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发帖数: 22479 | 1 作者: 祁月
停牌近两个月后，中兴通讯于6月13日（周三）复牌。
中兴H股开盘狂泻逾37%，一度跌超41%，创2004年上市以来最大盘中跌幅；A股开盘跌停
，创2017年11月以来最大跌幅。供应商股价受到拖累，近全线下跌。市场普遍预计，中
兴通讯A股将会有3-4个跌停。母公司企业债无人成交。
此前中兴发布公告称，将支付合计14亿美元民事罚款，并在BIS命令签署后30日内更换
公司和中兴康讯的全部董事会成员。
股价暴跌
中兴通讯H股今日复牌，开盘跌37.5%，跌幅一度扩大超过41%。此后跌幅显著收窄，午
后重回跌势，现跌40%。市值跌超70亿港元。
开盘5分钟，中兴通讯H股成交额就达到10亿港元。开盘后15分钟内，该股成交量已接近
1亿股，成为2004年12月份该公司上市以来第二活跃交易日，当时成交3.52亿股。
中兴通讯A股封死跌停板，报28.18元/股，封单超800万手，超200亿资金排队跑路，当
天市值蒸发131.24亿元。
受中兴通讯拖累，早盘相关供应商股价近全线下挫。中富通一度下跌9.9%，创4月20日
以来最大跌幅，目前跌5.4%。中光防雷跌1.4%。金信诺跌1.6%。超声电子跌0.7%。天和
防务跌0.8%。特发信息跌1.8%。正凌精工跌1%。
中兴通讯的母公司中兴新通讯发行的企业债“11中兴新”债券无人成交，仅有4530手卖
单，报98.00元，上次成交为5月30日，成交价位94.50元。
中兴通讯股票自4月17日起停牌，此前数日美国商务部发布命令，禁止美国公司向该公
司出售产品。
6月12日晚间，中兴通讯发布公告称，公司和全资子公司中兴康讯已与美国商务部工业
与安全局（BIS）达成《替代的和解协议》。
协议内容包括：中兴通讯需支付合计14亿美元民事罚款，将在6月8日后30日内与公司和
中兴康讯的现任高级副总裁及以上所有的高层领导，以及任何参与、监督BIS于2017年3
月签发的建议指控函或2018年4月15日拒绝令所涉行为或其他对该等所涉行为负有责任
的管理层或高级职员解除合同，并且禁止中兴通讯及其子公司或关联企业再聘用上述人
员等。
两度遭遇估值下调
据不完全统计，在6月8日-12日期间，已至少有11家基金公司下调中兴通讯股票估值，
这是继4月25日前中兴通讯股票估值被大批基金公司下调后，再次遭遇估值下调。
此次多数基金按照20.04元/股进行估值，相比于中兴通讯停牌前31.31元的收盘价，相
当于看空近4个跌停。
富国基金自6月7日起，对旗下证券投资基金持有的中兴通讯股票进行估值调整。其中，
中兴通讯A股按照20.04元进行估值；中兴通讯H股按照港元16.38元进行估值。
广发基金、工银瑞信、安信基金、国海富兰克林基金等多家基金公司也发布下调中兴通
讯估值的公告，中兴通讯A股多数按照20.04元/股进行估值。泰达宏利基金对旗下基金
持有的中兴通讯A股按20.04元/股的价格进行估值，此前为25.05元。
为何中兴通讯股价估值两度遭遇下调？
前海开源执行总经理杨德龙表示，尽管美国与中兴通讯达成和解，但中兴通讯遭遇的罚
款金额非常大，对上市公司来说无疑是个利空，部分基金公司可能担心复盘后会出现多
次跌停，因此中兴通讯的股票估值会再度遭到下调。
盈码基金研究员杨晓晴表示，中兴通讯再度被下调估值有两大原因，首先，美国对中兴
开出的惩罚措施过于严重，对中兴中伤非常大；其次，中兴通讯将暂时不被纳入MSCI相
关指数，被外资拉涨的预期落空。
彭博社援引凯基证券分析师陈浩称，中兴停牌期间差不多两个月，这段时间A股表现比
较糟糕，所以中兴通讯A股跌停是补跌。一方面罚款对短期业绩有影响，且缺乏核心技
术，市场对其估值下修，明天可能还是跌停；目前看来一共约有3个跌停后会打开。
重新编制财报
中兴通讯在周二晚间发布的公告中还表示，公司将全面评估2018年4月15日拒绝令和协
议对2018年第一季度报告的影响，重新编制及披露2018年第一季度报告。
《财经》报道称，自美国商务部4月16日激活限制令至今，中兴通讯一直向7万余员工正
常发放工资，预估这项支出每个月近40亿人民币。文章称，再加上天价罚款缴纳在即，
势必给中兴通讯现金流带来巨大压力。
2017年年报显示，中兴通讯去年营业收入1088亿人民币，营业成本约750亿人民币，经
营活动产生的现金流量净额为72.2亿人民币，归属母公司净利润45.7亿元。
按照年报数据计算，中兴通讯从2013年～2016年归属母公司净利润合计94.1亿元，本次
14亿美元罚款几乎相当于过去五年净利润之和。 |
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