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发帖数: 4 | 1 中国消费金融市
场回顾
消费金融发展历程：消费金融进入稳健合规发展阶段
2009年—2013年，试点期。
2009年7月，《消费金融公司试点管理办法》在政策层面通过成立消费金融公司来鼓励
发展消费金融业务。政府不断出台政策支持消费信贷，积极努力推动消费金融发展。
2013年11月—2015年，修订期。
2013年银监会发布《消费金融公司试点管理办法（修订稿）》消费金融公司扩充到16家
，放开消费金融公司限制条件，试点城市进一步扩大。
2015年7月—2017年，推广期。
扩大试点范围至全国，发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，鼓励符合条
件的民间资本、国内外银行机构和互联网企业发起设立消费金融公司。
2017年12月，强监管时期。
密集出台一系列监管政策，整治暴力催收、多头借贷问题。
2018年至今，调整期。
2018年以来的调整期，国务院和银保监会针对消费金融重新释放积极信号。
短期消费信贷市场规模逐渐上升
《2018中国消费信贷市场研究》报告显示，仅消费金融部分，规模已由2010年1月的
6798亿元攀升至2018年10月的8.45万亿元，占境内贷款比重由1.7%上升至6.3%。
自2017年以来，与中长期消费贷款变化曲线逐渐平缓相比，短期消费贷款比重仍保持上
升态势，因此在金融业整体去杠杆背景下，消费金融行业仍处于快速发展车道。
2010 - 2018年间，住户消费性贷款由7.39万亿增长至36.8万亿元，消费贷款在贷款中
的比重不断提升，消费信贷对于经济发展的支撑作用越来越显著。
消费金融机构频繁增资
消费金融公司本身不具有吸储能力，所以业务发展受制于资本金规模，2018年消费金融
公司增资成为常态。这主要是自身资金量满足不了快速发展的业务规模。
其中，招联金融在年初和年末进行了两次增资。去年12月末，招商银行(港股03968)和
中国联通(港股00762)各出资10亿元，对招联金融完成增资，注册资本也达到了48.59亿
元。其他市场排名靠前的消费金融公司分别进行了规模不等的增资。
消费金融受众群体年轻化
根据《2018中国消费信贷市场研究》报告显示，从年龄层次来看，我国消费金融的使用
者主要是年轻群体，其中，18岁至39岁的群体使用消费信贷的占比超过66%，而50岁以
上的中老年群体很少使用。
科技金融助力消费场景多元化
消费信贷的用途较为宽泛，满足了消费者在各个方面的消费需求。
买家电占比为 26%，教育培训、旅游、家庭装修和非车交通工具比重分别为16.4%、10%
、13.6%和7.8%，其中其他类（没有场景和具体消费目的的现金贷）比重较2017年有明
显上升，值得关注。
2019年中国消费金融市场展望
01
消费成经济增长驱动力，促进消费金融发展
随着消费群体和消费观念的转变，同时受消费升级的影响，我国消费在不断增长。2018
年前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。
依托中国消费对经济的贡献度增加，相应的消费金融产品也需要满足不同层次不同需求
的消费者，从而带动消费金融产业的发展。
02
对于消费金融行业发展持审慎态度
虽然自2018年10月以来，国家对小微企业扶持、民营企业及居民减税发布一系列利好政
策，但是同时受经济环境影响，2019年，消费金融行业将面临系统性的挑战，主要是源
于居民对于收入预期的变化、居民负债和收入比、居民收入和GDP的占比等，在今后的3
年里可能会发生新的变化，因此导致消费金融业务的波动。
03
科技金融助力消费场景多元化
金融消费多场景的发展，离不开科技的助力。消费金融企业目前正在运用互联网技术，
创新金融服务手段、提升金融行业资源配置效率；并利用互联网+等技术手段，优化金
融服务渠道、创新手段，通过手机、APP、网上直销、电子商务平台等渠道，构建线下
网点和线上补充的业务网络体系。
美国消费金融市场经验
美国消费信贷渗透率近70%，远高于我国的不到30%。国内消费信贷规模覆盖面仍然较低
，狭义消费贷款业务仍有较大发展空间，主要体现在消费金融渗透率比较低。因此中国
消费信贷还有巨大市场空间。
中国消费金融要获得长足地发展，需要借鉴美国这三个方面：
1.前置培养消费信贷用户习惯：美国在校园内开始普及信贷服务，使得许多人在学生时
