p********o
发帖数: 8012 | 1 贸易战开始，美国政府抽取关税，得分。
人民币顺势贬值，虽然货物贸易上中国顺差，但是服务贸易上外资巨额顺差，这部分已
经大幅缩水，每年汇出中国的外汇料将减少。
一进一出，基本是外企把企业利润交给了美国政府，同时中国也减少了贪官的外汇外逃
的损失，同时扶持国内产业，皆大欢喜。 |
P****R
发帖数: 22479 | 2 为何人民币的国际认可程度这样低？
作者: 易宪容
对于人民币持续下跌或贬值，或是有人出来说，不要过度解读人民币的贬值；或是有人
说，就当前中国的经济形势来说，人民币没有持续贬值的基础。其实，对于人民币持续
贬值，甚至于短期内贬值幅度这样大（人民币对美元的汇率由6.24下跌到6.70，贬值的
幅度达到7.37%），这些解释肯定是苍白无力的。因为，这是市场之反映，不是谁可过
度解释的。而且，如果人民币的汇率真的完全反映了实体经济的运行情况，那么人民币
汇率的贬值幅度估计会更大。
我昨天的文章就指出，目前人民币汇率是否在合理的均衡水平是不清楚的，更何况这种
人民币汇率合理均衡的价格肯定是具体弹性，因此，如何来确定人民币汇率的水平，中
国货币政策当局不是阻止人们解读就可解决的，而在于给市场一个清楚的预期，在于如
何让人民币真正的强大起来。
早此时候，国内不少人过度夸大人民币实力已经是一种常态，认为中国现在是如何厉害
了，中国作为世界第二大经济体很快就会超过美国第一大经济体。有些所谓的专家更是
有板有眼，用所谓的数据，或是说目前中国已经超过了第一大经济体，或是说中国在多
少年内超过第一大经济体，所以人民币就要挑战美元霸权，并取代美元的霸权。并认为
美元在国际货币体系中的霸权则是这次中美贸易摩擦的核心所在。
这些言论或是政治上投人所好，以此来获得更大利益；或是目光短浅，以自己的思维定
势来观察世界，及以此来激发民粹情绪。所以，最近人民网连发三文，批评这种浮夸之
言论，认为这种言论不仅不利于国内民众看清楚事实真相，更是会不利于政府部门有效
决策与判断。当前对人民币议题的解释也是如此。
美元在国际市场的地位基本上是国际市场长期演进的结果，并非是美国霸权可以达到的
。比如，为何世界许多国家都愿意持有美国国债作为外汇储备？肯定不会是美国军队拿
着枪对准哪国政府财经官员被迫他们购买美国国债，而是各国政府央行市场行为选择的
结果。既然市场行为愿意选择美元及美元下的资产，那么美元在国际市场上的地位是无
法用霸权的方式来解释的，而是市场选择的结果。这是我们认为美元的一个基点，如果
不是这样，仅仅把美元作为一种政治工具，那么就容易导致国际市场投资选择上的误判。
对于人民币，中国政府也在极力推其国际化的进程，希望人民币成为一种国际市场所普
遍认可的货币。比如，2015年811的汇率制度改革就是为了推动人民币纳入国际货币基
金组织（International Monetary Fund，IMF）的SDR（特别提款权，Special Drawing
Right）货币篮子。2016年10月，IMF将人民币纳入了SDR货币篮子，其权重为11%，人
民币的权重低于美元与欧元，但高于该篮子中的其他两种货币英镑和日元。
但是，IMF在其网站上发布了截至2016年12月的“官方外汇储备货币构成”（Currency
Composition of Official Foreign Exchange Reserves，COFER）的季度数据，首次单
独列出了人民币的持有情况。在这份报告中，各国央行在2016年最后一个季度所持有人
民币储备为845亿美元，在全球外汇储备中，人民币计价的外汇储备资产占比仅为1.07%
，仅及SDR中人民币份额的十分之一。反观美元，截至2017年9月，美元储备约6.1万亿
美元，占世界范围外汇储备总额的63.5%。人民币与美元在各国央行外汇储备中的比重
，两者完全是天壤之别。
还有，人民币作为国际贸易中的结算货币，其所占比例的高低也是一个重要的观察点。
据环球银行间金融通信系统（Society for Worldwide Interbank Financial
Telecommunication，SWIFT）数据，截至2017年12月，美元仍然是贸易结算货币中的第
一大支付结算货币，以美元计价的结算份额占到全球的39.9%。欧元所占份额近几年来
不断地增长，从2015年末的29.4%增至2017年末的35.7%。而人民币目前所占份额仅为1.
