l*********s
发帖数: 5409 | 1 schweser的practice exam里的一道题，答案是因为标的股票不分红利，提前执行没有
好处，所以欧式期权和美式期权价值行当。
这个似乎很违反直觉。能够提前行权可以锁定利润，规避风险，怎么看也是有价值的。
是不是答案错了？ |
p******s
发帖数: 738 | 2 这是我难得知道答案的东西...
【在 l*********s 的大作中提到】
: schweser的practice exam里的一道题，答案是因为标的股票不分红利，提前执行没有
: 好处，所以欧式期权和美式期权价值行当。
: 这个似乎很违反直觉。能够提前行权可以锁定利润，规避风险，怎么看也是有价值的。
: 是不是答案错了？
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l*********s
发帖数: 5409 | 3 哦？请说
【在 p******s 的大作中提到】
: 这是我难得知道答案的东西...
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p******s
发帖数: 738 | 4 嗯...我是听别人说的...
未到期的话,看涨可以继续持有...看跌可以卖给别人...
【在 l*********s 的大作中提到】
: 哦？请说
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l*********s
发帖数: 5409 | 5 thank you so much. I am too stupid le :-(
【在 p******s 的大作中提到】
: 嗯...我是听别人说的...
: 未到期的话,看涨可以继续持有...看跌可以卖给别人...
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w****j
发帖数: 6262 | 6 我来班门弄斧一下，你这个解释可能不太准确。
因为只有european call才never early exercise，put就可能提前兑现。用你这个方法
就不太好解释了。
这个问题可以用put call parity解释。
c+Ke^(-rT)=p+S
c=p+S-Ke^(-rT)>p+S-K
而提前exercise这个call option，最多能兑现S-K这么多钱，p>0，所以call的价格永
远高于直接exercise。也就是说卖给下家永远比兑现了合适。也就是说没有dividend的call永
不兑现。既然永不兑现，那欧式美式就没区别了。
【在 p******s 的大作中提到】
: 嗯...我是听别人说的...
: 未到期的话,看涨可以继续持有...看跌可以卖给别人...
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p******s
发帖数: 738 | 7 我没怎么读过这些东西的...所以说是听别人说的...
的call永
【在 w****j 的大作中提到】
: 我来班门弄斧一下，你这个解释可能不太准确。
: 因为只有european call才never early exercise，put就可能提前兑现。用你这个方法
: 就不太好解释了。
: 这个问题可以用put call parity解释。
: c+Ke^(-rT)=p+S
: c=p+S-Ke^(-rT)>p+S-K
: 而提前exercise这个call option，最多能兑现S-K这么多钱，p>0，所以call的价格永
: 远高于直接exercise。也就是说卖给下家永远比兑现了合适。也就是说没有dividend的call永
: 不兑现。既然永不兑现，那欧式美式就没区别了。
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p******s
发帖数: 738 | 8 ...嗯...这里说的看涨看跌应该是指期权的价格...倒不是指正股的...这样就通了吧...
的call永
【在 w****j 的大作中提到】
: 我来班门弄斧一下，你这个解释可能不太准确。
: 因为只有european call才never early exercise，put就可能提前兑现。用你这个方法
: 就不太好解释了。
: 这个问题可以用put call parity解释。
: c+Ke^(-rT)=p+S
: c=p+S-Ke^(-rT)>p+S-K
: 而提前exercise这个call option，最多能兑现S-K这么多钱，p>0，所以call的价格永
: 远高于直接exercise。也就是说卖给下家永远比兑现了合适。也就是说没有dividend的call永
: 不兑现。既然永不兑现，那欧式美式就没区别了。
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w****j
发帖数: 6262 | 9 不好意思，真没太理解你的意思。
我理解，这里面是有一个call option隐含了一个向上增长空间无限，而下跌空间有限
。所以call的
价格永远高于立即exercise获得的现金，所以call一定不会exercise，而只会转卖给别
人。既然到
期前永远不会exercise，当然欧式，美式没有区别了。
...
【在 p******s 的大作中提到】
: ...嗯...这里说的看涨看跌应该是指期权的价格...倒不是指正股的...这样就通了吧...
:
: 的call永
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p******s
发帖数: 738 | 10 嗯...就是说拿的是put的话,认为以后正股会下跌(也就是put的价格会张)就会继续持有
;认为以后正股会上涨(put↓)就会卖给别人...
【在 w****j 的大作中提到】
: 不好意思，真没太理解你的意思。
: 我理解，这里面是有一个call option隐含了一个向上增长空间无限，而下跌空间有限
: 。所以call的
: 价格永远高于立即exercise获得的现金，所以call一定不会exercise，而只会转卖给别
: 人。既然到
: 期前永远不会exercise，当然欧式，美式没有区别了。
:
: ...
