|
|---|
|
|
|
|
|
|
z***c
发帖数: 2959 | 1 英国《金融时报》中文网特约撰稿人 倪金节
目前，通胀失控风险正在急速上升，高通胀或许将全面裹挟中国经济。官方新近发布的
CPI已高达6.4%，超过了经济学上定义的“严重通胀水平”，这是任何政府都极力避免
的通胀数字。
而且，通胀预期亦已形成数年。不少民众和专家学者，对于官方统计数字是否反映了真
实物价的上涨水平，深表疑虑。7月9日，经济学家许小年在其新书发布会上公开说，现
在的通胀不可能只有6.4%，这一数字乘以2大概才能反映真实情况。
笔者认为，眼下通胀形势愈发难以控制，根子在于政府不愿承认过往金融政策、农村政
策和产业政策已经犯错的事实，不愿正视通胀因素的客观存在性，总是寄希望于通胀能
自动回落，没有纠正失误的决心。而且随着近些年市场经济的倒退，行政干预力度过大
，权贵资本主义开始发酵，复杂的利益纠葛，使得行政决策迟缓而错乱，治理通胀成了
“口号”式教条。
金融政策的犯错已经无需过多阐释，过去十年，尤其是刚刚过去的两三年的信贷大跃进
，基础货币量的短时间内跳升，早已经为恶性通胀的发酵奠定了坚实基础，各种分析汗
牛充栋。
不过，就是在举国上下，对货币超发已经渐渐形成共识之际，货币政策仍然是处于名义
上紧缩，实际仍然宽松不堪的状态。虽然央行几乎月月上调存款准备金率，偶尔也提提
存贷款基准利率，但是负利率依然高达2%以上，M2增速仍然维持为16%左右，远超GDP增
速，月度新增贷款动辄五、六千亿元。现在中国M2高达78万亿元，按照现在的增长速度
，两年后就将跨过百万亿元大关，M2与GDP之比、信贷与GDP之比只会愈发离谱。如此调
控之下，通胀怎会回落？
农村政策的失误亦十分明显。近期，猪肉价格之所以动辄以50%以上速度飙涨，固然一
方面与猪肉市场供求周期密切相关，但更为本质的原因还是农村经济的凋敝。由于这些
年过于关注城市化，已使得农民从事农业生产的积极性大幅度下挫，土地出现大量的荒
芜，富有体力的劳动力也大多不会留在农村。本来，农村应该成为城市粮食、蔬菜和食
品的主要提供者，而如今不少农村也已成为农产品需求者，两相重叠，使得供求关系加
速失衡。要是在过去“自家有肉”“自家有粮”的情况下，猪肉价格、粮食价格暴涨的
可能性会大幅减小。政府漠视“三农”，农产品价格只能以上涨来表达无声的抗议。
最近，中央专门召开了水利工作会议，全国媒体也一片高调宣传，但这一次恐怕又是只
见“雷声”，难见“雨点”。年初的一号文件重点也放在了农田水利建设上，但之后的
半年多除了迎来一波水利板块的炒作，未见对农村基础建设有什么明显的效果。此次政
府打算未来几年投资4万亿元，大力兴修水利，很难想象，在目前的官僚环境中，这笔
钱有多少能真正兑现为实实在在的基础建设。2005年之后，政府提出了新农村建设战略
，每年也有近千亿元的新增资金投入，但农田水利建设并未得到改善。实际上，不少地
区使用的农田水利设施，依然还是上世纪六、七十年代兴修的，虽然已经千疮百孔，但
依然是抗旱、蓄洪的主体工程。尤其是，现在的县级以下官僚系统，渐渐地趋于腐败化
和庸态化。没有大力整顿吏治的前提，这次的4万亿元，恐怕不可能改变农村农田水利
建设瘫痪的现状。
产业政策的失误更是显而易见。过去十年，房地产长期霸占支柱地位，不仅仅祸害了金
融系统，蚕食了民众的创造性，最直接的恶果是造就今日高通胀。由房价泡沫带来的地
租式通胀、产业空心化，已经成为拉升物价不断攀升的重要力量。
而且，这些年决策层只知道出台此起彼伏的产业规划，所谓的“顶层设计”不断，国进
民退浪潮席卷各地，可就是见不着经济效率的提升，真正有竞争力的、与世界第二大经
济体匹配的企业遥遥不见踪影。如此产业环境之下，自然没有劳动生产效率的提升，只
能不断以消耗资源能源为代价，维持过往恶性的增长和通胀路径。
随着大量企业逃离实业，一方面不少民间资本以热钱形式游离于资产市场，不断炒高产
品价格，另一方面制造业只能在夹缝中生存，社会总供给趋于缩减。成本推升和供给减
少，两个因素叠加，使通胀形势更为严峻。虽然决策层亦对此也早有认识，但是在复杂
的利益关系面前，尚缺乏“壮士断腕”的勇气。
中国通胀已出现失控风险。如果在接下来十年里，不能系统纠正已犯的失误，只是提提
准备金率，连加息扭转负利率都不愿意，那么从根子上打击通胀，强力推进经济转型更
只能是奢谈。
笔者认为，虽然持续大幅加息，彻底逆转货币环境这样的治本性政策，短期内可能会造
成经济的“硬着陆”，恶化中小企业生存状态，但如果不这么做，只会进一步固化目前
的“豪赌恶性通胀、依赖投资和房产泡沫”的不可持续发展模式。
过去十年，中国GDP翻了两番，多数统计指标，都足以显示这十年是中国经济史上最繁
荣的时期，但普通民众则很难同步体会到自己生活水平的提升，面对不断攀升的房价和
通胀、不少人都陷入深度焦虑。新时代呼唤全新的发展思路。单凭GDP、单凭印钞票，
不是长久之策，中国需要找到真正能使经济强大起来的武器。 | f******i
发帖数: 4647 | 2 打倒共产党！
【在 z***c 的大作中提到】
: 英国《金融时报》中文网特约撰稿人 倪金节
: 目前，通胀失控风险正在急速上升，高通胀或许将全面裹挟中国经济。官方新近发布的
: CPI已高达6.4%，超过了经济学上定义的“严重通胀水平”，这是任何政府都极力避免
: 的通胀数字。
: 而且，通胀预期亦已形成数年。不少民众和专家学者，对于官方统计数字是否反映了真
: 实物价的上涨水平，深表疑虑。7月9日，经济学家许小年在其新书发布会上公开说，现
: 在的通胀不可能只有6.4%，这一数字乘以2大概才能反映真实情况。
: 笔者认为，眼下通胀形势愈发难以控制，根子在于政府不愿承认过往金融政策、农村政
: 策和产业政策已经犯错的事实，不愿正视通胀因素的客观存在性，总是寄希望于通胀能
: 自动回落，没有纠正失误的决心。而且随着近些年市场经济的倒退，行政干预力度过大
|
|
|
|
|
|
|
