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发帖数: 197 | 1 ETF的英文全称是Exchange Traded Funds，它在中国大陆被译为“交易所交易基金”，
在香港被译为“交易所买卖基金”，在台湾被译为“指数股票型基金”。
ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所自由买卖的开放式股票基金。大家可以把
ETF理解为一种特殊形式的共同基金（也称互惠基金）：发行机构把某个股票指数的所
有成份股买来，汇合到一起形成共同基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它
们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。你买一支ETF就相当于购买了这个指数的所有成
份股。
ETF在北美股票市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪大盘指数的，
也有跟踪行业指数的，还有跟踪其它国家股市的……近期更有追踪债券价格、黄金价格
、石油价格、外汇价格、以及农产品价格等不同种类的ETF，真是让人眼花缭乱。
目前在美国股市中交易量最大的ETF主要分为以下几个系列：
•SPDR：Standard & Poor’s Depositary Receipt，由State Street Global
Markets发行，跟踪S&P大盘和行业指数。其中最著名的是SPY（跟踪S&P 500大型股指数
）和GLD（跟踪黄金现货价格）。另外还有多支行业SPDR，比较活跃的有金融行业的XLF
和能源行业的XLE。
•iShares：由BlackRock黑石集团（又称贝莱德）管理，在十几个国家和地区的
证券交易所发行ETF，产品种类极其丰富。其中最著名的是EEM（代表新兴市场指数）和
IVV（跟踪S&P 500指数）。
•PowerShares：这个系列也是种类繁多，最著名的ETF是QQQ （跟踪NASDAQ-100
科技股指数）和UUP（跟踪美元汇率价格）。
•Vanguard：美国最大的共同基金发行公司The Vanguard Group也不甘寂寞，最
近投身到ETF市场，以超低的管理费抢夺其它公司的市场份额。其最著名的ETF包括VWO
（跟踪新兴市场指数）和VTI（跟踪美股的Wilshire 5000整体市场指数）。
ETF具有共同基金的好处，例如投资多样化（Diversified），同时还有许多胜过共同基
金的地方。例如，它可以像其它股票一样全天交易，可以卖空（Short），可以用保证
金（Margin）购买，管理费极低，避免不必要的资产增值税等等。可以说，ETF出现以
来，共同基金对个人投资者来说已经越来越失去吸引力。聪明的投资者发现，70%以上
的共同基金的平均年回报率比不上S&P 500指数，这真是不如买一支SPY或IVV划算。
现在，越来越多的投资者开始认识并喜欢上ETF。美国三大证券交易所每天的交易量全
部加起来，其中一半以上是ETF交易。下面这10支几乎每天都是交易量最大的ETF：
SPY, QQQ, XLF, IWM, EEM, FAZ, FAS, SDS, EFA, FXI
可以说，ETF特别适合于中长线投资者，因为他们最看重的是“大势”，没有精力研究
各种公司的业绩，不希望看到自己的投资组合因为突发事件而大起大落（持有个股会时
常发生这种现象）。这样的投资者可以选择几支流通性好的ETF，在股市触底后买进，
等大势逆转后抛出，每年的交易次数不多，风险相对较低，能够踏踏实实地睡个好觉。 | m**U
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