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发帖数: 61690 | 1 “跟着新闻联播炒股有肉吃。”对于这句话，很多老股民耳熟能详。不过，央视《新
闻联播》究竟跟A股盘面有多大的关联度，跟着《新闻联播》究竟如何赚钱，胜算又能
达到几成？
《金证券》记者了解到，今年4月中旬，招商证券(34.66, 0.00, 0.00%)高级分析
师夏潇阳推出了个“新闻联播情绪指标”，通过这个指标来捕捉沪深300(4690.532,
132.13, 2.90%)指数异动，以此寻找“新闻联播背后的资本秘密”。持续追踪1个多月
后，5月4日晚上8点多，夏潇阳发出指标翻空预警。正如投资者所看到的，5月5日沪深
300指数重挫3.99%，6日下跌0.95%，7日再度下跌1.83%，三天大跌6.77%。对此，夏潇
阳对《金证券》记者称，“可能有碰巧的成分，但需要保持对这个指标的密切跟踪。”
新闻联播的“冲击波”
炒股不跟《新闻联播》，便是神仙也枉然。在不少资深人士眼里，《新闻联播》已
成A股的“投资研报”，而且不少时候相当靠谱。
今年4月21日晚间，《新闻联播》报道“广东、天津、福建自贸试验区挂牌”，第
二天相关概念股象屿股份(16.09, 0.86, 5.65%)(600057)应声大涨9.45%。至于这波行
情中最火爆的概念——“一带一路”，从4月9日至4月18日，《新闻联播》密集出现了6
条新闻报道，包括《中央媒体启动“一带一路”建设采访》、《“一带一路”绘就发展
新蓝图》等。K线可见，标的股票中国南车(29.45, 0.00, 0.00%)(601766)在连续涨停
后，于4月10日微跌，旋即在下一个交易日掀起涨停风暴，连拉5个涨停。而自4月19日
《新闻联播》停止宣传后，4月20日中国南车在盘中触碰新高39.47元，此后股价一路下
滑，迄今为止调整幅度超过25%。
另一“神车”中国北车(29.98, 0.00, 0.00%)(601299)的股价轨迹，与中国南车出
现了神同步。
“《新闻联播》对资本市场影响很大，大家都有这样的直观感受，这个现象也客观
存在。但从现实来看，这个规律很难捕捉，也很难去量化。”5月6日，夏潇阳对《金证
券》记者称。
夏潇阳目前为招商证券[微博]研究发展中心高级分析师，2009年起从事金融工程研
究，先后任职于长江证券(17.54, 0.00, 0.00%)研究部、广发发展研究中心。此前，他
曾对投资类社交网站雪球内的信息进行采集与加工，生成雪球情绪指标而引发广泛关注。
今年4月初，夏潇阳冒出了一个念头，“能不能设计个新闻联播情绪指标，看看它
对二级市场的影响究竟有多大？”
高频热词成了突破口
不得不说，央视官网帮了夏潇阳很大的忙。这个网站上不仅有当日《新闻联播》完
整版视频，而且有对应的文字报道，尤其是每篇文字报道后面系统会自动筛选出若干个
热词。
比如，4月14日中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，就当前
经济形势和经济工作，听取专家学者和企业负责人的意见建议。在这次会议上，李克强
强调要把握好稳增长和调结构的平衡，提到把简政放权、放管结合持续向纵深推进，财
税、金融、价格、投融资等一系列改革也要同步推进。
对于这篇报道，央视官网将“李克强 强调 切实 把握好 稳增长 调结构 平衡 保
持 经济 运行”列为热词。在夏潇阳看来，热词是新闻报道的“心脏”，如果能完成这
一数据采集，新闻联播情绪指标也就有了构建的基石。
A股有句知名的预言，“历史总是惊人地相似”，对此夏潇阳深信不疑。他认为，
如果能统计出同样的热词在历史上出现时，下一个交易日沪深300指数的平均表现，则
能预测未来的行情演绎。
为了更好地刻画沪深300指数的单日表现，夏潇阳把热词出现后下一交易日沪深300
指数的表现定义为P：假设当日指数收益率为R，如果R≤-1.5%，则P=0；-1.5%
%，则P=25；-0.5%
要该热词不是首次出现，就可以把该热词对应的P值平均化，计算得到该热词在某一天
的情绪值。依此方法计算，在那热度前40名的热词中，“人民日报”的情绪值较高，达
到59.19。
夏潇阳对《金证券》记者表示，其他热度较高的热词，情绪值甚至更高。比如，“
