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o*****p
发帖数: 2977 | 1 http://mp.weixin.qq.com/s/Mix7y2b39PLmhr4FgyCjcw
2017年，中国经济即将迎来最后一跌，就是所谓的“绝地”。
原因来自需求侧。
房地产及其上下游的庞大产业链，仍然是中国的第一支柱，而这个支柱的需求来源，就
是城市化进程中的青年人口。
2015年，中国的城镇化率已经达到56.1%，按照近年来每年增加1-1.5个百分点的增速，
到2017年将来到58-60%的区间了，天花板越来越近，从农村里流入的人口渐渐枯竭。
这还不是最重要的，最重要的是众所周知的“90后人口塌陷”。1990年，中国出生人口
2620万人，十年后的1999年，中国出生人口1150万人，这十年间，中国出生人口下降了
44%，接近一半，直接造成了各行业针对90后消费的需求萎靡。
这十年的出生人口缩减，对中国的经济冲击，从2012年开始释放，因为那一年，90后们
陆陆续续开始进入劳动力市场了，开始领取工资，成为内需市场的接力棒了。那一年，
成为了中国经济难忘的一年，直接的反应就是A股，漫漫熊市跌到了2000点以下的谷底。
事实上，这十年的人口塌陷中，最关键的一年，就是1991年。因为从1990年的2620万人
到1999年的1150万人，并不是一条直线的下滑。其中1991年的出生人口2000万人，下降
620万人，占了90年代总下降人口数的42%。
接近90后人口塌陷总数的一半比例！咬牙挺过这一关，后面的都是微风细雨了。
2017年正是这最难过的一关，决定国运的咽喉。因为房地产的平均购房年龄是27岁，不
信你查一查，所有研究报告都是这么说的。也就是说，1991年出生的小朋友们，在经历
了毕业后吃方便面、买廉价化妆品和手机的消费之后，终于进入到结婚购房的阶段了。
2017年的中国房地产需求，即将迎来最严重的一次萎缩。这次的冲击，将比那些廉价消
费品的冲击力要大得多，因为房子的背后，是钢铁、煤炭、电力、卡车、工程机械、家
电、家具、建筑业、装饰业……几乎涉及国计民生的每一个行业。
这就是我们所说的绝地。
但这又是一场可预见的绝地，为了这一天的到来，我们已经足足做了四年的准备。
我们不能控制需求，但我们可以调整供给。
这就是所谓的供给侧改革，只有压缩多余产能，全力转向新经济，瘦身成功了，才有足
够的力气跳过巨坑。
先说旧经济
产能过剩行业的压缩进度完全超出预期，年初上面制定的钢铁去产能4500万吨，煤炭去
产能2.5亿吨，11月份陆续完成，直接导致三季度钢铁和煤炭价格的大幅回暖，全行业
恢复盈利，甚至出现了“煤超疯”的现象。
即使在这种背景下，最新的发改委表态仍然是，2017年压减产能将不少于2016年。
也正是在这种强有力的执行下，我们看到，高层对于产能过剩的担忧已经逐渐消弭，国
有媒体上关于类似问题的提及逐渐减少。
最值得松一口气的数据，就是从2012年开始逐年攀升的商业银行不良贷款率，从2016年
中开始，终于缓缓下降了。这是病人手术见效的最清晰指标。
这就是为什么，最近高层的政策重点，开始转向新的方向了。
首先是区域政策重心的转移
如果说前两年的重点，是自贸区，是抓沿海地区的上海、深圳，那么明年的重心，将是
“中部崛起”。媒体标题是这么说的，“国务院五大重点任务促进中部崛起，探索产业
转移新模式”。
浦东自贸区、前海自贸区，关注点是“创新”；中部崛起，关注点是“产业转移”，其
中两个龙头是湖北与河南。湖北是九省通衢，有长江和京广高铁贯通，河南是中原腹地
，有郑州“国际物流分拨中心”的御赐令牌，未来数年将会成为太阳升起的地方。
为什么要转移呢？
