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Money版 - 回不来的贾跃亭造车难的FF

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自微博开放显示部分用户IP归属地后，博友们对部分公众人物的定位十分关注，其中也
包括“下周回国”的贾跃亭。5月7日，贾跃亭发布的微博显示，其IP归
属地为北京，引得网友纷纷猜测他是否已经回国。5月8日，一位接近FF的相关人士对北
京商报记者确认，贾跃亭并没有回国。
据悉，与大多数公众人物一样，其账号都由专业运营团队管理，“贾跃亭”的社交媒体
账号考虑到时差问题，部分内容由国内运营团队协助发布。对于造车进
展，他表示“造车还是按原定计划进行，挺顺利的”。
亏损加大
在乐视网高速扩张，继而坍圮崩塌后，贾跃亭身背巨额债务远遁海外，在美国组建新能
源汽车公司法拉第未来（FF），意欲东山再起。但北京时间5月7日披露
的2021年三季度财报，令投资者对贾跃亭事业的“第二春”充满担忧。
财报显示，2021年三季度FF运营费用高达1.86亿美元，2020年同期则仅为1755万美元，
同比大涨约960%。FF方面解释称，“运营费用大幅增加，主要因为汉福
德制造工厂为全面商业生产做准备而加大投入”。
同时，2021年三季度，FF净亏损达3.04亿美元，2020年同期净亏损则为3300万美元。截
至2022年3月31日，FF的现金余额为2.76亿美元，其中包括9700万美元
票据和应计利息的计划还款。对于同比增长近10倍的净亏损，FF方面解释称：“净亏损
增加主要是因为运营费用大幅增加，应付关联方票据、采用公允价值计
价的应付票据、权证负债的公允价值变动损失，以及处理应付关联方票据、应付票据和
应付供应商款产生的损失。”
值得关注的是，这份“高支出”“高亏损”的财报一度难产。此前，由于一再推迟三季
报发布时间，2021年11月美国证券交易委员会SEC对其发出退市警示函
，若今年5月6日仍不能提交，FF将被退市，如今公司算是“压线”给出成绩单。
财务隐忧
对于亏损原因，FF方面解释称，主要由于经营费用增加；应付关联方票据、采用公允价
值计价的应付票据、权证负债的公允价值变动损失，以及处理应付关联
方票据、应付票据和应付供应商款产生的损失等导致。对此，香颂资本执行董事沈萌对
北京商报记者称，贾跃亭执掌乐视网时的表现及在美国宣布其个人破产
的行为，已经令市场对其丧失信心，现在仍寄望于其“造车”事业殊无必要。
专家回溯乐视的往事并非无因，乐视的财务问题如今又隐现于FF财报中，以2016年财报
作为参考，彼时乐视“存贷双高”，账面资金充盈的同时有着大量融资
、借款，究其原因，是企业持有的多为受限资金，其中就包括各种未能兑付的票据。
从已公布详细数据的2021年中报来看，FF的现金及现金等价物为1.79万美元，同比下滑
48.27%，而短期负债、应付负债分别达到约50万美元、198万美元，流
动负债达约248万美元。
美国做空机构J Capital Research（美奇金）发布报告认为，FF经营八年仍未交付汽车
，此外FF违背在美国和中国五个地方建厂的承诺，并多次推迟第六次建
设工厂的进程；FF正被数十家未付款的供应商起诉，并且未能披露其在中国的资产已被
法院冻结。
对于质疑，贾跃亭当日通过个人社交媒体的朋友圈回应称，美奇金的言论是“冷饭热炒
，无稽之谈”。
造车跳票
除财务隐忧，FF的汽车产品也拖延日久。FF官方数据显示，截至2022年3月31日，FF 91
车型预订量为401辆。按照规划，FF首款量产车FF 91将于FF在纳斯达克
实现上市后12个月内完成交付。
在风起云涌的新能源汽车领域，小鹏G3用三年时间得以下线，蔚来ES8用时约两年半，
而FF 91在今年发布准量产车型，距企业成立已经超过八年，距离2017年
FF 91样车首次亮相也已经过去五年。
资深产业经济观察家梁振鹏对FF的未来不甚乐观，他认为，FF 91需要考虑的并不是和
先发企业抢占市场的问题，而是根本没有可比性。他对北京商报记者表
示，特斯拉、蔚来这些企业，不管盈利也好，亏损也好，都处在不断的快速扩充商业化
量产的阶段，都是有车在路上跑的，每年都大量销售汽车，而FF经过这
么多年，都未能走向市场。
专家的疑虑并非无因，此前FF的造车活动屡次变更拖延。2016年，贾跃亭成为FF的实际
控制人，2018年便收到来自恒大的注资，并宣布同年年底实现量产，
2019年一季度交付。此后贾跃亭和恒大方面围绕控制权展开纠纷，量产计划也随之搁置
。2020年7月，贾跃亭再次宣布“距离量产只剩临门一脚”，但时至今
日也未能兑现。
“FF没有实际经营业绩，成立以来一直巨额亏损，现在还是在投入中，目前仍看不出什
么价值。”梁振鹏说。

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