新春走基层”，总计出现82次，情绪值达到67.38；“干部”总计出现69次，情绪值为
63.41；“到群众中去”、“改革”依次出现88次、144次，情绪值分别为61.36、60.94。
发现股价“默契”密码
那么，情绪值高是否能认定为“看多”热词，反之为“看空”热词？
“这并不科学。”夏潇阳向《金证券》记者解释，一方面影响沪深300指数表现的
市场因素多样，另一方面某个特定的热词并非单独出现，次日市场行情是受这个热词影
响，还是其他热词共振的结果很难说清。实际上，热度靠前的热词也是以中性词居多。
因此，他尝试对每天《新闻联播》热词的情绪值进行加总平均，最终得出的数值为
当日“新闻联播情绪指标”。由于《新闻联播》当日与次日热词可能“面目全新”，这
导致新闻联播情绪指标波动剧烈，为此夏潇阳对其取了30日均线。
新闻联播情绪指标究竟会与沪深300指数发生何种奇妙的反应？图标显示，从2012
年9月15日开始，新闻联播情绪指标30日均线始终在43-54之间波动，仔细观察，在大多
数时候，当沪深300指数出现多空拐点时，这一均线会提前有所反应。但在今年3月份左
右，两者出现了比较严重的背离，沪深300指数扶摇直上，而新闻联播情绪指标30日均
线只是微幅摇摆。
夏潇阳直言，“这种‘黑天鹅’事件是不可避免的，毕竟市场是多重因素作用的结
果，因此在实际使用时，需要配合一定的止损机制”考虑到新闻联播情绪指标30日均线
确实与沪深300指数有一定的“默契”，他加入了新闻联播情绪指标择时策略。也就是
说，如果这一指标的30日均线从高点回落1.0，则指标看空；如果30日均线从低点回升0
.5，则指标看多。“看多和看空的条件不一致也是为了更好的适合A股的市场特征。”
夏潇阳表示。
就这一择时策略，夏潇阳进行了模拟跟踪。结果发现，从2012年10月27日开始，如
果在信号发出后下个交易日开仓，总计大赚5次，小赚4次，持平5次，小亏4次，大亏2
次(亏损5%以上即止损)。
预测“神器”尚待完善
因为战绩不错，4月17日，夏潇阳开始正式向机构投资者推荐“新闻联播情绪指标
”，并且每天推送《新闻联播》的主要内容和情绪指标30均线的变化。
“新鲜，这是很多机构的第一反应，然后是将信将疑，其实自己当时底气也不足。
”他对《金证券》记者笑称。起初，一切显得波澜不惊，自3月27日情绪指标发出看多
信号后，沪深300指数一直稳步上扬，但4月初起这一指标的30日均线距离高点53.87缓
慢回落，直至5月4日落差达到1.04，这也意味，情绪指标开始翻空。
从当日晚上《新闻联播》的内容看，并无明显异常，包括《一带一路 共建繁荣》
专题、辽宁省委主要负责同志职务调整等。“说实话，当时有点犹豫，在牛市看空是件
很谨慎的事情，需要勇气，但既然情绪指标发出了信号，自己还是当天晚上8点多推送
给了客户，让客户自己判断。”他说。
让小伙伴们吃惊的是，5月5日A股果真大跌，沪深300指数重挫3.99%。当天晚上，
新闻联播情绪指标30日均线持续走低，下降至52.7，夏潇阳维持看空，6日沪深300指数
再度下跌0.95%。据了解，在6日晚上，新闻联播情绪指标30日均线进一步走低至52.69
，仍未达到翻多条件，而7日沪深300指数下跌1.83%。
“这几天，陆陆续续有机构打电话过来，说这个情绪指标还真是‘神器’，也有机
构乐滋滋的，因为5号早盘确实有减仓。”夏潇阳对《金证券》记者透露。
不过，采访中他坦承，“这次不排除有一定的巧合成分”，事实证明，新闻联播情
绪指标确实有一定的参考价值，除非市场逻辑发生了根本的变化，否则犯大错的概率比
较低。但是这一指标有着固有的投资局限。比如，它判断不了点位，也没办法选股、选
板块。此外，这个情绪指标无法判断一两天的行情，比如A股市场在当日大跌后，可能
第二天就报复性反弹，而它无法立马看多，要有一两个星期的时间才会在均线上有所反
应。另外，当初设置参数时，不可避免带有一定的主观性，因此需要保持对指标的密切
跟踪以便有效调整。
“任何指标都不是完美的，实际做投资的时候，肯定要多指标结合来看，新闻联播
情绪指标能给大家的投资决策提供一个全新的思路。”夏潇阳对《金证券》记者表示。
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