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发帖数: 37 | 1 学生公寓为何持续升温
全球学生公寓投资总量在2015年与2016年中增长迅猛，2015年全球学生公寓地产投资总
额达到149亿美元，英美市场表现尤为突出。 一些主要的欧洲市场也出现了显着的增长
，其中包括荷兰和德国，过去24个月的跨境投资学生公寓类地产达到了历史最高纪录，
学生宿舍已经从一个小众的投资机会成长为一个全球性的资产类别。
近两年来学生公寓尤其吸引投资者的原因在于其极低的空置率，强劲的市场需求基数以
及可观的收益率。该地产投资领域正在日渐成熟，也带来了投资者类型和投资方式的转
变。私人投资让位于成熟的机构参与者。
学生公寓投资是个低相关性替代投资
学生住房的投资表现与传统的房地产类别相关性较低，在增加投资组合分散性和多样化
方面有着突出效果，即使在宏观经济环境恶化的情况下，也能够带来稳定回报。过去五
年来，学生公寓的租金增长和出租率数据远远优于传统的多户住宅，专注学生公寓投资
的信托基金也发展迅速。虽然随着美联储发出QE3即将结束的信息，在市场预期抵押贷
款利率上调的作用下，学生公寓地产连同其他美国房产一起出现过短暂调整，但也得以
在很短的时间内恢复增长趋势。美国学生公寓地产信托信托基金在过去二十四个月内表
现优于全种类房地产投资信托基金19个百分点。
学生市场刚需
随着Echo Boomer一代成长至进入大学的年龄，据估计到2022年，美国整体大学入学人
数将增至2400万人。此外，来到美国获取高等教育学位的国际学生的数量也到达历史最
高。人口预测数据表明，中国仍然是最大的留学生输出国，几乎是印度规模的四倍。而
美国是最主要的目标国家，也是迄今为止住宿支出最昂贵的留学目的地之一，其次是英
国和澳大利亚。
供给不足
然而全美范围内学生公寓供求不平衡，目前专门学生公寓覆盖率仅为12%，仅为英国的
一半。入学人数不断增加，机构投资者的加入，学生住宅设施要求的提高，进一步增强
了租户基础的吸引力，为学生公寓开发商、运营商以及对学生公寓物业感兴趣的投资者
提供了一个前所未有的机会。
学生公寓市场现状
学生公寓在传统意义上与标准的多户家庭建筑相比，有更高的更替率和折旧速度，导致
更高的维护和翻新成本，学生住房的成本比传统公寓的成本更高，这部分成本为投资者
投资学生公寓带来额外的风险。但对于机构投资者而言，在竞争激烈的大学城，通过合
理的选址、改造、推广和运营，学生公寓收益的年回报率比传统公寓高出约1至1.5个百
分点。学生公寓市场的持续发展，带来更多的机构投资者和专业的房地产开发团队的进
驻，普通个人投资者有了投资学生公寓地产的更优选择，能有机会选择专业经验的开发
商和运营商，通过股权、债权、基金等多种方式进行投资，使得学生公寓投资成为了一
种更为亲民和成熟的体系。
Source: Savills World Research Spotlight World Student Housing 2016/17 |
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