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发帖数: 6504 | 1 今天，央行再次出手！本周放水或达1.8万亿，创下惊天记录
2017-01-20 韬略哥 博闻财经
今天（1月20日）下午2点多，一个大消息在市场中传开：
据彭博报道，中国五大商业银行，已于日前获准阶段性下调存款准备金率一个百分点，
以应对春节期间暂时性的流动性紧张问题；此次下调将于春节后，由央行相机恢复正常。
随后，财新记者确认：因近期流动性缺口过大，工农中建交五大行近日已获央行定向降
准1个百分点，各家分批分次，期限为28天，并非择机恢复正常。
下午4点10分左右，央行通过其官方微博说：
为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，人民
银行通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临
时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操
作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。
对于什么是“临时流动性便利”，央行没有解释；此次释放的资金总量，央行也未提及
。值得注意的是，媒体报道的“临时降准”的说法，央行也没有否认。
所以我们有理由相信，财新网的说法并不算错。那么这意味着本周央行“惊天大放水”
规模再次扩大：一周之内通过逆回购、临时性降准等方法，给市场注入了大约1.8万亿
的资金。这大概相当于央行2.6次标准的“降准”。
为什么央行突然“惊天大放水”？因为市场太缺钱了，如果不放水可能出现“钱荒”，
那样股市、债市、期货市场都可能受到连锁反应，可能引发金融风险。
而本周有两件大事，决定了不能有较大的市场波动：
第一，最高领导出席达沃斯论坛，中国同时宣布“高含金量”开放政策，在全球化见顶
的时刻，中国扛起了“全球化大旗”；
第二，特朗普将在1月20日宣誓就职，这时候中国不能自乱阵脚。
另外，中国股市正常化在本周基本上成为“明牌”，这也需要资金支撑。
其实今天A股的反弹，可能就跟这个消息有关。只不过我们这些普通人，得到消息比较
晚罢了。
为什么最近特别缺钱？原因有四：
1、央行一直在踩刹车，广义货币M2增速逐月递减，上个月是11.3%。这是为了保汇率，
所以减少了货币供应。
2、最近外汇占款下降比较快，造成基础货币量减少。中国过去10多年的发钞机制是“
外汇占款”，外汇涌进来需要换人民币，央行就发行人民币购买美元，形成外汇储备。
现在人民币出现贬值预期，大家找央行兑换美元，把人民币还给了央行。如果要维持市
场流动性，央行必须找个渠道把人民币再投放出去。
3、年初的时候，一般是企业缴税高峰期。钱从企业划给税务部门，进入财政账户。而
财政支出高峰在下半年，所以造成流通中的钱变少。
4、春节前，中国人有大量提现金发红包的习俗。这相当于增加了存款准备金，会减少
M2的派生。
上周末，市场中就显示出资金紧张的态势。央行从本周开始，就不断大笔净投放。到周
四（1月19日）就超过了1万亿，创下历史记录。到今天，央行通过公开市场投放了1.13
万亿的资金。
按照财新网“临时降准”的说法推测，则央行还将释放大约6000亿到7000亿的资金。“
五大行”是指工、农、中、建、交，它们拥有的存款大约占全国总存款的45%，总存款
大概是150万亿。1个百分点，就是6750亿元。
央行如果降准，标准动作是一次0.5个百分点。全面降准一次，大约可以释放7000亿元
的资金。本周央行释放了1.8万亿以上的资金，相当于“降准”了2.6次。
2016年以来，央行为了避免给市场造成“货币政策放松”的感觉，暂时搁置了“降低存
款准备金率”的做法，而是通过逆回购、中期借贷便利（MLF）和补充抵押贷款（PSL）
等方式释放流动性。这样做有两个好处，资金释放的时间可控，方向可控，但同时等于
提高了市场资金成本。副作用还有：大银行更占便宜，央行的权力变得更大。
根据央行官网上2015年12月和2016年12月的“货币当局资产负债表”，我们可以推算出
来，2016年央行通过逆回购、MLF和PSL等方式释放的基础货币大概是5.81万亿元，相当
于“降准”了8.3次。 | F*****d
发帖数: 2848 | 2 这是党内阴谋家要彻底整死习核心制定的人民币国际化大政方针？ | n********g
发帖数: 6504 | 3 “为什么央行突然“惊天大放水”？因为市场太缺钱了，如果不放水可能出现“钱荒”
，那样股市、债市、期货市场都可能受到连锁反应，可能引发金融风险。”
春节年年都有。今年大过年的央行都没好日子过。
参考87年之后美联储的表现，就知道中国现在经济多么好，前景多么广阔。
【在 F*****d 的大作中提到】
: 这是党内阴谋家要彻底整死习核心制定的人民币国际化大政方针？
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