期就建立了信贷习惯。
2.美国消费金融发展历史悠久：美国消费金融发展时间较长，行业竞争者多，结合消费
场景的消费金融生态建立得更完善。
3.美国行业监规制度健全：美国消费金融法律制度相对完善，市场更加规范，企业普遍
能够做到合规经营。
中国消费金融模式输出
中国成熟的消费金融模式
中国成熟的消费金融技术
从2009年消费金融在我国刚刚起步直至发展至今，依托大数据、云计算和人工智能等技
术，结合用户行为画像，利用多维征信信息对用户进行交叉核验，并基于不同消费场景
搭建专业风控模型及决策引擎系统，现可为消费信贷参与者提供成熟的消费金融技术。
成熟的消费金融技术向海外输出
近年来，中国消费金融市场不断发展，移动支付成为日常必需，互联网理财深入家庭，
消费金融大行其道，行业竞争也随之加剧。
伴随着新兴市场经济的快速发展，“金融科技出海”成为许多中国消费金融企业的选择
，将国内已经成熟的消费金融模式和技术向海外输出。
东南亚消费金融市场
东南亚新兴市场发展红利
东南亚国家联盟，简称东盟(ASEAN)，于1967年成立，共有10个成员国：马来西亚、印
度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡、文莱、越南、老挝、缅甸和柬埔寨。
2017 年东盟国家综合 GDP 达到 2.77 万亿美元，超越英国成为全球第六大经济体。东
盟国家GDP以每年5%左右的速度稳定增长，其中印尼的GDP最高，为1.02万亿美元。
东南亚地区人口6.5亿，超过70%的人口在40岁以下，年轻的人口结构和城市化潜力将带
来强劲的消费需求。
据预测，2020年印尼中产阶级和富裕消费者将较2013年数量翻倍，从7400万人涨至1.41
亿人。
东南亚国家发展政策红利
1.印尼成为全球互联网用户增长速度最快的国家，2017年用户达1.327亿，增加51%，居
民的互联网渗透率超过50%。印尼跳过互联网宽带阶段，直接迈向移动互联网时代。
2.“泰国4.0”政策，包括为全国所有村庄建设宽带网络分配预算，建立全国宽带网络
，弥合数字鸿沟，通过电子商务渠道促进现代经济发展。政府计划发展创造下一代数字
应用平台，促进电子市场、电子支付和电子政务等在线活动。
3.越南人民目前还是更偏向于电脑上网，只有34%的网络访问量来自移动端。政府提出
了一项移动金融发展规划纲要，计划2016-2020年实现全国非现金支付手段覆盖率超过
50%。
东南亚金融体系滞后
东南亚仅有27%的人口有银行账户。印尼拥有信用卡的人只有6%，菲律宾是5%，越南是3
%，而在信贷发达的国家，这一比率是80%。东南亚地区极度落后的金融体系，催生了信
贷的巨大市场。
东南亚电商市场近5年增长率均超20%，2017年市场规模达到81亿美元，电子支付平台的
人数每个月增加280万人，谷歌预计2025年东南亚“互联网经济”规模将达到2000亿美
元。
东南亚电商市场空间蓄势待发
近三年，东南亚主要国家电商市场的年增长都超过了20%，Lazada、Tokopedia、
Snapdeal、Shopee、Ensogo、Tiki等公司迅速壮大，东南亚的电商蓝海潜力巨大。
印尼电商占比社会总零售额仅为0.6%，而同期中国、韩国电商占社会消费品零售总额已
经达到16%、18%，未来5年内，电商销售额占整体零售市场比重将会增长至5-10%。
消费信贷市场高速发展
1.巨大的消费潜力、落后的金融体系使得东南亚国家民间消费信贷需求旺盛，消费借贷
市场逐渐兴起并繁荣。
2.相较于中国成熟的消费信贷市场，东南亚国家在该领域依然处于蓝海期，一方面中国
企业开始输入成熟的技术和商业模式，完善当地消费信贷市场，另一方面，东南亚国家
消费信贷收益更高，坏账和欺诈相对中国更少，具备较大的投资潜力。
3.印尼网络消费信贷行业处于早期快速发展期，金融监管局（OJK）已开始对消费信贷
公司做合规监管，必须申请OJK备案成功后才能正常运营贷款平台。同时，印尼的电子
签名、征信和催收业务都将录入监管系统，这些数据仅向有牌照的公司开放，行业逐步
规范。
东南亚消费金融市场发展机遇
东南亚拥有经济高速的增长、人口和消费红利、国家政策红利、一带一路政策红利四重
红利，为消费金融行业发展提供保障。
得益于不断壮大的中产阶级以及庞大的互联网和智能手机用户基数，东南亚的电商产业
发展极为迅猛。
巨大的消费潜力、落后的金融体系使得东南亚国家民间消费信贷需求旺盛，消费借贷市