一个重要的原因就是，沿海地区的新经济已经起来了，需要向内陆辐射。
产业转移我们已经很熟悉，早在六七年前就经历过一波，不过那是富士康、家电服饰们
的故事。比如内陆省份山西，在我们记忆里是一个只会挖煤的黑土地，数年的产业转移
之后，亮瞎人眼球的是，今年山西出口的最大宗商品竟然是手机，他们占据了山西出口
总值的超过一半比例。
如果新经济，也能够像这些制造业一样转进内陆生根发芽，那么中国经济的未来就没什
么好担忧的了。至于如何转，明年且看高层的出牌。
接着是国企改革
国企的规模庞大、臃肿低效，是个老大难问题了，80年代讲“独立经营、自负盈亏”的
故事，90年代讲“政企分开、抓大放小”的故事，2000年代讲“股份改革、上市融资”
的故事，每一步，都是在时代洪流的推动下踉跄前行。
接下来，究竟如何改革才能进一步提升效率呢？这一轮的故事，叫做“混合制改革”。
简而言之，就是从上一个十年的，上市引入“散户”，变成引入有更大话语权的“民间
资本”。这些民间资本，通常都是业内龙头，代表着“先进的生产力”，放在韩国，就
是三星、现代的级别，放在日本，就是索尼、丰田的级别。
小散户无法推动的改革，在代表先进生产力的民资龙头的压力下，或许会有不一样的精
彩。
第一批被拿出来试点的，有联通、东方航空、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船
舶。据传闻，BAT入股联通已经谈的差不多了，只差最后的审批流程。联通这么多年来
一直被中移动压着打，即使拿到3G的好牌也没什么起色，这一剂强心针打下去，两个马
爸爸天天踢屁股，不知道能够起到什么化学反应呢，真的很好奇。
资本市场的改革同样不能忽视
我国A股有一项艰巨的使命，就是在整体经济脱实向虚的大环境下，呵护传统制造业的
根基。这就是为什么，注册制迟迟无法落实，国家队频繁入市的原因。尤其是最近几年
，市场资金不断从旧经济向新经济板块转移的过程中，旧经济里的优质企业同样被极度
看空。
必须把资金留住，让旧经济拥有足够的血液和食物来安全过冬。
于是险资入市的战略被启动了，2012年，险资投资从审批制改为注册制，2013年寿险利
率放开，2014年推动万能险创新。这一系列的新政，在随后的三年间推动了保险理财市
场的高速发展，越来越多的人们将存款从低利率的银行里，搬到更高利率的保险理财产
品中。
险资有钱之后，就开始大规模的进入A股市场了。在高层的设想中，险资作为机构投资
者，相比散户拥有着更理性的决策意识，一般而言，他们更追求长期的财务回报，因此
对股息率高、业绩稳定的旧经济龙头相对偏爱。这是为旧经济保暖的一剂良药。
意外的是，几个乡里来的野蛮人坏了一锅好汤，快进快出、打砸抢兴风作浪，万科也就
罢了，居然连格力这样的中国制造样板都想上，实在是不识好歹。于是一番收拾，前海
人寿、恒大人寿纷纷被监禁，打歪的方向盘从新被扶正。
金融上通过险资供血，制度上引入民营基因，地域上嫁接新经济种子，这一切都是2017
年确保中国经济不在绝地沉沦的手段。
熬过绝地，就意味着春天的到来，而春天需要新经济的茁壮成长。2017年的中国新经济
，是否拥有足够的体量和活力，来将中国经济拉出悬崖深坑？
纵观发达国家的经济，支柱无非是金融、商业、文化、能源、交通、制造六大块，让我
们逐一考察一下，看看这五年来，互联网和智能IT技术的结合，是如何深入的渗透到了
中国经济的骨髓里，他们在接下来的2017年，又将带给中国什么新的变化。
金融
中国是全球第一个完成了移动支付革命的国家。据中国金融认证中心（CFCA）发布的《
2016中国电子银行调查报告》，在2015年，中国人在转账汇款方面，最经常使用个人网
上银行的份额是35%，到2016年则大幅下跌至19%，取代他们的则是支付宝和微信支付，
