u***************r 发帖数: 11227 | 1 发信人: LVMz(帝都), 信区: SanFrancisco
标题: 巴菲特的伯克希尔帝国出啥状况了?
发信站: BBS未名空间站(Tue Oct 24 11:18:37 2017,GMT)
巴菲特旗下公司—伯克希尔,几十年来经营非常靠谱,几乎每年股票价格、公司市
值、利润增长都让全球其他公司羡慕。不过,近期有两个现象值得关注,即巴菲特虽然
屡次登顶世界首富以及富豪前列,但是其旗下的伯克希尔公司在美国却始终不入流,一
直进不了评级机构的“法眼”。有记者采访巴菲特询问时,巴菲特也显示出许多无可奈
何。其实巴菲特也说不出什么原因。
不过,细细观察就会发现在美国排名或者能够有“资格”入榜单从而引起评级机构
瞩目的都是实业公司和科技公司。如:谷歌、facebook、微软、亚马逊、英特尔、特斯
拉、苹果公司等,而投资公司、金融公司以及商业银行、房地产企业等几乎很少“上榜
”。这与一些国家形成鲜明对比。某些国家在世界500强排在前面的都是房地产公司、
商业银行、国有垄断企业等。这背后是整个国家经济金融结构迥异的反映。一个以科技
创新企业占据“榜单”,一个是商业银行、金融投资公司以及房地产企业、垄断国企等
长期占领“榜单”的国家经济金融机构,哪个健康,哪个具有持续性?已经一目了然、
心照不宣了。这对一些国家应该有所启发吧。
另一个现象是,巴菲特的伯克希尔公司业绩貌似正在走下坡路。财报显示,2017年
第二季度,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦利润同比降15%,上季度降5%,保险业务连续第
二季度亏损,当季报亏2.2亿美元,去年同期净利润3.37亿美元。不仅连续第二个季度
利润增速下滑,而且最新一个季度下滑比上个季度高10个百分点。说明伯克希尔公司利
润下滑出现加剧情况。看似影响利润的主要是保险业务亏损加剧的拖累,但从整个经营
战略看,伯克希尔公司投资转型慢,固守老投资观念和老投资产业是根本性因素。
总体来看,由于受到巴菲特青睐于传统产业投资观念的深刻影响,伯克希尔公司投
资的都是几十年甚至百年老店的传统快消品行业、航空业、传统银行等金融业、传统零
售业、铁路运输、制造、服务行业。这些行业都正在受到以互联网特别是移动互联网、
工业4.0等新经济新金融新技术的严重冲击。经营形势将会越来越严峻。按照中国流行
的话语就是这些行业都不在风口了,都在走下坡路,也就决定了巴菲特旗下的伯克希尔
必然跟随着经营下滑。
同时,我们注意到巴菲特投资的苹果公司却赚的盆满钵满。本周三苹果公布了优于
市场预期的二季度财报,财报公布后,苹果股价盘后一度涨至157.72美元,涨幅超过5%
。由此,持有苹果约1.35亿股的伯克希尔一天内持仓市值净增10多亿美元。
巴菲特投资的另一只科技股—IBM却不那么走运。上月公布的IBM财报显示,第二季
度营业收入同比下降5%,净利润同比下降7%。至此,IBM连续21个季度营收下降。作为
其最早买入的科技股,IBM今年股价一路下跌,7月底还创下年内新低。IBM从2011年开
始股价一路震荡向下,以当时的买入价格计算,巴菲特好不容易在今年2月解套,但近
期又可能被再度套牢。持有IBM6年让巴菲特吃尽了苦头与徒增了烦恼。但不可否认的是
,巴菲特投资IBM仍然是老传统投资观念在作祟,才有了今天的结局。
IBM虽然是科技股,但是科技股中的传统企业,这几年也一直没有把握住科技股的
风口。传统PC与笔记本电脑都已经落伍了。包括至今无人代替的英特尔电脑芯片技术都
已经成为传统,市场份额一直在缩小。现在芯片的风口是高通们。这一切的“罪魁祸首
”就是移动互联网、移动设备的突飞猛进发展。IBM已经不再是那个曾经辉煌的“巨人
”,它的转型能力似乎没有业内想象中的那般强大。不断的萎缩和出售核心业务使投资
者对IBM的未来逐渐丧失信心。可以肯定的说,巴菲特投资IBM又抓瞎了。
但是,巴菲特是股神,仍旧在神坛上。巴菲特已经对自己的投资理念在屡次反思了
。一个重要转变是,巴菲特或已经开始行动抓高科技股这个投资风口了。因为从巴菲特
后悔没有投资亚马逊,骂自己不投资特斯拉是愚蠢,直言自己错过了最好公司—阿里巴
巴,从中我们完全可以悟出一些东西。 |