6%（但在2015年之前人民币这一份额占比曾达到5%以上）。如果仅关注跨境支付并剔除
欧元区内部交易，美元和欧元所占份额甚至更高，合计将近81%；而人民币仅能位列第8
位（早些时候曾达到第5位），排在加元、瑞士法郎和澳元之后。
从这些数据可以看到，有不少问题值得认真思考。首先，尽管中国是全球第二大经济体
，但人民币在全球市场所认可程度非常低，与中国第二大经济体的地位完全不相称。这
并非政治之原因，而是市场选择的结果。如果国际市场对人民币的认可程度这样低，中
国经济要走向全世界几乎是不可能的事情。靠国内所谓的专家自吹自擂更是没有多少用
的。中国根本就不可能拿枪对准各国央行官员要他们来接受人民币。
其次，人民币与发达国家货币在国际市场认可程度相差如此之大，也意味着国际市场对
中国经济认识程度并非是我们想象的那样好，意味着中国经济并非如我们想象的那样好
。特别是人民币与美元在国际市场认可程度相差如此之大，这些都是我们政府需要认为
反思的大问题，看看问题到底在哪里，为何世界各国对人民币的认可程度会这样低？如
果不把这些问题及实质搞清楚，还仅是在那里大吼大叫，那么人民币是永远走不上国际
市场的。
再次，2016年人民币纳入SDR之后，人民币在国际市场的认可程度不仅没有上升，反之
还有所下降，比如2014年人民币在国际贸易中结算货币所占的比重达3.8%，人民币离岸
市场人民币存款达到2.8万亿。但是，对于这几个方面，这几年情况不仅没有增长，反
之在国际市场所占的份额越来越低。根本原因所在，就是2015年以来的人民币汇率持续
贬值。也就是说，人民币的持续贬值肯定会让人民币国际化止步。如果国内货币政策当
局对此问题认识不清楚，人民币国际化的步伐更是会减缓。
所以，这次人民币汇率持续贬值，并非是一般的小问题，政府要密切关注，要全面权衡
其利弊，强健国内经济，全面降低金融市场风险，真正地让人民币逐渐强壮起来，否则
，由于人民币汇率所引发的问题会更大。 |
p********o
发帖数: 8012 | |
x******g
发帖数: 33885 | 4 哈哈，这回美国资本家要骂狼脯的娘了。
【在 p********o 的大作中提到】
: 贸易战开始，美国政府抽取关税，得分。
: 人民币顺势贬值，虽然货物贸易上中国顺差，但是服务贸易上外资巨额顺差，这部分已
: 经大幅缩水，每年汇出中国的外汇料将减少。
: 一进一出，基本是外企把企业利润交给了美国政府，同时中国也减少了贪官的外汇外逃
: 的损失，同时扶持国内产业，皆大欢喜。
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f*******y
发帖数: 8358 | 5 神经病。人民币汇率是政府说了算的。
自由兑换的话早就给兑死了。
你还可以说朝鲜元坚挺呢，谁用？
【在 p********o 的大作中提到】
: 人民币最近几年是最强货币之一
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p********o
发帖数: 8012 | 6 呵呵，每年人出国旅游的消费难道不是钱？外企汇回去的难道不是钱？中国每年境外旅
游逆差，贡献全球市场40%，现在都关门挺好呀
: 神经病。人民币汇率是政府说了算的。
: 自由兑换的话早就给兑死了。
: 你还可以说朝鲜元坚挺呢，谁用？
【在 f*******y 的大作中提到】
: 神经病。人民币汇率是政府说了算的。
: 自由兑换的话早就给兑死了。
: 你还可以说朝鲜元坚挺呢，谁用？
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z*m
发帖数: 3227 | 7 外企赚了钱再投资很方便，往回汇可没那么容易。前两年德银想把投资天朝银行赚的一
笔巨款打回国费了牛力气了。
【在 p********o 的大作中提到】
: 呵呵，每年人出国旅游的消费难道不是钱？外企汇回去的难道不是钱？中国每年境外旅
: 游逆差，贡献全球市场40%，现在都关门挺好呀
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: 神经病。人民币汇率是政府说了算的。
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: 自由兑换的话早就给兑死了。
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: 你还可以说朝鲜元坚挺呢，谁用？
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p********o
发帖数: 8012 | 8 正是如此，外企在华投资才是中国外汇的压仓石。
这些投资和利润都掌握在我党手里，如果要对战，立刻就都没有了。
现在如果冷战了，外企面临艰难抉择，离开一时半会做不到，而且全球最大市场就没有
了，留下那就是帮助中国发展经济，助纣为虐。
: 外企赚了钱再投资很方便，往回汇可没那么容易。前两年德银想把投资天朝银行
赚的一
