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发帖数: 61690 | 1 人民日报质疑上市公司穷庙富方丈 损害股民利益
http://www.sina.com.cn 2012年04月13日 08:02 人民网—人民日报海外版
本报记者 周小苑
随着4月份上市公司2011年年报逐渐发布，各大公司经营业绩呈现“冰火两重天”
，既有大赚超过2000亿元的工商银行(4.36,0.00,0.00%)，也有巨亏近105亿元的中国远
洋(5.19,0.00,0.00%)。与此同时，公司高管的薪酬也相继浮出水面，在股市萎靡不振
，大批股民以亏损告别了2011年的时候，一些企业在业绩下滑的同时却大幅为高管涨薪
，“穷庙富方丈”引起社会的强烈关注。
亏损公司老总翻倍加薪
每逢上市公司集中公布年报时，企业高管的薪酬便成为公众关注的焦点，沪深两市
的上市公司中，金融、地产类公司的高管成为高薪主力。许多业绩下滑的企业高管年薪
非但没有下降，反而大幅增加。
受去年调控政策影响，许多房地产企业利润出现大幅下滑。中粮地产(4.56,0.00,0
.00%)2011年年报显示，去年公司现营业收入55.41亿元，同比2010年增长1倍，净利润
为4.22亿元，同比下降26.82%，归属上市股东所有者权益也下降13.17%。然而，与公司
净利润下降形成反差的是，中粮地产整体高管薪酬由2009年的1200万元上涨到2010年的
1438万元，而2011年再次增加至1502万元。
尽管2011年中国车市并不火爆，中国车企高管的收入却不断增长。比亚迪(31.40,0
.00,0.00%)总裁王传福以薪酬406.75万元拔得汽车行业的头筹，连续4年折桂。与连年
“涨身价”形成鲜明对比的是，这家前两年高速成长的民营企业2011年实现净利润13.
85亿元，同比大幅减少45.13%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.28
亿元，下滑69.62%。
自定薪酬现象十分普遍
事实上，上市公司在年报中对高管薪酬的制定依据均注明为公司的业绩。但是，许
多公司在去年业绩增长速度放慢，甚至出现下滑的情况下，高管薪酬却逆业绩大幅增加
，这种不管公司盈利水平如何，高管照常加薪，甚至不惜吞掉公司的全部净利润的做法
，不仅与业绩激励的本意背道而驰，也严重损害了广大中小股东的利益。
依据上市公司的规定，高管薪酬需由董事会薪酬委员会提出方案，董事会审核提交
股东大会讨论通过，表面上看符合法律规定程序，但实际上仍是高管们自己说了算，小
股东没有制衡权，所以，高管自定薪酬现象十分普遍。
业内人士表示，亏损的公司高管薪酬照涨不误之所以能大行其道，最主要的原因是
监督机制的缺失，薪酬委员会形同虚设，股东大会形式上存在，实质上缺位，使得高管
对其薪酬的决定有很大的影响力，造成目前高管薪酬的形成机制缺乏弹性，往往不能与
业绩实际水平同步升降。
此外，高管薪酬反映的另一个弊病是收入的隐蔽性。我国的所得税采取累进税率，
但股息、红利等财产税适用比例税率，所以上市公司的股东薪酬并不能反映真实收入。
最近几年出现银行、券商人均年薪过百万的现象，实际上基层员工却是“被高薪”，高
薪主要被中层以上的管理人员拿走。
呈现严重“激励过度”现象
北京师范大学治理与企业发展研究中心报告认为，超过七成的创业板上市公司高管
薪酬指数较高，呈现严重“激励过度”现象；与之形成鲜明对比的是，只有不到2%的公
司“激励不足”。
业内人士表示，一些国有控股公司的高管，虽然业绩很好，但实际上却与高管的经
营管理能力关系不大，而是与政府扶持、行业垄断等因素更密切。反观国外的那些高薪
“打工皇帝”，却往往是靠个人的经营管理能力和人格魅力，使得公司在全球化竞争中
占到上风。
事实上，许多海外跨国公司的高管薪酬虽然表面看起来也非常高，但是其薪酬的构
成更注重激励机制。苹果CEO库克总薪酬达3.78亿美元，但是他的薪水其实并不高，仅
为80万美元，其他收入为奖金和股票奖励，股票奖励最早也要到2016年才能兑现一半。
而甲骨文(微博)的埃里森持有23%本公司股票，约值288亿美元，总报酬的97%来自期权
的已变现收益。
天津南开大学经济管理学院院长李维安认为，高管拿不合理的高薪是一个顽症，而
在目前上市公司治理结构不完善的情况下，要解决这一问题，必须加强对上市公司监管
和约束，包括要求行业高管限薪，强制公司赢利后分红等措施。 | w*********r
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