其中支付宝的最经常使用用户份额从2015年的35%增至2016年的近50%，使用过微信进行
转账汇款的用户比例也跳升至56%。
支付宝和微信支付在国内的渗透率战争已经结束，重点转向了全球的革命输出。
比如支付宝，其宣称目前已经覆盖了全球70个国家，北到芬兰，南到新西兰，都可以享
受支付宝的线下商家服务。用户在海外打开支付宝，“口碑”“滴滴打车”“民宿”等
入口都会自动变成discovery、Uber和Airbnb，寻找周边美食、领优惠券、打车、订房
间，畅通无阻。
而微信支付，则通过和星巴克、麦当劳这样的连锁商家捆绑，逐步打开海外的使用场景
。虽然目前动作小于支付宝，但后劲十足。以国内市场为例，支付宝与腾讯财付通的市
场份额之比，已经从2015年的68：20，转为今年二季度的55：32。
微信支付有这样的后劲，和他在阿里电商体系之外，创造了另一个全新的社群虚拟经济
有着密切关系。这个生态包括娱乐需求的游戏、信息需求的公众号、个性化购物需求的
微店电商、金融需求的理财产品、红包转账和支付，还有接下来的小程序工具，搭积木
一样垒出了一个人类历史上前所未见的虚拟经济。
金融是经济之母，金融效率的提高对新经济的推动不言而喻，当中国成为移动金融革命
的输出地的时候，这个世界一定是发生了什么微妙的变化。
商业
中国的电商革命已经进入收尾阶段，O2O也告一段落了，接下来的故事叫做“新零售”。
上月，阿里宣布入股线下零售商三江购物，此后该股连续收获了十几个涨停板，带动整
个零售商业板块的价值重估。线下零售被电商欺负太久了，很久没有如此的扬眉吐气过
。其实阿里以前也入股过一些线下公司，比如苏宁和银泰，但市场对此的热情远远不及。
原因就在于，时移势易。今天的电商获客成本，已经比线下更高了，意味着天花板已到
，进一步的升级只能是打通线上与线下，创造出新的商业形态。
刚好亚马逊与阿里，都在同步探索新零售革命，我们看看彼此的差异在哪。
前一阵，亚马逊发布了一个叫Amazon Go的视频，给我们描绘了他们想要创造的购物场
景：人们走进亚马逊的实体店，无须排队、无须收银，拿到商品就可以离开，随后在手
机App之中进行支付。其所要实现的目标，就是压缩人力成本，让售货员下岗。
而阿里的试验场则是今年9月开业的“素型生活”，这家店的特色在于，首先通过大数
据进行用户画像，将目标用户喜欢的服饰、家居、数码产品、文化商品进行跨界混搭，
然后度身订造一个用户乐意去体验的购物场景，比如森林、幻想世界等，最后通过二维
码可以进入网上商店，对比价格与类似商品，下单后送货到家。
简而言之，亚马逊做的是减法，阿里做的是加法，一个为了降成本，一个为了创造新的
购物体验。这种分化，就跟西方电商追求页面的简洁，中国的电商追求商品的丰富和服
务的亲切是一以贯之的。
过去的十几年，他们开创的线上零售模式，让商品的流通格局发生了翻天覆地的变化，
当他们决定从线上回到线下，按照互联网的理念来创造新零售物种的时候，一场新的资
本狂欢注定要开启。这是一个比电商、O2O还要大数倍的天地。
对于中国的新经济而言，缺的不是资本，而是想象力。
文化
文化是生产力，但同时也是由技术平台驱动的。
欧洲诞生的印刷机催生了书籍、杂志和报纸文化的繁荣，美国诞生的放映机、电视机和
留声机让电影、电视和音乐工业得以茁壮，日本电视工业的崛起孕育了动画行业的发达
，网络游戏则最早在互联网基础设施早熟的韩国诞生。
中国的文化产业落后，不是创作者不行，仅仅是因为旧技术平台的落伍和掣肘。但是这
一现象在最近两年已经有了很大的改变，许多年之后，人们回过头来看，将会意识到
2013年的重要性。
2013年，中国发布了一个叫“宽带中国”的战略，此后投资在光纤网络和4G移动通信设
