枪手文2:谢百三:货币政策不能再紧了不能走日本的老路 - Military版

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来源：江苏经济报
[提要] 这是在走日本1990年的道路，打下房价、通胀与股市，结果日本经济大萧条21
年。中国绝不能走日本的老路！
高层视点
○复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三
央行突然决定扩大存款准备金基数，将一些本来可以通过变通方法给中小企业得到
贷款的路也堵住了，相当于一次性提高了1.5个百分点的准备金率，相当于一下子回收
了5000亿左右的资金，这对中国宏观经济有明显冷却作用，将使很多中小企业在资金贷
款问题上陷入极为困难的境地。
我国央行的货币政策越来越紧，利率虽是负的（6.5%通胀，一年期存款为3.5%利率
），但准备金率高达21.5%，存贷比为75%，商业银行活钱很少，可谓头寸极紧，捉襟见
肘。
这次央行扩大准备金基数，对中小企业的打击可谓是要赶尽杀绝了。让他们怎么办
？只有民间借高利贷，20%-50%的高利率非常普遍啊！企业怎么维持简单再生产与扩大
再生产？
我国中小企业有4000多万家，对中国经济贡献巨大。由于“所有制歧视”很难从商
业银行借到款，银行也怕闯祸，借给中石化、中石油这些大公司一旦亏损成为呆账、坏
账，无人去重视与追究，反正“公对公”。但借给中小企业，则总有拿“回扣”之嫌，
明明可贷也不敢贷。中小企业无处借钱，只好到社会上募资，利率很高，造成了一批“
食利者”阶层。
现在央行的货币政策并不成功，实质是，逼着企业借高利贷。成本高了，产品价格
也会居高不下，使成本推进型通胀恶性循环地发展。加上美国、欧洲、日本经济都很不
景气，他们必定继续实行宽松货币政策，进一步造成中国的输入型通胀，使央行只能与
欧美日相反，紧缩再紧缩，导致中国经济被强制性冷却，最终失业率大幅提高，再被迫
实行放松货币之政策。
这是在走日本1990年的道路，打下房价、通胀与股市，结果日本经济大萧条21年。
中国绝不能走日本的老路！

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