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发帖数: 6566 | 1 中国黑色系商品期货暴涨之际，中国央行又开启新一轮“充钱”大战。4月25日，中国
央行进行了人民币1,800亿7天逆回购操作（1人民币折合约0.1540美元），这是本月连
续第九次净投放，九日累计净投放量达8,850亿。
当日下午，央行再次对18家金融机构开展了中期借贷便利（MLF）操作共2,670亿。有分
析认为，MLF有利于缓解流动性紧张，但近几日仍需保持较大逆回购操作力度。
毫无疑问，中国经济一季度小幅反弹，和央行货币支撑下基建项目和房地产投资紧密相
关。央行数据显示，今年一季度新增信贷4.61万亿，同比多增9,301亿，创单季历史新
高。央行首席经济学家马俊日前表示，从第一季度施政内容看，今年或是一个宽松政策
大年。央行未来更多依靠中期借贷便利（MLF）等影响更小的工具来调节经济，降准降
息会较为谨慎。
对于任何国家央行来说，维持充分就业和稳定物价，是其必要职责。作为中国央行还要
兼顾另一重大任务：维系汇率稳定。目前，随着欧洲、日本央行先后步入负利率时代，
且美联储缓解加息步伐，让人民币汇率企稳同时，也为央行宽松货币政策创造了有利空
间。
此轮通胀关键因素
不过，央行持续不断放水，虽短期对疲软的经济起到有力的刺激作用，但负效用也尤为
明显。今年3月，中国官方数据CPI同比涨幅2.3%，但食品类物价同比涨幅高达7.6%。其
中，猪肉同比涨幅达28.4%，蔬菜同比涨幅达35.8%。远远高出CPI指数的涨幅。
此番价格疯狂上涨背后，除官方所称的天气因素和供求失衡外，货币供给量超发、流动
成本上涨、投机资本炒作囤积，构成非常重要的因素。
陆媒日前爆料一份今年2月17日的进岛白菜价格变化样本说明一切：一车21吨的净菜，
从湖北省广华县菜地地头收购，经长途运输、一级批发、二级批发，抵达零售末端的海
口秀英农贸市场。5个环节后，白菜“身价”高涨约220%。从地头收购价1.6元至1.8元
每公斤，到零售市场5元至6元每公斤，流通环节产生的价格成本，占到了蔬菜最终价格
的70%左右。
此外，货币供应量超发因素不容忽视，研究表明，货币供应量对白菜、黄瓜、西红柿、
菜椒和四季豆价格长期上涨趋势的贡献分别为38%、42%、40%、40%和38%。其中，经居
民消费价格指数调整后，蔬菜亩均生产成本由1998年的1,183.69元上涨至2011年的2,
075.37元，上涨幅度达75%，其中人工成本上涨幅度为135%，物资和服务费用上涨幅度
为34%。
一般而言，种菜成本包括生产成本和土地成本，而生产成本包括人工和物质服务费用两
大部分。资料显示，从2007年至2013年，每亩土地的物质和服务费用上涨32%，其中种
子、化肥和农药分别上涨44%、39%和16%；人工成本上涨167%；土地成本上涨103.3%。
可见，随着中国人口红利逐渐消失，昂贵的人工成本，将对中国农业以及实体经济形成
严重限制。
中国高通胀的隐性成本
通货膨胀永远是货币现象，当社会生产力不变，央行持续放水情况下，通胀就会以各种
不同的形式表现蔓延开来，最终导致物价的剧烈上涨。在美国，人力成本上涨是通胀的
直接推动力。在欧洲，社会福利成本高昂，是物价上涨的动力因。那么在中国，除人力
成本上涨之外，繁杂的税费（各项隐性成本）、资产泡沫高企、政府庞大基建投资对生
产要素的争夺，这些均将构成生产成本上涨，作为产品需求弹性较大的企业，只能自身
消化高额成本，如果是民生必需品和服务（如食品、医疗、交通），则直接转化为价格
上涨，由消费者所担负。
中国房地产价格高企，也是社会物价持续上涨的关键环节。众所周知，中国房价的不断
蹿升，自然推动地价上涨，土地价格上涨，直接引发租金上涨，这直接转化为企业经营
成本。例如各大城市商场、超市消费品价格不断上涨，除各项税费、人力成本推动外，
主要一部分是租金上涨所推动。
不仅如此，房价上涨的另一个后果，就是房屋租金的持续攀升。考虑到流动人口占据中
国劳动力相当比重，不断增高的房租价格，自然提升流动人口的生活成本，这迫使其索
要更高的薪资收入，来填补生活成本。从这一点看，中国资产泡沫与愈演愈烈的通胀正
相关。针对目前一二线楼市价格暴涨，不少专家预警，如果此轮房价暴涨不受控制，将
以最快速度体现在消费品价格上涨，剧烈的通胀蔓延开来，将对央行货币政策和人民币
汇率产生不利影响。
庞大投机资本炒作，也是中国此轮菜价上涨的重要诱因。经济下行周期中，越来越多的
社会游资除参与楼市投机外，将目光锁定在极易炒作的民生必需品领域。通过扫货囤积
的方式刻意减少市场供应，从中赚取暴利。“炒蒜投100万挣100万，傻子都能挣钱”，
此前一些地区的蒜商因蒜价猛涨一夜暴富的新闻，正是今年菜贵原因的生动注解。
多年来，中国经济之所以取得翻天覆地的成就，很大程度取决于廉价劳动力、土地、环
境和资源。如今，中国廉价的时代已悄然过去，人力成本的上涨、资产泡沫促成的地价
昂贵，以及繁杂税费构成隐性成本，均对实体经济长足发展构成不利影响。
更重要的是，随着央行持续放水、政府庞大投资扩张，均对劳动力、资本、土地及各种
要素形成争夺，最终导致通货膨胀愈演愈烈。长此以往，必然对企业生产和创新职能造
成吞噬。由此，就不难理解为何美联储将国内通胀视为头号天敌了。毕竟，货币可以超
发、资源则无法再生。稳健的货币政策才能促进市场有序竞争，激发企业家共同创造职
能。未来的中国具备这种环境吗？ | I*******g
发帖数: 7600 | 2 周小川就是现代卖国贼，
【在 d********y 的大作中提到】
: 中国黑色系商品期货暴涨之际，中国央行又开启新一轮“充钱”大战。4月25日，中国
: 央行进行了人民币1,800亿7天逆回购操作（1人民币折合约0.1540美元），这是本月连
: 续第九次净投放，九日累计净投放量达8,850亿。
: 当日下午，央行再次对18家金融机构开展了中期借贷便利（MLF）操作共2,670亿。有分
: 析认为，MLF有利于缓解流动性紧张，但近几日仍需保持较大逆回购操作力度。
: 毫无疑问，中国经济一季度小幅反弹，和央行货币支撑下基建项目和房地产投资紧密相
: 关。央行数据显示，今年一季度新增信贷4.61万亿，同比多增9,301亿，创单季历史新
: 高。央行首席经济学家马俊日前表示，从第一季度施政内容看，今年或是一个宽松政策
: 大年。央行未来更多依靠中期借贷便利（MLF）等影响更小的工具来调节经济，降准降
: 息会较为谨慎。
| j***h
发帖数: 3205 | 3 周小川是上下500年最大的抗倭英雄，给倭寇棺材板上钉最后一颗钉子的人。 |
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