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发帖数: 9770 | 1 http://mt.sohu.com/20150827/n419861015.shtml
环球新军事2015-08-27 09:48:23
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，不代表搜狐立场。
话说中国经济是世界经济的发动机，中国实体经济规模之大，早就被人们普遍称作
“世界工厂”。如今中国的资本市场似乎也获得了这样的待遇，中国股市大跌，世界股
市都要跟着咳嗽一声。
这不，今天中国央行降准降息的利好消息一出，世界股民的心情似乎一下子就都好
了起来：全球股市大涨。
再过11个小时就是中国股市开盘了，是好是坏，我们拭目以待。
随着央行双降的消息放出，新加坡富时A50飙涨5.8%，标普500指数期货扩大涨幅至
3.6%，德国DAX指数一度上涨4.1%。
美股开盘后，标普500指数开盘上涨21.45点，涨幅1.13%，报1914.66点。道琼斯工
业平均指数开盘上涨151.39点，涨幅0.95%，报16022.74点。纳斯达克综合指数开盘上
涨157.82点，涨幅3.49%，报4684.07点。
富时A50短线快速飙升。
双降第一时间：
高盛银行团队预计，包括定向降准在内，本次降准释放约6000亿元的流动性。高盛
认为，央行本次双降的主要原因亦包含救市因素：
经过二季度短暂的反弹之后，经济活动增长十分疲软，7月经济活动数据令人失望。
欧股全面扩大反弹。
7月工业产出环比年化增速从6月的10%大幅放缓至3%。尽管仍有待数据去证实，我
们认为8月数据很可能也是疲软的，如财新制造业PMI所显示的那样。
重大国际事件前后工厂的歇业(从8月20日到9月4日)会给8月和9月的经济活动增长
带来更大的下行压力。官方“7%左右”的经济增长目标显然面临着威胁，因此政策上的
宽松措施必须挺身而出，稳增长。
资本外流再现和流动性缺失。在经济疲软和人民币贬值的背景下，7月中国再现资
本外流，并且外流可能在8月加剧。
中国央行至少需要保证流动性供应和银行间利率维持在一个稳定的水平。因此，降
准被用于缓解资本外流造成的流动性紧张。相较于公开市场操作，降准释放一个更加明
确的政策意图信号，而这很有必要。
股市急挫。截至我们撰写报告之时，上证综指跌破3000点，较上周五下跌16%。我
们相信，降准部分地是近期股市的表现所致。
高盛在其基本情形假设中预计，年底前中国央行还会降准100个基点。
美国三大股指继续下跌开盘大涨尾盘跳水
美股三大股指期货盘前大涨。
中国央行拯救全球股市?经历了周一的暴跌之后，昨天下午央行放出“双降”利好
，原本呈现跌势的欧洲股市纷纷反弹，美股期货也盘前大涨。
纽交所顺势再出手，罕见地连续2天祭出“熔断机制”稳定市场。然而事与愿违，
三大股指尽管开盘大涨，但均在收盘前迅速下跌，道琼斯和标普500跌幅均超1%。
随着央行双降的消息放出，美国三大股指期货盘前大涨，标普500指数期货扩大涨
幅至3.6%。美股开盘后，标普500指数开盘上涨21.45点，涨幅1.13%，报1914.66点。道
琼斯工业平均指数开盘上涨151.39点，涨幅0.95%，报16022.74点。纳斯达克综合指数
开盘上涨157.82点，涨幅3.49%，报4684.07点。
北京时间21时30分，开盘后的美股也保持了上涨势头。
衡量市场恐慌程度的CBOE波动指数(VIX)周二盘中曾下跌27%，降至30点之下，推动
早间三大股指反弹。
开盘后，三大股指走势基本平稳，盘中标普500指数最高上涨2.9%，道指上涨多达2
.8%，Nasdaq指数最多劲扬3.6%
临近收盘，三大指数却齐刷刷扭头向下，至北京时间8月26日04:00收盘，道琼斯工
业平均指数下跌204.91点，报15,666.44点，跌幅为1.29%;标准普尔500指数下跌25.59
点，报1,867.62点，跌幅为1.35%;纳斯达克综合指数下跌19.76点，报4,506.49点，跌
幅为0.44%。
周二公布的数据显示，8月美国消费者信心升至七个月高位，7月新屋销售反弹，此
为经济潜在力道的最新证明，可能促使美联储在今年加息，或许引发了市场担忧。
降准0.5%降息0.25%
A股连着两天暴跌，全球股灾。
这个晚上，央妈没有“静悄悄”，18时许，宣布了降准降息双降决定。A股已经停
牌，但全球股市应声回涨。
标普500指数
早些时候，彭博社还放出消息，称“中国目前的金融监管部门对此轮大跌是否采取
救市措施，意见尚未统一，但目前已经暂停了救市行动。”消息未过2小时即被打破。
中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利
率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分
