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发帖数: 22479 | 1 10月24日，神州沪指攻上3,100点，随后在上方展开盘整，经济疲软环境下，创新高的
股市再度成为各大陆媒财经报道的热点。25日，人社部发出将优选第一批养老基金管理
机构，正式启动运营的消息，这被市场解读为重大利好，意味着“国家队”即将进场。
不过，按照武汉科技大学金融证券研究所所长董登新推算，首批签约省份可能有三至五
个，委托总规模约为两三千亿元，按30%顶格计算，可投股市资金规模在1,000亿以内（
1人民币折合约0.1475美元），初期进入股市的比例并不高。
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10月24日神州沪深指数攻上3100点（图源：VCG）
在很多投资者看来，养老金入市可以和托底划等号，尤其在楼市降温这个敏感时刻，提
振股市发挥吸纳货币流动性功能，缓解人民币贬值压力，将成为决策层往下战略举措。
并且，股市与楼市存在跷跷板关系，目前沪指上攻3,100点并集聚势能，新一轮牛市或
将可期。
首先，需要思考的是，养老金入市是来赚钱的，不会充当“解放军”，即使入市，也会
选择一个安全的底部，并由相关主力资本从旁配合，指望养老金充当接盘侠，是不切实
际的幻想。资本市场是聪明者聚集的场所，尤其在风云变化的神州股市中，唯有经验丰
富、具有强大心理素质的职业投资者，才能具有与庄共舞的资格，一般跟风的散户，永
远以输者身份出局。
另外，房地产与股市的确密切相关，但并非构成跷跷板关系。房地产板块占据股市非常
大比重，并牵连到钢铁、水泥、建材等多个产业，房地产由热转冷，必然对这些产业的
上市公司业绩形成冲击，从而引发连锁反应，上市公司整体业绩良好，是支撑股市繁荣
的必要条件。
更重要的，经历去年惨烈股灾，A股3,000点上方（3,100—3,700点）之间，存在巨大的
套牢盘，如果继续上攻需要巨额资金，这需要所有主力资本齐心合力，承受市场可能出
现的一轮又一轮抛压，很显然，目前市场并不具备这种条件，这也是A股高位震荡攀升
的重要原因。
从本质来看，神州A股迫切需要制度性改革，无论注册制、证券法，还是重塑投资环境
，均需要进行“顶层设计”，政府需从市场主导者向纯粹监管者角色转变，并致力于国
企改革，使其从一味的圈钱者变成利益让渡者。只有国企和市场投资者“圈钱”和“被
圈钱”的职能从根本上逆转，神州股市才能告别赌场的属性，真正实现企业融资、让利
于民的功能。
其中，彻底改变“散户市”格局，是神州股市繁荣绕不开的环节。长期以来，神州散户
占市场交易量的80%以上，由于市场信息封闭、监管不到位、投资专业化不够等因素，
势单力薄的散户成为上市公司、主力资本“鱼肉”的对象。市场情绪化尤为浓烈，这样
一来，更加让A股市场朝无序化方向发展。一旦市场有任何风吹草动，立时引发集中性
抛盘效应。
相比神州，美国股市则是典型的机构市，当神州散户整日里与庄共舞市，多数美国民众
研究的是选择哪家投资机构帮助其管理财富，从中获取稳定回报。
资料显示，过去70年，美国散户投资比例从93%降至11%，进入上世纪90年代，世界经济
一体化的迅速发展使得投资全球化的概念主导了美国投资基金的发展，同时克林顿执政
时期国内经济的高速增长使得股市空前高涨，股票基金也得以迅速膨胀。目前，美国拥
有8,000多只共同基金，其净资产高达12.22万亿美元，占美国国内市场股票总市值的73
%，有大约4,000万持有者，50%的家庭投资于基金，基金资产占所有家庭资产的40%左右。
由于拥有完善的退市机制，美国股市遵从优胜劣汰的游戏规则，凡是不符合持续挂牌要
求的企业，一律要求退市。通过不断推陈出新，美国股市拥有一大批高质量，持续高盈
利的公司，位投资者带来长期丰厚回报。与之相比，神州退市机制则相同虚设，导致市
场充斥大量垃圾股、概念股。在缺乏盈利状况下，加剧了市场投机炒作成风现象。
业内人士曾表示，神州散户投资者的市场有一个很大缺陷，就是羊群效应非常严重，真
正解决办法还是要用逐步开放的方式，让股市融入到全球金融体系当中，促使非专业、
情绪化以及严重依赖于“政府出政策”的庞大散户退出市场，让真正机构投资者成为市
场主导。从这一点来说，神州股市需要从上而下系统性改革，才能真正成熟起来，并迈
向新一轮繁荣。 |
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发帖数: 22479 | 2 呵呵呵，别想15年似的，叫嚣4000点起步，刚过5000点就一地鸡毛就好。呵呵呵 |
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发帖数: 22479 | 3 我就想万一那1万亿的套牢资金被解放了，都冲去换汇，老爷还有命在吗？》 |
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发帖数: 22479 | |
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发帖数: 22479 | |
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发帖数: 22479 | 6 這是來割韭菜的，先人為炒作，等漲起來後出貨套利，幾波下來賺飽就走。 |
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发帖数: 22479 | 7 他们只是想让炮灰傻逼去接盘托市，把自己的自营盘解放出来，偷偷汇往国外而已。 |
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发帖数: 22479 | 8 小散不争气，耽误了大股东出逃。这届股民不行！
社保基金接盘，接的是 大股东 的盘。
大股东脱手，换汇，出逃。
完美结局。 |
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发帖数: 22479 | 9 这是忽悠小散的，社保钱的属性很特殊，如果没了，老爷就只能细软跑了。 |
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发帖数: 22479 | 10 姥爷再掏真金白银当接盘侠让你们挣钱？想什么呢？再说现在保密机制四处漏风，决策
还没出海子可能就被别人打了埋伏战歼灭战麻雀战了 |
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发帖数: 22479 | 11 呵呵呵，老爷这是只剩下“臭棋十八将”的招儿咯。。。哈哈哈哈！ |
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发帖数: 22479 | 12 “格鲁吉亚是乌克兰的预表，南海是关岛的预表，养老金入市是计划死亡的预表，停牌
是白条的预表，禁止退市是国库止兑的预表。上帝仁慈的恩典总是超出人类造孽的能力
，每一个人都得到过他本来不配有的悔改机会，但很少有人真正悬崖勒马。” |
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发帖数: 22479 | 13 神州P民之疾，一则健忘，此所以屡遭庄家猴戏而不辍也； 二则短视，取水中之月，
而舍进步之途，为野心家所裹挟。此二疾，已入膏肓，非彻底启蒙不能根治。 |