: 笔巨款打回国费了牛力气了。
【在 z*m 的大作中提到】
: 外企赚了钱再投资很方便，往回汇可没那么容易。前两年德银想把投资天朝银行赚的一
: 笔巨款打回国费了牛力气了。
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z*m
发帖数: 3227 | 9 借天朝10个胆也不敢没收外资的投资，到那个程度就是热战，天朝目前完全不是个
【在 p********o 的大作中提到】
: 正是如此，外企在华投资才是中国外汇的压仓石。
: 这些投资和利润都掌握在我党手里，如果要对战，立刻就都没有了。
: 现在如果冷战了，外企面临艰难抉择，离开一时半会做不到，而且全球最大市场就没有
: 了，留下那就是帮助中国发展经济，助纣为虐。
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: 外企赚了钱再投资很方便，往回汇可没那么容易。前两年德银想把投资天朝银行
: 赚的一
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: 笔巨款打回国费了牛力气了。
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i*****9
发帖数: 3157 | 10 所以，先跑一半？
：正是如此，外企在华投资才是中国外汇的压仓石。
： |
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h******k
发帖数: 15372 | 11 热战不至于。但是如果魔兽外资的话，中国的债券和其他在美资产肯定也被对等没收或
冻结了。
【在 z*m 的大作中提到】
: 借天朝10个胆也不敢没收外资的投资，到那个程度就是热战，天朝目前完全不是个
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p********o
发帖数: 8012 | 12 呵呵，中国从来不打第一枪，西方不逼上门，中国当然不会没收。
你要领会压仓石的含义，就是阻止对手逼人太甚呀。
热战中国更加不会打第一枪，一百年来，中国从来都是别人枪响了才动手，但是最后都
赢了
: 借天朝10个胆也不敢没收外资的投资，到那个程度就是热战，天朝目前完全不是个
【在 z*m 的大作中提到】
: 借天朝10个胆也不敢没收外资的投资，到那个程度就是热战，天朝目前完全不是个
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z*m
发帖数: 3227 | 13 二战没有美国和苏联，中国能赢？你真搞笑
是个
【在 p********o 的大作中提到】
: 呵呵，中国从来不打第一枪，西方不逼上门，中国当然不会没收。
: 你要领会压仓石的含义，就是阻止对手逼人太甚呀。
: 热战中国更加不会打第一枪，一百年来，中国从来都是别人枪响了才动手，但是最后都
: 赢了
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: 借天朝10个胆也不敢没收外资的投资，到那个程度就是热战，天朝目前完全不是个
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p********o
发帖数: 8012 | 14 呵呵，我只是说中国赢了，有问题吗
现在谁敢和中国打热战？你以为向你这样异想天开吗？呵呵
: 二战没有美国和苏联，中国能赢？你真搞笑
: 是个
【在 z*m 的大作中提到】
: 二战没有美国和苏联，中国能赢？你真搞笑
:
: 是个
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p********o
发帖数: 8012 | 15 人民币的国际接受度会从今年开始不断提高，因为有两个事情，第一上海原油交易所和
铁矿石交易所，第二一带一路。
发达国家不会大幅增加人民币储备，这个不用幻想。但是中小国家会增加，因为和中国
的贸易越来越多是没法改变的趋势，不管是出口还是进口。 |
p********o
发帖数: 8012 | 16 我党会让你那么容易跑吗？呵呵
: 所以，先跑一半？
: ：正是如此，外企在华投资才是中国外汇的压仓石。
: ：
【在 i*****9 的大作中提到】
: 所以，先跑一半？
:
: ：正是如此，外企在华投资才是中国外汇的压仓石。
: ：
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p********o
发帖数: 8012 | |
D*****r
发帖数: 2 | 18 这么扣扣缩缩，没意思
【在 p********o 的大作中提到】
: 人民币贬值目标一年内是7
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m******r
发帖数: 6963 | |
n******5
发帖数: 1990 | |