场逐渐兴起并繁荣。
印度市场 — 消费金融
印度经济快速增长
根据国际货币基金组织发布的数据，印度2017年的GDP总量已达2.61万亿美元，成为了
世界上除欧盟和东盟以外的第六大经济体，其人均GDP为1983美元。近年来，印度的GDP
一直保持高速增长，其增速远高于世界平均水平，即使是在世界经济增速放缓时，仍能
保持平均7.3%的增长速度。
截止到2018年6月，印度国民消费约为5149亿美元，占其GDP的36%。
印度人口红利
截止至2018年6月，印度人口总数为13.4亿，占世界总人口的17.8%，是世界第二人口大
国。虽然近年来印度的人口增速逐年下降，2013年后更是略低于世界水平，但仍维持在
1.1%左右。从年龄分布上来看，印度人口结构年轻化，呈金字塔形。
截止至2017年底，印度年龄在25岁以下的人口占总人口数的45.42%，25－54岁之间的人
口占总数的41.08%，整个国家的中值年龄为27.9岁。城市人口4.5亿左右，约占总人口
总数的33.5%，且预计到2020年，城市人口数量将以每年2.37%的速度持续增长。
印度互联网用户迅速增加
近年来，印度互联网市场飞速发展，已超越美国成为世界上第二大互联网市场。截止至
2017年底，印度互联网使用人数达4.81亿，较2014年增长1.7倍。
印度的互联网渗透率也在逐年增加，从2014年的22.4%增长到了2017年的37.5%。其中，
城市人口互联网渗透率高达64%，而农村人口互联网渗透率仅为20%左右，农村与城市之
间的互联网使用量依然存在着差距。
印度智能手机高度渗透
印度对智能手机前所未有的需求使其成为全球第二大智能手机市场。截至2017年底，其
智能手机用户达到2.916亿人，占全国总人口的22.7%。
美国市场研究公司eMarketer的最新预测显示，2018年印度智能手机使用人数有望增长
15.6％，届时，印度将有超过四分之一的人口使用智能手机。城市地区对高性价比智能
手机的需求拉动了这一增长。
印度信贷市场
1.印度的银行系统由国有银行掌控，其主要的服务对象是国有企业和大型私人财团，普
通民众很难从银行获得服务。在印度，使用现金几乎已经形成一种固有习惯，银行卡和
信用卡的普及程度相对较低。根据安永会计师事务所 2017年7月最新研究显示，印度依
然有19%的人口没有银行账户。
2.印度银行系统存在的诸多不完善使得其互联网金融得以迅速发展。然而，受2014年印
度储蓄银行颁布的法令限制，印度面向个人借款人的网络借贷月利率一般在1%－3%,年
化12%－36%。
3.在风控方面，2010年9月，印度开始推行Aadhaar计划，收集印度居民的住址、照片、
指纹、虹膜等数据,为每个印度居民提供一个独一无二的12位身份证编号,并且与手机号
和银行账号绑定。截止 2018 年 3 月，约有 11.8 亿印度人口拥有了该数字身份信息
，约占总人口的 90% 。许多借贷平台将Aadhaar作为风控的关键信息。
印度金融科技市场增长潜力巨大
1.金融科技领域在印度虽是入场不久，但其金融科技市场涨势迅速。普华永道2018年2
月发布的印度金融市场报告显示，印度已有超过1500家金融科技初创企业。行业的大力
发展得益于印度庞大的人口基数带来的市场基础、印度当地以创新为驱动的创业环境、
以及近年来政府的大力支持。
2.根据 PWC-Startupbootcamp 的报告显示，印度的金融科技行业将以惊人的29%的速度
增长，分别超过全球和亚洲的平均水平 20%和 25%，成为全球金融技术发展最快的市场。
3.相关利好政策包括：2016年底印度政府推行废钞运动，推动实现数字化经济；2017年
中推出了商品和服务税（GST）税改政策，实现税收统一；引入统一支付接口（UPI），
并使用数字身份证绑定金融服务等。2018年印度的联盟预算公布了其在人工智能、贷款
以及区块链方面的发展计划，将会进一步推动金融科技市场的发展。
印度消费金融市场发展机遇
借助全球化带来的先进科技和生产方式正快速发展着，印度潜藏着巨大的消费潜力和成
长空间。
随着互联网用户量的增加、智能手机价格的下降，印度的电子商务市场正在蓬勃发展。
依托于印度庞大的人口基数带来的市场基础、印度当地以创新为驱动的创业环境、以及
近年来政府的大力支持，印度消费信贷市场发展如火如荼、风生水起。 |
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