点至4.6%;
纳斯达克综合指数
一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;
其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放
开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存
款的利率浮动上限不变。
自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行
体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。
同时，为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力，额外降低县域农村
商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分
点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点，鼓励其发挥好扩大消
费的作用。
中国央行宣布降准50个基点，降息25个基点后，全球股市大涨。新加坡富时A50飙
涨5.8%，标普500指数期货扩大涨幅至3.6%，德国DAX指数一度上涨4.1%。中国H股指数
期货涨3.9%。
道指工业平均指数
中国人民银行研究局首席经济学家马骏称，这次降息降准，并不代表货币政策的转
向。
据《第一财经日报》报道，马骏表示：“我国货币政策的基调仍然是稳健和中性的
。从调控实体经济的角度来看，降息降准的目的是在通胀形势和流动性创造机制变化的
背景下，维持合理的实际利率和支持适度的货币信贷增速。”
而就在一天前，外国投行就曾呼吁中国央行进行降息操作，以提振市场信心。
据路透社消息，投行美银美林24日发表报告称，市场担忧近期人民币贬值会否导致
另一波的亚洲金融风暴属于过虑，因现时亚洲货币汇率仍被低估，且政府手里有更多的
政策选择，而中国应该继续通过降低存款准备金率及减息以恢复市场信心。
美银美林报告认为，亚洲金融风暴与现时情况的主要共通点，是商品价格下滑余震
传导至新兴市场商品生产商，尤其该些与汇率挂钩的。例如哈萨克斯坦近期将当地货币
与美元脱钩，就反映了其现时脆弱的情况。
央行行长周小川(资料图)
央行有关负责人就出台降息降准等措施答记者问：
1、此次出台降息降准等组合措施的主要考虑是什么?
答：当前，我国经济增长仍存在下行压力，稳增长、调结构、促改革、惠民生和防
风险的任务还十分艰巨，全球金融市场近期也出现较大波动，需要更加灵活地运用货币
政策工具，为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。
此次降低贷款及存款基准利率，主要目的是继续发挥好基准利率的引导作用，促进
降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展。2014年11月以来，人民银行先后四次
下调贷款及存款基准利率，引导金融机构贷款利率持续下降。
2015年7月份，金融机构贷款加权平均利率为5.97%，自2011年以来首次回落至6%以
下的水平，社会融资成本高问题得到有效缓解。
虽然近两个月CPI略有回升，但主要是受猪肉价格明显上涨等结构性因素影响，总
体物价水平仍处于历史低位，也为再次使用价格工具进一步促进降低社会融资成本提供
了条件。
为此，经国务院批准，人民银行决定进一步下调贷款及存款基准利率，促进金融机
构贷款利率和各类市场利率继续下行，巩固前期宏观调控的政策效果。
此次降低存款准备金率，主要是根据银行体系流动性变化，适当提供长期流动性，
以保持流动性合理充裕，促进经济平稳健康发展。
人民银行近期完善了人民币兑美元汇率中间价的报价机制，并对过去中间价与市场
汇率的点差进行了校正，外汇市场在趋近均衡的过程中，也会引起流动性的波动，需要
相应弥补所产生的流动性缺口，降低存款准备金率可以起到这样的作用。
此外，此次还额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行
以及金融租赁公司、汽车金融公司的存款准备金率，主要是为了引导相关金融机构进一
步加大对“三农”、小微企业以及扩大消费的支持力度。
中央人民银行
2、此次结合降息放开一年期以上定期存款利率浮动上限的背景和意义是什么?为什
么要继续保持一年期以内定期存款及活期存款利率浮动上限不变?
答：按照党中央、国务院的战略部署，近年来，人民银行加快推进利率市场化改革
，并取得了重要进展。
目前，除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动上限已扩大至基准利率的1.
