淡定明志：美国拒绝蚂蚁金服并购 - Military版 - 未名存档

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Military版 - 淡定明志：美国拒绝蚂蚁金服并购

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t********n 发帖数: 956	1 淡定明志：美国拒绝蚂蚁金服并购，却让马云倒贴3000万美元分手费当前位置：主页 > 百家争鸣 > 淡定明志 · 2018-01-07 · 来源：超级学爸 · 浏览数：1611次字体：大 / 中 / 小新年的第三天，经济领域传来一个坏消息，代表中国新四大发明之一——手机支付的蚂蚁金服，在收购世界第二大收款服务公司速汇金的过程中，遇到美国政府阻挠而被迫放弃。听到这个消息，我似乎听到了啪啪啪的打脸声，因为美国一直以市场经济捍卫者自居，并拒绝承认中国市场经济地位，但是美国政府却频频出手干预来自中国企业的并购。因为不是第一次了，所以并购失败也在大家的意料之中，但是让大家难以接受的是，明明是美方的责任，却要中国公司来支付高额的分手费（3000万美元）。 http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawib3lKeq1CmUTegM9rziaX5FzJlKAtUs5tTyZSCLicQ3GSeUNFppMxPjPDQ_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 所以有人说：高！实在是高！美帝太狠了，这简直就是骗婚！这么一说，还真有点像，凸显了海外并购中，有很多深坑，蛋总今天就来聊聊海外并购和分手费这个事儿。海外并购是经济全球化的重要特征之一。而经济全球化这个提法，最早出现在上世纪80 年代，恰恰就在这时候，我们改革开放了，中华民族抓住并好好利用了这一千载难逢的历史机遇。不过那个时候，美日欧等发达国家是进攻方，他们手握大量资金，弹药充足，向中国企业发起猛烈攻击，很多名牌企业阵亡或者被俘。比如创立于1912年的国产化妆品名牌美加净，在1990年就嫁给了美国庄臣公司，作价 1200万。原本以为嫁给了豪门能过上好日子，结果没想到人家只是为了减少个竞争对手。美加净然后就被打入了冷宫，一年时间，销售额从3亿多下降到了600多万，可谓惨不忍睹。上海家化看不下去了，在1994年又花了5个亿把美加净购回…… http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawibbwSOkptJotAHp97UiaBvs4n0OaPNcP9JpfZ3ueNDbqeYpUyvP4ibobUw_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 虽然回购民族品牌大快人心，但是我用微积分算了一下，我们好像亏了不少。（这是微积分被黑的最惨的一次）。比美加净更惨的还有中华牙膏。中华牙膏有个好名字，鼎盛的时期，占据了全国牙膏市场份额的一半，绝对的王者，我还记得中华牙膏的广告。但是1994年，联合利华取得了上海牙膏厂的控股权，再后来，中华牙膏市场份额就逐渐萎缩，甚至有的超市都很难见到了。 http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawiboic6ha0plAUvugG7g6po5KO1myibVN44NI34Xu86zm6mj2KRbT1gUWyA_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 1994年是外资在中国市场上横行的一年。年产量6万吨的北京熊猫洗衣粉（全国三甲），也没抗住外资的压力，被宝洁拿下65%的股权。 http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawibq7goiaTarRPw9RuWDj4toqV8y5tY0bpoiahz22iaFXib23lUaJeHkYwvvg_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 原本北京二化还指望着宝洁带领熊猫走向辉煌，结果不久之后他们就发现彻底被耍了，宝洁的收购，只是为了自己的高档洗衣粉汰渍和碧浪减少对手，熊猫被提价50%然后逐渐靠边站。