10的公司债权能产生7%的利息， 损失只
有3%。
SP500成分股有1/10的公司“彻底破产” = 世界末日。
【在 z****7 的大作中提到】
: MET资产800B,liability740B
: 如果资产跌10%,这斯就资不抵债了.
: 看看agg,bnd比若干年前的涨幅.bond跌10%也不是不可能的.
: 我的意思是MET的价值并不是你想象的那么美.根其他银行金融股相比并没有特别的
: value
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s********n
发帖数: 1962 | 6 同学，你太民科了。。。几乎全都错了。。
别的不说，我要是在Metlife买了一份$1M的人寿保险？是不是我今天就得支付给
Metlife一个million啊？
sheet
1/
【在 l******2 的大作中提到】
: 我看来要科普一下。
: 如果我在MetLife买了一份$1000的人寿保险， 这$1000马上同时记录在balance sheet
: 上的资产和liability两项。 作为保险MetLife不需要支付我利息， 但是在我死后会支
: 付这笔钱。 我肯定会死，可能是明天， 也可能是下个世纪， 所以Metlife逃不了这$
: 1000。
: 但是Metlife可以利用这$1000去做投资，占有所有利润而不需要支付利息，如果我活
: 100年， Metlife就可以利用这$1000赚100年的钱。 这就是巴菲特在今年股东信中用1/
: 4的篇幅谈保险公司的"float"。 MetLife的账面价值的确是800B - 740B = 60B， 但是
: 真实价值远远大于60B的book value, 因为它庞大的700B的保险金(巴菲特叫float)能在
: 将来产生巨大的收益。
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l******2
发帖数: 5522 | 7 有些基本常识我还是用基本方式说。
如果你们全家花$1000买MetLife一份$1M的保险， 保期一年， 如果全死光了，
MetLife赔$1M， 一个都没死， MetLife赚$1000。 在过去5年里， METLIFE每年有$50B
-$70B保险金进来，每年只赔出去$40B-$60B，按一赔一千的算法， 你们家每年的死亡
率是0.09%
【在 s********n 的大作中提到】
: 同学，你太民科了。。。几乎全都错了。。
: 别的不说，我要是在Metlife买了一份$1M的人寿保险？是不是我今天就得支付给
: Metlife一个million啊？
:
: sheet
: 1/
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z****7
发帖数: 880 | 8 巴菲特的BRK.A近5年来赚了11%,平均每年2%
你认为metlife的公司债每年能赚7%?
告诉我每年7%的投资级公司债,我直接去买得了
利润上bond的确能跌10%，如果SP500成分股有1/10的公司“彻底破产”。 公司破产，
股东拿不到
钱。 公司彻底破产， 债权人也拿不到钱。 如果剩下的9/10的公司债权能产生7%的利
息， 损失只
有3%。
【在 l******2 的大作中提到】
: 有些基本常识我还是用基本方式说。
: 如果你们全家花$1000买MetLife一份$1M的保险， 保期一年， 如果全死光了，
: MetLife赔$1M， 一个都没死， MetLife赚$1000。 在过去5年里， METLIFE每年有$50B
: -$70B保险金进来，每年只赔出去$40B-$60B，按一赔一千的算法， 你们家每年的死亡
: 率是0.09%
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s********n
发帖数: 1962 | 9 1. 下次请用你们自己家举例子。
2. I get your point. 好吧，从大量投保人统计角度来说，这一点你基本没说错。
咱们把问题简化一下，不考虑一个大公司运作所有的cost，单就保险本身来说，你觉得
保险公司现在收1M保费，二十年后赔1M，中间二十年的增值都是利润，你觉得可能吗？
事实是保险公司在计算收取多少保费时都会有一个预估的年收益率。所以如果二十年后
要赔1M，根据预估的收益率，他们现在也许只收500K的保费。不考虑mortality risk,
这二十年的实际收益率必须超过他们计算保费时预先假设的收益率，他们才赚钱。否则
他们就赔钱。
当然实际情况要复杂得多，保险公司要考虑 mortality risk，涉及到一个 reserve
的问题，更不是一句两句说得清楚。总之，不要把保险公司描述成一个白赚capital
gain的机构！
50B
【在 l******2 的大作中提到】
: 有些基本常识我还是用基本方式说。
: 如果你们全家花$1000买MetLife一份$1M的保险， 保期一年， 如果全死光了，
: MetLife赔$1M， 一个都没死， MetLife赚$1000。 在过去5年里， METLIFE每年有$50B
: -$70B保险金进来，每年只赔出去$40B-$60B，按一赔一千的算法， 你们家每年的死亡
: 率是0.09%
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y****e
发帖数: 23939 | 10 呵呵，赞成第一条
【在 s********n 的大作中提到】
: 1. 下次请用你们自己家举例子。
: 2. I get your point. 好吧，从大量投保人统计角度来说，这一点你基本没说错。
: 咱们把问题简化一下，不考虑一个大公司运作所有的cost，单就保险本身来说，你觉得
: 保险公司现在收1M保费，二十年后赔1M，中间二十年的增值都是利润，你觉得可能吗？
: 事实是保险公司在计算收取多少保费时都会有一个预估的年收益率。所以如果二十年后
: 要赔1M，根据预估的收益率，他们现在也许只收500K的保费。不考虑mortality risk,
: 这二十年的实际收益率必须超过他们计算保费时预先假设的收益率，他们才赚钱。否则
: 他们就赔钱。
: 当然实际情况要复杂得多，保险公司要考虑 mortality risk，涉及到一个 reserve
: 的问题，更不是一句两句说得清楚。总之，不要把保险公司描述成一个白赚capital
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T*******t
发帖数: 9274 | |
