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发帖数: 30882 | 1 张五常：深圳十年后将超越硅谷
吴娅坤
写干货。
发表时间：2016-10-16 15:52:12
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62
关键字: 张五常林毅夫深圳房价复旦首席经济学家论坛深圳硅谷
【文／观察者网 吴娅坤】2016复旦首席经济学家论坛“十字路口的中国经济——机遇
与挑战”于10月16日在复旦大学吴文正报告厅举行。
参加本次论坛的首席经济学家包括：著名经济学家、新制度经济学和现代产权经济学的
创始人之一张五常先生，北京大学新结构经济学研究中心教授、主任，北京大学国家发
展研究院教授、名誉院长林毅夫教授，中国人民大学校长刘伟教授，复旦大学经济学院
院长、中国经济研究中心主任张军教授，以及全国人大常委、财政经济委员会副主任委
员、民建中央副主席辜胜阻先生等。
在本次论坛上午的议程中，上述各位经济学家以自己的研究成果为基础，纷纷发表了有
关中国经济诸多重要问题的主旨演讲。
[点击查看大图]
其中，著名经济学家、新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一张五常先生，在谈
到中国近来房价飞涨的问题时表示，在他看来，房价背后的直接原因主要有三点：第一
，高校毕业生尤其是科技人才纷纷选择涌入技术创新型城市，需求量增大；第二，制造
业面临建厂难的问题，这一部分本应用来建厂的资金流入楼市；第三，人民币目前处于
弱势地位，无法流出境外，所以国内大量累积的资本纷纷选择投入楼市。
张五常先生称，深圳就是一个典型的科技创新城市，同时，深圳飞速上涨的房价十分具
有代表性。同时，张五常表示，他曾预测深圳会在两年内超越香港，果不其然，深圳很
快就做到了；现在，他又提出了一个新的预测——深圳将会在十年内超越美国硅谷。
此外，张五常还称，目前中国房价异动等经济问题，在一定程度上是缘于此前对于中国
原有经济体制的不正确调整。而此前中国的发展路径一直是值得称颂的，中国经济改革
不能一味学习西方，要尊重中国经济运行的传统。目前中国经济虽然出现了不少问题，
但因为中国有共产党，而没有中国共产党做不成的事情，所以如果现在中国经济的发展
路径回归正确通道，中国经济还能再创奇迹。
张五常先生的具体发言内容整理如下：
张五常在谈到房价上涨的原因时表示，目前深圳的人口增长速度太快。几年前，深圳市
有1500万人口，有人称两年前已达到2100万，这样一来，用不了几年就会变成3000万了
，这座城市的人口以每年100多万的速度增加，这是很令人吃惊的。有这个现象的发生
，楼价当然也会上升，因为深圳上的太急，所以在深圳附近的城市，例如东莞，例如惠
州，房价也都上去了。例如惠州，房价以前很多年都没有变过了，近半年来涨了一倍。
尤其是念书比较好的青年更爱跑到深圳去，我想杭州、上海、北京的情况也都应该是如
此。
也就是说，青年精英们会集中那些发展高科技的城市中去，这也是因为《劳动合同法》
对他们没有太大的约束。反而，《劳动合同法》对月薪三四千的那些人限制的很死。
中国的青年很厉害，那些数学很厉害的，技术很厉害的人很多，这一点是真的。的确是
有很多青年念书念的很好，数学做的很快，在技术上是一点问题也没有。以深圳我比较
熟悉的城市深圳来说，有8000家华为、腾讯，大疆这样的公司，这不是开玩笑的。清华
大学的佼佼者一去，马上就有人请了。然后你也不能否认，包括杭州的马云，腾讯、华
为，这些都是很厉害的，这些生意不是容易做的，真的是不容易做，尤其是做工厂更难
，但是你假如走向高科技的话，也是很难做的。
中国人聪明，有干劲，我大约估计了一下，不管是中国大学也好，香港大学也好，收中
国的学生，最好的学生都被他们抢去了，香港这几家大学最好的学生都是中国去的。我
计算过，假如要请一个很厉害的人，只是八九千块人民币，请一个同样厉害的学生，香
港是需要两万块钱左右，美国请一个相同水准的人，大概需要人民币四五万块钱，请一
个这样的年轻人，而中国有这么多，可以说数以十万计。
所以我目前的推断，很多人不同意。两年前我说过10年之内深圳会超越香港，他们不相
信，但是我最近说不需要等10年，现在已经超过了，现在告诉你们，肯定的说，10年之
后深圳会超越美国的硅谷。
除了高科技城市吸引众多人才的原因，房价上涨还有其他两个重要原因。
第一，现在去东莞开厂，都会被人说神经病，是没人愿意去的，因为投资设厂情形不好