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g**********1
发帖数: 1113 | 11 My understanding is:
for call if you want to lock profit, you need to short stock thus you can
put the money in interest market thus you can get more than the price
difference. Thus call price always bigger than strike-stock price.
But for put(European), if you want to lock profit,you cannot exercise it
since it is European one. You should use cash to buy the stock thus you lose
the interest rate of this cash. After discount by the interest rate the put
price may smaller than the put strike-stoc |
k*******d
发帖数: 1340 | 12 Yes, I agree with you.
But for American Put, early exercise is possible. That is why there is no
analytical solution for American Put price
的call永
【在 w****j 的大作中提到】
: 我来班门弄斧一下，你这个解释可能不太准确。
: 因为只有european call才never early exercise，put就可能提前兑现。用你这个方法
: 就不太好解释了。
: 这个问题可以用put call parity解释。
: c+Ke^(-rT)=p+S
: c=p+S-Ke^(-rT)>p+S-K
: 而提前exercise这个call option，最多能兑现S-K这么多钱，p>0，所以call的价格永
: 远高于直接exercise。也就是说卖给下家永远比兑现了合适。也就是说没有dividend的call永
: 不兑现。既然永不兑现，那欧式美式就没区别了。
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l*********s
发帖数: 5409 | |
S*********N
发帖数: 6151 | 14
it is not optimal to exercise your option before OE.
you can simply trade the option.
【在 l*********s 的大作中提到】
: schweser的practice exam里的一道题，答案是因为标的股票不分红利，提前执行没有
: 好处，所以欧式期权和美式期权价值行当。
: 这个似乎很违反直觉。能够提前行权可以锁定利润，规避风险，怎么看也是有价值的。
: 是不是答案错了？
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U****d
发帖数: 115 | 15 应该是这样的；不分红的话，欧式美式的call都一样，因为不执行，可以证明的，方法
就如这位老兄所说。至于put的话，我就不知道有没有类似的结论了~
这个在一本叫Derivative Market 的书里有提到。
借地问下：有人知道这本书么？这本书怎么样？我在班上就没见提过。。。我是看的这
本书了，感觉写的真的很好，至少对门外汉很实用~不知大牛怎么看；跟江浩的比差多
少？有高手说说么？多谢~
的call永
【在 w****j 的大作中提到】
: 我来班门弄斧一下，你这个解释可能不太准确。
: 因为只有european call才never early exercise，put就可能提前兑现。用你这个方法
: 就不太好解释了。
: 这个问题可以用put call parity解释。
: c+Ke^(-rT)=p+S
: c=p+S-Ke^(-rT)>p+S-K
: 而提前exercise这个call option，最多能兑现S-K这么多钱，p>0，所以call的价格永
: 远高于直接exercise。也就是说卖给下家永远比兑现了合适。也就是说没有dividend的call永
: 不兑现。既然永不兑现，那欧式美式就没区别了。
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g**********1
发帖数: 1113 | 16 For put, price of American one should greater or equal than the European one
. Sometime, not equal.
【在 U****d 的大作中提到】
: 应该是这样的；不分红的话，欧式美式的call都一样，因为不执行，可以证明的，方法
: 就如这位老兄所说。至于put的话，我就不知道有没有类似的结论了~
: 这个在一本叫Derivative Market 的书里有提到。
: 借地问下：有人知道这本书么？这本书怎么样？我在班上就没见提过。。。我是看的这
: 本书了，感觉写的真的很好，至少对门外汉很实用~不知大牛怎么看；跟江浩的比差多
: 少？有高手说说么？多谢~
:
: 的call永
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a**n
发帖数: 3801 | 17 随便一本讲到american put的都会说提早exercise可能是最优的。。。
【在 U****d 的大作中提到】
: 应该是这样的；不分红的话，欧式美式的call都一样，因为不执行，可以证明的，方法
: 就如这位老兄所说。至于put的话，我就不知道有没有类似的结论了~
: 这个在一本叫Derivative Market 的书里有提到。
: 借地问下：有人知道这本书么？这本书怎么样？我在班上就没见提过。。。我是看的这
: 本书了，感觉写的真的很好，至少对门外汉很实用~不知大牛怎么看；跟江浩的比差多
: 少？有高手说说么？多谢~
:
: 的call永
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p******s
发帖数: 738 | 18 不分红的情况也有么?
【在 a**n 的大作中提到】
: 随便一本讲到american put的都会说提早exercise可能是最优的。。。
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