施上的资金成倍增长，每年在4000亿元左右。按照规划，到2017年，中国所有城镇家庭
都将获得100M光纤的接入能力，80%的农村覆盖光纤，4G移动通信实现全面覆盖。
这个政策立竿见影的效果，就是移动视频和直播的繁荣。在美国，移动直播还是一种先
锋文化，但在中国，这已经是超过一半网民使用过的主流文化了。甚至你难以想象的是
，一款针对农村用户的移动视频APP快手，其注册量已经超过了3亿人。
网红、IP人格化，这些新时代的名词或许过几年就会被人淡忘了，但是新文化的火种已
经被点燃。现在的创业者们，也越来越开始流行一种新的“C2A”创业模式，将中国（
china）的互联网商业模式向海外（abroad）拷贝，比如中东版的今日头条，印尼版的
快手，韩国版的美图，屡见不鲜。
能源
中国是全球对新能源补贴政策最坚定的国家之一，十年以前，高昂的新能源补贴成本让
媒体质疑声一片。
但是任谁都无法预料到科技的进步是如此迅猛，根据国际能源署的数据，2008年至2015
年全球地面光伏电站的度电平准成本下降了80%。而中国光伏大会传出的信息显示，光
伏组件度电成本从2011年的1.32元降到2016年的0.41元用了5年，到2017年底，这个成
本将有望降到0.29元。
按照光伏业内的预测，到2020年，中国的光伏发电成本将可以降到0.4元每千瓦时，与
核电持平，2025年左右将可以降到0.3元每千瓦时，跟火电持平。这将成为新能源革命
脱离政策补贴，大规模进入家庭的里程碑式拐点。
另一方面，中国也推动了全球最大规模的新能源汽车补贴政策。2015年，全球卖出了50
万辆新能源车，其中33万辆在中国，2016年中国卖出的新能源车将达到45万辆，2017年
预计将达到58万辆。按照高层的规划，这个飞速增长的数字到2025年将增长到500万辆
以上，成为名副其实的电动汽车网络。
能源是工业之母，长期以来，能源效率的进步一直是由新化石能源的发现来决定，但是
今天，这股力量的驱动力落到了科技公司的手中，并且在中国的强力补贴政策作用下加
速。如果十年之内，可再生能源的发电成本真的能够如期降到化石能源之下，今日的一
切付出，都将值得。
交通
高铁革命已经完成，当下的故事是地铁革命。
中国人太多，当超过六成人口都拥挤在城市里的时候，提升交通效率的唯一办法就是修
地铁。以珠三角里的二线城市佛山为例子，截至目前只有一条21公里的地铁在运营，但
是根据最新规划方案，未来五年间开建的地铁线路将有13条，总运营长度将延长至562
公里。他们和广州的22条线路连接起来，形成一张1200公里的地铁网络。
这只是中国地铁热潮的一个缩影，事实上，几乎每一个一、二、三线城市都制定了宏大
的地铁线路规划图。比如杭州，预计五年后亚运会召开的时候，地铁站点数将从目前的
五十多个增长至150个，比如郑州，目前运营的地铁里程只有46公里，而到了2020年，
这个数字将增长到504公里。
按照发改委的数据，目前全国已有43个城市的地铁规划获得批复，规划总里程约8600公
里。以平均每公里7亿元计算，总投资约为6万亿元。作为城市的毛细血管，地铁对经济
效率的提升至关重要，6万亿元的投入未来换回的将是不亚于十倍的产出。
制造
中国制造业的三大战役，正在进入高潮。
第一场战役，是为智能手机战，从“中华酷联”老四家，到“OPPO、VIVO、华为、小米
”的新四家，期间城头变幻大王旗，跌宕起伏的故事足以流传后世。目前的竞争已进入
决赛点，从收复失地到反攻海外，势头正旺。
第二场战役，是为半导体之战。2016至2017年间，全球新建的十几座半导体工厂，其中
大半都落成在中国。他们包括，总投资1600亿元的武汉长江存储芯片厂，一期投资370