，在这样的情形下，本该用于建厂的资金就都涌入了楼市。
第二，现在，全世界人民都说人民币要下跌，所以可以看出，人民币出境是很困难的事
，因为一出境，人民币立马就会不好了。几十年来，人民币没有像现在这么困难过。
原来，地下钱庄都是协助小厂做事的，现在的地下钱庄也说，这么多年没见过这么难把
钱转出去的的情况。
如果人民币维持前几年的强势，是不会害怕人民币出境的。
所以，就这样，钱出不去，就是在逼着大家买楼。
所以，上述这三者合并，共同促成目前的状况——大家纷纷想尽办法买高科技城市的楼。
我又提到一个问题，就是我开始担心的问题，我要写一条很简单的方程式，就是W=Y/r
。这是很简单的方程式，但绝对不是简单的学问。这个方程式就是费雪二三十年代的伟
大贡献，W是财富，r是利率，Y是年金收入。
我们现在来说，W楼价是财富，不要光看楼，学识也是财富，今天这个财富就是房子、
楼价，Y是年金的收入，你们念过经济学的话，这就是预期的收入，在利息调整以后每
年的年金平均收入，你们念过经济学，有消费函数，固定收入就是这个Y。我再解释一
次，年金收入就是你预期的将来收入，经过利息率的调整，在每个时期的平均数字，是
预期的。这个财富是楼价。财富等于预期的年金收入或者预期的租金收入/利息率，就
这么简单，很简单，这一点非常重要。换言之，预期年金收入上升，财富就会上升。或
者预期的利息率下降，财富上升。预期收入上升，财富也会上升。因为收入的变动，会
导致财富的变动。
在房地产来说，因为租金的变动，预期的租金变动会导致楼价的变动，因为租金变动要
除以利息率，这个基本上是很可靠、很简单的方法来看财富和收入，这是费雪始创的。
财富本身不会变，收入那边变成财富，收入变它才变，或者利率变了它才变。财富是怎
么来的？财富是被引导出来的，是被代理出来的，也就是说传统的看法，就是收入不变
，利息率不变，财富是不会的，这是传统的算法。但是现在一个问题，在某些情况之下
，财富转变了，这个W在某些情况下上去了。那怎么办呢？这个是存在的。
事实上，很多西方国家是不希望中国好的。我们也知道，光靠出口，中国经济也是不可
能好起来的。
以前中国经济的发展路径就很对，这样的路径就是在地方政府主导下的县际竞争，层层
承包，县干部更像地主，据我了解，在这样的地区竞争情况之下，贪污的情况其实是减
少了很多的。这样的制度伴随着一种奖金制度，就是，只要县干部卖地卖的好，吸引外
资吸引的好，就有奖金可以赚，这在很大程度上带动了地方的发展，比如，之前上海周
边的昆山就是以这个模式发展起来的。不止昆山，江苏很多地方，还有长沙等地，这种
现象都很普遍，对于促进经济增长也确实很有效。
但问题是，土地少的时候，这个方程式就不能再用了，这就需要改良，但按照中国的传
统，吃饭送礼也不能一棍子打死，我们不能直接把外国的制度搬过来，还是要坚持中国
一直以来的道路。过去的这些年可以证明，中国是创造了奇迹的，我认为，中国还将会
创造奇迹，如果能将目前的经济问题解决的话。
在我看来，中国是能解决目前经济运行过程中存在的问题的，因为中国有共产党，中国
共产党没有什么事情是办不成的。在我之前和科思的交流中，我也说过，中国共产党办
得好任何事。
值得提醒大家的是，有三次经济危机很有警醒意义，1929年的美国大萧条，20世纪80年
代末日本的衰落，以及07、08年的金融危机。
按照上面的费雪的那个公式，中国利率没有下降，年金没有增加，但财富增长了，一定
是哪些地方出现了问题，这些问题如果不解决，房价一定会遭遇突然的下跌，这种断崖
式的下跌是很可怕的，看看日本就知道了，三十多年了还没恢复过来，中国千万不能陷
入这样的境地。
此外，制造业的重要性大家还是要认识到，现在，苹果决定到深圳建厂了，但华为又要
搬去印度了。在我看来，印度不足为虑，因为中国胜在基建。中国的基建太好了，宽敞
的公路，舒适的高铁。因为我现在还没看到高铁的结果，所以没办法讲大力修高铁效果
究竟怎么样，但舒适好用是确实的。所以，全世界第一的中国基建，是很有利于经济发
展的。 | h******i
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发帖数: 32828 | 3 通缉犯也配
【在 w*********g 的大作中提到】
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发帖数: 6153 | 7 张五常就是个罪犯。跑到中国成了个宝。可见中国的道德水平。 |
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