o***o 发帖数: 194 | 1 今年以来一直在孕育着一件惊天大事。
我们知道,在全球经济面临重大危机的前夜,资金会不断进入避险领域进行避险,当这
种避险行为导致市场的流动性耗尽的时候,那些深藏在“水下”的经济问题开始浮上表
面,导致部分市场主体(包括政府、金融机构、企业和家庭部门等)因资金链断裂而宣
布破产,引爆危机。在当今时代,最重要的避险资产是黄金、美元、美债等等,2008年
,在次贷危机爆发之前曾经出现美元指数和黄金同步上涨的现象,随后次贷危机就爆发
了。今年,避险资产的走势,或意味着未来的危机更为严重:
今年以来美元指数、黄金价格和美债价格(美债收益率下跌意味着价格上涨)的趋势是
一直在同步上涨!!!
从短期走势来看,美元指数与金价也是正相关。
从10月开始,美元指数处于跌势的时候金价也是跌势,美元指数处于涨势时金价也是涨
势,五日均线的波动方式完全一致,甚至多数天的走势中都是同涨同跌。
这无疑在剧烈地紧缩世界各地的资本流动性。
当流动性紧缩到最后的关头之后,问题就会浮出水面,那么,危机将在何处爆发?
首先要说什么时候是最后关头哪?应该是某一种避险资产无法继续跟随其它避险资产的
走势保持同步,这是市场流动性开始耗尽的信号。从现在来说,美国十年期国债的走势
有初步脱离的迹象。一旦最终得到确认,说明最后的关头到了。
危机最可能体现在银行体系,一旦问题暴露很可能出现银行大面积破产,原因有两个方
面:
第一,次贷危机之后全球央行使用低利率甚至负利率,这就会让杠杆率上升到很极端的
高位,当流动性逐渐耗尽之后,杠杆就会逐渐断裂,进而让商业银行内部不断产生坏账
,让商业银行丧失流动性而破产。
第二,低利率和负利率在不断损害商业银行的利润空间,无法及时消化坏账,不断侵蚀
、破坏银行的资产负债表,恶化商业银行的资产质量。
事实上,某些大的经济体的银行体系已经隐现危机。德银的问题已经暴露的不是一天两
天了。新兴国有些地方商业银行已经进入破产重整阶段。这样的后果实际就是美联储和
其它一些央行在低通胀率的2015-2018年开始加息的根源,加息是压制社会债务率连续
上升的手段,也是保护商业银行的措施,所以,在今天的全球经济局势下,在过去四年
中曾经进行加息的经济体处于想对有利的地位;而那些货币持续宽松的经济体就处于相
对不利的地位。
很显然,现在还不是最危险的阶段,虽然美国十年期国债价格走势已经有脱离美元指数
和黄金价格走势的迹象,但还需要确认的过程。同时,对于美元指数和金价的走势来说
,或许还有一个加速让市场流动性耗尽的过程。
这样过程(商业银行密集快速破产)会在全世界迅疾发生吗?我估计比较难,因为各国
的情形是不同的,各国央行的做法也就注定是不同的。
2008年,由于美联储不去救助雷曼,结果导致流动性耗尽,美股暴跌,雷曼破产,最终
进行了三次QE拯救危机。现在美联储还有这样的操作空间吗?显然不存在了,因为美国
的债务率已经上升到100%以上,一旦爆发次贷危机那样的危机(通货紧缩),已经没办
法救助危机了(国债债务率没有大规模扩张的空间了),所以在十月初期美国利率市场
出现流动性危机的时候,美联储立即出手救助。
现在的美联储不可能让危机迅疾爆发(导致通货紧缩),标志是立即出手救助流动性危
机,这实际已经表明了态度。而欧洲央行已经再次开启QE,其意图也是不准许商业银行
集中破产,避免银行业危机快速爆发。它们的意图应该是将问题爆发的时间不断拉长,
用时间换取空间。但新兴国的央行就比较为难,因为通胀上行的趋势比较猛,不断救助
商业银行就会通过不断释放货币来刺激通胀,而不救助、放任商业银行倒闭又会引发资
产价格泡沫破裂,所以央行处于左右为难的境地,但个人预计短期内它会采取前一个措
施来应对(否则资产价格泡沫剧烈破裂会导致严重的财政问题),路径是不断救助商业
银行,暂时容忍更高的通胀。
这是一轮持续很长时间的银行业危机,而十月初美国爆发流动性危机,就是开始的信号
枪。随着央行不断印钞救助,滞胀不断走向深入!类似上世纪七十年代。 |
c****3 发帖数: 10787 | 2 已经都知道了
美联储短时间印了这么多钱,就是为了注水,避免危机 |
s********i 发帖数: 17328 | |
T****t 发帖数: 11162 | |
w**********g 发帖数: 5486 | 5 juanxi最近好几个方面一直支持我
[在 Texcat (德州猫) 的大作中提到:]
:卷席器人换了,这个一般不是卷席风格 |
o***o 发帖数: 194 | 6 我是器人2.0版席卷。
吱吱是器人3.0版女席卷
以前的是器人1.0版席卷
【在 T****t 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 卷席器人换了,这个一般不是卷席风格
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d****o 发帖数: 32610 | 7 养猪的呢
【在 o***o 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 我是器人2.0版席卷。 : 吱吱是器人3.0版女席卷 : 以前的是器人1.0版席卷
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o***o 发帖数: 194 | 8 AI时代,养猪都用猪脸识别自动化了
以前养猪的,现在开始养器人,器人需要手工大数据训练
【在 d****o 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 养猪的呢
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s*****n 发帖数: 1998 | 9 尼亚要是坚持养猪
现在就发达了
: AI时代,养猪都用猪脸识别自动化了
: 以前养猪的,现在开始养器人,器人需要手工大数据训练
【在 o***o 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : AI时代,养猪都用猪脸识别自动化了 : 以前养猪的,现在开始养器人,器人需要手工大数据训练
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o***o 发帖数: 194 | 10 肯定破产了
能养得活才能发达,非洲猪瘟那么好搞?
【在 s*****n 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 尼亚要是坚持养猪 : 现在就发达了 : : : AI时代,养猪都用猪脸识别自动化了 : : 以前养猪的,现在开始养器人,器人需要手工大数据训练 :
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s********i 发帖数: 17328 | 11 哈哈哈,不是每个地方都有猪瘟的,我有个亲戚这两年养猪发了大财。
【在 o***o 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png) : 肯定破产了 : 能养得活才能发达,非洲猪瘟那么好搞?
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