W*****e 发帖数: 7759 | 1 李总理威武,甩地产总理温宝宝几条街~~~楼市新高指日可待啊
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事件:2月16日央行公布2016年1月金融统计数据和社融规模增量统计数据。2016年1月
末,广义货币(M2)余额141.63万亿元,同比增长14.0%,狭义货币(M1)余额41.27万
亿元,同比增长18.6%。1月末,人民币贷款余额96.46万亿元,同比增长15.3%,当月新
增2.51万亿元,同比多增1.04万亿。分部门看,住户贷款增加6075亿元;非金融企业及
机关团体新增1.94万亿,其中票据融资增加3719亿元。
本期投资提示:
1月M2增速14.0%,普遍超出市场预期。M1增速18.6%,创2011年以来新高。M2增速
也达到自2014年7月以来新高。货币供应量数据走高主要原因预计在于货币投放力度的
加大,以及信贷飙升带动企业活期存款的增加。M1增速自2015年10月以来连续第4个月
超过M2增速,预计主要是因为信贷投放扩张但企业进行投放需要时间消化。货币总体呈
现持续宽松。
1月社融增量和新增贷款均创新高。1月社融规模增量3.42万亿,创下最高纪录,主
要是表内融资和表外融资双双大增。新增信贷飙升是主要原因。此外新增委托贷款、信
托贷款和未贴现银承票据合计4053亿元,表明银行表外融资保持持续回暖趋势。外币贷
款减少1727亿元,预计主要是受人民币汇率波动影响。直接融资当月新增6016亿元,环
比增长18%。
1月新增人民币贷款2.51万亿,远高于去年同期1.37万亿的水平,也远超一致预期
。从期限结构来看,新增中长期贷款1.54万亿,创历年新高,占新增贷款比例达到61%
。票据融资新增3719亿元,亦创近5年来新高。信贷规模冲高的原因,主要包括以下几
点。1)季节性因素。回顾往年,1月份往往会出现新增信贷大规模增加。2013年至2015
年的1月新增人民币贷款分别为1.1万亿、1.3万亿、1.5万亿元,均为当年最高。但考虑
这一因素后,本月新增贷款仍较往年呈现显著扩张,需要探讨更重要的边际变化因子。
2)房地产市场回暖。房地产销售好转、政策支持导向助力相关贷款规模的扩大。3)汇
率贬值预期下,企业具有借入人民币贷款偿还外币融资的倾向。4)银行倾向采取早放
贷锁定优质客户,应对行业经营压力的大环境。5)积极财政政策刺激下,政府扩大基
建、环保等设施建设,增大投放资金。银行对政府融资平台态度在政策的引导下,逐渐
转向宽松。
鉴于供给侧改革的推进,以及央行转向中性货币政策的预期,货币与银行股估值仍
处于底部,货币与信贷的高增速预计难以维持。后续流动性的增长将相对缓和。银行股
估值仍处于底部,但当前宏观经济形势下上市银行面临有效需求疲弱压力,有待后续积
极政策发力。在现有拨备覆盖率监管标准下,15/16年净利润增速预计1.8%/-2.9%。当
前行业15/16年PB0.95X/0.86X,PE6.18X/6.56X,板块估值位于底部。板块最重要的催
化因素仍然是混业混改、转型改革主题。首推浦发(金控集团布局)、招行(转型优势
持续显现)、兴业(券商牌照预期,银银平台落实推进)和北京(信贷需求和质量好于
同业)。 |
C****2 发帖数: 2904 | 2 美国解决这问题很牛,把利率降为零,然后QE无穷大。。。。
利率接近零,借钱利息是多少,大家都知道吧,0利息来个十年,你说啥债务不都搞定
啦。
【在 W*****e 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 李总理威武,甩地产总理温宝宝几条街~~~楼市新高指日可待啊 : ------------------- : 事件:2月16日央行公布2016年1月金融统计数据和社融规模增量统计数据。2016年1月 : 末,广义货币(M2)余额141.63万亿元,同比增长14.0%,狭义货币(M1)余额41.27万 : 亿元,同比增长18.6%。1月末,人民币贷款余额96.46万亿元,同比增长15.3%,当月新 : 增2.51万亿元,同比多增1.04万亿。分部门看,住户贷款增加6075亿元;非金融企业及 : 机关团体新增1.94万亿,其中票据融资增加3719亿元。 : 本期投资提示: : 1月M2增速14.0%,普遍超出市场预期。M1增速18.6%,创2011年以来新高。M2增速 : 也达到自2014年7月以来新高。货币供应量数据走高主要原因预计在于货币投放力度的
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t******g 发帖数: 4044 | 3 0利率这招一定要以低通胀为前提。如果通胀起来了,还低利率就会死的很难看。
天朝不是不想搞0利率解决债务问题,实在是通胀压不下去呀。
【在 C****2 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 美国解决这问题很牛,把利率降为零,然后QE无穷大。。。。 : 利率接近零,借钱利息是多少,大家都知道吧,0利息来个十年,你说啥债务不都搞定 : 啦。
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u*********r 发帖数: 7835 | 4 国内最近担心的是通缩?
【在 t******g 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 0利率这招一定要以低通胀为前提。如果通胀起来了,还低利率就会死的很难看。 : 天朝不是不想搞0利率解决债务问题,实在是通胀压不下去呀。
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C****2 发帖数: 2904 | 5 现在中国通胀比以前小多了。
【在 t******g 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 0利率这招一定要以低通胀为前提。如果通胀起来了,还低利率就会死的很难看。 : 天朝不是不想搞0利率解决债务问题,实在是通胀压不下去呀。
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S******8 发帖数: 24594 | 6 天量的资金最终都会流向房地产,不会引起通货膨胀。 |