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发帖数: 7039 | 1 何新论述的汇率战争基本规律 - 何新博客管理员的日志 - 网易博客
何新论汇率战争基本规律
（本文由ws整理、归纳）
老何在2010年出版的《汇率风暴》一书中指出：
任何货币都有三种价格：货币与货币的交换价格叫汇率，货币与实物交换的价格叫
物价，货币出租的价格叫利率。这三种价格的综合指数叫币值。
货币的这三种价格可以在一定条件下发生背离，从而在金融市场就可以利用这种背
离关系套取货币利益——特别是当一种货币成为类似股票或期货那样的金融直接投资品
的时候。
何新还指出：
多以来，中国金融当局实行一种愚蠢的外汇政策，使得人民币成为全世界唯一连年
单向线性升值的货币，因此人民币已成为全球最好的金融股票和无风险期货。只要在购
买后，等待这种货币（作为股票或期货）自行升值——再设法完成货币的第2次交换，
就可以直接套取巨大的汇率交换差从而赢利。换句话说，长期以来对人民币直接做“多
头”就可以持续获利。
这些规律是老何在《汇率风暴》这本书中初次陈述而过去没被他人讲过、也未搞清
楚的。当时中国几乎全体主流经济学家甚至完全不懂汇率究竟是何物，也不懂汇率、利
率及物价的复杂关系，主流经济学人以及政治家和老百姓都头脑简单地认为，汇率就是
币值，汇率上升就是币值上升，反映中国综合国力的上升。所以他们毫无异议地一致顺
从国际金融共济会的需要，在各种媒体上异口同声地发出人民币应该大升值、升值有必
要和一片利好的喧天鼓噪。
可以说，当时全中国只有老何以一人之力勇挽狂澜，通过以上规律的陈述，破除了
主流甚嚣尘上的升值喧嚣，让当时已经开始准备快速推进人民币直接兑换和大升值的决
策者头脑冷静下来，决定继续采取相对保守审慎和较为稳健的人民币汇率政策。［何新
当时首先在本博客发表了他的言论，随即也把他的见解送报到了最高层以及主持决策的
各常委手中。］
何新指出：国际共济会势力正面推进人民币升值未成功，近年反向采取了让本币—
—美元、日元和欧元、台币、港币等竞相贬值的政策。在一定意义上，这样做的汇率后
果与推进人民币升值结果相同，同样可以套利。目前，人民币到处大受欢迎——人民币
已经成为在全球被各种货币围猎的一头肥鹿。以中国为中心的国际汇率战争一直在持续
进行中。
以此观察，日本人利用2002年的“中日贸易货币互换协议”已经狡猾地预先做好了
一个局，设置了一个货币交换的大圈套。后果就是：当日本手中通过贸易及购买中国国
债套取和囤积到大批人民币后，或者利用人民币大幅升值，或者当人民币没有快升时就
让日元大幅贬值——其结果是同样地，都可以在二次货币兑换时，从货币市场套取人民
币的巨额汇率差从而大大肥赚一笔。
这也就是日本人现在所做的。当然，日元贬值对日本目前还有一系列其他好处。
此外，美国人近年也一直在这样做。以至欧洲人、台湾人、香港人都在这样做。所
以围绕人民币升值中国金融市场的大出血一直在发生，其间接后果之一就是中国国内物
价包括资产价和房价的持续飙升。
而国际金融共济会目前正期待着发生一场人民币的大血崩以及期望由此连带发生一
系列的政治突变。 | C*G
发帖数: 7495 | 2 天朝保持稳定和发展的综合态势,金融和农业把好关,飞龙在天之势无可挡.
回顾世界金融史,包括民国时期白银法案风暴,基本上需要的是自由化(所谓的国际化市
场化)的利率和汇率,通货膨胀,其他如主粮安全等.等待经济/金融体系非理性不平衡的
的时机。现在这种金融堰塞湖合拢的条件并不具备，因其天朝对命脉国企的把控和强大
的行政和市场影响力。天朝放松金融监管,跟着世行搞温JB的所谓深化金融改革和命脉
国企的36条私有化,实质就是要动摇和毁坏其稳定发展的基础。
LZ关于日币贬值的分析实在是高看了日本，相对一个世界第三的超大经济体价值，货币
差价范围波动（6年来走低后的回拉）带来的投机产出实在不算什么。
货币政策和其体系风险防范，本质上是要为经济体/社会的健康发展服务，是必不可少
的重要外部因素。不可妄自尊大的小瞧之，亦不可妄自菲薄的言过其实夸大之。
hiahia | G****1
发帖数: 8414 | 3 美国人精着呢，当年朱消气让步最大的地方就是农业，没几年中国食用油主要来源大豆
以进口转基因大豆为主了，东北大豆全垮了。
【在 C*G 的大作中提到】
: 天朝保持稳定和发展的综合态势,金融和农业把好关,飞龙在天之势无可挡.
: 回顾世界金融史,包括民国时期白银法案风暴,基本上需要的是自由化(所谓的国际化市
: 场化)的利率和汇率,通货膨胀,其他如主粮安全等.等待经济/金融体系非理性不平衡的
: 的时机。现在这种金融堰塞湖合拢的条件并不具备，因其天朝对命脉国企的把控和强大
: 的行政和市场影响力。天朝放松金融监管,跟着世行搞温JB的所谓深化金融改革和命脉
: 国企的36条私有化,实质就是要动摇和毁坏其稳定发展的基础。
: LZ关于日币贬值的分析实在是高看了日本，相对一个世界第三的超大经济体价值，货币
: 差价范围波动（6年来走低后的回拉）带来的投机产出实在不算什么。
: 货币政策和其体系风险防范，本质上是要为经济体/社会的健康发展服务，是必不可少
: 的重要外部因素。不可妄自尊大的小瞧之，亦不可妄自菲薄的言过其实夸大之。
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