亿元的福建晋华存储芯片厂，总投资494亿元的合肥兆易创新存储芯片厂，总投资387亿
元的上海华虹12英寸芯片厂，还有以京东方、华星光电为代表的液晶屏幕制造厂，他们
的上万亿元投资都将在2018年前后放量。
第三场战役，是为大飞机之战。国产大飞机C919预计2017年初正式投入商业运营，这架
飞机本身的产量规模有限，但是其背后折射的，其实是整个国产军工业的技术能力升级
，比如大型运输机、五代隐形战机、预警机、载人飞船、空间站、航空母舰等等。
2017年，华为和OPPO将大规模进入美国市场，国产半导体和液晶厂陆续落成量产，国产
大飞机和航空母舰出世，这注定将是中国制造业升级的一个标志性年份。
总结
回顾过去的五年，受困于需求端90后出生人口，尤其是1991年的“断崖式下跌”，廉价
日用品的消费萎缩让中国经济进入下行阶段。当这个群体结婚买房，中国经济即将迎来
最后一跌。
最令人绝望的时间段，很可能是明年年中，因为房地产的淡季通常是春节与盛夏。自
2012年以来，每一年的六、七月份几乎都会迎来一轮大跌，或是全年股市的谷底，等待
牛市盛宴的开启。
这一场旧经济的绝地，市场早已做好了心理的准备，瘦身应战。更重要的是，转型五年
，新经济的春芽已破土含苞，就等着想象力的翅膀展开了。 | o*****p
发帖数: 2977 | 2 这哥们是一贯自干五，所以他的话应该作为一边的说法。
【在 o*****p 的大作中提到】
: http://mp.weixin.qq.com/s/Mix7y2b39PLmhr4FgyCjcw
: 2017年，中国经济即将迎来最后一跌，就是所谓的“绝地”。
: 原因来自需求侧。
: 房地产及其上下游的庞大产业链，仍然是中国的第一支柱，而这个支柱的需求来源，就
: 是城市化进程中的青年人口。
: 2015年，中国的城镇化率已经达到56.1%，按照近年来每年增加1-1.5个百分点的增速，
: 到2017年将来到58-60%的区间了，天花板越来越近，从农村里流入的人口渐渐枯竭。
: 这还不是最重要的，最重要的是众所周知的“90后人口塌陷”。1990年，中国出生人口
: 2620万人，十年后的1999年，中国出生人口1150万人，这十年间，中国出生人口下降了
: 44%，接近一半，直接造成了各行业针对90后消费的需求萎靡。
| m*******e
发帖数: 296 | 3 线上指点江山；线下啃方便面。
屁民还真把自己当赵家人了。跪安吧。
【在 o*****p 的大作中提到】
: http://mp.weixin.qq.com/s/Mix7y2b39PLmhr4FgyCjcw
: 2017年，中国经济即将迎来最后一跌，就是所谓的“绝地”。
: 原因来自需求侧。
: 房地产及其上下游的庞大产业链，仍然是中国的第一支柱，而这个支柱的需求来源，就
: 是城市化进程中的青年人口。
: 2015年，中国的城镇化率已经达到56.1%，按照近年来每年增加1-1.5个百分点的增速，
: 到2017年将来到58-60%的区间了，天花板越来越近，从农村里流入的人口渐渐枯竭。
: 这还不是最重要的，最重要的是众所周知的“90后人口塌陷”。1990年，中国出生人口
: 2620万人，十年后的1999年，中国出生人口1150万人，这十年间，中国出生人口下降了
: 44%，接近一半，直接造成了各行业针对90后消费的需求萎靡。
| w*********g
发帖数: 30882 | 4 纯粹就是一厢情愿。
生产要素价格降不下来，公务员不裁撤，税制不改革，什么资金都不会投资制造业，因
为根本不挣钱 | t***o
发帖数: 19256 | |
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