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发帖数: 61690 | 1 国开行35亿美元 救急巴西石油
重点提示
在国开行对巴西石油“雪中送炭”的同时，业内人士向21世纪经济报道记者表示，
此次融资合作或许意味着新一轮“石油换贷款”合作正在酝酿启动。
本报记者 靳颖姝 北京报道
巴西国家石油公司(以下简称“巴西石油”)近日宣布，该公司与中国国家开发银行
签订了一份35亿美元的融资合同以缓解目前的困境。该融资合同已被纳入双方今明两年
合作协议的一部分，“双方确定将在不久后就进一步的合作意向展开会谈。”
在国开行对巴西石油“雪中送炭”的同时，业内人士向21世纪经济报道记者表示，
此次融资合作或许意味着新一轮“石油换贷款”合作正在酝酿启动。
“石油换贷款”合作
去年以来，国际油价一路下跌并“腰斩”至50美元左右，这一因素导致多家国际石
油巨头开始裁员并大幅削减开支计划。
但真正让巴西石油陷入困境的，并不仅仅是油价下跌，还有巴西国内越查越深的贪
腐丑闻。
自去年11月以来，巴西石油内部先后有40余人被捕。今年2月4日，包括巴西石油
CEO在内的6名高管辞职。他们面临多项指控，包括与政客及承包商合谋，从项目、业务
中牟取数十亿美元私利等。据当地媒体报道称，涉案金额高达40亿美元，为“巴西历史
上最大的贪腐案”。丑闻曝光后，巴西石油遭受重创。
今年3月初，瑞士检察机关冻结了巴西石油大约4亿美元资金，并开启对该公司贪腐
丑闻的新一轮调查。
这对原本债务压顶的巴西石油而言无疑是雪上加霜。
巴西石油是全球负债最高的大型石油公司，目前累计债务高达1350亿美元。据相关
统计，2014年底，巴西石油的负债总额从两年前的约1810亿雷亚尔(约557亿美元)增至
3320亿雷亚尔(约1023亿美元)，增幅达83%。
迫于财务的压力，该公司此前被迫将2200亿美元的投资计划削减了160亿美元，并
计划在未来两年内变卖137亿美元资产。此外，由于巴西货币雷亚尔对美元大幅贬值，
今年公司负债状况进一步恶化。
2月24日，国际知名评级机构穆迪公司就曾将巴西石油的信用评级从“投资级”下
调至“投机级”(垃圾级)，这一降级最终导致巴西石油在国际资本市场上融资变得极为
艰难。
“中国国开行这35亿美金的贷款对巴油而言无疑是救命稻草。但这次中国出手帮其
解决困难，应该不是简单的免费午餐，肯定会谈其他条件的。”厦门大学中国能源经济
研究中心主任林伯强[微博]向21世纪经济报道记者介绍，这次融资贷款并不是中国与巴
西石油的第一次合作。
此前2009年、2010年，中国曾与巴西石油有过一轮100亿美元的“石油换贷款”合
作。
公开报道显示，2009年11月起，国家开发银行、巴西石油及中石化[微博]三方首次
尝试“石油换贷款”合作模式。当时巴西石油与国开行签署了为期10年的100亿美元贷
款协议，同时与中石化敲定了为期10年的原油长期出口协议。报道显示，2012年初，巴
西方面已经拿到了这笔钱。作为回报，巴西将按协议每日向中石化提供20万桶石油。
据林伯强预测，此次35亿美元融资之后会有后续动作，“肯定不会白给贷款，后期
也许会有贷款换石油或者其他项目合作等资源置换。”
林伯强称，当前油价低迷，而巴油财务状况糟糕，在国际资本市场上融资困难。这
对中国而言是一个很好的谈判时机，“毕竟，中国石油(12.51, 0.24, 1.96%)对外依存
度接近60%，未来还可能进一步提高。油气资源还是值得国家做战略投资的。”
海外石油投资机会
林伯强还表示，此次国开行出手援助巴西石油，或将助推中国石化(6.74, 0.08, 1
.20%)与装备制造业“走出去”进军拉美市场。
在他看来，目前欧洲、北美一些优质油气资源大多被寡头垄断且瓜分，而拉美地区
相对门槛较低，也是中国近年来积极争取的战略投资区。
中国国际经济交流中心的一项最新的课题成果显示，2014年中国石油进口3亿多吨
，预计到2020年，进口规模将达到4.2亿吨左右，到2030年进口规模在6亿吨左右。而国
内石油产量2020年为2.2亿吨，2030年2.3亿吨，合计的石油需求8.3亿吨左右，比目前
多3亿吨。
“如此庞大的石油进口需求，没有海外投资及其权益的保障，可能面临资源供应短
缺、价格高企的压力，甚至还有其他不确定的风险。”林伯强称。
上述课题成果统计，截至2012年的20年，中国海外石油企业的油气并购投资1318亿
美元，其中三大石油企业海外油气并购支出1182亿美元，占全部的89.68%。2013年我国
海外石油企业的并购交易300亿美元，2014年52亿美元，由此估计，中国石油企业在海
外直接投资的规模累计在1800亿美元左右。
此外据媒体报道，中国还采取了外汇贷款换石油的方式进口石油。目前对俄罗斯的
规模在300亿美元，委内瑞拉500亿美元，厄瓜多尔、巴西、印度尚有一部分，合计规模
估计在900亿美元左右。
该课题成果综合以上数据合计称，“我国对海外的石油投资总额大体在2700亿美元
。”
林伯强认为，未来中国在拉美地区的投资，将成为带动中国石化[微博]、装备、制
造业“走出去”的一个重大战略机遇。
以巴西为例，巴西目前尚未开发的油气资源丰富，未来有望成为全球前五位的产油
国，并坐拥全球最大的海上油田利布拉(Libra)油田。2013年，中石油、中海油与巴西
石油、壳牌、道达尔组成的联合体已中标利布拉油田开采权。
中国在巴西的石油战略并不仅限于油气资源的开发。在基础设施方面，2008年，中
国石化承揽了巴西国家天然气管网项目中的北段项目，合同金额为10.16亿美元。这个
项目也得到了中国国开行的支持。
“中石化等三桶油如果能顺利进军拉美石油市场，将对国内相关石化装备、制造业
走出去，参与国际市场的竞争起到推动作用，”林伯强认为，未来的趋势肯定是要走出
去参与国际市场竞争的。现在油价低谷期，用贷款帮助中国制造业打开国际市场，即使
不能说“抄底”，也将是一个中国油企走出去的好机会。 |
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