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m********5
发帖数: 17667 | 1 美联储13日推出市场期待已久的新一轮量化宽松政策(QE3)，意图刺激经济复苏。当天
的金融市场受到很大提振，美股暴涨。
美联储在表决后发表的声明强调，由于当前美国经济仍然低迷，失业率仍然居高不下，
因而要进一步放宽货币政策。
声明说，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，借以增加宽松程度，没有
说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”。
声明还说，美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变，并同时预
期该超低利率的水平将会确保被至少维持到2015年年中。
美联储主席伯南克投票支持上述声明。他在当天还召开记者会，对新一轮量化宽松措施
作了进一步说明。他说，QE3的根本目标是为了促进就业，而不是政治决策。
伯南克声称，如果经济形势不见好转，美联储将继续执行债券购买计划。他认为，美联
储推动的新措施能够对促进经济复苏有利。
有经济学家分析指出，美联储购买债券的期限可能长达3年；到2015年，美国失业率可
能降至7%以下。美联储的QE3因而可能与2008年首轮量化宽松(QE1)的规模相当，应达上
万亿美元。
所谓的“量化宽松政策”，简单说就是开动印钞机，“无中生有”地创造出指定金额的
货币。那么，新一轮的量化宽松政策对世界经济有哪些影响呢？经济观察员、环球财经
研究院院长宋鸿兵作出分析评价。他说，这一轮量化宽松政策跟第一轮、第二轮有所不
同，因为这次没有期限和总量的概念，声明只是说为了大幅度改善美国就业、降低失业
率，什么时候达到目的什么时候停止。在这个过程中，每个月平均要购买400亿美元的
国债，一直到这个目标实现。这反映了美国对于失业问题已经相当难以容忍了。
宋鸿兵指出，从全球情况来看，也反映出2008年经济危机以来，全球经济复苏现在已经
到关键的转折点上。欧洲在闹危机，美国现在是带头再进行一轮量化宽松，它的主要目
的是再次充当一个拉动全球经济火车头，这是一种必要的决心和必要的表态，但是效果
未必会很好。
观察前两次量化宽松政策可以发现，QE3会对中国周边的大宗商品价格有比较大的影响
和冲击。比如石油和贵金属，还有其他大宗商品价格都会受美国量化宽松政策的影响，
出现大幅度的上升。
另一方面，QE3可能会对中国的货币政策产生较大的冲击，每次美国宣布量化宽松政策
的时候，由于外汇占款问题，中国也会被迫增加人民币的投放量。虽然前不久外汇占款
的问题似乎在缓解，但是如果出现第三轮量化宽松政策，局面可能立刻翻转，人民币兑
美元的汇率问题有可能继续出现升值的趋势，人民币的投放量可能由于大量美元的再度
进入被迫扭转以前的趋势，出现增发的变化。
所以，这样就会使中国整个经济的外部环境和货币政策都会受到量化宽松政策的影响。
QE3的推出，给当天的金融市场注入了“强心针”。纽约三大股指全线上扬。原油‘黄
金上涨，美元指数走软。Commonwealth Foreign Exchange的首席市场策略师Omer
Esiner：“我预计他们会更多地放开刺激举措的规模，但总体而言，美联储推出了第三
轮量化宽松(QE3)。市场的直接反应是抛售美元，这是正确的。不过，我怀疑美元不会
跌太多，因声明中的很多内容已被消化。”
Tower Bridge Advisers的首席投资长James Meyer：“美联储的行动与预期一致。未来
面临的两个问题是：这将对经济造成怎样的影响，以及当目标达到，美联储将如何撤出
？我认为此轮刺激举措对经济的影响不会太大，且将使人们考虑与此计划相关的长期风
险。这是声明公布之初，股市一度攀升100点，后涨幅停滞的原因。另外，声明内容并
无太多意外。由于我认为刺激举措不会产生很大的影响，我认为涨势不会持久。”
东方汇理银行全球利率策略主管David Keeble：“我认为继续出售短期美国公债----也
就是继续卖短买长操作的决定，是个不错的主意，因为这可以减少向经济注入流动性，
减弱诸如量化宽松计划推高汽油价格这样的批评声音。公债市场不乐见维持低利率仅至
2015年中的承诺，这比预期要短。短债也下滑，因意识到美联储仍要卖出短债。”
Lpl Financial固定收益策略师Anthony Valeri：“美联储公布的措施不足，这不是全
面的第三套量化宽松政策。声明中有很大灵活性。如果经济恶化，他们可能购买更多公
债和MBS，这是在对QE3试水。长债下滑，因市场预期美联储会宣布进一步购买较长期公
债。因此在30年期公债标售结果不错后长债走势出现扭转。”
背景介绍：
量化宽松(quantitative easing)，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策
后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方
式。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开
市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额
要庞大许多，而且周期也较长。一般只有常规工具不有效的情况下，当局才会采取这种
做法。 | M*****8
发帖数: 17722 | 2
”。
根本不是问题。这是两国比赛印钱。印更多者胜。
通货膨胀也不是问题，直接发津贴钱给百姓即可。
http://www.mitbbs.com/article_t/Military/38357743.html
【在 m********5 的大作中提到】
: 美联储13日推出市场期待已久的新一轮量化宽松政策(QE3)，意图刺激经济复苏。当天
: 的金融市场受到很大提振，美股暴涨。
: 美联储在表决后发表的声明强调，由于当前美国经济仍然低迷，失业率仍然居高不下，
: 因而要进一步放宽货币政策。
: 声明说，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，借以增加宽松程度，没有
: 说明总规模和期限。美联储还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”。
: 声明还说，美联储将把联储基金利率目标区间继续设在零到0.25%之间不变，并同时预
: 期该超低利率的水平将会确保被至少维持到2015年年中。
: 美联储主席伯南克投票支持上述声明。他在当天还召开记者会，对新一轮量化宽松措施
: 作了进一步说明。他说，QE3的根本目标是为了促进就业，而不是政治决策。
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