h*****y
发帖数: 43 | 1 john hull的书上说 对于不含dividend的forward和future 来说
它们的delta分别是 1 和 exp(r*t)
可是如果不考虑两者的细微差别, 两者的定价应该是一样的的, 那么对S的微分也应该
是一样的阿?
不懂 所以请教一下 | h*y
发帖数: 1289 | 2 Forward value: S_t - F*exp(-r*(T-t))
Future price: S_t*exp(r*(T-t))
【在 h*****y 的大作中提到】
: john hull的书上说 对于不含dividend的forward和future 来说
: 它们的delta分别是 1 和 exp(r*t)
: 可是如果不考虑两者的细微差别, 两者的定价应该是一样的的, 那么对S的微分也应该
: 是一样的阿?
: 不懂 所以请教一下
| h*****y
发帖数: 43 | 3 书上也是这么分析的
可是这里
forward value是 在时间t的value, 就是在T的payoff discount到时间t的value
而future price是在时间t预测的在时间T的value,那么back discount到时间t以后也就
没有这个exp因子了
换句话说两者计算value的时间点不一样吧
估计future应该是不能discount, 但是怎么理解呢?
发信人: hhy (披着狼皮的羊), 信区: Quant
标 题: Re: 关于delta
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 30 23:22:20 2008), 转信
Forward value: S_t - F*exp(-r*(T-t))
Future price: S_t*exp(r*(T-t))
【在 h*****y 的大作中提到】
: john hull的书上说 对于不含dividend的forward和future 来说
: 它们的delta分别是 1 和 exp(r*t)
: 可是如果不考虑两者的细微差别, 两者的定价应该是一样的的, 那么对S的微分也应该
: 是一样的阿?
: 不懂 所以请教一下
| h*y
发帖数: 1289 | 4
if you discount it back to now, what you get is spot price
【在 h*****y 的大作中提到】
: 书上也是这么分析的
: 可是这里
: forward value是 在时间t的value, 就是在T的payoff discount到时间t的value
: 而future price是在时间t预测的在时间T的value,那么back discount到时间t以后也就
: 没有这个exp因子了
: 换句话说两者计算value的时间点不一样吧
: 估计future应该是不能discount, 但是怎么理解呢?
: 发信人: hhy (披着狼皮的羊), 信区: Quant
: 标 题: Re: 关于delta
: 发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 30 23:22:20 2008), 转信
| r**u
发帖数: 69 | 5 this is good.
think of delta as hedge ratio.
to hedge forword, you need to short 1 share.
to hedge futures, you need to short delta shares to flatten your futures
price variation.
【在 h*y 的大作中提到】
: Forward value: S_t - F*exp(-r*(T-t))
: Future price: S_t*exp(r*(T-t))
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