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发帖数: 4825 | 1 http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20140602/16351929239
野村控股(6.6, 0.07, 1.07%)预计，日本政府退休金投资基金(GPIF)最早将在本月
调整资产配置，最多投入2000亿美元购买海外资产，12.4万亿日元(约1220亿美元)买入
外国国债、7.5万亿日元投资海外股市。此举将有助于日元贬值，推升日本通货水平。
野村证券估计GPIF将大举降低购买日本债券的比例，这一举动或将使得日元对美元
汇率在未来12-18个月下挫近10%。三菱日联摩根士丹利(30.78, -0.08, -0.26%)证券则
预计日元对美元汇率将下挫8%。
华尔街见闻此前曾多次提及，去年以来，安倍政府不断对GPIF施压，要求其降低投
资日本债券，转投股市或海外市场，以期能够提振日本经济增长和通胀水平。GPIF是全
球最大的养老基金，资产规模达129万亿日元(约1.26万亿美元)，其投资风格的转变或
影响全球资本市场。
安倍在今年4月曾主导调整了GPIF投资委员会，其三名亲信加入，且米泽康博为
GPIF投资委员会主席。彭博新闻社报道，GPIF最快将在本月调整投资配置，届时安倍也
将向国会提议新的增长策略。
去年，日元大贬18%，进口能源成本被推高，去年12月日本通膨率创5年高点。然而
，随着日元反弹、日本央行[微博]未实施新一轮宽松，日本物价增长出现停滞。
三菱日联摩根士丹利证券公司首席汇率策略师Daisaku Ueno接受彭博采访时称，“
如果GPIF这颗重磅炸弹投入的恰当其时，美元对日元汇率有望年内触及110。安倍竭力
改革、市场充满期待，GPIF在 6月不可能没有任何回应。”
野村控股预测，日元对美元将在年底贬值至112，GPIF开始重新调整资产配置时约
有3-4日元/美元的冲击。三菱日联摩根士丹利证券公司预测，考虑到GPIF调整的影响后
，日元对美元年底约是108.5。彭博新闻社调查的79位分析师预测平均值是年底108日元
/美元。
野村控股外汇策略师Yujiro Goto向彭博新闻社表示，建议投资者卖出日元对一篮
子货币，包括美元、英镑、挪威克朗、墨西哥比索及波兰兹罗提，预测三个月收益率将
达到5%。“市场普遍预计到年底GPIF会公布资产配置调整，但我们六月会有惊喜宣布，
美元对日元将有积极表现，调整初期就可能冲至105日元/美元。”
据BBG报道，GPIF委员会接受采访时曾称，或从今年秋天起，以新的资产配置比例
进行投资。把日本国债投资比例从60%降至30-50%并非是不可能的。上个月彭博新闻社
调查也显示，受访者多认为GPIF可能将日本债券比例从60%削减至40%，霸菱预测将削减
至35%。彭博调查还显示，GPIF可能将外国股票和外国债券的持有比例，从现在的12%和
11%分别上调至17%和14%。 |
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