类似的套路也发生在“天天见、还真对得起咱这张脸”的大宝、“水美白”的丁家宜、 “专业呵护每一寸肌肤”的小护士、“三粒就是一杯好牛奶”的金丝猴奶糖、三笑牙膏等身上。 http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawibJ9d6y85jb73lNMP99pZsIvOehIuMTjD0CokeFqA5vFbPf2cLzv3xrw_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 但是从2000年开始，中资外资的PK开始转入战略相持阶段，比如2004年TCL并购了法国彩电巨头汤姆逊以及阿尔卡特的手机业务，联想购入了IBM的个人电脑业务等。从2008年开始，西方爆发了金融危机，而且这时候人民币出现升值，也就是对于企业来讲，不但可以用同样人民币换更多的美元，还可以趁经济危机抄底，所以中资开始了大反攻。比如2009年北汽收购了瑞典的萨博、顺德日新收购了智利30亿吨的铁矿、2010年吉利收购了沃尔沃汽车，苏宁收购了日本LAOX家电连锁卖场，联想收购了NEC电脑业务。在这些并购中，蛋总最看好的两个案例，其一是吉利收购沃尔沃；其二是美的收购德国工业机器人公司库卡，中国可能因此一举跻身全球机器人行业第一梯队。但是中国企业的并购之路，却走得非常艰辛，据统计有三分之二的并购不是很成功，就跟跨国婚姻一样，遇到了诸多问题。有的是结婚很顺利，但婚后并不幸福，龃龉不断。并购中对方想找个好人家，自然会涂脂抹粉、强行化妆，其实本来是经营遇到各种问题的，债务缠身，但是媒人却通过各种手段隐瞒。比如民生银行看上了美国的联合银行（第二大华人银行），找华尔街的知名投行当媒人，由于成婚心切，匆忙两次注资，之后才发现对方坏账还有一大堆，最终无奈认亏9亿放弃了。有的在婚后发现，娶了个败家娘儿们，比如中国平安以240亿收购了欧洲富通银行，试图国际化，结果一年亏损了95%。对方家规太多，家人对婚后生活干涉太多，拳脚根本施展不开，比如强势的工会，让中方管理人员一筹莫展、疲于应付，比如TCL整合汤姆逊，裁员成本巨大，让加班更别想。有的是恋爱谈的很顺利，到领证阶段遭遇爸妈家人阻挠。最广为人知的有美国的外国投资委员会（CFIUS），德国的联邦经济事务和能源部（BMWi，比BMW多一个i）。简单的来说就是丈母娘审查委员会，这个丈母娘非常强势，握有一票否决权，就算两个人发展到科目四也不行，也不给领证。 http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawibYu32GNODzrib89ACFcGANmxTeqqFqA3V4O6e3mVjuwlp82viaKzeCrLA_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 说实话，美国号称五大流氓之首当之无愧，值得我们学习。尤其是当婊子还立牌坊的本事，堪称一绝。比如一方面指责中国造成了中美贸易不平衡，一方面又限制高科技对华出口。还比如美国需要资本输出的时候，就对外施压，批评说对方不是市场经济，要求对方国门大开，搞绝对的市场自由，整天批评别的国家操纵汇率。需要资金的时候，就使用吸星大法，比如加息、制造地区紧张或发动战争，甚至给别国制造经济危机。但是希望资本回流美国的时候，同时又对外资严加管控，尤其是对中国企业严加盯防，甚至还干涉中国企业收购欧洲企业。华为和中兴，早就布局美国，但是发展一直不顺，到现在美国市场简直要奄奄一息了，就是因为始终过不了丈母娘这一关，甚至200万的小公司都不行，绕道加拿大曲线收购也不行。清华紫光收购镁光和西部数据、华润和华创并购美国仙童半导体公司，都遭到了丈母娘委员会的阻挠而功亏一篑。不是美国技术有多先进，而是担心中国的芯片技术崛起。也就是这些公司倒闭掉也不能落入中国企业手里。