5倍，面向企业和个人的大额存单正式发行，市场利率定价自律机制不断健全，央行利
率调控能力逐步增强，存款保险制度顺利推出，进一步推进利率市场化改革的条件更趋
成熟。
同时，当前我国物价水平总体处于低位，银行体系流动性总量充裕，市场利率上行
压力相对较小，也为推进利率市场化改革提供了较好的宏观环境和时间窗口。
下调存贷款准备金率
在此情况下，寓改革于调控之中，结合降息进一步推进利率市场化改革，放开一年
期以上定期存款利率浮动上限，标志着我国利率市场化改革又向前迈出了重要一步。
随着金融机构自主定价空间的进一步拓宽，既有利于促进金融机构提高自主定价能
力，加快经营模式转型，提升金融服务水平，也有利于促使资金价格更真实地反映市场
供求关系，充分发挥市场的决定性作用，进一步优化资源配置，促进经济结构调整和转
型升级，为经济金融健康可持续发展创造良好条件。
此次继续保留一年期以内定期存款及活期存款利率浮动上限不变，体现了按照“先
长期、后短期”的基本顺序渐进式放开存款利率上限的改革思路，也与国际上的通行做
法相一致。
从国际经验看，按此顺序推进利率市场化改革，有利于培育和锻炼金融机构的自主
定价能力，为最终全面实现利率市场化奠定更为坚实的基础;也有利于稳定金融机构的
存款付息率和整体筹资成本，促进降低社会融资成本，对于保持经济持续健康发展具有
积极意义。
3、放开一年期以上定期存款利率浮动上限后，如何引导金融机构科学合理定价?
答：放开一年期以上定期存款利率浮动上限后，人民银行将继续完善相关配套措施
，进一步引导金融机构科学合理定价，维护公平有序的市场竞争秩序。一是继续按现有
期限档次公布存款基准利率。
进一步发挥基准利率的引导作用，为金融机构一年期以上定期存款利率定价提供重
要参考。二是完善利率调控和传导机制。进一步健全中央银行利率调控体系，增强利率
调控能力。
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加强金融市场基准利率培育，完善市场利率体系，提高货币政策传导效率。三是发
挥行业自律管理作用。
指导市场利率定价自律机制，进一步发挥好行业定价自律的重要作用，按照依法合
规、激励与约束并举的原则，对利率定价较好的金融机构继续优先赋予更多市场定价权
和产品创新权，扩大大额存单发行主体和同业存单投资范围;对存款利率超出合理水平
、扰乱市场秩序的金融机构加以必要的自律约束。
4、近期央行提供流动性的操作有哪些?
答：央行提供流动性的渠道和工具较多，除降准外，近期央行还实施了扩大逆回购
、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等增加市场流动性和可贷资金的举措。
8月份以来，累计开展逆回购操作投放流动性5650亿元，开展中央国库现金管理商
业银行定期存款操作投放流动性600亿元。
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8月19日开展6个月期MLF操作1100亿元，利率3.35%，在增加市场流动性的同时，引
导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
继续通过PSL为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成本适当的资金来源，7月末
PSL余额为8464亿元，比年初增加4633亿元。为适时发挥价格杠杆的作用，以及适应存
贷款基准利率的调整，今年以来三次下调PSL资金利率，以加大对棚户区改造的支持力
度，促进降低融资成本。
此外，央行继续通过支农、支小再贷款、再贴现支持金融机构增加对“三农”、小
微企业的信贷投放。7月末，支农再贷款余额2139亿元，比上年同期增加262亿元;支小
再贷款余额625亿元，比上年同期增加254亿元;再贴现余额1272亿元，比上年同期增加
118亿元。
下一步，央行将继续密切监测流动性变化，综合运用各种工具组合适当调节流动性
，保持流动性合理充裕和货币市场稳定运行，引导货币信贷平稳适度增长，促进经济平
稳健康发展。 | c*********d
发帖数: 9770 | | j***h
发帖数: 3205 | 3 you white-cock sucker and white-asshole licker 就不要出来喷粪了吧？ | k****n
发帖数: 538 | 4 老将就是喷粪机器。
【在 j***h 的大作中提到】
: you white-cock sucker and white-asshole licker 就不要出来喷粪了吧？
| X*******G
发帖数: 14887 | | X*******G
发帖数: 14887 | 6 你这么气急败坏有什么用。
【在 j***h 的大作中提到】
: you white-cock sucker and white-asshole licker 就不要出来喷粪了吧？
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