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g8
发帖数: 3784 | 1 2011-02-26 03:08:04 来源: 广州日报(广州)
巴西大量贷款被银行以高利率贷给消费者，最终消费者无力偿还；银行大举放贷时没有
建立风险管理基础设施。
巴西一直在疯狂放贷。在过去5年，巴西的信贷增速是名义国内生产总值（GDP）的2.4
倍。尽管通胀率下降至6%的可管理水平，但巴西的银行放贷的平均利率接近25%，消费
信贷利率远远超过了30%。这意味着，巴西借款人正在支付约20%~25%的“实际”利率，
而大多数国家的名义利率仅有1%~3 %。巴西的借贷成本昂贵得带有一些惩罚性。
具体对消费者而言，影响是巨大的。偿债负担升至可支配收入的24%，并可能随着加息
而进一步上升。我们预计，偿债负担到2012年将升至过高的 30%。比较而言，当偿债负
担触及14%（目前接近12%）时，美国消费者就会“崩溃”。换言之，从现金流的角度看
，巴西消费者的债务负担是美国消费者的两倍，而后者还被普遍视为在过度举债。
巴西的形势与美国次贷危机有些类似。大量的贷款被银行以高利率贷给消费者，最终消
费者将无力偿还这些贷款。
还有一些不祥之兆：被经济学家约翰·肯尼思·加尔布雷斯称为“贪污”的行为开始出
现。2010年11月，一家小型贷款机构泛美银行（Panamericano）被发现隐瞒消费信贷亏
损 隔夜这家银行进行了重组。但在去年，Panamericano股价下跌62%。巴西央行进一步
发现其会计活动异常，泛美银行最近被“亏本”出售给 BTG Pactual。
尽管与美国有些相似，但巴西也有独特之处。巴西在大举放贷期间基本上没有建立风险
管理基础设施 一个“积极的”信用管理局的计划因消费者保护问题而仍未获批。这使
得借款人在贷款机构不知情的情况下就可建立多重信用额度，尤其考虑到大多数贷款是
“无担保贷款”，不涉及任何担保品。
从金融角度看，巴西陷入如今境地是金融体系失效的结果。银行业体系的经营成本与资
产比率达到了令人吃惊的4.2%，而中国和印度的银行的这一比率分别为1.1%和1.6%，这
种巨额经营成本使得信贷成本保持在异常高的水平。
从宏观角度看，低储蓄率和汇率高估正在对巴西的增长率和经济竞争力造成压力。巴西
的问题在于，它需要向提高储蓄和投资比率的方向再平衡经济。
（文/保罗·马歇尔 译/何黎） (本文来源：大洋网-广州日报 ) | g*******d
发帖数: 5873 | 2 什么？巴西又要完蛋了？
南美这些国家金融危机都多少次了，怎么老是不长记性
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【在 g8 的大作中提到】
: 2011-02-26 03:08:04 来源: 广州日报(广州)
: 巴西大量贷款被银行以高利率贷给消费者，最终消费者无力偿还；银行大举放贷时没有
: 建立风险管理基础设施。
: 巴西一直在疯狂放贷。在过去5年，巴西的信贷增速是名义国内生产总值（GDP）的2.4
: 倍。尽管通胀率下降至6%的可管理水平，但巴西的银行放贷的平均利率接近25%，消费
: 信贷利率远远超过了30%。这意味着，巴西借款人正在支付约20%~25%的“实际”利率，
: 而大多数国家的名义利率仅有1%~3 %。巴西的借贷成本昂贵得带有一些惩罚性。
: 具体对消费者而言，影响是巨大的。偿债负担升至可支配收入的24%，并可能随着加息
: 而进一步上升。我们预计，偿债负担到2012年将升至过高的 30%。比较而言，当偿债负
: 担触及14%（目前接近12%）时，美国消费者就会“崩溃”。换言之，从现金流的角度看
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