但是中国已经攻克的技术，或者跟技术无关的行业，美国企业过不下去了，丈母娘委员会就会放行。比如万达收购美国影院，联想收购摩托罗拉，双汇收购美国猪肉生产商等。而且美国这个丈母娘委员会的审查从来都是不透明的，审查过程高度保密，在否决的时候，也很少提具体理由和解释。所以中国企业在美国进行并购，最头疼的一关就是这个丈母娘委员会。由于并购成功率低，在恋爱竞争的时候，中国不得不主动提高彩礼，所以跨国并购中出现了一种“中国溢价”现象。也就是中国企业为了完成并购，购买价格要高于并购企业市场价值正常水平。蚂蚁金服刚开始要准备并购速汇金的时候，股价才13.25美元，但是并购价高达18美元一股。所以客观上美国这个丈母娘委员会起到了三个作用：第一，给自己的姑娘抬高了身价；第二，给中国的快速崛起制造了障碍，第三，保护了国内其他企业，给其他企业提供了更多机会。蚂蚁金服并不是阿里巴巴旗下的，跟阿里巴巴集团没有隶属关系，而是并列关系或者兄弟关系，是横向的业务合作关系，同时都在马云的控制之下。 2009年开始，马云逐渐把支付宝业务从阿里巴巴集团剥离了出来。因为阿里巴巴的大股东是日本软银和美国雅虎，按照我国规定，支付牌照必须是全内资企业。当时剥离把软银和雅虎心疼坏了，这可是阿里的优质资产。但是马云答应了支付宝49% 的税前利润要给阿里巴巴，直到上市前，但总额也有规定，不少于20亿美元，最多60亿美元。从目前看，软银和雅虎还是亏了，蚂蚁金服已经成长为一个庞大的金融帝国了，版图包括支付宝、余额宝、芝麻信用、蚂蚁小贷、招财宝等。 http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawibaibaJocjoMWXkjbRKuR7cqfmB6mrJnH8fUHbR8hQ5dl3gag96Ktzgfg_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 2016年公司的B轮融资估值600亿美元。随着手机支付的迅速发展，蚂蚁金服的盘子也在迅速做大，支付宝宣布可以为全球200多个国家地区服务，支持18种货币结算。 2017年的的双十一，竟然有220个国家和地区参与。而且蚂蚁金服已经成功成为印度支付软件PayTm的大股东，占股高达40%，在印度竟然有1.5亿用户了。 2017年的11月1日，蚂蚁金服杀入泰国，泰国用户可以用手机实现购物、餐饮消费、打车及公共缴费。同时支付宝已经覆盖了全球8万多家海外线下商户。如果2018年上市，估值会超过7472亿元，如果2019年上市，估值会超过一万亿人民币。这是个什么概念？阿里巴巴上市的时候，市值也只是1748亿美元，折合人民币也就是1. 1万亿。可以说，基于蚂蚁金服的盈利模式和成长势头判断，蛋总认为蚂蚁金服的市值一定会超过阿里巴巴。到时候十大互联网公司，中国就可以跟美国五比五了（现在是4：6）。而且中国三大互联网巨头要改写了，要从BAT改成MAT了（百度市值才700多亿美元吧）。也正因为如此，马云雄心勃勃，在国内支付市场跟微信厮杀，各个群都在刷支付宝红包什么的，都烦死了，食之无味弃之可惜。同时支付宝跟微信的竞争，也杀到了国外，包括美帝。蚂蚁金服向美帝进军，发誓要拿下美帝的支付牌照，其中重要一环就是并购速汇金。美国的手机支付份额，只是中国的九十分之一，所以基本上是还是一个没有被开发的处女地。虽然蚂蚁金服志在必得，但是大家都不太看好，包括速汇金，因为有美国的丈母娘委员会在，这是个很大的阻力，速汇金更愿意嫁给欧洲Euronet。所以速汇金说，想娶我可以啊，问题是要搞定我妈先，搞不定我妈一切白搭，白白耽误了大好年华，要不，还是算了吧。但是蚂蚁金服还是愿意试试，马云还特意拜会了特朗普，表示自己能给美国带来100万个就业机会。速汇金说：你试试可以，要是被我妈否决了，耽误了我的青春，你可要付青春损失费啊。蚂蚁金服说：没问题！3000万美元分手费够不？于是双方达成协议，其实这种做法是国际惯例，被称作国际并购交易分手费。按照责任分为两种，一种是卖方付，一种是买方付，目的都是为了保证交易的确定性（不能劈腿）。决定拍拖之后，卖方要保障不能劈腿，不能因为别人出价高就跟别人跑。如果出现第三者插足，有人愿意出更高的价格，卖方毁约就会浪费了买方的感情、时间、金钱和机会。