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r**h 发帖数: 1288 | 1 印度人吃不起洋葱、印度卢比失控坠落、资本疯狂外逃,我们很难想象这个被吉姆·奥
尼尔(高盛前首席经济学家)称为金砖国家(BRIC)的天之骄子,竟惨遭如此严重的经
济危机。
为何厄运突然降临?印度人民的生活是否发生巨变?《每日经济新闻(微博)》为你深刻
剖析亚洲第三大经济体——印度。
黄金狂热
印度,是南亚次大陆最大的国家,20世纪90年代以来,服务业占GDP比重逐年上升,印
度已成为全球软件、金融等服务业重要出口国,从结构上看,2011年印度GDP比重中有
55%来自服务业,工业和农业的比重仅占27%、18%。
印度从1991年开始实行全面经济改革,放松对工业、金融和外贸部门的管制,使得1992
年~1996年经济年均增速超过6%,令其享有“金砖国家”美誉,但截至2013年一季度,
经济同比增长仅4.8%,在过去36个季度中有多达24个季度经济增长放缓。
究竟是什么原因导致 “亚洲大象”步履蹒跚?也许你常听经济学家说,庞大的经常项
目赤字是罪魁祸首,这并没有错,但未能解释最根本的原因,即印度人对黄金的痴迷杀
死了经济。
说到对黄金的狂热,全球恐怕没有一个地方能胜过印度。印度人无论贫富,几乎每家每
户都有黄金,特别是印度女性出门不带金首饰会被认为是没有礼貌的表现,而这种热爱
在婚嫁上表现得淋漓尽致,几乎每个出嫁的新娘身上都戴满各种金饰品。
资料显示,印度人每年消耗800吨黄金,占全世界年消耗量的20%,使得该国成为全球最
大的黄金消费国,但正因为如此,一场灾难却悄然而至。
随着印度人大量进口黄金(仅次于进口石油),贸易项下的进口额激增,甚至远超出口
额,使得经常项目赤字常年出现甚至不断扩大,这样一来,反映贸易状况的印度卢比就
面临巨大的贬值压力,进而带来严重的后果:海外投资者认为持有印度卢比资产的回报
率降低,于是将钱转移出去,这无疑是灾难性的,因为今年一季度资本项下外国投资为
170亿美元,相当于同期GDP的7%。
卢比告急
彭博汇编的资料显示,去年四季度,印度经常项目赤字占GDP比重扩大至5.4%,创历史
最高,今年一季度虽有所改善,但仍高达5.1%,为历史第二高水平。
接下来的结果你可以猜到,资金疯狂做空印度卢比,据统计,印度卢比对美元今年累计
贬值10.2%,是亚洲表现第二差的货币,仅好于日元;而在全球最主要的20大新兴市场
货币中表现排名倒数第四,仅好于南非兰特、阿根廷比索和巴西雷亚尔。
截至昨日发稿时,印度卢比对美元盘中触及0.01525,创自1973年有记录以来最低水平。
无奈之下,印度政府宣布对黄金征收8%的高昂进口税,以抑制经常项目赤字再扩大。这
一举动在短期内收到一定成效,7月贸易赤字收窄至123亿美元,好于5月时的201亿美元
。同期,进口增速从年初时的6.3%陡降至-6.2%。
即便印度政府对进口踩下急刹车,仍难挽救热钱大幅撤离印度,《每日经济新闻》记者
统计发现,在过去3个月,印度10年期国债收益率累计上升91个基点,反映出投资者抛
售该债券;同期,印度CNXNIFTY股票指数累计下跌11%。
为应对国债抛售与经济增长困难,印度央行最近声明,拟于23日购买800亿卢比的长期
国债,以缓解资金面紧张并阻止卢比暴跌。
洋葱之殇
靠购买长期国债这类量化宽松方式来拯救经济,事实上印度做不到,因为食品价格狂飙
将阻碍一切希望。
《彭博商业周刊》在《洋葱与政治》一文中写道,“现在苹果太贵了,希尔帕·格西开
始选择购买香蕉,但对于洋葱,她却无法轻松找到替代品”,“作为一种不起眼的食品
,洋葱最为明显地体现了印度对抗通胀的长期战争,自2012年6月以来,洋葱的价格已
大幅上涨114%。”
洋葱是印度大部分地区莫卧儿菜系的关键食材,洋葱价格上涨令印度人痛苦不堪,这还
带动7月蔬菜价格同比暴涨47%,由于食品占印度CPI比重高达50%,7月综合CPI同比增长
9.6%,为金砖四国中最高。
经济增速放缓与高通胀形成锐利的死角,印度央行必须放弃一边,于是从今年以来,该
行累计三次降息,降息幅度合计75个基点,目前该国政策利率为7.25%,为2011年6月以
来新低。
降息也许能遏制经济放缓的速度,但却造成了新的“死循环”,印度卢比继续贬值以及
食品通胀加速,前者会迫使印度央行考虑动用外汇储备来支撑卢比汇率,后者则会向央
行施加加息压力,但一旦加息又会伤害经济增长。 | l**p 发帖数: 6080 | 2 这是要被美国收割的节奏?
卢比暴跌阿
1992
【在 r**h 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 印度人吃不起洋葱、印度卢比失控坠落、资本疯狂外逃,我们很难想象这个被吉姆·奥 : 尼尔(高盛前首席经济学家)称为金砖国家(BRIC)的天之骄子,竟惨遭如此严重的经 : 济危机。 : 为何厄运突然降临?印度人民的生活是否发生巨变?《每日经济新闻(微博)》为你深刻 : 剖析亚洲第三大经济体——印度。 : 黄金狂热 : 印度,是南亚次大陆最大的国家,20世纪90年代以来,服务业占GDP比重逐年上升,印 : 度已成为全球软件、金融等服务业重要出口国,从结构上看,2011年印度GDP比重中有 : 55%来自服务业,工业和农业的比重仅占27%、18%。 : 印度从1991年开始实行全面经济改革,放松对工业、金融和外贸部门的管制,使得1992
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