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R*I
发帖数: 1840 | 1 发信人: RRI (投资怪物), 信区: NewYork
标 题: 昨天TCFA年会办得挺好的
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 31 23:54:49 2011, 美东)
组织得很好，也比较紧凑，唯一不好就是午餐太crappy，不过$120的会费也就不埋怨什
么了。
首先开场的是中国证监会的祁斌，演讲既诙谐也很抓住听众的心。他总结中国的情况是
“问题很多，干劲很大”，欧洲的情况是“问题很多，没有干劲”，下面观众大笑。祁
斌的演讲主要是英文，但是讲笑话的时候换成中文，估计让台下老美颇为郁闷。祁斌特
别地指出了中国各行业的垄断水平（前几名企业的市场份额）远低于国际水平，所以他
预言将来会有很多并购。
第二个的是黑石的Byron Wien，索罗斯的老哥们，我觉得老头子是属于old school，不
相信乱印钞票，对美帝政治乱象极其不满。Byron推荐了一个asset allocation，就记
得对冲基金20%，私募基金10%，黄金5%，印象深刻的是美国国债0%。感觉他和格罗斯都
是老派投资者，对美联储乱印钱是不以为然的。Byron先做了一个keynote speech，然
后又参与了一个panel discussion，其中有人问他对当前参议院的中国货币法案有何看
法。他说“It is crazy”，然后他说舒默是他好朋友，但是。。。
接下来的一个Panel是一些经济学家，包括了Nomura的Paul Sheard，高盛的Andrew
Tilton，社科院的殷剑峰和美洲银行的Hayley Boesky。我个人比较佩服Paul和Andrew
，殷剑峰说中国经济不会硬着陆，我个人觉得他的论据不充分。Hayley基本上照本宣科
，觉得很乏味。不过Google了她一下，发现她是哥大天体物理博士，高盛bond desk做
研究出身的，也不敢小看。
上午第二个也是最后一个Panel是Byron和一个印度对冲基金经理叫做Dinakar Singh，
这哥们高盛出身（这是第几个高盛的了？祁斌也是高盛的，呵呵），据说美国出生，典
型的印度人种里比较白的那种。这个印度人给人留下了很深刻的印象，他指出美国其实
现在赚大了，因为美国借债的利息极低，可是美国净对外equity投资$3.5T。他直言不
讳他已经放弃和人谈中国了，因为大家都觉得中国经济要硬着陆，没人听他的。
Again lunch sucks
下午第一个session是关于中国私募的，不过可能中信产业基金的吴亦兵没来，很是可
惜，
这个session也就取消了。但是没有关系，第二个session很快就把大家的情绪推向了高
潮。
这个session里可是包括了众多大牛，纽银梅隆的胡斌，华宝的钱骏，社保基金的Zhan
Yuyin，华夏基金的Zhou Quan和一个名字没记下来的债券基金经理。
首先詹主任就说，俺就不说英文了，俺说中文，群众热烈的情绪一下就被点燃起来了。
胡斌和钱骏都是海归，很贴心地和大家介绍海归需要注意的地方，能看的出来他们都有着
不少的经历。钱骏现在专门做信托，比较类似Alternative Investments里的SPV，看起来
比较上路了，胡斌感觉刚刚渐入佳境。但是最后我没能记下姓名的老兄才是最精彩的，
这位大哥大谈特谈bond fund在中国的远大前途，最后来了一句，我们所有的trader都是
美少女啊！虽然听说中国债券基金的交易员主体是美女很久了，但是第一次人看见有人
在讲台上公开拿这个来色诱大家，众多的北美猥琐男激动了，把会议的气氛推到了一个
新的高潮。
下午第二个session本来应该很有意思，是关于中国的资本市场的。可惜耶鲁的陈志武
在panel里，我个人对陈志武一向反感，就差点蹦出来问他有没有回国建个十层大楼
种庄稼。唯一觉得搞笑的是Panel的主持人是中信证券的Mao shuguang，伽里略咨询
的Georges很激动地说我想叫您一声毛主席已经很久了。
第三个session主要是外管局，中投，中信招人的，没有太注意，睡了一觉就等John
Paulson登场了。
大家都知道John Paulson今年业绩一塌糊涂，所以对他会说什么很好奇。感觉他的看法
离Wien不远，基本上就是远离国债，买进黄金。他给了一个slide显示黄金价格和M2
供应量之间的联系，不过他也承认现在的黄金价格比M2 implied的价格要高。
到了提问阶段，只见一个实在是其貌不扬的老哥，穿着夹克便装就冲上去了，一直走到
送麦克风的小姐面前，基本上让这个小美眉别无选择地把麦克风给他。等这位老哥一张嘴
俺就意识到这位老哥是俺最最尊敬的江平学长，我靠，太强了。江平学长大致问的是
为什么Paulson偏爱黄金，为啥不买白金，铜，或者大豆。但是学长比较激动，大概
想为自己的问题铺垫结果越说越长，最后不知道他是提问还是来质问的。可怜的
Paulson
听了半天还没听出问题是啥，终于听明白之后说黄金不是商品，而是货币。他可以拿黄金
能在全世界任何一个地方兑换地方货币，what can I do with soybean？最后一个提问
者问了
Sino Forrest会不会动摇他投资中国的信心，Paulson尴尬地笑笑说，我等这个问题已经
很久了。
最后感谢TCFA组织这么精彩的年会，志愿者组织得很多，看起来大部分是在校学生。特别
要赞一句开场主持来自哥大的Zhou Annie美眉，美女啊。 |
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