因此如果卖方违约，要付出一定的分手费。但是对于卖方来说，也有同样的风险。第一种情况，谈到最后由于买方家人反对而终止交易（股东大会或买方的国家反对）。第二种情况，买方钱没到位，无法完成交易。这种情况叫做反向分手费。第三种情况，就是特殊约定，比如谁来说服美国的丈母娘委员会。由于蚂蚁金服特别想拿下这个并购，所以把责任就揽在了自己身上，如果不这么做，速汇金根本就不会跟蚂蚁金服谈。这种条款很普遍，被称作Hell or High Water条款，意思是赴汤蹈火、在所不惜。其实就是追求方发出的海枯石烂的诺言，无论发生什么、不管任何困难，也要追求到手。这种条款又称作地狱条款或者绝对责任条款，也就是卖方要求买方全盘接受丈母娘的一切要求，最终通过审查获得审批，不然就要承担反向分手费。甚至还有更特殊的约定，比如卖方要求买方在某个日期内搞定一切手续成婚（完成并购），不然要交付一定金额的罚款。比如在2016年2月，海航集团本打算收购美国技术分销商英迈，最后海航因为无法满足丈母娘委员会的条件而放弃，不得不支付4亿美元的分手费。整体上蚂蚁金服肯定是亏了，但也不是全亏。毕竟在这拍拖这一年，蚂蚁金服借助并购谈判，掌握了速汇金的全部隐私数据，在蚂蚁金服面前，速汇金已毫无隐私。就如同虽然婚约被丈母娘否了，但是这一年手也拉了，觉也睡了，裸照也拍了…… http://static.careerengine.us/api/aov2/http%3A_%7C__%7C_mmbiz.qpic.cn_%7C_mmbiz_png_%7C_616MVgwNthYRYn5KwKRl23uTr5STAiawib5M1bNvQzULez2YiblQy73pMQBPohxUpV1dPZTxP9Oy20Uac8H2FKpJQ_%7C_0%3Fwx_fmt%3Dpng 美国对中国的警惕，凸显了美国的战略焦虑，处在防守的态势，灯塔国的内裤快被扒光了。同时也告诉我们，这个世界仍是一个丛林社会，处处有深坑，根本没有什么绝对的统一规则。既然看似和平的国际社会处处有深坑，千万不能听信什么大流氓的甜言蜜语，脱个精光，就好比南非一样，也好比我们上世纪90年代一样，那时候多少民族品牌被糟蹋，被贱卖。在地球村混，至少有三点必须深藏不露，蛋总称之为三点不露。第一点，军事领域。有时候为了需要可以若隐若现，但不能把家底全暴露出来。另外还得有独家秘笈和撒手锏，力争胜利的同时，至少要保证立于不败。第二点，农业安全和粮食安全。虽然现在是全球化时代，国外粮食很便宜，也随时能买到，但必须立足于自身，保证自身的粮食安全。因为一旦发生战争，粮食可能就进口不到了。第三点，金融安全。依靠金融武器完全可以摧毁对方的经济基础，迫使对方不战而败。相反自己的金融安全也得牢牢掌握在自己手中。为啥说日本不行呢，因为日本的军事家底掌握在美国手里，而且本土还有美国驻军。另外，日本的农业完全依赖进口（自给率13%）。有朝一日，日本闹腾，掐断日本进口线路即可。韩国也不行，没有军事指挥权不说，金融也被美日控制了，韩国粮食自给率也仅仅是25 %。美国是大流氓，我们吃过亏，但这些年跟着也学了不少。比如美国有丈母娘委员会，我们也不差，不光有丈母娘委员会，还有小姨子委员会，还有嫂子委员会，都不好惹。我们有发改委、商务部、甚至外管局，涉及国有企业国资委还有一票否决权。2013年，商务部就否决了可口可乐收购汇源果汁。其实这么多年来，美国之所以一直否决中国的并购案，恰恰反映了对中国的忌惮，也反映了中国的崛起，毕竟不是我们否决美国兼并我们。也提醒中国企业，鉴于美国丈母娘委员会对中国企业有成见，在并购之前一定要小心婚骗，万一企业跟丈母娘委员会联手做局呢？鉴于此，我们不如按照毛泽东农村包围城市思路，由易到难，从成本低而且成功率高的广大亚非拉国家入手，最终并购全世界。
k***n 发帖数: 1557	2 tranquilan tranquila tranquile 算一个傻子还是三个傻子？
l**t 发帖数: 6971	3 美国公司阿里巴巴被迫把自己的支付宝白送给中国的时候怎么就不提了？美国公司可以收购中国银行吗？

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